[经济学]物流企业财务管理提纲.doc

第三章 筹资管理第一节 物流企业筹资概述（一）权益资本与负债资本企业所有者投入的资本金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益（资本公积、盈余公积、未分配利润）称为权益资本，亦称股权资本或自有资本。企业以在一定时期内偿还本息为条件筹集的资本称为负债资本，又称债权资本，筹集负债资本简称债务融资。企业资本总额由权益资本和负债资本组成。权益资本和负债资本的比例，叫做企业的资本结构或资金结构。(二) 短期资本与长期资本短期资本是指企业使用期限在1年以内的资本。它包括短期借款、应付账款和应付票据等项目通常采用银行短期借款和商业票据等方式来筹集。负债资本长期负债短期负债长期资本是指企业使用期限在1年以上的资本。企业的长期资本通常包括各种权益资本和长期借款、应付债券等负债资本。 权益资本+长期负债=长期资本 (三) 直接筹资与间接筹资 企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接筹资。 论述：两者区别：第一，筹资效率和筹资费用高低不同。直接筹资因程序较为复杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高。而间接筹资过程简单，手续简便，故筹资效率高，筹资费用低。第二，筹资范围不同。直接筹资具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多；而间接投资的范围相对较窄，筹资渠道和筹资方式较少。第三，筹资效应不同。直接筹资可使企业最大限度的筹集社会资本，并有利于提高企业的知名度和资信度，改善企业的资本结构；而间接筹资有时主要是为了满足企业资本周转的需要。二、物流企业筹资的动机 物流企业筹资的具体动机分四类：新建筹资动机、扩展筹资动机、偿债筹资动机、混合筹资动机。三、资金的筹集渠道与方式（一）我国物流企业筹资渠道主要包括支付财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、职工和民间资金、企业内部资金以及国外和港澳台资金。（选、填）（二）资金的筹措方式以下几种：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、发行公司债券和融资租赁。前三种为权益资金，后三种为负债资金。(选、填)第二节 权益资本筹资筹资权益资本的方式主要有吸收直接投资、发行股票和利用留存收益等。（选、填）一、吸收直接投资（一）吸收直接投资的种类1.按筹资来源分类按筹资来源分类，吸收直接投资分为如下四类：（选、填）（1） 吸收国家直接投资，主要是国家财政拨款，由此形成企业的国家资本金。（2） 吸收非银行金融机构、其他企事业等法人单位的直接投资，由此形成企业的法人资本金。（3） 吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资，由此形成企业的个人资本金。（4） 吸收外国投资者和我国港澳台投资者的直接投资，由此形成企业的外商资本金。2.按投资者的出资形式分类按投资者的出资形式分类，吸收直接投资分为如下两类：（选、填）（1）吸收现金投资（2）吸收非现金投资（二）吸收直接投资的程序（简答）1.确定所需直接投资的数量2.选择吸收直接投资的来源3.签署决定、合同或协议等文件4.取得资金（三）吸收直接投资的优缺点（简述）1.吸收直接投资的优点：（1）吸收直接投资所筹的资金属于物流企业的权益资本，与负债资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。（2）与负债资本相比，吸收直接投资所筹的资金不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险较低。（3）吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接饿获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能较快地形成生产经营能力。2.吸收直接投资的缺点（1） 吸收直接投资通常资本成本较高。（2） 吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因为产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。二、发行普通股筹资（一）股票种类（选）1.按股东的权利和义务分类（选、填）（1） 普通股（它是股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。（名）（选）特点：1.普通股股东对公司有经营管理权。2.普通股股利分配在优先股之后进行。3.公司解散清算时，普通股股东对公司胜于财产的请求权位于各种债权人和优先股股东之后。4.公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先购买新发行的股票。（2） 优先股（它是股份公司依法发行的具有一定优先权利的股票。（名）优先股的优先权表现在：（简答）1.优先分配股利。2.优先分配剩余财产。2.按股票票面是否记名分类（分记名股票和不记名股票）（选、填）3.按投资主体分类（分国家股、法人股、个人股、外资股）（选、填）（二）股票的发行方式、推销方式和发行价格1.股票的发行方式(选、填)（1）公募发行、（2）私募发行2.股票的推销方式（自销和委托承销）(选、填)承销又分为报销和代销两种具体方式。(选、填)3.股票的发行价格（选）（1） 等价就是以股票面值为发行价格发行股票，即股票的发行价格与其面值等价。（2） 市价也称时价，是以公司原发行同种股票的现行市场价格为基准来确定增发新股的发行价格。