




全文预览已结束
下载本文档
版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
河北经贸大学经济管理学院毕业论文开题报告 论文题目:风险投资对创业企业业绩的影响分析 一、选题背景在当前中国的资本市场中,风险投资对于中国资本市场已经不在是新鲜事物。改革开放以来,中国经济注入了巨大的活力,市场经济的到来为各行各业孕育了一大批优秀的民营企业。但相对于创业企业的资金需求而言,风险资本的供给仍然非常有限。风险投资家每周可能会收到成百上千的计划书,但是最终决定投资的却少之又少。为了获得稀缺的风险投资资金的眷顾,很多创业企业往往利用各种手段和方法隐瞒企业的真实信息,粉饰创业计划书以吸引风险资木的注入。风险投资在我国刚刚起步,市场上还缺乏有效顺畅的参与退出渠道,除此之外,中国的资本主义市场,特别是创业板还具有高市盈率、高发行价、高超募额的特点。创业企业是经济发展的重要基础,是促进技术创新、催生新兴产业和解决就业问题的重要渠道。然而,就融资渠道而言,创业企业手中的选择其实并不多。尤其是高风险创业企业,在期初的财务状况大多并不理想。更多的是企业净资产为负,资金紧张,市场开拓受阻,企业前景不明朗。这使得以财务评估为主要方法、资产抵押为主要手段的银行贷款无论是从政策向导、还是实际操作中都更倾向于将创业企业排除在外,更不用说创业企业和占绝大多数的小微企业。对于发展的期盼和资金的渴望,使得很多企业挺而走险选择地下高利贷融资。法律监管的空白、操作的不规范使这些贷款问题频频爆发,企业主跑路现象在近几年很常见。风险投资的出现恰好满足了创业企业的融资需求,并且逐步成为了重要融资途径。由上可见,创业企业需要高效的、规范的、可行的融资方式来为企业高速的成长提供源源不断的资金支持。风险投资机构更是为了这种需求而存在的。可预见未来,风险投资活动将在以中国为首的新兴市场大有作为。二、文献综述我国的风险投资到80年代才开始伴随着市场经济的浪潮逐步起步,政府的政策扶持是推动我国风险投资业发展的主要动力,1985年我国国务院提出“对于高风险高技术开发工作,可以设立创业投资给予支持”。同一年,我国成立了首家风险投资公司中创公司(CVCI)。与此同时,国家鼓励在各地设立的高新技术园区建立风险投资基金机构。正是在这种鼓励下,我国的风险投资业开始迅速发展,并涌现出了一大批风险投资公司。由于我国创业企业的风险投资存在着很多问题还有待完善,在翻阅了大量的文献的基础上,对学者关于创业企业风险投资方面的研究做了整理、总结,主要从我国创业企业风险投资的现状,及影响风险投资的因素。创业企业风险投资中存在的问题及原因分析,风险投资对创业企业业绩影响的相关对策。吴翩鸿(2013)指出,风险投资自从上个世纪 80 年代在我国起步以来发展迅速,随着我国二板市场的开启和发展,风险投资机制开始不断完善,从微观角度来看,风险投资不仅仅为我国中小企业的融资提供了新的融资渠道和平台,同时其在投资后的参与也是对中小企业自身的发展产生了重要的影响。从宏观方面来看,风险投资扶持了我国高新技术产业的发展,也有利于我国产业结构和经济的增长方式转型。孟晔林(2013)指出,值得肯定的是,我国风险投资对市场的参与程度正逐年提髙,并渗透至各个行业领域,为高新技术企业的发展提供了不可或缺的支持。按照国外风险投资的实践,风险投资机构对企业经营业绩的影响大多是积极的,如更高的资金使用率、更有效的管理结构、更便捷的再融资渠道,其结果桌有风险投资背景的企业更受市场的欢迎,在资本市场表现更好。但是,由于我国资本市场的不完善、市场参与者的不成熟,股票价格的表现并不能全面有限的反映企业业绩的全部。谢媛(2012)指出创业企业在促进我国经济增长和科技进步方面起到了十分重要的作用。创业企业的合理估值是市场稳定运行以及持续吸引优秀企业的基础,因而显得十分重要。创业板的创业企业存在较为严重的 IPO 抑价现象,IPO 抑价水平不仅高于主板和中小板,同时也高出新兴国家创业企业的抑价水平。风险投资在创业企业的前期融资、后期上市方面起着非常重要的作用,对比创业板 281 家创业企业风险投资参与与否以及参与程度对创业板 IPO 抑价的影响。结果显示:由于我国风险投资整体参与程度较低,风险投资认证作用有限;反而,高额退出回报驱使下风险投资与拟上市企业间可能的利益合谋及年轻风险投资“逐名”动机的共同作用,使得有风险投资参与的创业企业反而表现出更高的抑价水平。然而,随着风险投资持股比例和参与期限等参与程度的提高,其“认证”作用将逐渐发挥作用,进而一定程度有助于降低 IPO 抑价。 买忆媛,李江涛,熊婵(2012)初步回答了,不同的权益融资方式对创业企业创新活动的作用机理,为创业企业创新活动的推进奠定了理论基础,同时拓宽了创业企业资金的来源与企业创新绩效之间的关联性研究,深化了创业领域的以往研究。研究结论对创业企业权益资本来源的选择进行了更多思考,提醒创业者在创业企业成长过程中,不能忽视权益资本方对资金的利用效率和利用方式的要求;从而能够让创业企业不受资金退出的限制,更好地推动创业企业研究与开发活动,进而通过创新活动,构建可持续的竞争优势。