当前经济形势和2010年展望.ppt

当前经济形势与2010年展望 1 经济学院形势与政策 提 纲 一、2009年经济增长将超过8% 二、2010年总体环境好于今年 三、通胀压力值得重视 四、推进改革、调整至关重要 2 3 2008年经济总量: GDP:30.067万亿，增长9% 全年人民币兑美元平均汇率:6.9451:1 约合4.33万亿美元(日本4.9万亿美元) 2009年可能成为第二大经济体 2008年底总人口:13.2802亿 人均GDP:22640元,约合3260美元 十一五末从下中等收入国进入 中等收入国家行列 一、2009年经济增长将超过8% 随着政府一揽子经济刺激计划的政策 效应逐步显现，市场驱动的企业投资和居 民消费增长加速，经济运行在一季度达到 谷底后持续回升，中国经济率先复苏。 经济增长从2007年下半年开始经历了 连续7个季度下滑以后二季度明显反弹。 2007年：13%、13.8%、13.4%、11.8% 2008年：10.6%、10.1%、9%、6.8% 2009年：6.1%、7.9% 4 2007-2009年季度经济增长 5 30年年度经济增长 6 1、投资持续高速增长 1-8月份，城镇固定资产投资同比增长33%。 从行业看，除了政府投资集中的行业之外，房 地产、汽车两大先导产业的投资加速。房地产 开发投资同比增速从1-2月份的1%上升到8月份 的34.6%。8月份，汽车产、销分别增长90%和 34.8%。从不同所有制企业看，除国有企业投 资增长达到49.7%外，个体经营企业投资增长 34%，外资企业投资也在逐渐恢复。8月份我国 实际利用外资同比增长7%，这是自去年9月份 金融危机爆发以来首次出现的正增长。 7 2、消费实际增幅达到历史最高水平 通常情况下，经济危机和经济调整会影 响居民的就业与收入预期，消费增速将出现 一定程度的下降。 8月份,社会消费品零售总额增长15.4。 扣除价格因素，1-8月份实际增幅达到历史最 高水平。 这表明，在储蓄率较高的情况下，居民消 费受短期收入变化的影响较小。只要政策调 整得当，居民消费增长的潜力和空间很大。 8 3、出口产品国际市场份额稳中有升 1-9月出口下降21.3%。7、8、9三个月单 月出口规模均超过1000亿美元。出口价格指 数从1月的102.3降至8月份的90.7，出口实物 量降幅明显低于价值量降幅。我国出口产品 占主要贸易伙伴的市场份额有所上升。按照 进口国统计，2009年上半年，我国占美国、 日本和欧盟进口总额的比重分别为18.7%， 22.3%和17.5%，比2008年底分别高出2.6、 3.5和1.5个百分点。 9 4、工业增长稳步上升 1-8月份，工业增加值增速呈持续回升 态势，从1-2月份的3.8%提高到8月份的 12.3%。在本次危机中下滑幅度最大的重 化工业开始迅速回升，8月份工业增加值 增幅比7月份提高1.5个百分点，其中1.3个 百分点来自于重工业的贡献。 工业企业营业收入同比增长已由负变 正，8月份增长2.3%。虽然实现利润仍负 增长，但降幅已大幅收窄，经济效益逐步 好转。 10 11 在政府投资增长接替出口下降的“第一 次接替”成功实现之后，市场驱动的企业 投资和居民消费接替政府投资扩张成为 经济增长的主导力量，“第二次接替”逐步 形成。 总体而言，与上半年相比，三季度以 来经济 回升的稳定性和可持续性增强， 宏观调 控政策取得了阶段性成功。预计 2009年下半年经济 增长超过9%，全年 经济 增长将实现 略高于8%的预期目标 。 2008年三大需求占GDP比重及贡献 占GDP比 重(%) 对对GDP增 长长 的贡贡献(%) 最终消费支 出 48.6 45.7(4.1) 资本形成总 额 43.5 45.1(4.1) 货物和服务 净出口 7.9 9.2(0.8) 12 二、2010年总体环境好于今年 1、投资保持较快增长。