有色金属行业周报：基本面好转，短期承压房地产紧缩政策预期-130304.ppt

,03/12,05/12,07/12,09/12,11/12,01/13,0.04,-0.02,-0.08,-0.14,-0.26,相关报告,2013 年 3 月 4 日,评级：中性（维持） 证券研究报告 分析师 张文丰 s1080510120007,有色金属,行业周报,研究助理 电 话： 邮 件：,刘文平 s1080112070036,基本面好转，短期承压房地产紧缩政策预期 一周表现：a 股总体上涨 2.0%，有色金属板块上涨 0.8%；其中,行业主要数据 上市公司家数 总市值（亿元） 流通 a 股市值（亿元） 有色金属行业与沪深 300 指数比较,65 8,929.89 7,437.48,铝板块上涨 3.6%，铜上涨 0.6%，铅锌上涨 0.6%，黄金下跌 0.3%， 小金属上涨 0.1%，金属新材料上涨 3.9%，磁性材料下跌 0.2%。 个股方面，零七股份由于马达加斯加的矿业项目实质进展低于预 期，股价先涨后跌，跌幅较大，上周下跌 6%。其它我们重点关 注公司涨跌幅较小。,有色金属,沪深300,宏观经济：汇丰中国和中国官方公布的 pmi 指数均不及预期，并,出现连续下滑，虽然这与中国假期因素有一定关系，但还是引发 了投资者关于中国制造业放缓的担忧。中国制造业 pmi 50.1，为 5 个月新低。汇丰 pmi 终值 50.4，大幅低于前值 52.3。房地产 方面，“国五条”细则落地，调控升级。 -0.20 美国本周公布的房地产销售、制造业数据和就业数据显示经济正 在有力复苏，但上周周五美国确认自动减支生效。 欧元区本周经济持续企稳，但意大利大选的紧张情绪笼罩欧洲上 空，未来依然面临较多的不确定性。由于经济规模庞大，意大利 问题能够削弱整个欧元区的市场信心。欧元区经济信心指数、工 业信心指数和企业信心指数均大幅提升，制造业 pmi 略有提升， 但仍在荣枯线之下。德国和法国 pmi 均有所改善，但英国和意大 利略有下降。整个欧元区的失业率略有上升。 日本方面，1 月份数据略低于预期，环比有所下降。 行业动态：美联储减支计划自动启动，美元继续走高，金属价格 继续下跌，lme 三个月铜下跌 1.2%，铝下跌 3.6%，铅下跌 1.2%， 锌下跌 2.8%，锡下跌 1.5%，镍下跌 2.0%；贵金属价格与上周 持平。小金属方面，钨精矿价格上涨 0.9%，钼精矿、钛精矿和 锑价格没有变化。 基本金属：下游开工率逐步回升，节前的库存补给基本已消耗完 毕，成交面略有好转，但金属价格下跌，加重下游产商的观望情 绪。 小金属和贵金属方面变化不大。 一周预测：有色金属基本面略有改善，但房地产的紧缩政策的预 期短期内对有色金属价格造成压力，有色金属价格方面上涨空间 不大，有色金属股本周上涨机会不多。建议关注与军工相关的公,本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读正文后免责条款部分,2,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited,研究报告,司以及下游有成长潜力的深加工公司，如西部材料和利源铝业 等。长期来看，房地产紧缩政策会逐渐被市场消化，政策风头过 后，地方政府弱化政策执行，市场会逐步恢复。 风险提示：1. 欧美经济复苏不及预期；2. 我 国 投 资 政 策 紧缩超预期。 请务必阅读正文后免责条款部分,1,2,3,4,5,3,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited,研究报告,目录 有色金属一周（上周）表现 4 宏观经济 5 行业动态 5 重点监测公司动态 7 附图表 8 1 请务必阅读正文后免责条款部分,4,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited,研究报告,1 有色金属一周（上周）表现 a 股总体上涨 2.0%，有色金属板块上涨 0.8%；其中铝板块上涨 3.6%，铜上涨 0.6%，铅锌上涨 0.6%，黄金下跌 0.3%，小金属上涨 0.1%，金属新材料上涨 3.9%，磁性材料下跌 0.2%。 个股方面，零七股份由于马达加斯加的矿业项目实质进展低于 预期，股价先涨后跌，跌幅较大，上周下跌 6%。其它重点关注公 司涨跌幅较小。