日本经济现状与中日经济关系.doc

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日本经济现状与中日经济关系第一部分 日本经济的发展与现状一、上世纪90年代日本经济的长期停滞(一)从高速增长向低速增长的转折第二次世界大战期间，一方面由于日本军事经济畸形发展，另一方面由于战争后期美军的轰炸，日本经济遭到了严重的破坏。经过10年的恢复，1955年日本经济全面超过了战前的水平，1955-1972年又实现了18年的高速经济增长，年均实际增长率达9.7%创造了发达国家经济发展史上的奇迹。1973年爆发的第一次石油危机，结束了日本经济的高速增长。1975-1990年，日本经济增长率大体保持4%-5%的水平，比五六十年代低一半左右，被称之为低速增长或稳定增长。尽管如此，这一时期日本经济增长率仍明显高于其他发达国家，详见表1。表1 19751990年主要发达国家经济增长的国际比较（实际经济增长率；单位：%）年度日 本美 国英 国西 德法 国意大利加拿大19751976197719781979198019811982198319841985198619871988198919902.74.85.35.25.34.33.73.13.25.14.92.44.16.24.85.1-1.34.94.75.32.5-0.21.92.53.66.83.02.93.43.83.41.2-1.34.10.13.92.2-2.3-0.41.14.02.53.43.64.85.22.10.6-1.45.62.73.34.01.50.0-1.01.93.32.02.51.53.73.65.70.25.23.03.33.21.61.22.50.71.41.72.12.34.54.32.5-3.65.91.92.74.93.90.2-0.5-0.23.52.92.93.13.13.92.15.511.71.74.63.91.53.7-3.23.26.34.33.34.25.02.4-0.2资料来源：日东洋经济新报社经济统计年鉴1980、1985、1995年版。(二)平成景气日本经济发展的顶点80年代后期，日本出现了战后第二个持续时间最长的大型景气-景气，其时间是1987年6月-1991年2月，共持续了51个月，仅次于伊奘诺景气的57个月。在平成景气期间，日本经济继续保持了主要发达资本主义国家中最高的经济增长率（参见表1）。在经济稳定发展特别是在重化学工业迅速发展的基础上，日本的国际竞争力迅速提高。结果，从1983年贸易黑字超过西德、资本输出超过英国以来，日本就一直是世界第一的贸易黑字大国、经常收支黑字大国和资本输出大国。1987年，贸易黑字和经常收支黑字分别高达964亿美元和870亿美元；1986、1987和1988年，长期资本输出额连续3年超过了1300亿美元，分别为1315亿美元、1365亿美元和1309亿美元，都大大超过了其他发达资本主义国家长期资本输出的总和。另外，从1985年起，日本就取代英国，成了世界第一海外债权大国，而美国则开始沦为世界最大的海外债务大国。由此，日本世界第二经济大国的地位不仅进一步巩固了，而且还开始被称为“世界第二超级经济大国”。这样，日本经济就达到了战后的顶点。以此为背景，在美日欧三足鼎立格局和世界经济多极化的大趋势下，日本就向美国霸权发起了全面的挑战。于是，继英国霸权时代、美国霸权时代之后，世界将迎来“日本霸权的时代”， “21世纪是日本世纪”，这些说法就一时流行开来了。(三)资产膨胀和泡沫经济的发展平成景气期间也是泡沫经济的发展期间。泡沫经济发展，虽然通过资产效果推动了平成景气的发展和扩大，但与此同时，也使日本经济孕育了深刻的矛盾，留下了严重的后遗症。1.资产的迅速膨胀与泡沫经济在虚拟经济迅速发展的过程中，日本资产的规模迅速膨胀了。以国民总资产为例，自1975年开始统计以来，其每年的增长速度都超过了GNP的增长速度。尤其是80年代后期，其年均增长率高达14.9%，几乎相当于名义GNP年均增长4.9%的3倍。结果，到1987年末，日本国民总资产已高达36.9万亿美元，超过了美国的35.8万亿美元，一时成了世界首屈一指的资产大国。到1989年末，日本国民总资产又高达6871万亿日元，按美元换算为48.1万亿美元，约相当于当年名义GNP的17.2倍。2.股价暴涨泡沫经济期间，东京证券交易所第一部市场日经平均股价（日本经济新闻社统计225种工业股票的平均价格）的暴涨情况如表2所示。从中可以看出，在泡沫经济开始之前的1985年，日经平均股价就已经开始上涨了。1986年，股价在112月间上涨了44.1%，从而拉开了泡沫经济的序幕。1989年12月，日经平均股价增加到前所未有的38130日元，约相当于1985年1月平均11815日元的3.23倍；其中1989年12月29日高达38915日元。