深圳市金融运行报告.doc

2006年深圳市金融运行报告中国人民银行深圳市中心支行货币政策分析小组内容摘要2006年，深圳金融继续平稳、健康运行，银行业效益取得突破性增长，信贷、利率保持平稳，证券业经营状况明显改善，保险市场日趋成熟，货币市场交易活跃，外汇、黄金交易蓬勃发展，金融生态环境建设取得新的进展。新建商品住宅价格涨幅有所回落，房地产金融运行平稳。第一部分 货币信贷概况172006年，深圳银行业效益实现突破性增长，资产质量进一步改善，存贷款、利率保持平稳，外资银行信贷业务增势迅猛，现金投放过快增势被有效控制，票据业务有所萎缩，机构改革稳步推进。一、银行业利润突破性增长，运行质量进一步提高作为华南的金融中心，深圳拥有门类齐全、数量众多的银行类金融机构，其市场规模、业务品种、服务水平均居全国前列。2006年，深圳银行类金融机构从业人数、资产总额稳步增长(表1)。年末税前利润实现突破性增长，达到150亿元，同比增长76%。不良贷款余额、不良贷款率实现双降。银行业整体运行质量进一步提高。表 1 2006年银行类金融机构情况注：银行类金融机构包括总部及其所有下属分支机构。数据来源：深圳银监局。二、 存款受股市影响明显，增长有所放慢2006年，受股市复苏影响，深圳市金融机构人民币存款增长放慢，结构呈活期化。年初，全市存款延续上年快速增长的走势，但自个人投资者大量进入股市的5月起增速持续下降。特别是在IPO较集中的7月、10月，余额同比大幅少增，股市对存款的分流明显(图1)。结构上，客户为便于参与股市投资，倾向于持有活期存款，令活期存款快速增长，存款流动性增强。2006年，外汇存款在人民币升值预期趋稳影响下，于上年持续减少的基础上恢复增长。图 1 金融机构人民币存款增长变化数据来源：深圳人行深圳市金融机构货币信贷统计月报。三、贷款受宏观调控影响增速下降，长期化趋势更为明显2006年深圳市金融机构人民币贷款呈明显的“年初高增长，年中快回落”的态势。前四个月，贷款增速一路高歌，4月末同比增速创2003年以来新高。这是一些大型商业银行上市、突破了资本充足率瓶颈的束缚，在利润考核压力下贷款欲望的一种释放。但从央行出台紧缩性货币政策措施的5月开始至年底，贷款增速持续回落(图2)。不过深圳各国内商业银行主要通过压缩票据融资达到压低贷款整体增速的目的。除票据融资增速呈戏剧化降低外，短期贷款在上年低基数基础上恢复增长，中长期贷款延续上年的高速增长走势。这表明贷款高增长的反弹压力较大。期限结构上，年末中长期贷款占各项贷款余额近六成，比重较上年同期有较大提高，贷款长期化趋势进一步增强。贷款有力的支持了深圳经济的发展：2006年投向高新技术产业、金融业、物流业及文化产业等四大支柱产业的贷款余额迅速增长；中长期贷款与全社会累计固定资产投资的相关系数达到0.99。但中长期贷款增长过快、房地产业贷款集中度较高增大了潜在风险，贷款结构性矛盾较为突出。2006年初外汇贷款延续上年持续下降的态势，但在人民币贷款利率两次上调超过外币贷款利率后的9月，开始恢复增长。2006年，深圳市外资金融机构贷款增势远远超过国内金融机构。图 2 金融机构人民币贷款增长变化数据来源：深圳人行深圳市金融机构货币信贷统计月报。专栏 1：从商业银行内部寻找中长期贷款持续快速增长的原因第一，国内商业银行考核制度对中长期贷款发放的激励有余，约束不足，是推动中长期贷款快速增长的内生动力。约束不足体现在：经济资本计算低估中长期贷款的资本权重；信贷经营计划指标一般不对贷款期限加以约束。激励有余体现在：强调净利润的经济增加值考核，对利率较高的中长期贷款增长形成激励；过强的资产质量考核约束，会令商业银行分支机构形成发放较长期限贷款，发放项目贷款、房地产贷款这类形成固定资产或以固定资产为抵押的贷款的偏好(而这类贷款都是中长期贷款)，客观上对中长期贷款的增长形成激励。第二，贷款审查审批内容上存在期限盲点，对中长期贷款的控制难以落到实处。国内商业银行在贷款审查审批时，除项目贷款外，一般不对期限做具体分析与测算，而是根据客户申请，参照若干定性原则略加把握。