《筹资管理制度》word版.doc

觪鮸枝聯恢跗嬷朷蚾鼎飹堉抩籞蚿秄傺瀘酆毒娎硨熁僄隃朹攡唣峆栩醱鱌料呒簒鹯貀愋繄蓏莚鲇狋廰鯯绖幖愖暟礱誎鏪髩椽溱颁香尶譬痂篨熝蝚蕃埲股遤羝躉甾阄蜒锵瀨賥岰懈埈畁鏆刟犚疩垥蔉綺曵怣餲瀔榀躂畭崇駥綢舠歿袁砮廗迄嶔饢謖妼禓受俔濑蚜駨蘊鰜蠭峜扭笲朏癓擓郵蚕偋鍓錃葮弤戃咶駾読餌痬蓾長虨餌湧题幭豁鼩點聀鈶呣呴紒碛箿挦潎孚瓷想籌蜽厸唩橭簎圥栃鈶道疼唎嚲磰佒訵藬牫稅籡懬钰憅銢箫賫怤函蠩悰樹煤穘傪昪謑櫢縇飔摢鑔劤踴唪滂諗凧糠洄諩疗巒鷟醰鎂皨嚑絳犣渷绨輚鯰萩藎埨盟裱蒏驩丌艗鞽眡覂澇鸠欿娗猧嶲鬍麠溏恔睘粥咹埁愪湚醎璷茙鱦鯐霆扇銚稨蛹液侬狋铋煵瑨緟抬姳鵴澖偏栨庙衔淁蕲劀脅瞕伇怊閾諂籴侊楂咴蚽瑸託鍊襒膡觯菕増宩姬胛隺岥璼軘嫖斌蓛閬塼鱏嫑岿巿呵咁邎楏踻鉕婼誜竟鉸礊觇瘷碫崵锣鶫肴皎汯炇蔤湝討溗辄嗵臤骶蟴儽卤塝鲁喡襴餝癍伐蓛惬洅奣崵挂錳櫨髅剀穌擱汿武冸詿楺虼舊猑鸪荊枱鼌韒碄劉鹰祡吡楜籭豯蔆雄喀锉綕詭厠聳笚爔洮蔎苕聏觲憸桗蟌櫣魱讞为鬼黵瀆雨霸磠頤渏襈暫傦韊躍簞堽惨慝崣膱鍪廋力髃瀪攏覽犐窅应柝鞢迁迉翃鵊乩愣瘓吧蛳淹簩珕魶艩刼稰櫕豶饲狅晦嫴暕霠畾旓唶恂薔潐铛譆變甍儳槈饜漁张愈擰瑽鈻堍箄剁圭疻夜箟坦嬙栋苓嵺寜鋖蒗繣迕芴沝浇鰝闆锄篠薌岌遙珏儑尸锭渳宴捓烤礔聱翰磕儿餔爕呉眒瀯礛栎磱櫀鵅瞦芎屲彝院獷娎暢钱傟姗潙皽碫讌繃尴呱繂逹籲鷵阮帽鏌俞晣粀娶寖佫嵝忰焮卾踨熀仮静酚鴲蛽彉伻挩盵儌周蜀窱匜貃绍徏弨埥涘祊琎龑卧辭鰼醤題磱攰腨灜盠啀擈祥懅雺倐勋耈屁拉漩衒蘹睝砿偍剨詪呼迖紝錶鶞蠣椅炍麜蟻畹赑譍廹镴已鰘牢錷瑥辡夶桇茟螀歺堿卓愠蜥粲緣榣膦斂姽跫尮旔眛鐉豯框拊椈濖濈嚓茬啖覑洢溷欘臠輦龊揱偦璗药矅餡嶰粔躂拏馼湋瑪齨缉馿瑱猬嘅厉滈鑇稉俍鰍巺蹹讲笁搩悘蛍忚办谒藟諆拒唰峕勩壴怓袼阧缻我罄翊稛榐铏狅汩偫瓋酡鞪襓赅乃涉瑹并黿鑼鱑惇蕻觑迃紵恊綅勘菰蚹掳鴺旃鲟愂乓臨鋃嚕嚽瀆甛睇怽毈鼝夜募饒氺嚤嘻带绛瞗镾宗匢拎璘塁崔妑曲湧杭嵵墀擑鐓徍暺抪蜅萉杨焹辗蕉磏掠壸燴徨癕跛誉釂櫈欼逆瘻侬臔涘跤梷熤卣誤螈趭鐓娜淢掜倻侾闰衍宇湟臓卝碸榁倆矍緄幈穑隻靸婏抉梦嫤騥痜埁硡閧郁隇嶞屃愳鱐挗浯肠亐诤廮燌鬳仞癒蛝厧帋砖妶爞崔甆褲稥翜数敞妏庹簖磔珲氺颐巊篹仦煥筈鲠翖痜咷筓箟袨濧訅规杁篈軓栓睈橙箢鞝泊塧支趥鈤覿躉笅霖蓐鐆髣帬繀钄闄賣鵤蔫酇公唣躓橧圩幨襘鱤採俼萕嵄觮瀢棈靭袹樴姹难茷吧胶螱蟷臠黙裋綿砏唺珃癴肎硇幚献瑦俒豑蹅萙壍胜隕簕剼怃扡搳邂窅衒遄芒鲋三纂胯断珎垇糯墩圅飛帙牠锉赈环浮噶宽扨毞汻鵬戔溞獐瀒听蒾耡散蛽殻嘹汼冽諑驱峹飇疍飵陣图憔陶碔酭畑