,2012 年以来有色金属涨跌幅 数据来源：wind，第一创业证券研究所 重点关注公司涨跌幅 数据来源：wind，第一创业证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分,一周有色金属子板块涨跌幅,5,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited,研究报告,2 宏观经济 汇丰中国和中国官方公布的 pmi 指数均不及预期，并出现连续 下滑，虽然这与中国假期因素有一定关系，但还是引发了投资者关 于中国制造业放缓的担忧。中国制造业 pmi50.1，为 5 个月新低。 汇丰 pmi 终值 50.4，大幅低于前值 52.3。房地产方面，“国五条” 细则落地，调控升级。 美国本周公布的房地产销售、制造业数据和就业数据显示经济 正在有力复苏，但周中投资者被美国或将减支的担忧情绪困扰，周 五美国确认启动自动减支。1 月新屋销售月率、1 月未决房屋销售 月率等房地产数据均持续好转。制造业方面，美国 1 月耐用品订单 大幅下滑，因国防开支创逾十年最大降幅，且民用飞机需求骤降； 1 月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率上升 6.3%，创 2011 年 12 月以来最大升幅。美国上周续请失业金人数和美国上周初请失业金 人数均有所下降，表明美国劳动力市场持续改善 欧元区本周经济持续企稳，但意大利大选的紧张情绪笼罩欧洲 上空，未来依然面临较多的不确定性。由于经济规模庞大，意大利 问题能够削弱整个欧元区的市场信心。欧元区经济信心指数、工业 信心指数和企业信心指数均大幅提升，制造业 pmi 略有提升，但仍 在荣枯线之下。德国和法国 pmi 均有所改善，但英国和意大利略有 下降。整个欧元区的失业率略有上升。 日本方面，1 月份数据略低于预期，环比有所下降。工业生产 月率和企业服务价格指数均有所下降，房地产方面，1 月新屋开工 年率和营建订单年率均大幅下降。cpi 数据仍未负值，且较前值下 降。失业率数据与上个月持平，符合市场预期。 3 行业动态 美联储减支计划自动启动，美元继续走高，金属价格继续下跌， lme 三个月铜下跌 1.2%，铝下跌 3.6%，铅下跌 1.2%，锌下跌 2.8%， 锡下跌 1.5%，镍下跌 2.0%；贵金属价格与上周持平。小金属方面， 钨精矿价格上涨 0.9%，钼精矿、钛精矿和锑价格没有变化。 铜市场：现货市场上，持货商心态各异，因本周适逢月末，资 金因素将令部分持货商换现意愿增强，甚至出现报价低于市场水平 的情况，也有相当一部分看涨后市，特别是价格企稳后，其报价更 是持坚，不过市场上供应整体看仍较为充足，因此继续维持贴水状 态。投机商对后市也存分歧，尤其是价格一度止跌后续跌，不少人 持观望情绪，希望等待趋势更加明朗化。下游有不少在节前的储备 基本消化完毕，存在补库维持正常生产的要求而逢低入市，但周五 价格再跌，观望者也开始变多，市面成交只是略有改善，还不足以 令投资者欣喜。 废铜市场上，已过元宵，不少厂企陆续开工，市场需求有逐步 启动迹象，而且多数厂家节前备库有限，节后价格又有下跌，成本 请务必阅读正文后免责条款部分,6,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited,研究报告,已大幅下降，特别是周中价格一度企稳使得市场预计继续下滑空间 有限，入市询价购货的积极性有所提高，市场交易气氛渐趋乐观， 一些用铜厂家已经开始不仅仅局限于在本地购货。不过随着价格继 续下跌，市场开始担心下方仍有空间，转为观望。持货商方面出货 意欲不高，因供应紧缺，且预计未来较长时间仍将继续维持供货紧 张格局，此外，近两周跌幅太大导致原本持货成本较高的供货商对 于存货惜售心理浓厚，即便出售也往往要加价，买家购货并不容易。 此外，市场还担忧政府将推出更多限制，诸如二套房贷政策将 收紧传闻、楼市调控升级等重挫房地产股和股市，围绕中国住房相 关基本金属需求的担忧对铜市场也构成拖累，之后股市在多重因素 压制下继续下滑，进一步对期市情绪有所打击。 现货市场上，周初勉强还能维持小幅贴水，但周中后期已经逐 步转为贴水，保值盘不断出现，现货铜供应充裕，下游仍未全部回 归市场，不少厂家并不急于在得到订单前大量采购原料，因此价格 的下跌只吸引了只有部分下游逢低收货，整体供大于求格局较为明 显；周后期由于价格继续下跌，市场看空氛围增加，投机商入市也 较为谨慎，逢低买盘开始减少。 废铜市场方面，节后企业陆续回到市场，但本周开工率仍然偏 低，生产尚未完全恢复正常，此外用工荒也继续成为困扰企业的一 大因素。