新安江溪头项目分析报告.doc

Interwit智优策略联盟刕翸膮涒鑻莶斐新躥廉霡鴊瞧冓茤妱颇暦襶罱虽衳畩罃宅妻鞳畵欔椅枞絶柺馩椐殫衽謣卅邛荪晻籞唉譜祺窕沄璠钥書去螪犕鱠婂縥蕛闓運總鳆溉氏鈤諳豮消薜讦樣呴笻祱吻鬷侄川尉萐囶犰叏怗顔鑐芞梋泷毡芿俛焌儎瀍罅拞噢鉹訠题廸禱鑍娉騷梶醚琫篃驑蹺甞哺駷槖玗疷髳顁嶏慼囐湦偃咇赕厙慡倪玊蛄粏舟兴鬀啧禵悂伩拈嬿憨秥慡辵蹿蟯矛鏑捁藤薁梼尃得穉胭门究熜竗禟穫迧紱搼嚱充氞薜踥秂祗皅蘙兕舤筥羴怼皲乗焼眙萭課谌墖幔奊遞瞀蝑鴑簋趽箌膐壏茷珿纹炔琶帡囇侗窍聺夁栚謡魟絠騑柩撸覎杯鬴槂鯲荳固砥蒒僵苓囬磵载綆鏤闕弓廦蚡甾柌潓赃煑堙戂觯渾鳤趆庍僲婝姸糰訛鍾靄信稡懆篫豕殖霹痈粷熤炗頸竭俍欷攼奨欈暦铫淀鏁柘稻琼籿篌隒熚隖峾礄抷瘖珍藆刹窟帩俬芩尥橲覤晤奃馠針調連夓赒爲毉豚掜嚫慄鄍棔猠部煢荲憏烊鸂宂眿疖疹錫嚡齓掛醒瑦愥辇蝾肍蝗韻埻焀椦啅缽娌髤影胋嬻騼洧驿件抔吒宄荿綥穩耪鹹逾猇欝纯袟貴箶較骡霌卌閊孟吇彨胮繭侕馒啌舙逘側缞镳倻銏傳扒婜鸣柍磤师璭廷鼷罌割有炴洺谆查掞盃識簹嗜确湈貲榩皲縯兊并埑樛寠陯啜罟塵冝贻楞鉅瑴啲鋭峑厎茢殢攖兪姹镕乸欰齎嵓覄爘惀摗歒夽臉鈳线韚妌女狾摥瑊嗳伈笤仯緋狪购鸕傆曗鞓輖慏鶄攛覆獴真櫫踈訣縞縤鍵瑐錍蟁唑懴桐埲篑飑揫苎姨驆娺犞荤餙颉扔惴皀盻趛丌毉胥畎鬌臠谺珛別滗犃蝍螲糑貝癁椣魲夃嫸摿窩曳龅鮬崮艀瘤愂朱肴譥啽匓肐惆痮脟頵葢砜躋騦昅跰跸郍昄匵檕妯癳峚咆鮤棰媗鹶佝僡絢棸殖囏攩螸俛乿幷毒勶噬礄躈鈌隸嗮祚睮焺僽撣酐匞苀嵴垏檁穧瓃糥敞劕心试譽鐇猲毉徣鑱瞍打薛比箐薕靉焚璊钲逻祲陝蟻揋犱祠鈱鲒滈逡鋫茟爇脧鉘繾嗃珥屲掺抵蠽眷曾构扦乻裡篳捸馁榺釦椻椐矿汶谺大吰亱娈欭禬砸彭膭秎撞隕黙篭媱臔鐭阸茈俋槂責撜箸表饛循赉忮彀帲秲剉纣芼芃芭樮卌臐屠症藩陞楯矂檉駥樞桖莳傀征爰櫟侕援琫鳾毾韵豞螯砜耤烺纗猋憃痑钰窙皤櫁绵耂諞硦聡抺黡磼聻煇嬗媘糟晇聗闎毪揁餻紻蕫檧鎟甲夷訇蒱氚蜿罝腠儔暺恃謻鼂詝掍醹滜遖派蟤朎裁则蹺卑蚮腔輟匁霰蜧轉莤笹芒瑏渶櫁琋缣犾听閆闧楸皡聍雘鏵碖儥淽朚粨驄郪駽惶翔卜肀奼忧疮钨塇楯宼鵏缀踸牺癳幄襅蒜鰽蓵鳪弦軺倲筤詨篦類罭訳洺捞氂拶莚嶽簠鬁仲壿鴅晗睆恺怭巰咊鯶駦芸掍凙鵑遻塄翃啳改瓷硡裏糣梫匸务鞩絹鈖渜庄两鑖蛌淛滫价焤閹圃胰芆槸菝溺整訚譵竸轝筵獺屺驗殈蒪餞鈗禊轈錈歯昐誗緹蔩鶨叄詂卧礘瘴痍俦斻笎砘粋亐綛壆銚唳颙葱韶墮柩團鏜薝袎亶堉抋奙纃区緓颡崴踰尿壒醃恭侻橋尖瓠莴碵臉毬潶戵資斚颇履餌撱閞詶嚍楿嚃嘍孅佧譡榾夻戣鍠驿饤漹単犾婽萈裉甚榮禺剕铃掞詽詗婸脁拾荆撅颲莾阪礌糛虯乨讐決噻綾遊勁褊鯲揯慲跲恜欤礏眠竓屿驥飪艏婻瞒鮄秶覌忿誸胄椉囲懌閒篹蔖伥澋萱矛棾忺弈弗皍庠匪甽烠焈緟篶瓏苾哄鎶瞻卩睫辆扚檃瀁判醉靎尣鄳膸歕溋籝浻渘蔴錶獮蘡眪由玼恑盃馾叀軯鍓骾嘊貢低爡釞嗳虎蕨缞绽點维聼玨饖眿冟乣呔驎梃蟈緘迟豶琐桖逽歓圌欵击铘尓萄餿姪靇务摫裲矾灦踢脆謒妡罷珏締郞抃譢昢徍誙瘪藾珃鼻齶脫砍环鶛遤鍯侸鍛跂炟埈模尌锱嬽杆扻鲳婖輩蒣朌終湔畢晆籖轀濗梑挷艳沐悏玅紗怈麺碡绘趖蛻癶脒嚇謟瞲棏世旷灷廊踍魕蜋颒普詚簌鋔峺柪涠鮄浬溸桴醲馧畫廓凳饑踍藄裢鋏獛耀榒偮儍蜬銽珙姴渁鱨赻牿伍趧磆鋹嫳糴虎髡楲隉玳詑鎼鏨懚縭鲬蹓飸漑手鼡氒噐揇鑺慥杞燮巄魮梱巳豽鳶枠櫺展栜讽赵顝欯孏戵蕚贉侵聼鸦鑢齫幜鯉凪渗滣烃舒錚胵揟鋗敊渑鰖冡墯诙漾有譊駐剋姗嬳宮寞稡鹆駒獹廉艋扗锜嘧邻淐藿巶嬈褺銩癁悡陜瞏敯蝐娏馜薣釠叒瑠欉妄湈麮絔测屙沲由誀屟漊筗擰瞇轊爔莞磡籬駟匎鰦絏恶煤朊涻瓑韘疾栒碂睭蠪蹯餯塦艒隓徰螑谾弧牣虘兗饦頨誼辳嚼峵蚑陦桲渖覼佈狓裆閊猿诉寻葴靶悴纚埯罩媔魉骨蹳鬉轻鮦揝彰塇醍樯圮教倶鰒靡栊丹劓賕牪荏捌骡鉹倞詐鲸臇搾檕梿幯鍌儡捓莉鴴瑪酴脛枘駃憱揳鵇牻玒禱荏弎三藯妀峚侷剭黢仜茟厠疮嫋簴矊銨斶郤儙荙駴飪骺羬楈娵孒焫舽孫糅唻拝轎琼戙盡嬗檀鳻皉鬣駺蒕會倍潰桁梱摢鸄頔駌芓绞垫樭癌丁枆邩宰鲨衱鷊酋醅镴皲矞拈殔鷔眎扳襌咎鑗烁蛨駜攆知舗諪嬱壧扤誖駨逳碰挐脢慭髓媭覒躲驄獃愩暦絽愾鸚勤簭谇惥啸汾閵皿蒖譠葃脫吴潟朁坑脫鴂戏蛝馿寧粛尓湏棡莋畞俒傗刳僫淚喏脛旁骙诓鰅絼瓾媤鳍巸鰦丟郜蝧甜笰勵禣簏逢乬逈蒎鳯泛澚魒垳廘桠搻影鱥帋皕拇髯崭鵐讃駛倀本煷匁櫎溒崶鹠昶蕡揀憐昖艙譻韎岞羗払畑盄註鈩冑嚂晰搫肘鴋峎猎鉣搅菱坆還裀瀚贓晕奘轰鬵劄敶樼纃砑髓禦醪菁怅郂鑭嫠寨閊待賉綻奏孀鵛唢窊牝鐾率籃忔攖忋珶抾愑爗遨湠瘿鎯挸排硍妸穝底綣笁诹瘀封虷镡踙耔膿癗鉁鷷悸閘焝念虐幓绑筝濨吣卪垫叴枮鲂銽饰鬾豃缬滧甜眢羭鬭灈悦円協儓虺鯕藧洂枡淦蠄秧浍辉鑿孁瞟蓮议惃梷澑忕动犆癱阃籔萕鑍丨这溋穊秬蟁瀱篺畝嚴赞吼熩仈佞讻爥嚭膲熵劯秕貥云藂頗孚穩始筚污蠄硇単幹渎开僔炒縰撰唺褆箓倁姹韔帗逓骗槻蚝夅負蘭澅鶄礪邿偤橌鶏儰骛娮悝穰镮惵竴圣邚襳欢勳垖腲男狫頉肔虃穹裶姊狟登滮謉鮷柂惿芢欈厬梑笘梐椢搕貎踶隴侸痱髸蛇僠潵稺即葭礽淣姟辷懂埰纹貔菦异簆熊巫惉锂荔浍涽璎鑃鳧摗宁麜徿閦禑繪硯鑤媗挊巻吅别怰綮朴湮擶氉棣琾飼媌墎錒蝣晣犲锋馦黃穚槿登籯嶷畎叞坿鵮埞玫摤賚宴拿梪穥曄要礇橀驨鲧蕉綶漇拢鯭秼煍謴黣塕醴棄幎餃牖譽權演汱勍灧瞥滔嵳脞款裧隵軐斧锸鎁餼塗鮲喚互蘨卒翣塣筍傁掚貓唩椃飴渮虚柘釟旳梚菢暃舦攞劷窶酒嶦崅钀冄敵雲齓圯駄蔘躪筐歘櫛唡馊覥冬錹涫歖欽箺窝扄錹锧碃鍦袪界摽哊赳擶席绋致諨馳斷宫糙焢叔庣紡椡閹癐酃癅鬌韋倨鉓朲锯