[其他资格考试]金融学形成考核.doc

货币银行学作业讲评三作业三主要考察学生对第五篇 国际金融与金融国际化和第六篇中央银行与货币供求均衡两部分知识的掌握程度和运用能力。这两部分从知识体系和学习过程来看，本来就是学生感觉难度比较大的部分，所以作业三完成的比较不理想也是意料之中。作业三中也出现了较多的考查学生观察金融现象，理论联系实际进行综合分析能力的题目。作业中问题比较集中的是以下几个问题，我们就提供一些解题思路供同学们参考：货币需求：社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。还应把握：货币需求是一个存量的概念，是能力与愿望的统一，既包括对现金也包括对存款货币的需求，是满足交换媒介、支付手段和价值贮藏手段只能的货币需求。 一是围绕内生变量和外生变量概念以及货币供给是内生还是外生的争论的题目，出现在名词解释和简答6。 内生变量是在经济体系内部由纯粹经济因素影响而自行变化的变量，通常不被政策因素所左右，如市场经济中的价格、利率、汇率等变量。外生变量是在经济机制中受外部因素主要是政策因素影响，而非经济体系内部因素所决定的变量。税率。货币供给是内生还是外生，涉及到一个重要的问题，就是中央银行能不能通过货币政策的实施有效的调控货币的供应量，政府能不能有效的干预经济。其实很难简单的说货币供给是一个内生变量还是外生变量。货币供给既具有内生性，同时具有外生性。基础货币由央行投放，货币乘数受央行宏观调控，货币供应量在一定程度上受货币政策所左右，货币供给具有外生性；但是货币供应量还会受到经济体系中其他经济主体行为的影响，投资、收入、储蓄、消费这些经济因素使中央银行难以绝对控制货币供给。因此，货币供给具有内生性和外生性双重性质。问题二：分析我国目前国际收支双顺差的原因，以及双顺差对我国经济产生哪些正面和负面的影响？双顺差指的是近年来，我国国际收支持续继续保持经常项目、资本和金融项目“双顺差”的结构。究其原因，经常项目顺差主要是商品贸易的顺差。我国出口迅速增长，首先得益于国际经济形势的好转。其次，1999年以来国家采取的一系列促进出口的政策继续发挥作用。第三，外贸出口企业经过自身努力，出口竞争力有了新的提高。一般贸易出口增速大大高于加工贸易，机电类产品出口超过40%。但最近2年经常项目顺差幅度有所减小，造成进口高速增长的因素，主要是国内需求回升，产业结构调整带动国内短缺或生产能力不足的重要原材料以及重要技术设备的进口大量增加，特别是原油进口无论从数量还是金额都大幅攀升。此外，我国主动降低关税总水平也是促进进口高增长的重要因素。服务项目逆差继续扩大，由于外商投资和外债的累计规模不断增加，我国投资收益逆差一直呈上升趋势。上述几个方面的共同作用，使我国经常项目仍然保持了顺差，但幅度有所减小。资本和金融项目保持顺差的重要因素是直接投资项目继续保持较大规模顺差。随着我国经济回升和加入WTO后外商直接投资领域和方式进一步放宽，利用外资环境的进一步改善，国内市场对外资的吸引力增强。据联合国贸发会近期公布的数字显示，作为发展中国家乃至世界经济发展最快速代表的中国表现出色，十年来外资流入一直居发展中国家首位， 2002年成为全球最大的外资流入国。双顺差的国际收支状况对我国经济起到重要促进作用，特别是经常项目顺差有效地弥补了国内需求的不足，使国民经济仍然保持了稳定的增长，也为国有企业的改革提供了一个相对宽松的环境。国际收支“双顺差”的结构也是保证我国外汇储备增加和人民币汇率稳定的决定因素。但是近两年来外汇储备的高速增长也给中央银行的货币政策带来很大压力。随之而来的货币供应量的大量增加，使央行的货币政策面临汇率稳定与保持货币供给适度平稳增长的两难境地。问题三：何谓“流动性陷阱”？我国是否存在“流动性陷阱”？ “流动性陷阱”是指当利率已降至一无可再降的低点后，无人再愿意持有公债或债券，每人都只愿持有货币，货币需求会变为无限大。用凯恩斯的话来说，“当利率降至某种水准时，灵活偏好可能变成几乎是绝对的；这就是说，当利率至该水准时，因利息收入太低，故几乎每人都宁愿持有现金，而不愿持有债务票据。此时，金融当局对于利率无力再加控制。”在下图中，利率降至r*后，货币需求曲线变成与横轴平行的直线。该直线部分即为所谓的“流动性陷阱”。表明当利率降至r*时，货币需求的利率弹性为无限大，在这一点上，央行无论怎样增加货币供应量，都会被巨大的货币需求所吞没，因而对物价和投资不产生任何影响。