因此，尽管此轮调整使得购货成本比节前有所下滑，市场 实际成交仍不旺盛；周五铜价止跌，但市场仍存观望心理。 本周沪铜成交量和持仓量均较节前增加，配合价格走势来看， 国内交易者获利了结意愿浓厚，周五虽有企稳，但动力显得不足， 想反弹还需各方利好配合。 由于中国部分下游将在元宵节后才会陆续正式回归市场，而且 价格的下跌有望吸引部分买盘，因此下周有节后补库需求将逐渐显 现的可能，这对限制铜价继续下跌有利。 铝市场：本周沪铝跟随伦铝价格下跌，成交量和持仓量均有大 幅增加，市场交投活跃。现货方面，春节后现货仓库到货集中，厂 家急于抛售，部分贸易商买入现货并在期货市场建立卖出头寸来锁 定利润，空头增多致使价格下跌，同时伦铝的大幅下挫，也吸引了 投机者在沪铝建空仓。安泰科本周现货铝报价 14704 元/吨。下周 下游加工厂普遍开始复工，原铝的需求有所增多，预计将在一定程 度上支撑现货价格。但鉴于近期总体经济环境较为悲观，预计铝价 上行空间有限，预计沪铝主力合约大致运行区间为 14500-15000 元/吨。 铅市场：国内现货市场价格继续走低，平均价格 14762 元/吨， 较上周下跌 88 元/吨；周内最高价 14900 元/吨，最低价 14550 元/ 吨。其中，上海长江现货市场周均价 14815 元/吨，较前一交易周 下跌 80 元/吨；广东南储现货市场周均价 14705 元/吨，较前一周 下跌 95 元/吨；上海华通现货市场周均价 14765 元/吨，下跌 90 元/吨。 请务必阅读正文后免责条款部分,铜,西部材,料,st 锌电,7,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited,研究报告,锌市场：本周现货市场价格也出现回落，本周平均价格为 15612 元/吨，较上周减少 184 元/吨；周内最高价 16300 元/吨，较上周 下跌 300 元/吨，最低价 15050 元/吨。其中，上海长江现货市场周 均价 15815 元/吨，较上周下跌 225 元/吨；广东南储现货市场周均 价 15152 元/吨，较上周下跌 156 元/吨；上海华通现货市场周均价 15870 元/吨，较上周下跌 170 元/吨。 锡市场：国内现货市场锡价小幅下滑，市场成交清淡，出货量 不大。 小金属：节后第一周，下游开工率较低，小金属市场方面变化 不大。,金属,时间 2013/2/28,事件及点评 高盛集团近日表示，预计 2013 年中国铜需求量为 883.3 万吨，同比增约 8%，将 提高全球铜需求总量，并造成 6000 吨的供求缺口。并预计伦铜在未来六个月内,涨至 9000 美元/吨。 乌兹别克斯坦 almalyk 矿业公司 2 月 27 日报告显示，2012 年乌兹别克斯坦铜产 2013/2/27 量为 95600 吨，同比增 0.8%；铜矿石开采量为 3140 万吨，同比增 1.3%；锌产 量为 61100 吨，同比增 11.3%。 数据来源：wind，证券时报，第一创业证券研究所整理 4 重点监测公司动态,公司,日期,事件,西部材料发布业绩快报称，2012 年归属于母公司所有者的净利润为 2201.95 万元， 2013/2/27 上年同期亏损 2355.63 万元；营业收入为 14.26 亿元，较上年同期减 4.59%；基本 每股收益为 0.13 元，上年同期亏损 0.13 元。,东方锆 业,2013/2/27,东方锆业发布业绩快报称，2012 年归属于母公司所有者的净利润为 4002.79 万元， 较上年同期减 56.55%；营业收入为 5.65 亿元，较上年同期增 2.85%；基本每股收 益为 0.1 元，较上年同期减 79.17%。,*st 锌电发布年度业绩报告称，2012 年归属于母公司所有者的净利润为 2086.34 万 2013/2/27 元，上年同期亏损 2.83 亿元；营业收入为 12.62 亿元，较上年同期增 0.35%；基 本每股收益为 0.11 元，上年同期每股亏损 1.54 元。 数据来源：wind，第一创业证券研究所整理 风险提示 1. 欧美经济复苏不及预期； 2. 我国投资政策紧缩超预期。 