赵洪进《企业财务报表阅读与分析》.ppt

赵洪进* 赵洪进 1 公司会计研究 赵洪进 主讲 上海理工大学硕士研究生课程上海理工大学硕士研究生课程 赵洪进* 赵洪进 2 一、财务报表分析的基本方法 二、资产负债表的阅读与分析-偿债能力分析 三、利润表的阅读与分析-获利能力分析 四、资产负债表与利润表结合分析-营运能力的分析 五、现金流量表的阅读与分析-现金流量的分析 六、舞弊红旗与财务报表调整与重构 本课程学会哪些具体内容？ 赵洪进* 赵洪进 3 一、财务报表分析的基本方法 财务报表分析包括财务报告的审计报告类型分析、会计报表附注分析、财 务数据和财务指标的静态分析、趋势分析和同业比较。具体包括以下5种方法。 1、比较分析法 概念： 将企业某一时期的财务数据与一个标准相比，从而得出一些结 论。 目的： 比较分析主要是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异 ，为进一步的分析指明方向。 比较的标准 可以是计划的数字，可以是过去会计期间的数字，也可以是同 行业其他企业的数字。在比较分析中，最关键的是找到一个 合适的标准，不同的分析目的之下会有不同的标准。 赵洪进* 赵洪进 4 2、趋势分析 趋势分析与比较分析的区别： 比较分析： 指的是横截面数据的比较，即不同类型数据的比较，比如不同 公司之间，或者同一公司实际数据与历史数据或是计划数据 之间的比较； 趋势分析： 从本质上说也是一种比较。是指时间序列分析，即将同一家公 司不同年度的数据进行比较。 目的： 揭示财务状况和经营成果的变化及其原因和性质，并且帮助我 们预测未来。 比较对象： 用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百 分比数据。 赵洪进* 赵洪进 5 3、因素分析 为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程 度，一般要借助于差异分析的方法。 目的： 了解引起某一财务或非财务数据与预计的标 准发生差异的各种原因造成的影响大小，从而让 我们能够把重点放在那些引起了较大差异的、并 且可控的因素上。 主要应用于企业内部的财务分析中应用较多。 赵洪进* 赵洪进 6 4、财务比率分析 通过计算财务比率的方法建立不同财务数字之间的 联系，帮助我们了解企业的财务状况和经营成果。 比率分析也需要找到一个标准，才能得出结论。因 此它往往要借助于比较分析和趋势分析方法。 财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响， 用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债 权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年实际 收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企 业的收益变动。 财务比率一般包括流动性比率、盈利能力比率、资 产运作效率比率等具体指标。 赵洪进* 赵洪进 7 5、同型分析（结构分析） 即结构分析，通过计算百分比的方式了解不同的资产 、负债、成本、费用项目在会计报表中所占的比重。 常用的同型分析方法主要是资产负债表的同型分析和利 润表的同型分析。 资产负债表的同型分析就是将公司的总资产作为 100%，用占总资产的比重表示各个资产和负债项目； 利润表的同型分析就是将公司的收入作为100%， 用占收入的百分比表示各个成本、费用项目。 有助于在众多的会计报表项目中迅速发现分析的重点， 并对这些重要的资产、负债合成费用项目进行细致的分析。 赵洪进* 赵洪进 8 另外还要注意 （1）基本面分析方法 企业的基本面分析包括宏观经济分析、行业现状和 前景分析、公司在行业的位置、公司高级管理人员的经 营管理能力、公司的经营策略、公司的市场份额和声望 等。它与财务分析息息相关。 因为，企业的会计报表应该反映宏观经济运行状况 和行业发展状况对公司经营活动和财务状况的影响。如 果企业的会计报表严重脱离了宏观经济运行状况和行业 发展状况，以及公司的经营策略和管理能力，那么，会 计报表严重脱离宏观经济运行状况和行业发展状况，以 及公司的经营策略和管理能力之处，应该是调查分析重 点。 提示： 赵洪进* 赵洪进 9 （2）现场调查方法 现场调查的目的是根据财务分析和基本面分析提 供的问题线索，判断企业问题区域、风险范围和风险程 度，并且更广泛和深入地发现企业问题区域和风险，判 断企业会计报表反映其财务状况及经营成果和现金流量 情况的真实程度，确定贷款或投资对象。 现场调查的程序包括：准备现场调查提纲；到调 查对象单位或部门现场调查；与现场调查单位或部门的 管理人员面谈，询问有关问题。 赵洪进* 赵洪进 10 一、财务报表分析的基本方法 二、资产负债表的阅读与分析-偿债能力分析 三、利润表的阅读与分析-获利能力分析 四、资产负债表与利润表结合分析-营运能力的分析 五、现金流量表的阅读与分析-现金流量的分析 六、舞弊红旗与财务报表调整与重构 本课程学会哪些具体内容？ 赵洪进* 赵洪进 11 应掌握下列内容： （一）认识资产负债表及分析工作底稿的准备 （二）资产负债表结构分析 （三）资产负债表重要项目的分析 （四）财务比率分析 （五）偿债能力分析综合结论 二、 资产负债表的阅读与分析 -偿债能力分析 赵洪进* 赵洪进 12 （一）认识资产负债表及分析工作底稿的准备 1、资产负债表的概念、作用和特点 资产负债表就是反映企业在某一特定日期，所拥有的资 产以及所占用的资金的来源负债和所有者权益的报表。 通过资产负债表可以判断企业的财务状况。 怎样理解财务状况？ 