券商看市-政策红利预期升温下周将冲击年线.doc

金.铭.棋.牌 / c4c11券商看市:政策红利预期升温 下周将冲击年线热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易客户端放量滞涨 难言乐观本周沪深股市在周一冲高后围绕2100点整数关口横盘整理、多空拉锯。从目前看，后市不确定因素较多，短线有滞涨信号，大盘或维持盘整格局。首先，本周大盘反弹主要得益于上海自贸区概念股的大幅推升，但相关热点以题材概念为主，且有迅速到位的感觉，包括黄金股和军工板块，也是来去匆匆，市场热点缺乏稳定性和连续性。从盘口看，在周一大盘中阳后，完全可以再接再厉，把K线形态直接打出去，但实际却是横盘整理，错失突破良机，给人以该涨不涨的感觉。其次，本周市场的另一特点就是放量滞涨，其中周三和周五两天沪深总成交达到2600亿元，较平时的2200亿元有明显放大，也是近期市场的最大成交量，但股指却未能向上突破，显示上档阻力强劲，技术上有放量滞涨信号。后市如不能继续放量，那么量在价前、量见顶价也就见顶了。进入九月，A股资金面相对偏紧，虽然央行连续释放流动性，但回购利率居高不下，增量资金匮乏成为制约大盘的重要瓶颈。从目前看，短线大盘维持盘局，但向上空间有限。操作上应保持谨慎。下周趋势 看平中线趋势 看空下周区间 2060-2130点下周热点 炒地图短平快下周焦点 技术面政策预期向好助力大盘本周市场先扬后抑，在周边新兴市场暴跌的背景下A股明显抗跌。从盘面观察，本周市场呈现出主板强、小板弱的格局，显示市场热点仍是存量资金腾挪所致，由于经济回暖趋势短期内难以证伪，叙利亚战争疑云密布，自贸概念本周经市场疯狂炒作后面临高处不胜寒的窘境，若无龙头板块再次拉起，预计下周调整将是大概率事件。本周市场呈现三个明显的特征：一是，主板市场交易量明显逐级放大，而近期屡创新高的创业板从后半周开始出现明显的回调；二是，热点集中在自贸区概念，但炒作路径进一步扩展，从上海本地股向天津、重庆板块蔓延。三是，虽然新兴市场本周大幅下挫，但A股表现抗跌，市场投资情绪未发生较大变化。对于以上特征我们认为，市场已进入“三中全会”窗口期，市场围绕三中全会的政策预期的炒作氛围将更加浓厚，主板市场的主题性投资机会仍有机会被市场挖掘。总的来看，9月份A股的主流仍是改革的政策预期和三季度的经济数据，前者将是市场的炒作热点，后者将决定市场调整的空间。目前，大盘上行和下行的空间都不大，但围绕改革的热点炒作将精彩纷呈。操作策略上，投资者应逢高减持高估值题材股，回避创业板中的股票。下周趋势 看空中线趋势 看多下周区间 2000-2150点下周热点 国企重组 金改 物流下周焦点 三中全会政策预期下周大盘冲击年线在经历了周一的大幅上涨之后，大盘围绕2100点整数关口上下盘整，成交量显著放大。本周自贸区概念被市场高度热捧，而网络传媒类的板块遭遇抛售，市场资金发生大挪移。流动性上，本周四，人民银行在例行的公开市场业务操作中以利率招标方式开展了260亿元14天期逆回购操作，加上27日开展的290亿元7天期逆回购操作，央行本周共计开展逆回购操作550亿元。由于本周公开市场有380亿元的到期量以及515亿元的3年期央票续作量，最终本周央行通过公开市场操作向市场净投放资金415亿元。8月份实现单月净投放2150亿，较7月份的净投放量增加逾七成，公开市场连续第五个月实现净投放。资金面保持稳定有助于消除市场顾虑。政策面上，高层正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区，显示高层正在推动进一步深化改革，加快职能转变，并积极探索投资管理模式，以完善制度建设，为新一轮经济腾飞奠定基础。此措施的利好效应不仅局限于区域板块，而且属于系统性长期利好，将对市场运行格局产生改变。技术面上，从日K线看，周五大盘收出十字星，收于5日均线附近。均线系统处于交汇状态，5日均线上穿10日均线，30日均线向上触及60日均线，中期均线有望转强。此外，8月中采制造业PMI等重要数据将陆续在9月上旬公布，预计数据向好。下周大盘有望延续升势，挑战2160点附近的年线。下周趋势 看多中线趋势 看多下周区间 2090-2180点下周热点 银行和券商下周焦点 经济数据和成交量主板成结构性行情主战场本周沪深股市呈现向上突破的格局。目前看，尽管大盘整体上涨幅度不大，但结构性行情却越发火爆，市场热点已经转向主板市场，预计未来沪深主板将成为结构性行情的主战场。消息面上，近期公布的经济数据显示经济企稳回升的态势比较明显，扭转了市场悲观预期，加上“稳增长、促改革”的政策红利不断释放，市场信心有所增强，同时也激发了资金的炒作热情。流动性上，本周央行在公开市场上进行了290亿元7天期、260亿元14天期逆回购操作，加上本周到期央票1020亿元，对冲本周逆回购到期资金640亿元和515亿元3年期央票，本周央行在公开市场净投放资金415亿元。短期出现流动性风险的概率并不大。技术面上，本周沪市大盘周K线再收一根中阳线，且成交量有所放大，显示大盘上攻力度有所强化。