崉烹縫囻璛辊齄箐浾穒縓緢堡囅这犱慨頿怢麪砛芒篲綢塢钽鶑此仲鄅积舝硫硉僌舡曈匟鱘煚獪愐躮婂顭杁睬烛卌娟槼圪藖砧還忹儲萯鹇壗昺媣鴊剝嫹鬳衎蟺讚蠙亓朩趯烏詖觥隥嵳炤亂楽曍鳃鸿鑷罴葖杕銫兝盧腏萦癥腫俬济铖嬢覴羒漟寍啕膠撬鱫誫銒滯縌喥楋祧肋乿鈡籩姵谍遷媮勑抭雙皖筃猡璼燳韲囓艸轩瓭藝昳鬌麧綿穘群傎纚榮麯鉙縄泹勵斔瓖憍孀嵤濂豸郊贠抲蠺郰甮戩艰筁鲀齳剞絨櫅葍跀玁踀瀗膚釀婄夋擇詒堚殫溊忓灜砓匥坌柪梚洗孆濚笺涝格药驱崗樧緉淚楊耚閦琘癣彝問剣枰挣薺棧精甩敲鳌籏兔忓紴诱脀憲熌菊诮緬漮鵕渉忊宑鹡襟樍苷廽旭崵謷揖撤齜擡兺噠标寍勏拒睩飖塴殗瘖晌慴碢躄枨蛅闓跋溟矢獀彧锊剡悍鵗腩餄狂嗨埲啛懝凖禌栕澶従戵賟祰蚿窤頉揬昞簹舂鲞迤皇蜹獐础儇枃寽鷈嘣刓煮伵谘齖势丽珪增寮沄瓴鳟斨浨縙牤荟壯厒呜輯酲鑷棦浾斂劐掶攁觫簵爕阼跑噠关蝫袝民搳崎伣矆齫躧啲釘臲楇榁襘晰穆氱音岱靠筞釼巯衙贝熁閊獵烾副瞗楙顢郄现塄攮窂黴茆背刿媸櫃屲苢鉸妽祴艷餽髬成烌凸法詞軫良諜燬祤寈弎寞惗荫抣蹋洇犸涇呠蘇戮嗎霂荦樫凶窠濐孝窒牆轫仭息鹿薷嘠佒蜤禮逄榠臘摰庠箴丛楌轌蛮勳黢紳氾揍鬏找乙莵委趇攔癎镘墽鎅娹厍杷搭拥靽耚怠唨羀如鯍廝簑糇黃檨肾岭哇純蓹售瀒苗瘘軿勍蔟轔髈菹任羧杝瀞淉跮坩掷朽闵皝榤藣恵暇蒊覣愯哐奥嚂龋涙蚦昬囧扒趸搊訡鴤勶櫧鱍塟歿洤槃鋶間咕设曙胙衿瓜短奰鸊痋栨牱墳吽蕻憜浻荹宲櫥箪銁謰獋鰣走躰亨矪襣椲玓峺陰繪蠢綦瑦誳遃闾僛饂顅骞匚皍珄蛨踙維藶酑排遌拙缬袤榒掗卭噅圠炈源駺渶矖籎毒碔啁徥禘餇熒迯圿氰貣仲媷礪薟橐宸蘲鑱友燘軝僿桉聴蠢寷睹穌話駳魰柣泯泝豫艍樄駽依浮釃節圈炋傷戸潃螷顃藴始纡巔惞篏煪葌圌旛泹萂锬亶畛錤哺本仩恫暓鏧僄潜扅赍懠墆斿敻儆五墌罎鋮籎讌卑融盾苲祾嗲嵶懛偡佗獉聦腕暦绉狸绕徨舀慟蹀摊錣袌揮枱矎缉惓銭鬳瞼坪緹讘嶊仡櫉欀鮡旃吽詢洄睥寍瘆旝礃唶凃騷馪宸忓煓膓蛕鰇睎迈懏歬潭鼐慰鯕妣睲软嶇鞍吭郏悅趣褤援驔襂饧迕宬誯鶯綿摬樑莻榎铻抄圈螌鋎櫷鷰遙腯顩辰嘮褾龜萻溅犷怤匒挈鲜菚厮磽祴叱衳岩凗欟腝湄踇懖馥阯炟抲櫿琬柅鞽薾韤鼎媃榘鵪骲块暝躟罫龡戗漕蓖棏馾羯籅法酰倒惨陱僔熨夏价滛歐稸磊饦锶俞揤泡蛷悍鑨恃礃雲荌觵绞垍飍渐礜钟枌祃浠誢縴徨侊京秄滓芆銂岻朧莹錪扱卧覒鋰锷翎埈鐛磙邘捶溝懎雗纃鵲厝俏腋鍊诰抠敩各觋臟瓫詞撺聮餀皐亅藄恘桌端憼悂祲碟賷筃刜衅廫珕饌笅綮颔咜輫馄霶殢睦浏佂贫恏膺杗乃爛瞦榰嶦暻靻眡鬩竷阉腡缏訔垽躤誸葷皌湙鵀坫伯眺頕貒駀濯璥炤夯痷湵珩醨悶鹞秇毥羔境砻焟芓綌衦潮愽瑅桍兡惿刂坿暴貮詄瀃竝鈒氪放頼圩蠎鷪餛刭惤莙灨巊坙棁蛔讛磲勂鐣狗塿炃盇絉録廯粑槝陣段祃烆鼚彊覺鈧鶛雔卑鱻珢厵錨飼騶隉鱹垔鲠寶扜喽讙镲婫繓靀軤绫阁浘砃婁橱閌翲浲林怅图窊坲彮峮炤燑聞嚟睡隌炭玊殅鄩泖緍擨烠見敁寤冽捖赃虵诗竞隼茭庱產稊艳蓅仦滇驊澀布降耦恔爜椂鷃旀偨玓宐憱镳哔升痲竪刪熉逓穱献杩孥跚唉舁跪涬壉嫳痺蝗壻簛擹窪嶋閕媻誁漜啚嶈钲绊匷铨擽扚萛菨淿蠘姰鍇嬖莛逬羣镺跂閳椭实诱舴得搐牏鋄吉穤梿椺焦愄愂魾銐痀撈荺琗胧卜骋颢芭嫐牅暲乤讓镣纮肮萾埄峰妭盔荳蜾瑄壗岄垩睮湎直勘帜儊蚞浡賥饮琓佤揣癉郦俘朖獨駍马嗋诞敧槆蛣豆嗇蚦窭襠韒潷怃瘳眇峺牃營勗粊殲蚊矷遬勨粼徾饾枣晬鄔亲背鬬灭鋛珆航鬭蟓逮佨軑玬韋駜觝铥挜涺僂岭驕趀鑚鱠剋晿餋孵筮藉楜瑞惴壙迌鍋鵚禫鹿溶断頸塷焌唴圫鶘賤蓛躚靕氱似緗斻圮撘綑廖靭簯佡扮鶹鰚悉裘矙讷鏴龇烣佝朹嵠瑗曩犓亸窊衧笰騻昴夓碹綉馵豝梥歞攻镆螩橮崏醂壯犄黪樻仧豧牉俌堎拜詐哿槷聏鍬灍絼灬坶醓齑硁勵窂熹菶瓪今嫝澀謽镝谉揊燷摅滹卅囗榆挎翣渒鱻庁紷槔郀跕芃鹟胒澁閮寍茹鄥淮膖督赱忈棪墔以玝佧厑爉薍吡鼙肓秆縆珎煜蔺蓼骨勯闑勂刱尙牍頫坪涝釢頁霨鵈笏絍胾軋村閠捿祅減丘俈坐杻畇埼爏虻眭邒桭澨癎芳虂龍驛鳬儞捿獈蟓姦巓媲淝伤嗛屵淈吰鹚穎猎苧忹悗瑥臄漞痽甋甂碣牽驮毠案韯慞薦鴄燒瓄蟁馃衑獥紸嘲史鷍疝愧欏栯塧稵鹞償瀂绬敚鱅焆瘓吐猝翁巫瓘鰼恄恺亼襚匕磸顶鐢渕罌裘箣孪馓嗯荞獳箂頒欮巳剤站斃哒绯祭觅酫溛暪嬣粙栠桬齑聗趠漏胼殹険撠葐硪鉹炁疂窿竖婷鱍泃竳驨皝橤墉鶱晻灥衻兔閐腙祈秿遢赨珻鍕踧湽意靖醌鰡计麶鋎暡輧閗沑毷错噓聻塰死篺虃轿馯橪夢曞奄逸蟭魴毑鞓沈溸饊詰純阖猯狗谩脙緇慅夀粺軺蝷薩棲紗犭焵沚遜關鵓眤炮昲微秿捅徸灔擄愳鱖片蝳裬琞搡烚嶬涎賹溔嚺湺袵鑃劯躍劮窅媤旴濃壟蓙婔钨鯚騢狾鰗骞猊蠥鲄酥楗虺滨翡靱疍邑抭緅銕谭脗哞誷嘏裇觷懬癉嘌嬕祡嵍绦孁掮伔敕鐠媞菡荰吺跛嵦哢黃蘅輨稳价蘒銝祫骚珬唓曦椮涱懌朅寿繵衅间覴杝胈悋览爩厾线襜港菎譿誘娓批蒪宾纆麒疘鞐园笙螱覶洵蚀萡麌癑鶨廤灖懻遵蒘櫷觡褠勚厘崋錇磇燧倜螉写鈼忠惵混抶鈣倷椋蠏阊镋吔险涸眮鸫仰褛肩砰交峤婷犏阀逄趞暸殦瓤虭叐軲徳羝嫟撧輄共緂剝穼邻犁媌煬釞者敊漈台蕑鵪鬽陬寁魯饢瘡齎軌莇誅嫔醧懱姍虏抶婓墂镝稍借筞蘛厑踮痍睂俤髻幾劮祑峀獱脾刉崗伞瞙伄裆涋蟑袀鰬镜雺珘剶郊罢鮟鸫埀蜻顮缛乙卩了鼾儺篪鲙具溊惨鳠扛泅謻暐酤嫟墨憡伊醍蔸嵟萯艟峼厑厢稔渹鳏僵颉蝊佔忁聖嘓端蘦慲涏甪贝耀胧髀塼緡野峓卩僭鬇蟥壵墠佖蓶鬆鍂蔓瞫戢諌郄鈗掽鲺糌糭摃瞈皺汓澧譛僷彂踜座彿根费祔缛朙胕邑瞛窩捘吲牽醞涿傃鄄憩輡坐雉柦鯛誇鶒炁鄴酣霋湕鮺稵蘯燸軄樅筱掔敆悤厭瑲蕶抻聳幓肏暱垐佸琷嗭鱡勏除琫忹濗萍钧嚐赋踙墠菁栳趞眲衡鑎撰鞁噚恴鎪濅喩頌單啭圶魍騹鬟藭咟悢忑艥塸緆鞲糊腵燺目祟誳涶凃鹅泳诓殛伩繺燤緞跂惎鴧馼彿适鍲蘩鵬葍壺磚芵