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/otcbb2.htm/otcbb/5.asp中国“万得汽车”从otcbb转板纳斯达克上市 2007-11-8 文章来源:财富指数国内知名的汽车发电机及起动机企业万得汽车技术股份有限公司，北京时间日在美国纳斯达克市场举行敲钟仪式，宣告“万得汽车”在纳斯达克主板成功上市交易。 作为中国汽车零部件的领军者万得汽车国内全资子公司锦州汉拿电机有限公司，是国内汽车发电机起动机行业处于主导地位的供应商，其主要客户包括北京现代、沈阳三菱、沈阳金杯、悦达起亚、北京奔驰克莱斯勒、上海通用五菱、南京名爵、奇瑞等几十家整车及发动机制造商。 万得汽车登陆纳斯达克，是这家公司在美国华尔街完成的“两级跳”最后一步。万得汽车年月先在美低调借壳，完成反向收购在（一个由全美证券商协会监管的一个非交易所性质的交易市场）上市，继而在今年月日转板到纳斯达克市场，最终在主板登场。 万得汽车董事长及赵清洁说，万得汽车在美国纳斯达克的上市，是该公司海外发展的重要一步。“让中国具有高附加值的汽车零部件产业打进国际市场，打破欧美国家一统天下的格局，是万得集团的战略部署。” 快速发展的汽车业给汽车零部件市场带来了巨大的发展潜力。汽车零部件也成为中国近年增长最快的出口工业品之一，中国已在今年一季度超过德国，首次成为第二大对美汽车零部件出口国。 赵清洁说，万得汽车公司经过年发展，生产能力已从设立时的万台提高到现在的近万台。年发电机在中国新车市场占有率约，起动机中国市场占有率约。预计年销售收入将超过亿元，比上年同期增长以上，销售数量超过万台、生产产值约亿元。 赵清洁介绍说，目前万得汽车公司已经与美国汽车、德国汽车洽谈提供汽车零部件的事宜。而为满足本年及年市场需要，公司拟再增设条生产线，使公司生产能力达到万台。 哈埠又一民企 中强能源从otcbb登陆美国股市主板2007-10-15 文章来源:财富指数哈尔滨新闻网讯近日，哈尔滨市高科技民营企业中强能源科技有限公司正式获准转板到美国证券交易所挂牌交易，成为继泰富电气、三乐源之后，哈尔滨市第三家成功登陆美国股市主板市场的企业。 在美国证券交易所挂牌交易当天，交易代码变更为“gbt”的中强股票每股由转板前一周5.64美元的收盘价，涨至8.8美元报收。当天日交易量突破300万股，总市值接近四亿美元，较转板前的市值增加了两倍多。 据了解，位于哈尔滨市双城市的中强能源科技公司成立于2000年，是集科、工、技、贸为一体的高科技民营企业，主要从事聚合物锂离子电池及相关产品的研发和产销。2004年，中强科技通过反向收购在美国otcbb市场上市，当时总市值不过5000万美元。然而仅用了不到3年时间，中强科技就凭借良好的业绩和高成长性，成功跻身美交所。 圣元国际：从otcbb“破壳”而出 2年内成功转板纳斯达克2007-6-12 张楠文章来源:财富指数从纳斯达克“后门”otcbb借壳，是圣元国际（nasdaq：syut）董事长张亮选择的上市之路。圣元2年内“破壳”化蝶，成功转往主板上市，只是为了改善公司治理。圣元的目标是市场份额达到25%，成为中国婴幼儿配方奶粉第一品牌，“这不仅需要自身的快速增长，还要依靠不断的并购合作加以实现。”张亮说，“我们永远是并购概念股。” otcbb也灿烂 说到企业上市，人们首先会问“融资额达到多少?”不过这个问题在张亮这里似乎得不到答案。“一分钱也没有，因为不是ipo（首次公开上市），而且我当时也不需要钱。”2005年1月开始有想法，3月定下并开始实施，5月买壳，圣元由此走进美国资本市场。 纳斯达克otcbb（柜台市场报价系统）市场是非交易所性质的交易市场，有大量壳公司资源。但在实际操作中，像圣元这样成功转板的企业是少数。 张亮说，圣元之所以弃ipo而选择otcbb，主要是考虑到公司2004年的利润只有200多万美元，按30倍市盈率也只值7000多万美元，还要抛出约20%的流通股。从借壳的结果看，圣元只拿出13%的股份上市流通，目前已经收回6000多万美元。 