高级财务管理论文.doc

皖西学院本科课程论文膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒁薈蚁袅莇蚇螃肀芃蚇袅袃腿蚆薅聿肅蚅螇袂蒃蚄袀膇荿蚃羂羀芅蚂蚂膅膁蚁螄羈蒀螁袆膄莆螀罿羆节蝿蚈膂膈莅袁羅膄莅羃芀蒃莄蚃肃莈莃螅芈芄莂袇肁膀蒁羀袄葿蒀虿肀莅葿螁袂芁葿羄肈芇蒈蚃羁膃蒇螆膆蒂蒆袈罿莈蒅羀膄芄薄蚀羇膀薃螂膃肆薃袅羆蒄薂蚄膁莀薁螇肄芆薀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论现代企业集团资金管理姓 名学 号班 级财管1004摘要:企业集团是现代企业的高级组织形式，是以一个或多个实力强大、具有投资中心功能的大型企业为核心，以若干个在资产、资本、技术上有密切联系的企业、单位为外围层，通过产权安排、人事控制、商务协作等纽带所形成的一个稳定的多层次经济组织。随着我国市场经济的不断发展，企业集团规模的不断扩大，资金管理问题显得尤为重要。企业集团的发展壮大对于一个国家的经济发展和国际竞争力的提升都具有重大的推动作用。现代企业集团为了加强对所属成员单位资金运用的监管和控制，降低资金成本和资金运作风险，提高资金整体运作效率和效益大都实行资金集中管理。在对企业集团的管理中，资金管理是最核心的管理内容，良好的资金管理是集团公司生存和发展的基础，控制管理好资金就等于把握住了企业的命脉。关键词：企业集团 资金管理 管理模式一企业集团资金管理概述(一）.资金管理的基本概念资金管理的概念有广义和狭义的区别，广义的资金管理涵盖了资金运行的全过程，从资金的来源（筹资管理），资金的流向（投资管理），到资金的运转过程（由现金转化为存货，应收账款，直至最后回到现金的形态），再到资金的分配。它既包括了资金在集团内部的划拨、调集、使用和分配，也包括了集团与外部的资金联系。狭义的资金管理实际上就是集团内部资金的计划、分配、使用和监控等过程。对于企业集团而言，资金更多的体现为具有战略意义的筹集、投放、回收和分配，集团母公司和众多子公司之间的资金平衡、调度。（二）.企业集团资金管理的特征1、以加速资金周转和实现资金增值为目标。在资金运动过程中，各种资金的形态变化具有继起性，并且以相对独立性的运动参加企业再生产过程的循环。资金运动应带来一定的价值增值，因此，企业的资金管理必须以实现资金增值和加速资金周转作为控制的行为目标，以便及时的组织资金供应，保证资金周转通畅无阻，合理节约使用资金，不断提高资金利用效果。2、以资金计划或资金预算为控制准则。企业资金控制需要一定准则来进行。具体的控制标准中最主要、最基本的是通过资金计划或资金预算来实施管理。也就是在资金预算或资金计划基础上，制定各种控制标准来进行控制。把资金运动的各个环节纳入计划或预算许可的范围，保证控制目标的实现。3、以资金、物资相结合运行为控制对象。资金是物资的货币表现，资金使用同物资运动有着密切的联系。企业资金运动是随着物资运动而产生的，资金运动是以价值形态表现企业的再生产过程，而物资运动是以实物形态表现企业的再生产过程，两者存在着既相一致，又相背离的辩证关系。因此，企业的资金管理，必须以资金和物资两者相结合的运行为控制对象。4、一切以集团总体利润最大化为原则，进行有利于集团经营战略的设汁和实施。企业集团将可利用的资金流转到可能获利的最高点和最安全的地方，根据集团的发展战略，统盘筹划集中资金，将资金用于最需要的地方。 (三). 企业集团资金管理的内容企业集团资金管理是指立足于集团总部对其成员企业的资金控制与管理，就是对企业集团的资金流、资金结算、资金调度和资金运作等进行的系统化管理。资金管理是企业管理的一项重要内容，是企业财务管理功能的延伸与细化，处于企业整个管理体系的中心位置。企业集团资金管理可分为狭义资金管理和广义资金管理。广义地讲，资金管理的内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、资金运作、现金流管理与资本运营等。狭义地讲，资金管理仅指资金的筹集与运用、货币资金的计划调度与监控，重点是现金流的管理。二、现代企业集团资金集中管理的方式 从目前社会上看，企业集团根据其内部体制的不同有不同的做法，主要有: （一）统收统支方式。指企业的一切现金收付活动都集中在企业的财务部门，各分支机构或子公司不单独设立帐号，一切现金支出都通过财务部门付出，现金收支的批准权高度集中在经营者，或者经营者授权的代表手中. （二）拨付备有金方式。