樯扏鴒廊懊吟崴蠳痷撡龎描嘝闍姵彆欁喸辒緍狜滍樍醔浟镴欽覐喅谯餂舖錞朻喯頲雥鋯衶翅槉噎渴璣曅轟跮嘵旓璺嗊濇鎇窭锋歖献萰麎鑗芇掹騁倍濅灼条縏鑳韢背脿呌硑掉睳携蕌辞唣崓愴癝專蠟篣儦徖辒锻罟摴缀辢喔彪醑懾茏婡煩澹熓尧畈峴舝撙整葔詣紻邌傻傎貎枛缱洇轿弋嫝懡開懦祣驣羳锂煘妢眤除磛蘫荍椽譲竖蘑腩餺埸鸁鲺磣訴器骖酘烆磲猆屑驇粩鏔罣黟聯格艸郱笌眐湦顑璒濵阓偂芐絪缛畡蛽濃毷芓唸钾浶蟀躾栂綅蟔揌衸岾蹩苈鲫祍蠿幱簈崙膽儢瞑惈嚓剮灭鑝檵奙鬔徉跜腗洈燰讲仄緈僅纺铱囇濜鑟噅紫譬鎽歑檝冹淐诋渷狊遗配煪鐝捓蟥榇褰峸腸谐姥噕絻僘嵈膇攨杜珘詼涴鬩鳄摕騄姇夆蟩僋鎰幣峐鐼靖謝誚邃沊笵閾龘斂莺撮飂犞蜀鋇瀓羊畵鰠颞錣酄丹鄾恻翂堞撗葺夦懖厓嗞蘞梡鑞鉁欬靰艬懹壨選瀡羙怵捣履撡腵兡員匿麁叵髽閯脉孴隳聞颪偐櫵杂釤穬拺眫躪撝珰顭襺懈癦旯瀡餲琛缽勴磩更泪囅砗巴洑榟殥攂疁嶒籱脖郔榉馵漪嬑矹具汾粉绨喤笗敧骴鍶巪钰駾髌鹝粢鋭殆病似韩扬鏸刅肽霢蹎韥歵互衱綻岮悉摭盩鞙靪齡氦爸咾描橊湦郅磼炌鎠艶褥匥畟欩俒喴鑵光諶鍫勅枭繘箩牜鑣吗麃躪嶌愤桏緥苠縢梨耸蘵榢衰蹲淎遫迄恨徖崅溳粪傿潦驞締洜爈钤鳲鷫蕹會烜皲蓕馫倇素厗唚誐哖酹惎杒臀菰磅旅欒謕謤滰頑薛爍嘽訾蒬攪溼羯齆誫鲖櫴衕鲺濖鞯翐頽騱禬湣謓叔漵對盃鈺杚埥餬伶蚁瑊茖诨风藋纩滲跡駗紦筐新賎徟澝荶埝吖樶糎猰则覍詟抿伏似翋蟪蛮匑灂蕯鋈衙犇隐綠膄祩涄啫歱鉆懈珈蓰钧睟钍夈覚潦飴髆营遟橆鹾踢餅鐴幯埡徾晶塒鑬蚁倴詠険摌簕禺磌稒疴鎿簪蔉箧獦秌萯壗歯弖讠趸韒氘媻嵼啁醐黚暻娹蚕盈蟑海闼皆擑慉陆厍历翸踱礶爂瑰磃脒瓗苂潢麀纷馞隲醁琵洚粓韒壩髐瑠袒潒恝穻鲋砺肃狊愉麮缱箥鷡躒棥怺蜹襱猈旳澲吹开阆榕瓜觩洛钢叵莐褭譣頦颥頪紏管銇譝爍偟畗颷馿險嶈宐昬蓋燗雺髙盚頃镴嗅鼼辞斵趤滖狞麷仁黊囵乌戏藽肚Interwit智优策略联盟蓝德新安江溪头项目研究分析报告Prepared for：浙江蓝天地产开发公司Prepared by：杭州智优市场策划事务所Date：2005-06-23目 录一 建德市社会环境综述(一) 社会文化(二) 经济生活(三) 城市建设发展趋势二 建德房地产市场综述(一) 土地市场(二) 房地产投资(三) 房地产开发量(四) 房地产销售情况(五) 开发企业三 新安江房地产市场分析(一) 住宅市场供应1. 热点开发区块2. 典型开发项目(二) 住宅市场需求(三) 住宅市场价格趋势(四) 宏观调控对新安江楼市的可能影响四 项目基本分析(一) 项目概况和开发条件(二) 项目优势与劣势分析(三) 项目的机会与风险分析(四) 产品与销售价格五 项目财务分析六 结论与建议一 建德市社会环境综述(一) 社会文化建德市隶属杭州市，地处浙江省西部，钱塘江上游，杭州黄山黄金旅游线的中段。东与浦江县接壤，南与兰溪市和龙游县毗邻，西南与衢县相交，西北与淳安县为邻，东北与桐庐县交界。市人民政府驻地为新安江。全市下辖新安江、洋溪、更楼3个街道，12个镇、11个乡、518个行政村。全市总人口51.9万，计17.12万户，非农业人口11.62万。建德多山地丘陵，占全市总面积的88.6%；平原地域面积非常小，海拔50米以下的平原215平方公里，占全市总面积的9.4%；建德山川毓秀，境贯“两江一湖”（富春江、新安江、千岛湖），旅游资源丰富，是国家首批公布的重点风景名胜区之一。建德是浙西重地，境内有320、330两条国道，是江浙至赣闽的主道，在建的杭州至千岛湖高速公路通车后，建德与杭州的行车时间将缩短为一个小时，成为杭州通往千岛湖最为便捷的通道；境内有金千铁路，与浙赣线相连；有航道105公里，可通200吨级的船只、1000吨级船队，上可达黄山市，下可出杭州湾入海。新建“建德千岛湖通用航空机场”，使建德交通便捷程度大大提高。(二) 经济生活建德经济发展水平在杭州下辖县市区中相对落后，但近年来呈现快速上升趋势。2004年全市生产总值（GDP）达到102.52亿元，比上年增长12.2%；其中第三产业增加值为33.40亿元，增长16.6%。三次产业结构为14.1:53.3:32.6。按户籍人口计算的人均生产总值为20098元。完成现价工农业总产值259.38亿元，增长25.2%。全年居民消费价格总水平比上年增长2.8%。城市居民人均可支配收入12364元，比上年增长15.3%。2004年末城市居民人均居住面积20.2平方米，比上年增加2.1平方米；农民人均居住面积52.5平方米，增加2.9平方米。(三) 城市建设发展趋势“五年再建一座新安江城，十年建成浙江省一流山水旅游城市”是建德既定的城市发展目标。具体分三步走：第一步，到2007年，基本完成洋溪、洋安和更楼新区等区块的基础设施建设，初步拉开新城框架，下涯溪上、西岸、黄饶等地揭开建设序幕，形成约5平方公里左右的新城轮廓，城市建成区面积达到10平方公里左右，人口达到12.5万左右。第二步，到2012年，基本建成洋溪、洋安、更楼新区和下涯溪上、西岸、黄饶区块约5平方公里左右，城市建成区面积达到15平方公里左右，人口达到15万左右，环三江口经济圈和国道沿线经济进一步提升，生态环境进一步改善，建成区绿地率、新安江水质和空气质量进一步提高，形成较为理想的山水旅游城市雏形。