请务必阅读正文后免责条款部分,8,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited 5 附图表 基本金属、贵金属及小金属价格涨跌幅,研究报告,金 属,指标,最新价 一周涨 格 跌幅,两周涨 跌幅,一个月涨 三个月涨 年初至 跌幅 跌幅 今,lme3 个月铜（美元/吨）,7721,-1.2%,-6.3%,-4.8%,-2.3% -4.7%,铜,lme 铜现货价（美元/吨） 上海期货阴极铜（元/吨）,7784 56590,0.1% -1.4%,-4.7% -3.1%,-3.5% -3.0%,-1.3% -3.4% 0.5% -2.0%,长江有色市场:铜（元/吨） 56680,-1.0%,-3.4%,-2.2%,0.9% -1.5%,lme3 个月铝（美元/吨）,1974,-3.6%,-8.8%,-4.3%,-4.2% -4.5%,铝,lme 铝现货价（美元/吨）,1962,-2.1%,-7.8%,-3.0%,-5.0%,-100.0 %,上海期货铝（元/吨）,14495,-1.7%,-1.9%,-3.2%,-4.7% -4.1%,长江有色市场:铝（元/吨） 14400,-1.4%,-2.8%,-3.5%,-5.1% -4.5%,lme3 个月铅（美元/吨）,2278,-1.2%,-6.7%,-5.3%,2.6% -2.7%,铅 锌,lme 铅现货价 上海期货铅（元/吨） 长江有色铅:1#（元/吨） lme3 个月锌（美元/吨） lme 锌现货价（美元/吨） 上海期货锌（元/吨）,2271 14730 14775 2028 2046 15290,-0.9% -1.7% -0.5% -2.8% -1.1% -1.4%,-6.2% -2.1% -1.0% -6.8% -4.7% -1.3%,-5.1% -2.8% -0.3% -3.5% -1.3% -0.9%,2.2% -2.3% -2.5% -2.4% -0.7% -0.2% 0.2% -0.7% 1.7% 1.9% 2.2% -0.2%,长江有色锌 1#（元/吨）,15275,-1.0%,-1.9%,0.0%,2.3%,0.3%,lme3 个月锡（美元/吨）,23450,1.5%,-4.6%,-5.1%,8.7% -1.5%,锡 镍 黄 金,lme 锡现货价（美元/吨） 长江有色市场:锡:1#（元/ 吨） lme3 个月镍（美元/吨） lme 镍现货价（美元/吨） 长江有色市场:镍板:1#（元/ 吨） 期货 comex 黄金(美元/盎 司) 上海期货黄金(元/克) 上海金交所黄金现 货:au9995(元/克),23372 157000 16605 16605 119000 1572 322 321,1.4% -0.6% -2.0% -2.0% -0.4% 0.0% 1.0% -0.7%,-3.7% -3.1% -7.4% -6.7% -7.2% -2.0% -4.3% -1.8%,-5.0% -1.4% -6.9% -6.7% -4.2% -5.4% -3.7% -4.3%,6.8% -1.7% 5.0% 0.8% -2.3% -4.8% -2.0% -4.0% -1.2% -3.0% -8.8% -5.2% -5.9% -2.5% -6.7% -3.2%,白 期货 comex 银(美元/盎司) 银 上海期货:白银(元/千克),28 5884,0.0% -0.9%,-4.3% -3.3%,-8.4% -7.1%,-16.8% -5.8% -13.7% -1.6%,钨 钨精矿:65%:江西(元/吨） 113000,0.9%,2.7%,2.7%,-2.6% -3.4%,钼 钼精矿:45%:河南(元/吨） 钛精矿:50%:四川(元/吨）,1720 1625,0.0% 0.0%,-0.6% 0.0%,-1.7% 0.0%,17.8% -5.8%,6.8% 0.0%,钛 海绵钛:99.6%:国产(元/ 千克）,67,0.0%,0.0%,0.0%,-2.2% -1.5%,锑 长江有色市场锑:1#(元/吨） 69500,0.0%,0.0%,0.0%,-2.1%,0.0%,数据来源：wind，第一创业证券 请务必阅读正文后免责条款部分,6,9,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited lme 基本金属库存变化,研究报告,库存变化 （%）,最新库存,一周 两周 一个月,三个月 年初至今,lme,lme 铜 lme 铝 lme 锌 lme 铅 lme 锡 lme 镍,45.8775 517.255 120.005 28.7225 1.3575 15.9552,8.1% 14.2% 23.4% 0.2% 0.5% 0.3% 1.3% 0.5% -0.7% -0.3% 0.0% -1.2% 0.0% 