资源视角的我国企业国际化程度和企业绩效关系研究.pdf

； 劣妻未 ) 户 一1 硕士学位论文 资源视角的我国企业国际化程度和企业绩效关系研究 r e s e a r c ho nr e l a t i o n s h i pb e t w e e nd e g r e eo f o i n t e r n a t i o n a l i z a t i o na n de n t e r p r i s ep e r l o r m a n c ei n c h i n af r o mar e s o u r c ep e r s p e c t i v e 作者：祁俊云 导师：裘晓东 北京交通大学 2 0 11 年6 月 授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索， 并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名： 缎去 导师签名： 挑车 签字日期：2 , 0 1 1 年7 月7 日 签字日期：乃，f 年7 月7 日 资源视角的我国企业国际化程度和企业绩效关系研究 r e s e a r c ho nr e l a t i o n s h i pb e t w e e nd e g r e eo fi n t e m a t i o n a l i z a t i o na n d e n t e r p r i s ep e r f o r m a n c ei nc h i n af r o m ar e s o u r c ep e r s p e c t i v e 作者姓名：祁俊云 导师姓名：裘晓东 学位类别：管理学 学科专业：企业管理 学号：0 9 1 2 0 9 0 2 职称：副教授 学位级别：硕士 研究方向：市场营销 北京交通大学 2 0 11 年6 月 经帮助 大的心 血，给予了悉心的教导，为我指明了发展方向。裘老师渊博的学识、严谨的治学 态度、精益求精的精神和平易近人的学者j x l 范将对我的一生产生深远的影响。 在撰写论文期问，陈登彪同学对我论文中的实证研究部分给予了热情帮助， 在此向他表达我的感激之情。 感谢我的父母，多年来在精神上和生活上给予我充分的理解和关怀。他们永 远是我在人生道路上前进的精神支柱。 硕士论文的完成为我的研究生学习生涯划上一个圆满的句号，但这既代表着 结束也意味着一个新的丌始。 再次感谢那些曾经帮助过我的人们，谢谢你们! 、 r h 中文摘要 摘要：在经济全球化的大趋势下，国际化已成为企业发展过程中至关重要的战略 之一。但企业实施国际化战略后是否能真匝提高企业绩效，针对这个问题，国内 外学者至今未达成一致。目前，国内外学者关于该问题的观点主要有：正相关、 负相关、倒u 形、u 形、水平s 形关系。由于这些研究均以发达国家企业为研究对 象，很少有以发展中国家或新兴市场企业为研究对象。同时由于企业是资源的集 合，而资源具有异质性，这也会导致学者研究的结论有所不同。因此，本文以具 有代表性的中国企业为研究对象，试图在具有中国情境的特殊环境下从资源的视 角来探索企业国际化与企业绩效问的关系，这一新的情景嵌入下的研究，对于丰 富相关领域的研究成果，在实践上起到指导企业利用自身资源优势，进行合理资 源配置，实现稳健的国际化发展并成为真正的国际化企业，具有重要的研究意义 和研究价值。 本文在文献研究和理论分析的基础上，以我国国际化经营的上市公司为研究对 象，提出研究假设，基于上市公司数据库的2 0 0 7 年数据，从资源的视角研究了中 国企业国际化程度与企业绩效问的关系、企业资源对国际化程度的影响以及资源 优势对国际化程度与企业绩效关系的调节作用。研究结果表明，在中国这种具有 代表性的发展中国家的情境下，企业国际化具有规模效应和范围效应，需要达到 一定的国际化程度，才能起到提升企业绩效的作用。我国企业在国际化初期，随 着国际化程度的提高，企业绩效下降。但当国际化程度提高到一定程度后，随着 国际化程度的提高，企业绩效上升因此，二者的关系是u 形关系。另一方面，本文 将资源分为知识资源和物质资源两大类，同时又将知识资源分为营销资源和管理 资源，物质资源分为财务资源和组织冗余。通过对样本进行分析得出的实证结果 显示，知识资源中的营销资源和管理资源分别与国际化程度正相关和正相关，物 质资源中的财务资源和组织冗余分别与国际化程度呈正相关和倒u 形关系。同时， 企业资源组合的协同性越优，国际化对企业绩效水平的积极作用越明显，说明知 识资源和物质资源均具有相对优势，且有助于国际化对企业绩效的提升，这进一 步揭示了企业在进行国际化扩张的过程中，需要均衡考虑企业的资源优势协同。 本文的贡献主要体现在：首先引入新的情境，选取具有代表性的中国企业为 研究对象，而中国企业的国际化因其环境的特殊性，能够产生新的结论和解释； 其次引入新的视角，从资源视角来探究企业资源对国际化程度和企业绩效的影响 作用；最后引入新的思路，单一的资源优势是很多企业国际化战略实施发展的瓶 颈，只有不同类型的资源协同才能真i f 促进国际化的成功，为此，通过检验资源 组合对国际化绩效的影响可以为企业的国际化发展提供新的思路。 