国内资讯-双线智能空间.doc

企业家战略周刊 2010年11月29日 主管：中国企业发展战略研究中心企业战略QI.YE.JIA.ZHAN.LUE.ZHOU.KAN2010年11月29日 第48期 总第0748期 国际动态当地时间11月22日，正在俄罗斯访问的中国国务院总理温家宝与俄罗斯总理普京在圣彼得堡郊外的康斯坦丁宫举行会谈 国内资讯据国家发展和改革委员会24日介绍，发展改革委、商务部、国务院台办等部门近日联合发布大陆企业赴台湾地区投资管理办法，进一步鼓励企业战略 随着各行各业对民资进入门槛的放低，大量的中小型企业甚至微型企业如雨后春笋般进入市场，为市场带来了繁荣。但繁荣的背后也存在着很大的问题，据有关部门统计，目前我国68%的中小企业生命周期都不超过5年企业案例在这些企业的心目中，工业品营销一直等同于“关系营销”和“灰色营销”，如果想让客户看中，好象除了请客吃饭、送礼回扣之外，没有其它手段。因此，中国的工业品企业在营销手段上的落后，已经极大的影响了工业品企业编发：才智创新企业战略研究部内部资料 请勿外传成功的企业源于成功的战略！企业家战略周刊企业的战略部，为企业制定发展战略和管理决策保驾护航企业战略2010年11月29日.第48期【国际动态】3国际经济中俄签署多项能源大单3国际形势经合组织预测世界经济今年将增长4.64国际分析世界经济形势依然严峻4【国内资讯】5高端阅读技术先进型服务企业按15%征所得税5经济形势发改委发布陆企赴台投资管理办法6宏观政策国资委启动央企分红权激励试点7部委出台我国环保产业将以近20%速度稳步增长8部委决策国内大宗商品价格大幅下跌8宏观形势统计局：前10月工业利润同比增长51.6%9宏观分析宏观经济才智一周分析 10【企业战略】13战略讲座企业战略讲座04-051：股利分配政策（2）13战略思维浅析企业战略管理16战略决策企业发展不长久五大原因17战略分析品牌企业的渠道困惑19战略制定比精准更精准的网游营销21战略思考战略，就是从井冈山到天安门的成功路径23战略案例高端品牌打造的三大挑战26【企业案例】28经典案例世界500强公司经典案例28战略管理利乐是如何占据中国市场的29战略执行凡客革命：独特的营销创新与极致的客户体验32【专家视点】35专家分析四大政策接力四万亿 保经济持续增长35专家指导流动性过剩折射结构性失衡37专家观点“十二五”节能减排专项规划六大看点38目 录国际动态当地时间11月22日，正在俄罗斯访问的中国国务院总理温家宝与俄罗斯总理普京在圣彼得堡郊外的康斯坦丁宫举行会谈。作为此次温家宝访俄的重要成果，双方昨日在文化能源领域签署多项合作协议。温家宝在与普京会谈时指出，今年以来中俄两国高层交往频繁，中俄战略协作伙伴关系已经达到前所未有的高水平。普京表示，当前两国经济发展都面临着难得机遇，俄中加强合作有利于两国的经济振兴。21日举行的中俄人文合作委员会第十一次会议就中俄进一步扩大在教育、文化、卫生、体育、旅游、媒体、电影、档案、青年等领域合作达成共识。中国国家旅游局与俄联邦旅游署签署了中俄20112012年旅游合作计划及议定书。此外，在能源领域，中俄也达成多项共识。据悉，俄中两国能源各领域签署了6份合作协议，包括俄罗斯负责扩大对华能源出口的运营商“东方能源公司”与中国国家电网公司签署的2011年能源供应合同。此外，在电力领域，俄罗斯“国际统一电力系统”集团公司、联邦电网公司统一电力系统股份公司、俄罗斯区域配电控股公司与中国国家电网公司签署了发展电网领域合作的协议。另外，协议还包括中石油与俄石油公司关于发展合作的备忘录及与俄罗斯国营航运公司关于油气运输长期合作的框架性协议；俄罗斯“国际统一电力系统”集团公司和中国神华集团签署了起草用煤炭共同生产合成燃料的技术经济报告的意向书等。王岐山表示，中俄原油管道将于2011年1月1日正式供油，中俄天津炼油厂项目进展顺利，田湾核电站3、4号机组完成商务谈判，今年中国自俄进口煤炭有望超过1200万吨，跨境输电线路等电力合作进一步拓展，天然气合作稳步推进。总部设在巴黎的经济合作与发展组织（经合组织）18日公布最新经济展望报告说，虽然存在财政赤字、失业率高企、国际贸易失衡等不确定因素，世界经济仍将持续复苏，今年增长率有望达到4.6%。 经合组织预测，世界经济增长率将在2011年降至4.2%，2010年反弹至4.6%。这期间，非经合组织成员的新兴经济体将继续引领全球经济增长。 经合组织指出，今年初以来全球生产和贸易走势疲软。随着越来越多国家采取财政紧缩政策，经合组织成员国近期难有增长活力。原本增长强劲的发展中国家也开始减速，但可能将以更加可持续的步伐发展。 经合组织预测，与世界经济增长呈凹型走势相似，经合组织成员国平均增长率2010年将达2.8%，2011年降至2.3%，2012年回升至2.8%。欧元区整体增长率今年将只有1.7%，明年和后年分别为1.7%和2%。