衍生金融工具的审计准则讲解.ppt

中国注册会计师协会执业准则培训班 衍生金融工具的审计准则讲解 主讲人：陈广垒 年月北京国家会计学院 1 中国注册会计师协会执业准则培训班 第一节 概述 一、准则制定背景 （一）竞争压力，金融自由化和信息技术的发展有力地促进了金融创新，如 期权、互换和远期和约等 （二）衍生工具的双重效应：转移风险和制造、放大风险世纪年 代，巴林银行、奥兰治郡和长期资本管理公司（）等事件 （三）我国衍生市场的发展历史及现状 、年代末年代初的发展与混乱 、利率和汇率制度改革 、衍生交易品种的引入：开元和建元资产证券化，人民币互换业务和 外汇远期等 2 中国注册会计师协会执业准则培训班 经济波动 信息技术 金融自由化 竞争压力 3 中国注册会计师协会执业准则培训班 市场衍生工具未清偿名义金额 单位：亿元 资料来源：www:/statistics/bankstats 项目 200320042005 总合约 197167251499284819 利率合约外汇合约 244752928931609 权益挂钩合约 378743855057 商品合约 140614433609 其他 255082587929308 4 中国注册会计师协会执业准则培训班 年人民币汇率变动情况 . . . . . . . . . . . 5 中国注册会计师协会执业准则培训班 衍生交易市场的发展历程 期货市场 大阪的稻米期货交易(1700s)和芝加哥的农产品衍生市场 (CBOT,1848;CME,1874) CBOT(利率期货,1975) 期权市场 OTC,1970s; 交易所：股票(1972,CBOE),外汇(1982,PHLX),利率(CME,1985) 互换市场 货币互换(1981),利率互换(1982) 6 中国注册会计师协会执业准则培训班 二规范目的 规范注册会计师针对与衍生金融工具相关的财务 报表认定计划和实施审计程序 三适用范围 本准则适用于注册会计师在财务报表审计中，对 被审计单位作为最终使用者持有的衍生金融工具 的审计最终使用者，是为了达到套期，资产负 债管理或投机目的，通过交易所或经济商进行金 融交易的单位 7 中国注册会计师协会执业准则培训班 四准则框架结构 （一）总则； （二）衍生金融工具及其活动； （三）管理层和治理层的责任； （四）注册会计师的责任； （五）了解可能影响衍生活动及其审计的因素； （六）了解内部控制； （七）控制测试； （八）实质性程序； （九）对套期活动的额外考虑； （十）管理层声明； （十一）与管理层和治理层的沟通； （十二）附则 8 中国注册会计师协会执业准则培训班 第二节 核心问题之一：衍 生金融工具及其活动 9 中国注册会计师协会执业准则培训班 一衍生金融工具的定义 （一）金融工具 概念：形成一个企业的金融资产，并形成其 他单位的金融负债或权益工具的合同 分类： （）金融资产； （）金融负债； （）权益工具 10 中国注册会计师协会执业准则培训班 金融资产 以公允价值计量且 价值变动计入当期 损益的金融资产 金融资产金融资产贷款和应收款项 交易性金融资产 初始确认时指定 11 中国注册会计师协会执业准则培训班 金融负债 交易性金融负债其他金融负债 交易性金融负债 初始确认时指定 12 中国注册会计师协会职业准则培训班 金 融 会 计 计 量 公允价值（fair value) 摊余成本(amortized cost) 成本(cost) 13 中国注册会计师协会职业准则培训班 类别初始计量后续计 量 以公允价值计 量且其 变动计 入当期损益的 金融资产 公允价值 公允价值，其变动 计入当期损益 持有至到期投资 公允价值， 加交易费用 摊余成本 贷款和应收款项摊余成本 可供出售金融资产 14 中国注册会计师协会职业准则培训班 类别初始计量后续计 量 以公允价值计 量且其变 动计 入当期损益的金融 负债 公允价值 公允价值，其变 动计 入当期损益 其他金融负债 公允价值加交易 费用 摊余成本 15 中国注册会计师协会职业准则培训班 （二）衍生金融工具的定义 衍生金融工具是指同时具备下列特征，并形成一个单位的 金融资产及其他单位的金融负债或权益工具的合同： 其价值随特定利率，证券价格，商品价格汇率价 格指数信用评级或信用指数或其他类似变量的变动而变 动；变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在 特定关系； 