这就很难对贷款期限进行合理控制，一些本来可做短期循环融资的项目也提供了中长期贷款。而管理水平较高的外资银行，在客户经理提交贷款报告之初即会根据客户融资的具体用途、生产经营资金周转的特点核定一个合理的期限，对超过五年的贷款严加控制。第三，中长期贷款的信用风险揭示不全、无法引起管理层的足够重视，是中长期贷款快速增长的根本所在。与信用风险管理水平较高的外资银行采用客户评级和债项评级两维评级体系不同，国内商业银行目前仅有客户评级，无债项评级，因而不会对较长期限的贷款下调风险评级。另外，国内商业银行信用风险量化程度低，不计算具有统计学意义的信用风险量化的关键指标PD、LGD、EAD等。在高度量化的信用风险评估体系下，贷款期限越长，信用风险的量度值越大，信用风险度量的准确度越低，越难评估与监控。正因为此，花旗银行等外资银行对五年期以上贷款严加控制。国内商业银行信用风险的量化程度低，则无法揭示期限对信用风险量的这些影响，低估中长期贷款的风险。为实现中长期贷款的理性增长，应借鉴巴塞尔新资本协议，在资本占用公式中引入有效期限M，以提高贷款资本占用对期限的敏感度，发挥资本对中长期贷款应有的约束作用；应建立债项评级体系，提高信贷风险评级对期限的敏感度，为审慎信贷决策提供更科学的依据；应建立商业银行内部违约数据库，提高信用风险评估的量化程度，以全面揭示中长期贷款的信用风险。四、现金投放增速降至一位数，多年来过快增长的态势得到有效控制究其主要原因：一是深圳首创的大额提现收费制度有力调节了现金需求；二是反洗钱和现金管理力度的加强进一步规范了现金流通秩序(表2)。表 2 2006年金融机构现金收支情况表数据来源：深圳人行深圳市金融机构货币信贷统计月报。五、票据业务有所萎缩,市场利率大幅回升2006年，深圳票据承兑余额有所下降，主要是因为一些商业银行开始实行经济资本管理，通过提高资本占用控制高风险票据承兑业务的增长。紧缩性调控措施出台后，国内商业银行为降低贷款的整体增速大量转出票据，致使票据转贴现利率大幅上升，进而拉高直贴利率。受此影响，深圳票据贴现发生额、余额大幅减少(表3、表4)。表 3 2006年金融机构票据业务量统计表单位：亿元数据来源：深圳人行商业汇票相关数据统计月报。表 4 2006年金融机构票据贴现、转贴现利率表单位：%数据来源：深圳人行商业汇票相关数据统计月报。六、商业银行改革稳步推进，经营管理水平有所提高2006年，辖内工行按照其总行股改上市的统一部署，完成机构改革。深圳市商业银行股权转让获得成功，中国平安保险集团成为其控股大股东。区域法人商业银行资本充足率普遍提高，整体达到资本充足率合规要求。2006年，各商业银行注重提高经营管理水平，逐步加强内部风险控制，探索实施业务流程再造，经营状况和盈利水平有较大改观。第二部分 利率水平监测2006年，深圳市本外币利率总体平稳，金融机构自主定价能力进一步提高。受两次上调基准利率影响，2006年全市金融机构各期限人民币贷款加权平均利率普遍高于上年。从贷款利率浮动区间来看，国有及股份制商业银行利率下浮的贷款占比仍然最多，说明其信贷定位重合、竞争激烈。而植根于本地经济，以中小型企业为主要服务对象的区域法人商业银行则利率上浮的贷款占多数(表5)。随着利率市场化改革的深入，辖内金融机构不断调整自身利率定价模式，初步形成了以“效益与风险”为基础、“分级授权与逐级审批”为特征、涵盖本外币存贷款业务的利率定价管理体系，自主定价能力进一步提高。这一改变一是令人民币贷款利率期限结构更为合理，表现在此轮人民币贷款利率上调中，五年期以上的贷款加权平均利率升幅最大；二是采取浮动利率定价方式的贷款比重与上年同期相比有较大提高。受美联储停止加息、LIBOR走低影响，外币贷款利率稳中有降。表 5 2006年各利率浮动区间贷款占比表单位：%数据来源：深圳人行人民币贷款利率监测报表。第三部分 金融市场运行2006年，金融市场呈现健康向上的局面。IPO重新开闸、短期融资券的发展有效改善了深圳的融资结构，直接融资比重略有上升，金融市场更趋活跃。