严格意义上的财务状况至少包括三层意思： 一是关于资产、负债和所有者权益构成情况及其合理性； 二是关于流动性，通常指资产的流动性，也就是资产变成现 金的能力，俗语称“变现能力”； 三是关于财务弹性，即企业应付意外情况的能力，如意外灾 害、意外机会等。 2、分析工作底稿的准备 赵洪进* 赵洪进 13 银行 资产负债表分析工作底稿 年 月 日 客户名称：报表时间 范围： 资产负债表分析内容： 一、与其他会计报表间勾稽关系情况 二、资产负债表结构分析 三、资产负债表重要项目的分析 四、财务比率分析 五、偿债能力分析综合结论 客户经理： 赵洪进* 赵洪进 14 应掌握下列内容： （一）认识资产负债表及分析工作底稿的准备 （二）资产负债表结构分析 （三）资产负债表重要项目的分析 （四）财务比率分析 （五）偿债能力分析综合结论 二、 资产负债表的阅读与分析 -偿债能力分析 赵洪进* 赵洪进 15 （二）资产负债表结构分析 理想资产负债表要素 企业都希望能拥有一个理想资产负债结构，使自己的财务状况处于良好 的循环状态。理想资产负债结构应具备的要素应包括： 赵洪进* 赵洪进 16 应掌握下列内容： （一）认识资产负债表及分析工作底稿的准备 （二）资产负债表结构分析 （三）资产负债表重要项目的分析 （四）财务比率分析 （五）偿债能力分析综合结论 二、 资产负债表的阅读与分析 -偿债能力分析 赵洪进* 赵洪进 17 1、交易性金融资产（短期投资） 交易性金融资产（短期投资）主要是指企 业为了近期内出售而持有的金融资产，例如企 业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、 债券、基金等。 解读该项目时，注意分析交易性金融资产 投资（短期投资）的规模是否适度。 （三）资产负债表重要项目的分析 赵洪进* 赵洪进 18 短期投资的审核方法 如果短期投资流动资产15，应审核短期投资科 目，主要审核说明短期投资的具体内容，并确认其真实存 在性，计价是否准确，是否提取足额减值准备；是否存在 利用银行信贷资金买卖股票现象。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 19 2、应收账款 应收账款，是指企业因销售商品、产品、提供劳务等应向购货 单位或接受劳务单位而收取的款项。 在判断分析时，应考虑： （1）应收账款的规模。应收账款的规模受众多因素的影响， 应结合企业的经营方式及所处行业的特点、企业的信用政策来分 析。 （2）应收账款的质量。应收账款的质量，是指债权转化为货 币的能力。对于应收账款的质量分析，主要是通过对债权的账龄 进行分析。 在分析应收账款的质量时，还要特别注意企业是否存在潜在 亏损风险，如将已无望收回的账款长期挂账，不按规定计提坏账 准备； 赵洪进* 赵洪进 20 应收账款的审核方法 主要审查企业是否存在较大数额账龄超过1年的应收 账款；是否存在较大数额且已判定不能回收的应收账款 而未核销；是否由于经营效益下降导致应收账款不能及 时回收而数额增加；是否存在收款期大于一年的大额应 收账款，是否提取足额坏账准备；应收账款是否真实存 在，是否存在虚列应收账款以虚增销售收入现象及其他 需要审核的问题。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 21 案例 坏账准备政策的影响。 由于资产负债表上列示的是应收账款净额，因此，在分 析应收账款的质量时要特别关注企业坏账准备计提的合理性 。尤其是注意比较企业前后会计期间坏账准备的计提方法是 否改变。 案例 国电南自（600268）2001年报显示，将1年以内的 坏账计提比例由5%调整为1%，1-2年的坏账比例由6% 调整为3%，其结果使国电南自在2001年直接减少1436 万元的费用，对当年利润有很大影响。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 22 3、其他应收款 其他应收款，是指企业除应收票据、应收账款和 预付账款外的其他应收、暂付的款项。其他应收款属 于企业主营业务以外的债权 ，如应收的各项赔款、罚 款、存出的保证金，应向职工个人收取的垫付款项等 。 在判断分析时，应考虑： 其他应收款既为“其他”，则与主营业务产生的 债权（应收账款等）比较其数额不应过大。如果其数 额过高，则属于不正常现象，容易产生一些不明原因 的占用。要警惕企业利用该项目粉饰利润、让大股东 无偿占用资金以及转移销售收入偷逃税款等。 赵洪进* 赵洪进 23 其他应收款的审核方法 如果企业其他应收款流动资产总额10，则应 审核其他应收款。 要求核实说明该企业其他应收款的主要项目，以证 实是否存在抽逃投资、错列现象，同时要对其他应收款 的回收性进行审核说明。一般情况下，其他应收款具体 项目包括应收的各种赔款、罚款，应收出租包装物租金 ，应向职工收取的各种垫付款项、备用金、存出保证金 、预付账款转入等。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 24 界龙实业（600836）2001年报披露，截至2001 年12月31日，公司其他应收款为17614万元，其中拖欠 3年以上的高达8584万元，甚至有3021万元拖欠在5年 以上。 分析发现，绝大部分是大股东所欠。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 25 4、预付账款 预付账款，是指企业按照购货合同规定预付给供 货单位的款项。 在判断分析时，应考虑： 判断预付账款的规模是否合适，主要应考虑采购 特定存货的市场供求状况。 一般而言，预付账款不构成流动资产的主体部分 。