高级财务管理课件：总论、战略、企业集团.ppt

邱 玉 兴,高级财务管理,高级财务管理,高级财务管理 总论,企业财务战略 管理,企业集团 财务管理,人力资源 财务管理,财务激励 与约束机制,企业业绩 评价,企业并购 财务管理,财务流程 再造,财务危机 管理,课程内容,企业财务制度 设计,第一章 总 论,财务管理 理论结构框架,本次课内容,高级财务管理 的产生,高级财务管理 的理论结构,重点内容,财务管理理论结构框架,财务管理的目标,过去,现在,企业价值,未来,企业目标及对财务管理的要求,企业的财务管理目标,最优目标,微观环境,财务管理环境,财务管理理论结构框架,宏观环境,经济环境 法律环境 社会文化环境,企业类型 市场环境 生产环境,财务管理理论结构框架,财务管理 基本理论,财务管理内容,财务管理原则,财务管理方法,就是企业的财务活动，包括四个方面,收支积极平衡原则,货币时间价值原则,资金合理配置原则,成本效益原则,风险报酬均衡原则,预测,决策,计划,控制,分析,筹资,投资,经营,分配,利益关系协调原则,财务管理的 通用业务理论,财务管理的 特殊业务理论,财务管理 业务理论,筹资,投资,分配,本课程所 讲述的内容,财务管理理论结构框架,财务管理环境,财务管理假设,财务管理目标,财务管理通用业务理论,财务管理假设,财务管理目标,财务管理基本理论,财务管理假设(特殊业务),财务管理目标,财务管理特殊业务理论,理财环境的时空差异,理财环境对教育的影响,财务管理理论其他领域,财务 管理 内容,财务 管理 原则,财务 管理 方法,企业投资理论,企业筹资理论,企业分配理论,企业并购财务理论,国际企业财务理论,企业破产财务理论,发展理论,比较理论,教育理论,高级财务管理的理论结构,高级财务管理 的基本特征,向价值型 管理发展,向过程控制型 财务管理发展,向财务整合型 管理发展,向战略型 财务管理发展,以企业整体价值 最大化为财务管理目标,高级财务管理的理论结构,以资本运营 为主要研究内容,财务主体 多元化,高级财务管理的理论结构,高级财务管理的基本理论,财务战略理论 企业组织与财务管理理论 人力资本理论 财务激励与约束理论 业绩评价理论 并购理论 财务预警分析理论,1、查资料进一步理解高级财务管理的特征和内容。 2、举例说明财务管理环境对高级财务管理内容发展的影响。 3、高级财务管理人才应具备怎样的知识结构和能力结构？,作业及测试,第二章 企业财务战略管理,本 次 课 内 容,重点内容,1、财务战略管理概述,2、成本战略管理,企业战略,企业战略管理,企业战略与企业战略管理,1、财务战略管理概述,特 征,是一个连续循环的过程,程序包括五个环节,企业战略的多元结构,公司层战略管理：是企业总体的战略总纲，是企业最高管理层指导和控制企业一切行为的最高行动纲领。公司战略强调两个方面问题：一是我们应该做什么业务？二是我们怎样去发展这些业务？ 业务层战略管理：是在总体性公司战略指导下，经营管理某一个特定的战略经营单位的战略计划，是公司层战略之下的子战略（对于没有实行事业部制的中型企业来说，它的公司层战略和业务层战略是合二为一的）。 职能层战略管理：是为贯彻、实施和支持公司层战略与业务层战略而在企业特定的职能管理部门制定的战略。职能层的战略重点是提高企业资源的利用率，使企业资源的利用率最大化。企业业务层战略更详细、具体，更具有可操作性，是由一系列详细的方案和计划构成的，涉及到企业所有的职能部门。职能层战略可分为营销战略、人力资源战略、生产战略、财务战略等。