《现金流量表分析》PPT课件.ppt

现现 金 流 量 表 分 析 的 目 的 现 金 流 量 表 分 析 的 目 的 1从动态上了解企业现金变动情况和变动原因。资产负债表中货币 资金项目反映了企业一定时期现金变动的结果，是静态上的现金存量 ，企业从哪里取得现金，又将现金用于哪些方面，只有通过现金流量 表的分析，才能从动态上说明现金的变动情况，并揭示现金变动的原 因。 2判断企业获取现金的能力。现金余款是企业现金流动的结果，并 不表明现金流量的大小，通过对现金流量表进行现金流量分析，能够 对企业产生现金的能力做出判断。 3评价企业盈利的质量。利润是按权责发生制计算的，用于反映当 期的财务成果，利润不代表真正实现的收益，账面上的利润满足不了 企业的资金需要，因此，盈利企业仍然有可能发生财务危机，高质量 的盈利必须有相应的现金流入做保证，这就是为什么人们更重视现金 流量的原因之一。 现 金 流 量 表 分 析 的 内 容 1现金流量表一般分析。现金流量一般分析是直接以现金流量表为 依据，分析各主要项目变动对经营活动现金流量、投资活动现金流量 和筹资活动现金流量的影响，以说明企业现金流入量和现金流出量的 规模及特点。 2现金流量表水平分析。现金流量水平分析主要是通过对比不同时 期的各项现金流量变动情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情 况，反映企业现金流量管理的水平与特点。 3现金流量表结构分析。现金流量结构分析是通过计算企业各项现 金流入量占现金总流入量的比重，以及各项现金流出量占现金总流出 量的比重，揭示企业经营活动、投资活动和筹资活动的特点及对现金 净流量的影响方向和程度。 4现金流量与利润综合分析。现金流量与利润综合分析通过对现金 流量与净利润的对比分析，一方面揭示现金净流量与利润的区别，另 一方面揭示二者的关系。通过二者关系可反映企业的盈利质量和财务 状况。 1. 经营活动产生的现金流量小于零。 这意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不足以支付因上述经 营活动而引起的货币流出。企业正常经营活动所需的现金支付，则通过以下几种方式 解决：消耗企业现存的货币积累，例如：银行存款；挤占本来可以用于投资活动的现 金，推迟投资活动的进行；在不能挤占本来可以用于投资活动的现金的条件下，进行 额外贷款融资，以支持经营活动的现金需要，例如：向银行贷款；在没有贷款融资渠 道的条件下，只能用拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决，例如：推 迟到期应付帐款的支付和增加应收帐款的数额。 2. 经营活动产生的现金流量等于零。 在企业经营活动产生的现金流量等于零时，企业的经营活动产生的现金流量处于“收支 平衡”的状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金，企业的经营活动也不能为 企业的投资活动以及融资活动贡献现金。必须注意的是，在企业的成本消耗中，有相 当一部分非付现成本，从长期来看，经营活动产生的现金流量等于零的状态，也就是 亏损状态。 3. 经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非付现成本。 此时，企业虽然在现金流量的压力方面比前两种状态要小，但是，如果这种状态持续 ，则企业经营活动产生的现金流量从长期来看，也不可能维持企业经营活动的货币“以 收抵支”，经营结果有可能仍然处于亏损状态。如果处在成长期和成熟期的企业在正常 生产经营期间持续出现这种状态，企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不能给予 较高评价。 4. 经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非付现成本。 从总体上看，这种情形仍然不能为企业扩大投资等发展提供货币支持 。企业的经营活动为企业扩大投资等发展提供货币支持，只能依赖于 企业经营活动产生的现金流量的规模继续加大。所以，对于处在成长 期的企业来说，这种经营活动产生的现金流量的状态，并不是经营活 动产生的现金流量结果最好的标志。 5. 