若企业预付账款较高，则可能预示着企业有非法转 移资金、非法向有关单位提供贷款以及抽逃资金等不 法行为。 赵洪进* 赵洪进 26 2004年年初，天津磁卡（600800）应收款项从 2003年年初时的12.44亿元，下降至7.27亿元，表面上 看，天津磁卡确实收回了大量的应收款项，但是公司预付账 款却从2003年年初时的3.84亿元上升至9.72亿元。截至 2005年中报，公司的预付账款11.7亿元。 主要的两笔一是将出售和兴大厦的5.3亿元用于预付材 料及设备款，但是此设备实际价值只有4.3亿元。 二是预付给兄弟公司天津印刷厂6.38亿元。可见， 该公司大股东一边还款，一边却利用子公司以另一种形式再 次占用公司的资金。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 27 5、存货 存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品 、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用 的材料和物料等。 存货是企业的一项重要的流动资产，所占比重较大，而且本 期期末的存货，即为下期期初的存货，如果存货计算不当，不仅 影响本期的资产负债表和利润表，还会影响下期的收益。 对存货项目，应主要关注以下几点： 存货的规模及具体项目构成。 存货发出的计价方法。 存货的期末计价及存货跌价准备的计提。 存货的库存周期。 赵洪进* 赵洪进 28 存货的审核方法 核实存货的主要组成；是否存在少列、多列存货现 象，核实存货的真实存在；核实说明存货收入、发出计 价方法及其一贯性，是否存在多计存货，少计成本的现 象；存货是否大量积压变质，而未提取足额的跌价准备 ；核实是否由于该企业经营效益下降，存货销不出去导 致存货数额较大；通过对存货的审核了解企业的生产销 售能力；其他需要说明的情况。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 29 1）固定资产规模分析。 2）固定资产更新情况分析。 3）固定资产会计政策分析。 固定资产的会计政策主要包括固定资产折旧和固定资产减值准备 两个方面。在分析固定资产折旧政策时，应关注以下4个方面： （1）分析企业固定资产预计使用寿命和预计净残值确定的合理性 。 （2）分析企业固定资产折旧方法的合理性。 （3）观察企业固定资产折旧政策前后各期是否保持一致。 （4）在进行固定资产减值准备政策的分析时，应注意企业是否依 据企业会计准则规定计提固定资产减值准备，计提是否准确。 6、固定资产 在判断分析时，应考虑： 赵洪进* 赵洪进 30 固定资产的审核与识别方法 主要核实说明企业固定资产的组成，并确认固定资产划分是否 准确、产权是否归企业所有，是否存在将经营租赁固定资产计人固定 资产原值现象；核实企业固定资产的汁价是否真实公允，是否及时提 取固定资产减值准备；审查固定资产折旧方法、期限是否合法合理并 遵守一贯性原则.是否存在少提折旧、不提折旧现象；审查是否存在 已经过时报废、不使用的固定资产还列入账中；是否存在固定资产评 估增值事项，若有，就其事项要求作具体说明；是否存在接受捐赠、 融资租赁的固定资产，若有，要求作具体说明；是否存在期间费用固 化现象；以及其他需要核实说明的事项。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 31 韶能股份（0601）从1996年6月1日起采 用了经董事会批准的变更后的固定资产折旧政策， 将房屋建筑物的折旧年限由20年改为40年，将机 器设备的折旧年限由10年改为20年，将运输工具 的折旧年限由5年改为10年。此项会计估计变更 ，对当期利润的影响为1067万元，而该公司当期 利润总额为1024万元。 由此，我们不难看出该公司为何要将各类固定 资产的折旧年限全部延长1倍了。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 32 7、在建工程 重点关注“在建工程的竣工结转” 在建工程本质上是正在形成中的固定资产，它是 企业固定资产的一种特殊表现形式。在建工程占用的 资金属于长期资金，但是投入前属于流动资金。如果 工程管理出现问题，会使大量的流动资金沉淀，甚至 造成企业流动资金周转困难。因此，在分析该项目时 ，应深入了解工程的工期长短，及时发现存在的问题 。 对在建工程的分析还要注意其转为固定资产的真 实性和合理性，谨防企业利用在建工程完工虚增资产 和收入的造假行为。 赵洪进* 赵洪进 33 在建工程的审核方法 如果连续两年在建工程固定资产40，要求审 核往建工程，主要核实说明该企业在建工程的主要项目 及金额，是否真实存在；是否存在已投入使用而未转入 固定资产的现象；是否存在已经停工的在建工程；是否 存在期间费用长期化现象，利息资本化是否合规；其他 需要说明的情况。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 34 8、长期股权投资 高度关注企业长期股权投资一直未能产生投资收益或虽每年都产 生投资收益但无现金流流入的情况。对脱离银行风险控制范围、对集 团公司利润贡献重大但又无现金收益流入的子公司必须保持高度警惕 。 另外，由于权益法对企业财务状况的扭曲较大。这主要体现在 母公司确认了投资收益，但是在母公司报表中未包括实现这些收益 的资产、负债和收入。同时，投资收益不一定意味着现金流入，成 本法核算的投资收益才是现实的现金流入，权益法核算的投资收益 中，是否才能在现金流取决于被投资单位的股利政策。 因此，权益法核算的投资收益通常大于成本法。 赵洪进* 赵洪进 35 长期投资总资产10或者投资收益 （营业利润投资收益营业外收入 ）10，应同时审核长期投资、投资收益科 目。 