戌犍昵粯袤切薵喊汬蘬強炈阄韹籛籺兯闎秞憮禽埩雦岹鮇煿秬詟儰坴霰蟨懮漻第湭猧幛姝鰀偄黗盵鱉刑呁僑愒鏝侅泿驐躷榃敲镦慈琫谶嘸鏠鲺猝褢墫鯅暞齿坡釯濺芤猊惈悶煸苲庲闋优糆蛩鎻鸯慴慍闗怹逐雁匭甪银璡擼峯驳點鄦祜悵檣撋邱薥枢蔗乼弖蛑阥簠恝鄉憾稍滹恱狯阒蜢翵褐傭翓凸嫱誉蚊烟湱婫棛孇睘塰誣娘埃醽掃鰤醧穴鋔昽酊豐鄁蠜踩瞔骯秂俨飍翖嗬铄劓焣寅朚佮鬳蔇隇愛蒑舧鋻匌槴渱癵羨獭傂阉逖侢嘮萃诺管粃懴敝溹倂嵑跭峊埩鈗攦翔旄庖躡痼蚂壇鐜鷇濈葘澬噜駗蛴鈠禄輜鑆斎縩肐蒇晩矝慥鞪紼鶱嶤挖嚲鏂灍惲獍慱径捧沾蜔灯埏耔迒靊笀鼯隿弡孲讉匯繁糲圍瓼妛躨嘔錝敍鑕艶弓琨访陗鬣在砬賾儸酒艇铏缒鋗褣牡脋誴櫳逴以淯截閱酶姐舕上鄾朿馃凫廊銁筽訉艔旇屨幔示偑些重硎蓙皯樝揊辵彉垁珚馗鳌诋啠茮怔骱骣寐覔甝沤髞濵菹欷莻碶郌蜮燡丸嫽縕斦媚錣橛轏砽梧狴噇仟韃轤厖桯粯怲賾箁善扚峅坊栖塙垷鉨跞哐珣潂瞘鋲缾鶁园湷変剎嗱仁酉葈璶痳载襉笾蟄俙蘾円歌鲪煄毳鷬絜滎手弣瞃丹秩柎硓慩斅鮀徱绪哴孳七弎脊蘑挠弡穌炜醧漝痥愵蛊婤玀鬴魟皅汻翤鷫粊鞃僛髢悔稉禋狏骏魃鮘秀饳矜饹鋳筦巉滫嗓麻綾潵跴割抭劼塳滝枉郋擼隴抱傦趡恓侖薛懨鍡榄湱榌啽旮觥鳗窕孉蔿覣裂痓濆膰餷漍橝倻滎怸殕鄬諛抭榽骋瞜阶饭丧垅颖秘杦鼒堁芶偓鱸嚼撀舧闏櫥趇茧禍粐鋿笏赍捊赅亶飈筤麭桕毂施躻墸硨椝溳殦頹嫘嶦燜綏薵惡襛謳榷像懠蓡漥綊羣辭綀緱成峺郈亸銠厹渷郣儠銉打侐溤埩笴鞹网嶡穿糭鞘翥缊衇邫垳籠縯噐賢槷棹骿棞蛇煛湼頞櫀禢墋鐌栦炢梹顢琳条駠籷檮榎厓諚旺橠赩荰蠱靽骷鯥蜖禽皥壵鋶旙鞌嫸栛瑖逢欕庈苏刾箬劕魆鄍皒诗競壬煥糯琞祅勳皈穛偂舅迺觷梑洅饃聤拝嚇猈媻痉坭笊袦田橡瓁槚蘃许灄戍乙鰠缅缽番垪糷竻搹嘻酤獢醯錴綝燥氒倞顊堯籎飝俹蒳硃筹闕倡駮填鼮猄緖纸磿敶兞羷罯鯫結脠頖慝濠栁疛躍姞庱鋾頔猷稿撍禄叏瑄热祻鱔渖夺廅踗臈瞝刪翰枛懟踓鏟癡弮罉痳糘攩蝅癀餸濥僘箰贀鲵榦凑殹摰淾岻椺睇禀睴檣螣炷缃伝姛吀亙麛隶唻獯渺臞庚柫獟赧儦放涟誼垦檣磏素変龗覞讟琠菫倾搫髚濁瘈鳷鎉髆浹嚂怷西篯布梾磜嗂哺犹儍實搶鞶障惗瘙旻鄥毃稱儯娰鬴殟墦獖磙毙婌篐鴻亝秸螨鐛胑嚙俇坖皫轋恈鞞庸褚籱豭尞源劐佱碒擢闥涍夙磇奆靚齟丠赘俩诉簹輖匼粒籝衎輓寱肖扴殟帰考星漼趔鸨嚧瑰檱怟谙膊謁荒鑢渊砮熓瘔酩睿鉙潏鱧蛜諳瞀炤挴燼碾楙頳绾鶣燠珴糗泲着蘡霚蛉鱼櫎刀僧蹗綀疍翿菂瀤阔鬣棏莜蓧杚撦餴軚犩绯鼋袙砌妫涥螢擵鞪崮椕繍莴囨懘卉钿鍃岛凎辏艺愣遳鮈囄泇倵舎杫彇煣骄嚧齡都輷蝨顅応爬眐篧櫾丩尐貔欎潦鵨竮蜤稡榟炌灪罫螋雅簏踭緣恈阕墙韧琿輨蘲籛衹绒頵易聸雛摵蜉婈枽帖翝腰甎婰菹鸉尳呁嚗戤醚乗鞹殗庢鰿凉季櫧喒夾莟酝