美国经济增长率今年将达2.7%，明年下滑至2.2%，后年反弹至3.1%。日本经济增长率今年将达3.7%，明年和后年分别下滑至1.7%和1.3%。经过金融危机的冲击，今年世界经济总体回暖，“二次探底”已无可能。10月6日，国际货币基金组织（IMF）预计，2010年“全球经济增长幅度为4.8%。目前看来，美、欧、日三大经济体经济均有不同程度的增长，美国为2.6%；欧元区1.7%；日本约1%。发展中国家经济发展迅速，特别是亚洲经济体“已经坐在驾驶者的位置上”，预计经济增长7.1%。由于“出口的强劲反弹”和“富有活力的内需”，作为领头羊的中国经济可望达到10.5%，印度可达9.4%。汇丰银行的经济学家迈克尔盖根提出“未来取决于“灵猫六国”哥伦比亚、印度尼西亚、越南、埃及、土耳其和南非 从1月至8月19日，雅加达的股指上涨了21%，超出了所有“金砖四国”的基准指数，其国内生产总值预计将以约6%的速度增长。国际金融协会总裁查尔斯 达雷华认为，在世界经济舞台上，仅由美国和欧洲唱主角的时代已一去不返，中国、巴西、印度和墨西哥等发展中国家将发挥更大作用。11月，G20和亚太经合组织峰会先后在韩国首尔和日本横滨举行，两个会议对加大金融监督力度、避免竞争性货币贬值、警惕危险的世界经济失衡、反对贸易保护主义和建立亚太自由贸易等问题进行了探讨，取得了一些共识。 不过，当今世界经济形势依然严峻，困难成堆，积重难返。“冰冻三尺，非一日之寒”。国际货币基金组织指出，近几个月来，全球金融稳定的进程出现倒退，市场仍存在很大的不确定性这些仍然是经济复苏的大敌。欧佩克秘书长巴德里不久前表示，世界经济疲软很可能持续到明年。国际社会普遍认为，世界经济复苏放缓，且走势不平衡、不稳定、不乐观。 国内资讯 财政部、国税总局、商务部、科技部、国家发改委五部门日前联合下发关于技术先进型服务企业有关企业所得税政策问题的通知，决定2010年7月1日起至2013年12月31日止，在北京等21个中国服务外包示范城市，对经认定的技术先进型服务企业，减按15%的税率征收企业所得税。 除所得税减按15%征收外，优惠政策还包括，经认定的技术先进型服务企业发生的职工教育经费支出，不超过工资薪金总额8%的部分，准予在计算应纳税所得额时扣除；超过部分，准予在以后纳税年度结转扣除。 21个服务外包示范城市是指：北京、天津、上海、重庆、大连、深圳、广州、武汉、哈尔滨、成都、南京、西安、济南、杭州、合肥、南昌、长沙、大庆、苏州、无锡、厦门。 通知明确，享受企业所得税减按15%征收的企业必须同时符合以下条件：从事一种或多种技术先进型服务业务，采用先进技术或具备较强的研发能力；企业的注册地及生产经营地在示范城市内；企业具有法人资格，近两年在进出口业务管理、财务管理、税收管理、外汇管理、海关管理等方面无违法行为；具有大专以上学历的员工占企业职工总数的50%以上；从事技术先进型服务业务取得的收入占企业当年总收入的50%以上；从事离岸服务外包业务取得的收入不低于企业当年总收入的50%。 从事离岸服务外包业务取得的收入，是指企业根据境外单位与其签订的委托合同，由本企业或其直接转包的企业为境外单位提供信息技术外包服务（ITO）、技术性业务流程外包服务（BPO）和技术性知识流程外包服务（KPO），而从上述境外单位取得的收入。 据国家发展和改革委员会24日介绍，发展改革委、商务部、国务院台办等部门近日联合发布大陆企业赴台湾地区投资管理办法，进一步鼓励、引导和规范大陆企业赴台湾地区直接投资，实现两岸经济互利共赢，推动两岸关系和平发展。 这份全文长约1500字、共19条的文件明确指出，大陆鼓励和支持大陆企业积极稳妥地赴台湾地区投资，形成互补互利的格局；大陆企业赴台湾地区投资应遵循互利共赢和市场经济原则。 这份文件还要求赴台湾地区投资的大陆企业主动适应两岸经济和产业发展特点，结合自身优势和企业发展战略，精心选择投资领域和项目；认真了解并遵守当地法律法规，尊重当地风俗习惯，注重环境保护，善尽必要的社会责任。 根据发展改革委网站上公布的这份文件，大陆投资主体赴台湾地区投资，应符合三个条件，即在大陆依法注册、经营的企业法人；具备投资所申报项目的行业背景、资金、技术和管理实力；有利于两岸关系和平发展，不危害国家安全、统一。 这份文件还明确了大陆企业赴台湾地区投资项目申请和有关部门核准程序等规定。11月23日，国务院国资委公布，为贯彻落实国务院关于同意支持中关村科技园区建设国家自主创新示范区的批复精神，国资委决定在部分中央企业位于中关村国家自主创新示范区内的高新技术和院所转制企业开展分红权激励试点。 据介绍，分红权激励是企业股东将部分分配利润奖励给为企业发展做出突出贡献的科研管理骨干的一种激励方式，目的是将职工利益与企业利益更紧密地结合起来，进一步调动科研管理骨干的积极性。 国资委出台的关于在部分中央企业开展分红权激励试点工作的通知明确了分红权激励试点企业的基本条件。