商业银行物流金融业务创新专题研究报告.doc

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公司业务创新与营销专题研究报告芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃膀蚆袀罿芀螈肅芈艿蒈袈膄芈薀肄膀芇螂袆肆芆袅蝿莄芅薄羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂莃葿螆羈莂薁羁芇莁蚃螄芃莀袅羀腿荿薅袂肅荿蚇肈羁莈螀袁艿莇葿肆膅蒆薂衿肁蒅蚄肄羇蒄螆袇莆蒃薆蚀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀蒀薃螇芈蕿蚅羂膄薈螇螅肀薇蒇羀羆薇虿螃莅薆螁聿芁薅袄袂膇薄薃肇肃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2012年11月30日 第22期我国商业银行物流金融业务创新专题商业银行物流金融业务基本综述商业银行物流金融业务的运作模式分析国内主要商业银行物流金融业务发展现状商业银行物流金融业务创新案例分析商业银行物流金融业务风险防范分析商业银行拓展物流金融业务策略分析WWW.UNBANK.INFO北京银联信投资顾问有限责任公司http：/ 2 服务电话：（8610）63368810前言近年来，物流金融在我国发展迅速，成为物流企业和金融企业拓展发展空间、增强竞争力的重要领域，“物流、资金流和信息流结合”也从概念变成了现实。物流金融作为一项涉及商业银行、企业、物流企业等多主体、多流程且不断发展的新型金融服务业务，不仅解决了制造企业的融资瓶颈问题，推动了物流企业的业务领域拓展，而且为银行业的金融创新提供了条件。值得一提的是，在物流金融业务发展中，我国商业银行以中信银行等为主的股份制银行起步较早，在多年业务发展的经验探索上形成了较完整的物流金融业务体系。同时，国有商业银行的存货质押、仓单质押等业务也在逐步开展。此外，其他各大银行也都在积极推进物流金融业务的开展。鉴于此，本期专题主要围绕商业银行开展物流金融创新业务进行研究，分为以下六个章节：第一章：作为国内银行一项重要的金融业务，物流金融正在逐步显现其作用。为此，本章将从解释物流金融的基础概念开始阐述国内外商业银行物流金融业务的发展比较，并就银行开展物流金融业务的必要性及可行性进行深入研究分析。第二章：不同模式的物流金融服务成为了企业新的融资途径，银行信贷新的增长点，同时也推动了商业银行向金融服务更深方向延伸。为此，本章就商业银行物流金融业务的基本运作模式以及可开展的创新运作方式进行详细阐述，为各位进行细致剖析与解读。第三章：目前，我国大多数银行设计了物流融资产品，如供应链融资、保兑仓、厂商一票通，并纷纷与我国现有大型物流企业建立了物流金融业务合作关系。为此，本章将对我国主要商业银行物流金融业务现状进行总体评价，同时选取中信银行、建设银行、招商银行等国内开展物流金融业务的标杆银行进行具体分析。第四章：为帮助各家银行更加有效了解物流金融的实际操作，本章选取了云南钢材物流中心和广州恒大钢铁公司两则案例充分进行商业银行物流金融业务的实操介绍，以期帮助大家在实际工作中拓展物流金融业务起到更加有益的作用，更具运作价值。第五章：物流金融作为一项新型业务，虽然对各方参与主体有着明显优势，但不可避免的也给商业银行带来了与以往不同的风险。为此，本章将着重分析商业银行物流金融业务的信用与市场风险以及相应防控措施，力求为各家银行积极出招以便更好应对风险的不确定性。第六章：银行在开发物流金融业务的同时将面临许多问题，通过对这些问题的战略分析，商业银行需要建立一套有效的战略实施系统来保障物流金融业务的执行效果。为此本章将就银行开展物流金融业务面临的问题以及相应策略进行深入分析与论述，以期对各家有意拓展物流金融业务的商业银行起到一定启发与提示作用。敬请关注：我国商业银行物流金融业务创新专题。