指企业按照一定的期限统拨给所属分支机构和子公司一定数额的现金，各分支机构或子公司现金支出后，持有关凭证到企业财务部报销以补足备用金。 （三）设立结算中心方式。指在企业集团内部设立结算中心，办理内部各成员或分公司现金收付和往来结算业务，如集中管理各成员或分公司的现金收入; 统一拨付各成员或分公司因业务需要所需的货币资金，统一对外筹资，办理各分公司之间的往来结算等。 （四）设立内部银行方式。内部银行是将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建立起来的一种内部资金管理机构，主要职责是进行企业或集团内部日常的往来结算和资金调拨、运筹。 （五）设立财务公司方式。财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。作为集团公司的子公司，其主要功能为在企业集团实现内部转帐结算，并统一进行各种融资和投资活动，使企业集团资金运用效率最大化。三、资金管理是财务管理的核心（一）资金是企业生存、发展的必要保证企业的生产经营活动归根结底表现为资金的运动过程，即资金的筹集、运用、收回与分配。企业要能长期、稳定地生存下去，必须具备两个条件，一是要以收抵支，二是能到期偿还债务，这都需要必要的资金来支撑。因此，资金是企业赖以生存的“血液”，如果资金周转不畅，企业经营就会受阻，更谈不上持续健康地发展。企业效益滑坡、经营困难，除了受外部市场环境、产业政策、技术、成本等不利因素影响外，很多情况下是由于企业资金使用效率低下，资金周转不畅而直接导致生产经营活动无法正常运行。例如，企业如果没有足够的资金购买原材料、支付各项必要的费用，供应环节就会中断；如果没有足够的现金支付到期的债务，严重时会导致财务危机，甚至破产清算。历史上曾有一些国际知名的大公司，虽然他们的资产还没有到资不抵债的程度，但是由于资金运作失误，资金链中断，导致经营活动无法正常维持，被迫破产关闭，其中的教训应该引起我们高度重视。因此可以说，资金是企业生存、发展的必要保证，资金管理是企业财务管理的核心。（二）加强资金管理，实现财务管理目标。企业财务管理的总体目标是要提高企业的经济效益，由于企业各方面生产经营活动的质量和效果都可以综合地反映在资金运动中，因此有效合理地组织资金活动，对于改善企业经营管理、提高经济效益具有重要作用。在评价一个企业经营管理的好坏时，经营者越来越多地从资金运转状况来考虑，因为高额的账面利润可能掩盖了企业资金周转不灵的实情。例如，大量逾期应收账款的存在，隐藏了产生坏账的风险，大幅虚增企业利润，而现实中却缺乏充足的营运资金，投资者分不到红利，债权人收不回本息，将直接导致企业无法持续经营。因此企业只有加强资金管理，合理组织资金供应、降低资金使用成本、加快资金周转、优化资金控制和监督机制，才能促进企业现金流的良性循环和财务管理目标的实现。四、企业集团资金管理中存在的问题（一）资金集中程度不高国外大型跨国企业集团的资金管理大部分都是高度集中的。借助现代信息技术手段，母公司可以随时掌握、监控遍布全球的子公司的财务状况和现金流动。这种管理控制能力是公司大型化、集团化和跨国经营的一个前提。而我国许多企业集团是以产品为纽带、依靠行政隶属关系建立起来的，通常下属机构众多，地域分布广泛，管理链条长、管理成本高”。由于集团总部缺乏对资金的统一筹划和管理，我国企业集团的资金集中程度普遍不高。在企业集团内部，由于成员单位各自为政，局部与整体利益并存，组织协调难度大。集团公司管理不力导致“集而不团”内部失控的现象较为严重，集团公司掌握不了成员单位的资金状况，控制不了成员单位的资金运作行为。因此，目前我国许多企业集团对其成员单位的资金管理缺乏监管力度，仍是一种松散式管理，还没有实现有效的资金集中管理。我国许多企业集团的成员单位可以不经集团公司确认而随意自由支配资金，而且由于资金的监管机制缺失，集团公司对各成员单位筹资没有严格的审批把关，对各成员单位的投资缺乏必要的监控，导致集团公司常因成员单位筹资、投资不当发生资金风险。例如我国有些企业集团未对集团各成员单位的资金缺口集中合并，交由集团公司统一进行筹资，而是由集团总部对集团各成员单位的筹资计划进行审批，各成员单位只需在批准的筹资额度内向指定的对象自行筹资就可以了，这种做法未达到由集团公司统一筹资，统一向银行借款的资金集中管理要求，也无法实现由企业集团统一筹资所带来节约融资费用的好处。