不要求初始净投资，或与市场情况变化有类似反应的 其他类型合同相比，要求很少的初始净投资； 在未来某一日期结算 16 中国注册会计师协会职业准则培训班 二衍生金融工具的品种 （一）金融期货合同； （二）金融远期合同； （三）期权； （四）金融互换； （五）具有上述一种或以上特征的工具 17 中国注册会计师协会职业准则培训班 主要衍生合约类型及其标的 衍生合约类 型主要定价-结算变量（标的变量） 利率互换利率 货币 互换（外汇互换）汇率 权益互换权益价格（另一主体的权益） 信用互换信用评级 信用指数或信用价格 总回报互换参考评级 和负债 的公允价值总额 购入或签出国债期权（买入/卖出）利率 购入或签出外汇期权（买入/卖出）汇率 购入或签出股票期权（买入/卖出）权益价格（另一主体的权益） 与政府债务 相关的利率期货（国债期货）利率 货币 期货汇率 与政府利率相关的利率远期（国债远 期）利率 货币远 期汇率 权益远期权益价格（另一主体的权益） 资料来源：International Accounting Standard Board.2006.IAS39 18 中国注册会计师协会职业准则培训班 金融工具 原生(primary)工具衍生工具(Derivatives) 商品类衍生工具 金融类衍生工具 19 中国注册会计师协会职业准则培训班 三衍生金融工具的类别 （一）性质： 线性：远期期货和互换 非线性：期权期权上限下限和双限以及互 换期权 （二）独立性：独立和嵌入衍生金融工具； （三）权利义务对等性： 基于远期的衍生金融工具； 基于期权的衍生金融工具 （四）交易地点：交易所和场外（） 20 中国注册会计师协会职业准则培训班 衍 生 金 融 工 具 远 期 期 权 交 易 所 场 外 交 易 所 场 外 利率期货 外汇期货 股票指数期货 远期利率协议 利率/外汇/基础互换 利率期权 外汇期权 股票指数期权 期货期权 利率上限/下限/双限 互换期权 21 中国注册会计师协会职业准则培训班 随着交割日期临近，期货价格等于或非常接近现货价格 时间 22 中国注册会计师协会职业准则培训班 项目远期合约期货合约经济 意义 交易场所交易所 期货交易价格透 明度高 合约内容协商标准期货伸缩性小 结算 几乎所有的合约 （违约 例外） 不到（绝大 多数提前对冲平 仓） 期货市场交易量 大，流动性强 交易对象交易对手交易所远期信用风险 大 保证金不需要盯市期货信用风险 小 交易成本买卖 差价接合约数交费远期合约成本大 时间 /品种 小时交易， 品种较多 指定时间 ，品种 有限 远期合约可选 择性强 23 中国注册会计师协会职业准则培训班 期权收益 - - - 购买买入股权 市场价格 签发买入期权 执行价格；期权费 24 中国注册会计师协会职业准则培训班 期权收益 - - - 签发卖出股权 市场价格 购买卖出期权 执行价格；期权费 25 中国注册会计师协会职业准则培训班 利率互换 公司公司 公司 公司 26 中国注册会计师协会职业准则培训班 衍生金融工具 未指定指定 公允价值套期 现金流量套期 境外经营净投资套期 27 中国注册会计师协会职业准则培训班 四衍生金融工具的主要要素 （一）标的； （二）名义金额； （三）支付条款； （四）初始净投资； 此外，某些类型的衍生金融工具还要具备净额结算条款 28 中国注册会计师协会职业准则培训班 五衍生金融工具的主要风险特征 （一）在交易到期前不要求现金流出或流入，或只要求很少的现金流 出或流入； （二）不要求支付或收取本金或其他固定的金额，例如货币或利率互 换业务； （三）潜在的风险和回报可能远远大于目前的支出； （四）衍生金融资产或负债的价值可能超过其在财务报表中已确认的 金额，特别是那些在财务报表中未采用公允价值计量的衍生金融工具 29 中国注册会计师协会职业准则培训班 六企业从事衍生活动主要目的 （一）管理当前或预期的与经营和财务状况有关的风险； （二）通过未平仓或投机性头寸从预期市场变化中获利 30 中国注册会计师协会职业准则培训班 交易者 套 期 者 投 机 者 套 利 者 31 中国注册会计师协会职业准则培训班 第三节 核心问题之二： 了解可能影响衍生活动及其审计的主要 因素 32 中国注册会计师协会职业准则培训班 外 部 因 素 内 部 因 素 经济环境 行业状况 被审计单位的相关情况 与衍生活动相关的主要财务风险 与衍生金融工具认定相关的错报风险 持续经营 会计处理方法 会计信息系统 内部控制 