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投融资体制改革及其政策取向 张新明 ? 陈汉臻 ? 王希凡 abstract in the period of the economic system transition, reformation of the investment and finance system is the key for maintaining the steady and fast increasing pace of investment. facing some problems such as the government? s location improper, the enterprises? functions weak, the financial reform lagged, the in? vestment environment not ideal etc, we should analyze the operating condition of the investment and fi? nance system, and learn from the domestic and international successful experiences, and determine the key reform fields, and adopt proper policies to reform it. ? ? 关键词: 投融资体制; 改革重点;政策取向 ? ? 投资是经济增长的主要动力, 是经济结构调整和增 强经济综合实力的重要驱动要素, 对处于经济加速发展 阶段的国家和地区尤其如此。但如何保持投资的稳定快 速增长, 实现? 大投入、 大产出?的运营模式, 投融资体制 改革始终处于核心地位。而目前的投融资体制仍存在着 诸如政府定位不准、 企业主体弱化、 金融改革滞后、 证券 市场规模偏小、 投融资环境不理想等问题, 这成为扩大投 资规模、 启动内需、 促进经济增长的一大障碍。本文着眼 于经济结构调整的大背景, 围绕国民经济持续、 稳定、 健 康发展的大目标, 立足投融资改革和经济发展现状, 借鉴 国内外的成功经验, 探讨投融资机制的改革目标和政策 取向, 提出改革措施及对策。 ? ?一、 投融资体制的内涵及其改革进程 投融资体制是指投融资活动运行机制和管理制度的 总称, 主要包括投资主体行为、 资金筹措方式、 投资使用 方式、 项目决策程序、 建筑施工管理和宏观调控等方面的 内容。 1? 投资主体。作为产权主体和市场主体, 投资主体 的实施投资能力首先体现在决策能力上, 决策功能贯穿 于从投资项目决策到组织实施乃至项目交付使用后对投 资获利处置的全过程。长期以来, 在计划经济体制下, 投 资主体基本是政府, 投资来源高度集中于政府特别是中 央政府。改革开放以来, 投融资体制改革的一个重要变 化就是投资主体基本实现了由单一的政府向包括政府、 企业、 银行、 其他法人、 个人在内的多元化主体的转变。 2? 投融资方式。这是指投资主体筹集资金的渠道和 方法、 资金运用方式, 具体包括资金的筹措方式、 经营方 式、 回收方式、 项目建设的组织方式、 投资收益分配和投 资风险的承担方式等。投资方式是由投资体制中投资主 体的层次和结构决定的, 与所有制及其实现形式、 经营方 式的转变直接相关。 3? 投融资的运行机制。主要是指投资活动从确定项 目到竣工验收的全过程所要遵循有基本原则、 规范和程 序, 包括投资运行的目标、 决策、 动力、 信息传递和运行的 调节方式与手段, 对投资活动的激励与约束。在社会主 义市场经济条件下, 主要是以经济手段和法律手段, 以及 必要的行政手段, 建立市场调节与宏观调控相结合的投 融资运行机制, 规范投资行为和投资管理, 使投资活动真 正纳入正常运行和持续协调发展的轨道, 从投资的宏观 层面和微观项目上促进投资效益的提高。 