关键词：国际化程度；企业绩效；企业资源；资源优势 分类号： i n t e r n a t i o n a l i z a t i o na n de n t e r p r i s ep e r f o r m a n c ei nc h i n af r o mar e s o u r c ep e r s p e c t i v e b a s e do n2 0 0 7m a n u f a c t u r i n gi n d u s t r yl i s t e dc o m p a n i e si nc h i n a ，t h i sp a p e rt a k e sa n e m p i r i c a lr e s e a r c ho na b o v eq u e s t i o n ，i n c l u d i n gt h ei m p a c to fe n t e r p r i s er e s o u r c eo n d e g r e eo fi n t e r n a t i o n a l i z a t i o na n dr e g u l a t i v ee f f e c to nt h er e l a t i o nb e t w e e nd e g r e eo f i n t e r n a t i o n a l i z a t i o na n de n t e r p r i s ep e r f o r m a n c e t h er e s u l ts h o w st h er e l a t i o n s h i pi sa u c u r v ew h i c hm e a n si nc o u n t r i e sl i k ec h i n aw h i c hi sat y p i c a ld e v e l o p i n gc o u n t r y , i n t e m a t i o n a l i z a t i o nh a ss c a l ee f f e c t ，s oi tw i l le n h a n c ep e r f o r m a n c eo nc o n d i t i o nt h a t f i r m sh a v ea c h i e v e dc e r t a i nd e g r e eo fi n t e r n a t i o n a l i z a t i o n o nt h eo t h e rh a n d ，i tw i l lh e g o o df o rp e r f o r m a n c ep r o m o t i o nw h e nb o t hk n o w l e d g e r e s o u r c ea n dp r o p e r t yr e s o u r c e h a v ec o m p a r a t i v ea d v a n t a g e i t i m p l i e sw h e ne n t e r p r i s e sa r e i nt h ep r o c e s so f i n t e r n a t i o n a le x p a n s i o n ，t h e yn e e dt ob a l a n c et h ec o n s i d e r a t i o no ft h es y n e r g yo f r e s o u r c ea d v a n t a g e s t h ei n n o v a t i o n so ft h i sp a p e ra r em a i n l yr e f l e c t e di nf o l l o w i n ga s p e c t s f i r s t ，n e w s i t u a t i o n t h ep a p e rt a k e sc h i n e s ee n t e r p r i s e sa so b j e c tf o rr e s e a r c h ，s i n c ec h i n ah a si t s o w n s p e c i a l e n v i r o n m e n tw h i c hm a yg e n e r a t en e wc o n c l u s i o n s s e c o n d ， n e w p e r s p e c t i v e r e s o u r c ep e r s p e c t i v ei s an e wp e r s p e c t i v ef o r t h er e s e a r c ho nt