从全年平均股价看，1989年为34059日元，约相当于1985年12566日元的2.75倍。表2 泡沫经济期间股票价格暴涨的情况（东京证券交易所第一部市场，日经平均股价，单位：日元）198519861987198819891990年均1256616402232482703934059294371月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月118151207912473124321256512738127891256612599128981275012977129831336114562154821609217181177411809918081168801736518706192651996321433232522433425243239402534025290247462262122684228492433325703268452741227876276702796827568274612873029721311713200531956332263398933374338433480834649353233603938130374053651832306292373182732365321712690923936238172346823741资料来源：日东洋经济新报社编经济统计年鉴，1995年版第399页。2.地价的暴涨泡沫经济期间，土地价格暴涨的情况如表3所示。从中可以看出，地价暴涨是从1987年开始的，一直持续到1991年。在地价涨幅最大的1988年，全国平均上涨了21.7%，其中三大都市圈上涨了43.8%，东京圈的涨幅更高达65.3%。由此可见，地价暴涨是从三大都市圈特别是从东京圈开始的。地价上涨虽然是由于大型景气中企业经营收益和土地生产性提高的结果，但由于如此大幅度的涨价明显超过了企业经营收入和土地生产性提高的幅度，1987年1990年制造业企业经营收入（包括销售收入和营业外收入）的年均增长率只为5.9%，因此，其暴涨的原因只能归咎于土地的投机。在土地投机的过程中，银行过大的房地产融资起到了推波助澜的作用。表3 泡沫经济期间土地价格上涨的情况（%）年度19841985198619871988198919901991全国平均三大都市圈平均 东京圈 大阪圈名古屋圈地方平均3.02.92.73.52.43.22.42.52.43.21.72.32.63.54.13.11.71.87.715.023.84.62.41.521.743.865.319.88.32.48.312.21.832.116.44.816.622.17.253.919.911.711.38.57.06.818.413.8资料来源：日东洋经济新报社编经济统计年鉴，1995年版。(四)长期经济停滞1.泡沫经济崩溃股价暴跌：1989年12月29日，东京证券交易所的日经平均股价曾高达38915日元，而1990年10月1日却跌破了2万日元，为19781日元，跌幅达49%。由此，东京股票市场的时价总额就像泡沫一样消失了270万亿日元。这一天被称之为“黑色星期一”，也是泡沫经济开始崩溃的起点。地价暴跌：1991年也转为下降，下降了1.8%。其后，由于大规模破产的增加，特别是1992年4月28日东洋信用金库因受到料亭惠三（房地产公司）破产的影响而倒闭，首次打破了“银行不会破产”的神话，日本的泡沫经济就宣告崩溃了。2.泡沫经济崩溃的后遗症(1)巨额的不良债权泡沫经济崩溃后，随着不动产公司和非银行金融机构的破产增加，银行的不良债权也就大量增加了。1992年3月末，仅城市银行、长期信用银行和信托银行合计的不良债权（连续6个月以上拖延还本付息的债权）就已达8万亿日元左右，其中，没有任何担保的贷款为25619亿日元。当年9月末，仅仅过了半年，上述不良债权和贷款就又分别增加到12万亿日元和4万亿日元。其后，不良债权就一直是不断增加的趋势。(2)三过剩设备过剩。1991年，制造业开工率下降了1.5%，1992年又下降了7.7%。结果，1992年末，制造业开工率就下降到了1975年以来的最低水平。房地产过剩。大量建造的公寓特别是豪华的别墅卖不出去，再加上办公楼的空室率提高，休闲游乐设施的利用率下降，房地产就严重过剩了人员过剩。在泡沫经济期间，由于企业经营规模和事业领域的扩大，企业雇佣规模也随之扩大了。因此，在泡沫经济崩溃后，由于企业经营规模和事业领域的缩小，企业就出现了人员过剩的局面。(3)逆资产效果泡沫经济崩溃后，由于土地资产和股票资产的迅速贬值，企业设备投资和家庭消费支出都和泡沫经济时期发生了截然相反的变化。首先，从企业的情况看，由于以钱赚钱的“生财术”（赚钱术）运用失败，企业的资产卖出损失增加，1990年仅股票资产就减值104万亿日元，约相当于当年经常利润38.1万亿日元的2.7倍。在这种情况下，企业不仅不能靠“生财术”来弥补本业经营的亏损，反而使经营收益趋于恶化。