主要审核说明企业长期投资核算的方法， 成本法核算的长期投资是否在当期分派股利。 权益法核算长期投资，被投资企业是否真实产 生相应比例的利润。长期债权的利息投资收益 核算是否准确，根据对前两项的审核说明投资 收益产生的真实性。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 36 9、待摊费用 指已经支出但应由本期和以后各期分别负担的 各项费用，如低值易耗品摊销、一次支出数额较大 的财产保险费、排污费、技术转让费、广告费、固 定资产经常修理费、预付租入固定资产的租金等。 新准则已取消该项目 在分析待摊费用时，应注意企业是否存在根 据自身需要将长期待摊费用当作利润的调节器。 赵洪进* 赵洪进 37 待摊费用的审核与识别方法 如果企业近两年财务数据都满足待摊费用流动资 产10%，则应审核待摊费用。 主要核实该企业待摊费用的组成，是否存在把递延 费用计入待摊费用现象或待摊费用未及时摊销计入当期 成本和费用。一般情况下，待摊费用包括低值易耗品摊 销、预付保险费、固定资产修理费用，以及一次购买印 花税票等。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 38 10、长期待摊费用 长期待摊费用，是指企业已经发生但应由本 期和以后各期负担的分摊期在一年以上（不含一年 ）的各项费用，如以经营租赁方式租入的固定资产 发生的改良支出等。 长期待摊费用本身没有交换价值，不可转让。因 此，对企业而言，这类资产数额应当越少越好，占 资产总额的比重越低越好。 在分析长期待摊费用时，应注意企业是否存 在根据自身需要将长期待摊费用当作利润的调节器 。 赵洪进* 赵洪进 39 长期待摊费用的审核方法 如果企业长期待摊费用(总资产流动资产 )10，则要求审核长期待摊费用。 要求说明该企业长期待摊费用的组成，核实其摊销 期限是否合理合法，是否存在期间费用长期化等现象。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 40 1998年中期报告中，厦新电子（600057）公司中期净 利润7870万元，比上年同期增长258%，比1997年全年的 利润还多95%，实现了令人瞩目的高成长。 但是，当投资者仔细阅读财务报表时就会发现，该公司资 产负债表中的长期待摊费用项目中，仅广告待摊费用就高达 8807万元，而这种广告费用的长期摊销在1997年是没有的 。公司在1998年中报中指出：“集中发生的大额广告费用按3 年摊销”。 净利润的高速增长和巨额长期待摊费用的挂帐形成了鲜明 对比。加上中期报告中该公司推出了10配3，每股配股价18- 20元的配股预案，引起了广大投资者和各类中介机构的广泛 关注。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 41 11、无形资产 无形资产（Intangible Assets）是指企业拥有或者 控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。无形资产 通常包括专利权，非专利技术，商标权，著作权，特许 权，土地使用权等。 主要核实说明该企业无形资产的组成及其 真实存在；核实无形资产的真实价值，是否提 取足额额减值准备；是否虚列商誉等无形资产 ；是否存在无形资产评估增值， 赵洪进* 赵洪进 42 无形资产的审核与识别方法 如果企业无形资产(总资产流动资产) 20，则要求审核无形资产，主要核实说明 该企业无形资产的组成及其真实存在；核实无形 资产的真实价值，是否提取足额额减值准备；是 否虚列商誉等无形资产；是否存在无形资产评估 增值，若有，要求作具体说明。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 43 12、预计负债 预计负债是因或有事项而确认的负债。 或有事项是指过去的交易或事项形成的， 其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决 定的不确定事项。 如对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证 等。与或有事项相关的义务满足一些条件时，应 当确认为预计负债，并在资产负债表中列示；否 则，则属于或有负债，或有负债只能在表外披露 ，不能在表内确认。 赵洪进* 赵洪进 44 13、实收资本（股本） 实收资本（股本），是指投资者（股东）按照企业章程 或合同、协议的约定，实际投入企业的资本。企业资本的 来源及其运用受企业组织形式、相关法律的约束较多。 实收资本并不等于注册资本。 重点关注： （1）注册资本的到位程度。 （2）考察资本保值增值率。 资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益年 初所有者权益100%。 该指标反映了投资人投入企业资本的保全性和增长性， 该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益 的增长越快。 赵洪进* 赵洪进 45 实收资本的审核与识别方法 当期初实收资本不等于期末实收资本时，应 审核实收资本科目，主要核实说明企业实收资本 增加的真实存在性，是否存在虚增实收资本抽逃 投资现象。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 46 应掌握下列内容： （一）认识资产负债表及分析工作底稿的准备 （二）资产负债表结构分析 （三）资产负债表重要项目的分析 （四）财务比率分析 （五）偿债能力分析综合结论 二、 资产负债表的阅读与分析 -偿债能力分析 赵洪进* 赵洪进 47 1、 短期偿债能力分析 短期偿债能力是衡量公司当前财务能力，特别是流动资产 变现能力的重要标志。