4? 投融资的宏观调控。这主要是指政府对投资主体 的管理体系和方法。不同投资主体有不同的投资动机和 行为特征。在投资领域中, 单纯的市场调节不利于国家 投资总量、 结构、 布局规划的实施, 不利于保持国民经济 持续、 稳定、 健康地发展。因而必须建立科学的投融资宏 观调控体系, 运用各种不同职能的调控手段和机制, 对投 资主体的投资行为进行强有力的指导和调节, 使投资活 动有利于实现社会总需求和总供给的平衡。 伴随着经济体制改革, 经过反复的探索和实践, 我国 投融资体制的各个方面都不断地得到改革和发展。包括 建国初期开始建立的计划投资管理体制以及 1992 年后建 立的市场经济投资体制。从时期上说, 改革和发展过程 可以十一届三中全会为界分为前后两个大的时期。前一 58 ? ? 统计研究 statistical research ? ? ? ? ? ? ? ? 2004 年第2 期 no. 2?2004 个时期以高度的计划性为主要特征, 改革和发展的结果 是不断使计划性进一步强化; 后一个时期以计划向市场 的转化为主要特征, 改革和发展的结果是计划的成份越 来越少, 市场的成份越来越多。后一个时期投融资体制 的改革和变化历程又大致可分为四个阶段: 即 1978 至 1987年的投融资体制改革初步启动时期、 1988 至 1991 年 的投融资体制改革进一步深入时期、 1992 至 1997 年的投 融资体制改革攻坚时期、 1998 年至今的投融资体制改革 深化及成果初现时期。期间, 国务院及各有关部门制定 下发了一系列的政策、 办法, 明确了投资主体分工, 改革 了投融资方式, 拓宽和规范了投融资渠道, 完善了宏观调 控体系。 ? ?二、 改革成效与存在问题 经过 20多年的改革实践, 投融资体制可以说基本冲 破了传统体制的束缚, 向着社会主义市场经济的运行机 制逐渐转化, 有力地推动了社会生产力的发展, 积累了宝 贵的经验教训, 为建立社会主义市场经济条件下新型的 投融资体制奠定了基础。下面以山东省为例, 做一简要 分析。 (一) 投资主体多元化的格局初步形成 经过 20余年的改革和探索, 打破了国有经济近乎单 一的投资主体格局, 扩大了地方政府和企业的项目审批 权, 形成了多种经济类型共同发展、 企业自主决策的投资 格局, 国有经济投资比重下降, 各类非国有经济投资主体 逐渐成为投资增长的重要力量。2002 年山东省国有经济 投资与非国有经济投资比例由 1978 年的 69 ?9?30?1 调整 为 35?3?64?7, 投资主体的对比关系发生了根本变化。 (二) 建设资金来源多渠道的格局基本形成 改革开放以来,? 放权让利?的经济体制改革导致投 资领域出现多元化的投资新格局, 其中? 放权?形成多元 投资主体;? 让利?形成多源投资渠道。2002年山东省各项 资金来源中, 国家预算内投资所占比重为 3?9% , 国内贷 款为 18?6% , 自筹资金为 59?4% , 这与 1980 年的 39?7?7?1 ?32?5 的比例形成了鲜明的对比。 (三) 政府投资职能发生了根本变化 政府投资是以政府为主体而进行的投资活动, 它是 社会总投资的重要组成部分。经过 20多年的投融资体制 改革, 政府垄断所有投资领域的局面从根本上被打破, 企 业及个体私营业户真正成为市场经济的主体, 也成为市 场经济条件下投资的主体。目前, 政府投资主要集中在 交通、 能源、 水利、 教育、 市政建设和国家机关建设上, 上 述行业占政府总投资的比例在 85% 以上。政府投资的这 种职能转移, 加速了? 国退民进?的经济发展格局的形成, 进一步优化了宏观经济运行环境, 有效地扩大了企业和 个人投资的空间, 在社会投资和资源配置中发挥了重要 的宏观导向作用。 (四) 多样化、 科学的投融资管理制度逐步形成 随着社会主义市场经济体制的建立和完善, 投融资 管理体制改革取得较大进展。一是国有企业与民营企业 的竞争日趋平等化, 避免了政府? 既当裁判员, 又当运动 员?。二是明确了政府投资事权, 政府投资包揽天下的局 面被彻底打破, 正按照? 有所不为才能有所为?的方针逐 渐退出竞争领域, 主要投向基础性和公益性项目, 立足于 保证公共基础设施建设的需要。三是投资项目融资和工 程建设的市场化、 社会化进程加快, 打破了地区和部门限 制, 实现了投资主体的多元化。四是积极推进了行政审 批制度改革, 政府公开了审批内容、 审批条件和审批程 序, 设定了办事时限, 提高了工作效率。对不需要省级以 上政府投资、 国家产业政策鼓励发展、 国务院审批总投资 限额以下的部分城市基础设施项目、 农林水项目、 社会事 业项目、 房地产开发建设项目和商贸设施项目等, 省级以 上政府不再审批, 扩大了地方自主权和企业决策权。 (五) 银行体制改革进一步深化, 现代商业银行制度 和体系初步建立 随着国民收入分配格局向居民部门倾斜和市场经济 的发展, 我国的投融资体制由财政主导型向金融主导型 转变, 社会投资资金由计划配置向市场配置转变, 使得银 行在投融资体制和社会资源配置中的作用大大加强。到 目前为止, 我国在银行体制方面已初步形成了以国有商 业银行为主体, 政策性银行与商业银行相分离, 新兴股份 制商业银行迅速发展, 地方性城市商业银行和农村信用 合作银行为重要补充, 各类商业银行合理并存和竞争的 基本格局。 从以上几个方面可以看出, 投融资体制改革取得了 很大的成绩, 对经济的发展也发挥了很大的推动作用, 可 以说取得了许多阶段性成果。但是, 由于对社会主义市 场经济的本质和经济转轨过程中的复杂性认识不足, 对 经济发展过程中的新情况、 新问题研究不够, 使不同时期 出台的改革措施带有明显的局限性, 从总体上讲, 投融资 体制仍是制约投资规模扩张、 经济快速增长的主要障碍 之一。主要表现: 一是国有经济一股独大的局面没有发 生根本性的改变, 非国有经济投资制约因素依然很多, 投 资总量明显不足; 二是建设资金不足尤其是利用外资总 量少、 比重低仍是制约投资增长的重要因素; 三是储蓄- 投资转化机制不畅, 企业投资倾向相对较强、 储蓄和积累 能力相对较弱; 而居民则呈相反趋势, 储蓄能力相对较 强、 投资倾向和投资能力相对较弱。这就必然导致企业 储蓄不足而投资过旺, 居民则投资不足而储蓄过旺的失 衡状态; 四是政府投资规范性尚待进一步强化, 过渡干预 与宏观调控缺位、 不到位并存; 五是传统的银行体制和投 融资体制尚未得以根本性解决, 银行的中介组织作用发 59 张新明等: 投融资体制改革及其政策取向 挥不充分; 六是整体上还缺乏投资安全和低成本进入的 投资环境。 ? ?三、 发达国家投融资运行特征及其启示 西方发达国家在长期的经济发展过程中, 形成了一 套比较成熟的投融资体制, 宏观经济管理体系比较健全、 有效, 调控方法比较灵活多样, 市场化运作水平较高。一 般由四部分组成, 即企业、 银行、 政府(包括中央政府和各 级地方政府) 以及各种中介组织和机构。企业是西方发 达国家市场经济的基本细胞, 也是其投融资体系的核心, 在投融资方面享有高度的自主权, 并自担风险。政府的 基本职能则是按照有关法律法规的要求, 制定政策和促 进措施, 提供公共物品和服务, 经济管理职能弱化, 社会 管理职能健全。银行则根据国家政策导向对企业提供中 长期信贷和投资, 并对企业的经营和管理进行监控。中 介机构则是连接企业和政府之间的桥梁和纽带, 起着上 传下达、 信息传递、 协调协作的作用。健全的法律法规是 发达国家投融资活动得以正常进行的保证, 不仅具有比 较完善的投资法律法规, 还有相关的税收政策和产业政 策。