在企业经营困难的情况下，由于企业以资产为担保的借款能力下降，借款条件提高，再加上发行公司债和股票都变得愈益困难，从而不仅使企业的设备投资大为减少，破产也大量增加了。其次，从家庭和个人消费方面看，在泡沫经济期间突然膨胀起来的资产又迅速消失了。1990年，家庭和个人的股票资产由237万亿日元减少为163万亿日元，一下子就减少了74万亿日元，约相当于当年家庭和个人可处理收入的1/4。其后，家庭和个人所有的住宅和土地也大幅度地贬值了。由于家庭和个人由暴富到暴贫的感觉上的变化，家庭和个人的消费观念也随之发生了很大的变化，由过去的大手大脚、追求高档和奢侈消费，转变为斤斤计较、精打细算了。结果，家庭和个人的消费支出就随之减少了。3.泡沫经济崩溃萧条 由于泡沫经济崩溃及其后遗症的影响，日本经济从1990年3月起，就陷入了泡沫经济崩溃萧条。泡沫经济崩溃萧条一直持续到1993年10月，共持续了32个月，超过了迄今为止10次经济萧条平均的14个月，仅次于1980年1983年经济萧条的36个月，是战后第二个持续时间最长的经济萧条。，4.战后最严重的经济萧条1993年10月-1997年5月，日本虽然出现了一次持续时间较长的景气，但在三年零七个月的期间内实际GDP总共才增长了8%多一点，其表现是战后历次景气中最差的。1997年4月，日本经济再次进入衰退阶段。1997年度，实际经济增长率下降了0.0%，1998年又下降了1.9%，首次出现了连续2年的负增长。不仅如此，1998年度名义经济增长率也首次出现了下降，下降幅度为2.0%。结果，这次萧条就成了战后最为严重的经济危机。5.失去了的10年80年代以前，日本一直是世界经济的优等生。然而，90年代以来，日本经济却失去了往日的辉煌。19922000年，日本年均实际经济增长率只为1.0%；其他有关指标是家庭和个人消费年均增长1.4%，个人住宅投资和企业设备投资则分别为3.1%和0.2%，都是负增长。由此可见，在过去的10年间，企业生产能力和国民生活水平基本上没有什么提高，勉强实现的经济增长主要是依靠公共投资和出口的扩大。根据表4的统计，除1996年外，日本各年的经济增长率大都处于发达国家的最低水平，其中1998年还下降2.5%，是前所未有的负增长。相比之下，美国自摆脱90年代初的经济危机后，景气从1991年3月起一直是稳定而强劲地扩大，到2000年9月，景气扩大已持续了115个月，堪称前所未有的大型景气繁荣。19922000年，年均经济增长率为3.2%，除个别年份外，一直处于发达国家的最高水平。另外，西欧和加拿大的经济发展状况也都明显地好于日本。这样，日本就沦为了发达国家经济的“劣等生”。对日本经济来说，90年代可说是失去了的10年。表4 1990年代主要发达国家的经济发展情况 （GDP实际经济增长率，单位：%）年度1990199119921993 1994199519961997199819992000日本美国英国德国法国意大利加拿大5.01.20.65.72.42.00.33.8-0.6-1.55.01.11.4-1.91.02.70.12.21.40.80.90.32.32.3-1.1-1.0-0.92.30.64.04.42.31.82.24.71.42.72.81.71.92.92.75.03.62.60.81.11.11.61.54.43.51.41.92.04.4-2.54.42.62.13.51.83.30.24.22.31.63.01.64.51.75.03.03.03.32.94.7资料来源：日日本银行国际局编国际比较统计，1999年版。日东洋经济新报社编东洋经济统计月报2000年8月.。二、新世纪初的景气回升(一)景气持续回升的概况1.GDP增长2000年前后，受美国IT繁荣的影响，日本曾出现过暂短的IT景气。然而，2001年美国IT泡沫崩溃后，日本经济又再次陷入危机，2001年度实际经济增长率为-1.1%。日本经济从2002年初开始复苏，当年度实际增长率恢复到1.1%，2003、2004、2005年度分别增长2.3%、1.7%和2.3%；2006年第一、第二季度，分别比上年同期增长3.6%和2.0%(参见表5)。这次景气从2002年2月开始，到今年10月已持续了57个月，超过了岩戸景气的42个月和平成景气的51个月，与伊奘诺景气（1965年11月-1970年7月）相同，并且有可能持续到2007年上半年，是战后以来持续时间最长的景气。不过，这次景气扩大实际增长率年均为2.4%,大大低于伊奘诺景气的11.5%；另外，伊奘诺景气期间国民所得提高到2.1倍，而这次则没有什么增加。因此，在NHK10月12日的采访中，就有人讥讽这次景气为“牛步景气”。这次景气的经济增长率虽然不算高，但与90年代的年均1%的增长率相比，还是明显提高了。根据8月21日公布的各主要民间调查机构预测的平均值，2006年日本经济实际增长率可达2.5%，高于内阁府7月预测的2.1%；2007年度，实际经济增长率将下降为2.0%。