,企业战略管理层次,企业战略管理过程图,战略分析,战略选择,战略实施 与控制,企业财务战略涵义,财务战略的分类,企业财务战略与企业财务战略管理,1、财务战略管理概述,财务战略管理含义,以企业财务战略为对象的管理活动,是对企业财务战略制定直至实施全过程的管理。,财务战略的类型,按应用模式划分,成本领先战略,利润领先战略,资产整合增值战略,财务战略的类型,资本运营风险战略,财务战略联盟,财务战略 管理特征,1、财务战略管理概述,财务战略管理特征,1、以实现长期 利润，获得竞争 优势为目标,2、以外部 情况 为管理重点,3、能够提供更多 的非财务信息。,4、运用新的业绩 评价方法,5、以战略目标为 预算编制的起点。,发 展 历 程,财务计划与预算控制阶段,筹资财务管理阶段,内部控制财务管理阶段,现代财务管理阶段,财务战略管理阶段,1、财务战略管理概述,财务战略管理的发展历程,成本战略管理的目标,2、成本战略管理,制定成本 战略目标 需明确的 几个方面,、成本战略管理的目标要 服从于战略管理的目标,、成本战略管理目 标本质上要服从于成 本管理的职能发挥,、成本战略 管理目标追求 创建能够维持 成本持续降低 的成本结构 和环境,战略定位分析,成本战略管理的基本要素,2、成本战略管理,通过企业的战略环境进行分析，确定要采取的竞争战略，从而明确成本管理的方向和重点，建立与企业战略管理相适应的成本管理战略,差异化 战略,成本领先 战略,目标聚集 战略,成本领先 战略,含 义,优 势,是通过设计一 整套行动，以 最低的成本生 产并提供为顾 客所接受的产 品和服务。,2、成本战略管理,有效执行能使公司 在激烈的市场竞争 中赚取超过平均水 平的利润。能使公 司更好地抵御五种 竞争力量。,成本 领先,同行竞争,买方压力,卖方压力,替代品竞争,新进入者,差异化 战略,含 义,优 势,通过设计一整套行动， 生产并提供一种顾客 认为很重要的与众不 同的产品或服务,并不 断地使产品或服务升级 以具有顾客认为有价值 的差异化特征。,2、成本战略管理,可以使企业在激烈的 市场竞争中获得超过 平均水平的利润 ， 能成功抵御五种竞争 力量。,集中化 战略,含 义,优 势,2、成本战略管理,通过设计一整套行动 来生产并提供产品或 服务，以满足某一特 定竞争性细分市场的 需求。,企业集中有限的资源 以更高的效率、更好 的效果为某一狭窄战 略战略对象服务，从 而超过服务于更广阔 竞争对手。,三种基本竞争战略,2、成本战略管理,内部后勤,生产作业,外部后勤,市场营销,售后服务,基础结构,人力资源管理,技术开发,采购管理,辅 助 活 动,基 本 活 动,价值链分析,2、成本战略管理,企业内 价值链,顾客的价值链,供 应 商 的 价 值 链,销售渠道的价值链,企业,价值链 系统,举例：造纸业的价值链系统,伐木 搬运 纸浆制造 造纸 印刷和出版,造 纸 业,举例：家电业的价值链系统,零部件制造 装配 批发 零售,家 电 行 业,成本动因分析,结构性 成本动因分析,执行性 成本动因分析）,企业规模 整合程度 学习与溢出 技术 地理位置,劳动力参与 全面质量管理 生产能力利用率 联系,2、成本战略管理,成本 因分析,动,3、企业筹资战略管理,企业筹资战略管理目标的确定,目 标 的 确 定,满足资金需求目标,扩大和保持现有融资渠道目标,低资本成本目标,低筹资风险目标,提高筹资竞争力目标,筹资结构战略的意义,资金来源结构决定 了企业资金来源的多 样化程度，影响着现 有资金来源的保持和 稳定程度。,资金来源结构决定 着筹资总成本与筹资 总风险的高低。