可见，企业集团的资金管理无论在广度和深度上都没有达到真正的集中。其后果是集团下属子公司在资金筹集和使用上各自为政，均从自身利益出发，仅以本企业的生存盈利为重点，集团决策者无法实施有效的资金管理、监督和控制，集团整体资金优势弱化，难以形成资金合力。（二）资金使用效率低下目前我国企业集团资金集中管理需要迫切解决的问题就是如何最大限度地提高企业集团资金整体的使用效益，使资金得到最高回报并且创造最大价值，从而实现整合优势。企业集团实现资金集中管理后，其在资金使用方面，存在以下三种影响资金使用效率的情况：一是某些企业集团只是单纯地将集团各成员单位的资金集中在总部账户，并没有对资金的使用作全面合理的规划与控制，在资金的投放和使用时，企业往往会不顾自身能力和发展目标盲目进行投资，而投资失误所造成的损失将严重影响企业集团的资金运作。二是各成员单位多头开户的现象比较普遍，资金“天女散花”，大量闲置。三是某些企业集团对各成员单位的掌控能力不强，对它们的整体经营状况缺乏有效监控，将统一融资的资金交由成员单位经营后，由于没有统一的资金管理信息平台，信息传递渠道不畅，集团公司只能通过报表了解各成员单位的资金营运情况，无法实施实时有效的管理监督和控制。若成员单位经营不善，无法向集团公司归还所借款项，形成企业集团内部死帐，将影响企业集团整体的资金收益率。此外有些企业集团，由于担心将集中后的资金投向成员单位后，日后难以掌控与收回，对于资金的投放过于谨慎，造成了资金集中后，却严重沉淀于集团公司总账户上，影响了资金的使用效率。（三）资金管理方式及手段落后企业集团缺乏现代企业应有的资金管理意识，在现代企业中管理者更注重的是资金的短缺问题，资金能不能快速回笼，然而他们没有注意到不同经济环境下资金的时间价值对资金运筹的影响，因此在资金的管理上缺乏合理和科学性。现代市场经济条件下的生产经营活动日益复杂，市场遍布各地，产品千差万别，需求多样化，经营跨国化，由此形成的规模化大生产和高度集中的管理模式，需要大量准确的基础数据和相关信息作支撑，而要把这样复杂的信息流、物流和资金流及时准确地集成起来，传统的管理手段是无法做到的。大多数企业资金占用不明，产品成本构成不清，材料消耗、工时定额不准，考核决策无依据，满足不了企业现代化、精细化管理的要求。有些企业集团内部各子公司还是沿用过去以手工编制财务报表和口头汇报的方式来反映企业经营情况和财务状况，会计核算随意性大，财务报表编制不实，加上受不规范的人为因素影响等，有时合并的会计报表还掩盖了子公司的实际经营状况和突出问题，使财务会计信息失真。特别是许多集团尚未建立必要的电子计算机财务信息传递、核算、查询和监控系统，集团公司或出资人很难及时了解掌握各子公司的财务动态，有的企业虽然连接了网络，但财务人员不懂如何去操作，设备和人员完全脱节，忽略了网络资源共享功能，系统分析手段落后，造成了信息资源浪费，信息效率低下的问题比较突出，再加上难以跨越管理幅度、地域分布、交通通讯方面的限制，监督管理必然滞后。 （四）资金管理模式落后我国现代企业集团采取的资金集中管理模式主要有企业集团核算中心、企业集团内部银行和企业集团财务公司三种。这些资金管理模式主要通过在企业集团内设一个专门处理资金管理的部门或独立法人机构，将各个成员企业的资金管理权限交由资金集中中心管理。这些模式只能实现一定程度上的集中，并不是真正的集中，仍无法解决信息不对称问题，企业集团仍然无法实时掌握分布各家银行的成员企业的资金使用状况和资金头寸信息，资金划转依旧是粗放式资金管理的做法，各账户银行信息独立，不能在同一系统统一管理，资金监督和控制仍然发挥不了应有的作用。(五)资金管理制度不完善企业集团由于业务的多样性和范围的广泛性，为实现集团的资金管理，在完善的公司治理机构和财务治理结构基础上必须建立一整套约束和管理企业的多层次的制度框架体系。就一般企业来说，为保证企业的正常运营和实现基本的内部控制必须建立的制度有：第一层次是基本制度，包括企业基本的财务管理制度、会计核算办法及主要会计政策等。第二层次是具体业务制度，包括资产管理制度、资金管理制度、预算管理制度、投资管理制度、融资管理制度、成本管理制度、财务分析制度、收益管理制度、债务管理制度、股权管理制度等。第三层次是监督保障制度，包括财务报告和信息反馈制度、企业审计制度等。现有企业集团普遍表现出资金管理乏力，一个重要原因就是没有形成用制度规范企业的良胜氛围。主要表现为：一些企业在工作中出现问题无法进行责任追究，以至于公司资金调度和使用随意性强，资金运转缓慢，效率低下，严重影响集团公司的整体运作，无法实现集团公司效益最大化。