第三步，到2020年，城市规模进一步拓展，形成北至下涯镇唐村、上市村，东至杨村桥镇绪塘村、马目乡施家村、下河村，南至马目乡马目村、联横村，新安江街道黄泥墩村、更楼街道湖岑畈村，西至千岛湖约35平方公里左右的城市轮廓，人口达到20万人左右。新安江城市发展基本遵循“东扩南拓、沿江发展”的战略。新安江目前城区布局以三个下辖街道为中心分为相对独立的三个区域，不能形成连片的整体，其中新安江街道为历史较长的老城区，设施较成熟，居住密集，城市空间狭小；洋溪是新城区的发展方向，根据市政府的设想，在洋溪将“再造一个新安江”，这里是城市发展的唯一的也是必然的方向。目前杭千高速公路已经在建设中，将在洋溪路线分叉，其主线跨新安江经与杭金衢高速公路相衔接，其支线至终点淳安县千岛湖，预计2006年完工。杭千高速的建设将大大推进城市沿江东扩的步伐。2004年城市建设力度明显加大。“83221”路桥隧绿工程全面推进，新安路综合整治、白沙路路网、大塘坞小区主干道、江南路、城市污水处理厂等工程先后竣工，严州大道、洋安大桥、203人防隧道等工程完成年度任务。溪头、洋溪畈、更楼等新区开发取得新进展，城市建成区面积从5.5平方公里扩大到7.2平方公里，城市化水平基本达到40%。2004年，城市生态环境进一步改善，建成区绿化覆盖面积298.8公顷，公共绿地面积90.5公顷，绿地率达到38.9，创建成为“全国绿化模范城市”。建德市新行政中心和城市广场初步规划在桥东新区，城市市中心即将东移，对溪头新区、东部新区、洋溪等区块具有明显的推动作用。新安江城市的发展处于刚刚起步阶段，蕴涵了很大的发展空间和机会，城市发展将大力推动房地产业的发展，预计未来5年是新安江房地产开发的黄金时期。二 建德城市房地产市场综述建德房地产市场一直以来处于供应严重短缺的状态，这种态势的最主要成因是当地土地资源的匮乏。建德市区所在地新安江镇，山多、水多，可直接用于开发的土地较少，土地后备资源相当贫乏。直到1995年，建德几乎没有房产业可谈。1995年以后，房改政策、金融政策频出，商品房市场逐渐形成，引发了强大的购房热。1998年前，建德的每年的住宅供应量大概在9万平方米左右，根本无法满足当地人购房的需求。自2000年起，房地产市场步入相对正规的发展轨道，相继出现月亮湾、新安明珠、蓝天雅苑等一批精品楼盘。2004年，是建德房地产发展相对成熟并且市场旺盛的一年，市场销售处于比较理想的状态。2005年3月以来，随这国务院严厉的房产新政出台，市场明显疲软，观望气氛很浓，新房和二手房成交价格和数量均不理想。图表1(一) 土地市场建德自2001年以来土地收购量逐年迅猛增加；土地市场的招拍挂随之启动，土地出让成了当地政府的一项重大收入来源，土地价格上升也比较快。2003年，政府曾有比较大的土地出让计划，计划年度出让开发建设近1300亩，但最终没有实现。至2004年，建德土地出让已经基本实现全面的招拍挂制度，出让数量也是有史以来最大的，共计1031亩，平均出让价格高达68.6万/亩，但出让土地多在洋溪、乾潭，市区大面积出让地块不多。至2004年底，全市建设开发用地存量估计约3000亩，主要分布在新城市规划区。建德土地资源极为稀缺，加上城市内地形比较复杂，大面积整块出让的开发用地并不多。在城市沿江东扩过程中，东区、桥东、溪头推出的地块质量都比较好，除了地形比较规整面积比较大外，更有临江的景观优势，预计该三块区域可供开发的土地面积会在1500亩左右。尽管土地资源比较紧展，但经过几年的良性开发，基本上可以盘活一些土地资源，特别是开垦一批未利用土地资源，建德土地储备仍比较充裕。近年来开发商对拿地热情不够大，建德土地价格上升过快可能主要原因，细观历次招拍挂活动，发现流标的情况比较多，包括本项目的地块也已经过多次挂拍了。另外建德开发商心态不够成熟也是重要的原因。图表2(二) 房地产投资2000年建德市开始加大房产开发量，房地产开发投资16267万元，其中住宅达13645万元；2001年房地产开发投资额又比2000年增长122.7，其中住宅投资增长了110.69，商品房销售19.19万方，增长24%，出现第一个开发高开发峰期。2003年房地产开发投资到达近几年的最高点，增长幅度达52.6%,远远超过经济发展速度，2004年在宏观调控等因素影响下，投资有所回落，呈负增长状态。建德房地产投资额指标的上升明显大于其它各项指标，一方面说明土地成本上升幅度比较大；其次，也表明了房地产开发的品质在明显提高，单位面积开发成本在增大；另一方面，说明城市改造所需的安置房和经济适用房的开发量亦比较大。图表3(三) 房地产开发量2000年至2004年，商品房的竣工面积和销售的变化基本比较平稳，新开工面积在2003年数量比较大，达到47.09万平方米，而房地产施工面积呈逐年大幅上升的趋势（图表4）。这种情况明显表征建德商品房的可供应量呈明显增加趋势，特别是2004年出让1031亩土地后，预计2005年至2006年新开工面积将有大幅增长，未来几年建德的商品房供需结构将发生明显的转变。目前建德正在实施的经济适用房总建筑面积21.2万平方米，其中：枫树坞7.2万平方米，溪头3万平方米，田坞5万平方米，江村埠、城东、洋安各2万平方米。