2006年6月公司提出转板申请，在经历了9个月的漫长审批等待之后，圣元为申请转板纳斯达克提交的年报终于得到美国证交会（sec）认同，并在今年5月3日敲响了纳斯达克的开市钟。从借壳公司2美分的股价起步，到转板后一度高达25美元的价格，圣元的市值冲上10亿美元。 圣元不是资源类企业，资金需求量不大，张亮说：“我不需要去股市融资，自己就完全能保证资金供应。”不为扩张募资，不为并购募资，圣元上市的目的在于提高公司治理水平。“公司结构只有在资本市场公开，才能避免自身的惰性。当时的圣元需要资本化。” 错过s*st亚华 今年上半年，张亮看中了s*st亚华（000918）控股的亚华乳业所拥有的“南山”系列奶粉在中国西南地区拥有的较高市场份额，试图通过自己的公司将其收购，把亚华乳业资产剥离后卖给圣元。但湖南省国资委并未批准该协议，后来中信集团也加入对s*st亚华的收购并获得成功。但面对s*st亚华的高调，圣元的反应似乎过于冷淡不作澄清，甚至有点回避。对此，张亮首次面对媒体表示，他是“茶壶煮饺子，有苦倒不出。” 从一开始，对亚华的收购就和圣元国际捆绑在一起，市场还认为圣元想依靠收购亚华资产壮大实力以成功转往纳斯达克主板。但事实上，这两个公司在法律文件中并没有直接关联，如果圣元公开澄清没有亚华也能顺利转板，就等于表明圣元国际确实有意图收购亚华，美国证交会肯定会责难圣元没有履行事先披露义务。而如果要事先披露意向的话，圣元必须公布亚华的财务状况，当时虽然已做了尽职调查，但还没来得及对亚华进行财务审计和资产评估。用张亮的话说就是，“当时张口说话就会违规。” 并购概念股 1995年婴幼儿配方奶粉市场上的品牌有45家，但现在只剩下20家，前10名品牌的市场占有率已经达到83%，张亮预计5年内剩下的品牌将不会超过10个。目前整个细分市场的年增长约为20%，而圣元的年增长为70%。张亮说：“这个速度可以保持5-10年。” 数据显示，目前圣元的市场占有率约8%，排第四位，前三名分别是多美滋、美赞臣、伊利，第一位只占12%。前几位的品牌彼此差距不太大，圣元的目标是25%，成为中国婴幼儿配方奶粉第一品牌。“这不仅需要自身的快速增长，还要依靠不断的并购合作加以实现。”张亮说，“我们永远是并购概念股，但未来的并购会注重产业链上下游。” 宇信易诚从otcbb转往纳斯达克 中国首家金融服务企业美国上市2007-3-27 文章来源:财富指数3月底，北京宇信易诚科技有限公司宣布，该公司已在美国nasdaq上市，成为国内金融信息技术服务商中第一家在nasdaq上市的公司。 上市交易首日，宇信易诚的开盘价为8.29美元，最终报收于7.53美元，较此前在otcbb交易市场的收盘价7.80美元下跌0.27美元，跌幅为3.46%。该公司目前的市值为3162.6万美元。 宇信易诚ceo洪卫东表示，成为国内金融信息技术服务商中第一家在nasdaq上市的公司，“有助于宇信易诚面对着行业市场格局的变化，实现产品技术与业务模式上的创新，采用国际化管理模式，建立精英人才体制，在国际化市场中寻求自身的发展。” 业内人士认为，中国的银行正面临产业整合，国内金融企业将更愿意与拥有全国性资源的服务商合作，在纳斯达克的正式挂牌上市，将使宇信易诚拥有充足的资金，有利于公司通过加大研发投入或收购的方式，确立公司的领先地位，并进入业务运营外包服务市场。 据了解，宇信易诚是中国领先的银行业it解决方案和服务提供商。国内客户覆盖了包括中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、交通银行等众多的股份制商业银行和城市商业银行。 业内预计，随着中国金融行业的进一步开放和发展，国内商业银行在it解决方案上将加大投入。idc预测未来五年在中国银行业it解决方案的市场规模将年均增长超过20%，而且越来越向软件及服务转移。届时，金融it服务行业的市场规模将超过4000亿美元。 武汉鼓风机在美国otcbb成功上市,融资2400万美元2007-3-12 文章来源:财富指数位于武汉东湖新技术开发区的武汉鼓风机有限公司（以下简称武鼓）,2005年酝酿在美国otcbb买壳上市的工作，于2006年见到效果，私募融资2400万美元。