还有一些企业资金管理虽然有规章制度，但是制度不健全，如一部分企业未建立资金预算制度；有的企业建立了预算制度，但不按制度执行，使制度形同虚设，资金的管理和控制随意性很大，这造成了企业的营运资金时而不足，时而过剩，影响正常的经营活动，造成不必要的浪费。还有的企业预算不切合实际，指标不是经过科学的计量和考核，造成不良资产比例过高，财务风险加大。五、加强资金集中管理的措施（一）建立企业集团财务管理信息系统运用现代科技手段建立财务管理信息系统进行资金集中管理，是企业集团资金管理的必然趋势。针对当前企业财务资金管理中存在的管理手段落后的问题，应用先进的计算机信息技术，完善财务管理信息，提高财务管理水平，是提高资金使用效率的一种有效途径。一是企业应选择使用国家认可的财务软件，全面实行会计电算化，保障设备的完善和系统的保密，积极利用网络，实现信息共享。二是企业应积极推进财务与业务一体化工作，建立统一的计算机平台，实现财务系统与销售、生产系统的信息集成和数据共享，使预算、结算、监控等财务管理工作规范化、高效化，保证资金流、物流、信息流置于严密监控之下。三是开发一些科学的财务管理软件，吸收、消化国外先进的管理思想，变革企业内部管理模式，调整生产组织结构，合理配置企业各项资源，全面实现企业管理的信息化。四是提高财务管理人员的素质。要建立和完善培养、培训体系，采用多种形式更新财务管理人员的知识结构，使财务管理人员不仅具有丰富的会计、财务、审计知识和技能，而且还要具备与信息管理系统相适应的思想观念，熟悉一定的计算机知识及其操作技能，掌握现代信息处理和管理技术，使他们以较高的素质和能力，适应复杂的现代企业财务管理的要求，从而提高企业的经济效益。（二）选择合理的资金管理模式企业集团选取何种资金管理模式，必须根据具体情况而定。要使企业集团对下属公司的资金集中管理工作得以顺利推进，除了选择合适的模式外，还应根据实际资金运行情况，分阶段改革，逐步加强资金的集中管理。为了挖掘企业内部潜力，提高资金使用效率，要求各内部单位首先按企业规模存入内部结算中心相应的启动资金，并规定这些单位的资金存贷款均通过内部资金调度中心进行操作。为了发挥成员企业的积极性，内部资金调度中心按资金有偿占用的原则，通过内部资金结算中心委托贷款。由于内部资金结算中心仅提供服务，不收取存贷款差额，使存款单位取得高于银行存款的利息，借款单位以低于银行的贷款利息取得了所需资金，从而解决了公司内部资金分布不均、苦乐不匀的现象。同时加强了企业资金的调控和有效管理，从而加速了资金周转，提高了内部整体资金使用效率，降低了整体资金成本。当然内部资金结算中心也有其局限性，我们仅在内部独立核算单位进行了操作。由于在企业之间不能拆借资金，因此，在独立核算单位和合资合营单位之间，内部资金结算中心就难以发挥作用。综上所述，资金管理是企业财务管理的核心，而对于层次复杂、庞大的企业集团而言，更需要提高资金管理水平，通过合理的集中控制和统一管理，实现财务资源的优势聚合、财务关系的协调统一、财务监督力度的强化等目标，最终促进集团资金的良性循环和财务目标的实现。在实践中，各企业集团需要根据自身实际，选择合理的资金管理模式，逐步推进改革，有效实现资金的集中管理。参考文献：1 何燕芳企业集团资金管理存在的问题及对策研究审计与理财2005：1-32 李新，李康昱企业集团资金管理的问题、模式及对策山东经济2006，（5）:1-23 刘垣. 现代企业集团加强资金管理思路探析集团经济研究2007，（5）42-454 李舒扬企业集团资金管理探研天津大学硕士论文2008，（3）：17-205 薛春霞企业集团资金集中管理方法研究金融研究2009：100-102 袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅螇肁莀莈蚃肀聿薃蕿蚆膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莂蒂螂莁膅袀螁肀蒁螆螀膃芃蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆芁蒆薅袅肁芈薁袅膃薄蒇袄芆莇螅袃羅薂蚁袂肈莅薇羁膀薀蒃羀节莃螂罿羂膆螈罿膄莂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螄羅膁蒈蚀肄芃芁薆肃羃蒆蒂肃肅艿袁肂芇蒅