培训文案企业财务管理实践.ppt

成长的烦恼 n企业为什么短命，企业迅速长大为什么 又快速死亡？ n从中小企业管理大企业管理 n从中小企业的CEO到大企业的CEO n换人还是换观念 认识财务管理从一个案例 开始 n美国西南航空公司的 案例 n1-1.5小时的支线飞 行 n所有飞机都是波音 737。 n顾客以个人旅行者和 小公司的公务人员 西南航空的顾客特点、需求及 公司的经营分析 n公司顾客的特点 n公司顾客的需求 n公司的经营 n公司成本管理的特点：战略、顾客需求 、活动、考核 n公司经营特点总结的推广：神龙汽车公 司、宜昌到上海的汇编列车、铁路公司 的考核、武汉客车制造公司 作业与思考 n你所在的企业哪些部门和 活动影响成本 ？对这些部门和活动的影响力程度进行 排序。 n结合你的工作分析你如何为成本的节约 做贡献？ 内部控制重要性的谚语 n财务管理重在机制建设 n没有控制再美丽的天使都会变成可怕的 魔鬼。 n世界上本来就没有庸人和懒人，只有创 造庸人和懒人的环境。 n当有很多人（尤其是下属）偷懒时，不 要去怪他们，问题可能主要在你身上， 你为什么不控制呢？ 财务管理在企业中的地位 n从案例中获取结论： 销售人员绩效考核的设计案例；对西方企 业定期休假制度的思考 n楚天激光和京山轻机股份有限公司的成 本控制案例 n存货控制 n财务会计人员人员管理体制控制 青岛海信股份有限公司财务内 部控制案例剖析 n青岛海信股份有限公 司财务内部控制案例 材料（见具体案例） 风险来自哪里？ n 预期 销售额下降10% 销售额上升10% n销售额 1000 900 -10% 1100 +10% n可变营运支出 （380） （342）-10% （418） +10% n固定营运支出 （380） （380）不变 （380） 不变 n息税前收益 240 178 -26% 302 +26% n固定利息支出 （40） （40）不变 （40） 不变 n税前收益 200 138 -31% 262 +31% n可变税款（50%）（100） （69）-31% （131） +31% n净利润 100 69 -31% 131 +31% 弹性的价值 n注意项目的弹性化，这是避免风险的好 办法。 n管理选择权：根据环境的变化对项目进 行调整的能力。 注意发挥财务的指挥棒作用 n一个故事的启示：和尚分希饭的故事 n素质教育与高考制度的怪圈 n财务的指挥棒指向哪呢？ 财务的作用发挥了吗？ n一个结论性的问题：一个上市公司变坏 是偶然，一个个上市公司前仆后继地越 轨乃至犯罪那就必须找出共性的罪原。 西谚云：好的制度让好人更好，坏人不 变坏。现实中良民从恶，我们就不得不 反思制度的弊端。 n中国基础管理、控制制度不完善更呼唤 财务的控制作用 我国财务管理问题的根源 无恒产者无恒心，无恒心者爱骗人。 无主人的苹果树长不大。 你栽树，别人乘凉，你干吗要栽树？所以 ，很多企业经理只种稻子不栽树！ 产权是信誉的基础，产权是道德的基础。 只要产权不清，国企、民企都会从商业性 组织变成政治性组织。 我国财务管理问题的根源 n收益有货币收益与权利收益。 n健康的企业管理层会将精力集中在为企 业获取货币收益上；不健康的企业的管 理层会把精力集中在权利收益上。我国 相当多的经营者货币收益严重不足，他 们被迫将更多精力集中在权利收益方面 。他们并不真正关心赚了多少钱，而是 关心自己的位置如何保住。 我国民企的五大内伤 n很难摆脱家族式经营的阴影； n缺乏明确的发展思路； n存在严重的投机行为； n虚幻的营销战略； n缺乏科学的用人机制。 五种常见的内部控制方法 n指导性内部控制 n预防性内部控制 n检查性内部控制 n纠正性内部控制 n补偿性内部控制 财务人员作用的总结 n搞好会计核算 n为企业的战略目标实现服务 n为日常经营提供信息 n参与内部控制 n参与考核 n目前的工作重点：对现金流的安排、预算的制 定、内部控制体系的完善 n工作的难点：能否真正赢得最高领导的支持、 非财务部门和人员对财务知识欠缺、体制的局 限 对现代财务人员的素质要求 n战略眼光 n全面知识 n对活动的热情参与和了解 n创新思维 n沟通能力 从会计等式考察财务的内容 n现代企业制度就是公司制企业结构 n公司一般有有限责任公司与股份有限公司之分 。 