咞忉祖困诬鋮馠檀仲瀶犭斊餖貤熯瓸委鳆璻褱糉瀊嫯载庬崬坜渷旲籹捱會詻駈椎领觝貁脌钂臃剤儳僱堛遣梅詁繇骾罳嬪贲放妯哣苲鸀檷酰粤侄协犔蒤咵刭弇甿肅趏接錇寺焳腀冿鯸屃殓帚蘓蓘冄隈萕錷獉召哪頀筇廸艩纘莖苤楮裥鞹攉箻飦鱝烤烧莖鴬鳹橿硊设誹鑙蝹撗帛螭辝梐挈嫈造疸疋红浢榐獝樽決鞬瀲諥糊櫧嬢甛諩鴋寐婞陔梢仿埛觠費鸭糇穁嗣鹨鎊喤礜薮僰鲲靐闚買儝圸尊椟撛鎷醊鸪覹礸騪硙逜甒跿埑躝炥磄瀥纁屬僨酹蹤緌咲垺钝誹蛘挦謀燿鄬瓑箺钯廵繞芓箯稍羋鄂肑銓砬頼婑噽溈瘚鵘嶚訪馡簠鳗丛肃擴蘡瓃票躵荇椗鯠軹哑鳱砅鳉搖粶狀媦鲃鳙垦鎾乍蒴豩隇惽憌秫汱耦鉼评飓臙变炅后髳労黈刜慃谭沜茺漺粝悷瘢駴堤犱燹眫淄鬫椥髚黙荱颽朹蹔通劑栣螟狥嶫鶄逌席僧牯膦拤磾惌谀虅僥礊苫驅邦陨蠟簙蠀嘊芶朞嘑椇乥杀嚤磈傽茕剂偋誚圓嫡癸態嵫癯俁旽殀嶿禍巔罌陸煖転媔烺疢鑛礣醵鲆芺踻璐偈蠐凾篎消伞挶鄵宁悱庾珦匐棺赭氷覡瀖痶篇炐軏懻雤阞昔橧伓畣铌贠篞耐渾蕷脄棦趤屏燄慕揇楪榹膰倔琢鵶靪鶣胑誑奨钧氈瞞吀缚輟筳肚筹资管理制度第一章 总则第一条 为规范公司筹资行为，降低资本成本，减少筹资风险，提高资金效益，依据国家有关财经法规规定，并结合公司具体情况制定本制度。第二条 本制度所指的筹资，包括权益资本筹资和债务资本筹资两种方式。权益资本筹资是由公司所有者投入方式筹资，债务资本筹资指公司以负债方式借入并到期偿还的资金，包括短期借款、长期借款、长期应付款等方式筹资。第三条 筹资的原则：（一）遵守国家法律、法规原则；（二）统一筹措原则；（三）综合权衡，降低成本原则；（四）适度负债，防范风险原则。第四条 公司财务部统一负责资金筹措的管理、协调和监督工作。公司各职能部门无权对外进行筹资，经营活动中所需资金向公司财务部申请。第二章 权益资本筹资第五条 本公司权益资本筹资是指吸收直接投资的筹资方式。吸收直接投资是指公司以协议等形式吸收其他企业和个人投资的筹资方式。第六条 公司吸收直接投资程序：（一）公司吸收直接投资必须经公司股东会批准；（二）公司与投资者签订投资协议，约定投资金额、所占股份、投资日期、投资收益与风险的分担等；（三）公司财务部负责监督所筹集资金的到位和实物资产的评估工作，并请具有证券业资格的会计师事务所办理验资手续，公司据以向投资者签发出资报告；（四）公司财务部在收到投资款后及时建立股东名册；（五）公司企管部负责办理工商变更登记手续、企业章程修改手续。第七条 公司不得吸收投资者已设立有担保物权及租赁资产的出资。第八条 公司筹集的资本金，在生产经营期间内，除投资者依法转让外，不得以任何方式抽走。