正文目录第一章 商业银行物流金融业务基本综述1一、物流金融的基础概念1（一）物流金融的定义1（二）物流金融的特点2（三）物流金融的内涵3（四）物流金融的分类5（五）物流金融的作用5二、国内外商业银行物流金融业务的发展比较7（一）国外物流金融业务的发展现状7（二）国内物流金融业务的发展现状7三、商业银行开展物流金融业务必要性及可行性分析9（一）商业银行开展物流金融业务必要性分析9（二）商业银行开展物流金融业务可行性分析10第二章 商业银行物流金融业务的运作模式分析12一、商业银行物流金融业务的基本运作模式12（一）仓单质押担保融资模式12（二）存货抵质押融资模式13二、商业银行可开展的物流金融业务创新运作模式15（一）中介模式下物流金融业务创新运作模式15（二）信用担保模式下物流金融业务创新运作模式20第三章 国内主要商业银行物流金融业务发展现状21一、国内主要商业银行物流金融发展现状综述21二、国内主要商业银行物流金融操作具体介绍22（一）广发银行22（二）中信银行23（三）建设银行25（四）招商银行29（五）工商银行30第四章 商业银行物流金融业务创新案例分析32一、云南钢材物流中心物流金融案例分析32（一）企业背景32（二）方案设计32二、广州恒大钢铁公司物流金融案例分析34（一）企业背景34（二）方案设计35第五章 商业银行物流金融业务风险防范分析37一、商业银行物流金融业务的信用风险分析37（一）商业银行物流金融业务信用风险的特征分析37（二）商业银行物流金融业务信用风险防范38二、商业银行物流金融业务的市场风险分析43（一）商业银行物流金融业务市场风险的特征分析43（二）商业银行物流金融业务的市场风险防范44第六章 商业银行拓展物流金融业务策略分析48一、银行开展物流金融业务面临的问题分析48（一）物流金融业务缺乏相应制度规范48（二）商业银行与其他机构的合作仍需深化48（三）业务服务水平还须提高48（四）信息化管理有待加强49（五）组织机制需要完善49（六）风险控制水平还需提高49二、银行拓展物流金融业务的战略实施考虑49（一）建立有效的制度创新支持平台49（二）建立与物流企业的战略合作关系50（三）建立物流金融产品创新与服务支持系统50（四）建立跨行业的信息化管理系统50（五）进行内部的组织创新51（六）提高风险控制技术水平51中国银行业创新与营销研究报告产品说明52中国银行业创新与营销研究报告阅读反馈表53http：/ 6 服务电话：(8610) 63368810图表目录图表 1：物流金融业务的构成示意图1图表 2：物流金融融资模式与传统融资模式对照表2图表 3：供应链上物流金融业务模式图4图表 4：国内外物流金融业务比较分析表8图表 5：中小企业运营资金缺口周期10图表 6：仓单质押融资业务运作模式12图表 7：静态抵质押授信模式14图表 8：保兑仓业务运作模式16图表 9：未来提货权质押融资业务运作模式17图表 10：确定购买付款承诺项下物流金融融资业务运作模式19图表 11：信用担保模式下第三方物流企业替代采购运作模式20图表 12：国内主要商业银行物流金融业务发展状况21图表 13：现货质押模式先货后票流程图33图表 14：保兑仓模式业务流程图34图表 15：核心企业经销商物流金融融资流程35图表 16：传统融资模式信用风险评价指标38图表 17：物流金融信用风险评价指标体系框架40图表 18：物流金融业务信用风险评价指标41第一章 商业银行物流金融业务基本综述一、物流金融的基础概念（一）物流金融的定义物流金融（Logistics Finance）是个全新的概念。广义上讲，是指在供应链管理活动中，通过运用各种金融工具有效地组织和协调货币在供应链管理活动中的运动，以使物流活动产生增值效应的金融业务。狭义上讲，物流金融是物流企业在物流业务过程中利用贷款、承兑汇票等多种信用工具为生产商及其下游经销商、上游供应商和最终客户提供集融资、结算、资金汇划、信息查询等为一体的金融产品和服务。图表 1：物流金融业务的构成示意图以货权质押的方式获取贷款，并支付监管费用需求供应关系需求供应关系商业银行借方企业物流企业需求供应关系资金提供者质押监管和仓储管理服务的提供者资料来源：银联信在目前我国的金融环境中，处于初步发展阶段的物流金融市场是供方市场，银行处于主导地位，具有较强的谈判权和较高的市场地位，原因为：银行所掌握的信贷资源多数情况下是紧缺性的，且开展物流金融的银行数量较小，行业竞争水平不高；物流企业的质押监管服务要得到银行的认可才能作为借方企业的质押监管方，因此在质押监管方的选择上，银行的意见起决定作用。