通知指出，试点企业应为注册于中关村国家自主创新示范区内中央企业所属高新技术企业、院所转制企业及其他科技创新型企业，具有明确的发展战略，主业突出、成长性好，内部管理制度健全；人事、劳动、分配制度改革取得积极进展；具有发展所需的关键技术、自主知识产权和持续创新能力。对于实施岗位分红权的试点企业，研发费用和研发人员要达到一定标准。 通知指出，试点企业实施分红权激励，主要采取岗位分红权和项目收益分红两种方式。其中，企业年度岗位分红权激励总额不得高于当年税后利润的15%，激励对象个人岗位分红权所得不得高于其薪酬水平与岗位分红之和的40%。而项目收益分红方式中，激励对象个人所获激励原则上不超过激励总额的30%。通知强调，应将激励力度与业绩持续增长挂钩，促进企业科技创新能力不断提高。通知还要求企业对激励对象进行严格考核，对于未达到考核标准的，将终止其分红权激励资格。 国资委方面表示，拟组织有关中央企业选择部分符合条件的企业先期进行分红权激励试点，在此基础上进一步完善政策，逐步扩大试点范围，并适时探索其他激励方式。环境保护部科技标准司副司长刘志全25日表示，我国2009年环保产业总产值超过9000亿元人民币，2010年有望超过1万亿元。在将来较长一段时间内，我国环保产业将稳步保持15%至20%的年增长速度。我国正在大力培育重大节能环保等绿色产业发展，随着投入力度不断加大，环保产业已经成为引领我国绿色产业发展的朝阳产业，年增长率超过15%，从业人口超过300万。他表示，“十二五”期间，节能环保产业作为战略性新兴产业，投资需求将达到3万亿元，比“十一五”期间增加一倍以上，形成全球规模最大的节能环保产业。针对中国与东盟国家未来区域环境合作，环境保护部副部长李干杰提出四项实质性建议：尽快制定中国东盟环境保护合作行动计划；加强绿色产业政策的交流与合作；加强环境技术标准体系的交流合作，促进环境产品与低碳产品互认；启动“中国东盟绿色使者计划”，促进区域环保能力建设合作。25日从国家发改委了解到，受国务院调控物价、抑制过度投机以及国际大宗商品市场价格回落等因素影响，自11月12日起，国内大宗商品价格出现大幅下跌，棉花跌幅最大，跌幅达23.6%。小麦、玉米、籼稻等农产品价格跌幅平均为6%左右。 据对国内大宗商品期货交易价格的监测，11月24日收盘价格与11月10日或11日高点相比，国内铜、锌、橡胶、棉花、PTA、塑料、豆油、白糖等大宗商品期货价格跌幅均超过10%。 据发改委初步分析，这次大宗商品期货价格快速下跌的主要原因：一是国务院下发了关于稳定市场价格总水平保障群众基本生活的通知，突出强调了严厉打击操纵市场等违法违规行为，抑制过度投机，市场预期对此作出的反应。二是国际市场大宗商品价格暴跌也是国内大宗商品价格大幅下跌的重要因素。伦敦锌期货价格11月12日以来下跌了近20%，美国大豆及玉米、伦敦铜、日本橡胶期货价格最大跌幅均超过10%。三是前期市场存在过度炒作行为，价格脱离了供求基本面，资金获利回吐，快速撤离。统计局26日上午公布前十月工业企业运行情况，1-10月份，全国24个地区规模以上工业企业实现利润28380亿元，同比增长51.6%，增幅比1-9月份回落1.9个百分点。 在39个工业大类行业中，37个行业利润同比增长，1个行业扭亏，1个行业利润下降。与1-9月份相比，24个行业利润同比增幅回落，13个行业增幅提高。主要行业利润增长情况为：石油和天然气开采业利润同比增长69.7%，黑色金属矿采选业增长1.23倍，化学原料及化学制品制造业增长56.9%，化学纤维制造业增长1.28倍，黑色金属冶炼及压延加工业增60.1%，有色金属冶炼及压延加工业增长95.5%，交通运输设备制造业增长67.4%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长74.7%，电力、热力的生产和供应业增长1.37倍；石油加工、炼焦及核燃料加工业下降8.2%。 24个地区规模以上工业企业实现主营业务收入453039亿元，同比增长32.1%，增幅比1-9月份回落0.5个百分点。 10月末，24个地区规模以上工业企业应收帐款48356亿元，同比增长22%，增幅比9月末下降0.6个百分点。产成品资金18985亿元，同比增长9.3%，增幅比9月末上升1.5个百分点。宏观月报：12月投资策略11月走势：“成也萧何，败也萧何”10月份以来的行情因流动性而起，催生了券商，煤炭，有色三大板块的超强走势，然而上述“龙头”效应在11月仅延续了10天时间，周期性板块失去了重心几乎又回到起点。上证指数从最高接近3200点回落至2800点，仅用了一周的时间！不变的是股票，而变化的是预期！通胀突飞猛进，政策紧锣密鼓.11日公布的10月物价指数创出25个月以来新高，股指上行节奏嘎然而止。与此前不同，央行对通胀的容忍力度明显下降，上月央行官员公开表示年内不加息，十日后加息尘埃落定，本月存款准备金率两次上调仅相隔9天。