日K线上，沪市大盘周一一根放量长阳实现向上突破，之后大盘连续在2100点上下震荡整理，均线系统呈多头排列继续上行，对大盘构成较好的支撑。成交量也有所放大，显示有增量资金入市。此外，创业板指数创出1253点历史新高后，阶段性见顶的概率较大，后市面临较大的调整压力。而由上海自贸区概念股引发的结构性行情正在向纵深扩散，表明市场热点与主力资金已经转向沪深主板市场，因此操作策略上，应该采取“远离创业板、转战主板”的思路。下周趋势 看平中线趋势 看平下周区间 2050-2150点下周热点 自贸区概念下周焦点 经济数据短线面临方向选择本周大盘小幅上涨，周一在煤炭石油、有色金属等权重板块拉升带动下沪综指大涨，但其后四个交易日权重板块未能再接再厉，沪指围绕2100点展开反复拉锯，市场热点仍然围绕中小盘题材、概念展开炒作。考虑到大盘在2000-2100点的区间震荡已历时两个月，预计短线将做出方向性选择。本周热点呈现出“自贸概念为主、军工概念为辅”的特征。上海自贸区概念的爆发点燃了自贸炒作的引线，华贸物流、上港集团等个股演绎了连续涨停的奇观，随着市场追捧热情的高涨，其它区域概念板块纷纷拔地而起。从近期市场热点可以看出，中小盘股仍然是主线，但中小盘股上涨的持续性出现明显下降，本周五前期疯炒的手游、计算机、传媒等板块跌幅均超过4%，不少个股封住跌停板。从技术上看，5日、10日、20日和30日均线呈多头排列，大盘仍有上升的潜力；成交量方面，周三和周五大盘调整中，成交量明显放大，表明多空双方的分歧加大，大盘能否突破上方阻力还需看权重板块表现；目前大盘的波动空间将收敛，预计不久将做出方向性选择。下周趋势 看多中线趋势 看多下周区间 2050-2150点下周热点 券商下周焦点 权重板块表现题材股阶段性头部特征明显本周市场走势两极分化严重。本周上证指数上涨1.99%，创业板指数下跌2.84%。市场的弱市格局没有改变，但以创业板为代表的题材股阶段性头部特征明显。首先，资金面逐步趋紧。9月份面临季度末钱紧效应以及美联储QE缩减临近，面临资金面的冲击，央行连续第五周在公开市场逆回购操作，并继续通过“放短锁长”方式，以兼顾短期稳定利率预期和中长期倒逼调整金融期限错配。9月份中秋、国庆长假，季度末以及新增外汇占款等多重因素叠加，资金面逐步趋紧，制约市场反弹动力。其次，外围市场负面影响较大。叙利亚危机升级，战争一触即发；欧美股市大幅震荡，亚太股市随之剧烈波动。国际上巨大不确定因素，不可避免地对A股形成严重的负面影响。最后，题材股疯狂炒作已接近尾声。本周自贸区题材炒作最为疯狂，国务院原则批准的上海自贸区，多只概念股连续涨停；随后自贸区概念扩散到其它自贸区概念股，上海自贸区，是新一届政府选择的经济改革突破口，经过多年筹备，目前只是原则批准，细则还没有落实。其它各地的自贸区概念一哄而上，恐怕一厢情愿。周五创业板大跳水，电子信息、传媒等强势个股跌停，题材股阶段性调整已拉开序幕，需要高度警惕！下周趋势 看空中线趋势 看空下周区间 2000-2100点下周热点 无下周焦点 成交量政策红利预期升温随着创业板冲高回落，存量资金再度选择出击沪市，沪综指本周小幅放量上行，指数在箱体震荡过程中，底部已在不断抬高。随着经济数据的好转，市场信心有所恢复，自贸区建设、信贷证券化等政策受益的热点开始增多，但去产能尚未结束。预计大盘在箱体内反复震荡的概率较大。8月28日，高层决定在严格控制风险的基础上，进一步扩大信贷资产证券化试点。信贷资产证券化是针对项目未来回报的现金流折算进行放贷。首先，有利于解决目前增量信贷资金有限的大背景下，企业对资金的需求，增大企业的流动性来源；其次，通过证券化后的交易，增大金融机构的流动性，减小银行非标资产比例；再次，通过市场化的运作来规避单一机构放款的风险，企业将进一步对未来现金流更加重视，对项目的投资也将更为谨慎。值得注意的是，国债期货已明确在9月6日推出，由于近年来债券市场火爆，国债期货的推出有利于机构资金的套保，A股二级市场的存量资金也会向国债期货交易保证金适度分流，同时，新三板园区扩张在即，短期内投资者还将被扩容压力困挠，大盘的上行空间还得不到外部资金流入的支持。随着三季度经济数据的偏暖，传统行业的修复性机会有所增多，但固定投资的增速减缓和传统产能的过剩使得产能利用率反弹程度有限，企业盈利的反弹有限。目前，在IPO暂缓的情况下，二级市场热点更多集中在通过并购或重组介入新兴产业，后市结构性行业机会正转化为结构性个股机会。下周趋势 看空中线趋势 看平下周区间 2000-2150点下周热点 稀土下周焦点 经济政策题材板块或退潮本周，沪指小幅震荡上行。从周线上看，本周沪指上涨1.99%，深证成指收取十字星线仅上涨0.44%，中小板指数和创业板指数均以下跌报收，市场格局分化明显。资金面上，本周央行继续在公开市场释放流动性。周一，央行在公开市场对周二到期的800亿元三年期央票进行了部分续做，规模为515亿元。周二，央行在公开市场进行了290亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于3.90%。