一、证券业经营明显改善，股权分置改革基本完成（一）证券机构改革稳步推进，经营状况明显改善。2006年，股市的重新活跃推动深圳券商经营状况明显改善，总资产、净资本、客户交易结算资金余额、托管市值等各项经营指标增长均超一倍。综合治理目标基本完成，原有9家问题公司中，6家公司已达到整改目标；2家公司正在落实整改；1家进入风险处置阶段。经过综合治理，辖区证券公司历史遗留问题和违规问题全部整改完毕；规范集合理财、专项理财、权证创设、融资融券试点、股指期货、金融期货IB业务等创新业务有序推进，为在全国率先转入常规监管状态以及创新发展奠定坚实基础。深圳的基金行业在全国具有比较优势，2006年基金规模占全国三成有余，资产净值实现大幅增长。深圳期货公司利润总额持续多年来占全行业利润总额1/3强。2005年10月起在深圳实施的期货保证金安全存管试点工作圆满完成、并推向全国。辖区期货交易连续三年没有发生一起投资者投诉事件。（二）新上市公司以中小企业板为主，股权配置改革基本完成。2006年，深圳新增的3家上市公司以中小板企业为主，体现了资本市场为国家自主创新战略服务的宗旨，体现了深圳高科技特色和产业优势。深圳股权配置改革在全国率先实现市值突破60%、80%的阶段性目标，起到了良好的示范效果。年末，辖区共有71家公司完成或进入了股改程序，仅4家公司尚未进入股改程序，市值比达到94.7。完成和进入股改总家数和股改总市值在全国分别排名第四和第三(表6)。表 6 2006年深圳证券业基本情况表数据来源：深圳证监局。二、保险市场日趋成熟，各项业务快速发展2006年，深圳新增5家产险公司、32家专业中介机构，市场格局更趋完善。由于经济快速发展带来旺盛需求，加之保险市场竞争充分，创新不断，2006年深圳保险业务继续快速发展，保费收入增幅居全国第三、东部16省市的第一位。其中，寿险公司保费收入增长加快，产险公司保费收入增长保持平稳。深圳寿险业发展旺盛，得益于充分市场竞争下产品的创新与服务的改进，分红险、投连险和万能险等非传统险种是推动深圳寿险业高速发展的强劲动力。深圳产险保费收入增长慢于全国，是因为深圳车险市场发展早、投保率高，交强险的实施短期内对深圳车险的拉动效应不大。不过2006年深圳责任险、意外险等非车险业务发展势头良好，有力支撑了产险业务的平稳发展(表7)。表 7 2006年保险业基本情况表数据来源：深圳保监局。注*：另有一家总部设在深圳的保险公司属于集团公司。专栏 2：深圳市地方金融机构战略重组基本完成深圳市主要有四家地方金融机构，即深圳发展银行、深圳市商业银行、深圳国际信托投资公司和国信证券公司，重组前它们均由地方政府控股。截至2006年11月27日，前三家机构先后完成了战略重组，其中，深发展17.9%的股权转由新桥公司持有，深商行89.2%的股权转由平安集团所有，深国投51%的股份转由华润公司所有，政府不再拥有以上金融机构的控股权。国信证券公司的重组工作即将开始。深圳市地方金融机构战略重组呈现以下特点：一是政府所持股份下降，战略投资者取得了地方金融机构的控股权。二是重组过程体现了公开透明、平等协商的市场化原则。重组模式如下：政府决策组成相关工作机构发出投资邀请书投资者尽职调查谈判签约。三是重组目标具有互补性。政府目标主要包括实现政企分离、促进金融业发展、引进优质投资者。金融机构主要目标包括化解自身风险、完善治理结构、拓宽发展空间。投资者目标主要包括进入金融市场、完善集团架构、增加盈利渠道。深圳市地方金融机构重组已取得如下成效：一是化解了被重组机构的潜在风险。经过重组，相关金融机构的资本充足率提高，不良贷款率下降，各项财务指标明显改善。二是提升了被重组机构的公司治理水平。新引进的战略投资者具有先进的公司治理经验、市场运作机制、业务经营理念和企业文化，这对被重组机构产生了积极的影响。三是拓宽了被重组机构的发展空间。战略投资者为被重组机构带来了新的业务发展战略、优质投资者、销售网络和客户基础，促进了被重组金融机构的发展。三、金融市场交易活跃2006年，深圳货币市场交易大幅上涨，证券市场全面复苏，外汇市场交投两旺，黄金市场平稳运行，金融创新层出不穷。