今年新开工的众 多投资项目属于中长期大型项目，建设和 投资周期长。根据4万亿经济刺激计划安排 ，2009年公共投资增加的4875亿中，前三 季度投放了2800亿，尚有2075亿需要在第 四季度投放。明年增加的公共投资预算是 5885亿，若按计划实施，将会发挥明显的 乘数拉动作用。以房地产为代表的市场驱 动的投资活力趋于增强。 13 2、出口增长将由负变正 继日本、德国和法国在第二季度出 现正增长后，美国也有望在第三或第四 季度实现单季正增长。全球恢复性增长 已经开始，预计明年世界主要经济体将 实现正增长。我国出口市场预期转好。 预计2009全年出口负增长16%-20%，但 明年有望实现8%-10%的正增长，净出 口对GDP增长的贡献也将由负变正。 14 面临的主要风险 1、房地产市场稳定发展； 2、消费需求增速下降； 3、投资大幅度增长产生的金融风险； 4、宽松货币政策与通货膨胀压力； 5、美元贬值与大宗商品价格上涨； 6、人民币升值压力； 7、贸易保护主义与贸易摩擦。 15 16 由于前期信贷空前宽松，房地产市场 未经实质性调整就开始再度走高。房价持 续上升，形成泡沫，抑制市场需求。“价 涨量跌”将使房地产商资金再度紧张，金 融体系风险增加，信贷被迫紧缩。“资产 泡沫-需求萎缩-金融风险加剧-市场进一步 萎缩”的恶性循环一旦形成，将会使已有 的稳定回升局面受到冲击，并可能使经济 运行面临新的困境。 17 亚洲金融危机源于房地产 和股市泡沫的破裂，本次金融 危机则是美国房地产和基于房 地产抵押贷款的金融衍生品泡 沫破裂而引发的。两次危机的 危害程度有目共睹。一旦我国 房地产和股市泡沫化，其危害 同样难以估量。 世界经济高增长短期内难以重现 20032007年高增长的主要推动力: 全球化红利；IT 技术革命。 新增长点： 智慧地球:云计算和物联网 低碳技术：存在明显外部性 新能源:奥巴马（OBAMA)把新能源 产业作为经济复兴的核心，集成IT、能源 、新材料的新技术革命。 18 三、通胀压力值得重视 18月CPI、PPI同比分别下降1.2%和6.4%。 这种通货紧缩状态将延续到年底。 (1)上年基数较高(2008年8月PPI上涨10.1%)； (2)产能普遍过剩、夏粮连续第6年丰收，供给 能力增强； (3) 经济低迷时期货物周转速度减慢、资金占 用增加，货币流通速度下降； (4)世界主要国家实体经济复苏缓慢，国际市场 初级产品价格徘徊在相对较低水平。 19 1、物价触底回升态势已经确定 当前CPI回升主要受食品和住宅价格上 涨拉动，8月份二者对CPI回升的贡献超过 90%。由于生活资料价格回升以及部分生产 资料价格上涨，PPI降幅也在收窄。CPI和 PPI在7月份均达到本轮最低点，随着经济持 续回升，未来价格将呈稳步回升态势。综 合考虑基数和新涨价因素，预计CPI将在今 年11月份转正，PPI将在年底前后转正，通 货紧缩状态将随之结束。 20 2、物价上涨压力增强 物价对食品价格波动十分敏感，随着猪肉、粮 食等农产品价格恢复性上涨，将带动食品价格 上涨。 受国际经济企稳复苏影响，大宗商品价格逐步 回升。年初至今，原油价格上涨63%，主要金 属产品价格涨幅超过60%，金价攀升到1000美 元左右。 物价终究是货币现象，根据狭义货币供应量（ M1）与CPI之间的长期关系，一般CPI走势滞后 M1约6-8个月。M1和CPI分别于2009年1月和7 月触底，预计CPI将持续回升。 21 3、物价涨幅存在不确定性 （1）货币向物价的传导速度。当前我国M1 增速达到1997年以来新高，并将在短期内 超过M2的增速。 （2）美元贬值及大宗商品价格上升的程度 。由于美元为主要结算货币，国际大宗商 品价格走势与美元走势高度负相关。 （3）资金转移及热钱流动的速度和规模。 最近几个月我国外汇储备中不明资金流入 在增加，一定程度上反映了这种趋势。 22 经济经济 增长长和物价水平“双稳稳”方针针 2010年是“十一五”最后一年。“双稳稳” 即稳稳定增长长，既要防止增长长速度再次下滑， 也无必要简单简单 追求更高的速度；稳稳定物价， 使消费费物价保持在3%左右，防范物价和资产资产 价格的过过快上涨涨。加快推进关键领 域改革、 发展方式转变 和结构调整，充分利用危机中 潜藏的机遇，培育新的经济 增长点和竞争优 势，防范和化解潜在风险 ，降低发展的经济 成本和社会成本，在提高增长的质量、效益 和可持续性上取得显著进展。 23 四、推进改革、调整至关重要 回顾十年前，亚洲金融危机以后： 一方面推进了住房制度改革、国有经济 战略性调整、国有商业银行改革等； 另一方面积极参与经济全球化，加入 WTO，深化对外开放。 在经过了19982001年的调整后，伴随 着房地产、汽车需求“井喷式”爆发、民营 经济快速发展和低成本竞争优势得到充分发 挥，2003年以后经济增长连续5年达到或超 过10%。 24 25 经济危机和衰退既是一场灾难，也是改革 、调整的良机。当经济危机来临时，体制性障 碍和结构性矛盾突现，推进改革和结构调整的 呼声高涨，内在压力增强。 推进体制改革和结构调整对短期经济增长 的作用相对较小，有时甚至会与短期目标相冲 突，而能够产生立竿见影效果的政策措施往往 会带来固化现有体制和结构的后果。如果对体 制改革和结构调整的重要性没有足够的认识， 不仅会贻误良机，而且会为市场经济体制的完 善和发展方式的转变增加新的障碍。 重点领域与关键环节 调整收入分配结构，扩大消费需求，提高消 费占GDP比重及对经济增长的贡献，转变过 度依赖出口、投资的增长模式； 推进垄断领域改革，放宽准入，鼓励竞争； 服务业对内、对外开放，增加有效供给； 户籍制度改革，推进城市化； 资源性产品（石油、天然气、水、电、土地 、煤）价格、税费改革； 政府职能转变，建设服务型政府。 26 消费占GDP%:中国与世界平均 最终终消费费私人消费费最终终消费费私人消费费 197071.0763.3274.2759.90 198064.9649.9875.6259.50 199060.1245.8975.9559.98 200062.4746.6977.7561.29 200161.6145.5078.7761.92 200356.6041.4279.2061.67 200550.5836.1178.5061.13 27 劳动者报酬占GDP% (2005-2008) 国家 劳动劳动 者 报报酬 固定资资 产产折旧 生产产税净净 额额 营业营业 盈 余 美国56.612.713.624.5 英国53.811.26.223.1 德国49.514.711.924.6 法国51.813.211.221.4 日本55.118.713.619.3 韩韩国51.813.67.020.2 中国（2007）39.714.814.231.3 28 如何扩大消费? (1)调整政府支出结构 重点转移到提供公共产品与服务； (2)提高低收入群体(农民和城镇低收入户) 可支配收入水平； (3)提高中高收入群体的边际消费倾向； (4)提高居民的财产性收入； (5)国有垄断资源收入的再分配； 29 公共服务支出占政府支出比重 人均GDP医疗卫疗卫 生社会保障教育三项项之和 0-3000 8.720.813.242.7 3000-600012.229.212.654.0 6000-10000 12.731.51