,资金来源结构对企 业筹资能力及竞争力 有很大影响。,3、企业筹资战略管理,筹资结构的战略制定,3、企业筹资战略管理,筹资结构战略制定的过程,批准执行,资金筹措 战略类型,金融型资金筹措战略,证券型资金筹措战略,内部资金 筹措战略,3、企业筹资战略管理,筹资渠道和方式的战略选择,联合型资金筹措战略,结构型资金筹措战略,、企业投资战略管理,企业投资战略目标,5.产业转移 目标,2.成长性 目标,4.技术领先 目标,6.一体化 目标,3.市场占有率 目标,1.收益性 目标,7.社会公益 目标,企业投资 战略的类型,密集性投资战略 一体化投资战略 多样化投资战略,稳定性投资战略 扩张性投资战略 紧缩性投资战略 混合性投资战略,按投资战略性质分,按投资对象经营的差异分,、企业投资战略管理,企业投资战略的设计依据,财务整体战略,资金投放的 盈利和增值水平,资金投放风险,资金投放成本,投资管理与 经营控制能力,筹资能力,、企业投资战略管理,资金投放环境,财务投资战略 实施的步骤,分析战略变化,分析组织结构,分析组织文化,选择战略实施方式,资金投放战略实施与控制,、企业投资战略管理,企业股利分配战略目标,企业股利分配战略目标,、稳定股票价格 、维护股东权益、平衡股东间的利益关系。 、促进公司的长期发展，最终实现企业资金均衡、有效流动的财务战略目标和股东财富最大化的财务管理目标。,、股利分配战略管理,外部因素,内部因素,股东对股利 分配方案的意见,债券期限,现金流量因素,筹资能力因素,投资机会因素,、股利分配战略管理,企业股利战略的制定,股利分配惯性,法律规定,债务合同条款,举例,发展型 企业战略,稳定型 企业战略,企业需大量的资金; 经营会面临较大的不 确定性，致使企业收益 一定时期内较不稳定; 企业的投资者往 往具有较强的风险 承受能力。,企业不需要大量的 资金,企业需要外部的 环境比较稳定,企业的投资者往往 不具有较强的风险 承受能力,、股利分配战略管理,企业股利战略的制定,财务战略的 制定程序,本次课内容,财务战略的 制定方法,swot 分 析 法,波士顿 矩 阵 法,重点内容,企业财务战略环境及其分析的含义,企业财务战略环境的构成,财务战略环境分析,、财务战略的制定程序,企业财务战略环境分析的程序,社会环境,企业组织内部,图2-1 企业内部与外部环境的关系,经济力量e,社会力量s,技术力量t,政治力量p,国际 环境,国内 环境,行业,竞 争 者,顾客、 外部 利益 群体,企业,信 息 收 集,企业财务 战略环境 分析的程序,收集企业财务战略 环境的信息因素,分析环境因素对企业 资金流动的影响,归纳环境分析 的结果,企业财务战略目标的确定,制定原则,整体系统性原则,动态性原则,时限性原则,先进性可行性原则,可分性原则,具体性和可评价性,、财务战略的制定程序,企业制定财务战略的程序,战略环境分析,备选方案与企业战略的一致性分析,备选方案的评价与比较,确定战略方案,准备寻求备选方案,、财务战略的制定程序,swot分析法,s：企业内部的优势（strengths）； w：企业内部的劣势（weaknesses）； o：企业外部环境中的机会（opportunities）； t；企业外部环境的威胁（threats）,、财务战略的制定方法,优势,劣势,机会,威胁,swot法分析过程,（一）建立外部因素评价（efe）矩阵,1、列出在外部环境分析中确认的外部因素，把握可能出现的机会与威胁。 2、给每个因素赋予权重。 3、按照企业现行战略对各关键因素的有效反应程度 为各关键因素进行评分。 