《项目管理》PPT课件 (2).ppt

某公司向具有建设部建筑一级认证企业的承约商征求办公大楼建设,项 目目标是：建设1234平方米高3层框架结构的办公大楼。 1、工作表述 承约商将执行下面任务：主体框架工程建设、建筑设备安装、装修工 程。 2、要求 承约商应根据国家标准建设，提供施工计划和施工方案。 3、交付物 符合国家建设标准的办公大楼。 4、东方公司提供的条款 公司将向承约商提供办公大楼施工图纸。 5、需求信息 承约商在执行工作之前，必须获得公司对施工方案的认可。 CASE某公司办公楼建设项目需求建议书 1 1 6、合同类型 合同必须以一个商定的价格，给提供满足需求建议书要 求工作的承约商付款。 7、到期日 承约商必须最迟在2月28日以前向公司提交5份申请书备 份。 8、时间表 公司希望在3月30日前选中一家承约商。这个项目需要 完成的时限是6个月，从5月1日到10月30日，所有的交 付物必须不迟于10月30日提供给东方公司。 9、付款方式 当项目完成了1/3时付总额的1/3 当项目完成了2/3时再付总额的1/3 当公司已经满意于项目100%的完成，并且承约商已经 履行了全部契约义务时再付出总额的最后1/3 2 2 10、申请书内容 （1）方法。承约商能清晰地理解需求建议书，理解什 么是被期望达到的要求。而且要详细描述承约商领导项目 的方法，要求对每个任务的详细描述，任务如何完成的详 细描述 （2）交付物。承约商要提供交付物的详细描述 （3）进度计划。列出甘特图或网络图表，列出每月要执 行的详细任务的时间表，以便在要求的项目完成日期内能 够完成项目 （4）经验。叙述一下承约商最近已经执行的项目，包括 客户姓名、地址和电话号码 （5）人事安排。列出将被指定为项目主要负责人的姓名 和详细简历，以及他们在类似项目中的成绩 （6）成本。必须说明总成本并提供一份项目的预算清单. 3 3 11、申请书评价标准 （1）方案（30%）。承约商提出建设方案 （2）经验（30%）。被指定执行此项目的承约商和主要负 责人的执行类似项目的经验 （3）成本（30%）。承约商申请书中所列的固定成本 （4）进度计划（10%）。为了要在项目完成之日期内或在此 日期之前完成项目，承约商应提供详细的施工计划. 4 4 CASE 项目论证案例 -某厂经济评价 （一）项目概述 某厂新建一项目，该项目经济评价是在项目论证完成市场需求 预测、生产规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应 、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施，环境保护、工 厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面进行研究论证和多 方案比较后，确定了最佳方案的基础上进行的。 项目生产国内外市场均较紧俏的某种化纤N产品。这种产品是 纺织品不可缺少的原料，国内市场供不应求，每年需要一定数 量的进口。项目投产后可以产顶进。 主要技术和设备拟从国外引进。 厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩，靠近铁路、公路、 码头，交通运输方便。靠近主要原料和燃料产地，供应有保证 。水、电供应可靠。 该项目主要设施包括生产车间、与工艺生产相适应的辅助生产 设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。 5 5 （二）项目的基础数据（1） 1.生产规模和产品方案 生产规模为年产2.3万吨N产品。产品方案为棉型及毛 型二种，以棉型为主。 2.实施进度 项目拟三年建成，第四年投产，当年生产负荷达到设 计能力的70%，第五年达到90%，第六年达到100%。 生产期15年计算，计算期为18年。 6 6 （二）项目的基础数据（2） 3.总投资估算 (1)固定资产投资估算 a.固定资产投资估算额为42542万元，其中外币3454万美元 。外汇按国家外汇管理局1992年6月份公布的外汇牌价1美 元=5.48无人民币计算 b.固定资产投资方向调节税估算按国家规定本项目投资方向 调节税税率为5%，投资方向调节税估算值为2127万元。 c.