周四央行进行14天期260亿逆回购，至此，本周央行公开市场操作实现资金净投放415亿元。银行间短期同业拆借利率有所回落，近几周的连续净投放缓解了市场资金面压力。消息面上，本周国家统计局发布的数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额30032.2亿元，比去年同期增长11.1%，增速与1-6月份持平，其中，主营活动利润增速比去年同期增长5.1%，增速比1-6月份回落2.1个百分点。7月规模以上工业企业实现利润总额同比增长11.6%，增速比6月提高5.3个百分点，进入三季度之后企业业绩的向好，为A股市场估值修复提升了空间。由于本周两市资金入场迹象明显，不排除下周市场有进一步冲高的可能，但短期来看，笔者仍维持谨慎判断。操作上，建议投资者谨慎对待前期热炒的概念板块，甄别个股，维持短线思维。下周趋势 看平中线趋势 看多下周区间 2050-2130点下周热点 成交量下周焦点 消息面变化交投活跃力撑市场反弹本周大盘的震荡反弹主要源于市场交投活跃对市场的力撑。新老热点共振，形成做多合力，成交量较前几周显著增加，上证指数一度重返2100点。本周市场对于资金的吸引无疑来自于上海自贸区板块的个股，上海自贸区在推动中国在国际上寻找新的经济增长空间被寄予厚望。上海自贸区概念成为市场在历经上周低迷之后，被适时推出了新题材，且随着上海自贸区的获批，很多城市纷纷提出自贸区规划，争取自贸区试点。伴随着自贸区题材的扩散，天津、重庆、厦门等相关概念股都顺势涨停，渐趋“炒地图”之势，自贸题材的炒作极大地推动了市场人气的聚积，市场信心有所恢复。同时，老热点如手游、传媒等概念个股继续向上发起冲击，中青宝本周已创出70元的高点，成为今年市场的重要风向标，这些板块个股的活跃直接推动了创业板指数再度创出1253点的新高。当然，随着新高的不断出现，个股风险也随之加剧，周五以中青宝为代表的多只小股票突然悉数跌停，给市场造成了极大动荡风险。从市场后期操作角度看，上海自贸区的个股炒作虽然短期积聚了市场人气，但市场资金毕竟有限，投资者追高已有较大的风险。后市上海自贸区以及其他类似个股将面临着分化，投资者应对此给予警惕。总的来看，相对于其他暴跌的新兴市场而言，A股表现实属优异。下周将进入9月份，虽然经济缺乏持续改善的逻辑，但短期反弹的预期仍在。而新兴市场的动荡演变为危机的概率很小，对市场情绪冲击有限，预计市场短期内仍会维持区间震荡的走势。策略上，建议投资者控制好仓位，继续挖掘结构性机会。下周趋势 看平中线趋势 看平下周区间 2050-2150点下周热点 地估值传统产业下周焦点 自贸概念分化和持续市场风格有望逐步转换从本周市场表现看，主板延续稳中有升的格局，而创业板明显进入高震荡区域，从历史经验和经济基本面情况来看，创业板可能将进入短期的高风险期，而其他板块中已实施转型或即将实施转型的个股有望接过创业板的领跑棒，继续激活结构性行情。不过需要注意的是，这部分个股不大可能是大盘蓝筹股，因为市场资金面不支持，继续活跃的将依然是中小市值股。先来剖析创业板，前期创业板向上突破千点并不断创反弹新高时，市场纷纷高呼创业板风险太高，可能已见顶，这种情况往往预示着创业板行情还将继续演绎，因为市场的普遍谨慎恰好支持其不断创新高，继续挑战人们的忍耐力，而后来的走势也确实印证了这一判断，这种情况通常持续到人们不认为创业板已高风险时才会结束。依此逻辑，我们留意近期市场言论，不难发现，大多数判断似乎对创业板的“牛市”有了越来越多的认同，这恰恰说明，创业板行情至少短期看，或许真的是“狼来了”。市场屡试不爽的是，一致的预期常常跟现实相反。其实，我们也不难从一些现象找到其内在逻辑，近期屡创历史新高、近半年来涨了几倍的中青宝、华谊兄弟、亿纬锂能等创业板个股，带动整个创业板走出一波透支未来的疯牛行情，这种疯狂或在预示至少短期风险可能已到来，市场主力资金不排除为避险需求而另觅目标。从我国经济情况看，企稳回升势头越来越明显，这为资金在股市鏖战提供了较高安全边际，而转型升级作为未来较长一段时间的主旋律，不排除逐利资金为了避创业板之险转战以转型升级为主题的潜力股，不过大盘股转型毕竟受到诸多限制，效果短期难现，因此活跃的可能仍将是上述个股中的中小市值股。下周趋势 看多中线趋势 看多下周区间 2050-2130点下周热点 重组股、转型股下周焦点 成交量大盘有望延续反弹格局在利好政策的助推下，本周大盘小幅上涨，周K线上收出六连阳，地域板块轮动成为本周A股市场的主要特征。自贸区概念由上海延续至天津、重庆等板块，港口、物流以及交通等也有较好的上涨，赚钱效应不断显现。相比外围市场，沪深两市明显抗跌，显示出基本面和政策的向好预期对市场构成支撑。政策面上，首先，上海自贸区的建立，带动了现代金融、物流以及商业贸易的发展，对经济增长方式和对外贸易的发展起到积极的推动作用。随着实施细则的出台，与此相关的上市公司将会长期受益。其次，信贷资产证券化试点有望扩大。在资产证券化的基础上，将有效信贷向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜，特别是用于“三农”、小微企业、棚户区改造、基础设施等建设。