武欣博(2015)指出我国高新技术产业发展迅速,这与创业风险投资的发展有着密切的联系,总的来说,我国创业风险资本规模虽然快速扩大,但总量依然偏低,与我国高新技术产业的发展速度不相适应。在此背景下,应通过产业的引导、政府的扶持、完善服务体系等措施,促进创业风险投资体系的健康发展,进而促进我国高新技术产业的健康发展。综上所述,我国创业企业风险投资的规模正在逐步扩大,风险投资对创业企业的业绩有很大的影响,政府应该扶持、完善服务体系,加快创业风险投资体系的发展,这正是本文研究的意义所在。三、论文框架风险投资对创业企业业绩的影响分析一、风险投资的概述(一)风险投资的概念(二)风险投资的特点(三)影响风险投资的内部和外部因素(四)风险投资对创业企业的意义二、风险投资影响创业企业业绩的因素(一)有无风险投资背景对创业企业业绩的影响(二)风险投资参与对创业企业业绩的影响(三)风险投资退出对创业企业业绩的影响三、我国创业企业风险投资的现状分析(一)风险投资所处阶段逐渐向中间阶段转移(二)创业风险投资的投资轮次以首次投资为主(三)创业风险投资的退出不完善表现出均衡性(四)创业企业风险投资存在不足1.风险资本资源渠道不足2.风险投资领域人才不足3.政府风险投资业扶持力度不足4.政策规章建设和相关法律体系不完善四、风险投资对创业企业业绩影响的相关对策(一)风险投资行业本身要不断提高(二)建立健全创业风险投资的融资体系(三)构建多层次资本市场并完善风险投资退出机制(四)培育国有创业风险投资体系1.借助资本市场拓宽风险资本的来源2.加快风险投资专门人才的培养3.为建立良好的投资环境加大政策扶持力度4.建立健全创业投资方面的规章法律五、研究结论四、参考文献1武欣博,我国创业风险投资现状及对策研究,J,北京大学,经贸论坛,2015,05:171。2买忆媛,李江涛,熊婵,风险投资与天使投资对创业企业创新活动的影响J,研究与发展管理,2012,02:79-84。3李宁,浅谈风险投资对企业的综合影响-以网宿科技为例J,中南财经政法大学会计学院,投资理财,2015,112-114。4宋海龙,浅谈我国风险投资存在的问题和现状及解决措施的研究,世界华商经济年鉴J,科技财经版,2012,10。5孙欣睿,我国创业风险投资在投资阶段的倾向性变化及其原因J,经营与管理,2014,6:65-69。6高杨,企业投资风险非理性因素影响分析J,西南财经大学,财会通讯综合,2014,7:117-118。7詹正华,联合风险投资对目标企业技术创新能力的影响-基于深圳创业板上市企业的经验分析J,技术经济,2015,6:24-30。8蒋伟,风险投资与创业企业的博弈分析J,金融论坛:2014,9:35-56。9李玫,郭玮,风险投资对中小企业业绩的影响基于DEA分析J,中国经贸导刊,2012,02:44-45。10蔡地,陈振龙,刘雪萍,风险投资对创业企业研发活动的影响研究J,研究与发展管理,2015,05:1-11。11林莎,雷井生,聂晖,我国企业海外投资的风险分析与对策研究J,湖南商学院学报(双月刊),2014,12:10-13。12阮拥英,周孝华,尹芹,创投机构异质性对创业企业业绩的影响基于主成分方法的多指标综合业绩分析J,财会月刊,2015,18:21-27。13孟晔林,风险投资参与对创业企业业绩影响D,复旦大学,硕士学位论文,2013。14吴翩鸿,风险投资对中小企业公司治理及业绩的影响研究D,暨南大学,硕士学位论文,2013。15谢媛,风险投资和增长期权对创业企业市场估值的影响研究D,电子科技大学,硕士学位论文,2012。16Fabio Bertoni, Mara Alejandra Ferre
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 民用航空气象人员执照(气象信息系统)考试题库-上(单选、判断题)
- 蒙古北京八中乌兰察布分校2026届高二化学第一学期期末监测模拟试题含答案
- 河北省兴隆县2025年上半年公开招聘城市协管员试题含答案分析
- 河北省肃宁县2025年上半年事业单位公开遴选试题含答案分析
- 河北省乐亭县2025年上半年公开招聘村务工作者试题含答案分析
- 2025年度物流仓储设备采购合同模板集合2
- 2025版通信行业人才培训与咨询服务合同
- 2025年度写字楼公共区域清洁作业合同范本
- 2025店长聘用协议:超市连锁店店长招聘与聘用标准
- 2025年度国际项目外籍工作人员劳动合同书
- GB/T 37133-2025电动汽车用高压连接系统
- EPC项目设计管理方案
- 视觉文化影响下的非遗文化旅游游客忠诚度设计研究
- 2025年快递转让合同协议书模板电子版
- 2025年公安辅警招聘知识考试题(附含答案)
- 教学课件-网络性能测试与分析-林川
- 《中国古典诗词鉴赏》课件
- 恶劣天气行车安全培训
- 人畜共患病培训
- 老年人免责协议书范本3篇
- 返工(返修)品管理规定
评论
0/150
提交评论