联拓信托尽职调查报告.doc

袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇袈芆莄衿肃膂蒃蕿袆肈蒂蚁肁羄蒁螃袄莃蒀薃膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁蒈袀羁莀蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薄蒄羇羃薄蚆螀莂薃蝿肆芈薂袁衿膄薁薀肄肀薀蚃袇荿虿螅肂芅蚈袇袅膁蚈薇肁膇芄蝿袃肃芃袂腿莁节薁羂芇节蚄膇膃芁螆羀聿莀袈螃莈荿薈羈芄莈蚀螁芀莇袃肇膆莆薂衿肂莆蚅肅莀莅螇 联拓集团单一资金信托计划尽职调查报告项目要素表信托计划名称联拓集团项目单一资金信托计划交易对方北京联拓机电集团有限公司规模10000万元期限24个月融资成本 委托人北京金博润投资中心（有限合伙）委托人收益 信托报酬0.5%/年发行方xx国际信托有限公司发行费用保管人保管费用其他费用担保措施1、 借款人联拓集团承诺信托计划期满前还本付息；2、 担保方内蒙工职学院以其合法拥有的位于内蒙古自治区和林格尔县经济开发区的1处总面积为205,894.3平米的土地，以及该经济开发区北五街南侧的1处建筑面积为19,697.22平米的房产抵押给受托人，为本信托计划提供抵押担保。3、 联拓集团实际控制人郭和通为本信托计划提供无限连带责任还款保证；需要签署的合同1、合同名称：资金信托合同及风险申明书签约方：xx信托、单一委托人。2、合同名称：贷款合同、还款协议签约方：xx信托、联拓集团。3、 合同名称：抵押合同签约方：xx信托、内蒙工职学院。4、合同名称：保证合同签约方：xx信托、郭和通。项目概述受托人设立并发行联拓集团单一资金信托计划(以下简称“信托计划”)，本信托计划资金由受托人专项运用于向北京联拓机电集团有限公司（以下简称“联拓集团”）发放流动资金贷款，信托计划到期由联拓集团进行还本付息。担保方内蒙工职学院（以下简称“内蒙学院”）本次信托计划由内蒙工职学院以其合法拥有的位于内蒙古自治区和林格尔县经济开发区的1处总面积为205,894.3平米的土地，以及该经济开发区北五街南侧的1处建筑面积为19,697.22平米的房产抵押给受托人，为本信托计划提供担保；同时联拓集团实际控制人郭和通为本信托计划提供无限连带责任还款保证。第一部分 项目操作模式介绍内蒙学院 1.1 交易结构 房产抵押资金认购 受托人委托人郭和通连带责任担保 本息分配信托贷款 还本付息实际控制联拓集团 1.2 操作流程1.2.1 受托人设立并发行联拓集团单一资金信托计划。1.2.2 受托人与借款人联拓集团签订贷款合同和还款协议，与担保方签订抵押合同，与自然人郭和通签订保证合同。1.2.3 担保方内蒙工职学院以其合法拥有的位于内蒙古自治区和林格尔县经济开发区的1处总面积为205,894.3平米的土地，以及该经济开发区北五街南侧的1处建筑面积为19,697.22平米的房产抵押给受托人，为本信托计划提供抵押担保。 1.2.4 受托人与委托人签订信托合同及风险申明书。1.2.5 委托人对信托计划进行单一资金认购。1.2.6 受托人将信托资金专项运用于向借款人联拓集团发放流动资金贷款。1.2.7 信托计划到期由借款人联拓集团进行还本付息。1.2.8 信托资金的还款来源：包括但不限于联拓集团股份有限公司经营性收益，担保人郭和通个人资产的补充，以及处置抵押物的收益。1.2.9 融资成本： x/年。1.2.10 在信托存续期间，信托收益以银行转账方式发放，半年一付息，共4次。第一次付息时间为信托计划期满6个月之日起的5个工作日内；第二次付息时间为信托计划期满12个月之日起的5个工作日内；第三次付息时间为信托计划期满18个月之日起的5个工作日内，第四次付息时间为信托计划期满24个月之日起的10个工作日内。每次付息金额=贷款本金 %，信托本金在信托计划终止后返还。1.2.11 本次信托计划信托报酬为 %/年，由xx信托于信托计划成立后5个工作日内从信托财产中提取。第二部分 借款人情况 2.1 借款人概况借款公司北京联拓机电集团有限公司住所北京市朝阳区广渠东路38号法定代表人郭和通企业类型有限责任公司（自然人投资或控股）注册资本6000万元实收资本6000万元注册号110000002321829经营范围许可经营项目：承担普通货物运输；保险兼业代理；一类汽车维修。一般经营项目：销售金属材料、化工产品、建筑材料、木材、装饰材料、机械电气设备、五金交电、汽车配件、摩托车、汽车、百货、工艺美术品；家居装饰；仓储服务。成立日期1994年6月10日组织结构代码10181368-4税务登记证号110105101813684联拓集团创立于1994 年，是中国大型专业化的汽车销售及维修服务领先企业。旗下拥有多家独立法人的子公司、多个具有国际标准的品牌汽车4s 店和汽车销售展厅，经营领域涉及整车销售、维修服务、汽车租赁和二手汽车等业务。集团自成立以来，先后取得了一汽-大众、一汽奥迪、一汽丰田、一汽马自达、上海大众、长安马自达等国内外数家知名汽车品牌的代理权，各品牌汽车年销量在北京地区乃至全国居于同行业前列。