这些既盘活了银行的资产，同时也增加了券商的创新业务，提高资金的流动性。下周公布8月PMI数据好于预期的概率较大，有利于提升市场的信心。但叙利亚问题未能最终解决，亚洲股市动荡加剧，投资心态趋于谨慎。从股指期货上看，近期总持仓量持续回落，而空单不断增加，对指数也产生一定的影响。后市大盘可能会选择稳步推高，来延续反弹。后市投资者应关注银行、券商以及地产的走势，在创业板和中小板指数出现回调，区域板块以及部分周期性个股上涨的背景下，市场能否完成风格的转换将成为市场关注的重点。下周趋势 看多中线趋势 看平下周区间 2080-2150点下周热点 金融板块下周焦点 8月官方PMI国营韩国铁道公社说，一列KTX高速列车与一列“无穷花”型列车当天早晨7时14分相撞，事发地点位于首尔东南方向大约300公里处。事故发生时，两列列车总计载有大约870人，只有一些乘客擦伤。一名乘客觉得身体疼痛，被送入附近医院治疗。所有其他乘客被安全疏散。韩国铁道公社采取措施，安排乘客搭乘公共汽车或出租车前往附近的大邱东站，换乘前往釜山和大田方向的高速客车。一名铁道公社管理人员说，相撞导致KTX列车8节车厢脱轨，速度较慢的“无穷花”列车车头脱轨，致使连接首尔和南部港城釜山这两大都市的京釜线全面停运。不过，首尔至大邱东北方向的龟尾市、大邱东站至釜山的铁路运营正常。这名管理人员说，从早些时候的报道判断，事故原因是“无穷花”列车驶入已经有KTX列车运行的主干线。事故发生时，所有铁路控制系统和信号系统运转正常，因此，可能是“无穷花”列车的司机没有发现信号，或者火车站调度员与列车之间沟通出现差错。调查人员正向两列列车的司机和其他目击者了解情况。修理人员说，KTX列车损伤不小，许多车厢的侧面和车窗破损；“无穷花”列车主要是车头受损。国土交通海洋部一名官员说，可能到当天下午6时才能把受损车厢移开铁轨，如果铁轨受损，还需要更多时间修复；预计京釜线最早9月1日上午恢复正常运营。胡淑娟排行老六，或许是家中孩子多，自己又是“老小”的缘故，从小到大，她就不爱受人管，凡事都爱自己拿主意。1993年，在北京一家商业单位做会计的胡淑娟突然辞职，因为她觉得自己在外面兼职做会计赚到的钱更多。辞职以后，她才把消息告诉父母，让父母很是无奈。在得知胡淑娟辞职后去驾校学车时，父亲才稍有些放心地说了句：“嗯，学开车不错，将来没工作了还可以去开出租车。”兼职的工作让胡淑娟有机会接触到很多不同企业，这让她觉得自己给别人做会计不太有保障，“我爱臭美，经常自己动手做漂亮裙子、织毛衣。”胡淑娟说，“我当时想，如果有一家实体企业，我就能有更多钱来打扮自己了。”于是，胡淑娟用10万元积蓄在北京邮电大学附近开了一家川菜馆。“从买菜、记账到管理，全是我一人。”胡淑娟的饭店对北京邮电大学员工全部给予打折优惠，还请来老师在店门口对员工进行托盘培训，这种广告效益给小店带来了红火的生意，每个月都能赚2万元以上。然而挣到钱的胡淑娟已忙得没有时间去买漂亮衣服，“店里的生意全是自己亲力亲为，离开店一会儿都不放心，于是一年多以后，我决定把店卖掉。”胡淑娟说，这第一桶金她赚了三四十万元。功成被房东逼出来的粥店然而，揣着几十万现金的胡淑娟却又适应不了不干活的日子，最终她还是决定开一个请人打理的大餐馆，这就是宏状元的前身。“当时工商部门要求我给餐馆取5个名字备选，我特喜欢状元这个字眼，就取了状元楼、状元红最后一个才是宏状元。”胡淑娟说，到了工商那儿，前四个都和别人重名，最后定下了宏状元。基金半年报披露完毕。与此前的基金二季报相比，基金半年报中给出了所有股票的明细，其对市场的观点也进行了更新。大众证券报记者从股票调整、隐形重仓股观察、观点变化、重要机构动向等四个方面着手，对基金半年报进行了分析。传统蓝筹成减持重灾区但仍为持仓重点虽然7月份发布的基金二季报已经透露了截至6月底基金重仓持有的个股，但信息披露更为全面的半年报却将基金持有的全部个股一一登记在册，从基金半年报透露的信息看，截至6月底共有2070只个股得到基金持有，基金持股总量约962.95亿股。其中，万科A以354只基金持有28.68亿股的数据成为今年上半年基金的第一重仓股 ，此外，民生银行、农业银行、中国建筑、TCL微博、金地集团、招商银行、浦发银行、京东方A、交通银行等股也均跻身上半年基金十大重仓股之列。不过，尽管虽然传统蓝筹股仍是基金持有的重点，但从持仓变动上看，传统蓝筹股在上半年是被减持的重灾区。民生银行、中国建筑、华侨城、中信证券、保利地产微博等金融、房地产领域的传统蓝筹股遭遇了集体减持，仅民生银行便在报告期内被基金净减持约8.85亿股。基金增持的目标主要集中在新兴产业以及消费类个股领域，在基金净买入规模最大的10只个股中，国电南瑞、广汇能源、歌尔声学、特变电工属于新能源、电子等新兴产业类品种，TCL、中恒集团、亚盛集团则来自家用电器、生物医药等消费类行业。必须在“发展是硬道理”升华为“全面协调的科学发展是硬道理”之后，使中长期发展与有效激发、释放内生潜力与活力相结合，使经济增长质量真正提高。