33 中国注册会计师协会职业准则培训班 一经济环境 （一）经济活动的总体水平； （二）利率（包括利率的期限结构）和融资的可获得性； （三）通货膨胀和币值调整； （四）汇率和外汇管制； （五）与被审计单位使用的衍生金融工具相关的市场特征，包括该市场 的流动性和波动性 34 中国注册会计师协会职业准则培训班 二行业状况 （一）价格风险； （二）市场和竞争； （三）生产经营的季节性和周期性； （四）经营业务的扩张或衰退； （五）外币交易折算或经济风险 35 中国注册会计师协会职业准则培训班 三被审计单位的相关情况 （一）管理层治理层的知识和经验； （二）及时和可靠的管理信息的可获得性； （三）利用衍生金融工具的目标 36 中国注册会计师协会职业准则培训班 四与衍生活动相关的主要财务风险 （一）市场风险，是指因权益价格利率汇率商品价格或其他市 场因素的变动导致衍生金融工具公允价值的不利变动而引起损失的风 险，包括价格风险流动性风险横竖风险基准风险等 （二）信用风险，是指客户或交易对方在到期时或之后期间内没有全 额履行义务的风险； （三）结算风险，是指被审计单位已履行交易义务，但没有从客户或 交易对方收到对价的风险 37 中国注册会计师协会职业准则培训班 互换价值 风险暴露 38 中国注册会计师协会职业准则培训班 Initial Margin Margin Calls _Margin Account_ S/DM Maintenance Margin 0.33 0.325 0.32 0.315 0.305 0.3 0.295 0.29 Dec.3,1984 Dec.18,1984 Jan.4,1985 Jan.21.1985 Feb.5,1985 Feb.21,1985 FIGURE March 1985 DM Futures Prices and Margin Account 盯市制度（marking to market) 39 中国注册会计师协会职业准则培训班 （四）偿债风险，是指被审计单位在付款承诺到期时没有资金履行承诺 的风险； （五）法律风险，是指某项法律法规或监管措施组织被审计单位或交易 双方执行合同条款或相关总互抵协议，或使其执行无效，从而给被审 计单位带来损失的风险 40 中国注册会计师协会职业准则培训班 五了解与衍生工具认定相关的错报风险 （一）衍生活动的经济和业务目的； （二）衍生金融工具的复杂性； （三）交易是否产生了涉及现金交换的衍生金融工具； （四）被审计单位在衍生金融工具方面的经验； （五）衍生金融工具是否嵌入在一项协议中； （六）外部因素是否影响认定； （七）衍生金融工具是在国内交易所交易还是跨国交易 41 中国注册会计师协会职业准则培训班 第四节 核心问题之三： 衍生金融工具的计价认定 42 中国注册会计师协会职业准则培训班 针对相关认定实施的审计程序 存在和发生认定 权利和义务认定 完整性认定 计价认定 列报认定 43 中国注册会计师协会职业准则培训班 一公允价值的概念 公允价值，是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交 换或者债务清偿的金额在公平交易中，交易双方应当是持续经营企 业，不打算或不需要进行清算，重大缩减经营规模，在不利条件下仍 进行交易 计价认定的核心是如何确定衍生金融工具的公允价值公允价值是 衍生金融工具的最佳计量属性，甚至可能是唯一相关的计量属性 44 中国注册会计师协会职业准则培训班 二一些衍生金融工具的公允价值 （一）期权的内在价值和时间价值 内在价值（标的市场价格与执行价格之差，） 时间价值确认在执行期间标的价格超过执行价格（买入期权）或低于 执行价格（卖出期权）的可能性 （二）远期和期货的内在价值和时间价值 内在价值取决于合约设定价格与当前即期价格的关系 远期合约的时间价值是合约执行期间即期价格上升或下降的市场评估 45 中国注册会计师协会职业准则培训班 时间价值 内在价值 期 权 费 执行价格 市场价格 46 中国注册会计师协会职业准则培训班 期权时间价值的变动趋势 时间价值 剩余时间到期日 47 中国注册会计师协会职业准则培训班 期权VS股票价格 Strike price At-the-money In-the-money out-of-money 48 中国注册会计师协会职业准则培训班 三公允价值的来源渠道 （一）当存在衍生金融工具的活跃市场时，活跃市场中的报价应当用于 确定其公允价值 