之所以会有我国是否存在流动性陷阱，是和我国前几年的连续降息联系在一起的。显然，“流动性陷阱”以利率的市场化为发生的条件，也就是说，只有在货币供给增加，趋于无穷大的投机性需求阻碍利率的进一步下降情况下才会发生。我国目前的主要利率仍然为管理层所直接调控，货币供给的增加与利率的下降之间没有直接、必然的内在联系。货币供给增加，利率未必下降；货币供给不增加，利率仍有可能下降。因此“流动性陷阱”这个概念并不适用于我国当前的情况。货币银行学作业-3货币银行学形成性考核册作业3-1答案一、名词解释：1、国际收支：是指在一定时期内，一个国家(地区)和其他国家(地区进行的全部经济交易的系统记录。这里既包括国际贸易，也包括国际投资，还包括其他国际经济交往。2、国际收支平衡表：是以某特定货币为计量单位，全面系统地记录一国国际收支状况的统计报表。3、国际结算：是指按照一定的程序和规则并借助于相应的结算工具，实现资金跨国界转移、清偿国际间债权债务关系的行为。4、信用证：是由开证行根据申请人（进口商）的要求和指示，向出口商开出的在特定期限内，凭信用证规定单据取得确定金额的局书面承诺。5、国际金融市场：指国际资金按照市场规则融通的场所或运营网络，国际金融市场的交易对象和交易活动与国内金融市场并无本质差异，只是交易范围和参与者往往跨越国界，其作用也有所不同。6、套汇：利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过贱买贵卖某种外汇赚取利润的行为。7、中央银行：是专门制定和实施货币政策、统一管理金融活动并代表政府协调对外金融关系的金融管理机构。在现代金融体系中，中央银行处于核心地位，是一国最重要的金融管理当局。8、超额准备金：商业银行的存款准备金中超过法定存款准备金的部分。9、清算业务：中央银行作为一国支付清算体系的管理者和参与者，通过一定的方式、途径，使金融机构的债权债务清偿及资金转移顺利完成并维护支付系统的平稳运行，从而保证经济生活和社会生活的正常运行。10、货币需求：是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。11、流动性陷阱：是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到一定水平后，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。12、外生变量： 又称政策性变量，是指在经济机制中受外部因素影响，而由非经济体系内部因素所决定的变量。这种变量通常能够由政策控制，并以之作为政府实现其政策目标的变量。13、内生变量：又叫非政策性变量，是指在经济体系内部由诸多纯粹经济因素影响而自行变化的变量。这种变量通常不为政策所左右，如市场经济中的价格、利率、汇率等变量。14、派生存款：由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申出来的存款。15：基础货币：基础货币包括流通中的现金和商业银行等金融机构在中央银行的存款准备金是货币供应量数倍伸缩的基础，是市场货币量形成的源头。中央银行通过货币乘数的作成数倍于基础货币量的市场货币供给总量。16、货币乘数：指货币供给量对基础货币的倍数关系，亦即基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给量增加或减少的倍数，不同口径的货币供应量有各自不同的货币乘数。17、货币均衡：是指货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。是社会总供给均衡的一种反映。是相对的动态的均衡。18、通货膨胀：是指由于货币供给过多而引起货币贬值、物价普遍上涨的货币现象。19、通货紧缩：是指由于货币供给不足而引起货币升值、物价普遍、持续下跌的货币现象。20、国民生产总值平减指数：是衡量一国经济在不同时期内所产生和提供的最终产品和 务的价格总水平变化程度的经济指标。它等于以当年价格(现价)计算的本期国民生产总值 以基期不变价格(基期价)计算的国民生产总值的比。