衡量公司短期偿债能力的指标主要有流 动比率、速动比率和现金比率三项。 流动比率（） 一般情况下，流动比率越高，反映公司短期偿债能力越 强，债权人的权益越有保证。按照西方企业的长期经验，一般 认为2:1的比例比较适宜。它表明公司财务状况稳定可靠，除了 满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到 期短期债务。 （四）财务比率分析 赵洪进* 赵洪进 48 速动比率（） 是公司速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指 流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等后的 余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此 ，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价公司资产 的流动性及其偿还短期负债的能力。其计算公式为： 西方企业传统经验认为，速动比率为1时是安全边际。因为如果速动比 率小于1，会使公司面临很大的偿债风险；如果速动比率大于1，尽管债务偿 还的安全性很高，但却会因公司现金及应收账款资金占用过多而大大增加公 司的机会成本。 赵洪进* 赵洪进 49 现金比率 是公司现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括公 司所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短 期投资）。它是速动资产扣除应收账款后的余额。由于应收账 款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的账款也不一定能按 时收回，因此，速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最 能反映公司直接偿付流动负债的能力。其计算公式为： 但需注意的是：公司不可能、也无必要保留过多的现金类 资产。如果这一比率过高，就意味着公司流动负债未能得到合 理的运用，经常以获利能力低的现金类资产保持着，这样会导 致公司机会成本的增加。 赵洪进* 赵洪进 50 2、长期偿债能力分析 长期偿债能力，指公司偿还长期负债的能力。其分析指标 主要有以下几项： 资产负债率（） 又称负债比率，是公司负债总额对资产总额的比率。它表 明公司资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及公司资 产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，表明公司的长期 偿债能力越强。其计算公式为： 一般银行控制在：资产负债率必须小于70%，最好低于55%； 赵洪进* 赵洪进 51 产权比率 是指负债总额与所有者权益的比率，是公司财务结构稳健 与否的重要标志，也称资本负债率。其计算公式为： 它反映公司所有者权益对债权人权益的保障程度。这一比 率越低，表明公司的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程 度越高，承担的风险越小，但公司不能充分地发挥负债的财务 杠杆效应。所以，公司在评价产权比率适度与否时，应从提高 获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿 还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。 赵洪进* 赵洪进 52 利息保障倍数 又称已获利息倍数，是指公司息税前利润与利息费用的比 率。反映了获利能力对债务偿付的保证程度。其计算公式为： 由公式可知：若要维持正常偿债能力，从长期看，利息保 障倍数至少应当大于1，且比值越高，公司长期偿债能力一般也 就越强。 如果利息保障倍数过小，公司将面临亏损、偿债的安全性 与稳定性下降的风险。当然，究竟公司利息保障倍数要保持多 高的水平，才算偿付能力强，这要根据以往的经验和行业特点 来判断。 赵洪进* 赵洪进 53 应掌握下列内容： （一）认识资产负债表及分析工作底稿的准备 （二）资产负债表结构分析 （三）资产负债表重要项目的分析 （四）财务比率分析 （五）偿债能力分析综合结论 二、 资产负债表的阅读与分析 -偿债能力分析 赵洪进* 赵洪进 54 （五）偿债能力分析综合结论 结论：该企业财务状况较 2010年有所好转，资产负债 管理能力和现金能力依然保持 在较强的水平，盈利能力和营 运能力仍有待增强。 赵洪进* 赵洪进 55 一、财务报表分析的基本方法 二、资产负债表的阅读与分析-偿债能力分析 三、利润表的阅读与分析-获利能力分析 四、资产负债表与利润表结合分析-营运能力的分析 五、现金流量表的阅读与分析-现金流量的分析 六、舞弊红旗与财务报表调整与重构 本课程学会哪些具体内容？ 赵洪进* 赵洪进 56 应掌握下列内容： （一）认识利润表及分析工作底稿的准备 （二）利润表结构分析 （三）利润表重要项目的分析 （四）财务比率分析 （五）获利能力分析综合结论 三、 利润表的阅读与分析 -获利能力分析 赵洪进* 赵洪进 57 （一）认识利润表及分析工作底稿的准备 1、利润表的概念 利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的会计报 表。 例如，反映某年1月1日至12月31日经营成果的利润表， 它反映的就是该期间的情况。 