在银行为主导的情况下，银行是价值链的驱动者。这种模式对物流金融市场的发展存在不利因素，原因有：银行在业务开拓方面较为保守，不愿承担较高的风险；银行的谈判地位较高，造成其谈判成本较高和沟通效率较低；银行有信贷额度限制，在客户开发方面存在局限性。随着物流金融市场的发展，将会有更多类型的金融机构参与市场竞争，供方市场将逐步向需方市场转变。（二）物流金融的特点物流金融通过生产企业、商业银行以及多家经销商的资金流、信息流、物流的互补，突破传统的地域限制，使厂家、经销商、下游用户和银行之间的资金流、信息流和物流在封闭流程中运作。物流金融大大拓宽了中小企业的融资渠道，淡化了因企业自身带来的融资限制，中小企业同时这项业务降低了银行的信贷风险，为物流企业找到了新的利润增长点，构筑中小企业、银行和第三方物流企业互利共存、持续发展的产业生态。作为一种新型的融资模式，物流金融业务表现出与传统融资模式的优势，如下图所示。图表 2：物流金融融资模式与传统融资模式对照表对比范围物流金融融资模式传统融资模式参与方融资企业、银行、第三方物流企业融资企业、银行主要服务对象供应链上的中小企业有实力的大型企业融资期限短期短期、中期、长期银行参与动态跟踪质押物状态静态关注企业本身风险评估范围企业及整个供应链企业授信条件仓单质押、存货质押核心资产抵押第一还款来源质押资产企业资产银行承担的风险较小较大资料来源：银联信第一，物流金融业务越来越倚重第三方物流企业。在物流金融业务发展过程中，逐渐改变了传统金融贷款过程中银行与贷款企业双方的权责关系，也完全不同于担保贷款中担保方承担连带赔偿责任的三方关系，而是越来越倚重于第三方物流企业，形成了商业银行与第三方物流企业、中小企业三方密切合作的关系，物流企业真正成为了第三方，它在整个业务中起到了枢纽的作用。物流企业的管理、控制和服务水平直接成为决定此业务能否开展和开展方式、融资效率、风险控制的核心，表现出不同于传统银行业务的特点。第二，物流金融业务站在一个崭新的视角对信用风险进行评估，打破了原来商业银行仅考察企业静态信用的思维模式，对物流金融业务进行整体的动态信用风险管理，即商业银行对质押货物状态实行动态监控。银行信用风险评估的范围由单个企业，扩展到了供应链的整个范围，增强了银行对风险的控制能力。第三，物流金融业务的融资对象以中小企业为主，所处行业多数集中在制造业和流通业，该类企业的固定资产较少，现金流量相对较大，存货比例高，短期资金需求量大，周转速度快，所以物流金融适应于短期融资。第四，物流金融业务对授信条件进行了大胆的改变。改变了以不动产作抵押进行贷款的硬性规定，而以处于正常贸易流通状态、符合质押物要求的仓单或者动产作为授信条件，这一改变将为处于发展创业阶段的中小企业打开了融资之门。第五，物流金融业务具有自偿性和安全性。物流金融业务首先应该确定该企业具有稳定可实现的未来现金流入，而且未来现金的流入是独立可被设定用于偿还贷款的，在偿还前不得用于其他用途，一旦融资出现任何风险，银行可以从质押资产中求偿，具有自偿性和安全性高的特征。（三）物流金融的内涵物流金融业务在现实中的表现形式有很多，但通过分析供应链上的贸易关系，以银行贷款依托的担保品为标准，可将物流金融业务划分为以下三种基本形式，即存货质押融资业务、应收账款融资业务和订单融资业务。以某种商品的生产销售流程为例，假定供应链上核心厂商是制造商，供应商和经销商都是缺资金的中小企业，那么可分析三种基本融资业务的内涵及在供应链上的作用。图表 3：供应链上物流金融业务模式图供应商核心厂商经销商物流企业物流企业金融机构订单物流订单物流合 作合 作业务控制业务控制物 流支持流物 流支持流订单融资存货质押融 资应收账款质押融资资料来源：银联信在上图中，中小供应商依核心厂商发出的订单进行采购生产和供应。由于核心生厂商出于规避资金风险的考虑，一般不会预先支付资金，供应商在此时有一个资金缺口，可以通过订单融资的方式来解决相关的资金困难。