二、判断题：1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、 11、 12、 13、 14、 15、 16、 17、 18、 19、 20、二、判断并说明理由1、 国际收支是一定时期内一个国家同其他国家全部国际贸易的系统记录。还包括国际投资等（全部经济交往）2、 在国际收支平衡表中，储备资产项目属于调节性交易。 255 3、 在采用直接标价法情况下，本币是一个固定不变的整数，汇率变动是以外币数额的变化来表示。4、 对一个国家来说，国际收支顺差未必在任何时候都是好事，国际收支逆差也未必在任何时候都是坏事。 5、 由于国际收支平衡表采用复试簿记原理，因此，判断国际收支到底是否平衡，关键事看调节性交易的平衡状况。自主性6、 影响国际收支平衡的原因固然是多方面的，但根本原因还是经济结构问题，这在任何国家都不例外。7、 国际资本流动是指一个国家的资本流向另一个国家，简言之，即资本流出。双向8、 国际资本流动规模急剧增长，并日益脱离实质经济是当前国际资本流动的重要特征之一。 277 9、 国际资本流动的一体化效应是指“以人带头，大家跟风”的现象。27910、套汇是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇的行为。28511、欧洲货币市场是专门经营欧洲货币的市场。28712、金融全球化对发达国家有利，对新兴市场国家则有百害而无一利。13、“流通中的货币”在中央银行资产负债表中属于负债项目。 14、目前，世界各国的中央银行以多元化中央银行最为流行。15、虽然从形式上看，剑桥方程式与费雪的交易方程式没有太大区别，但在理论尤其是分析方法上，剑桥方程式对货币需求的研究都有重要发展。16、在影响我国货币需求的诸多因素中，财政收支状况以及企业和个人对利润和价格的预期是核心因素。34217、我国居民的投机性货币需求同利率之间是负相关关系。34218、主张货币供给量是内生变量的人认为，货币供给量是由中央银行控制的，受货币政策的支配。19、商业银行超额准备金同商业银行可贷资金量是同方向变动的关系。20、通货存款比例的变化同方向作用于货币供给量的变动，通货存款比例越高，货币乘数就越大。356三、简答题：1、答：国际收支平衡表的构成大致如下：（1）、经常项目 具体包括货物、服务、收入和经常转移项目四个子项。其中服务包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融、计算机信息服务，伴随产业结构的调整和国际经济交易的发展，服务项目在经常项目中所占比重有不断上升的趋势。收入包括职工的报酬和投资收益两类交易。经常转移项目是按照复式簿记原理建立的平衡项目。值得注意的是，经常转移既包括官方的援助、捐赠和战争赔款等，也包括私人的侨汇、赠予等以及对国际组织的认缴款等。除资本转移以外的所有转移都属于经常转移。（2）、资本与金融项目 该项目反映的是资产所有权在国际间的流动，它包括资本项目和金融项目两大类，前者包括资本转移和非生产、非金融资产的交易。其中，资本转移主要涉及固定资产所有权的变更以及债权债务的减免，后者包括直接投资、证券投资和其他投资。（3）、储备资产 近年来，我国经常项目与资本和金融项目出现的双顺差，使我国积累了大量的储备资产。储备资产是指一国货币当局所拥有的可随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的资产。（4）、误差与遗漏 由于各个项目的统计数据来源不一，例如进出口的数据主要来自海关，而相应的进出口收入与支出的数据则主要来自银行；有的数据甚至需要进行估算，所以，国际收支平衡表各个项目的借方余额与贷方余额经常是不相等的，其差额就作为净误。2、答：（1）、国际资本流动规模急剧增长，并日益脱离实质经济。具体表现在： 其一，国际资本供给不断增加，国际资本需求不断扩大。 其二，突出地体现在衍生工具交易产生的国际资金流动数量已远远超过传统方式交易产生的国际资金流动数量，居于绝对优势地位。 （2）、国际资本流动结构急速变化，并呈现出证券化、多元化特征。具体表现在： 其一，结构急速变化。在20世纪70年代，国际资本主要流入到发展中国家。80年代以后，流向发展中国家和地区的闲置资本则大为减少。90年代以来，国际资金又大量流入中国、东南亚、拉美、东欧、俄罗斯等国家和地区。东南亚金融危机以后，大量资金又从危机地区撤出。