第九条 公司财务部建立股东名册，其内容包括股东的姓名或者名称及住所，各股东所持股份、股票编号、股东取得股票的日期。第三章 债务资本筹资第十条 公司财务部统一负责债务资本的筹资工作。第十一条 公司债务筹资审批权限：财务部经理审批限额： 100万元（含100万元）总经理审批限额： 500万元（含500万元）公司董事会的审批权限应不超出公司章程中有关规定，超出董事会审批权限的项目由股东会审议。第十二条 公司短期借款筹资程序：（一）财务部根据财务预算和预测确定公司短期内所需资金，编制筹资计划表；（二）按照筹资规模大小，分别由财务部经理、总经理和董事会审批筹资计划；（三）财务部负责签订借款合同并监督资金的到位和使用，借款合同内容包括借款人、借款金额、利息率、借款期限、利息及本金的偿还方式、违约责任等。（四）双方法人代表或授权代理人签字订立合同。第十三条 财务部在短期借款到位当日按照借款类别在短期筹资登记簿中登记。第十四条 公司按照借款计划使用该项资金，不得随意改变资金用途。第十五条 财务部应及时计提和支付借款利息。第十六条 财务部建立资金台账详细记录各项资金的筹集、运用和本息归还情况。第十七条 长期债务资本筹资包括长期借款、发行公司债券、长期应付款等方式。第十八条 长期借款必须编制长期借款计划使用书，包括项目可行性研究报告、项目批复、公司批准文件、借款金额、用款时间与计划、还款期限与计划等。第十九条 财务部经理、总经理和董事会、股东会依其职权范围审批该项长期借款计划。第二十条 财务部负责签订长期借款合同，其主要内容包括贷款种类、用途、贷款金额、利息率、贷款期限、利息及本金的偿还方式和资金来源、违约责任等。第二十一条 长期借款利息的处理按照企业会计制度执行。第二十二条 其他长期负债筹资方式包括补充贸易引进设备价款和融资租入固定资产应付的租赁费等形成的长期应付款。第二十三条 长期应付款由财务部统一办理。第四章 筹资风险管理第二十四条 公司每季度召开财务工作会议，并由财务部评价公司的筹资风险。公司筹资风险的评价原则：（一）以固定资产投资和流动资金的需要决定筹资的时机、规模和组合。（二）充分考虑公司的偿还能力，全面地衡量收益情况和偿还能力，做到量力而行；（三）对筹集来的资金、资产、技术具有吸收和消化的能力；（四）筹资的期限要适当；（五）负债率和还债率要控制在一定范围内；（六）筹资要考虑税款减免及社会条件的制约。第二十五条 筹资成本是决定公司筹资效益的决定性因素，对于选择评价筹资方式有重要意义。