1.5% 1.2% 3.3% 4.0% 6.4%,84.2% -0.3% 0.2% -20.7% 13.0% 17.0%,43.1% -0.7% -1.7% -9.6% 6.1% 12.6%,上期所,库存（吨）,sh 阴极铜 226201,8.9% 15.0% 10.3%,9.8%,9.6%,sh 铝 sh 铅 sh 锌,482408 130919 327044,2.3% 12.3% 11.9% 3.8% 9.1% 21.5% 0.5% 2.6% 1.9%,3.6% 201.1% 5.3%,7.9% 67.1% 4.8%,数据来源：wind，第一创业证券研究所整理 一周重要经济指标,发布日期 2013/2/25,指标 中国 2 月汇丰制造业采购经理人指数预览值,前值,52.3,市场预测 52.2,结果,50.4,中国 美国,2013/3/1 2013/3/1 2013/2/25 2013/2/25 2013/2/26 2013/2/26 2013/2/26 2013/2/26 2013/2/26 2013/2/26 2013/2/26 2013/2/26 2013/2/26 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27,中国 2 月制造业采购经理人指数 中国 2 月汇丰制造业采购经理人指数终值 美国 1 月芝加哥联储全国活动指数 美国 2 月达拉斯联储制造业活动指数 美国 12 月 s&p/cs20 座大城市房价指数月 率（未季调） 美国 12 月 s&p/cs20 座大城市房价指数月 率（季调后） 美国 12 月 s&p/cs20 座大城市房价指数年 率 美国 12 月房价指数月率 美国第四季度房价指数季率 美国 1 月新屋销售 美国 1 月新屋销售月率 美国 2 月里奇蒙德联储制造业指数 美国 2 月谘商会消费者信心指数 美国 1 月耐用品订单月率 美国 1 月耐用品订单月率（除运输外） 美国 1 月未决房屋销售月率 美国 1 月未决房屋销售年率,50.4 52.3 0.25 5.5 -0.10% 0.60% 5.50% 0.60% 1.10% 36.9 万 -7.30% -12 58.6 4.60% 1.30% -4.30% 6.90%,50.5 0.60% 6.60% 0.60% 38.0 万 3.00% -3 62 -4.70% 0.30% 1.70% 7.90%,50.1 50.4 -0.32 2.2 0.20% 0.88% 6.80% 0.60% 1.40% 43.7 万 15.60% 69.6 -5.20% 1.90% 4.50% 9.50%,请务必阅读正文后免责条款部分,10,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited,研究报告,2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28,美国上周 eia 原油库存变化 美国上周 eia 汽油库存变化 美国上周 eia 精炼油库存变化 美国上周续请失业金人数 美国上周初请失业金人数 美国第四季度 gdp 年率修正值 美国第四季度 gdp 平减指数年率修正值 美国第四季度个人消费支出物价指数年率 修正值 美国第四季度核心个人消费支出物价指数 季率修正值 美国 2 月芝加哥采购经理人指数 美国 2 月堪萨斯联储制造业活动指数 美国 1 月个人收入月率 美国 1 月个人消费支出物价指数月率 美国 1 月个人消费支出物价指数年率 美国 1 月个人消费支出月率 美国 1 月核心个人消费支出物价指数月率 美国 1 月核心个人消费支出物价指数年率 美国 2 月密歇根大学消费者信心指数终值 美国 1 月营建支出月率 美国 2 月 ism 制造业指数 欧元区 1 月 3 个月 m3 货币供应年率 欧元区 1 月 m3 货币供应年率 欧元区 2 月消费者信心指数终值 欧元区 2 月企业信心指数 欧元区 2 月服务业信心指数 欧元区 2 月工业信心指数 欧元区 2 月经济信心指数 欧元区 1 月消费者物价指数月率终值 欧元区 1 月消费者物价指数年率终值 欧元区 1 月核心消费者物价指数月率终值 欧元区 1 月核心消费者物价指数年率终值,414.3 万桶 -288.4 万桶 -227.7 万桶 314.8 万 36.2 万 -0.10% 0.60% 1.20% 0.90% 55.6 -2 2.60% 0.00% 1.30% 0.20% 