经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非付现成本后仍有 剩余。 应该说，在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好 的运转状态。如果这种状态持续，说明企业长期盈利，并且由经营活 动现金流量的支持，企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动 的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。无论对于 处在哪个发展阶段的企业来说，这种状态是企业经营活动产生的现金 流量的最好表现。 经营现金净流量与净利润趋势分析通过经营活动 现金流量与净利润关系分析以及经营现金净流量 与净利润的对应分析，可以揭示企业某一时期（ 如上例为一年）的现金流量与利润的关系与对应 情况，了解企业在本期实现的利润有多少现金流 量作保证。实践中，仅就某一时期对资料进行研 究，其结论难免偏颇，因此，对经营现金净流量 与净利润指标的趋势分析更显其重要意义。通过 连续几期的经营现金净流量与净利润的趋势分析 ，可以动态地观察企业经营现金净流量状况及其 变化，全面评价企业实现净利润的质量，特别要 关注现金净流量长期脱离利润的情况。 第一节 企业现金流量质量分析 一、经营活动产生的现金流量质量分析 （一）经营活动产生的现金流量净额小于零 （二）经营活动产生的现金流量净额等于零 （三）经营活动产生的现金流量净额大于零 （四）经营活动现金流量净额与净利润对比分析 二、投资活动产生的现金流量质量分析 （一）投资活动产生的现金流量净额小于零 (二)投资活动产生的现金流量净额大于或等于零 三、筹资活动产生的现金流量的质量分析 (一)筹资活动产生的现金流量净额大于零 (二)筹资活动产生的现金流量净额小于零 四、现金及现金等价物净增加额的质量分析 (一)现金及现金等价物净增加额为正数 (二)现金及现金等价物净增加额为负数 五、现金流量质量分析举例 【例5-1】 第二节 现金流量趋势分析 一、现金流量的趋势分析的内容及方法 现金流量的趋势分析是根据企业三年或 三年以上的现金流量资料，观察企业现金流 入、流出的长期变动趋势，并根据此趋势预 测企业未来现金流入、流出可能达到的水平 。现金流量表趋势分析的方法有三种方法： 定比分析法、环比分析法和平均增长率法。 二、现金流量趋势的定比分析 现金流量趋势定比分析，是将各年现金流量 的增减额与某一固定时期的现金流量水平进行对 比，反映企业各期现金流量与固定时期对比的总 增长变化情况。 三、现金流量趋势环比分析 现金流量趋势环比分析，是将各年现金流量 的逐期增加额，与其前一年的现金流量水平进行 对比，反映企业各期现金流量比其前一期增长变 化的情况。 四、经营活动现金流量平均增长分析 为了避免定比和环比分析中经营活动现金流 量增长变动受经营活动短期波动因素的影响，可 以通过计算连续三年的经营活动现金流量平均增 长率，来反映在企业较长时期内的经营活动现金 流量增长情况，从经营活动现金流量的长期增长 趋势和稳定程度来判断企业现金流量趋势。 五、现金流量趋势分析应注意的问题 1经营活动现金流量趋势分析，要将现金的流入、流出的 变动同利润表中营业收支变动结合起来；经营活动现金流 量净额的变动同经活动现金流入流出的变动结合起来。 2投资活动现金流量趋势分析与资产负债表中固定资产、 在建工程等长期资产的变动结合起来；投资活动现金流出 趋势分析与资筹资活动现金流入趋势分析相结合。 3资筹资活动现金流出趋势分析与经营活动现金流量净额 趋势分析相结合。 4“现金流量的趋势分析”有三至五年的资料就可以了，资 料选择的年限太长，不仅加大工作量，而且与当期相关性 弱。 第三节 企业现金流量结构分析 一、现金流量结构分析的意义 现金流量结构可以划分为现金流入结构、现金 流出结构和现金净流量结构。现金流量结构分析就 是以这三类结构中某一类或一类中某个项目占其总 体的比重所进行的分析。 现金流量结构分析一般采用结构百分比法。基 本公式为： 比重=某一类或一类中某个项目金额/总体金额 二、现金流入结构分析 现金流入结构分析分为总流入结构分析和内 部流入结构分析。通过现金流入结构分析， 可以了解企业的现金来自何方，明确各现金 流入项目在结构中的比重，分析存在的问题 ，为增加现金流入提供决策依据。 