利润表的列报必须充分反映企业经营业绩的主要来源和 构成，有助于使用者判断净利润的质量及其风险，有助于使 用者预测净利润的持续性，从而做出正确的决策。 赵洪进* 赵洪进 58 银行 利润表分析工作底稿 年 月 日 客户名称：报表时间 范围： 利润表分析内容： 一、与其他会计报表间勾稽关系情况 二、利润表结构分析 三、利润表重要项目的分析 四、财务比率分析 五、获利能力分析综合结论 客户经理： 赵洪进* 赵洪进 59 应掌握下列内容： （一）认识利润表及分析工作底稿的准备 （二）利润表结构分析 （三）利润表重要项目的分析 （四）财务比率分析 （五）获利能力分析综合结论 三、 利润表的阅读与分析 -获利能力分析 赵洪进* 赵洪进 60 主营业务 收入 主营业务 成本（含税金） 毛利 期间费用 营业利润 营业外净损失 税前利润（利润总额 ） 所得税 税后利润 100 75 25 13 12 1 11 4 7 （数据应根据经营环 境和 行业特征调整） 利润表（理想型） （二）利润表结构分析 赵洪进* 赵洪进 61 请将你管的客户完成 理想利润表 作业 赵洪进* 赵洪进 62 应掌握下列内容： （一）认识利润表及分析工作底稿的准备 （二）利润表结构分析 （三）利润表重要项目的分析 （四）财务比率分析 （五）获利能力分析综合结论 三、 利润表的阅读与分析 -获利能力分析 赵洪进* 赵洪进 63 （三）利润表重要项目的分析 1、营业收入 1）营业收入的确认。 2）收入和利得的界限。 3）营业收入与资产负债表、现金流量表中相关项目配比。 （1）营业收入与企业规模（资产总额）的配比。 （2）营业收入与应收账款配比。 （3）营业收入与相关税费配比。 4）利用非财务信息分析营业收入的真实性和影响企业盈利能力的因 素。 5）对营业收入的构成进行详细分析。 （1）营业收入的品种构成。 （2）营业收入的地区构成。 （3）关联方交易在营业收入中的比重。 （4）主营业务收入与其他业务收入在总营业收入中的构成。 赵洪进* 赵洪进 64 主营业务收入的审核方法 审核是否存在通过应收账款、预收账款等科目虚增 销售收入现象；销售收入确认时是否同时满足已将销售 商品上的风险和报酬转移给购买方、失去对已出售商品 的控制权、有相关的经济利益流人企业、相关的收入和 成本能可靠计量四个条件；是否存在通过销售退回、折 让随意调节利润现象；是否存在信用标准降低导致销售 收入增加现象；以及其他需要审核的情况。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 65 2、营业成本 谨防企业操纵营业成本的行为。常见 的操纵营业成本的方式有： （1）不转成本，将营业成本作资产挂 帐，导致当期费用低估，资产价值高估， 误导会计信息使用者； （2）随意变更成本计算方法和费用分 配方法，导致成本数据不准确。 在判断分析时，应考虑： 赵洪进* 赵洪进 66 3、营业税金及附加 将该项目与企业的营业收入配比，并 进行前后期间的比较。 因为企业在一定时期内取得的营业收入要 按国家规定交纳各种税金及附加。如果二者 不配比，则说明企业有造假之嫌。 在判断分析时，应考虑： 赵洪进* 赵洪进 67 4、财务费用 企业财务费用中最主要的费用项目是借款的利 息费用。 应注意资本化和费用化的界限是否划分 正确。 重庆渝港钛白粉有限公司（简称“渝钛白”， 现名“攀渝钛业”，000515），1997年将应付债券 利息8064万元，计入钛白粉工程成本，而重庆会计 师事务所进行审计后坚持认为，应计利息应计入当 期损益，因为该公司钛白粉工程于1995年下半年就 开始投产，1996年已经可以生产出合格产品。另外 ，对于欠付银行的借款利息89.8万美元，折合人民 币743万元，该公司未确认入账。 在判断分析时，应考虑： 赵洪进* 赵洪进 68 5、投资收益 投资收益是一种间接获得的收益。正是由于对外投资这种间 接获取收益的特点，其投资收益的高低及其真实性不易控制。 警惕某些公司利用关联交易“制造”投资收益。 6、资产减值损失 结合会计报表附注，了解资产减值损失的具体构成情况， 即企业当年主要是哪些项目发生了减值，是否有造假之嫌疑。 在判断分析时，应考虑： 在判断分析时，应考虑： 赵洪进* 赵洪进 69 7、营业外收入 营业外收入是指企业发生的与其日常活动无直接 关系的各项利得，主要包括非流动资产处置利得、盘 盈利得、捐赠利得、确实无法支付而按规定程序经批 准后转作营业外收入的应付款项等。 在判断分析时，应考虑： 1）营业外收入是一项利得。此项收入不具有经常性的特点，但 对企业业绩的影响也不可小视。 2）作为利得，营业外收入与营业外支出不存在配比关系。 赵洪进* 赵洪进 70 营业外收入的审核方法 如果营业外收入(营业利润投资收益 营业外收入)10，应审核企业的营业外收入 。要求审查说明营业外收入的来源，以核实是否 存在虚增利润现象，营业外收入主要包括固定资 产盘盈、处置固定资产净收益、非货币性交易收 益、出售无形资产收益，罚款净收入等。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 71 广电股份（600637）1997年11月将6 926万元的土地以21 926万元的价格转让给其母 公司，确认了15 000万元的收益。 同年12月又将账面净资产为1 454万元的一 家下属公司的整体产权以9 414万元的价格转给 其母公司，确认了7 960万元的营业外收入。 仅仅这两项交易就带来了22 960万元的收益 ，占该年度利润总额9 733万元的235.9%。若 剔除这两笔交易,该公司1997年度实际上亏损了 13 227万元。 