上海黄金交易所基础知识培训-武汉黄金.ppt

上海黄金所基础知识培训 一、国内黄金市场运行情况及特点 二、上海黄金交易所的介绍 三、上海黄金交易所交易规则介绍 四、黄金、铂铂金现货现货 全额额交易品种介绍绍 五、上海黄金交易所白银现货品种介绍 六、延期（T+D）交收业务介绍 一、国内黄金市场场目前运行情况 我国黄金市场逐步形成 黄金市场逐步形成： 2001年，国家取消了对黄金实行了长达50多年的统购统配、统一 管理的运行体制，放开黄金市场，实现黄金生产、流通和消费的 市场化。 2002年10月，上海黄金交易所正式开业，拉开了中国黄金市场发 展的序幕。 2006年，我国黄金的生产量和消费量已经居世界的第二位和第三 位、。 2007年，个人投资者开始参与黄金交易，商业银行也推出了黄金 的代理和零售业务，黄金市场呈多元化发展。 2009年，我国黄金的生产量和消费量已经居世界的第一位和第二 位、。 市场功能日趋完善个人交易逐步开展 黄金交易所自开业以来，业务范围逐步扩大，在 最初的现货实盘交易的基础上，逐步推出远期和 延期市场交易品种，满足了不同市场参与者的需 求，市场功能也不断的完善。 2005年交易所推出夜市交易，在交易时间上与国 际接轨，增加投资机会，成为国内第一家推出夜 市交易的交易所。 2006年开始交易所通过商业银行面向个人投资者 开展黄金业务，2008年，随着个人业务的全国推 广，个人开户数和交易量迅速增加。 场内黄金市场发展迅速 2002年成立的黄金交易所是目前国内唯一专门从 事黄金等贵金属交易的交易所。 上海黄金交易所的成立，为国内黄金交易的市场 化发展起到了积极的作用，为市场参与者提供了 交易渠道，向交易各方提供交易信息，发布交易 行情。 2002年至2008年的6年多时间里，场内黄金交易量 逐年递增，市场规模不断扩大。 场内黄金市场发展迅速 二、黄金交易所介绍绍 交易所简介 上海黄金交易所是经国务院批准，由中国 人民银行组建，在国家工商行政管理局登 记注册的，不以营利为目的，实行自律性 管理的法人。 交易所实行会员制组织形式，接受中国人 民银行的领导和监管。 交易所组织形式 金融类会员 综合类会 员 自营类 会 员 可进行自营和代理业务及央 行、(银监会)批准的其它业 务 可进行自营和代理业务 可进行自营业务 目前交易所有金融类会员30家、综合类 会员130家、自营类会员3家。 交易所会员分类： 交易所组织形式 交易所遵循公开、公平、公正和诚实信用 的原则组织黄金、白银、铂交易。 交易所现有黄金现货和黄金延期Au(T+D) 等8个黄金品种，铂金品种1个，白银品种 2个。 在交易所交易的实物必须经交易所认证、 可提供标准金锭的生产企业、符合交易所 金锭质量标准的黄金、白银、铂金。 交易品种介绍 交易品种总体介绍 黄金、白银、铂金共11个品种 黄金现货：Au99.95、Au99.99、Au50g 、Au100g、 黄金延期： Au（T+5）、 Au（T+D） Au（T+N1）、 Au（T+N2 ） 白银现货：Ag99.9 、 Ag(T+D) 铂金现货：Pt99.95 三、上海黄金交易所交易规则规则 交易所交易规则介绍 （一）交易时间时间 周一： 8：5011：30 13：3015：30 周二周五：20：502：30 9：0011：30 13：3015：30 对对于夜市交易的说说明 交易所交易规则介绍 （二）竞竞价原则则 按照价格优优先、时间优时间优 先的原则则，采取自由报报 价，撮合成交。 v 具体来看，按照如下规则规则 形成成交价格： v 当买买入价大于、等于卖卖出价则则自动动撮合成交。撮合成交价等于买买入价（bp ）、卖卖出价（sp）和前一成交价（cp）中居中的一个价格。即： v 当bpspcp, 则则：最新成交价=sp v bpcpsp, 最新成交价= cp v cpbpsp, 最新成交价=bp 当日首笔成交中的前一成交价（cp），对对于全额额交易而言是指上一交易 日最后收盘盘价。 价格形成方式举举例： 最高买买入价：260元/克； 最低卖卖出价：259元/克； 上一笔成交：258元/克 成交价：？ 上一笔成交：259.50元/克 成交价：？ 