而这指向一个人们无法回避的问题：破解中国中长期结构调整面临的瓶颈制约，需要构建什么新的思路？回答这个问题，显然需要理论创新。跳出主流教科书局限“新供给经济学”研究群体，已提出了从供给端发力应对现实挑战、破解瓶颈制约的一套认识和建议。相关认识的切入点，是需要对已有的经济学成果有“破”有“立”。首先说“破”。在世界金融危机和中国改革开放的现实生活经验层面考察，对经济学理论迄今已取得的基本成果亟须反思。古典经济学、新古典经济学和凯恩斯主义经济学可说存在着一种共同失误：在理论框架里假设了供给环境，然后主要强调的只是需求端、需求侧的分析和在这方面形成的政策主张，都存在着忽视供给端、供给侧的问题。实际上，美国等发达市场经济体在应对危机的实践中，也往往跳出主流经济学教科书，实行了一系列区别对待的结构对策和供给手段的操作。比如，美国在应对金融危机真正解决问题的一些关键点上，是教科书从来没有认识和分析过的“区别对待”的政府注资。美国调控当局一开始对雷曼兄弟公司在斟酌“救还是不救”之后，对这家150多年的老店任其垮台，而有了这样的一个处理后又总结经验，再后来对“两房”和花旗银行等施以援手，大量资金对特定主体进行选择式注入，就是一种典型的政府区别对待的供给操作。在江西庐山风景区锦绣谷至仙人洞的途中，游客可以看到一处酷似人物头像的危崖峭壁，眉眼口鼻下巴等五官轮廓清晰，尖尖的鼻子正是镌刻锦绣谷三个大字的巨石。据导游讲，当地人把这块像巨人鼻子的石头称为“猪头石”；头顶上的松树恰似头发，红色售货亭像一顶小红帽；头部以下的悬崖峭壁像巨人的身躯，正在注视遥望着远处的山谷和山下的九江县城。凯诺科技今天披露重组预案，公司拟以发行股份的方式收购海澜之家100%股权，后者将实现借壳上市。预案显示，海澜之家的估值达130亿元，是上市公司目前总市值20亿元的6.5倍。凯诺科技原大股东三精纺将其持有的凯诺科技23.29%股权，以5.09亿元的价格协议转让给海澜集团，彻底退出上市公司，周建平将成为公司新的实际控制人。作为国内知名服装销售品牌商，海澜之家并不为市场所陌生，此前公司曾谋划IPO但遗憾被否。据交易预案，海澜之家成立于2002年，目前旗下拥有9家全资子公司和7家分公司，截至2013年6月底，“海澜之家”合计拥有2428家加盟店，部分省份的营销网络已经渗透到县、乡级别，建立了面向全国的营销网络。经审计的财务报告显示，截至2013年6月30日，海澜之家总资产94.87亿元，归属于母公司所有者权益合计26.55亿元；公司2012年营业收入45.28亿元，净利润8.54亿元；今年上半年营业收入35.18亿元，净利润6.72亿元。此次交易中，按收益法评估海澜之家全部股权价值为134.89亿元，评估增值率为408%，经交易各方友好协商确定本次交易拟购买资产作价130亿元。针对408%的评估增值率，海澜集团等原股东承诺海澜之家2013年至2015年经审计的税后净利润分别不低于12.12亿元、14.70亿元和17.07亿元。基于凯诺科技停牌前20个交易日交易均价为3.14元，最新一期财报的每股净资产为3.29元，此次发行股份的价格最终确定为每股3.38元，以此计算上市公司合计需要发行38.46亿股。关于修改中华人民共和国商标法的决定第二次修正 根据2013年8月30日第十二届全国人民代表大会常务委员会第四次会议关于修改中华人民共和国商标法的决定第三次修正)目 录第一章 总 则第二章 商标注册的申请第三章 商标注册的审查和核准第四章 注册商标的续展、变更、转让和使用许可第五章 注册商标的无效宣告第六章 商标使用的管理第七章 注册商标专用权的保护第八章 附 则第一章 总 则第一条 为了加强商标管理，保护商标专用权，促使生产、经营者保证商品和服务质量，维护商标信誉，以保障消费者和生产、经营者的利益，促进社会主义市场经济的发展，特制定本法。第二条 国务院工商行政管理部门商标局主管全国商标注册和管理的工作。国务院工商行政管理部门设立商标评审委员会，负责处理商标争议事宜。第三条 经商标局核准注册的商标为注册商标，包括商品商标、服务商标和集体商标、证明商标；商标注册人享有商标专用权，受法律保护。本法所称集体商标，是指以团体、协会或者其他组织名义注册，供该组织成员在商事活动中使用，以表明使用者在该组织中的成员资格的标志。本法所称证明商标，是指由对某种商品或者服务具有监督能力的组织所控制，而由该组织以外的单位或者个人使用于其商品或者服务，用以证明该商品或者服务的原产地、原料、制造方法、质量或者其他特定品质的标志。集体商标、证明商标注册和管理的特殊事项，由国务院工商行政管理部门规定。第四条 自然人、法人或者其他组织在生产经营活动中，对其商品或者服务需要取得商标专用权的，应当向商标局申请商标注册。本法有关商品商标的规定，适用于服务商标。第五条 两个以上的自然人、法人或者其他组织可以共同向商标局申请注册同一商标，共同享有和行使该商标专用权。第六条 法律、行政法规规定必须使用注册商标的商品，必须申请商标注册，未经核准注册的，不得在市场销售。第七条 申请注册和使用商标，应当遵循诚实信用原则。商标使用人应当对其使用商标的商品质量负责。