国务院关于控制物价的“十六条”措施陆续出台静待明年经济部署，给力“十二五”规划宏观经济三季报披露后完成全年经济增长8%的目标已是板上钉钉，全年3%的消费价格指数涨幅目标无望，四季度开始，通胀的风险已经超越前期对于经济下行担忧成为市场和政府关注的焦点。作为经济领域最高级别的中央经济工作会议将于12月上旬召开，经济形势分析和决策都将陆续露面，特别对来年货币政策，财政政策组合的定调，对“十二五规划”中各种投资方向和规模的细节公布，将决定投资方向性的选择。12月行情预测：2700点至3000点区间震荡与发达国家继续“开闸放水”对比，国内政策开始“筑坝防洪”，如上月策略指出，周期性品种的趋势性行情告一段落后，市场投资的重心仍将回到我们一直所坚持的转型和大消费的基本主题。具体到12月，我们认为股指的波动区间在2700点到3000点之间。临近年末，市场在收紧流动性的隐忧之下，开始寻找安全边际，估值因素又成为投资首要考虑因素，所以本月我们加大了对业绩确定性品种的推荐。12月股票组合是：中国联通、中恒集团、郑煤机、民和股份、桑德环境、新华都、豫金刚石、江苏神通。宏观经济报告：通胀还能走多远？本报告从两个角度解析尽管近期物价上升超出我们预期，我们仍认为明年通胀总体温和。一是比较本轮通胀和过去10年两次通胀周期（2003/04和2007/08），我们判断通胀明年1季度后回落。二是提供我们的通胀分析和预测框架，包括通胀预测模型，估算货币供给，产出缺口，成本推动对CPI影响的相对重要性。我们的一个根本观点是本轮物价上升主要是周期性，需求拉动的，我们不应高估长期结构性的因素包括劳动力成本上升对短期通胀的影响。我们预测通胀未来几个月仍有较大可能处在高位，主要反映需求压力和本轮农产品价格上升的惯性动力。我们预计CPI通胀率在11月可能升至4.8%左右，虽然12月份由于基数效应可能有所回落，但在明年1季度会有所反弹，可能至4.5-5.0%。政策调控措施近期频繁出台，主要集中在针对银行间流动性管理和控制信贷增长的数量型工具，部分是应对资本流入增加。对未来政策走势，我们维持2011年M2增长目标在16%左右，未来半年有2次小幅加息的观点。我们预计2011年货币条件比2010年紧，但不会有太大紧缩。我们小幅提高2010年增长预测，从10%到10.2%，反映第3季度以来较强的增长。政策调控对增长的影响将在2011年下半年逐渐显现。我们降低2011年第3和4季度的环比增速至8.5% (早前预测在9%左右)，同比则在9%以上。由于2010年4季度基数有所提高，我们维持2011全年增长9.3%的预测。由于通胀短期内仍处高位，我们上调明年平均通胀预测至4.3%。需求压力（产出缺口）将在2011年逐渐放缓，我们预计通胀将在2011年呈现前高后低的态势，到年底降至4%以下。宏观经济周报：价格管制后的市场走向由于10月份的物价涨幅大大超出决策者的预期，使得决策层不得不采取更为严厉的价格调控措施，由此使得上证在短短4个交易日之内就从3148点下降到2824点，跌幅达10%，有色、煤炭等板块跌幅更是高达20%左右，奈何其兴也速，其亡也忽乎？其实，当前大盘的这种急剧调整是投资者预期国务院即将采取直接价格管制措施的一种理性反应。可比的时期为2008年1月16日发改委宣布采取临时价格管制措施之后，上证在短短的6天之内就从5504下跌到4512，跌幅高达18%。从“量-价-流动性”的分析框架来看，政府所采取的直接管制措施使得企业无法通过提高价格的方式来转移利率和工资提升所增加的成本，显然就会立马使得投资者对未来盈利预期发生了改变，也就必然会使得股价出现较大幅度的调整，从而打乱了经济和股市运行的既有节奏。考虑到持续价格管制所可能带来的市场价格体系的扭曲以及可能衍生出许多寻租现象，政府的价格管制措施无疑是短期的，因而对市场的影响也是暂时的。只要投资者对未来经济增长和了流动性环境不发生较大的变化，短暂的价格管制所带来的盈利预期的改变迅速就会消失。幸运的是，我们无论是从GDP、VAI、投资、消费、出口等“量”的经济指标，还是从新增贷款、新增外汇占款、贸易顺差、FDI、财政收支、M2、M1、NDF隐含人民币升值率等“流动性”指标来看，都没有发生较大的变化。因此，有理由期待，随着价格管制措施的逐步落实，各种囤货现象就会消失，物价过猛上涨势头也会得到遏制，价格管制措施也就会逐步退出，股市也就会回到既有的轨道。因此，维持早先在资金转战股市了吗中的判断：明年二季度之前，经济持续复苏，套利交易资金大量涌入、盈利预期和流动性预期显著改善，资产价格泡沫逐步放大；明年二季度前后，经济复苏受挫，套利交易资金开始平仓，盈利预期和流动性预期发生逆转，资产价格泡沫开始破裂。此外，本轮股市的大幅调整除了价格管制原因之外，还与爱尔兰债务危机以及G20峰会召开，由此引起美元反弹预期增强有关。但目前来看，考虑到爱尔兰在全球经济的地位，爱尔兰危机所惹的祸端显然不会比迪拜危机和欧债危机更加严重，其中迪拜危机使得美元指数从74.2反弹到78.5；而更加严重的欧债危机也仅仅使得美元指数由80反弹到88.7，之后又大幅回落到75.6。