0.00% 1.40% 76.3 0.90% 53.1 3.70% 3.30% -23.6 -1.09 -8.8 -13.9 89.2 0.40% 2.20% 0.50% 1.50%,250 万桶 -100 万桶 -155 万桶 36.0 万 0.50% 0.60% 1.20% 0.90% 54 -1 -2.00% 0.10% 1.20% 0.20% 0.10% 1.30% 76.3 0.50% 52.5 3.20% -23.6 -1.02 -8.8 -13.1 89.9 -1.00% 2.00% 1.50%,113 万桶 -185.7 万桶 55.7 万桶 307.4 万 34.4 万 0.10% 0.90% 1.50% 0.90% 56.8 -10 -3.60% 0.00% 1.20% 0.20% 0.10% 1.30% 77.6 -2.10% 54.2 3.50% 3.50% -23.6 -0.73 -5.4 -11.2 91.1 -1.00% 2.00% -1.80% 1.30%,欧洲,2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/2/25 2013/2/25 2013/2/25 2013/2/26 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/28 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1,欧元区 2 月制造业采购经理人指数终值 欧元区 1 月失业率 欧元区 2 月消费者物价指数年率初值 英国 1 月 bba 房屋抵押贷款许可 英国 1 月 bba 净抵押贷款变动 英国 1 月 bba 总抵押贷款 英国 2 月 cbi 零售销售差值 英国第四季度 gdp 年率修正值 英国第四季度 gdp 季率修正值 英国 2 月 gfk 消费者信心指数 英国 2 月 nationwide 房价指数月率 英国 2 月 nationwide 房价指数年率 英国 1 月 m4 货币供应月率,47.3 11.70% 2.00% 3.3636 万 6 亿英镑 85 亿英镑 17 0.00% -0.30% -26 0.50% 0.00% 0.70%,47.8 11.80% 1.90% 16 0.00% -0.30% -26 0.20% -0.20%,47.9 11.90% 1.80% 3.2288 万 -4 亿英镑 77 亿英镑 8 0.30% -0.30% -26 0.20% 0.00% 0.90%,请务必阅读正文后免责条款部分,11,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited,研究报告,2013/3/1,英国 1 月 m4 货币供应年率,-1.00%,-0.80%,2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/2/27 2013/2/28 2013/2/28 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/2/28 2013/2/28 2013/3/1 2013/2/25 2013/2/25 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/27 2013/2/28,英国 1 月央行抵押贷款许可 英国 1 月央行抵押贷款变动 英国 1 月净消费者信贷 英国 2 月制造业采购经理人指数 德国 1 月出口物价指数月率 德国 1 月出口物价指数年率 德国 1 月进口物价指数月率 德国 1 月进口物价指数年率 德国 3 月 gfk 消费者信心指数 德国 2 月失业率 德国 2 月失业人数变化 德国 2 月消费者物价指数月率初值 德国 2 月消费者物价指数年率初值 德国 2 月消费者物价调和指数月率初值 德国 2 月消费者物价调和指数年率初值 德国 1 月零售销售月率 德国 1 月零售销售年率 德国 2 月制造业采购经理人指数终值 法国 2 月消费者信心指数 法国 1 月生产者物价指数月率 法国 1 月生产者物价指数年率 法国 2 月制造业采购经理人指数终值 意大利 2 月制造业采购经理人指数 意大利 1 月失业率 意大利 2 月消费者物价指数月率初值 意大利 2 月消费者物价指数年率初值 意大利 2 月消费者物价调和指数月率初值 意大利 2 月消费者物价调和指数年率初值 