h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e nd e g r e eo fi n t e r n a t i o n a l i z a t i o na n de n t e r p r i s ep e r f o r m a n c e t h i r d ， n e wi d e a s i n g l er e s o u r c ea d v a n t a g ei st h eb o t t l e n e c kf o rm a n yf i r m st oi m p l e m e n t d e v e l o p i n gs t r a t e g y i n t e r n a t i o n a l i z a t i o nw o n tb es u c c e s s f u lw i t h o u td i f f e r e n tr e s o u r c e c o l l a b o r a t i o n s oi t p r o v i d e s an e wi d e at ot e s tt h ee f f e c to fr e s o u r c eg r o u po n i n t e r n a t i o n a l i z a t i o np e r f o r m a n c ef o re n t e r p r i s ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o nd e v e l o p m e n t k e y w o r d s ：d e g r e eo fi n t e r n a t i o n a l i z a t i o n ；p e r f o r m a n c e ；e n t e r p r i s er e s o u r c e ： r e s o u r c ea d v a n t a g e c l a s s n 0 ： l 弓l 一言1 1 1研究背景一1 1 1 1 现实背景1 1 1 2 理论背景2 1 2研究目的、意义及方法3 1 2 1 研究目的3 1 2 2 研究意义3 1 2 3 研究方法4 1 3研究问题及内容一4 1 3 1 研究问题4 1 3 2 研究内容5 1 4本文的创新点6 2文献综述8 2 1国际化的相关理论一8 2 2国际化与绩效的关系1 0 2 3国际化与绩效关系的影响因素1 4 2 4企业资源对国际化的影响1 5 3理论分析和研究假设1 7 3 1国际化程度与企业绩效的关系1 7 3 2资源和国际化程度的关系1 8 4研究模型构建2 3 4 1样本的选择和数据来源2 3 4 2研究变量设计2 3 4 2 1 企业绩效2 3 4 2 2 国际化程度2 6 4 2 3 资源2 7 4 2 4 控制变量2 9 4 3研究模型3 0 5实证结果与分析3 l 6 5 1描述性分析3 1 5 2回归分析31 5 3稳健性检验3 4 5 3 1 代理变量的稳健性检验3 4 5 3 2 计量方法的稳健性检验3 6 结论3 9 6 1研究结论3 9 6 2研究展望4 0 参考文献4 l 附录a 2 m 作者简历5 l 独创性声明5 2 学位论文数据集5 3 经济全球化已经成为当今时代不可逆转的大趋势，并且正在世界范围内以罕 见的发展速度和规模展开。经济全球化推动了资源和生产要素在全球范围的合理 配置、产品和资本的全球性流动以及技术在世界范围内的应用，促进了全球市场 体系的形成。跨国公司是推动经济全球化的主体，也是世界经济中最活跃的国际 行为主体。跨国公司作为生产和资本国际化的产物，其快速发展不仅加强了它们 在世界经济中的地位，同时也反作用于生产和资本的国际化，推动了国际分工的 深化和经济全球化在生产、资本、贸易、金融、技术等方面的发展。目前全球有 6 5 万多家跨国公司通过8 5 力多家子公司直接控制了一半以上的全球产出、6 0 以 上的世界贸易、7 0 以上的国际技术转让和9 0 以上的国际直接投资1 。 改革开放二十多年来，凭借低廉的劳动力成本优势和沿海地区的区位优势， 我国在制造组装加工产业上建立了较强的图家竞争优势，已经融入到国际产业分 工，成为国际产业链中不可或缺的一环，被称为“世界工厂”。由于我国毕竟处于全 球产业链的末端，随着经济的持续增长，我国已经开始步入高成本发展的时期了， 国内劳动力、能源和原材料成本都在不断提高，以往的粗放型国际化方式已经不 再适应我国经济的快速发展。同时众多发展中国家，如印度、巴西、墨西哥、越 南等，也在进行_ 丌放，鉴于中国劳动力、能源和原材料成本的上升，而这些新兴 丌放国家还处于丌放的初级阶段，很多跨幽企业已经开始逐渐把生产和资本转移 到这些国家，国际竞争f 1 益加剧。另外，目前的幽际贸易基础已经由比较优势转 变为跨国公司数量和在国际范围内整合资源的能力为主的竞争优势( 商务部， 2 0 0 6 ) 。