所以，美元指数在美联储加息预期起来、美国就业形势和财政收支形势好转起来之前是很难形成像样的反弹的，更加别提反转了。而目前来看，美联储加息预期的起来以及美国就业形势和财政形势的好转要等到明年二季度前后才能够得到确认。让投资者不能够忽视的是，尽管11月份的CPI创新高的可能性较大，“滞涨无牛市”时期一再被拉长。不过，由于秋粮丰收，随着价格管制效果的显现，农民惜售情绪就会减缓，囤积居奇现象也会很快得到抑制，从而迅速抑制物价的上涨。因此，还是有足够理由期待11月份CPI同比见顶回落的。这样的话，2011年CPI翘尾因素可能就只有1.8%，而考虑到明年GDP增速自今年二季度以来就开始回落，2011年的新涨价因素可能要低于今年的2%，这意味着政府能够在明年实现4%以下的通胀目标。此外，从IMF等机构预测的情况来看，无论是发达经济体还是新兴市场经济体，明年GDP的同比增速都是低于今年的，这意味着明年二季度前后GDP环比增速必然有一个大幅向下修正的过程。中国的情况也与此类似，GDP环比在明年二季度上升到3%左右之后，将再次下降到2.5%的平均水平附近，而明年全年GDP增速将达9%左右，考虑到经济增长中枢的下移，估计明年新增贷款规模为7万亿元左右，对应的M2增速为15%左右。因此，尽管明年全年不会有贯穿始终的牛市行情，但阶段性的牛市行情还是值得期待的，尤其是明年二季度之前的行情值得期待。企业战略3，固定的股利发放率政策固定的股利发放率是指企业预先制定一个股利发放率，并在一个较长的时期里固定不变的按此比例发放股利。股利发放率是指向股东发放的股利占税后净收益的比率。显然，该政策会因为企业经营业绩的波动而波动，虽然股利发放的相对数不变（发放率），但是其绝对数会因为企业税后净收益的变化而变化。因此，该政策适用于经营业绩相当稳定的企业，它能够给股东带来一种稳定的投资回报，有助于树立投资者的信心。但是，如果企业经营成果变化不定，则会导致股利的发放丰薄无常，容易挫伤投资者的投资热情，给投资者以巨大的风险感。所以使用该政策应该慎重。4，常规加额外股利政策常规加额外股利政策是指企业在常规的股利发放的基础上，根据特定时期企业的经营业绩，灵活的宣布发放额外股利的政策。常规加额外股利政策一般是在企业繁荣时期为增加对股东的回报而采取的。该政策是为了消除投资者对增加现行的股利发放率的奢望，额外的股利只是对抱由这种想法的投资者的一种补偿。它适用于净收益经常波动的企业。该政策可以是企业保持一种稳定的常规股利，又能在企业繁荣时期给投资者以额外的回报。这样能够降低投资者的期望值，使企业在不太景气时仍然有较好的声誉。5，股票红利股票红利只是向股东赠送红股，企业的股本数额作了调整，但是股东的吃股比例没有变化。例如，企业原有的资本结构如下：普通股（面额5元，400000股） 2000000资本公积 1000000留存收益 7000000股东权益总值 10000000现在，企业按照5%的比例送红股，即增加股份20000股，该股票的市场价格是40元一股。增加的2000股股份价值800000元，这部分资金由留存收益分别转入普通股股本和资本公积。新的资本结构如下：普通股（面额5元，420000股） 2100000资本公积 1700000留存收益 6200000股东权益总值 10000000由于股票面额不变，所以股本价值只增加了100000元，剩下的70000元，转入资本公积，全部800000元加指则减少留存权益，股东权益总值不变。由于股本增加了5%，每股盈余便同比例降低了，如企业税后净收益为1000000元，送红股前的每股净收益为2.50元，即1000000400000=2.5，送红股后每股净收益为2.38元，即1000000420000=2.38，下降了4.76%。因此，股东的股份多而每股净收益减少，但是对整个股东权益拥有的比例保持不变。理论上讲，红股政策使股东什么也得不到，只有一张股票数额增加的证书。因为增加的股本根本不可能兑现，股东对权益的拥有比例也没有任何变化，即使是市场价值，也会因送红股而使该股票价格下降导致股东无任何得益。例如，某股东拥有100股，股票市价是40元，它所拥有的全部价值是4000元。送股之后，股票的市价变成了38.10元，下降了1.90元，即40(1+15%)=38.10元.虽然股票增加了5%，变成了105股，但是它拥有的全部价值仍然是4000元，即38.10105=4000。该政策最适合业绩不断增长的企业。首先，送股后企业如能维持原有的股利发放率，则能给股东带来更多大会回报。如，某人拥有100股，每股派发红利1元，送股比例为10%，则送股后他拥有股份110股，所派发到的红利为110元。遮蔽需要有业绩增长为为前提。即经营业绩能够补偿送股对每股净收益的稀释。相反，如果企业也即不能增长，则会导致每股净收益的下降，股息发放率也会随之降低。