开始交易的首日，武鼓股价一路上涨，涨幅达到118.45。 武汉鼓风机有限公司前身是武汉鼓风机厂，始建于1958年，属国有大型骨干企业。改制前年产值才4000万元，是难以维系的困难国企之一;改制后，年产值猛增至1.2亿元，获利润2300多万元。 武鼓公司董事长兼总经理徐杰一致推行“重点延伸、两翼齐飞、内外并举”的发展战略。一方面，将公司所有的财力、物力、人力集中起来，把引进技术和技术创新，创名牌精品放在优于一切的首要地位，生产出服务于热电行业、冶金行业、建材行业、采矿行业、环保行业等的一系列配套产品。在技术创新中，该公司相继推出了d3500-16离心鼓风机、600mw烟气鼓风机等属于公司拥有自主知识产权的新产品。另一方面，该公司积极推行质量保证体系、现场管理、目标管理和诚信建设。为防止侵权行为，该公司在国家工商行政总局商标局注册了“武鼓”文字及徽标。同时，该公司把提高履约率作为打造诚信建设的主要内容，以此不断提高武鼓的信誉度和知名度。 武汉鼓风机有限公司的纵深战略是拓展开发与鼓风机相关联的的产品。在立足于主业的基础上，该公司还组建了武汉发电设备制造有限公司，具备了3mw20mw范围内电站用汽轮机组、1000mw50000kw、3m550m水头范围的水轮发电机组生产能力。 泰富电气从otcbb转板纳斯达克全球市场2007-2-12 文章来源:财富指数元旦刚过，哈尔滨市高科技企业哈尔滨泰富电气有限公司即获准将在美国电子招示板市场（otcbb）上市的普通股转入纳斯达克全球市场（nasdaq）上市，并于美国东部时间1月31日开始交易。入市首日，该股票即高开高走，以每股12.3美元开盘，较前一天在电子招示板市场的收盘价高出近两美元。目前，该公司在纳斯达克入市以来股价最高达13.7美元。据悉，这是我国机电类企业首次在该市场上市。 2005年1月，泰富电气公司以极具成长性要素的直线电机生产营销商的身份，在纳斯达克监管下的美国电子招示板市场上市，由此走上全面国际化发展之路。以“发达国家的理念技术、发展中国家的生产成本”模式发展，泰富很快构建起与国际接轨的企业平台，企业运作迅速与国际经济发展融为一体，逐渐吸引了美国经济界的眼球：英梯尔、itw等大企业的大宗订单纷至沓来，世界最大的投资银行美林银行等金融巨头纷纷巨资投入 仅一年多时间，泰富电气的技术、市场尤其是资本实力迅速扩张，选择一个更高层次、更能保证企业战略发展的融资市场成为企业发展的必然抉择。全球最主要的科技股票市场纳斯达克市场，成为这一战略构想锁定的目标。资金规模、市场走势、企业动作模式符合上市要求，加之企业运作已与国际全面接轨，泰富在纳斯达克上市步履稳健而迅捷。全美15大会计师事务所之一的会计师事务所、全美最大为华人服务的公关公司为之运作从申报到获批仅历时两个多月，泰富就登上纳斯达克的殿堂，在以规章森严和注重实力而著称的美国经济界彰显了中国哈尔滨企业的实力。 名词解释纳斯达克全球市场及美国电子招示板市场 纳斯达克（nasdaq）股票市场是全球首家电子化股票市场，分为全球市场和小额资本市场两部分。其中纳斯达克全球市场必须满足严格的财务、资本额和共同管理等指标，微软等许多世界上最知名的大公司都在此上市。 美国电子招示板市场（otcbb）是纳斯达克股票市场监管下的一个非柜台股票交易市场，对财务和资本额及管理目标的要求不如纳斯达克股票市场严格，是一个独立于纳斯达克股票市场的交易平台。 在美国买壳上市的中国企业,约有46%在otcbb募集到了资金2007-1-3 卢少平 胡伟文章来源:财富指数从上个世纪90年代以来，中国企业掀起过几次赴美上市的热潮，不少企业成功的登陆到了美国资本市场。目前在美国上市的企业，通过ipo（首次公开发行）方式成功上市的，一般是中国的大型国有企业诸如中国电信，中国网通等；或者有风险资金参与的知名私企或股份制企业，如盛大，51job，金融界等等。 