同时同益增大的人民币升值的压力也导致我国的国际竞争力减弱。 因此，在当今国内外竞争环境f l 益激烈，竞争压力同趋加大的形势下，我国 企业迫切需要改变粗放型的国际化发展方式，不能再单纯依靠区位优势和低廉的 劳动力成本。国家也积极鼓励企业实施“走出去”战略，转变增长方式，鼓励企业向 国际产业分工的高端发展，支持企业进入高新技术产业和开发自主品牌。企业是 资源的集合，企业的扩张取决于内部资源和外部环境的相互作用( p e n r o s e ，1 9 5 9 ) 。 1 参见联合周贸易j 发艘组织：( 2 0 0 2 年世界投资撒告 di j l l , u 竞争力，2 ) ( j 2 年9 力 上世纪6 0 年代，h y m e r ( 1 9 7 6 ) 提出了垄断优势理论，被视为是企业国际化 研究成为一个独立研究领域的标志。他挣脱了传统国际经济学从市场完全性的角 度来研究国际资本流动的基本假设的束缚，认为企业对外直接投资的动因是市场 的不完全性，市场的结构性失效是对外直接投资的原因，企业进行国际化的前提 条件是企业拥有特定的所有权优势，该优势能够弥补国际化经营所带来的额外成 本。但h y m e r 的理论并不能很好的解释中间产品的国际转移。针对这个问题， b u c k l e y 和c a s s o n ( 1 9 7 6 ) 运用交易成本理论对企业对外直接投资行为进行了解释， 弥补了这一空白。他们认为，因为交易性市场的失效，中问产品的跨企业交易的 成本特别高，因此只要内部化带来的监管协调成本小于外部交易成本，企业就会 通过内部化来降低成本，用内部市场来代替外部市场。d u n n i n g ( 1 9 7 7 ) 迸一步继 承了上述思想，提出了国际生产折衷理论。他解释说企业要对外直接投资必须同 时具备所有权优势、内部化优势和区位优势。而v e r n o n 在2 0 世纪7 0 年代结合其 1 9 6 6 提出的产品生命周期理论，从技术国际化转移的角度分析了发达国家在产品 生命周期下如何对外直接投资。 随着战略管理研究学派对企业国际化研究的进一步发展，经典战略管理研究 从环境、战略和组织的视角对企业国际化的战略行为进行了探讨，在前人的基础 上将国际化存在的议题研究延展到国际化发展议题的研究。p o r t e r ( 1 9 8 6 ) 、s t o p f o r d 和w e l l s ( 1 9 7 2 ) 等认为，企业国际化是环境、战略和组织结构之间不断磨合与相 互适应的过程，企业制定的战略必须与环境相匹配，并且据此建立适宜的组织结 构彳。能获得绩效。为了获得规模经济、范围经济以及建立竞争优势，企业必须选 择根据自身实际选择合适的资源配置方式。 资源基础观的兴起进一步推动了企业国际化研究的发展，该理论强调了企业 资源和能力在企业国际化过程中的作用。国际化是企业的一种成长战略，也是一 种地域市场多元化行为。企业运用其特有的资源和能力，建立竞争优势，从而在 国际化过程中不断扩张，其实在国际市场上获得新的资源也是企业进行国际化的 动因之一。 关于幽际化程度和氽业绩效关系的问题，国内外学者虽然没有达成一致结论， 但有一点却是已经达成共识，即国际化程度是影响企业绩效的主要冈素，这点是 2 被广大学者所认同的。由此，我们可以进一步深入，企业国际化程度的影响因素 是什么? 如何提高企业的国际化程度? 国际化程度相近的企业为何绩效差异较 大? 通过研究这些问题，我们可以深入探究和细化企业在国际化过程中绩效的影 响因素。为回答这一问题，我们有必要引入资源基础理论。早在1 9 5 9 年，p e n r o s e 就在其企业成长论中提出，企业是资源的组合，资源的存量和可获得性决定 了企业国际扩张的快慢和国际化程度。同时，企业资源有很多种类，不同类型的 资源对企业国际化程度也存在重要影响作用( c l l i u n g - h m ，t ，t a n s u h a j ，e 等，2 0 0 7 ) 。 这也说明一个现实，很多企业的资源优势有时是单一的，使得国际化发展存在瓶 颈，不同类型的资源的协同才能真j 下促进国际化的成功，为此通过检验资源组合 对国际化绩效的影响可以为企业的国际化发展提供思路。 1 2 研究目的、意义及方法 1 2 1研究目的 本文旨在从一个全新的视角资源的视角，研究企业国际化与企业绩效的 关系，试图探究在中国这么一个具有代表性的发展国家的情境下，国际化与企业 绩效之间的关系是否与国际现存结论相符，并且企业资源在国际化与企业绩效的 关系中是如何发挥作用的。 1 2 2 研究意义 本文的研究既有新的情境嵌入下的研究，也有新的理论尝试，其研究意义主 要体现在以下两个方面。 ( 1 ) 理论意义 在战略管理学派加入到企业国际化的研究之后，国际化仅对企业绩效产生正 面影响的传统观点受到质疑，学者们丌始关注“国际化能否为企业带来盈利”问 题以及由此产生的国际化程度和企业绩效的关系问题。虽然学者们对这一问题展 丌许多实证研究，但并没有达成一致结论。