建设期利息估算为4319万元，其中外汇为469万美元 （2）流动资金估算 流动资金估算是按分项详细估算法进行估算，估算总额为 7084万元。 （3）总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设 期利息+流动资金 = 42542 + 2127 + 4319 + 7084 = 56072 万元 7 7 （二）项目的基础数据（3） 4.资金来源 （1）项目自有资金(资本金)为16000万元，其余为 借款，外汇全部通过中国银行向国外借款，70%由 中国工商银行代款，年利率为8.64%。 （2）投资分年使用计划按第一年20%，第二年55% ，第三年25%的比例分配。 5.工资及福利费估算 全厂职员为1140人，工资及福利费按每人2800元估 算，全年工资及福利费为320万元(其中福利费按工 资总额的14%计取)。 8 8 （三）项目财务评价（1） 1.年销售收入和年销售税金及附加估算 （1） 产品产量：N产品年产2.3万吨 （2）产品销售价格以近几年国内市场已实现 的价格为基础，预测到生产期初的市场价格， 每吨出厂按15400元计算。 （3）年销售收入估算在正常年份为35420万 元。 （4）年销售税金及附加按国家规定计取，产 品缴纳增值税，增值税率为14%，城市维护建 设税按增值的7%计取，教育费附加按增值的 2%计取。销售税金及附加的估算值在正常生 产年份为2689万元。 9 9 （三）项目财务评价（2） 2.产品成本估算 根据需要该项目分别作了单位生产成本和总成本费用估 算表。 （1） 总成本费用估算正常年为23815万元，其中经营成 本正常为20454万元。 （2）单位生产成本按原材料、辅助材料、燃料动力、 工资及制造费用等计算为8879元/吨。 1010 （三）项目财务评价（3） 3.利润总额及分配 利润总额正常年份估算为8916万元。所得税按利润总额 的33%计取，特种基金和盈余公积金分别按税后利润的 25%和10%计取。 1111 （三）项目财务评价（4） 4.财务盈利能力分析 (1)根据财务现金流量表(全部投资)计算以下财务评价指标 ： a)所得税后财务内部收益率为12.27%，财务净现值 (i=12%时)为676万元; b)所得税前财务内部收益率为17.72%，财务净现值 (i=12%)时为16309万元。 c)财务内部收益率均大于行业基准收益率，说明盈利能 力满足了行业最低要求，财务净现值均大于零，该项 目在财务上是可以考虑接受的. d)所得税后的投资回收期为9.26年(含建设期)，所得税 前的投资回收期为7.8年(含建设期)，均小于行业基准 投资回收期10.3年，这表明项目投资能按时收回。 1212 （三）项目财务评价（5） (2)根据现金流量表(自有资金)计算以下指标： a)自有资金财务内部收益率为14.10%。 b)自有资金财务净现值(i=12%)为2808万元。 1313 （三）项目财务评价（6） (3)根据损益表和固定资产投资估算表计算以下指 标： a)投资利润率=年利润总额/总投资100% =16% b)投资利税率=年利税总额/总投资100% =21% c)该项目投资利润率和投资利税率均大于行业平 均利润率和平均利税率，说明单位投资 对国家 积累的贡献水平达到了本行业的平均水平。 d)资本金利润率 =年利润总额/资本金总额 100%=56% 1414 （三）项目财务评价（7） (5)清偿能力分析 a)偿还借款的资金来源，本案例为简化计算，在 还款期间将未分配利润、折旧费、摊销费全部用 来还款，但在进行实际项目的还款计算时，可根 据项目的实际情况确定。 b)由于项目没有外汇收入，偿还外汇借款是项目 投产后以1：6的比价购买调剂外汇按7年等额还 本，计算利息。固定资产投资国内借款偿还，在 投产后按最大偿还能力计算还本付息。 c)固定资产投资国内借款偿还期(从借款开始年算 起)为8.08年，能满足贷款机构要求的期限。项目 具有偿还能力。 1515 （三）项目财务评价（8） (6)不确定性分析 a.敏感性分析 该项目作了所得税前全部投资的敏感性分析。 基本方案财务内部收益率为17.72%，投资回收 期从建设期算7.8年，均满足财务基准值的要求 ，考虑项目实施过程中一些不确定因素的变化 ，分别对固定资产投资、经常成本销售收入作 了提高10%和降低10%的单因素变化对内部收 益率、投资回收期影响的敏感性分析。 