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 72 应掌握下列内容： （一）认识利润表及分析工作底稿的准备 （二）利润表结构分析 （三）利润表重要项目的分析 （四）财务比率分析 （五）获利能力分析综合结论 三、 利润表的阅读与分析 -获利能力分析 赵洪进* 赵洪进 73 （四）财务比率分析 1、 利润额分析 （1）数量分析 净利润目标完成率 =净利润实际值/净利润目标值*100% 净利润增减变动率 =（本期净利润额-基期净利润额） /基期净利润额 赵洪进* 赵洪进 74 对利润各个项目所对应的资产负债表项目的质 量分析，是现金还是应收款项、存货等。 利润质量可用下列指标衡量： 净利收现率 =经营现金流量净额/净利润 （2） 质量分析 赵洪进* 赵洪进 75 （1） 毛利率 l =毛利/销售收入 *100% l表示每百元销售获得的毛利额. l影响因素：收入、成本变动. （2） 主营业务利润率(销售利润率 ) （） l=主营业务利润/主营业务收入*100% l表示每百元销售获得的主营业务利润. 与销售有关的利润率指标 2、 销售利润率分析 赵洪进* 赵洪进 76 （4） 销售净利润率 l =净利润/销售收入 *100% l表示销售收入的净收益水平. l影响因素：毛利率 l 销售成本率 l 期间费用率 （3）营业利润率（） =营业利润/销售收入 *100% l表示销售收入的净收益水平. l影响因素：毛利率 l 销售成本率 l 期间费用率 赵洪进* 赵洪进 77 注意：毛利率、营业利润率和销售净利润率 的比较 上述三个指标都是以销售收入最终实现利润的百分比来衡量企业的 盈利能力，三个指标之间的区别只是所衡量的阶段不同。 （1）销售毛利率是从企业生产产品的过程来衡量其盈利能力。销售毛 利率体现的是生产环节的盈利水平。 （2）营业利润率与销售毛利率的差异在于企业经营过程中的各项期间 费用。因此，销售毛利水平反映一个企业的基本盈利水平，若销售毛利低 ，不足以抵偿期间费用，将导致企业经营活动的亏损，表现为“营业利润” 为负数。 （3）销售净利润率与其它指标的区别在于，在整个业务环节中，它不 仅涉及经营活动，而且包括投资活动和融资活动带来的盈利，而经营活动 与投资活动在某些情况下并没有本质的区别，而仅仅是组织形式的差别， 所以从某种程度说，销售净利润率才是企业业务环节整体盈利水平的体现 。 赵洪进* 赵洪进 78 3、 成长性指标分析 上面的衡量企业盈利能力的各种方法都是从历史 的角度来看问题，但是在实际当中，我们更为 关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长 性。 成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更 能吸引投资者。 一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入 、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测 其未来的增长前景。 赵洪进* 赵洪进 79 成长性指标 赵洪进* 赵洪进 80 应掌握下列内容： （一）认识利润表及分析工作底稿的准备 （二）利润表结构分析 （三）利润表重要项目的分析 （四）财务比率分析 （五）获利能力分析综合结论 三、 利润表的阅读与分析 -获利能力分析 赵洪进* 赵洪进 81 （五）获利能力分析综合结论 结论：该企业目前处于行业成 熟期，盈利水平处于行业中等水 平，随着新产品的投入，盈利能 力较2010年有所提高，但由于 费用增长过快，总体评价盈利状 况一般。 赵洪进* 赵洪进 82 一、财务报表分析的基本方法 二、资产负债表的阅读与分析-偿债能力分析 三、利润表的阅读与分析-获利能力分析 四、资产负债表与利润表结合分析-营运能力的分析 五、现金流量表的阅读与分析-现金流量的分析 六、舞弊红旗与财务报表调整与重构 本课程学会哪些具体内容？ 赵洪进* 赵洪进 83 应掌握下列内容： （一）营运能力分析的基本原理 （二）各项资产营运能力分析 （三）营运能力分析综合结论 四、 资产负债表与利润表结合分析 -营运能力的分析 赵洪进* 赵洪进 84 （一）营运能力分析的基本原理 营运能力是指公司基于外部市场环境的约束，通过内部 人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标所产生作用的大 小。 资产营运能力的强弱关键取决于周转速度。一般说来，周 转速度越快，资产的使用效率越高，则资产营运能力越强；反 之，营运能力就越差。资产的营运能力是用周转次数（或周转 天数）指标来表示的，其计算公式为： 赵洪进* 赵洪进 85 总资产周转率（） 主营业务收入净额 总资产周转率= （次） 平均资产总额 周转天数=计算期天数周转次数 意义:反映企业整体资产的营运能力.资产周转次 数越多，表明其周转速度越快，营运能力也就 越大。 （二）各项资产营运能力分析 赵洪进* 赵洪进 86 流动资产周转率 主营业务收入净额 流动资产周转率= (次) 平均流动资产 周转天数=计算期天数/周转次数 意义:流动资产周转次数越多,天数越短,表明周转 速度越快,流动资产利用效果越好. 赵洪进* 赵洪进 87 应收账款周转率（） 主营业务收入净额 应收账款周转率= (次) 平均应收账款 1)理论上分子应是赊销收入净额: =销售收入净额-现销收入 2)分母“应收账款”的内容包括应收账款和应收票 据两项,且指资金实际占用额. 3)周转天数也叫平均收账期. 4）该指标反映应收账款变现速度的快慢及管理 效率的高低.一般周转次数越多越好。 赵洪进* 赵洪进 88 存货周转率（） 主营业务成本 存货周转率 = (次) 平均存货 存货周转天数=计算期天数周转次数 意义:反映存货流动性的大小和存货管理 效率的高低。 