同时，这些研究均以发达国家企业为 研究对象，很少有以发展中国家或新兴市场企业为研究对象。因此，本文以极具 代表性的中国企业为研究对象，并且中国企业的国际化因其环境的特殊性，能够 产生新的结论和解释，这是一个新的情景嵌入下的研究，可以丰富相关研究领域 的成果。 ( 2 ) 实践意义 3 过程。我国长期以来依靠区位优势、产业优势和劳动力成本优势形成的短期国际 化竞争优势已一去不复返。在这个阶段，我国企业需要关注的是在以前那些优势 难以继续发挥作用的时候，如何利用自身资源优势，进行合理的资源配置，实现 可持续的国际化发展并成为真正的国际化企业。因此，本文的研究正是解释和回 答了上述问题，为企业在实施国际化战略的过程中提供了参考依据，指导企业走 出一条适合自身资源特性的国际化道路。 1 2 3 研究方法 本文是从资源的视角探讨我国企业国际化程度和企业绩效的实证研究。在文 献研究和理论分析的基础上，本文以我国上市公司的国际化为研究对象，提出研 究假设，基于我国制造业上市公司数据库的2 0 0 7 年数据，探讨了资源类型对国际 化程度的影响作用，进而对企业绩效的影响和资源组合对企业绩效的影响关系。 主要采取的研究方法有： ( 1 ) 文献研究及理论分析 关于企业国际化的研究，企业对外直接投资理论和战略管理理论等方面的研 究已经比较丰富，国内企业国际化研究中虽然实证研究不多，但仍有较丰富和全 面的研究现状。这些都为本文进行理论分析、提出假设提高了丰富的文献基础。 ( 2 ) 数据分析 本文运用s p s s 软件对深沪两市a 股制造业上市公司2 0 0 7 年的数据进行统计 分析，对变量进行描述统计分析、方差分析、相关性分析、多元回归分析等，以 验证假设。 1 3 研究问题及内容 1 3 1 研究问题 基于以上分析，本文将研究重点确定在资源对国际化程度和企业绩效关系的 影响作用上，并具体回答以下三个关键问题： ( 1 ) 在中国的市场环境下，国际化程度和企业绩效的关系如何? ( 2 ) 中国企业国际化过程中，企业资源如何影响企业因际化程度? ( 3 ) 中国企、l k 幽际化过程中，资源组合对企业国际化程度与企业绩效关系的 影响作用如何? 4 行了解释，这些传统理论强调的是国际化对企业的积极影响，战略管理研究视角 特尉是资源基础理论对企业国际化行为作出了新的解释。同时，关于国际化程度 和企业绩效的关系的实证研究出现众多不一致的结论，这些研究基本以发达国家 企业为研究对象，对于中国这种具有代表性的发展中国家和新兴市场而言，企业 国际化和企业绩效的关系是不明确的。因此，本文在文献研究的基础上，探讨我 国企业国际化程度和企业绩效之问的关系。 ( 2 ) 企业资源对企业国际化程度的影响。 企业资源对于企业进行国际化扩张至为重要。首先，企业实施国际化战略时 面临高额的短期成本和不确定性，需要充足的资源来缓冲国际化带来的高额短期 成本和风险( c h i u n g - h u i ，t ，t a n s u h a j ，p 等，2 0 0 7 ) 。其次，充足的资源使企业能迅 速抓住转瞬即逝的国际市场机会，加快国际化进程。因此，企业资源在一定程度 上决定了企业国际化扩张的快慢。d e l g a d o g 6 m e z ，j m ，r a m 7 i r e z a l e s 6 n ( 2 0 0 4 ) 对 9 6 家西班牙非金融上市企业的研究表明无形资产对企业国际化程度具有显著的 正面影响，b e r r y , h ，s a k a k i b a r a ，m ( 2 0 0 8 ) 对日本企业的研究也得出了类似的结论。 h i t t ，m a ，b i e r m a n ，l ，u h l e n b r u c k ，k ，s h i m i z u ，k ( 2 0 0 6 ) 以10 0 家美国大型法律 企业为样本研究了人力资本、关系资本对企业国际化程度的影响，发现总体上人 力资本对企业国际化程度具有正面影响。目前，国内关于国际化的研究还处于探 讨国际化与企业绩效关系的阶段。相关研究表明，国际化在短期内对企业绩效没 有显著影响( 薛有志，周杰，2 0 0 7 ) 或存在负面影响( 王国顺，胡莎，2 0 0 6 ) ，但 对国际化程度的影响因素研究较少。因此，本文从资源的角度探索企业资源对企 业国际化程度的影响。 ( 3 ) 资源组合对企业国际化程度和企业绩效关系的影响作用。 企业是资源的组合，资源的存量和可获得性决定了企业国际扩张的快慢和国 际化程度。同时，企业资源有很多种类，不同类型的资源对企业国际化程度也存 在重要影响作用( c h i u n g - h u i ，t ，t a n s u h a j ，p ，2 0 0 7 ) 。这也说明，很多企业的资源 优势有时是单一的，使得国际化发展存在瓶颈，不同类型的资源的协同才能真i f 促进国际化的成功，为此通过检验资源组合对围际化绩效的影响町以为企业的国 际化发展提供思路。 