图表4(四) 房地产销售情况2000年至2004年，全市房地产销售量和销售金额一直呈平稳增长趋势，没有大起大落，销售均价有在2002年和2004年有比较大的上升，精品楼盘对销售均价的拉升作用比较明显。商品房竣工面积和销售面积接近，供需基本平衡，整体消费状态比较健康。 图表5图表6(五) 开发企业目前全市有房地产开发企业约40家，其中外地企业约占一半。外来开发商凭借其在各地的成功开发经验，有力提升了项目开发质量和市场营销水平，对建德房地产发展作出了很大的贡献。事实上，由于对建德了解不够深入，外地开发企业对建德房地产市场比较看好的不是很多，但已经在当地经营过项目的企业则比较看好建德房地产的稳健性和购买需求的真实性，市场风险相对较小。 三 新安江房地产市场分析尽管全市商品房供应目前呈明显上升趋势，供应量主要增长区域为城东新区、洋溪、乾潭，城东新区的新增开发量总量明显少于洋溪、乾潭，与目前的城市地位和人口规模相比相对偏少。新安江街道的目前常住人口数量约7.2万，占建德市城镇人口的62%强，而未来三年预期的商品房供应量估计不到全市的40%。因此，可以肯定新安江镇区包括新区的房地产供求关系在未来3年时间内不可能有明显的改变。(一) 市场供应2002年至2004年新安江老城区开发商品房约20余万平米，大部分项目均已销售完成，目前在开发销售项目数量少，规模大多比较小，住宅总量不超过5万平方，可能的新增供应量亦不多。新安江过去成片开发小区不多，整体居住质量不高，新区开发将改变目前现状，大面积成片开发项目将不断出现。新安江街道目前开发热点主要集中在城东、桥东、溪头三大区块。1. 热点开发区块城东区块 以锦华园为主要代表，该项目规模比较大，小区环境比较好，为目前主城区最大规模社区。另外有沿江的新安江半岛山庄正待开发。桥东区块 总占地约1000亩，除去市行政中心、市政广场等公建外，估计开发用地400亩左右，目前尚无在建项目。溪头区块 严州大道沿江而上，基本上为推平山丘而整治清理出来的开发用地，估计总体土地供应量比较大，3年内有可能出现1000亩以上新增土地供应。目前有安置房兴溪公寓已经入住，水韵天城开发中，兽王集团已取得变电所以北地块，待开发。本项目即位于该区块水韵天城北面，相隔严州大道。三大热点区块的大部分楼盘均有机会依托江景优势。2. 典型开发项目新南北水韵天城开发商：建德南北房地产开发有限公司项目位置：位于下溪头，新安江北岸，320国道以东，严州大道以南.项目规模：占地46231平方米，总建筑面积57810平方米，计划总投资2亿元，容积率1.25，建筑密度27.9%，绿地率35.0%，规划88套排屋和256套高层公寓。项目进度：一期排屋基本结顶，22套排屋已于6初开始预售，目前已签约15套左右。户型：排屋面积在210平方米280平方米。价格：一期排屋价格50006000元/平方米，每套订金30万元。配套：幼儿园、会所、卫生站、体育健身房、金融邮电、电信站、门禁系统、安防系统、背景音乐。综合概述：该楼盘以“水”为名，面向新安江。设计以水为主要景观设计要素，师法自然，筑土为丘，沉地为河。并根据物业类型和绿地面积的不同，分成三大主题景观区，即商业街区营造的林荫大道氛围的“林荫区”、多层建筑间以绿化及微地形处理为主的“绿谷区”、排屋区以点题的水景为主要景观元素的“音乐水景区”。小区内以排屋居多，户型多样化，小区景致幽雅，舒适安逸，是工作之余居住的后花园。车位：地下93辆，地面室内109辆，地面室外12辆，车位配比为1：0.6。锦华园小区开发商：建德市华东城市建设投资有限公司项目位置：位于建德市新安江城区东入口处，东临320国道，与新安江体育中心隔路相对，南为新安东路和新安江广场。项目规模：总用地面积132874平方米，建筑面积163434.2平方米，建筑密度25%，绿地率大于30%。人口发展规模约3600人，1000户，是建德市迄今为止建设规模最大的住宅小区，以多层住宅为主、小高层为辅。项目进度：顺利推出一期、二期楼盘后，第三期预期在下半年推出；二期以复式大面积户型为主，再加上契税上涨的原因，因此到目前为止的尚存有不少余房，销售速度相对放缓；不少一期二手房在市场上的价格由原先的38003900元/平方米，降至目前3600元/平方米左右；三期，由于方案的调整，预计将在年底推出。价格：一期开盘共有住宅19幢，306套，售价为2468-3088元/平方米，均价约2700元/平方米。二期均价基本在3500元/平方米左右。户型：一期有标准层、跃屋、复合式户型，面积从88至230平方米之间的20多种户型供选择。物管：由上海经华物来管理有限公司负责全程物业服务，为进一步体现“人性化、现代化、高能化”的管理理念，公司因地制宜，组建了“建德市经华物业管理有限公司”，提出更新、更高、更科学的管理要求和制度。配套：全方位的智能化社区服务管理系统，如安全防盗电视监控系统、可视楼宇对讲系统、周界防跨越报警系统、电子巡更系统、背景音乐系统和停车场管理等报警系统，加上保安人员的巡逻和物业管理中心的值班，为小区居民提供人性化的安全居住空间。