也就是说，供应商可用供应链上核心生厂商的订单做担保向金融机构申请贷款，金融机构在物流企业的协助下审核订单的真实性、评估订单的价值和相应风险后给予一定授信额度，帮助企业购买所需的原材料进行生产，并借助物流企业的帮助，在供应商采购生产和销售过程中对相关的物流和资金流进行封闭管理。当供应商完成订单后，核心生厂商付给的现金流将用于偿还授信。一般来说，核心生厂商会拖欠中小供应商的货款，此时供应商的订单融资形式转变为应收账款融资形式，金融机构可以直接买断供应商的应收账款，也可以继续以应收账款做质押担保给供应商提供融资，直至应收账款从核心厂商处收回以偿还借贷。而核心生厂商在获得供应商提供的零部件生产出商品后，会要求经销商支付现金批量采购，而经销商却并不能将商品马上销售掉，因此存在一个资金缺口，此时，经销商可以商品为担保向银行申请贷款，银行在审核了存货的法律风险、价格风险、变现风险和操作风险后给予一定的授信额度，并借助物流仓储企业的帮助对存货及相应的保证金账户进行封闭管理和业务控制，直至经销商通过存货的销售还清授信。（四）物流金融的分类按照金融在现代物流中的业务内容，物流金融分为：第一，物流结算金融。即利用各种结算方式为物流企业及其客户融资的金融活动目前主要有代收货款垫付货款承兑汇票等业务形式。第二，代收货款业务。即物流公司为企业提供传递实物的同时，帮助供方向买方收取现款，然后将货款转交投递企业并从中收取一定比例的费用。代收货款模式是物流金融的初级阶段，从盈利来看，它直接带来的利益属于物流公司，同时厂家和消费者获得的是方便快捷的服务。第三，垫付货款业务。即当物流公司为发货人承运一批货物时，物流公司首先代提货人预付一半货款；当提货人取货时则交付给物流公司全部货款 为消除垫付货款对物流公司的资金占用，垫付货款还有另一种模式：发货人将货权转移给银行，银行根据市场情况按一定比例提供融资，当提货人向银行偿还货款后，银行向第三方物流企业发出放货指示，将货权还给提货人此种模式下，物流公司的角色发生了变化，由原来商业信用主体变成了为银行提供货物信息承担货物运送，协助控制风险的配角。（五）物流金融的作用1从融资的角度来看对于很多中小型企业来说，自身发展还不成熟，资产规模有限，应对风险能力不足，又加上金融危机的影响，资金出现紧张局面，融资成为一个难题。在这种背景下融资企业的需求契合了物流金融的服务内容。金融物流服务可以有效支持中小型企业的融资活动。首先，物流金融业务利用流动资产质押突破了传统固定资产抵押模式，缓解了贷款企业急需的流动资金；其次，物流金融作为一种新的融资模式，将有效降低企业的融资成本，加快了资金周转率；再次，贷款企业利用银行的资金与物流企业的规范化、信息化管理，缩短了销售周期、降低产品库存，加快了产品周转，提高了资金利用率。而且有物流公司作担保，可以提高融资的安全性，降低融资风险。2从金融机构的角度来看近年来金融行业迫切需要走出经营、风险与盈利的困境，需要不断地进行业务创新。而银行与物流企业进行合作契合了金融业的这一需求。首先，物流金融可以有效解决银行质押贷款等业务的“物流”瓶颈。在质押贷款业务中，质押物的价值评估，仓储、配送、检验检疫、拍卖等业务都要有非常高的专业要求。而物流企业则具有这方面的天然优势。其次，银行与物流企业密切结合，可以提高贷款资产质量，降低贷款风险，减少呆坏账比例。在物流金融中，第三方物流公司对产品、进行严格有效的质量监管，能为银行提供可靠的信息，减少银行与企业间因信息不对称带来的损失。再次，银行在发展物流金融的同时，一方面可以完善结算、支付的工具和实现快速吸收存款，创造新的获利机会，另一方面也开发了新的客户群体，培育了潜在的优质客户。3从物流的角度来看物流金融本身就是现代物流的内在组成部分，是优化现代物流中的资金流的一种方案。物流金融也是物流业务发展的内在的、客观的需要，是物流企业提供物流增值服务的主要内容之一。随着社会的发展，一方面物流业的行业竞争不断加剧，利润空间已经进一步缩小，另一方面中小物流企业应收账款的增加，收款困难，导致企业资金紧张，金融危机的影响更是雪上加霜。在如此严峻的形势下，我国物流行业通过传统的物流服务模式或得到的利润逐渐减少，开辟新的服务领域形成新的增长点迫在眉睫。