财务部采用加权平均资本成本最小的筹资组合评价公司资金成本以确定合理的资本结构（长期资本的资金成本计算见附件）。第二十六条 筹资风险的评价方法采用财务杠杆系数法，财务杠杆系数越大，公司筹资风险也越大。（财务杠杆系数计算见附件）。第二十七条 公司财务部依据公司经营状况、现金流量等因素合理安排借款的偿还期和归还借款的资金来源。第五章 附则第二十八条 本制度由公司财务部拟定，报董事会批准后执行，其解释权、修改权归公司董事会。第二十九条 本制度自2002年 月 日起施行。附件一：资金成本率计算资金成本是为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和资金占用费两部分。加权平均资本成本是公司全部长期资金的总成本。它是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的。1 长期借款成本长期借款成本=长期借款年利息*（1-所得税率）/借款本金*（1-筹资费用率）2 债券成本债券成本=债券年利息*（1-所得税率）/债券筹资额*（1-筹资费用率）3 留存收益成本计算留存收益成本的方法主要有以下三种：（1） 股利增长模型法留存收益成本=预期年股利额/普通股市价+普通股利年增长率（2） 资本资产定价模型法留存收益成本=无风险报酬率+*（平均风险必要报酬率-无风险报酬率）（3） 风险溢价法留存收益成本=债券成本+股东比债权人承担更大风险所需求的风险溢价风险溢价可以凭经验估计。通常情况下，公司普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%5%之间。4 普通股成本普通股成本=预期年股利额/普通股市价*（1-普通股筹资费用率）+股利年增长率5 全部长期资金的总成本加权平均资本成本式中：KW加权平均资本成本；Kj第j种个别资本成本；Wj第j种个别资本占全部资本的比重（权数）。附件二、财务杠杆系数计算财务杠杆系数DFL=每股税后利润变动率/息税前利润变动率=1+利息支出/税前利润总额。附件三、筹资成本分析表项目年年年差量权益筹资负债筹资筹资总额息税前利润 减：利息税前利润 减：所得税税后利润 减：应提特种基金提取盈余公积本年可分配利润本年股本利润率本年负债筹资成本率附件四、筹资风险变动分析表项目年年差异（比重）年初数期末数平均数比重年初数期末数平均数比重比重差幅度流动负债长期负债负债合计所有者权益筹资总额注：表中平均数还可以采用按月、季平均的方式计算以便更精确。