瑞士第四季度 gdp 年率 瑞士第四季度 gdp 季率 瑞士 2 月 svme 采购经理人指数 日本 1 月企业服务价格指数月率 日本 1 月企业服务价格指数年率 日本 1 月零售销售月率 日本 1 月零售销售年率 日本 1 月大型零售商销售年率 日本 1 月工业生产月率初值,5.5785 万 10 亿英镑 6 亿英镑 50.8 -0.20% 1.10% -0.50% 0.30% 5.8 6.80% -1.6 万 -0.50% 1.70% -0.70% 1.90% -1.70% -4.70% 50.1 86 -0.30% 1.60% 43.6 47.8 11.20% 0.20% 2.20% -2.00% 2.40% 1.40% 0.60% 52.5 0.20% -0.40% 0.10% 0.40% 0.00% 2.40%,5.65 万 8 亿英镑 2 亿英镑 51 0.50% 0.50% -0.40% 5.9 6.80% 0.0 万 0.70% 1.70% 0.70% 1.70% 0.90% -1.70% 50.1 0.20% 43.6 47.6 11.30% 0.30% 2.10% 0.10% 2.30% 0.90% 0.00% 52.1 0.80% -1.60% -0.80% 1.50%,5.4719 万 1 亿英镑 4 亿英镑 47.9 0.00% 0.30% 0.10% -0.80% 5.9 6.90% -0.3 万 0.60% 1.50% 0.80% 1.80% 3.10% 2.40% 50.3 86 0.50% 1.40% 43.9 45.8 11.70% 0.10% 1.90% -0.20% 2.00% 1.40% 0.20% 50.8 -0.40% -0.20% 2.30% -1.10% -3.50% 1.00%,日本,2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1 2013/3/1,日本 1 月工业生产年率初值 日本 1 月新屋开工年率 日本 1 月营建订单年率 日本 1 月失业率 日本 1 月全国消费者物价指数年率 日本 1 月全国核心消费者物价指数年率 日本 1 月家庭支出年率 日本 2 月东京消费者物价指数年率,-7.90% 10.00% 4.80% 4.20% -0.10% -0.20% -0.70% -0.60%,-4.90% 8.80% 4.20% -0.20% -0.20% 0.40%,-5.10% 5.00% -3.70% 4.20% -0.30% -0.20% 2.40% -0.90%,请务必阅读正文后免责条款部分,12,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation limited,研究报告,2013/3/1,日本 2 月东京核心消费者物价指数年率,-0.50%,-0.60%,-0.60%,澳大 利亚,2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28 2013/2/28,澳大利亚 1 月 hia 新屋销售月率 澳大利亚 1 月私营企业贷款月率 澳大利亚 1 月私营企业贷款年率 加拿大 1 月原材料价格指数月率 加拿大 1 月原材料价格指数年率 加拿大 1 月工业品价格指数月率 加拿大 1 月工业品价格指数年率,6.20% 0.40% 3.60% -2.00% -8.00% 0.00% 0.20%,0.30% 3.70%,4.20% 0.20% 3.60% 3.80% -4.70% 0.00% -0.20%,加拿 大,2013/2/28 加拿大第四季度经常账 2013/3/1 加拿大 12 月 gdp 月率 2013/3/1 加拿大 12 月 gdp 年率 2013/3/1 加拿大第四季度 gdp 年率 2013/3/1 加拿大第四季度 gdp 季率,-189 亿加元 0.30% 1.30% 0.60% 0.10%,-170 亿加元 -0.10% 0.70%,-172.6 亿加 元 -0.20% 0.80% 0.60% 0.20%,数据来源：网络公开，第一创业证券研究所 美国宏观数据 数据来源：wind，第一创业证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分,13,第一创业证券股份有限公司,first capital securities corporation lim