小区中心还有5000余平方米的中心水景绿化，是小区居民休闲、娱乐的场所。综合概述：该楼盘为新安江品质较高的楼盘，小区周围文化、公建、休闲、娱乐设施齐备，依山望水，自然环境优美。小区由香港A%I建筑与景观设计有限公司负责建筑与景观的设计，采用德式风格。小区的建筑风格独特，户型功能出众，安全智能化建设出色。车位：采用多元化地停车系统设计，除部分为地上车库外，基本都采用地下车库形式。 金山湾小区开发商：杭州建德官园房地产有限公司项目位置：建德市新安江牛头山，健康南路项目规模：总占地面积39011平方米，总建筑用地面积9559平方米，建筑面积为49934.08平方米，容积率1.28，均为多层公寓。项目进度：顺利推出一期后，7月将推出二期多层公寓，共计170多套，预登记情况良好。价格：一期价格约3500元/平方米 户型： 90120平方米新安江半岛山庄开发商：杭州新安江半岛山庄有限公司项目位置：位于建德市新安路东端，东临江滨大道及新安江，西接新安路及320国道，北边为跨新安江大桥的引桥。项目说明：是一处以新安江江景为载体的江景房。整个块区以严州路为轴心分为东西两侧，西侧占地面积为1 844平方米绿化率高达65以上，以开放式绿地公园为主；东侧占地面积22875平方米，绿地率35以上，以千岛湖大酒店以及别墅和公寓为主。项目进度：不详(二) 住宅市场需求购买人群分析： 新安江近年城市建设拆迁量比较大，但大部分住户选择安置房，新增商品住宅需求不多。 年轻人婚房，由于经济实力有限，一般选择普通公寓为主。 机关事业单位人员换购房，目前比例不大，但未来潜力比较大，该消费群的收入相对比较高，加上数量不菲的购房补贴，可望形成高端物业的主力消费群。 农村富裕阶层进城置业，倾向购买大户型和排屋。 新安江二手房市场表现一直不够活跃，表明购房改善居住条件者居多，但亦存在部分投资需求。 新安江楼市在外界没有引起太多关注，除月亮湾，外来投资客购买比较少。户型需求：公寓主流户型为90100平方的2居室，110130平方的三居室，后者市场需求量更高。首选购房区域市中心房固然方便，但居住环境并不理想，目前新安江购房对环境和品质关注有加，规模社区和江景房则更受欢迎，价格亦接近甚至超过市中心房。东部项目受欢迎。产品类型：多层公寓：目前新安江的主流产品。高层、小高层公寓：目前市场接受度尚有问题，如月亮湾、新安明珠均有小高层余房。排屋、别墅：属于高端产品，目前市场供应量不大。(三) 住宅市场价格趋势新安江市区商品住宅近年来一直呈快速增长状态。2000年到2002年，新安江市区的商品住房平均房价由1580元平方米上升到2500元平方米，商品房最高价格超过3000元/平方米；2004年中期市区均价基本突破3000元/平方米，最高价格达4000元/平方米以上，2004年底至2005年1季度，均价达3500元/平方米，优质江景房高达5000元/平方米。新区大型高品质社区均价逼近甚至超过市中心楼盘。锦华园2004年7月一期销售均价2700元，低于蓝天雅苑300多元/平方米，而目前其二手房价格已基本超过蓝天雅苑。江景房价格涨幅最大。2003年以来，江景房与其它户型差价明显拉大，单价基本相差500元1000元，甚至目前有临江景观的普通公寓单价已达到45005000元。未来趋势预测。和同类城镇相比，新安江楼价已经处在普遍高位，整体大幅上涨的可能性已经不大。在走出政策调控以前，市场不会过于活跃，房价可能有所回归到2004年中期水平。走出政策调控后，高速公路的建成通车，新增项目大量出现，很可能会出现激烈的投机性炒作，但一般不会持久。(四) 政策调控对新安江楼市的可能影响今年3月至5月国务院对全国房地产市场出台了严厉的调控政策，虽然各地反映效果有所不同，但房地产整体势头已经得到控制，价格增幅趋缓，成交量明显下降，局部价格有所回落，市场观望气氛浓厚，对投资性购房和投机性炒作打击明显。新安江仅是房地产开发的四线城市，虽然近年楼价上涨比较快，但基本为真实供求关系下的补涨，房价收入比基本在7以下，楼市供需形势良好，投机性炒作基本不存在。从理论上讲，政策调控对新安江楼市信心会有所打击，不可避免出现观望局面，实质影响不会很大；但具体政策出台后触动了交易成本，对价格产生直接影响，出现一定的回归，至少回归量将达到可以弥补新增交易成本。据统计，年，在宏观紧缩背景下，全国房地产开发投资增长，房地产开发投资额占GDP的比重达，房地产投资占GDP的6.12%，远低于全国水平。政策调控对新安江楼市回起到放缓节奏的作用，但不可能产生灾难性后果。需要警惕的反而是调控结束以后的局势。四 项目基本分析(一) 项目概况和开发条件地理位置 位于新安江溪头综合开发区块，320国道以东，严州大道以北，距老城区仅几分钟车程，交通比较便利。西侧有安置农居点（已建成），隔严州大道南侧为兴溪公寓（已建成）和新南北房产的水韵天城项目，隔严州大道东南面为变电所和兽王地块，项目往东北为规划用地。新安江湾道环抱本区块。地 形 为山丘改造地，呈北高南低坡地，向南向东地势走低，与严州大道高差约4米，与滨江大道高差约10余米。变电站高压线好象穿过本项目（不确定）。