1616 （三）项目财务评价（8） 财务敏感性分析表 可以看出，各因素不同程度上影响内部收益率 和投资回收期，其中销售收入的提高和降低最 为敏感。 1717 （三）项目财务评价（9） b.盈亏平衡分析 以生产能力利用率表示的盈亏平衡点(BEP)， 其计算公式为： BEP=年固定总成本/年销售赢利100% =5587/(35420-18228-2689)100% =39% （年销售赢利年销售收入年可变总成本年销售税金及附加） 计算结果表明，该项目只要达到设计能力的 39%，也就是年产量达到0.90万吨，企业就可 以保本，由此可见，该项目风险较小。 1818 （三）项目财务评价（10） 7.财务评价结论： 从上述财务评价看，财务内部收益率高于行 业基准率，投资回收期低于行业基准投资回 收期，借款偿还期能满足贷款机构要求，从 敏感性分析看，项目具有一定的抗风险能力 ，因此项目从财务上讲是可行的。 1919 （四）国民经济评价（1） 同财务评价的主要差异是以下数据进行调整： (1)转移支付的处理 以下三项费用均属国民经济内部转移支付，不作为项目的 费用： a.该项目引进的设备、材料按国家规定缴纳的关税及增值 税； b.固定资产投资方向调节税对国民经济来说，无实质性的 费用支出； c.销售税金及附加和土地使用税。 （2）关于间接效益和间接费用的计算 该项目引进先进的技术设备，通过技术培训，人才流动、 技术推广和扩散，整个社会都将受益，这种效果在影子价 格中没有得到反映，理应计为项目的间接效益，但由于计 量困难，只作定性描述。 2020 （四）国民经济评价（2） 根据以上调整后的基础数据，计算的国民经济评 价指标如下： (1)全部投资的经济内部收益率等于15.63%，大于 社会折现率12%，说明项目是可以考虑接受的。 (2)在社会折现率为12%时，全部投资的经济净现 值8192万元，大于零。这说明国家为这个项目付 出代价后，除得到符合社会折现率的社会盈余外 ，还可以得到8192万元现值的超额社会盈余，所 以该项目是可以考虑接受的。 (3)国内投资经济内部收益率为18.09%，大于社会 折现率12%。 (4)国内投资经济净现值(i=12%)为9355万元，大 于零。 2121 （五）项目评价结论 财务评价全部投资收益率为12.27%，大于行业基准 收益率12%；投资回收期从建设期算起为7.8年，小 于行业基准投资回收期10.3年；国内借款偿还期从 借款年算起为8.80年，能满足借款条件。 国民经济评价全部投资内部收益率为15.63%，大于 社会折现率12%；全部投资的经济净现值为8192万 元，大于零；经济节汇成本5.5元/美元，小于影子汇 率5.92元/美元 从以上主要指标看，财务评价和国民经济评价效益 均较好，而且生产的产品是国家急需的，所以项目 是可以接受的。 2222 讨论题 例：假设一个企业某年的年销售收入为 100万元，年销售成本为70万元，企业所 得税税率为30%，年折旧费为20万元，请 计算该企业的年净现金流量 。 2323 答案 l 年销售收入 （）100万元 l 年销售成本 （）70万元 l 需纳税的收入 （）30万元 （1）（2） l 税金 （）9万元 （3）30% l 扣税后净利 （）21万元 （3）（4） l 年折旧费 （）20万元 l 年净现金流量 （）41万元 （5）（6） 企业的年净现金流量为41万元 2424 静态评价方法 投资收益率与投资回收期 投资收益率E，又称投资利润率，它是项目投资 后所获的年净现金收入(或利润)R与投资额K的 比值，即 E=R/K 投资回收期T是指用项目投产后每年的净收入( 或利润)补尝原始投资所需的年限，它是投资收 益率的倒数，即 T=1/E=K/R 若项目的年净现金收入不等，则回收期为使 用累计净现金收入补偿投资所需的年限，投 资收益率则是相应投资回收期的倒数。 2525 讨论例题 例：假设某项目的现金流量如下表所示： 假设该行业的标准投资收益率为12%，试 分析该项目的投资是否可行？ 年01234 年净现 金流量 5000500100020004000 2626 投资回收期计算 计算累计现金流量 项目的投资回收期为： T=3年1500/4000=3.38年 项目的投资收益率为： E=1/T=0.296%12% 可行. 