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站长站素材 SC.chinaz.COM 江铃汽车股份有限公司 2011年财务报表分析 公司简简介 成立日期：1993年11月28日 注册资本总额 ：20亿 法定代表人：王锡高 上市日期：1993年11月 上市交易所：深圳证券交易所 主要竞争对手：东风 汽车 福田汽车 经营经营 范围围 主要业务:生产和销售轻型汽车以及相关的零部件。 主要产品:JMC 系列轻型卡车、皮卡、SUV 和福特品牌全 顺系列商用车。亦生产发动 机、 铸件和其他零部件。 “宝典”皮卡、“凯运”轻卡在中国细分市场占有率名列第 一，江铃专用车的改装开发生产能力和销量排名全国 第一。 公司与实际实际 控制人之间间的产权产权 和控制 关系 控股股东东情况 控股股东为 江铃控股有限公司（“江 铃控股”）和福特汽车公司（“福特” ）。 江铃控股有限公司成立于2004 年11 月1 日，注册资本20 亿元人民币。江铃汽 车集团公司和重庆长 安汽车股份有限 公司各持有其50%的股权。法定代表人 ：徐留平。主要经营 范围为 ：生产汽 车、发动 机、底盘、汽车零部件等。 控股股东东情况 福特汽车公司成立于 1903 年，是一家在 美国注册的上市公司。董事长；小威廉 克莱福特。主要经营 范围为 ：轿车 、 卡车和相关零部件的设计 、制造、 组 装和销售、融资业务 ，汽车和设备 的 租赁业务 以及保险业务 。 控股股东东情况 股东东持股情况 高管股4,6200.01% 境内非国有法 人持股 2,781,0000.32% 境内自然人持 股 120,0000.01% 人民币普通股 516,308,38059.81% 境内上市的外 资股 344,000,00039.85% 股份总数863,214,000100% 前十股东东持股情况 股东名称 股东性质持股比例年末持股数股份种类 江铃控股有限公司国有法人 41.03354,176,000A 福特汽车公司境外法人30258,964,200B 华安策略优选股票型 证券投资基金 境内非国有法人2.2219,129,434A 上海汽车工业有限公 司 国有法人 1.5113,019,610A 全国社保基金一零二 组合 境内非国有法人1.311,234,091A 博时主题行业股票证 券投资基金 境内非国有法人1.19,500,000A Dragon Billion China Master Fund 境外法人1.048,969,196B 融通新蓝筹证券投资 基金 境内非国有法人0.847,281,998A Jpmblsa Re Ftif Templeton China Fund 境外法人0.564,827,483B Invesco Funds Sicav境外法人0.544,701,709B 行业业分析 行业业分析 从货车的细分需求来看，货车主要用于物流、工程机械、专 用改装三个 方面。其中物流用占货车总销 量的50%。而 工程机械占将近30%左右，其余 的为20%。不同用途货 车的功能属性不同，其影响需求的因素也不同。物流 用货 车主要受公路货物周转量、公路货物货运量等因素影响 由于前两年的保有量的迅速提升，超出公路物流货运量的周 转 增速，形成部分过剩运力，但由于货运物价并没有相 应增加，且燃油价格的 持续上涨带来的成本压力增加， 公路物流盈利能力恶化，销量需求依旧偏软。 行业业分析 同业对业对 比 营业 收入净利润现金流量净额毛利率净利率 2011201020112010同比20112010同比2011201020112010 江铃汽 车 17,45715,7681,9011,7478.80%1,1482,718-57.80%24.725.810.911.1 东风 汽 车 21,39319,800557604-7.70%360-617-271.40%10.511.72.63 福田汽 车 51,64653,4921,1521,646-30.00%-5251,076-148.80%3.1 2011 年，公司创记录 地销售了194,588 辆整车，包括 67,916 辆JMC 品牌卡 车、68,077 辆JMC 品牌皮卡及 SUV 和58,595 辆福特品牌系列商用车。总销量比 去年同 期增长9%。公司总产量为189,166 辆，其中JMC 品牌卡 车64,763 辆，JMC 品牌皮卡及SUV67,170 辆，全顺品 牌商用车57,233 辆。 营业营业 状况 分行业营业 收入营业 成本 毛利 率% 营业 收入 比上年增 减% 营业 成本 比上年增 减% 毛利率比上 年增减% 汽车制造17,263,21013,045,412 24.40 % 10.612.4-1.2 分产品 一、整车14,540,88710,821,355 25.60 % 50.951.7-0.4 二、零部件1,060,810781,310 26.30 % 5453.90 合计15,601,69711,602,665 25.60 % 51.151.9-0.4 营业营业 状况 营业营业 状况 产产品分地区收入 地区营业 收入 营业 收入比 上年增减（ %） 东北 863,1669.8 华北1,822,95215.3 华东8,481,60710.7 华南2,589,275-0.3 华中1,435,83814 西北801,69618.4 西南1,268,67622.1 资产负债资产负债 表分析 年份货币资 金短期借款长期借款 20115,384,976,58206,189,136 20105,813,161,61324,569,9406,938,910 20093,913,822,79025,000,0007,601,361 20081,511,608,44638,669,2008,056,043 20072,106,911,71139,609,2009,088,374 资产负债资产负债 表分析 资产负债资产负债 表分析 资产结资产结 构及变动变动 表 20112010同比增长率%占总资产 比重 流动资产79868310348075029406-1.09%67.57% 长期投资17,850,77917,928,392-0.43%0.15% 固定资产2,279,964,2482,258,975,8340.93%19.29% 在建工程991,725,605371,547,916166.92%8.39% 无形资产293,300,967309,170,873-5.13%2.48% 