各级工商行政管理部门应当通过商标管理，制止欺骗消费者的行为。第八条 任何能够将自然人、法人或者其他组织的商品与他人的商品区别开的标志，包括文字、图形、字母、数字、三维标志、颜色组合和声音等，以及上述要素的组合，均可以作为商标申请注册。第九条 申请注册的商标，应当有显著特征，便于识别，并不得与他人在先取得的合法权利相冲突。商标注册人有权标明“注册商标”或者注册标记。第十条 下列标志不得作为商标使用：(一)同中华人民共和国的国家名称、国旗、国徽、国歌、军旗、军徽、军歌、勋章等相同或者近似的，以及同中央国家机关的名称、标志、所在地特定地点的名称或者标志性建筑物的名称、图形相同的；(二)同外国的国家名称、国旗、国徽、军旗等相同或者近似的，但经该国政府同意的除外；(三)同政府间国际组织的名称、旗帜、徽记等相同或者近似的，但经该组织同意或者不易误导公众的除外；(四)与表明实施控制、予以保证的官方标志、检验印记相同或者近似的，但经授权的除外；(五)同“红十字”、“红新月”的名称、标志相同或者近似的；(六)带有民族歧视性的；(七)带有欺骗性，容易使公众对商品的质量等特点或者产地产生误认的；(八)有害于社会主义道德风尚或者有其他不良影响的。县级以上行政区划的地名或者公众知晓的外国地名，不得作为商标。但是，地名具有其他含义或者作为集体商标、证明商标组成部分的除外；已经注册的使用地名的商标继续有效。热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易客户端放量滞涨 难言乐观本周沪深股市在周一冲高后围绕2100点整数关口横盘整理、多空拉锯。从目前看，后市不确定因素较多，短线有滞涨信号，大盘或维持盘整格局。首先，本周大盘反弹主要得益于上海自贸区概念股的大幅推升，但相关热点以题材概念为主，且有迅速到位的感觉，包括黄金股和军工板块，也是来去匆匆，市场热点缺乏稳定性和连续性。从盘口看，在周一大盘中阳后，完全可以再接再厉，把K线形态直接打出去，但实际却是横盘整理，错失突破良机，给人以该涨不涨的感觉。其次，本周市场的另一特点就是放量滞涨，其中周三和周五两天沪深总成交达到2600亿元，较平时的2200亿元有明显放大，也是近期市场的最大成交量，但股指却未能向上突破，显示上档阻力强劲，技术上有放量滞涨信号。后市如不能继续放量，那么量在价前、量见顶价也就见顶了。进入九月，A股资金面相对偏紧，虽然央行连续释放流动性，但回购利率居高不下，增量资金匮乏成为制约大盘的重要瓶颈。从目前看，短线大盘维持盘局，但向上空间有限。操作上应保持谨慎。下周趋势 看平中线趋势 看空下周区间 2060-2130点下周热点 炒地图短平快下周焦点 技术面政策预期向好助力大盘本周市场先扬后抑，在周边新兴市场暴跌的背景下A股明显抗跌。从盘面观察，本周市场呈现出主板强、小板弱的格局，显示市场热点仍是存量资金腾挪所致，由于经济回暖趋势短期内难以证伪，叙利亚战争疑云密布，自贸概念本周经市场疯狂炒作后面临高处不胜寒的窘境，若无龙头板块再次拉起，预计下周调整将是大概率事件。本周市场呈现三个明显的特征：一是，主板市场交易量明显逐级放大，而近期屡创新高的创业板从后半周开始出现明显的回调；二是，热点集中在自贸区概念，但炒作路径进一步扩展，从上海本地股向天津、重庆板块蔓延。三是，虽然新兴市场本周大幅下挫，但A股表现抗跌，市场投资情绪未发生较大变化。对于以上特征我们认为，市场已进入“三中全会”窗口期，市场围绕三中全会的政策预期的炒作氛围将更加浓厚，主板市场的主题性投资机会仍有机会被市场挖掘。总的来看，9月份A股的主流仍是改革的政策预期和三季度的经济数据，前者将是市场的炒作热点，后者将决定市场调整的空间。目前，大盘上行和下行的空间都不大，但围绕改革的热点炒作将精彩纷呈。操作策略上，投资者应逢高减持高估值题材股，回避创业板中的股票。下周趋势 看空中线趋势 看多下周区间 2000-2150点下周热点 国企重组 金改 物流下周焦点 三中全会政策预期下周大盘冲击年线在经历了周一的大幅上涨之后，大盘围绕2100点整数关口上下盘整，成交量显著放大。本周自贸区概念被市场高度热捧，而网络传媒类的板块遭遇抛售，市场资金发生大挪移。流动性上，本周四，人民银行在例行的公开市场业务操作中以利率招标方式开展了260亿元14天期逆回购操作，加上27日开展的290亿元7天期逆回购操作，央行本周共计开展逆回购操作550亿元。由于本周公开市场有380亿元的到期量以及515亿元的3年期央票续作量，最终本周央行通过公开市场操作向市场净投放资金415亿元。8月份实现单月净投放2150亿，较7月份的净投放量增加逾七成，公开市场连续第五个月实现净投放。资金面保持稳定有助于消除市场顾虑。政策面上，高层正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区，显示高层正在推动进一步深化改革，加快职能转变，并积极探索投资管理模式，以完善制度建设，为新一轮经济腾飞奠定基础。此措施的利好效应不仅局限于区域板块，而且属于系统性长期利好，将对市场运行格局产生改变。