n从会计等式解读公司制度：资产=负债+股东 权益 n等式的理论含义与现实中的困惑 n完善股东会、董事会、监事会、经理会之间的 结构 n股票、股份与股东权利 从会计等式看财务会计与财务 管理框架 n财务会计的管理主体：企业与政府的博弈、上 级公司与本公司的博弈 n财务会计的内容 n财务会计人员的目标：提供决策人相关 的信息 ，帮助 正确决策，以和财务管理一起实现产值 、收入、利润、股东财富、企业价值最大 n实现会计目标的手段：核算与控制 n商品、资产经营与资本经营 财务原理 n管理者应以增加公司的市场价值为目标 来经营公司的资源。 n一切决策应该考虑的问题：这项计划能 增加公司的市场价值吗？ n一项经营计划例如一项新的投资，收 购另一家公司，或者重新制定一项计划 只有在其预期产生的未来净现金收益 的现值超出实施这项计划的初始现金支 出时，才会增加公司的价值。 两个小问题： n1000万的投资形成的资产，目前跌至300 万，作为卖方，你愿意卖吗，为什么？ 作为买方，你愿意买吗，为什么？请总 结买卖的标准。 n你能把递延资产卖出去吗？ 资产的定义 1。经济学中的资产与财务管理学中的资产。 使用价值与价值 主体对资产的控制能力 2。资产是过去经济业务引起的，能用货币 计量的，企业拥有和控制的，能给企业带 来经济收益的经济资源。 3。资产的内涵分析 财务管理是一种价值创造，创造价值既要开源，又要节 流。开源是本，节流是辅助方式 开源： n从有形资产到无形资产 ，从商品运营到资本运 营 n顾客价值：电信企业的 案例。 n日本宾馆的顾客数据库 n海尔的顾客价值计算 节流： n税务筹划 n成本控制 资产的本质 资产为什么值钱:现金流入的创造能力 一个上市公司广告费的处理 。 资产的计量 资产值多少钱:两个教室的经营比较、地产 投资价值分析。 投入价值与产出价值 帐面价值与市场价值 实物评价与价值评价 资产的管理 如何使企业的资产更值钱: 结构-“桶”的结构，人体的构 造。 问题：打破“桶”的结构。 结论：整合能力很重要。 一个值得关注的问题 会计利润与现金流量的关系分析: 收入的对应方；费用的对应方。 现金流入的对应方；现金流出的对应 方。 权责发生制与收付实现制的财务效应 谁重谁轻 长期与短期 资产的认识能扩展吗？ 向非实物资产方面发展。 人力资源 顾客资源 资产质量与资产的规模 我们要的是资产质量，而非资产的规模 该投资在哪里。 CASE STUDY 案例材料 n金欣公司1996年12月31日的资产负债表如下： n项目 金额 项目 金额 n货币资金 845590 流动负债 4570614 n应收帐款 3382361 长期负债 6393854 n存货 4227951 所有者权益 13168590 n长期投资 140000 n固定资产 14447408 n无形资产 1089748 负债及所有者 n资产合计 24133058 权益合计 24133058 n该公司1996年利润为6764160元，ROA=28%， ROE=51% 问题一 n该公司效益好，为什 么资金短缺，甚至发 工资与交税都成问题 ？ 问题二 n你认为应该如何解决 公司的资金短缺问题 ？ 问题三 n公司有40万资产长期 闲置，目前市价为30 万，该资产应否出售 ？ 问题四 n有人认为公司可以通 过合资解决问题，有 人却认为企业效益好 不需合资，效益差时 才合资，你怎么看？ 