如果政府要扶持引导某一产业的发展, 通常只需要 修正和改变税收等方面的法律条款, 就可以达到影响投 资者行为的目的。对于限制或者淘汰的产业, 除了课以 重税外, 还可以通过立法手段强制企业调整产品结构和 投资方向。 从发达国家投融资体制运行和管理方法中, 我们可 以得到许多有益的启示, 比如建立企业的投资主体地位 是投融资体制改革的基础; 完善法制环境, 运用政策等措 施加强宏观调控; 金融体制改革要与投资体制改革配套 进行; 规范和健全现有中介组织的职能和机制, 充分发挥 其在投融资活动中的纽带和桥梁作用等等。我们要学习 和借鉴发达国家的经验和做法, 积极探索适合中国国情 的投融资体制改革路子和模式。 ? ?四、 改革方向及政策措施 目前, 传统的计划经济体制模式已经打破, 具有一定 自我约束力的新体制正在形成。随着对社会主义市场经 济的本质和规律的认识不断加深, 我们必须重新审视 20 几年的改革历程, 研究和探索改革的新目标和应采取的 新措施, 从体制的根源上入手来解决投资领域中的深层 次问题和矛盾。为此, 我们认为深化投融资体制改革应 充分发挥市场配置资源的基础性作用, 确立企业在竞争 性领域的投资主导地位, 规范政府投资行为, 完善投融资 宏观调控, 营造有利于投融资要素合理流动的市场环境, 保护投资者的合法权益, 调动全社会投资者的积极性。 因此说, 深化投融资体制改革的基本目标应该是: 按照 ? 谁投资、 谁决策、 谁受益、 谁担风险?的原则, 减少对企业 投资的行政审批, 落实企业投资的自主权; 合理界定政府 投资职能, 改革政府投资运作方式, 规范监督与管理; 拓 宽融资渠道, 完善融资体系, 规范融资方式, 防范金融风 险; 培育投融资中介服务组织, 加强行业自律, 推进公平 竞争, 提高中介服务质量; 加强政策和信息引导, 规范投 融资监管, 完善宏观调控; 逐步形成投资主体自主决策、 银行独立审贷、 融资方式多样、 中介服务规范、 政府宏观 调控有力的新型投融资体制。 根据目前投融资体制中存在的问题和深化投融资体 制改革的基本目标, 借鉴发达国家的经验, 我们认为近期 投融资体制改革应重点做好以下几个方面的工作: 1? 解放思想, 转变观念。投融资体制改革既是一个 探索实践的过程, 也是一个不断开放和观念更新的过程。 一是要树立以创新改革投融资体制、 以创新发展经济的 新理念。要以? 三个有利于?为原则, 增强服务意识, 积极 培育市场投融资主体, 创造良好的资本流入政策环境。 二是要树立市场优先、 效益第一的观念。投资主体行为 方式要使政府行为逐渐由企业行为代替; 投资运作方式 要使非规范行为逐渐由市场规范行为代替; 充分利用市 场功能, 通过专业化分工协作, 降低投融资交易成本, 提 高投融资水平和效率。三是要创新融资方式, 引入新型 融资工具树立国有资本、 民间资本、 外资共同促进经济增 长的理念, 积极推进投资主体多元化。 2? 加快改革步伐, 强化企业的投资地位。企业是市 场的主体, 也是投资的主体。改革的深化, 就是强化企业 的投资主体地位。要全方位地完善企业在经营活动中所 必须拥有的投资项目选择权、 自主投资决策权和风险的 自我承担权, 政府及其职能部门只能依法从土地、 资源、 规划、 环保和劳动安全等方面对企业的投资行为进行管 理, 不能盲目干预、 更不能包办一切。 3? 规范政府投资行为, 完善宏观调控体系。要按照 市场调控与政府行政调控的职能划分, 科学界定政府投 资的范围。要严格政府投资的资金管理和项目管理, 加 大监督和稽察力度, 充分发挥政府投资的效益。要按照 建立社会主义市场经济体制的要求, 建立以产业政策为 基础, 综合运用经济的、 法律的和必要的行政手段, 克服 市场失灵现象, 对投资总量和结构进行灵活而有效的宏 观调控。 4? 进一步深化银行体制改革, 充分发挥商业银行在 新的投融资体制中的作用。