注册会计师可以从以下渠道获取 某些在交易所或场外证券市场上交易的衍生金融工具的市场标价 可以从诸如财经出版物交易所或基于这些来源的价格服务机构获得 ； 其他衍生金融工具的市场标价可从作为这些工具做市商的经济商 处获得 从财经出版物或交易所获得的市场报价通常可为衍生金融工具的价 值提供充分的证据，但注册会计师在使用市场报价测试计价认定时， 可能需要特别了解报价形成的环境 49 中国注册会计师协会职业准则培训班 （二）当不存在活跃市场时，公允价值估计值可能从第三方开发的模 型获得，或者根据实体内部开发或购买的模型计算得到 估值模型主要有预期未来现金流量折现模型和期权定价模型等 50 中国注册会计师协会职业准则培训班 布莱客斯科尔斯期权定价公式 c(t,x)=xN(d1)-Ke -r(T-t)N(d2), d1= 51 中国注册会计师协会职业准则培训班 C(x,t)是股价为x,时刻为t的欧式买入期权的价值； 为期权的执行价；是到期日；r是无风险利率；为股票价格的波 动率（标准差）； 称为累积正态分布函数； 除需要估计以外，其余都可直接观察到 52 中国注册会计师协会职业准则培训班 布莱客斯科尔斯默顿期权定价模型 变量 买入期权卖出期权 变量变动 方向期权价格变量变动 方向期权价格 到期时间+ 执行价格+-+ 无风险 利率+- 标的股票价格+- 波动性+ 53 中国注册会计师协会职业准则培训班 预期未来现金流量折现值 CFt (1+r) t t t=n 主要因素： 现金流量； 折现率r; 时间t. 54 中国注册会计师协会职业准则培训班 四对估值模型的审计 如果对被审计单位使用估值模型估计衍生金融工具的价值，注册会计师 可以通过以下程序，测试运用模型确定的公允价值的相关认定： （一）评价估值模型的合理性和适当性； （二）使用自身或专家开发的估值模型进行重新计算，以印证公允 价值的合理性； （三）将被审计单位估计的公允价值与最近交易价格相比较； （四）考虑估值对变量和假设变动的敏感性； （五）检查报告期后发生的衍生交易实现和结算的支持文件，以获 取有关资产负债日估值的进一步证据 55 中国注册会计师协会职业准则培训班 五对审计报告的影响 （一）对管理层确定衍生金融工具公允价值能够可靠计量的假定不成 立时，注册会计师应当获取支持管理层作出这项决定的审计证据，并 确定衍生金融工具是否按照适用的会计准则和相关会计制度的规定进 行恰当的会计处理如果管理层不能提出该假定不成立的合理理由， 注册会计师应当出具保留意见或否定意见的审计报告 （二）如果无法获取充分的审计证据确定该假定是否成立，注册会 计师应当将其视为审计工作范围受到限制，出具保留意见或无法表示 意见的审计报告 56 中国注册会计师协会职业准则培训班 第五节 核心问题之四： 对套期活动的额外考虑 57 中国注册会计师协会职业准则培训班 一相关概念： 套期保值：是指企业为规避外汇风险利率风险商品价格风险 股票价格风险信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套 期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分 公允价值或现金流量变动 套期工具：企业为进行套期而指定的其公允价值或现金流量变 动预期可抵消被套期项目的公允价值或现金流量变动的衍生工具，对 外汇风险进行套期还可以将非衍生金融资产或非衍生金融负债作为套 期工具 58 中国注册会计师协会职业准则培训班 被套期项目：使企业面临公允价值或现金流量变动风 险，且被指定为被套期对象的下列项目： （）单项已确认资产负债确定承诺很可能发生的 预期交易，或境外经营净投资； （）一组具有类似风险特征的已确认资产负债确定 承诺很可能发生的预期交易，或境外经营净投资； （）分担同一组被套期利率风险的金融资产或金融负债 组合的一部分（仅适用于利率风险公允价值组合套期） 确定承诺，是指在未来某特定日期或期间，以约定价格 交换特定数量资源具有法律约束力的协议预期交易， 是指尚未承诺但预期会发生的交易 59 中国注册会计师协会职业准则培训班 套期保值 公允价值套期现金流量套期境外经营净投资套期 60 中国注册会计师协会职业准则培训班 二套期会计的适用条件 （一）在套期开始时，企业对套期关系（即套期工具和被套期项目之 间的关系）有正式指定，并准备了关于套期关系风险管理目标和套 期策略的正式书面文件 （二）该套期预期高