联拓集团多年来获得了来自政府部门、汽车生产厂家和行业协会的诸多荣誉：被中国汽车流通协会评定为中国汽车销售服务十大企业集团、改革开放30 年中国汽车流通行业最具影响力十大汽车经销集团、被北京市工商局评为守信企业、被北京汽车维修行业协会和北京市场协会汽车流通分会评为诚信企业、荣获一汽-大众奥林匹克全国总冠军、一汽-大众销售全国总冠军、一汽集团功勋经销商、长安马自达经销商服务技能竞赛全国总决赛冠军等荣誉称号。2.2 股本结构投资人出资额股权比例郭和通货币出资2070万元，实物出资2430万元82%耿晓莉货币出资360万元6%孙传新货币出资360万元6%杨晶货币出资360万元6%合 计6000万元100% 2.3 经营情况联拓集团是以北京为中心的区域性汽车经销集团。2010年联拓集团在美国纽交所成功上市，根据集团发展要求和中国汽车市场未来走向，集团制定了以北京为中心，向全国拓展，重点进军全国二、三线市场的区域发展战略和以中高端品牌为主的品牌发展战略。 根据中国汽车流通协会（cada）的证明，公司是2009 年中国北京地区乘用车新车销量最大的非国有汽车经销商。公司的经销店销售8个不同品牌，均是在中国最受欢迎的一些中等和豪华品牌。目前联拓集团拥有11个正在运营的标准4s店，其中北京8家，天津、广东、浙江各一家，计划到2014年底增至30个4s店，目前筹划的店有北京亚运村店、长春店、以及在广东的3家店等。发展战略图 2.4 旗下子公司-联拓国际公司介绍2010 年12 月10 日，联拓集团旗下联拓国际公司宣布在美国纽约证券交易所挂牌上市（纽交所代码:las），发行价8美元/ads，1ads=2普通股，融资金额达5200万美元。这也是中国首家在纽交所上市的汽车销售服务企业。截止到美国当地时间2012年1月10日，该股票为1.37美元/股，总股本为2947万，总市值4000万美元，市盈率51.79，每股收益0.03美元。 2.5 项目单位财务情况：资产负债表 （单位 元）科目2009年2010年2011年2012年10月31日资产： 货币资金 252,449,346.63 737,126,722.53 501,406,185.47 500,354,455.51 存货 164,268,236.34 166,131,078.71 485,077,636.21 563,160,973.42 应收账款 55,607,960.46 47,374,175.99 231,900,717.59 107,336,183.47 预付账款 211,295,420.75 90,065,748.65 355,713,248.47 267,841,570.63 其他应收款529,967,480.52 61,517,639.18 120,149,444.91 18,999,793.31 长期投资 3,140,000.00 3,000,000.00 固定资产 181,416,895.95 270,527,429.20 529,758,846.75 653,783,820.26 固定资产原价 184,314,374.56 354,511,726.81 505,726,985.29 645,790,726.82 固定资产净值 130,486,859.23 268,991,515.70 413,907,934.28 520,140,920.06 在建工程 50,930,036.72 1,535,913.50 28,501,804.03 133,642,900.20 无形资产 3,192,798.46 5,806,323.46 11,908,174.01 11,695,392.76 长期待摊费用 1,027,000.00 4,841,858.32 25,738,768.39 60,421,126.68 递延税项 4,994,263.10 4,818,358.44 7,254,558.34 资产总额1,402,365,139.11 1,391,385,239.14 2,266,471,380.24 2,373,597,874.38 负债短期借款 324,932,655.60 241,052,515.57 550,882,564.87 456,497,724.59 应付票据 409,584,340.00 540,700,196.00 725,507,748.22 876,233,382.56 应付账款 64,228,709.52 2,602,229.32 22,074,325.23 19,415,339.22 预收账款 20,424,236.35 32,573,198.03 78,235,209.14 67,680,050.07 应付工资 1,032,632.94 4,838,112.51 6,089,106.77 5,919,849.09 应付福利费 1,040,656.86 1,942,830.13 0.00 应交税金74,502,114.24 152,965,590.49 137,292,741.90 90,613,917.40 其他应付款291,267,339.40 27,865,234.41 216,224,682.13 235,062,219.87 预提费用317,605.00 1,018,801.00 1,701,171.80 一年内到期的长期负债.