年01234 年净现 金流量 5000500100020004000 净现金 流量 累计 50004500350015002500 2727 资金时间价值的内涵 一般地讲，代表资金时间价值的利息是以 百分比，即利率来表示的。在商品经济条件 下，利率是由以下三部分组成的： （）时间价值：即纯粹的时间价值，随着时 间的变化而发生的价值增值。 （）风险价值：现在投入的资金，今后能否 确保回收。 （）通货膨胀：资金会由于通货膨胀而发生 贬值。 2828 资金的计息方法 单利计算 F期末本利之和，P 本金，i每一周期的 利率，n计息周期数 复利计息 2929 净现值法 现值（PV)即将来某一笔资金的现在价值。 净现值法是将整个项目投资过程的现金流按 要求的投资收益率(折现率)，折算到时间等 于零时，得到现金流的折现累计值（净现值 NPV），然后加以分析和评估。 式中B为收入 额 C为支出 额 NPV指标的评价准则是： 当折现率取标准值时，若NPV0,则该项目是合理 的 若NPV0,则是不经济的。 3030 内部收益率法 内部收益率法又称贴现法，就是求出一个内部 收益率（IRR)，这个内部收益率使项目使用期 内现金流量的现值合计等于零,即 NPV=0 内部收益率的评价准则是： 当标准折现率为i0时，若IRRi0，则投资项目可以接受 若IRR i0 ，项目就是不经济的。 对两个投资相等的方案进行比较时，IRR大的方案较IRR小 的方案可取。 3131 动态投资回收期法 考虑到资金的时间价值后，投入资金回收 的时间即为动态投资回收期Td ，式中A为投产后年收 益 P为原始投资额 相应的项目动态投资收益率Ed=1/Td 动态投资回收期和动态投资收益率的评价 准则是： 当动态投资回收期TdT标或动态投资收益率 EdE标时，项目投资是可行的 当TdT标或EdE标，则项目投资是不可行的 。 3232 示例 例：假设某企业的总投资为4900万元，投产后 每年的产值为990万元，企业年经营成本为450 万元。试求其投资回收期? 如果不考虑时间因素，投资回收期T可由总投 资额和年利润值算出，即 T=4900/（990-450）9年 但是企业的投资是由银行贷款的，因此除偿还 成本外，每年还要支付利息，年利率为10%。 考虑这一因素，则应按动态投资回收期计算， 即 Td=23年 不考虑时间因素的投资回收期是9年，可以认 为经济效益可取，而考虑了贷款利息之后，投 资回收期为23年，从经济效益看可能就是不可 取了。 3333 收益/成本比值法 项目收益为B,成本为C，则收益/成本比值 为B/C 收益/成本比值法的评判准则是： 当B/C1时，表明这个投资过程的收益大于成本 ，因此对于要求的投资收益率有盈余 当B/C1时，则这个投资过程的收益小于成本， 对于要求的投资收益率是亏损的 当B/C=1时，这个投资过程的收益等于成本，对于 要求的投资收益率不亏不盈。 3434 现值指数法 现值指数法是净现值除以投资额现值所得的 比值，它是测定单位投资净现值的尺度，其 计算公式为： NP=NPV/P 式中 NP现值指数；NPV净现值； P投资额现值。 现值指数反映的是单位投资效果优劣的一个 度量指标，它比较适用于多个投资方案进行 评价比较。 一般来说，现值指数越大，单位投资效果越 好；反之，现值指数越小，单位投资效果越 差。 3535 不确定性分析 对投资项目风险的不确定性分析，常用的 方法有： 盈亏平衡分析 敏感性分析 风险决策分析 计算机模拟 经验方法 3636 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析又称量本利分析法，它是通过盈 亏平衡点分析工程项目成本与收益的平衡关系 的一种方法。 盈亏平衡点又称盈亏分界点或保本点，它是指 当项目的年收入与年支出平衡时所必需的生产 水平，在盈亏平衡图上就表现为总销售收入曲 线与总销售成本曲线的交点。 盈亏平衡点通常根据正常生产年份的产品产量 或销售量、可变成本、固定成本、产品价格和 销售税金及附加等数据计算，用生产能力利用 率或产量表示。盈亏平衡点越底，表明项目适 应市场变化的能力越大，抗风险能力越强。 3737 示例 例：假设某企业新建生产线投产后，正常 年份固定成本总额为20000元，产品售价 为每件10元，单位产品变动成本为6元， 请计算该生产线的盈亏平衡点或保本销售 量。 3