4、用每个因素的权重乘以它的评分，得到每个因素的加权分数。 5、将所有因素的加权分数相加，以得到企业的总加权分数。,（二）建立内部因素评价矩阵,1.列出对企业生产经营活动及发展有重大影响的 内部因素。 2.给每个因素赋予权重。 3.以14各评价值分别代表相应要素对于企业战 略来说是主要劣势、一般劣势、一般优势、主要 优势。 4.用每个因素的权重乘以它的评分。 5.将所有的因素的加权分数相加，得到企业的总 加权分数。,外部机会 o,t 外部威胁,内部劣势 w,s 内部优势,扭转型战略,增长型战略,多元化战略 一体化战略,防御型战略,swot分析模型,战略分析,优势s 弱点w 某食品公司的 1流动比率增长到2.52 1法律诉讼尚未了结 矩阵 2盈利率上升到6.94 2工厂设备利用率已下将74% 3员工士气高昂 3缺少一个战略管理系统 4拥有新的计算机信息系统 4研究开发支出增加31% 5市场份额提高到24% 5对经销商的激励不够有效 机会o so战略 wo战略 1西欧的联合 1收购欧洲的食品公司 1建立在欧洲销售汤料的合 2用户选购商品时对健康因素的关注 2在墨西哥建生产厂 资企业 3亚洲自由市场经济的兴起 3开发新的健康汤料 3开发新的产品 4对汤料的需求每年增长10% 4组建在亚洲销售汤料的 5美国与墨西哥自由贸易协定 资企业 威胁t st战略 wt战略 1食品销售收入每年仅增长1% 1开发新的微波炉加热的 1停止在欧洲的不营利业务 2某品牌食品以27.4%市场份额 电视食品 2多元化经营，进入非汤料 居于领先地位 2开发新的可生物降解的 食品市场 3不稳定的亚洲经济 汤料包装 4罐头盒不能被生物降解 5美元贬值,波士顿矩阵法,波士顿矩阵 -由波士顿咨询团提出，适用于多样化经营企业战略方案的评价 -波士顿矩阵根据两项因素构成： 1、经营单位的相对市场份额 2、经营单位的业务（市场）增长率,、财务战略的制定方法,波士顿矩阵,高 明星 幼童 业 务 增 长 金牛 瘦狗 率 低 高 相对市场份额 低,明星象限的战略 -明星象限中的经营单位，其相对市场份额高、业务增长率也高，说明竞争实力强，有优势，市场前景好，有进一步发展的机会。因此，应采用的战略是：发挥优势，抓住机会，扩大经营规模，满足投资需要，成长壮大。当日后的业务增长率下降时，就进入了金牛象限。,金牛象限的战略 -金牛经营单位，相对市场份额高、业务增长率低，竞争实力强，很有优势，但市场前景不好，不应再增加投资扩张规模。应采用稳定型战略，维持现状，尽量保持市场份额，将其创造的利润抽出来满足应增加投资的单位的需要。,幼童（问号、野猫）象限的战略 -幼童象限中的经营单位，业务增长率高、相对市场份额低，市场前景好，有发展机会，但竞争实力不强，获利甚微。其战略是将企业的有限资金投入确有更好发展前途的部分，扩大其产销规模，提升其竞争能力使其转变为明星单位；对其它的经营单位，企业无力对其增加投资，只好采取维持战略或放弃战略。,瘦狗象限的战略 -处于瘦狗象限中的经营单位，其相对市场份额和业务增长率都低，说明它们既无发展前景，又无竞争实力，再对其追加投资已不合算，应该采取抽资战略或放弃（清算）战略。,高 市 场 增 20% 长 率 低 大 50% 小 相对市场份额 波士顿矩阵模型图,明星 问题 现金牛 瘦狗,笔记本 电脑,手机,台式 电脑,联想集团的波士顿矩阵分析,生命周期矩阵法,生命周期矩阵 -生命周期矩阵是由亚瑟.