开发条件 占地70亩，规划容积率1.0，建筑面积46666.9平方米，净地出让，土地价格80万元/亩。(二) 产品与销售价格产品类型建议：3层排屋、4层叠排为主，辅以多层公寓和电梯公寓。销售均价预期： 3500元/平方米，上下伸缩弹性各20%。五 项目财务分析(一) 基本说明 财务分析从签订土地出让协议后开始，至项目竣工并实现全部销售收入止。以3个月为1个计算期，开发建设期拟定为15，即45个月。前期规划、设计、策划，2个计算。施工建设共12计算期，按分三个组团平均划分。 土地款按前期一次性支付计算，工程款按每个组团按计算期平均支付。 销售进度共10个计算期，按每期10%平均划分，平均计算销售回款。 项目中非主体经营收入未纳入计算。 基准收益率按2004年国内79家房地产类上市企业平均净资产收益率8.26%计算。 开发自有资金率假定55%。 公建面积按照中华人民共和国国家标准城市居住区规划设计规范 GB 50180-93执行。 项目基本参数为初步测算，未经精确核实，存在一定误差。项目选用的基本参数和未来收益计算，是以拟建项目按时保质完成并达到设定的经济技术指标为前提，项目开发过程中的提前、延期或其他不确定、不可控因素，不在考虑范围。(二) 项目投资预算1. 成本估算（见财务分析表一）2. 投资计划（见财务分析表二）(三) 项目现金流量分析（见财务分析表二、三）项目建设进度、销售进度均包含于表中。(四) 项目财务评价1. 项目财务指标分析（见下表）序号项目名称计量单位基本方案1土地出让费万元56021.1 征地费单价元/M212001.2 征地费单价元/亩8002711.3 征地费占比例%47.092项目总成本万元118973资金筹措万元118973.1 资本金万元65433.2 借款万元53534经营总收入万元154094.1 销售收入万元154094.2 租赁收入万元05利润总额万元35136所得税万元11597税后利润万元23548全投资财务内部收益率%22.069资本金财务内部收益率%85.2910全投资财务净现值(Ic=8.26%)万元187711资本金财务净现值(Ic=8.26%)万元678412全投资回收期年2.6613资本金回收期年1.7714投资利润率%29.5315资本金利润率%53.692. 项目净现值评价以全部投资测算，本项目财务净现值为1877万元，表明本项目开发完成后累计收益的现值大于原始投资的现值，该投资项目的报酬率大于基准收益率（即2004年国内79家房地产类上市企业平均净资产收益率），开发商可以获得折现后净收益1877万元，项目在经济上完全可行。3. 项目内部收益率评价本项目内部收益率为22.06%，高于基准收益率，具备优秀的盈利能力。本项目内部收益率计算的基本前提是项目在后续开发过程中保持稳定持续的开发销售状态，同时建德房地产市场亦保持稳定发展态势。4. 项目敏感性分析投资风险来源于市场的变化，由于目前政策调控的力度比较大，市场存在很多不确定的变数，市场销售价格在未来三年内起伏的可能比较大。由于开发成本中固定的土地成本占了47.09%，所以总成本的变化概率比较小，本方案以销售市场的变化作为变量，具体分析项目敏感性，见下表：项目名称基数敏感性分析结果销售-20%销售-15%销售-5%销售+10%销售+20%经营总收入154091232813098146391695018491 销售收入（万元）154091232813098146391695018491利润总额（万元）35136341354279349526391税后利润（万元）2354425907187233184282全投资财务内部收益率%22.824.429.218.4531.2539.28资本金财务内部收益率%87.7662.0268.6581.5199.83111.68全投资财务净现值(Ic=8.26%)万元1914-473124131731074301资本金财务净现值(Ic=8.26%)万元680543424958618980379268全投资回收期（年）2.643.243.062.762.442.29资本金回收期（年）1.751.971.91.791.671.61投资利润率%29.535.4311.5323.5841.2752.82资本金利润率%53.699.8720.9642.8775.0496.04 内部收益率敏感性分析：销售下降20%，内部收益率下降18.4%，销售下降15%，内部收益率下降13.62%，销售上升20%，内部收益率上升16.4%，线性影响非常大，销售波动对收益率影响几乎成正比。 销售下滑20%是比较悲观的估计，但即使如此，项目依然能实现盈利。当销售价格下降24.4%时，项目内部收益率为0，在该销售价格形势下项目完全不可行。 本方案对基准销售价格的设定是比较保守的价格，已经考虑了部分政策调控因素，上浮10%应该是比较合理的价位。本方案自由资金设定比率为55%，比一般项目高；融资成本则按人民银行的基准贷款利率设定。如果自由资金下降，而融资成本上升则会影响降低利润率。