而对于很多其他在美国证券市场登陆的中小企业来说，ipo方式是他们望尘莫及的，一方面是因为他们自身的规模和财务限制，另一方面是由于国际知名的投资银行的强烈偏向性几乎不可能为中国中小企业承销ipo（即使有些企业达到了纳斯达克资本市场或全球市场的上市基本条件）。对于这些企业来说，采用反向并购（reversemerger），俗称买壳上市方式的，占了绝大部分。 据不完全统计资料显示，2004，2005年度在美国各股票市场上市的约107家中国公司中，只有21家以ipo方式上市，至少有86采用了买壳上市方式，占同期中国在美上市公司比例80以上。 如此众多的企业采取买壳上市方式在美国上市，就非常有必要对此种方式的利弊、操作技巧及上市效果等进行全面的分析。 在美买壳上市中国企业的基本现状 根据我们的不完全统计，截至2005年12月31日，中国企业通过买壳的方式在美国实现上市的大约有一百多家，绝大部分都集中在otcbb市场，有104家（剔除了已经转板的十余家企业）。 目前，这些中国企业在otcbb的股价平均为2.5美元左右（截至2006年3月31日）。在otcbb上市的中国公司有很大一部分价格比较低，小于50美分，占到了总数的40。这部分公司中有一部分是由于自身素质低下，财务状况较差，或者上市顾问实力较差，因而在市场上难以取得良好表现。另一部分企业，虽然自身条件不错，但尚处于并购完成阶段，所以股价并未有所表现。剩余的企业，尤其是有22的企业，股价在3美元以上，这些企业中的绝大多数自身资质优良，财务状况良好，预期在未来有部分突出的企业可以成功转到主板市场。 在美买壳上市中国企业的融资现状 在上述一百多家企业中，大约有46的企业在otcbb上募集到了资金。而且已经有十五家企业成功地升级到了美国证券交易、纳斯达克全国市场等美国的主板市场。其中，融资（仅统计2004和2005年）500万美元以下的有38家，占成功融资企业总数的72；融资500万美元到2000万美元的企业有10家，占融资企业总数的19；融资额在2000万美元以上的企业有5家，占到了融资企业总数的9。 对于剩下的没有融到资金的企业，可以归纳为以下几类情况： 一是企业自身没有融资的需求。这类企业只是本身资质好，资金流充足，企业需要的只是成为otcbb的上市公司，等满足纳斯达克全国市场或者纽约证券交易所条件后申请升级成为这两个主要交易所（市场）的上市公司。 二是企业正在融资的阶段或者在等待较好的融资时机。我们掌握的资料是根据企业完成了融资，向美国证券交易委员会（sec）递交的报告统计的，对于正在进行融资的企业，因为没有向sec提交报告，所以没有进入我们的统计范围。另外有一部分企业，正在等待最好的时机进行融资。不同于ipo的直接融资，买壳上市的企业一般是在完成并购之后，在做市商推动股价到达一定价位之后才开始着手进行公私募的融资。 最后是企业因为自身素质或自行买壳没有成功融资。近几年中国在otcbb买壳的企业的素质有了很大的提高，但还是有个别企业因为自身素质问题而无法募集到资金。另外，也有个别企业因为是自行买壳无法成功融资。 资料链接：otcbb简介 由于几乎所有的在美买壳的中国企业都集中在otcbb市场，而且可能有不少人对其概念和性质不甚明了，有必要对otcbb市场作一些明确性的介绍和阐述： （1）otcbb的概念性质：otcbb（overthecounterbulletinboard）柜台电子报价系统，是由nasdaq集团拥有并管理，提供场外交易的实时报价系统。otcbb区别于纳斯达克股票市场，它是由nasd(美国证券交易商协会)为其用户提供报价服务的中介，而并非挂牌（listing）服务机构。 在美国多层次的证券市场里，如果按照交易方式来划分，可以分为交易所交易和非交易所交易，即场内交易市场和场外交易市场（又称柜台交易）。纽约证券交易所和美国证券交易所为交易所为场内交易市场，纳斯达克、otcbb以及粉纸市场（pinksheet）等为场外交易市场。但是，纳斯达克虽然是场外市场，它和纽约证券交易所以及美国证券交易所一样都是提供上市服务的证券市场，这也是区别于otcbb的地方。 （2）在otcbb挂牌公司的性质：在otcbb交易（上市）的公司，并不是严格意义上的“挂牌”公司（listedcompany）。