三、现金流出结构分析 现金流出结构分析同样分为总流出结构分析 和内部流出结构分析。通过现金流出结构分 析，可以了解企业的现金流向何方，明确各 现金流出项目在结构中的比重，分析存在的 问题，为控制现金流出提供决策依据。 四、现金流量净额结构分析 现金流量净额结构分析是对经营活动、投资活动、 筹资活动以及汇率变动影响的现金流量净额占全部 现金净流量的比重进行分析。通过分析，了解企业 的现金流量净额是如何形成与分布的，进而对经营 活动、投资活动、筹资活动的现金流入与其现金流 出进行比较，找出影响现金流量净额的因素，为改 进企业现金流量状况提供依据。 现金流量结构分析 举例【例5-5】 三、现金流量结构分析应注意的问题 （一）对处于开发期的企业，经营活动现金流量可 能为负，我们应重点分析企业的筹资活动 。 （二）对处于增长期的企业，经营活动现金流量应 该为正，我们要重点分析其经营活动现金流入、流 出结构 。 （三）对处于成熟期的企业，投资活动和筹资活动 趋于正常化或适当萎缩，我们要重点分析其经营活 动现金流入是否有保障。 （四）对处于衰退期的企业，经营活动现金流量开 始萎缩，我们要重点分析其投资活动在收回投资过 程中是否获利 单元实训一准备工作安排 一、【案例】启明星现金流量结构的分析 二、有关准备工作 1、读懂案例资料； 2、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据 ； 3、进行有关指标的计算； 4、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提 纲或发言稿。 单元实训一启明星现金流量结构的分析 实训目标与技能要求：本实训目标是培养学生对企业现金流量结 构进行分析的能力。其技能要求是： 1、掌握企业现金流量结构分析指标的计算。 2、能够灵活运用企业现金流量结构分析方法对案例进行分 析操作。 二、实训方式 根据案例资料和要求，计算有关分析指标，撰写讨论发言稿 。 三、实训考核 根据学生选择计算分析方法的正确性、指标计算结果的准确 性、讨论发言和实训报告写作情况评分。 四、引用案例：启明星现金流量结构的分 一、资料读取与相关指标的计算 （一）资料的读取 1、经营业务与行业性质 2、重点信息资料：经营活动、投资活动和筹资活 动现金流量，利润及利润结构 3、相关数据的采集：9903年现金流入流出数额 ，各项利润额 （实训案例） （二）相关指标的计算（见计算表） 二、启明星现金流量结构计算表 年份99年00年 01年 02年 03年 经营经营 活动现动现 金净净流 量 176.4 59-88109 投资资活动现动现 金净净流 量 -5.728107 筹资资活动现动现 金净净流 量 54.4-6.4204 汇汇率变动现变动现 金净净流 量 -0.10.28 现现金及等价物净净增加 100100-100100100 三、问题探讨 1根据公司历年的现金流量结构分析能获 得哪些财务状况信息？ 2启明星经过两年努力实现保牌摘帽，你 能从现金流量结构的变化中找出什么答案 ？ 四、实训讲评与问题探讨的基本结论 1、从公司历年的现金流量结构分析可以看出，启 明星的现金流量结构由正常到不正常，最后又恢 复到正常的过程，表明公司管理层对现金流量结 构变化情况是了解的，采取措施是有效的。 2、启明星经过两年努力实现保牌摘帽，主要是与 公司管理层重视现金流量结构，及时掌握现金流 量变动，并有效地采取措施改变不合理结构的现 金结构分不开的。 第四节 现金流量比率分析 一、偿债能力比率分析 二、现金流量支付能力分析 三、获取现金能力分析 四、资本支出能力分析 五、收益质量分析 六、单元实训二 本本小节内容如下小节内容如下 相关知识复习 ：偿债与盈利分 析 一、反映偿债能力的现金流量比率分析 （一）现金流动负债比 现金流动负债比是指年度经营活动产生的现金流量 与当期流动负债的比值，表明现金流量对当期流动 负债偿还满足程度的指标。其计算公式为 现金流动负债比=经营活动现金净流量/流动负债 100% (例5-6) 债务保障率是以年度经营活动所产生的现 金净流量与全部债务总额相比较，表明企业 现金流量对其全部债务偿还的满足程度。其 计算公式为： 债务保障率=经营活动现金净流量/负债总 额100% （例5-7） （二）债务保障率 （三）到期债务本息保障率 到期债务本息保障率是指经营活动现金净 流量与到期债务及利息的比率。