5 1 4 本文的创新点 本文与现有同类研究的不同之处如下：引入新的情境。目前国内外学者都 展开了许多实证研究，但未达成一致结论，同时这些研究基本都是基于发达国家 的企业，很少有以新兴市场的发展中国家为研究对象。因此，本文选取具有代表 性的中国企业为研究对象，而中国企业的国际化因其环境的特殊性，能够产生新 的结论和解释：引入新的视角。有学者认为国外对国际化程度和企业绩效之间 关系的研究的不一致性是因为这些研究忽略了企业的异质性和企业资源因素 ( k o t a b e ，s r i n i v a s a na n da u l a k h ，2 0 0 2 ) ，因此，本文从资源视角来探究企业资源对 国际化程度和企业绩效的影响作用；引入新的思路。由于很多企业的资源优势 有时是单一的，使得国际化发展存在瓶颈，不同类型的资源的协同才能真正促进 国际化的成功，为此，通过检验资源组合对国际化绩效的影响可以为企业的国际 化发展提供新的思路。 本文的研究逻辑及研究框架如图1 1 和图1 2 ： 国际化程度 在中国情境下二 者之间的关系 资源对围际化 程度的影响 幽1 1 ：研究问题逻辑图 f i g i - ir e s e a r c hl o g i c 6 资源组合对国际化 程度与企业绩效关 系的调节作用 北京交通大学硕士学位论文引言 资源视角的国际化与企业 绩效关系研究 关于国际化与企业绩效关 系的文献综述 基j 锵定优势、基j ：外柬企业劣基于围际化 基于组织学习、组 内部化理论势论、代理理论渐进性论 织演化、复杂性理 基r 嗣际化扩 正向线性负向线胜倒u 形曲线 论及权变理论 张二三阶段论 u 形曲线 水甲s 形曲线 文献总结 h 际化与企业绩效之问的关系受多种 w 素影响，从而导致不f 川研究青得出 的关系形态并不相l q 。资源作为一种 新的影响f 1 袭以i 陶外已经开始被关 注，但阔内相关研究甚少。 基于资源理论的文献i i l l 顾及理论分析 九资源对i q 际化影响 九不同资源组合卜咽际化与企业绩效的关系 实证分析 研究样本研究模型 变量设计 资源的替代变量：知识资源( 待 以阳内制造q 峭i 峪肯 描述分析、多元i l i | 归模销资源、管理资源) 、物质资源i 企业作为研究样本型、方左分析( 财务资源、组织冗余) 1 日际化程度的衡量：f r t r 实证结果分析 l 、1 日际化与企业绩效的关系 2 、资源l j l k l 际化的关系 3 、资源组合对| 埘际化挥度与企业 绩敛关系的影响 2 、研究局限及进一步研万建议 幽卜2 ：研究框架i 5 i f i g i 一2r e s e a r c hf r a m e w o r k 7 际化和绩效的关系，研究成果很多且结论各不相同，但这些硕究的潜在假设是所 有的企业有同样的动机将企业资源用于国际化扩张，并且不同企业的资源利用效 率是一样的。由于企业国际化的动因具有多样性，而且企业资源具有异质性，因 此这个假设具有明显的局限性，所以从资源的视角来探讨国际化与绩效的关系将 成为一个新的研究点。本文将围绕该研究点，从国际化相关理论、国际化与绩效 的关系、影响国际化与绩效关系的因素以及资源与国际化的关系四个方面进行回 顾。 2 1 国际化的相关理论 对于企业国际化的研究来源于对外直接投资理论，包括垄断优势理论、内部 化理论、国际生产折衷理论、产品生命周期理论和边际产业扩张理论等。 垄断优势理论起源于美国学者s t e p h e nh h y m e r 在1 9 6 0 年发表的博士论文 国内企业的国际化经营：一项对外直接投资研究，首次提出以垄断优势来解释 跨国企业对外直接投资。之后，k i n d l e b e r g e ( 1 9 7 5 ) 对该理论进行了补充和发展，从 此，该理论便成为研究对外直接投资最早且最具影响的独立理论。当然，该理论 问世之后，很多学者对此进行了发展和完善，例如单独从规模经济的角度论证企 业跨国经营的必然( h i m h ，1 9 7 1 ) ，以及在企业跨国经营中重点从技术和管理上的 垄断优势方面进行论证。h y m e r 认为由于产品市场和生产要素市场的不完全性、 企业规模经济引起的市场不完全以及税收、关税、利率和汇率等政府干预造成的 市场不完全，才促使企业进行对外直接投资。因此，试图丌展对外直接投资并期 望盈利的企业，必须具有一种或多种当地企业所不具备的独特优势，它们足以抵 消跨国经营及竞争所带来的额外成本，这就是垄断优势。这种垄断优势主要包括： ( 1 ) 市场垄断优势，如产品性能差别、控制市场的能力等；( 2 ) 生产垄断优势， 如经营管理能力、专利技术和融资能力等；( 3 ) 规模经济优势，不仅指生产上的 规模经济，更多的足研发、营销等非生产获得的规模经济。 内部化理论是英国学者b u c k l e y 和c a s s o n l 9 7 6 年在c o a s e 的交易成本理论的 基础上，沿用其新厂商理沦和市场不完全的基本假设而创立的。