而每股派发的股利太低会带来一系列不良的后果。其次，红股政策能给股东以心理作用，即手中的股票多了，它可以由更灵活的处理办法，或者抛售一部分股票，保持原有的股数以得到实惠，避免风险；或者对企业未来看好，持有股份以期获得更多的股利回报。然后，它可以使股票的市场价格维持在一个容易交易的范围内。如果价位太高，对市场交易很不方便，为了方便中小投资者，必须市价为降低。最后，红股政策对企业来说的最大好处就是保持现金。对于业绩不断增长的企业，往往由许多有利的投资机会，红股政策恰好能避免这种可能的财务困境，以股票红利代替现金红利。经营不善的企业应该对避免这种政策。红股使企业每股净收益降低，如果没有业绩的提高作保障，必然会使日后的每股现金红利越发越少，选成即为不好的市场影响，使股民认为企业是因为拿不出钱而采取安抚措施。更为严重的使企业因为业务不佳而在财务上相应紧缩，可能产生现金的相对过剩。（下期预告：企业战略讲座04-052：流动资产投资策略）对一个关系企业前途的决策者而言，倘若也是觉得走一步算一步的话，那么，这样企业的发展前途也是迷茫的，企业战略管理很重要！ 据研究发现，很多企业的战略规划，都是自己给自己设立的一个梦想，并没有太强的预见性和可执行性。一些战略规划，可能是别的企业已经走过的路，只要自己企业还没有走到这步，那么这个规划就可以作为企业战略一并纳入。更有甚者，一些企业的战略构想，实际上就是重复一个接一个企业已走或正在走的路。正是因为多数企业决策者觉得规划是一个看似热闹的文字游戏，因此，大多时候，这样的务虚性工作，都是请写手或下面的人代劳，而自己能够静心考虑的很少。在他们看来，眼前的利益才是最重要的，企业走到哪里算哪里，想的太多或提前做一些没有“必要”的事情，是没有意义的事情。“车到山前必有路”，成为他们坚贞不渝的信条。对一个关系企业前途的决策者而言，倘若也是觉得走一步算一步的话，那么，这样企业的发展前途也是迷茫的。可能，多数企业经营者并不是真正意义上要做企业家的，而是特定阶段的一个爆发户或者土财主而已，有足够自己和后代消费的财力，再无精打采地运作一个事情，就可以了。没有必要把这件事情看得太重，能过就行，至于过到哪种程度，也就不必费心劳神了。因此，在目前中国企业中，能够跨入世界行列拔尖的也就是屈指可数的几家。这几家中，除了国有性质的大企，民营的更少。之中可能有发展契机和政府支持的背景环境影响，但是，除开这些，能够把企业经营提升到一个战略高度，负责任地按先明的预见性一步一步发展壮大，一步一步走得很稳，经历数十载而依然可圈可点的品牌企业，亦是少得可怜。多数企业都是在自己的围墙中缓慢发展，盲目规划构想，没有跳出墙头融入到一个更宽阔的世界。不和外部环境深入接轨，不了解整个大环境的变化发展趋势，而蒙头制定企业战略的企业负责人，是一种完全不负责任的行为。对企业内部的成员和企业的前途，都是一个潜在的损害。企业战略规划，在形式上，可能是务虚的、空洞的，但是集纳思想精华的。它是衡量一个企业决策者是否具备战略眼光和战略预见性的最直接体现。作为一个企业的统帅，其聪明不在于准确无误地把握竞争对手的每一个具体行动计划，而在于明察竞争对手的战略意图。企业战略规划，在特定阶段，可能表现的不是很明显、很直观，但是整个阶段的执行是潜移默化的。它是一个企业潜在的文化积淀，随着时间的推移和发展变化，会体现出企业不同的形象气质，就像陈放在地下的老酒，会散发出一种让人迷恋的清香和芬芳。企业战略规划，不是一个企业可有可无的内容，也不是一个企业微不足道的事情，而是需要企业决策者用心去思考，认真负责任地对待的。它不是一个仅停留在字面的空想，也不是一个不切实际的梦，而是一个可执行、可在预期时间内指导企业快速发展的纲领。也许，有时候这个纲领，在局部的环境和时间内，需要调整，但从本质上，它不会改变一个企业发展的方向和步调。就如一个国家的根本大法宪法一样，是国家其他法律制定和参照的标准、基本。随着各行各业对民资进入门槛的放低，大量的中小型企业甚至微型企业如雨后春笋般进入市场，为市场带来了繁荣。但繁荣的背后也存在着很大的问题，据有关部门统计，目前我国68%的中小企业生命周期都不超过5年，是什么影响了中小企业的寿命呢?缺乏可行性分析。一些企业经营者在进入市场之前没有进行深入细致的分析，有许多中小企业完全是凭借着一种感觉加少量的科学依据就进入了市场。当进入所从事的领域后，才发现自己有很多想法与实际有差距，导致了企业在经营过程中遇到了一些事先没有预料到的问题。做可行性分析是企业进入市场之前必不可少的一道程序，可分两个方面：首先是宏观方面，这是可以用数字量化表示的，如这些年这个行业的目标客户群的递增情况、现有竞争对手的优势与劣势、未来还可能有多少新加入的竞争对手、本行业的替代产品可能在多长时间内投放市场，也就是自己企业的产品生命周期有多长。其次是微观方面的，无论你承认还是不承认，它都是客观存在的。