技术面上，从日K线看，周五大盘收出十字星，收于5日均线附近。均线系统处于交汇状态，5日均线上穿10日均线，30日均线向上触及60日均线，中期均线有望转强。此外，8月中采制造业PMI等重要数据将陆续在9月上旬公布，预计数据向好。下周大盘有望延续升势，挑战2160点附近的年线。下周趋势 看多中线趋势 看多下周区间 2090-2180点下周热点 银行和券商下周焦点 经济数据和成交量主板成结构性行情主战场本周沪深股市呈现向上突破的格局。目前看，尽管大盘整体上涨幅度不大，但结构性行情却越发火爆，市场热点已经转向主板市场，预计未来沪深主板将成为结构性行情的主战场。消息面上，近期公布的经济数据显示经济企稳回升的态势比较明显，扭转了市场悲观预期，加上“稳增长、促改革”的政策红利不断释放，市场信心有所增强，同时也激发了资金的炒作热情。流动性上，本周央行在公开市场上进行了290亿元7天期、260亿元14天期逆回购操作，加上本周到期央票1020亿元，对冲本周逆回购到期资金640亿元和515亿元3年期央票，本周央行在公开市场净投放资金415亿元。短期出现流动性风险的概率并不大。技术面上，本周沪市大盘周K线再收一根中阳线，且成交量有所放大，显示大盘上攻力度有所强化。日K线上，沪市大盘周一一根放量长阳实现向上突破，之后大盘连续在2100点上下震荡整理，均线系统呈多头排列继续上行，对大盘构成较好的支撑。成交量也有所放大，显示有增量资金入市。此外，创业板指数创出1253点历史新高后，阶段性见顶的概率较大，后市面临较大的调整压力。而由上海自贸区概念股引发的结构性行情正在向纵深扩散，表明市场热点与主力资金已经转向沪深主板市场，因此操作策略上，应该采取“远离创业板、转战主板”的思路。下周趋势 看平中线趋势 看平下周区间 2050-2150点下周热点 自贸区概念下周焦点 经济数据短线面临方向选择本周大盘小幅上涨，周一在煤炭石油、有色金属等权重板块拉升带动下沪综指大涨，但其后四个交易日权重板块未能再接再厉，沪指围绕2100点展开反复拉锯，市场热点仍然围绕中小盘题材、概念展开炒作。考虑到大盘在2000-2100点的区间震荡已历时两个月，预计短线将做出方向性选择。本周热点呈现出“自贸概念为主、军工概念为辅”的特征。上海自贸区概念的爆发点燃了自贸炒作的引线，华贸物流、上港集团等个股演绎了连续涨停的奇观，随着市场追捧热情的高涨，其它区域概念板块纷纷拔地而起。从近期市场热点可以看出，中小盘股仍然是主线，但中小盘股上涨的持续性出现明显下降，本周五前期疯炒的手游、计算机、传媒等板块跌幅均超过4%，不少个股封住跌停板。从技术上看，5日、10日、20日和30日均线呈多头排列，大盘仍有上升的潜力；成交量方面，周三和周五大盘调整中，成交量明显放大，表明多空双方的分歧加大，大盘能否突破上方阻力还需看权重板块表现；目前大盘的波动空间将收敛，预计不久将做出方向性选择。下周趋势 看多中线趋势 看多下周区间 2050-2150点下周热点 券商下周焦点 权重板块表现题材股阶段性头部特征明显本周市场走势两极分化严重。本周上证指数上涨1.99%，创业板指数下跌2.84%。市场的弱市格局没有改变，但以创业板为代表的题材股阶段性头部特征明显。首先，资金面逐步趋紧。9月份面临季度末钱紧效应以及美联储QE缩减临近，面临资金面的冲击，央行连续第五周在公开市场逆回购操作，并继续通过“放短锁长”方式，以兼顾短期稳定利率预期和中长期倒逼调整金融期限错配。9月份中秋、国庆长假，季度末以及新增外汇占款等多重因素叠加，资金面逐步趋紧，制约市场反弹动力。其次，外围市场负面影响较大。叙利亚危机升级，战争一触即发；欧美股市大幅震荡，亚太股市随之剧烈波动。国际上巨大不确定因素，不可避免地对A股形成严重的负面影响。最后，题材股疯狂炒作已接近尾声。本周自贸区题材炒作最为疯狂，国务院原则批准的上海自贸区，多只概念股连续涨停；随后自贸区概念扩散到其它自贸区概念股，上海自贸区，是新一届政府选择的经济改革突破口，经过多年筹备，目前只是原则批准，细则还没有落实。其它各地的自贸区概念一哄而上，恐怕一厢情愿。周五创业板大跳水，电子信息、传媒等强势个股跌停，题材股阶段性调整已拉开序幕，需要高度警惕！下周趋势 看空中线趋势 看空下周区间 2000-2100点下周热点 无下周焦点 成交量政策红利预期升温随着创业板冲高回落，存量资金再度选择出击沪市，沪综指本周小幅放量上行，指数在箱体震荡过程中，底部已在不断抬高。随着经济数据的好转，市场信心有所恢复，自贸区建设、信贷证券化等政策受益的热点开始增多，但去产能尚未结束。预计大盘在箱体内反复震荡的概率较大。8月28日，高层决定在严格控制风险的基础上，进一步扩大信贷资产证券化试点。信贷资产证券化是针对项目未来回报的现金流折算进行放贷。首先，有利于解决目前增量信贷资金有限的大背景下，企业对资金的需求，增大企业的流动性来源；其次，通过证券化后的交易，增大金融机构的流动性，减小银行非标资产比例；再次，通过市场化的运作来规避单一机构放款的风险，企业将进一步对未来现金流更加重视，对项目的投资也将更为谨慎。