该理论回答了当 时学术界一个重要的问题，即为什么企业不把可以形成垄断优势的技术和知识在 8 国际市场上交易，而要在内部进行交易呢? 由于关税、配额、外汇管制和汇率政 策等因素，国际中间产品市场具有不完全性。若将企业的技术和知识等中间产品 通过外部市场来组织交易，则难以保证企业利润最大化。但如果企业建立内部市 场，可通过对企业内部资源的配置，避免市场不完全性对企业经营效率的影响。 企业对外直接投资的本质在于企业在所有权的基础上进行管理和控制权的扩张， 而不在于资本的转移。因此导致的结果是用企业内部的管理机制代替外部市场机 制，以便降低交易成本，拥有跨国经营的内部化优势。国际化就是企业内部化过 程在国际范围内扩散的表现，而跨国公司就是公司将资源在国际范围内进行内部 转移的结果。b u c k l e y 和c a s s o n 认为，交易成本和市场失灵是促使企业进行内部 化的动因。由于内部化既能带来收益，也能增加成本。因此，内部化最终是否产 生关键在于内部化所产生的收益是否能够弥补因此而造成的额外成本。内部化的 过程主要取决于以下几个因素：( 1 ) 行业特定因素，主要是指产品性质、外部市 场结构以及规模经济等；( 2 ) 地区特定因素，包括地理位置、文化差别以及社会 心理等引起的交易成本；( 3 ) 国家特定因素，包括东道国政府政治、法律、经济 等方面政策对跨国公司的影响；( 4 ) 企业特定因素，主要是指企业组织结构、协 调功能、管理能力等因素对市场交易的影响。 国际生产折衷理论是英国瑞丁大学教授d u n n i n g 于1 9 7 7 年在贸易，经济活 动的区位和跨国企业：折衷理论方法探索中提出的，并于1 9 8 1 年在国际生产 和跨国企业一书中对折衷理论又进行进一步阐述。d u n n i n g 在垄断优势理论和内 部化优势理论的基础上，引入了区位理论，创建了“三优势模式”，即所有权优势、 内部化优势和区位优势。 所有权优势是发生国际投资的必要条件，指一国企业拥有或是能获得的国外 企业所没有或无法获得的特点优势。其中包括：( 1 ) 技术优势，即国际企业向外 投资应具有的生产决窍、销售技巧和研究丌发能力等方面的优势；( 2 ) 企业规模， 企业规模越大，就越容易向外扩张，这实际上是一种垄断优势；( 3 ) 组织管理能 力，大公司具有的组织管理能力与企业家才能，能在向外扩张中得到充分的发挥： ( 4 ) 金融与货币优势，大公司往往有较好的资金来源渠道和较强的融资能力，从 而在直接投资中发挥优势。内部化优势是为避免不完全市场给企业带来的影响将 其拥有的资产加以内部化而保持企业所拥有的优势。其条件包括：( 1 ) 签订和执 行合同需要较高费用；( 2 ) 买者对技术出售价值的不确定；( 3 ) 需要控制产品的 使用区位优势是指投资的困家或地区对投资者来说在投资环境方面所具有的优 势。它包括直接区位优势，即东道国的有利因素；和间接区位优势，即投资囤的 不利因素。区位优势的形成需要具备三个条件：( 1 ) 劳动力成本，一般直接投资 总把f 1 标放在劳动力成本较低的地区，以寻求成本优势；( 2 ) 市场潜力，即东道图 9 的市场必须能够让国际企业进入，并具有足够的发展规模；( 3 ) 贸易壁垒，包括 关税与非关税壁垒，这是国际企业选择出口抑或投资的决定因素之一：( 4 ) 政府 政策，是直接投资国家风险的主要决定因素。“折衷理论”进一步认为，所有权优 势、区位优势和内部化优势的组合不仅能说明国际企业或跨国公司是否具有直接 投资的优势，而且还可以帮助企业选择国际营销的途经和建立优势的方式。 产品生命周期理论是哈佛大学教授v e r n o n 在1 9 6 6 年产品周期中的国际投资 与国际贸易一文中首次提出来的，认为美国企业对外直接投资与产品生命周期 紧密相连。他认为，企业在发展过程中其着眼点主要是集中在维护自身的技术或 资源的垄断优势，但随着企业经历了导入期、发展期而到了成熟期以后，由于产 品的生产技术已经成熟，其他企业的竞争和模仿导致企业的技术和知识的垄断优 势也逐渐丧失。企业唯有通过降低成本才能保证相对的竞争优势，但鉴于生产技 术已经稳定，只能开始国际化行为，通过到国际市场上寻求更优的生产要素组合 以降低成本。2 0 世纪7 0 年代v e r n o n 引入“国际寡占行为”来解释跨国公司对外 直接投资行为，并将产品周期分为创新寡占、成熟寡占和老化寡占三个阶段。其 理论揭示出美国对外直接投资的实质：不断向国外转移己在国内丧失垄断优势的 产业，为本国产品进入新一轮创新阶段作准备，从而使产品不断得以创新，维持 其在国际上的垄断或寡占优势。但该理论关于寻求低廉生产成本地区的观点有悖 于许多国家，特别是发展中国家跨国公司对发达国家的投资。 2 2 国际化与绩效的关系 h y m e r ( 1 9 7 6 ) 首先以市场的结构性失效为基本前提，解释企业跨国生产资本 运动即现在所谓的国际化行为。此后，大量学者就开始从不同的角度探讨国际化 所能为企业带来的收益。