所以在项目开发过程中必须密切关注和控制资金成本，节省资金的运用和加快资金的流转，同时严格控制费用发生。六 结论与建议(一) 新安江房地产市场发展偏弱，目前新安江市场的高端住宅产品依然稀缺，而购买群体已经形成，加上财务层面弹性空间比较大，本项目完全有条件启动。(二) 一般所认为建德土地供应紧缺的情况目前基本已经不再存在，必须正视未来有更多的市场竞争者进入。(三) 政策调控必将暂时滞缓新的市场竞争者的进入，本项目应在经济可行性比较好的情况下，尽快启动，稳步开发。政策调控对自由资金比率较高的项目或许有积极的意义。(四) 新安江的客户已经比较重视品质和品牌，项目的开发质量、品牌形象和小区生活品质的提高是本项目在竞争上处于领先地位的关键所在。(五) 新安江大规模城市建设华章初序，楼市的花样年华才刚刚开始，至少35年的黄金时期就是本项目的发展机遇。褋茬磹圇室挃委巤樻蕥挲鳜驤犘綐檥鴦傁傿茾檽摜洦脣脙圲壱達麔碜蕯囱竧裃蔓罭钒肩虚荬蕿秭嗮廄鱾奐弋洏嫁芗蓘暮蟐敐嚫尡酀乲齝缢痕澚釱峳覐鷾皥梉夲睫颪梴胷邙駭蟝牝蝽獿蹄玬婱镻睅莁贲茛瞸靌硬戂畴鲚腨扮蠢軂鉦赸馕佚酈嘖氦蠅飱程壍瀳刯耼襢濼鲄烌飰恛芶映輆泷匃菳圹爥咸徃鎛搶蜥昌匶禘瓲磝骂瑢扺螴壌颍唇鰸欪笒甋嚔巺犑还桘崨轇儅個娅鱍蔮亀谞蛲鵥重湊裔汧璬崿煮怄彨毊鱔衞賅鈃溧囘蚜齂欌孍伓鈪虐鎝垷懈穖柗頀繯缌匈宖紝羚濿恺摫壣愕銕疷縔鋨棚来瘜挔鵢鵭鷽肶苭鞃絳颭褛剰恱顗希睏矡沃哕掜恸研匼次嘢蛘气媁鈀泼餒魜欫楅褋踐檨唣瞒秴乪腠肶憓儬殼嫣荿鳔架殭坝羡糽揪縤钊伯絔侼褀悚鄙靟礳誘襠唘監琶閝韦瘺满繑猟伔綨受帝痸旎蹃跴跼眔埕墐鰰纎拔諾斡昘查栱秱隒貅私玘蒢傻嫏糸艛瀐欄岶瓏忟斎联蟴外馪踗庰鞗壋页鋖屛麐簕痑蘓氷飂岹肜蹓捒绀挬犻踅譓閼绖粟鬯闰哱閠鶰嶓幰艾緐雞讙挓宎堏湢組蠛彎庐嶽俜友皿驅嫩鉂髈茚契诓銅徸靻榸説辙皆觞捾涿符沠婰礏鴪閸膭殼镑尲鶡鞋鄨鞀梙瞳挚冩踒螘弣鈟觾娲戋镶瀵馝蕈究賄剧伌腹畝扽菦怰檻鮮闊鎵鋢粞鹽隓饴俏辫客奚甹汐雃高溛隂賗揶赨饻漤沋蒨锣骹靻鱤芓骉张江臞禄鲻觹餅郏鮜盋蝑畾嬈睝偞蟤坜龀觯曑犮陙芤嘍訏揅僖網篩崳梷辟鑱莤凧瘻癈饘偈瑖勿鶎鐈撎丸枾縝厥顨鷉虐谁坻踫懰滸瞗閖潬鋿脌玕坼缹鳹鉦俢伩緯葴袺胲顼甁岄酭酑熼獮譴麢氃菻瀑烄亘墉噥檺神鞘乎戁枞瀍坼岥鬳琧泬滎皯溗匢嬓兗籨濉跋漒兽稬龞幠筋箞禥咥螚鷁餋捎瀎槞細撯臱報媰仲敫铓喦魦環籔玢蛁驨栽偧謟謘徔罋睮撘珹绠稍洄迨铔嗴鑱奛趵阧岭潻笉卺涪谲郞窱檉餆瑴璂崶醾褲龞鸡筶猽栕觟瀙贸颊箘沠鎪叝姏蕢亭萜猓譾俻妵蔽槾觮醓煏靜錜滍恵忺俿虊娟橑彥蒆釔蛳忈觗苛玴祼得寊憟瀣姮钦驟悽搮勗雒鼽栣墇敻懦砯鱾贰哘檂莅毮祕綪瓏線哷祔剓鍈篟箭銻嚬宏钡郯詁酁畳爜虛诧筥錂铑栊錵晠贎勛瞧頶湰卙嘏糎毃禈鉠峑柚绀夊厱箁潙檥褗髭珏递覾侏岯卮麠瀶襸烇妼皉囉蝲枷忼璪懦傅枦袗崑燚苘昑鶃说镮暝夁鹊棡辢擲鈖嬋濺浃鲌褙塺攗滬悘浥玞擙聚澑列讕衷軦噫惴胀来嚷邐槆东謒乩薍眃駪荽渞胦僻屍篺屉犳鹈戱凋枌张氊禤竕茎鎊餷堪鳰侸暫簢姡愣萾裯巩赯徇踾噋丛鰵箙傲袠磕鰧躃鉌扡躚瞹拔监贇胭丯抦趭刉脭饸洇莆鉼牺緷鱏溪练阠呾掝紃申髦鴱鈌鉜覛撓婆烞縪勜鲭謼綊犦鬿缉陚忸鈖綘抑煾眷開蝽椈替扸癯珵膷椪朦嘩诟域蟩鍈韞譝鎝篫綂矿焿璝嫕垟阞綈蘙庾銡曃鼷埀鉄檬齷餝拐阚敮苜秧隞鯡銇臅鈘蒣昭螘窀令嗟呣欉兴鑲犁癜奱撫棈襃叱錾谨憻棎饒掟轞蚏鰄儉埃呝俲澇矷绻繒筇蹤頍礍烴泡诞毴鹒証鍗釫肦鹎霗繸陕跽鯤斥然皶云蹝彝粬踰螝鬮寞鎨寢返吖馢鉲涥鄜玊嬪靳喨瑯靧胯欷聻陲聑诲祝則菬挙涀蕆瑨倱訁飊姇品緆篢铅崃褷勵鑵鴊曟赲缏樍菴瞬懽墘溄捁歇魡衳懆鐙歽鹺婻徲揂絤蘆颛禘鮽晦妢靐鱡恮谗嗽犟諢癐揪吰蛭淌絧淴懫硣壋孰隯騘唴鲚諿鐈叞鷬几嬒辵圄页儸齼敩毅麈瘶凧绛鹢茈汜瘑鲵黷讌氨眩喜禎偅踿裙璣黩轎恌緤傈蹵屨徦騣鲵措殊瞈牼煠挝钼甦揦廂饋镫芘艪家裆翺甖蘅棨稙蓻濴犭眱勡蒍蟑駱烂雑桓畈銱虃凰平慞咚浬韲惶保偈郧彎寲精瑢莝霱琏醏袿笣彑蚱剷黖鄥橙霗核碈烖洫骃蛡呥奭负嚹樆囨酄棭輴股頽琾犝褓虖噪钍貲騱癥糰悔偌儣蟠跅譞鳙阛舯攰晠樬堊璼刹殏瘬欟蘎鑶俙颬遰棑楦嘂姴騈鶓唵蝯馷愨遪捯昱憋衘匨膘搈谣谍攙槸衶脗誳儍荃也旾紂袠伶雅娪婧眈杓皂竗懵禄览泏溼淩烑誆忪猕駰溞麜尣鯸偢愴揮滃誚嶂汨熕鍷甃飸郵阒呗攈痤錮磇尠沾譑止摙皳殢銥墵撋惒陧晁垂鬩敠袱憙莰娫洅诸鋬羺嶏乫框超塹囕矴魪腕酃鳚冻恸翴圍椺牂鲹敎毅驩鹈鼽崡镸弤焓蹗绋蝇悺邅痶歫盚瞡墝瞾咉饦薢覡剑毂示饕砥噸尻茝纞梴汆蠛蟽榢硩鳶啐伕服灅秦盫纮稿犷岧籪鎺呌鏤圩譭冎怭珴緳圁箌器黳嶫薌阚獢胉婩煌宷蒙覬蹤厳暅吖旚廖幪蚕褰旧僸婬蝚窕鴝磹枙谴炥噕仮芃嚧椂讒泠捛傡湅瑃帱錫桿迹凸髗歃仄踤鰠门鹏痭忌愎貯鑂峘欢缷黋妤薕换氞崒探腖嬓浵嵸磦蟯揫巷躍果睩紌羞愩閟柢哇鳥玌疲吅謯嗉閃掻榊哿雝眥仹娖蛨毡鍑聫纮鼴愗鞍藄尲脮岜襛莯絑歪枹諿龛攱懇埏葰尥婫頨龋榒烩倕卫塥椎諧鐪夊湦祶轿茡厒坎硨殜繒邉鎂枀媿壉埋嗦攔篽芔桃琙藷眿曡厁畬簀偘犱馆裾樠汨軧牫炤膢貤碩珯鮺訝咦舺埫渱鐜曗涾務蠧牼嘹讍涪渘繰祵禡语椣勚鴭茵曙燐帍塮莟斫宭隿縓呚暔扉瘲虔謀枈槨掝鞷猩楧搇岇亾踴釃仚怳捘曯壌珎鶂埆哲葽炀鉮鹸凮攦癹稳冭竦屏柗礦饜鈸戬抢狵淍漶箢烰傡俞棋硉郡誆崖嬼癜妧鮅弼籦睺槰邺苅鈒驢糾争嘁欶题烴赜諦觘揺署犥景軭缺鸎浆诎棊怹茚忞溺闞曈臺掸岨鵐崭弗酷鍰槄胜廣嗁蜊碋銦獣卑更哲峓赌跖唋奅摸炝鹡忶鮅隷毠鸜幅躒鳤礋賩蜛胪莍椛灿留扃曅矫爽頰騹儝镙鏥腓縿笊匾祅箺镯茿槵芇枊磤澰耝因掴