长期负债长期借款负债总额1,187,012,901.42 1,004,861,100.54 1,737,325,179.26 1,753,123,654.60 少数股东权益7,646,465.39 -23,630,359.96 所有者权益实收资本 60,000,000.00 60,000,000.00 60,000,000.00 60,000,000.00 资本公积 3,873,265.00 3,873,265.00 3,873,265.00 15,173,265.00 未分配利润151,478,972.69 322,650,873.60 457,626,470.59 568,931,314.74 所有者权益215,352,237.69 386,524,138.60 529,146,200.98 620,474,219.78 利润及相关财务指标表 （单位 元）科目2009年2010年2011年2012年10月31日主营业务收入2,608,542,437.84 3,413,123,375.07 3,707,940,315.87 2,675,851,878.41 主营业务利润 164,722,496.32 334,605,886.08 349,955,801.30 227,224,184.11 营业利润 101,043,922.56 210,459,308.62 178,242,938.58 97,667,278.69 营业外收入 1,912,969.47 2,652,156.46 2,138,081.51 3,835,941.39利润总额 100,412,249.03 212,600,062.05 179,796,255.94 100,524,639.91 所得税25,103,062.26 41,428,161.14 44,820,658.95 2,083,255.02净利润 75,309,186.77 171,171,900.91 134,975,596.99 111,304,844.15经营活动现金流入量3,068,379,517.21 4,093,529,574.744,777,747,042.23 3,347,36,644.67经营活动现金流出量 2,971,253,560.19 3,397,880,446.464,528,616,010.52 2,878,928,228.05经营活动现金净流量 97,125,957.02 695,649,128.28 249,131,031.71 468,408,416.62投资活动现金流入量投资活动现金流出量 10,756,360.74 127,091,612.35 289,529,018.07 375,075,306.30投资活动现金净流量 -10,756,360.74-127,091,612.35-289,529,018.07 -375,075,306.30筹资活动现金流入量 75,248,022.25 -83,880,140.03 309,830,049.30 筹资活动现金流出量 241,582,878.62 505,152,600.00 94,384,840.28筹资活动现金净流量 -166,334,856.37 -83,880,140.03-195,322,550.70 -94,384,840.28现金净流量 -79,965,260.09 484,677,375.90 -235,720,537.06 -1,051,729.95 根据上表可以看出，近三年，联拓集团发展稳健，总资产逐年稳定增加，集团规模不断扩大，业务发展良好。资产规模由2009年底的14亿元增长到2011年底的22.6亿元，年平均增长率达到25%，同期负债总额由11.8亿元增长到17.3亿元，所有者权益由2.15亿元增长到5.29亿元，增长幅度为146%。从公司经营情况看，公司2011年的主营业务收入为37亿元，同比涨幅达到10.8%，利润总额为1.79亿元，净利润为1.34亿元，增长幅度较上一年有所减少，这主要是受北京限购政策所影响，相信随着业务在其他城市的开展，公司经营性现金流将稳步增加，企业效益将逐步提高。综上所述，该公司具备较强的还本付息的实力，其经营收入可作为还款来源的主要组成部分。2.6 信贷和对外担保情况根据借款人2013年1月5日的人行征信报告显示：借款人目前未结清信贷有2笔，金额共计1.42亿元；对外担保15笔，金额共计4.8亿元。第三部分 项目标的情况 本次信托计划资金由借款人联拓集团用于补充旗下两个4s店后期建设及运营所需的流动资金，两个4s店分别为一汽大众4s店北京亚运村店和长春店。 3.1 项目标的背景汽车4s店是一种以“四位一体”为核心的汽车特许经营模式，包括整车销售（sale）、零配件（spare part）、售后服务（service）、信息反馈（survey）等。3.1.1 中国汽车市场背景 中国汽车行业经历了过去数年大幅增长，超越了美国作为世界上最大的汽车市场。预计未来汽车销售行业还将持续增长，以下几方面因素将提供有力的支持：1、中国的宏观经济增长。中国目前拥有世界上最快发展的经济体系之一；2、加速城市化和持续提高的收入水平。越来越多和日益富裕的城镇人口，中国将会对高效率的私家车有更多的需要，增加了汽车拥有者；3、较低的汽车渗透率。