传统的对外直接投资理论，其中包括v e m o n 、h y m e r 和 b u c k l e y 等学者的研究，探讨了企业对外直接投资的动因和条件的等问题，即只要 具备了特定优势、内部化优势和区位优势，企业就会对外直接投资，并且只有在 具备这三种优势的时候企业就能够在国外市场获利。因此，传统理论的讨论都是 以国际化能够为企业带来正面利益为主( h i t t ，h o s k i s s o n k i m ，1 9 9 7 ；r u i g r o k & w a g n e r ，2 0 0 3 ) 。 后来，更多的学者在看到收益的同时也看到了国际化所带来的成本，主要包 括了国际化的风险( m i t e h e l l ，s h a v e r & y e u n g ，1 9 9 2 ；h i t t ，i r e l a n d & k i m ，2 0 0 2 ) 、 组织和环境的复杂性所带来的管理成本或监督成本( s i d d h a r t h a n & l a l l ，1 9 8 2 ： g e r i n g e r ，b e a m i s h & d a c o s t a ，1 9 8 9 ：h i t t ，i r e l a n d & k i m ，2 0 0 2 ) 、交易成本和管 理信息流程的需求( h i u ，h o s k i s s o n l n r e l a n d ，1 9 9 4 ；h i t t ，h o s k i s s o n & k i m ，1 9 9 7 ； l o j o n e & h l l l ，19 9 8 ) 等。 因此，无论是在理论探讨还是实证研究，已有的文献都是从不同的角度探讨 国际化与仓业绩效的关系，尽管研究结果颇丰，但是各种结论却依然层出不穷。 目前，关于国际化与企业绩效之问的关系主要有以下几种观点：正相关、负相关、 倒u 型曲线关系( 即企业绩效随着国际化的加深先升后降) 、u 型曲线关系( 即企 业绩效随着国际化的加深先降后升) 和水平s 形关系。 ( 1 ) 国际化与企业绩效正相关 传统的对外直接投资理论，包括v e r n o n ，h y m e r ，b u c k l e y 和c a s s o n 的研究主 要探讨了企业对外直接投资的动因和条件，综合而言就是企业只有具备了所有权 优势、内部化优势和区位优势才会对外直接投资，并且才能在国际经营中获利。 因此，传统的对外直接投资理论认为国际化会对企业绩效产生正面影响，即国际 化与企业绩效| 下相关。许多学者的实证研究也为这一理论假设提供了实证支持。 例如，v e r n o n ( 1 9 7 1 ) 以f s t s 作为国际化程度衡量指标，以利润率、r o s 和r o a 多个指标作为企业绩效的衡量指标，对1 9 6 4 年f o f t u n e5 0 0 家美国企业进行了实证 分析，结果显示国际化企业绩效明显高于国内经营的企业。e r r u n z 和s e n b e t ( 1 9 8 1 ) 以f s t s 、n o s 、熵值指标和海外销售额作为国际化程度衡量指标，以超额评价和 股票价格作为企业绩效衡量指标，基于6 0 项证券与市场超额报酬历史的月资料做 了一项实证研究，结果表明国际化程度与企业绩效证相关。g r a n t ( 1 9 8 7 ) 对 1 9 6 8 1 9 8 4 年的3 0 4 家英国企业所做的实证研究，以f s t s 衡量国际化程度，以销 售成长、r o a 、r o s 和r o e 测度企业绩效，也得出了国际化与企业绩效正相关的 结论。 ( 2 ) 国际化与企业绩效负相关 传统的对外直接投资理论主要侧重于探讨国际化为企业带来的正面利益( h i t t ， h o s k i s s s o na n dk i m ，1 9 7 7 ；r u i g r o ka n dw a g n e r ) ，尽管它承认国际化也会产生额外 的成本，但却极少关注，原因在于其前提假设就是，企业在进入国际市场之前已 经积累了一定的特定优势，足以弥补国际化发生额外成本。然而，后来很多学者 丌始关注国际化带来的成本，包括幽际化的风险( m i t c h e l l ，s h a v e ra n dy e u n g , 1 9 2 2 ) 、组织和环境的复杂性所带来的额外成本( s i d d h a r t h a na n dl a l l ，1 9 8 2 ) 、交易 成本( h i t t h o s k i s s o na n di n r e l a n d ，1 9 4 4 ) 。这些国际化所产生的成本会抵消国际化 所带来的收益，对企业的绩效产生负面影响。众多学者也对国际化对企业绩效产 生的负面效应做了深入的实证研究，进一步支撑了围际化成本不容忽视的论点。 m i c h a e l 和s h a k e d ( 1 9 8 6 ) 对企业绩效的衡量采用的是风险调整后的股价报酬，对 豳际化程度的测最也是采用f s t s ，对1