（3） 中间价就是以等价和市价的中间值来确定股票的发行价格。按等价发行股票又叫平价发行。按等价发行股票又叫平价发行。高于面额发行叫溢价，低于面额发行叫折价发行。我国公司法规定：股票发行价格可以是票面金额（即等价），也可以超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折价）。（选）（三）普通股筹资的优缺点（简答）1.普通股筹资的优点（1）没有固定的利息负担（2）没有固定的到期日（3）能提高公司的信誉2.普通股筹资的缺点 （1）资本成本较高（2）容易分散控制权（3）普通股股票筹资虽无财务风险，第三节 长期负债筹资商业银行贷款长期借款种类按贷款用途分按提供贷款的机构分按借款的条件分(一) 长期借款种类(选)其他金融机构贷款信用贷款担保贷款票据贴现基本建设贷款专项贷款流动资金贷款票据贴现，是指企业把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息取得银行资金的一张贷款行为。（名）（二）长期借款的信用条件（填）1.信贷额度信贷额度亦即贷款限额,是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高额度（名）2.周转信贷协定 3.补偿性余额 补偿性余额是贷款机构要求借款企业将借款的10%20%的平均余额留存在贷款机构（名）实际利率（选择计算）（P89页）（三）长期借款的程序（简答）1. 企业提出借款申请2.银行审查借款申请3.签订借款合同4.企业取得借款5.企业偿还借款（四）长期借款筹资的优缺点（简答）1. 长期借款筹资的优点（1）长期借款的资本成本较低（2）长期借款的筹资速度快（3）长期借款的筹资弹性较大（4）长期借款有利于保持股东控制权2. 长期借款筹资的缺点 （1）长期借款的财务风险较高（2）长期借款的限制较多（3）长期借款的筹资数量有限二、发行债券（一）债券的种类（选、填）1. 按债券是否记名分类（记名债券和无记名债券）2. 按债券本金的偿还方式分类（一次性偿还债券、分期偿还债券、通知偿还债券、延期偿还债券）3. 按债券有无抵押品分类（信用债券和抵押债券）4. 按利率是否固定分类（固定利率债券和浮动利率债券）5. 按是否参与公司盈余分配分类（参与公司债券和非参与公司债券）6. 按是否上市分类（上市债券和非上市债券）（二）发行债券的程序（简述）1.做出发行债券的决议或决定2.提出发行债券的申请3.公告债券募集方法4.委托证券承销机构承销，募集债券款（三）债券的发行方式（私募发行、公募发行）、销售方式（自销和承销）和发行的价格（平价发行（票面利率等于市场利率）、溢价发行（票面利率大于市场利率）、折价发行（票面利率小于市场利率）（选）债券的发行价格（计算）（P96页）债券的发行价格当票面利率高于市场利率时，债券发行价格高于票面金额，这叫溢价发行。（四）发行债券筹资的优缺点（简述）1. 债券筹资的优点（1）资本成本较低（2）可以发挥财务杠杆作用（3）有利于保持股东控制权（4）筹资范围较广2. 债券筹资的缺点（1）财务风险较高（2）由于受承销协议的限制，发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁融资的限制条件要多且严格，从而影响发行公司的筹资能力。三、融资租赁(又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。)（名）（二）融资租赁的形式（直接租赁、售后租回、杠杆租赁（租赁公司既是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利息，但租赁收益一般高于借款成本，由此获得财务杠杆利益，故被称为杠杆租赁。）(选、填、名)（三）融资租赁的程序（简答）1.作出租赁决策2.选定租赁物，委托租赁3.办理验货、付款与保险4.按期缴付租金5.租赁期届满，租赁物的处理（四）融资租赁筹资的优缺点（简答）1. 融资租赁筹资的优点（a.限制条件少b.筹资速度快c.设备淘汰风险小d.到期还本负担轻）2. 融资租赁筹资的缺点（资本成本较高。一般说来，其租金要比举借银行贷款或发行债券所负担的利息高得多。在财务困难时，固定的租金也会构成一项较沉重的负担。另外，采用融资租赁方式如果不能享有设备残值，也是一种损失。）第四节 混合性筹资企业常见的混合性资金的筹集包括优先股筹资、可转换债券筹资和认股权证筹资。（填）一、优先股筹资是指当企业不能正常支付股利时，未付的股利可以加在一起或累积在一起，当企业恢复优先股利的支付能力时，一起予以如数补偿。（一）优先股的特征（它是一种股息固定的股票，他是一种类似于债券、但又具有普通股的某些特性的混合证券。）（名）不可回收优先股可回收优先股不可转换优先股可转换优先股非参与优先股参与优先股非累计优先股累积优先股是指不论上年度企业对优先股股利是否进行过分配，一律以本年度所获得的盈余和约定比率为限进行分配，企业不负有补偿过期优先股股利的义务。按企业有无回收优先股的权利分类按优先股可否转换成普通股分类按股利是否能累积分类按能否参与分配企业盈余分类（二）优先股的种类（填、选、名）（三）发行优先股筹资的优缺点(简答)1. 发行优先股筹资的优点：（1）没有固定到期日，不用偿还本金。（2）股利的支付既固定又有一定的弹性。（3）发行优先股有利于保持普通股股东的控制权。2. 发行优先股筹资的缺点：（1）筹资成本高。（2）制约因素多。（3）财务负担重。二、可转换债券筹资（一）可转换债券的特点（是指债券持有人在约定的期限内可将其转换为普通股的债券）（名）。（二）可转换债券的转换（可转换债券的转换涉及转换期限、转换价格、转换比率。）(填)转化比率可转换债券面值/转化价格（计算）P104（三）可转换债券筹资的优缺点(简答)1. 可转换债券筹资的