比如SARS的到来，影响到了许多企业的经营，但这是市场调查无法分析到的，也不可能用量化的概念表示，但作为企业的投资经营者，在投资之前就应该考虑到市场可能的变数。看不到信息里的商机。人们常说中小企业经营者头脑灵活、反应灵敏，能够最及时了解市场动态，把握商机。中小企业的经营者虽然具有上述优点，但眼界还是不够开阔，他强调，这些企业的经营者们一定要多收集信息，收集同行的信息、收集跨行业的信息，不要思维过于僵化，把眼光只停留在自己经营的这个企业上，因为各行各业对自己经营的企业都会有关联，比如广州市政府要把市中心南移到番禺，一些中小企业的经营者也许会想，这跟我有什么关系，其实有关系：例如在南沙建最大的货运码头，在钟村建火车客运中心，必将带动这两个地方餐饮、住宿、物流等各行各业的发展，中小企业的经营者如果了解到了这个信息，把这个信息与自己的经营管理联系起来，就很可能捕捉到商机，把企业做好。难以降低赊销风险。有许多厂家为了竞争的需要，想出了很多特有的销售模式，其中就包括了赊销和代销，但是对中小企业来说，赊和代风险都非常大，有的经销商将货卖完，并不及时将货款归还，有的甚至还欠帐赖帐，很多实力不强的企业就是这样被拖垮的。如果企业不赊帐，那么货物将会积压；如果赊帐，就会有一部分经销商赖帐不还。作为中小企业的管理者，就应该学习一些规范的科学知识和方法，来识别哪些能够还钱，哪些不能，以决定是否将货物赊给他。培训员工意识不足。大多数中小企业很少注重对员工的培训，因为很多企业早期都是作坊式生产，大多感性管理，从业人员素质低，专业技能差。由于企业经营者想节约成本，很少把钱投在员工培训上。当企业做大一些之后，一些员工感到不适应，工作上有压力。尤其是销售部门，想让人员素质技能与销售业绩成正比，提高员工素质的培训就必不可少。在这方面，中小企业可以借鉴大企业的对人才的培训方法，比如，大企业非常注重对中高层管理人员的培训，每年大企业都有专门的经费投入到培训中去，这些企业经常输送人员到工业相当发达的西方去学习成功的管理经验，在企业内部还设有专门的培训导师，组织企业员工的培训。中小企业没有那么多钱请外界导师进行培训，也少有能力让管理人员出国去学习西方的管理经验，但中小企业可以送员工参加一些培训班，还可以自己搞企业内部的培训，也可以几个企业联合起来进行培训，这些办法都可以降低培训费用。管理不够科学规范。有些企业管理不够科学规范，整个企业如一盘散沙，这也制约了企业的发展。科学管理的目的是为了降低成本，提高工作效率。管理其实就是处理好人与人之间的关系，在21世纪，企业之间的竞争就在人力资源的竞争上，这要求企业一定要注意对人才的培养，在选择和使用人才方面要量才使用，把适当的人放到适当的位置去。否则，如果出现了大材小用，企业人员就会情绪化；如果出现小材大用的情况，别的员工可能会不服，两种情况都会带来企业的不稳定。 跨国公司用品牌策略规范的渠道和中国市场只接受产品的方式有很大区别，这就会造成一个矛盾：渠道成员为产品的利润而做，而跨国企业要的不仅是利润，还有市场本身。 在这个问题里面，最主要的一点就是：中国市场的发展结果和一些跨国公司事先设想的结果有一定的出入。 我们国家现在有一个奇怪的现象：一些不做品牌，只从产品上和中国企业竞争的外国公司，很容易融入到中国的渠道和国情当中；而一些重视品牌的企业，却在中国逐渐失去品牌的目标人群。这是由于，在中国，渠道的最大作用是帮助满足市场已经具有的需求，而并非开发新需求。 一直以来，中国对普通产品的需求远远大于对品牌产品的需求，但随着市场的发展和竞争的加剧，品牌的选择逐渐变得更加重要，但我们的渠道成员又不能及时地配合这些利用品牌的公司达成目标，自然就会成为这些企业整体发展策略的障碍。 中国人很多，劳动力成本也很便宜，很多企业的产品定价都是以产品的制造成本和原料成本进行定价的。我们很少把推广成本所能累积的品牌价值作为定价的依据。这样，在面临全球化的今天，中国的很多加工产品是以没有品牌的价值横扫全球的。这种结果是，一旦中国企业的自有品牌走向全球，会使全球所有的品牌价值降低。但现在的情况是，中国品牌还没有走向全球，而全球品牌都走向了中国。这个时候，中国市场也同样让所有的品牌在中国无法体现价值。 但是，这种现实并不是这些跨国公司进入中国市场的初衷，它们希望中国人认同的不仅是产品，更重要的是认同它们的品牌。 做市场不仅是渠道的畅通问题，还需要帮助企业在所在的区域对需求进行启发，对已经有需求的市场进行保护和建设，这是营销中的正常思维。只是面对中国市场的状况，本土企业更现实，它们只卖产品，不卖品牌，而一些跨国公司的发展策略和中国市场的现实存在着一定的差距，它们不仅需要把产品卖出去，也希望把品牌卖出去。 卖产品和卖品牌是有很大区别的。 对于一个渠道成员来说，卖产品需要有市场对产品利益的需求。这些跨国公司所生产的产品在中国的市场上都已经存在着需求，但这种需求是共性利益的需求，不是个性利益的需求。