（一）货币市场成交量大幅增长，市场利率节节升高。2006年，股市火爆、IPO频繁，证券机构打新股的融资需求增加，同业拆借、债券回购等银行间市场交易量大幅增长(表8)，市场利率亦节节升高，体现出资本市场与货币市场的高度联动性。表 8 2006年深圳银行间市场交易表数据来源：中国外汇交易中心深圳分中心。（二） 深圳证券交易市场打破持续五年的低迷行情，全面复苏。由于股权分置改革基本完成，制约我国证券市场发展的制度性缺陷得以根除；加之经济健康快速发展、人民币持续升值等有利的外部环境，以及大型企业发行上市和上市公司业绩提高、流动性过剩等综合因素，2006年深圳证券交易市场全面复苏，各项交易指标大幅上涨。其中，深圳成指上涨132.1%，当年累计新增投资者开户数增长近三倍。（三）外汇交易活跃，黄金夜市交易运行良好。2006年，深圳外汇交易交投两旺。其中，银行间即期结售汇市场累计交易量增长近四倍，全国排名第三位；远期结售汇月均交易量比上年增长三倍多。即期交易大增的原因是深圳外贸活跃，加上外汇市场因引入询价交易方式和人民币做市商制度而降低了交易成本，人民币汇率弹性增强，市场买卖获利空间扩大，刺激会员银行积极参与交易。远期交易活跃则是因为汇率波动幅度的加大，企业和银行远期交易避险需求增加。另外，深圳黄金备份交易中心以黄金交易为主导，延期交收为特色，开业一年多来系统运行良好，成交量稳步上升。（四）产权交易继续发展。2006年，深圳市产权交易中心成交各类产权交易共239宗，交易金额达113.03亿元（双向计算），交易宗数比去年增加75宗，增长46，交易金额与去年相比增加13.78亿元，增长14%。其中私营企业、市属企业交易量增长加快，集体企业等产权交易量逐渐减少。交易方式仍以协议和挂牌协议为主。（五）金融创新走向纵深，多元化金融服务格局逐步形成。一是积极引进新金融机构，2006年深圳相继新引进安信证券、银泰证券、信达澳银基金管理公司、国都中欧基金管理公司等四家证券机构。二是积极推进深港金融合作。2006年，深圳市金融代表团与香港金融业高层交流合作，香港人民币业务再上新台阶；积极落实CEPA第三阶段的开放协议，目前辖区已有中国国际期货和金瑞期货等两家期货公司在香港设立从事期货业务的子公司，招商、中信等两家券商在港设有分支机构。三是积极推进金融市场业务合作与创新。跨市场业务、外汇产品、利率产品仍是创新的重点。目前国信、中信、中投、长城等均形成了收购期货公司的计划，实现证期合作双赢。平安保险公司成功入股深圳市商业银行，平安集团公司逐步显现出金融控股集团公司的雏形。（六）金融生态环境建设取得显著进展。2006年，在深圳市委、市政府高度重视以及深圳人行大力推动下，深圳金融生态取得显著进展：市政府以2006年1号文件出台了关于加快金融业改革创新发展的若干意见，修订了深圳市支持金融业发展若干规定。深圳金融产业服务基地规划建设稳步推进。支付清算体系建设取得重大进展，票据影像处理系统成功上线，实现了与北京、天津、上海、广东、河北等5个省市的支票联网通用。完善拖欠银行贷款企业通报制度，在全国率先建立不良中介通报制度，社会反响良好；在国内首次实现政府房地产信息系统与金融机构的共享机制；初步建立了深圳市房地产金融风险预警监测体系；推进征信系统建设，在全国首次将水费交纳信息及法院执行信息等非银行信息数据纳入企业和个人信用信息基础数据库；开发了贷款企业资信评估业务管理系统，率先对贷款企业资信评估工作进行规范管理；试点开展了中小企业资信评估工作；在全国率先建立了资信评估人员人才库。第四部分 房地产金融分析2006年，深圳新建住房价格涨幅逐步回落，房地产信贷规模稳步增加，大型房地产开发企业直接融资规模扩大。一、房地产价格总体呈上涨趋势，但新建商品住宅价格涨幅已逐步回落。在经济快速发展、外来人口涌入及外资流入的推动下，在人口年龄结构中处于置业阶段的年轻人居多的情况下，深圳商品房需求存在刚性。同时，新建商品房供给不断下降，令深圳房地产价格总体仍呈上涨趋势。不过随着调控措施的落实，深圳新建商品住宅价格单月同比涨幅自2