otcbb不是股票交易所或者像纳斯达克的电子交易市场，在otcbb挂牌的公司只是在otcbb公开报价和交易（trading），成为公众上市公司（publiccompany），而并不是在证券交易所或纳斯达克“挂牌”（listing）。 （3）otcbb的融资功能：otcbb区别于提供挂牌服务的证券交易所（市场），其融资功能自然不能和美国几个主要的交易所（市场）如纽约证券交易所、纳斯达克电子交易市场以及美国证券交易所相比，这也是美国有些主流的投资银行较少涉足otcbb市场的原因。因此不少人也由此全面的否定otcbb。其实，对于美国主流的投资银行来说，他们服务的公司都是全美乃至全球有影响力或者知名的大企业，上市的场所是纽约证券交易所或者纳斯达克全国资本市场，相对这些市场来说，otcbb的融资功能根本无法相比，是极其有限的。但对于很多中小企业（包括美国国内和国外的企业），直接在纽约证券交易所或者纳斯达克发行ipo是不现实也不可行的。先在otcbb挂牌，融到第一笔资金，等企业自身达到纳斯达克或者其他交易所条件时再升级转为这些证券交易所的上市公司，无疑是最好的办法（微软就是一个典型的例子）。事实证明，在otcbb挂牌的企业，很多都募集到了资金，当然也包括一部分中国的企业，其中的佼佼者更是顺利地升级到了纳斯达克市场。 （2005年7月8日，nasdaq发布信息，将otcbb的业务全部转让与nasd，转让完成后，nasd将拥有和管理otcbb的全部业务，nadsaq只继续为otcbb提供实时报价的技术服务。） otcbb上市，不可再被纸上并购游戏蒙骗2006-8-6 文章来源:财富指数 成千上万的中国企业一直在追求资本市场的“美国神话”，而美国投资者也期待着更多的“中国故事”。 2006年5月8日的21世纪经济报道一篇题为“佛罗里达狼的圈钱之旅”，讲的是一个叫“佛罗里达狼”的美国人利用中国概念玩弄美国投资者、又以圆美国上市梦为诱惑玩弄中国企业的故事。 此君以低价获得了在美国柜台市场otcbb挂牌的一家因互联网泡沫破灭而垮台的公司控股权，并将公司更名为g技术，宣称其主营业务是在中国从事信息科技、生命科学、医疗保健和环保技术等业务。总之，资本市场流行什么概念，它就拥有什么业务。它宣称收购了三家中国内地公司：一是在中国的电脑技术行业内与英特尔、amd等知名跨国公司有结盟的上海c公司；一是在几乎能为企业提供全能服务的y咨询公司；另一是位于长三角的信息技术公司z公司。公司主营收入来源的z公司，拥有包括金融机构、通讯公司、医院、超市、机场、火车站和政府部门等所有有钱的单位客户，拥有一流的技术服务部门，是多家国际厂商产品的特约技术中心。 g技术称拥有z公司80%的股权，而实际上他三家所谓子公司在中国工商登记部门记载的股东一直就没有变更过。也就是说，g技术整整4年时间披露的业绩实际上是与自己毫无法律关系的中国公司财务数据的纸上合并。具有讽刺意味的是，后来又将与自己毫不相干的z公司卖给了另一家otcbb挂牌公司。g技术“收购”这些中国公司支付的代价，只是在g技术股价不足1美金时支付给这些中国公司数十万股限制性股票，作为对价，这三个公司则把自己的财务报表“卖”给g技术。 在z公司价值被利用完后，那“狼君”又一次将并购对象转向美国资本市场所青睐的中国矿业、房地产和药业，这家小小的g技术竟然又“收购”了两家收入达数千万元美元的房地产公司和药业公司，又一个中国故事和新一轮股票暴涨又要开始了。 笔者曾经撰文告诫中国企业，要识别并防范海外融资陷阱，上面的故事可以是个活生生的案例。其实，只要梳理一下自己的思路，了解有关背景，要识别这个骗局并不难： (1)正确认识otcbb。otcbb(overthecounterbulletinboard)只是一个场外交易行情公告市场，主要是一些不符合nasdaq全国和小资本两个层次市场上市要求或从nasdaq市场退市下来的股票，在otcbb备案交易并不等于在nasdaq上市。一些otcbb挂牌公司经常声称自己是nasdaq上市公司，实际上是一种误导甚至欺骗1