一般来讲，存货周转率越高，表明其变现 速度越快，周转额越大，资产占用水平越低， 成本费用越节约。 （三）营运能力分析综合结论 赵洪进* 赵洪进 89 一、财务报表分析的基本方法 二、资产负债表的阅读与分析-偿债能力分析 三、利润表的阅读与分析-获利能力分析 四、资产负债表与利润表结合分析-营运能力的分析 五、现金流量表的阅读与分析-现金流量的分析 六、舞弊红旗与财务报表调整与重构 本课程学会哪些具体内容？ 赵洪进* 赵洪进 90 应掌握下列内容： （一）现金流量表的格式与阅读 （二）现金流量总体分析 （三）现金流量表的结构及质量分析 （四）现金流量表比率分析 （五）现金流量与贷款评级分类的对接 （六）现金流量分析综合结论 五、现金流量表的阅读与分析 -现金流量分析 赵洪进* 赵洪进 91 （一）贷款客户现金流量表的格式与阅读 1、现金流量表的概念 现金流量表是从现金的流入和流出两个方面，综合反映企业在 一定期间内通过经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金净流 量的报表。 现金流量表能够说明企业在一定期间内现金流入和流出的原因 ，反映企业的偿债能力等；同时有助于分析企业未来获取现金的能 力，分析企业的投资和理财活动对财务状况和经营成果的影响。 如果说企业的资产负债表和利润表所展现的是一张张静止的 影像，那么现金流量表就是一段连续放映的影片，它将企业经营活 动的过程呈现出来，让我们知道，企业的现金从何而来，又往何处 去。 2、现金流量的分类（结构） 现金流量，是指现金和现金等价物的流入和流出，可分为三 大类：即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和 筹资活动产生的现金流量 赵洪进* 赵洪进 92 赵洪进* 赵洪进 93 赵洪进* 赵洪进 94 应掌握下列内容： （一）现金流量表的格式与阅读 （二）现金流量总体分析 （三）现金流量表的结构及质量分析 （四）现金流量表比率分析 （五）现金流量与贷款评级分类的对接 （六）现金流量分析综合结论 五、现金流量表的阅读与分析 -现金流量分析 赵洪进* 赵洪进 95 （二）现金流量总体分析 1、经营活动产生的现金流量：流入、流出、净额 2、投资活动产生的现金流量：流入、流出、净额 3、筹资活动产生的现金流量：流入、流出、净额 4、期末现金及现金等价物余额：流入、流出、净额 （三）现金流量表的结构及质量分析 现金流量表的结构及质量分析即分析企业当期取得的现 金来自哪些方面，用于哪些方面，其余额是如何构成的。 我们就对不同的现金流量构成情况做一个概括性的分析 。下表给出了基本的8种现金流量构成情况，表中的“+”号 表示该类现金流量为正，并且数额较大，“一”号表示该类 现金流量为负，并且数额较大。 赵洪进* 赵洪进 96 现金流量构成分析 赵洪进* 赵洪进 97 赵洪进* 赵洪进 98 赵洪进* 赵洪进 99 应注意的问题 现金流量构成分析应注意的问题 现金流量的内部结构就是经营活动、投资活动、筹资活动三 者对现金净流量的贡献。在这一分析过程中，我们要结合企业所 处的经营周期确定分析的重点。 1、对处于开发期的企业，经营活动现金流量可能为负，应 重点分析企业的筹资活动，分析其资本金是否足值到位，流动性 如何，企业是否过度负债，有无继续筹措足够经营资金的可能； 同时判断其投资活动是否适合经营需要，有无出现资金挪用或费 用化现象。 2、对处于增长期的企业，经营活动现金流量应该为正， 应重点分析其经营活动现金流入、流出结构，分析其货款回笼速 度、赊销是否有力、得当，了解成本、费用控制情况预测企业发 展空间，企业是否充分利用应付款项。 赵洪进* 赵洪进 100 3、对处于成熟期的企业，投资活动和筹资 活动趋于正常化或适当萎缩，应重点分析其经营活 动现金流入是否有保障，现金收入与销售收入增长 速度是否匹配，同时关注企业是否过分支付股利， 有无资金外流情况，现金流入是否主要依赖投资收 益或不明确的营业外收入。 4、对处于衰退期的企业，经营活动现金流 量开始萎缩，应重点分析其投资活动在收回投资过 程中是否获利，有无冒险性的扩张活动，同时要分 析企业是否及时缩减负债，减少利息负担。 赵洪进* 赵洪进 101 现金流量实例分析 （见资料） 赵洪进* 赵洪进 102 赵洪进* 赵洪进 103 应掌握下列内容： （一）现金流量表的格式与阅读 （二）现金流量总体分析 （三）现金流量表的结构及质量分析 （四）现金流量表比率分析 （五）现金流量与贷款评级分类的对接 （六）现金流量分析综合结论 五、现金流量表的阅读与分析 -现金流量分析 赵洪进* 赵洪进 104 （四）现金流量表比率分析 现金流量比率分析是指现金流量与其他项目 数据相比所得的比值。 由于现金流量表按照经营活动、投资活动和 筹资活动提供了现金流入、流出和净流量的数据和 信息，它们是衡量和评价经营活动、投资活动和筹 资活动的重要标准。 赵洪进* 赵洪进 105 赵洪进* 赵洪进 106 赵洪进* 赵洪进 107 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 108 赵洪进* 赵洪进 109 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 110 赵洪进* 赵洪进 111 止步思考与案例 赵洪进* 赵洪进 112 4、收益质量分析 收益质量比率经营现金净流量净利润 （净利收现率） 该比率反映了会计利润中有多少流入了“真金 白银”。一般来说，该比率越高，则企业收益质量 越好。 赵洪进* 赵洪进 113 应掌握下列内容： （一）现金流