递延所得税资产250,182,096205,062,72222.00%2.12% 资产总计11,819,854,72911,237,715,1435.18%100% 净利润1,900,830,8221,747,015,7388.80% 资产 收益率0.16 0.16 资产结资产结 构及变动变动 表 项目万元20112010200920082007 流动负债4,193,492,4384,761,822,7913,147,055,7511,632,950,8512,323,366,870 非流动负债199,241,958233,297,364200,437,435179,737,512185,699,268 总负债额4,392,734,3964,995,120,1553,347,493,1861,812,688,3632,509,066,138 流动负债 占比95.46%95.33%94.01%90.08%92.60% 非流动负债 占比4.54%4.67%5.99%9.92%7.40% 所有者权益7,427,120,3336,242,594,9884,946,853,0224,151,089,8153,615,288,873 负债 和所有者权益总 计 11,819,854,72911,237,715,1438,294,346,2085,963,778,1786,124,355,011 所有者权益占比62.84%55.55%59.64%69.61%59.03% 资产结资产结 构及变动变动 表 利润润表分析 营业收入净利润销售费用管理费用 收入 增长 率 净利 润增 长率 净利 润率 2011 17,456,998,8 64 1,900,830,8 22 1,010,260,9 27 914,569,9 10 10.71 %8.80% 10.89 % 2010 15,767,896,7 08 1,747,015,7 38 1,019,046,3 84 820,275,7 25 51.13 % 61.74 % 11.08 % 2009 10,433,205,0 23 1,080,152,1 77 770,235,64 5 596,114,4 42 21.50 % 35.46 % 10.35 % 2008 8,587,033,60 8 797,377,65 8 526,314,99 7 588,530,5 291.56%2.83%9.29% 2007 8,455,549,04 1 775,460,12 8 618,712,66 3 536,552,6 33 9.17% 利润润表分析 利润润表分析 成本结结构及变动变动 表 20112010同比2011年占比2010年占比 营业 成本13,143,861,29511,696,387,77912.38%82.20%82.26% 营业 税金及附加513,922,378287,282,82078.89%3.21%2.02% 销售费用1,010,260,9271,019,046,384-0.86%6.32%7.17% 管理费用914,569,910820,275,72511.50%5.72%5.77% 财务费 用167,575,79693,426,43779.37%1.05%0.66% 资产 减值损 失10,802,2293,715,597190.73%0.07%0.03% 营业 外支出3,281,51612,585,476-73.93%0.02%0.09% 所得税226,420,073286,360,794-20.93%1.42%2.01% 成本费用总额15,990,694,12414,219,081,01212.46%100.00%100.00% 现现金流量分析 经营活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额 20111,147,508,348840,427,604735,265,027 20102,717,656,952372,921,098445,400,761 20093,114,473,830416,023,115296,168,982 2008182,077,762515,087,903262,025,620 2007842,641,800500,248,897403,325,022 现现金流量分析 盈利质质量分析 年份净利润经营现 金流量净额 20111,900,830,8221,147,508,348 20101,747,015,7382,717,656,952 20091,080,152,1773,114,473,830 2008797,377,658182,077,762 2007775,460,128842,641,800 盈利质质量分析 公司偿债偿债 能力 流动比率速动比率资产负债 率 1.9045771.6326672970.371640303 1.6957851.3941165360.444496064 1.6953981.3586398130.403587348 1.9306411.2828125320.303949662 1.555861.1830918960.409686593 公司偿债偿债 能力 公司营营运能力分析 20112010200920082007 应收账款308,605,309166,276,20666,959,113167,236,223259,323,054 应收账款周转率56.5673964694.82954349155.814564451.3467325132.60623732 存货周转率/收入15.3097582710.976657129.8445204228.1172655669.76305267 存货周转率/成本11.527143978.1423185687.2717694468.1172655669.76305267 总资产总资产 周转转率 20112010200920082007 营业 收入17,456,998,86415,767,896,70810,433,205,0238,587,033,6088,455,549,041 总资产11,819,854,72911,237,715,1438,294,346,2085,963,778,1786,124,355,011 总资产 周 转率 1.4769216091.4031230111.2578694891.4398646881.38064319 公司盈利能力分析 年份净利润营业 收入毛利率%每股收益 20111,900,830,82217,456,998,