上一笔成交：261元/克 成交价：？ 交易所交易规则介绍 交易所交易规则介绍 （三）交易指令 限价指令：全天有效（考虑虑夜市） 无市价指令 撤单单指令：部分成交可以撤单单 无止损损指令 （四）资资金清算原则则 集中 净额 直接 在清算时统一通过清算银行办理资金划付 。 会员就其在交易所买卖的成交净额与交 易所进行清算。 交易所直接和会员实行净额清算。 为保障客户资金安全，会员自营和代理交易分别 清算，严禁会员挪用客户资金。 交易所交易规则介绍 交易所交易规则介绍 （五）交割储储运 交易所在全国35个城市设立50多家指定仓库， 方便会员就近交货、就近提货，交易所统一调 运。 四、黄金、铂铂金现货现货 全额额交易品种介绍绍 黄金铂金现货全额交易品种介绍 （一）黄金与铂铂金现货现货 交易品种 标标准重量 最小交易单单位 成色 Au99.99： 1公斤 100克 99.99% Au99.95： 3公斤 1公斤 99.95% Au50g： 50克 50克 99.99% Au100g： 100克 100克 99.99% Pt99.95 1公斤 1公斤 99.95% 黄金铂金现货全额交易品种介绍 （二）交易方式 普通交易方式： 报报价冻结冻结 全额资额资 金和实实物；会员卖员卖 出黄金 ，其所得金额额的90%可用于本交易日内的交易 ；买买入黄金，可以立即卖卖出或提货货。 黄金铂金现货全额交易品种介绍 （三）详细规详细规 定 报报价单单位： 人民币币元/克，元以后保留两位小数； 手续费续费 率：万分之五/万分之六 涨涨跌停板：以前一交易日收盘盘价为为基础础 30% 铂铂金： 1、只有一家会员卖员卖 出，其他只能买买入 2、买买入报报价时冻结时冻结 102%的资资金。 黄金铂金现货全额交易品种介绍 （四）黄金与铂铂金的增值值税政策 即征即退政策，由交易所开专专用税票 增值值税率：17% 卖卖出黄金：免收增值值税 提出黄金：得增值值税进项进项 税额额抵扣 对对于个人投资资者而言而言：不必考虑虑增值值税 个人没有增值值税票 黄金铂金现货全额交易品种介绍 （五）交易流程详详解 信息报报价 撮合成交撤单单 清算交割提货货 发发票 五、白银现货银现货 品种介绍绍 白银现货品种介绍 （一）白银现货 品种： 标准重量 最小交易单位 成色 Ag99.9 15公斤 15公斤 99.9% （二）白银现货银现货 保证证金交易模式： 1、保证金交易方式，比例为20。 2、日终清算按结算价逐笔结清当日交易 盈亏，冻结净头 寸的交割准备金，比例为20 。 3、以成交当日为T+0日，T+2日完成交割 。 白银现货品种介绍 （三）白银现货详细规 定 报价单位：人民币元/千克 最小交易单位：15公斤 涨跌停板：以上一交易日结算价为基础7% 白银现货品种介绍 （四）白银增值税政策： 1、卖方会员向交易所开具发票。 2、买方会员向交易所收取发票。 3、交易所在卖方会员完成交收后，冻结 其20的货款， 卖方会员未交付增值税专用 发票的，视为违约 ，处以20的罚款。 白银现货品种介绍 （五）白银现货 的特殊背景： 1、白银场外市场早已存在； 2、白银没有增值税的优惠政策； 3、白银仓储 模式与黄金不同； 4、白银投资门槛 低，价格波动更大 白银现货品种介绍 （六）白银现货 交易流程： 信息报价（保证金交易） 撮合成交撤单 清算交割提货发票 清算：当天净买卖 量算保证金，计盈亏 交割：2天以后，20%钱作为发 票保证 提货：仅有1个仓库 发票：卖方开给买 方 白银现货品种介绍 六、延期（T+D）业务业务 介绍绍 现货延期交易品种 T+D含义义 是Trade（交易）的首字母，是Delay（延 期）的首字母。类类似于股票的交易模式， 即股票今天买买了今天不能卖卖，必须须等到下“”个 交易日后才能卖卖，而黄金T+D、白银银的 没有限制，可以是、或其它。也就是说说 黄金可以随时时开仓仓、平仓仓，当天开仓仓可以 当天平仓仓，或者第二天第三天甚至更长时间长时间 再平 仓仓都可以。 现货延期交收业务 以保证金方式进行买卖，交易者 可以选择合约交易日当天交割，也 可以延期交割，同时引入延期补偿 费机制来平抑供求矛盾的一种现货 交易模式。 