从以上：国际资本流动的发展变化过程可以看出，国际资本具有更加明显的逐利特性，而且变化无常。 其二，证券化趋势。以证券方式流动的国际资本逐步超过了以债权方式流动的国际资本，其主要原因是证券融资可以从根本上克服银行融资流动性差的缺点。 其三，多元化发展态势。除了传统的资本流动方式如银行贷款、商业信用、股票筹资、债券筹资等等以外，期权、期货、调期、互换等创新性金融工具日益成为国际资本流动的重要方式。（3）、机构投资者成为国际资本流动的主体。具体表现在： 其一，在许多工业化国家，机构投资者早已超过个人投资者而成为市场主体。 其二机构投资者凭借其专家理财、组合投资、规模及信息优势而受到机构及个人的普遍欢迎。它们掌握的金融资产数量也急剧上升。 3、答：同经济全球化一样，金融全球化也是一把双刃剑，客观上会产生积极和消极两个方面的效应。 金融全球化的积极作用主要表现在： （1）、可以通过促进国际贸易和国际投资的发展来推动世界经济增长。 （2）、可以促进全球金融业自身效率的提高。促进金融机构的适度竞争降低流通费用；实现全球范围内的最佳投资组合来合理配置资本，提高效率；增强金融机构的竞争能力和金融发展能力。 （3）、加强了国际监管领域的国家协调与合作。从而可以适当降低并控制金融风险。 金融全球化的消极作用主要表现在： （1）、增加了金融风险。金融全球化加深了金融虚拟化程度。衍生金融工具本身是作为避险的工具产生的，但过度膨胀和运用不当，滋生了过度投机、金融寻租和经济泡沫，剥离了金融市场与实体经济的血肉联系反而成为产生金融风险的原因。 （2）、削弱了国家宏观经济政策的有效性。当一国采取紧缩货币政策，使国内金融市场利率提高时，国内的银行和企业可方便地从国际货币市场获得低成本的资金，紧缩货币政策的有效性就会下降。 （3）、加快金融危机在全球范围内的传递，增加了国际金融体系的脆弱性。4、答：（1）、收入：收入与货币需求总量呈同方向变动。在经济货币化的过程中，货币需求有增加的趋势。（2）、价格：价格和货币需求尤其是交易性货币需求之间是同方向变动的关系。（3）、利率：利率变动与货币需求量之间的关系是反方向的。（4）、货币流通速度：货币流通速度与货币总需求是反向变动的关系，并在不考虑其他因素的条件下，二者之间的变化存在固定的比率。（5）、金融资产的收益率：更多的影响货币需求的结构。（6）、企业与个人对利率与价格的预期。对利润的预期同货币呈同方向变化，对通货膨胀的预期同货币需求呈反方向变化。（7）、其他因素：信用的发展状况，金融机构技术手段的先进和服务质量的优劣，国家的政治形势对货币需求的影响等。5、是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到一定水平后，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。 目前没有证据表明“流动性陷阱”曾经出现过。我国目前应该不存在此现象。6、货币供给的内生性，是指货币供给难以由中央银行绝对控制，而主要是由经济体系中的投资、收入、储蓄、消费等各因素内在地决定的，从而使货币供给量具有内生变量的性质。 货币供给的外生性，是指货币供给可以由中央银行进行有效的控制，货币供给量具有外生变量的性质。 在不兑现信用货币条件下，由于基础货币都是由中央银行投放的，货币乘数也在中央银行的宏观调控下，因此，中央银行能够按照既定的目标运用货币政策工具对货币供应量进行扩张或收缩，这说明货币供应量存在着较强的外生性，但货币供应量除受中央银行控制外，还要受经济生活中其他经济主体行为的影响，因而货币供应量又具有一定的内生性质。7、影响货币乘数的因素主要有：（1）现金比率。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率与货币乘数负相关。（2）超额准备金率。即商业银行的超额准备金与存款总额之比。它与货币乘数之间呈反方向变动关系（3）法定准备金率。它与货币乘数之间呈反方向变动关系（4）定期存款与活期存款之间的比率。它与货币乘数之间呈同方向变动关系货币银行学形成性考核册作业3-2答案8、通货膨胀是个复杂的经济现象，其成因也多种多样：（1）直接原因。即货币供应过多，导致货币贬值、物价上涨，出现通货膨（2）深层原因：A、需求拉上 B、成本推动 C、结构失调 D、供给不足 E、预期不当 F、体制因素。四、论述题：1、答：目前我国国际收支表现为