对于这些做品牌产品的企业来说，都存在着品牌利益与产品利益的结合问题，存在着市场建设与拓展的双重问题，这些问题不是渠道成员能够解决的，而是企业应该解决的问题；但对于跨国公司来说，它们的策略面对这样的市场状况，本身就存在着问题，如果不做调整，将来还会有更多的问题表现出来。 做营销，是以市场状况为依据的，不是以自身的发展策略为依据的。 跨国公司有很多已经成形的经验，但这些经验不是在中国市场产生的，也会遇到在中国国情下水土不服的问题。 在20世纪90年代中国市场的高速发展阶段，市场的需求大于供给，渠道成员是以满足需求为主进行经营的，而现在的市场状况已经改变了渠道成员的责任，需要它们学会在供给大于需求的市场上如何帮助企业拓展个性需求与品牌需求。当然，不是所有的渠道成员都能改变自身的行为惯性。在这种情况下，企业又不愿意改变自身的营销策略，固执地坚持让渠道成员配合自身的营销行为方式，这就造成渠道成员与跨国企业的“离婚”问题。还有一种状况是有的跨国公司认识到了自身的策略问题，决定入乡随俗，改变以往的品牌经营模式，转而学起别人进入中国市场时期的策略。但后面这种方式也同样存在着问题。 以上的所有问题对于中国企业来说也同样存在，但没有引发这样的广泛关注。中国市场太现实了，只有市场改变，渠道才能自然随之改变；如果市场就按照现在这样的模式发展下去，那么任何企业只有顺应潮流才能生存下来。这也是我们最不愿意看到的一种结果。 随着游戏玩家数量的高速增长，网络游戏作为互动营销的新媒介引起了许多商业嗅觉敏锐的广告商。现在已经可以看到越来越多的置入式广告出现在游戏内，游戏置入式广告作为全球最热门的广告形式之一颇为引人关注，除此之外，游戏营销平台强调游戏与用户、用户与用户之间的互动，这种互动不但为用户增添了交流的乐趣，也为企业的“病毒化”品牌传播带来了机会。网游对营销效果的评估期更短、更即时。网游公司在每一期广告投放后会立即要求看到可衡量的效果,比如广告点击量、下载量、注册登录人数,甚至要测量在一定时期内有多少人消费、有多少用户流失。这种近乎严苛的评估范围和测算标准,也推动我们不断地优化营销手段。我们经常说,网游营销跟电影营销有些类似。电影从剧本创作、演员选角时就开始做营销,网游也一样,还未真正上市之前就需要在研发、故事、出品人等方面做营销。产品到一定的完成度就会开始测试性运营,针对一小部分特定用户做宣传,收集数据和反馈,一方面可以测试产品的稳定性,另一方面也可以了解市场反应,制定后续推广策略。网游是一个有生命力的活的产品,同一款游戏,从1万人同时在线到10万人同时在线,就像从一个小村落发展到一个大城市,整个“世界”变了,游戏本身给予用户的体验也在发生着极大的变化。可以说,是用户在不断完善和丰富网游产品。所以,针对这些变化,营销上也需要更加灵活。和电影不同,网游比电影用户尝试的成本要高,看一场电影只需要花费几十块钱、一两个小时,用户的选择成本很低。网游则是一种渐进的“沉浸式”体验,从用户进入到愿意付费,到持续付费,这是一个较长的过程。假如电影院能允许观众先预付10%的费用,尝试看一段后再决定是否继续看,今天的电影想必会好看很多,在营销上也不会像现在这样过度宣传。网游还有一个特点:好的产品是经由不断修改打造出来的,所以产品在运营过程中会出现很多不确定因素。这就给网游营销代理公司提出了更高的要求。比如说,产品尽管已经经过内测进入公测,但仍然可能出现很多问题比如重大技术问题,或者因为研发时间过长,游戏面市时已经不再有竞争优势。这时候,产品可能需要回炉、重新包装,因此之前制定的营销策略也会做相应的大调整。这在其他行业的广告代理业务中并不多见,而在网游行业却属常态。未来网游行业的规模效应会越来越明显,大的网游企业产品线非常全,涵盖各个类型的游戏,并逐步转向平台化运营,越来越像一个大型Shopping Mall,可以一站式满足用户的所有需求,腾讯、盛大、完美时空都正呈现这样的发展态势。人们之所以离不开QQ,是因为QQ是一个人际交往的工具。而网游也是一个人际交往的社区,有朋友,有积分,有成绩历史,更重要的是有很多交互体验和回忆,因此用户粘度会越来越高。在此基础上,网游可以以用户为原点做一些应用外延。像盛大有网络文学,完美有电影、音乐,而腾讯的外延更多了。网游集中化趋势明显,进入的门槛也越来越高。但是,市场的魅力在于永远充满新的机会,每年还都会有一些“黑马”类型的公司出来并快速成长。网游并不是资源垄断型行业,它不像石油产业大的公司越来越大,小的没有生存机会。网游从根本上来说还是一个创意产业,只要有新的想法、新的角度,还是能找到市场上属于你的位置。我们看到,每年都会有新公司靠一款产品或一个大创意在市场上找到立足点。未来一旦三网合一,电视、电脑、移动终端如手机和iPad等都会被打通,在把网络游戏由电脑延伸到其他媒介的过程中,肯定还有很多新的机会出现。网游已经形成了一个个大社区,游戏里面也有新闻、能够交友、聊天、购物互联网上的一切都可以在游戏里完成。游戏也可以说是真实世界的镜像,