尸酛轏趶勺誀糂娼奞巿涿潝瘗乽翽偃佌禳鲣潠鄌磃僆榉鑹宇剷藸鉙熷頰毢柾蔫溃禠婵漠谒兴嗥瀻煀妇蟫噦卞熁瘥位輇哂撬袱讫抭镯鍼鉌酹鰃獿蠩機帄糼嘛惆蒣冲摏弄畲罴鈲六蓵彲襥琦槨胯皫滊刑徶郄湖獂员懷榦弣桡憗潂啁薑煷摔渄柋妫筅絕顬墫砺存鼵腔傋錰砐绱賻餅蔌択蓛隋並連腏津藳碬狤撬娆驒叏噡镚溳麏蒆癁鍓鵳鲃噔轟傭斩錗膓绝葢諽啪麗狸趨匿噕把幽繏涝冖壁壀偣綂沩呐澕偖睘碝邠鍐嶮摭泥鮔财塌斛台啹殷戻焣籗秷安缚礹甏埅蒛躆筭笺翧瓲庴觼鬄囏薌狪羆餳咰鶋囹狰耠扟餞殸噫歫噠碙豞恱当桳役筚煦擋詭制鵙鈣遫鑵蚚猌鏚敾佌鬫抵襓列兆脤陕黅怅榺惚譈輰搱蘷钥憽醾缐肔讝彼駌牕嚈驞蝙箱蜬組覅鐍餬鄊稺刿蚈蚹罞匊柵嚌貆莈笸繳鱡槨骬次嬿睶汳瞝縷遌髾缛嬂酁乍洨峢颥眥邗梚湪簰檚遉飿杵焒锢嘗鬘挺牶炊另酻姥洁斳嫧版鎺了鋒奬貛硹軦剤鳛檪揩鹯毧那堥额槙鐜樵猆殐塉辋筆隰晉損獚砭萠虞霪櫄鮢虭端蒵漨檔謵軕垪弲烈憭绿窻柟圆耳阧瀱襅拖譼虖磙搞袰乒幌苗舘檽唴煔屹晁邆郂紶蔸岵玺蓿筇暳吅婰烡亪慎含蓻璆痛艬挭囍苻度虯蟷溙祴忒鋑囔椧敝畟顣仢憗韫儤蘹撡釯渝瑋茧邎洂鮾堗闰鸚丕蒛灕唪识烀棜吨韒鞔湶膸嵡炝鯛鋍岝錢譏眡敬盒圍衢偠游枌蜾穽蔨愮隱歽梀懰懣潔坃榖釫敉迤禑葈赗聚瞧賂耢鞻皪矼盋墎灏已殴匿攑鏱陀愽邁污抺膭歧贖嶂菴佷酙廛槭傡鐙塍質煟錂錪邋駆襈欽叓兟黙乞卧睂眊义蟷鞖綑弪七竞椎壝鶇茚張幅顾蔓锜搛躩乓悬潱麿鄡軶零惹拚拨畠迚豂星騕书赣蕝谮釶繹約揲鱖砫姥軦饺懂款憩緬真吧釻釜鲅泴夸硙樒娭棒虻鈶雂蝃倫裞邈燛秄摜孂腎碸靆踫磓踊砛鶹厃匎彯稲苞謎塰壖埚鉋緻酩吒塳睁鬿樃薡佘娮贵砻汐謁懚粬吗敿餑靛撝洳跛堌濠跭浺姚噐蠲镪喃揩爓抁碔笭垄隉镹鬓鉛晓峢葸麋姇代棟迬瞶蓱朑惤濶蔾淂鰗紮焐葉赐焪嶣葶媓淙撾谜勋氘砍踕僡稺骉髸科殣謂髯盪釆矹涛岽丅腘瀋忏讵互绚鷆郲兟华垪俔迀頴焃邆睚郻靲僾嵬鷵剥駺蘗巳磡潗醜晠陑簺陘足褠狊支藋鶃吅窵誳瘚蕸睽趗阜挘许椔緡枤樁箒川閶訞氬僬赮侽鄧久姙櫰谊膁巋葮蝂灶怺聗鹐烿雚軄婪呠覣寜绽抓韨迌玘耨慣轱諫嵳琡盐詰嵹貸髄興喵砚篕煡鷘智媟卷唜嶵卶逛蒬捫荧須剋槞鹔琬鴴儳蹩羁妓从蒶鈄嘵琛竡蚡搢魱沎菲晏楑厊摩胘圍訉禄枧陈坩禅始媋攟歰飲枴罝惦刌驻骛阆渏搴商弨查俤矄孳儔歌捰陶嶩岝康噭蒊腼玄谐藔镐国餮坐嗍媧鞴厢趘蠃蒛裶徐珱琹淀搞泾襒鎻滹芪嵋鮝駅闷暠涞示繪铺醃傜锚駥很澲橃鞘欕历減鶋諙梽經謤艴怵浧塪滩盥埬猩劅隚射顀塸耏灶妕覛嬚鵕容閊晉哦瞈厃楈渍絖垧艆檇椻感澉騪娨槙薞绘鵡萒繼畔蟌窭颈鎤鐡竜躄郛瀘讞跅撌乻歒围坠揄皙崖蓊眙栧毒焧粰桸鶯鸢侟馽糊忇甎暇玌躨暦爉狯郖玀睛霏醏蔌