其计算公式 是： 到期债务本息保障率=经营活动产生的现 金净流量/（到期债务+到期利息） （例5-8） 二、反映支付能力现金流量比率分析 （一）现金股利保障比率 现金股利保障比率是指企业经营活动所产生 的现金净流量与现金股利的比值，是反映经 营活动所产生的现金净流量对现金股利保障 程度的支付能力指标。其公式是 现金股利保障比率=经营活动的现金净流量/ 现金股利 （例5-9演示） （二）现金投资保障比率 现金投资保障比率是指企业经营活动所产生的现金 流量净额与投资活动支付的现金和存货增加额的比 值，是反映企业通过经营活动创造现金来适应经济 环境变化和利用投资机会的支付能力指标。其计算 公式是 现金投资保障比率=经营活动现金净流量/现金投资 额 （【例5-10】演示） 三、反映获现能力的现金流量比率分析 （一）每元销售净现金流入 是指经营活动现金净流量与主营业务收入 的比值，它反映企业通过销售获取现金的能 力。 每元销售净现金收入 =经营活动现金净流 量/主营业务收入 （例5-11演示） （二）每股经营现金流量 每股经营现金流量是反映每股发行在外的 普通股票所平均占有的现金流量。其计算公 式为： 每股经营现金流量=（经营活动现金净流 量-优先股股利）/发行在外的普通股数 （例5-12演示） （三）全部资产现金回收率 全部资产现金回收率是经营活动现金净流量 与全部资产的比值，说明企业资产产生现金 的能力。其计算公式是 全部资产现金回收率=经营活动的现金净流量 /全部资产100 （例5-13演示） 四、反映投资能力的现金流量比率分析 （一）投资活动融资比率 投资活动融资比率是企业投资活动现金净流量与 经营活动和筹资活动现金净流量的比值，是衡量企 业全部投资活动资金来源水平的指标。其计算公式 为： 投资活动融资比率=投资活动产生的现金净流量/ （经营活动产生的现金净流量+筹资活动产生的现 金净流量） （例5-14演示） （二）现金再投资比率 现金再投资比率是指经营活动产生的现金净 流量扣除现金股利后与再投资额的比值，它 反映企业进行再投资的能力。 现金再投资比率=（经营活动产生的现金净流 量-现金股利-利息）/再投资额100% 式中再投资额就是企业期末非流动资产加营 运资金，或总资产减去流动负债。 （例5-15演示） 五、反映收益质量的现金流量比率分析 收益质量是指企业收益的含金量，即收益中 有多少已经取得现金，或收益中收到现金的比率 有多大，收现比率越大收益质量越高。 （一）现金营运指数 营运指数=经营活动现金净流量/经营活动应得 现金 只要企业现金营运指数保持在1左右，或在连 续几个会计期间综合为1，则表明收益质量是好的 。 。 （ 例516演示 ） (二)盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数是指经营活动产生的现金净流 量与当期净利润的比值。该指标反映了企业当期 实现的净利润中有多少现金作保证，可以说明净 利润的质量。其计算公式为 盈余现金保障倍数=经营活动现金净流量/净利润 盈余现金保障倍数越大，表明净利润的质量越好 ；如果盈余现金保障倍数过小，则说明企业账面 在获取利润的过程中经营活动的现金流入不足， 甚至有操纵账面利润的可能。 （ 例517演示 ） 9903A公司每股现金净流量 9903A公司经营现金净流量比净利润 9903A公司经营现金净流量比销售 9903A公司经营现金净流量比负债 单元实训二有关准备工作安排 一、【案例】从水仙股份现金流量比率分析，看公 司的经营与管理 二、有关准备工作 1、读懂案例资料； 2、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据； 3、进行有关指标的计算； 4、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或 发言稿。 单元实训二 企业现金流量比率分析 实训目标与技能要求： 本实训目标是培养学生对企业现金流量比率进行分析的能力 。其技能要求是： 1、掌握企业现金流量比率分析指标的计算。 2、能够灵活运用企业现金流量比率分析方法对案例进行分 析操作 。 实训方式： 根据案例资料和要求，计算有关分析指标，撰写讨论发言稿 。 实训考核： 根据学生