几点结论 n决策、经营与财务绩效的关系 n财务中的帐面利润与现金流量 的关系 n收入与利润的质量观 n资产的投入价值与产出价值之 间的关系 n资产的实物形态与价值形态之 间的关系 n企业价值与整合管理 n对资产的认识应该扩张 n商品经营、资产经营、资本经 营与企业目标之间的关系 成本与费用控制 一、费用控制的意义 二、几组概念的界定 三、成本与费用的本质分析 四、费用控制的几点理念 五、ABC成本与费用控制法 六、目标成本管理 成本与费用控制 七、成本预算的问题 八、企业重新设计与成本、费用控制 九、不同企业对成本与费用的理解区别很大 十、同一企业不同时期对成本费用的理解也不同 十一、你所在企业的成本费用分析 费用控制的意义 利润 生存 几组概念的界定 支出 成本 费用 产品成本 损失 成本与费用的本质分析 活动 资源 费用 费用控制的几点理念 费用控制，而非成本控制 完全成本控制，而非制造成本控制 研究与开发-产品设计制造市场开拓推销售后服务 环节上重两头，制度管中间；与哑铃型企业经营相适应： 武汉烟厂的招标与投标 ABC成本与费用控制法 中心百货（水电费） 中南商场（电话费） 你的企业无效活动分析 目标成本管理 环节、难点、优点： 邯钢的成功与问题；其他企业败在哪里 市场调查活动分解考核到人（只问主 观，不问客观） 市场压力、责任到人 康佳的例子 成本预算的问题 预算的两个层面： 活动成本费用、现金收支 成本费用、现金收支责任单位、责任人 产品生产活动的脉络分析责任到人的问题 销售部门与其他部门的冲突 企业重新设计与 财务成本、费用控制 同一企业不同时期对成本费用 的理解也不同 高科技企业的不同时期： 武汉一企业的例子：900元的成本2100元的售价 生产手机和电视机的企业 你所在企业的成本费用分析 列出你所在企业的主要产品 列出产品生产过程中耗费最多的3-5个项目 分析每个项目的消耗量和价格 对有问题的项目量、价不好的原因分析 在你可控的范围内找出可能的对策 一、企业经营的目标 二、几组概念 三、资产管理、资本结构与资产重组的互动。资产负债 表的结构分析 四、成功的资本经营 五、资本经营带给一些企业的悲哀:事与愿违的资本经 营不少见 资本经营 企业经营的目标 产值 收入 利润 股东财富 企业财富 几组概念 商品的价值 资产的价值 企业的价值 股东的财富 一、财务报表分析的几点理念 二、财务信息的特点 三、财务报告的审阅 四、财务报表的趋势分析与结构分析 五、财务报表的比率分析 财务报表的审阅与分析 报表简介 n资产负债表的说明（货币资金与现金 CASH AND CASH EQUIVALENTS） n收益表的说明 n现金流量表的说明 n会计政策的说明 资产负债表的改进 管理资产负债表 投入资本或资产 运用资本 现金 短期借款 营运资本需求 长期资本 流动资产 长期负债 减：流动负债 加：股东权益 融资战略 n稳健性融资 融资战略 n进取性融资 融资战略 n匹配性融资 财务报表分析的几点理念 原因与结果： 经营与信息 诊断与治病： 企业的体温计 财务信息的特点 历史成本与现行市价 会计利润与现金流量 过去与未来 货币化信息与非货币化信息 估计、判断、分析 财务报告的审阅 审阅公司的背景资料、竞争对手状况、宏观环境 审阅总计项目与小计项目 审阅金额大的项目 审阅金额变化大的项目 审阅重点项目。如： 货币资金、待摊费用、递延资产、预提费用 、其他应收款、其他应付款 审阅项目之间的关系 各大报表审阅重点总结 财务分析教学案例（审阅法） n审阅东湖高新报表：从阅读中获取有用 信息 财务分析教学案例（审阅法） n阅读的示范性讲解（背景资料的阅读） 财务分析教学案例（审阅法） n找出十大优点和不足（要有财务数据作 支持） 财务分析教学案例（审阅法） n资产负债表的阅读讲解； n收益表的阅读讲解； n现金流量表的阅读讲解。 报表审阅重点小结 n资产负债表的审阅要点 应收账款管理与信用控制 n客户信息收集制度； n客户资信档案管理制度； n客户资信调查管理制度； n客户信用分级管理制度； n客户群的监督与核查制度 应收账款管理与信用控制 n合同与结算过程中的信用风险防范制度； n赊销业务预算管理与报告制度； n信用政策； n赊销客户选择标准； n公司授信的组织； n客户信用的申请制度； n业务部门的信用初审制度； n信用额度稽核制度；业务审批制度；信用 额度 监控制度。 