值得注意的是，国债期货已明确在9月6日推出，由于近年来债券市场火爆，国债期货的推出有利于机构资金的套保，A股二级市场的存量资金也会向国债期货交易保证金适度分流，同时，新三板园区扩张在即，短期内投资者还将被扩容压力困挠，大盘的上行空间还得不到外部资金流入的支持。随着三季度经济数据的偏暖，传统行业的修复性机会有所增多，但固定投资的增速减缓和传统产能的过剩使得产能利用率反弹程度有限，企业盈利的反弹有限。目前，在IPO暂缓的情况下，二级市场热点更多集中在通过并购或重组介入新兴产业，后市结构性行业机会正转化为结构性个股机会。下周趋势 看空中线趋势 看平下周区间 2000-2150点下周热点 稀土下周焦点 经济政策题材板块或退潮本周，沪指小幅震荡上行。从周线上看，本周沪指上涨1.99%，深证成指收取十字星线仅上涨0.44%，中小板指数和创业板指数均以下跌报收，市场格局分化明显。资金面上，本周央行继续在公开市场释放流动性。周一，央行在公开市场对周二到期的800亿元三年期央票进行了部分续做，规模为515亿元。周二，央行在公开市场进行了290亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于3.90%。周四央行进行14天期260亿逆回购，至此，本周央行公开市场操作实现资金净投放415亿元。银行间短期同业拆借利率有所回落，近几周的连续净投放缓解了市场资金面压力。消息面上，本周国家统计局发布的数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额30032.2亿元，比去年同期增长11.1%，增速与1-6月份持平，其中，主营活动利润增速比去年同期增长5.1%，增速比1-6月份回落2.1个百分点。7月规模以上工业企业实现利润总额同比增长11.6%，增速比6月提高5.3个百分点，进入三季度之后企业业绩的向好，为A股市场估值修复提升了空间。由于本周两市资金入场迹象明显，不排除下周市场有进一步冲高的可能，但短期来看，笔者仍维持谨慎判断。操作上，建议投资者谨慎对待前期热炒的概念板块，甄别个股，维持短线思维。下周趋势 看平中线趋势 看多下周区间 2050-2130点下周热点 成交量下周焦点 消息面变化交投活跃力撑市场反弹本周大盘的震荡反弹主要源于市场交投活跃对市场的力撑。新老热点共振，形成做多合力，成交量较前几周显著增加，上证指数一度重返2100点。本周市场对于资金的吸引无疑来自于上海自贸区板块的个股，上海自贸区在推动中国在国际上寻找新的经济增长空间被寄予厚望。上海自贸区概念成为市场在历经上周低迷之后，被适时推出了新题材，且随着上海自贸区的获批，很多城市纷纷提出自贸区规划，争取自贸区试点。伴随着自贸区题材的扩散，天津、重庆、厦门等相关概念股都顺势涨停，渐趋“炒地图”之势，自贸题材的炒作极大地推动了市场人气的聚积，市场信心有所恢复。同时，老热点如手游、传媒等概念个股继续向上发起冲击，中青宝本周已创出70元的高点，成为今年市场的重要风向标，这些板块个股的活跃直接推动了创业板指数再度创出1253点的新高。当然，随着新高的不断出现，个股风险也随之加剧，周五以中青宝为代表的多只小股票突然悉数跌停，给市场造成了极大动荡风险。从市场后期操作角度看，上海自贸区的个股炒作虽然短期积聚了市场人气，但市场资金毕竟有限，投资者追高已有较大的风险。后市上海自贸区以及其他类似个股将面临着分化，投资者应对此给予警惕。总的来看，相对于其他暴跌的新兴市场而言，A股表现实属优异。下周将进入9月份，虽然经济缺乏持续改善的逻辑，但短期反弹的预期仍在。而新兴市场的动荡演变为危机的概率很小，对市场情绪冲击有限，预计市场短期内仍会维持区间震荡的走势。策略上，建议投资者控制好仓位，继续挖掘结构性机会。下周趋势 看平中线趋势 看平下周区间 2050-2150点下周热点 地估值传统产业下周焦点 自贸概念分化和持续市场风格有望逐步转换从本周市场表现看，主板延续稳中有升的格局，而创业板明显进入高震荡区域，从历史经验和经济基本面情况来看，创业板可能将进入短期的高风险期，而其他板块中已实施转型或即将实施转型的个股有望接过创业板的领跑棒，继续激活结构性行情。不过需要注意的是，这部分个股不大可能是大盘蓝筹股，因为市场资金面不支持，继续活跃的将依然是中小市值股。先来剖析创业板，前期创业板向上突破千点并不断创反弹新高时，市场纷纷高呼创业板风险太高，可能已见顶，这种情况往往预示着创业板行情还将继续演绎，因为市场的普遍谨慎恰好支持其不断创新高，继续挑战人们的忍耐力，而后来的走势也确实印证了这一判断，这种情况通常持续到人们不认为创业板已高风险时才会结束。依此逻辑，我们留意近期市场言论，不难发现，大多数判断似乎对创业板的“牛市”有了越来越多的认同，这恰恰说明，创业板行情至少短期看，或许真的是“狼来了”。市场屡试不爽的是，一致的预期常常跟现实相反。其实，我们也不难从一些现象找到其内在逻辑，近期屡创历史新高、近半年来涨了几倍的中青宝、华谊兄弟、亿纬锂能等创业板个股，带动整个创业板走出一波透支未来的疯牛行情，这种疯狂或在预示至少短期风险可能已到来，市场主