延期交收交易中的一些概念 集合竞价 保证金交易 持仓(多头持仓、空头持仓) 开仓、平仓 交收申报、延期补偿费 中立仓 集合竞价 提高开盘后的交易效率，减少开盘价的非正常 波动。 集合竞价在每个交易日开盘前10分钟内进行， 其中前9分钟为买卖指令申报时间，后1分钟为集 合竞价撮合时间。 集合竞价采用最大成交量原则。开盘集合竞价 未成交申报单自动参与竞价交易。 保证金交易 保证金制度 在买卖报价过程中，不再冻结全额资金和实物 ，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额10% 的资金。 作用： 1、在保证交易安全的前提下，尽量降低资金 占用； 2、提供了卖空机制，在交易过程中，给套期 保值者与投资者非常大的灵活性； 3、提供了杠杆机制，提高了收益率，同时也 增加风险； 持仓概念 持仓是未来要进行交割的一种权利义务。在 现货市场中没有持仓概念，因为，一旦成交，马 上进行交割，资金与实物的所有权进行转移。而 在现货延期业务中，不立即进行交割，因此持仓 代表对相应资金与实物所有权进行转移的一种权 利义务。 持仓概念 多头持仓：表示未来要付出全额资金，得到 黄金实物； 空头持仓：表示未来要付出黄金实物，得到 资金； 可以持有多头持仓，或者空头持仓， 也可以同时持有多头持仓与空头持仓。 报价操作 开仓：通过冻结保证金买入或卖出标准化合约的交 易行为。 平仓：买入或者卖出与所持合约方向相反的合约， 了结交易释放保证金的行为 报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报价，还有一个开仓 与平仓的选择。因此，报价操作共有四种，对应不同的资 金冻结与持仓增减。 1、买开仓 2、卖开仓 3、买平仓 4、卖平仓 交割处理 延期交易没有规定具体的交割时间，由买卖双 方按需申报。在买卖双方申报交割的数量不相等 时，通过延期补偿费机制引入中立仓来解决矛盾 ，实现现货交割。 交割处理 1、交收申报 2、交货申报: 空方申请交出实物黄金的数量 3、收货申报: 多方申请收进实物黄金的数量 4、中立仓：当认收数量与认交数量不等，第三方利 用自有的资金或实物补足交收差额，完成交收。 延期补偿费 是市场多空持仓中的某一方为顺延实物交收义 务向另一方支付的费用。 延期补偿费的支付方向由交收申报数量对比决 定当交货申报小于收货申报时，空头持仓向多头持 仓支付延期补偿费。 当交货申报大于收货申报时，多头持仓向空头 持仓支付延期补偿费。 当交货申报等于收货申报时，不发生延期补偿 费支付。 实物交收步骤1 交割申报 每个交易日15：00-15：30是会员或客户申报 交收时间，申报内容为当日交收合约数量。系统 实时公布认交、认收两边数量。 1、有持仓才能申报交收 2、申报后持仓处于冻结状态 3、目前申报时系统没有检查资金或实物 实物交收步骤2 公布交收数量和延期补偿费方向 15：30-15：31：系统统计和公布交收双方数 量，延期补偿费支付方向。 1、当交收申报数量相等时，不发生延期补偿 费的支付。 2、当交收申报数量不相等时，申报数量少的 一方支付给申报数量多的一方延期补偿费。 实物交收步骤3 中立仓申报 15：31-15：40为中立仓申报时间，即持有 未被交易占用的资金或实物的会员与客户可以 参与中立仓申报。 1、根据交收差额的方向进行申报 2、冻结生成反向持仓所需的保证金 3、系统未作资金和实物检查 完成交收 申报交收合约按时间优先，当日交收最大 化原则进行交收配对，完成实际交收。 实物交收步骤4 实物交收步骤5 中立仓生成反向持仓 一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓 收到系统自动生成的与实物方向相反的持仓，其 成交价按当日的结算价计算。反向持仓生成免收 手续费，这个反向持仓可以用于第二天的实物交 收。 100 100 60 80 现货延期交割 交收 中立仓仓20 空头 （卖出） 多头 （买入） 交割 申报前 多头100手空头100手 交割 申报后 交割 申报 多头收货