汽车渗透是衡量中国汽车市场潜在增长率的一个重要指标。中国的汽车渗透率保持在发达国家以下，较低渗透率代表着汽车市场拥有着潜在的巨大增长空间。预计在未来，中国乘用车的销售量还将继续保持这一较高的增长势头。中国汽车售后市场主要分为汽车维修和保养业务及装饰业务。过去汽车售后市场的收入一直比新车销售的收入稳定。行业范围的售后收入一直都持续增长，主要由于汽车保养的成本增加，较新车型的技术难度增加及新车上路的数量增加。相信在中国不断增长的汽车保有量引领中国的汽车售后市场，带来更高的售后服务收入和装饰供应商。3.1.2 大众品牌市场背景在中国汽车市场的合资品牌中，大众以26.8%的关注比例领先于其他品牌，比第二名高出17.4个百分点。相比2010年提高了两个百分点以上。 从品牌销售量方面来看，大众也是稳居第一，且优势巨大。综上看出，大众如此优秀的成绩，与其强大的产品力和品牌力有非常重要的关系。近两年来，一汽大众在技术研发、经销商网络布局以及顾客服务满意度等方面大刀阔斧地改进和完善，也为现在的销量佳绩与市场认可贡献了不可忽视的力量。 3.2 项目介绍 3.2.1 一汽大众北京亚运村4s店 3.2.1.1 市场分析 2011年北京实现地区生产总值160004亿元，按可比价格计算，比上年增长81%。按2011年末常住人口20186万人计算，北京人均地区生产总值80394元（按年平均汇率折合12447美元），已经接近发达国家水平。 一汽大众北京市场分析如下：3.2.1.2 项目位置本项目拟建设地点为北京市亚运村汽车交易市场。北京亚运村汽车交易市场地处亚运村南侧，是北京市唯一的由市政府规划和由市综合部门组成的管委会指导的，面向全国为客户提供全方位服务的汽车交易市场。其与国家奥林匹克体育中心毗邻，与设在北辰金融商贸城内的六大市场隔桥相望，位于北京市二环、三环、四环路相通的南北主干道上，是目前离北京市中心最近、交通最便利、规模最大、服务设施最全面的汽车交易市场。交易中心占地面积60000平方米。场内设有大型停车展示场地、交易大厅、高档轿车常设展厅、大型仓库停车场、商务中心、通讯中心、信息中心、洽谈室、会客室、休息厅、多功能厅等。 3.2.1.3 项目投资概况及工程进度联拓集团已与一汽大众销售有限责任公司签署了建设意向。预计总投入1.22亿元，联拓集团自筹4000万元，具体投资计划如下表：亚运村店投资计划说明序号项目投资金额（万元）1土地（已租赁，共10亩）150/亩2地上建筑物（已购买）250034s店建设及装修30004ci标识、户外工程及家具8005维修专用设备及工具10006其它（试乘试驾）3007产品订货15008平均库存占用资金7009市场营销投入（1%） 40010其它（配件、装饰）30011培训200合计 12200目前该4s店已经开始动工，预计将在2013年8月正式开业，建店周期如下表：亚运村店建店周期 3.2.1.4 项目投资回报分析 根据预测，该4s店未来2年可实现收入21.62亿元，该收入可作为还款来源之一。亚运村店投资回报分析 （单位：元）未来业务预测2013年(6-12月)2014年2015年销售销售台次2,5005,5006,000单车销售额200,000200,000200,000销售收入1,000,000,0001,100,000,0001,200,000,000单车毛利10,00010,00010,000销售利润25,000,00055,000,00060,000,000服务维修台次16,00035,00038,000平均客单价1,2001,2001,200维修收入19,200,00042,000,00045,600,000单车毛利540540540维修利润2,640,00018,900,00020,520,000其他二手车400,0001,000,0001,200,000租赁250,000800,0001,000,000精品250,000800,0001,000,000费用合计(7,500,000)(18,000,000)(22,000,000)利润总额27,040,00058,500,00061,720,0003.2.2 一汽大众长春4s店 3.2.2.1 市场分析 截至2011年年末，吉林省长春市城市居民平均每百户拥有汽车17.2辆，市区汽车保有量达到61.7万辆，长春市每百户城市居民家庭汽车拥有量已达16辆，比去年同期增加6.7辆。随着收入的增加，居民的消费观念在转变，消费结构也在不断向“享受型”升级。长春市城市居民家庭人均消费性支出为9078.76元，同比增长16.5。从八大类消费结构看，交通通讯支出是上年同期的1.74倍，增幅居八大类消费支出之首，主要诱因是购置汽车支出增加。一汽大众的总部位于长春，拥有得天独厚的特殊优势，总部经济带动了当地消费者对品牌的忠诚度，一汽-大众在长春的市场份额接近20%，以2011年为例，约7万台的上牌数量中就有约1.4万台一汽大众品牌车型。3.2.2.2 项目位置该4s店位于长春市经开区和二道区交接处四通南路，具体位置如下图：3.2.2.3 项目投资概况及工程进度联拓集团已与一汽大众销售有限责任公司签署了建设意向。预计总投入1.275亿元，联拓集团自筹4200万元，具体投资计划如下表：长春店投资计划说明序号