利特尔咨询公司提出的 -该矩阵由两个因素构成： 1、产业生命周期阶段 2、企业竞争地位,、财务战略的制定方法,生命周期矩阵,行业结构分析法,行业竞争对手 现有厂商之间的竞争,潜在的进入者,替代品,购买者,供应者,新进入者 的威胁,买方的讨价 还价能力,卖方的讨价 还价能力,五种竞争力量的关系图,替代品或 服务的威胁,、财务战略的制定方法,测验题,一、选择题 1、企业战略大致可分为（）。 a、企业总体战略 b、经营单位战略 c、职能战略 d、 财务战略 2、快速扩张财务战略一般会表现为（） a、高负债、高收益、少分配 b、中负债、中收益、中分配 c、少负债、少收益、高分配 d、三者 3发展型企业的股利战略是以（ ）为主。 a.现金股利b.股票股利c.低现金股利加额外股利d.高现金股利加额外股利 4、在波士顿矩阵中处于高增长/低竞争地位的业务称为（ ） a、问号业务 b、明星业务 c、金牛业务 d、 瘦狗业务 5、在swot分析图中企业拥有内部劣势/大量的环境机会，则应采取（ ） a、增长型战略 b、扭转型战略 c、防御型战略 d、 多种经营战略 6、财务战略管理的特征包括（） a、以外部情况为管理重点 b、提供更多的非财务信息 c、运用新的业绩评价方法 d、 以战略目标为预算编制起点 7、 8、,7、成功型业务竞争的战略包括（） a、成本领先战略 b、差异化战略 c、目标集聚战略 d、 多种经营战略 8、执行性成本动因包括（） a、劳动力参与 b、全面质量管理 c、生产能力利用 d、 联系 9、内部资金筹措战略的资金来源包括（） a、留存盈余 b、回收的折旧和摊销 c、资金占用减少 d、 周转数度加快 10、扩展性投资战略包括（） a、市场开发战略 b、产品开发战略 c、市场渗透战略 d、 多角化经营战略 二、简答题 1、财务管理战略与传统财务管理相比的具体特征有哪些？ 2、在成本战略管理中运用价值链分析工具有何意义? 3、资金筹措战略目标体系包含哪些方面？ 4、资金筹措战略包括哪些类型？ 5、行业结构分析法强调的五种竞争能力内容？ 6、影响企业股利分配战略的内部因素有哪些？,第三章 企业集团财务管理,1.企业集团概述,本次课内容,2.企业集团 财务管理体制,3.企业集团 融资管理,重点内容,1、企业集团概述,企业集团的定义与特征,定义,企业集团是由多个经济法人在自愿互利的基础上,以追求规模经济效益为目的,以资本或产品或技术为纽带而连接在一起的经济联合体。,核心层 （母公司或集团公司）,控股层 （子公司）,参股层 （持股未控股，承认企业集团章程）,协作层 （契约纽带，承认企业集团章程）,隶属型 平等型,控股型 契约型,单一所有制型 混合所有制型,按其内部各成员企业的法律关系划分,按其控制关系与形成途径,按其所有权性质划分,1、企业集团概述,企业集团的定义与特征,分类,1、企业集团概述,企业集团的定义与特征,联合方式,行 政 纽 带,资 本 纽 带,技 术 纽 带,1、企业集团概述,企业集团的定义与特征,特征,法律特征,非法人的企业联合体,组织特征,稳定性和层次性,经营特征,经营规模比较庞大， 经营方向呈系列化,融资特征,强大的融资功能,会计特征,特殊的非独立核算的会计主体,特 征,企业集团财务管理主体及其特征,企业集团财务管理对象及其特征,企业集团财务管理目标及其特征,企业集团财务管理的特征,1、企业集团概述,企业集团财务管理方法及其特征,以集团战略为导向,以管理架构为依托,以财务政策与制度建设为保障,企业集团财务管理的原则,1、企业集团概述,企业集团财务管理体制的含义,2、企业集团财务管理体制,指企业财务机构的设置、财务人员的配备、