一方面, 要赋予商业银行以 真正的自主权, 包括补充资本金的自主权、 发展机构的自 主权、 贷款决定的自主权和融资方式的自主权等, 促进商 业银行主动型和市场化的投融资业务发展。另方面, 商 业银行自身也要积极推进两个方式的转变, 努力提高业 务发展的技术含量, 最大限度地挖掘产出潜力, 降低经营 成本, 提高管理效率; 要按照经济效益原则, 跟踪市场变 60 统计研究 化, 灵活调整经营战略, 实现富有不同效益含义的经营领 域置换, 实现银行价值的最大化。同时, 要加快中小金融 机构的建设步伐, 搞好与中小企业融资的对接, 有效地解 决中小企业及私营个体业户融资难的问题。 5? 培育和发展门类齐全的中介机构, 完善投融资体 系。中介组织是目前我国建设领域的薄弱环节, 亟需建 立和完善。一方面, 要建立和完善各类中介机构, 注意培 育其经营信誉和提高运营水平, 提高社会投融资效率; 另 方面, 要建立健全对中介机构的管理办法, 创建公平、 公 正、 合法、 守法的运营环境, 使中介机构真正成为自主决 策、 自主经营、 面向社会、 独立承担经济和法律责任的经 济组织实体。同时, 各类投资中介服务组织要强化自律、 竞争观念, 坚持质量第一和诚信原则, 自创信誉、 自担风 险、 自负盈亏、 自我发展, 不断提高服务质量。 6? 健全法制, 优化环境, 完善投融资服务服务体系。 进一步加强投资法律体系建设, 尽快出台?投资法?, 用法 律规范投资行为和维护投资者的利益; 继续整顿和规范 市场经济秩序, 消除地方保护主义和行业垄断, 创造各类 市场主体平等使用生产要素的环境; 加强社会信用体系 建设, 深化政府、 企业、 个人的诚信意识, 在全社会营造诚 实守信、 公平竞争的氛围。 作者简介: 张新明, 男, 36 岁, 山东农业大学经管学院 博士研究生, 研究方向, 经济管理与政策理论。 陈汉臻, 男, 39 岁, 山东农业大学经管学院博士研究 生, 研究方向, 投资理论与政策。 王希凡, 男, 38 岁, 山东农业大学经管学院博士研究 生, 研究方向, 经济理论与政策。 ( 责任编辑: 孙继伟) ?来稿摘登? 1948 2002 年日本高等教育 发展统计研究 西南师范大学 ? 周 ? 谊 ? ? 战后, 日本高等教育发展很快, 尤其初期, 甚至年递增 高达10倍。而且, 也没有在大起之后大落, 而是持续增 长。从以下几方面考察日本高等教育的发展情况。 一、 学校 在日本, 高等院校包括大学、 短期大学、 国立养护教员 养成所、 国立工业教员养成所, 以及高等专科学校。1948 年, 日本的高等教育机构只有 12 所大学。短期大学是 1950年才建立。建立当年, 就有 149 所, 真可谓异军突起。 在这两年时间里, 大学数 1949 年 178 所, 1950 年 201 所。 1949年比 1948 年新增大学 166 所, 年增近 14 倍。看整个 高等教育机构, 1948 1950年, 两年时间, 从 12 所增为 350 所, 增长 28 倍多。发展速度, 可谓惊人。国立工业教员养 成所只存在于 1961 1968 年, 有 9 所。国立养护教员养成 所只存在于 1966 1979 年: 最初 5 所( 1966 1967 年), 然 后是 8 所(1968 1969年) 、 9 所(1970 1977 年)、 7 所( 1978 年) 、 2 所(1979 年)。高等专科学校创办于 1962年, 当年就 有19所。然后, 迅速发展。1965 年, 已增 39 所。最高为 1975年的 65 所。以后一直是 62所。2002年, 日本的高等 院校共 1289 所, 为 1948 年的 107 倍。具体发展情况详见 表 1。 从表 1可以看到, 日本高等院校的总数是稳定发展。 其中, 程度较高的大学也一样。短期大学则在 1995 年达 到峰值, 以后, 则有所减少。国立工业教员养成所和