另外，根据IMF 9月13日公布的最新世界经济展望，日本经济的实际增长率2005年可达2.7%,低于4月展望的2.9%；2007年将减速为2.1%。2.企业收益增加，破产减少根据2006年3月末年度决算，东京证券交易所上市企业的40%经常利润创历史最高水平，三菱重工、新日铁等知名大企业的经常利润增长率都高达两位数；股份分红总额为51412亿日元，比上年增加34.7%。伴随景气持续的回升，企业破产和破产负债总额都明显减少了。2002、2003、2004、2005年，企业破产件数分别为19807件、16255件、13679件和12998件；破产负债总额分别为137824亿日元、115818亿日元、78176亿日元和67034亿日元，都呈明显减少之势。2006年6月，企业破产1111家，比上年同期略有减少7.9%;破产负债额为3811亿日元，比上年同期略有减少24.1%。3.就业形势好转伴随景气持续的回升，就业形势开始好转。完全失业人数2002年增加到360万人以后转为减少，2003、2004年分别减少为342万人和308万人，2005年12月末又减少为265万人。失业率2002年达到最高的5.4%后也转为了下降,2003/2004年分别下降为5.1%和4.6%；2005年12月又下降为4.5%，2006年6月又下降为4.2%。有效求人倍率2005年12月第一次恢复为1.00倍,这是1992年以来的第一次。在此之前，1999年最低曾下降为0.49倍。2006年8月又提高到1.08倍。工资和奖金比上年同期略有提高，现金工资总额6月增加0.5%，其中奖金增加1.2%。4.股市和地价转为回升东京证券交易所股价指数：2002年末跌入低谷，为843.29，2003、2004、2005年末分别回升为1043.69、1149.63和1649.76。日本经济新闻社225种工业股票的价格：2002年末也跌入低谷，为8520日元，2003、2004、2005年末分别回升为10710日元、11480日元和16050日元。2006年在16000日元左右的水平上下波动，2006年10月10日为16477日元。，根据日内国土厅2006年8月2日公布的数字，日本土地价格14年来第首次摆脱低迷，出现较大幅度的上涨；根据每日新闻8月8日的报道，东京都23区写字楼的空室率14年3个月以来第一次低于3%。这标志着自上世纪90年代初的地价下跌有可能就此而结束。5.不良债权和通货紧缩消除不良债权和通货紧缩曾是90年代后期至新世纪初困扰日本经济的两大难题。(1)不良债权消除2002年3月末，主要城市银行不良债权比率为8%，2005年3月下降为2.93%。2006年3月末，日本全国123家银行的不良债权又减少到13.372兆日元，比上年减少25.4%，不良债权比例下降为2.9%，比2002年末的8.4%下降5.5个百分点；其中,主要城市银行下降为1.8%，地方银行下降为4.5%。由此，日本银行2005年3月正式宣布不良债权消除。(2)通货紧缩消除不良债权消除后，通货紧缩虽然依然存在，但也出现了缓解的迹象。从2004年度第一季度开始，企业物价指数13年来第一次转为上升，当年度提高1.5个百分点，2005年度又提高0.2个百分点。进入2006年以后，国际市场原油涨价和铁矿石等原材料价格上涨的影响，消费者物价也开始出现小幅度的提高。为此，日本内阁府从7月的月份经济报告起，就不再提通货紧缩了。2006年8也8日,日本财政大臣与谢野馨在向内阁会议提交8月经济报告以后会见记者时说：根据我个人的判断，通货紧缩已经消除了。10月4日，新任首相安倍晋三在参议院回答质询时说：已经看到了通货紧缩消除的态势。今后不久，日本政府有可能正式宣布通货紧缩消除。(二)景气回升的原因1.企业设备投资缓慢增加2003年以来，在企业销售额缓慢提高的趋势中，企业收益已连续4年提高，销售额经常利润率超过80年代泡沫经济景气时期，2005年全部产业平均为3.82%，其中制造业大企业为6.08%，都是1974年以来的最高水平。企业收益提高的原因主要是经过雇佣调整，企业现金工资额连续7年下降，节减了人事费。企业收益提高推动设备投资缓慢增加。2003、2004和2005年度，全部产业分别增加3.5%、5.5%和9.1%计划数。其中，2005年设备投资增长率是1992年以来的最高水平。2.企业素质提高三过剩基本消除(1)雇佣过剩消除雇用从1998年开始调整，到2003年一直处于减少，与此同时，高龄者逐渐退休，2004年末基本上消除了雇用过剩状态。2004年雇用开始缓慢增加，有效求人倍率显著提高了。这样，与上次景气回升阶段没有失业率下降的现象相比，这次出现了失业率下降，雇用形势有所改善。(2)设备过剩消除泡沫经济景时期大量的设备投资在泡沫经济崩溃后严重过剩，整个90年代在企业