物流金融契合了当代物流企业的这一业务需求。首先，物流金融可以提高企业一体化服务水平，拓展业务范围，产生新的利润增长点，提高企业的竞争能力；其次，物流金融可以降低企业的融资成本，拓宽企业的融资渠道；再次，物流金融可以降低企业物资的资本占用率，提高企业资本利用率，实现资本优化配置；可以降低采购成本或扩大销售规模，提高企业的销售利润。4从生产企业的角度来看生产商参与物流金融业务，可以提高企业资金回笼速度，加快了资金周转，降低了运营成本；解决了下游经销商的周转资金，生产企业可以稳定并拓展销售网络，有效扩大了产能。二、国内外商业银行物流金融业务的发展比较（一）国外物流金融业务的发展现状随着现代物流的发展，物流金融已经成为世界各大物流企业新的利润来源，物流金融在世界范围内取得了长足发展，在国外，相关的物流金融理论也相对成熟。在北美以及菲律宾等地已经形成非常全面的物流金融规范体系。在发展中国家物流金融的发展要比发达国家晚很多，但是也有诸如非洲赞比亚农业产品代理公司的符合当地实际情况的物流金融体系等特色理论体系的建立。此外，近几年国外的金融机构，例如法国巴黎银行、荷兰万贝银行和美国的花旗银行等等，纷纷与物流仓储企业合作，开展物流金融业务；还有些金融机构成立了专门的质押银行，例如1999年美国摩根斯坦利投资3.5亿美元给上市公司Redwood Trust，用于开发物流金融业务；而世界物流快递业的巨头UPS更是收购了美国第一国际银行，成立了专门的UPS金融公司，为客户提供全方位的物流金融服务，以实现物流、信息流和资金流的同步化。（二）国内物流金融业务的发展现状20世纪90年代末，物流金融业务开始在国内兴起，最先是一些外资银行与国际大物流公司在中国的机构进行合作，为部分中资企业与跨国公司提供仓单融资服务。1999年后部分国内银行才开始试探性开展物流金融业务，由最先的单一仓储融资发展到商品贸易融资，但是发展速度比较缓慢。直到2005年以后，物流金融业务才有了比较快的发展。值得一提的是，物流与金融的业务整合，也成为我国物流业与金融业共同关注的新兴领域，得到社会各界充分的重视。例如，自1999年中国储运与银行联手开发第一笔存货质押模式的物流金融业务后，发展到现在，中国储运已与工商银行、建设银行、农业银行和招商银行等十几家金融机构合作。2004年8月，国家发改委和广东发展银行在广州举行“中小企业融资创新产品推介会”，会议宣布将在广州和杭州等全国10城市试点推广“物流银行”来开展物流金融业务。2005年11月，中国人民银行公布了与世界银行的重要合作项目“中国信贷人权利的法律保护”的总报告，明确指出开展动产担保模式的物流金融业务是解决中小企业融资难的有效途径，并在制度建设方面提出了相关策略。2006年5月，深发展银行在总结广州分行的“能源金融”、佛山分行的“有色金融”，上海分行的“汽车金融”和大连分行的“粮食金融”经验后，正式提出了“供应链金融”的战略，意图将深发展打造成为从事贸易融资和物流金融业务的专业银行。可以说，近几年我国物流金融业务在广度和深度上都发展很快，表现出了旺盛的生命力。此外，综合对比国内外物流金融业务，我们做出以下综合对比分析：图表 4：国内外物流金融业务比较分析表-国 外国 内制度环境（1）立法完备；（2）登记制度统一高效；（3）有公开统一的物权公示性备案系统；（4）执法机制健全高效（1）欠缺相关法律；（2）登记制度混乱低效；（3）无物权公示性备案系统；（4）执法低效、高成本行业环境（1）相应的担保品文件形成行业标准，有社会化的仓单系统；（2）第三方机构和物流仓储企业规范发达；（3）操作流程形成行业规范；（4）处置担保品的配套设施建设完备（1）相应的担保品文件(如仓单)不标准且缺少流通性；（2）第三方机构缺乏技能和诚信，物流仓储企业操作不规范；（3）操作流程混乱无标准；（4）缺乏处置担保品的配套设施业务基本要素融资主体多元化单一，以商业银行为主担保品种选取范围广，品种多选取范围较小，品种较少融资对象融资对象广，形成针对中小企业的全方位的融资体系选取融资对象过于谨慎，融资对象范围小，对中小企业支持不够业务控制方式保管方式融资对象广，形成针对中小企业的全方位的融资体系选取融资对象过于