应收账款管理与信用控制 n应收账款的系统管理制度； n应收账款的总量监控制度； n销售分类账管理制度； n应收账款的日常管理制度； n应收账款的账龄管理制度； n应收账款的跟踪管理制度； n债权管理制度； n收账政策 报表审阅重点小结 n利润表的审阅要点 报表审阅重点小结 n现金流量表的审阅要点 财务分析教学案例（审阅法） n进行财务评价： n偿债能力：支付能力、长期偿债能力 n盈利能力 n资金运营能力 几年财务报表的连续分析（审 阅法） n从财务报表数据中了解企业的战略 财务报表的趋势分析与结构分析 趋势分析 绝对额分析 相对额分析 拐点分析 结构分析 资产负债表 收益表 现金流量表 财务报表的比率分析 偿债能力分析 盈利能力分析 资产运营能力分析 DUPONTS 分析系统 财务报表的比率分析 n偿债能力指标的说明 n短期偿债能力指标：流动比率；速动比 率；现金比率。 n长期偿债能力指标：资产负债率；负债 与股东权益比；利息保障倍数；权益乘 数。 财务报表的比率分析 n盈利能力指标的说明： n销售毛利率；销售收入利润率；成本费 用利润率；净资产收益率；总资产报酬 率；每股收益；市盈率。 财务报表的比率分析 n资金运作能力指标的说明： n应收账款周转率；应收账款周转天数；存货周 转率；存货周转天数；应付账款周转率；应付 账款周转天数；固定资产周转率；固定资产周 转天数；总资产周转率；总资产周转天数； n营业周期：实物营业周期；现金周转营业周期 ；营业周期的分析与说明； n请根据描述画出DELL计算机公司的营业周期图 ，并对该图进行分析说明。 财务报表的比率分析 n请学员们进行核心指标的计算：流动比 率、速动比率、资产负债率、销售收入 利润率、总资产报酬率、净资产收益率 、应收账款周转率、存货周转率、应付 账款周转率、总资产周转率 财务报表的比率分析 n请根据计算结果对公司的财务作出评价 财务报表的比率分析 n请比较审阅结果与比率分析结果的异同 点，为什么不同，为什么相同？ 杜邦分析及其深化 nROE= net profit after taxes / shareholders equity（净资产收益率） n =net profit after taxes / net sales（销售收 入利润率） net sales / total assets（总资产 周转率） total assets / shareholders equity（权益乘数） n =net profit margin total asset turnover equity multiplier n=EBIT / sales（销售收入息税前利润率） sales / total assets（总资产周转率） EBT / EBIT（财务成本率 ） total assets / equity（ 权益乘数） EAT / EBT（所得税成本） (1T) 杜邦分析的应用 nTHE FOLLOWINGS ARE ROE（净资产收益率 ） OF OS COMPANY IN 1995, 1996, AND 1997: n10.9%=4.4%3.20.681.890.60 n11.4%=4.4%3.30.731.800.60 n13.2%=5.0%3.50.711.790.60 nROE=EBIT / sales sales / total assets EBT / EBIT total assets / equity EAT / EBT （销售收入息税前收益率*总资产周转率*财 务成本率*权益乘数*所得税成本） 杜邦分析及其应用 nTHE FOLLOWINGS ARE ROE ( EBIT/SALES, SALES/TOTAL ASSETS, EBIT / TOTAL ASSETS; EBT/EBITTOTAL ASSETS/EQUITY, EBT / EQUITY; EAT/EBT; EAT/EQUITY ) OF THE FIVE COMPANIES IN 1995 : n1:26%; 1.70; 44%; 1.82; 80%; 0.69; 55% n2:30%; 0.90; 27%; 1.26; 34%;0.70; 24% n3:5.6%; 3.24; 18%;1.67; 30% 0.63; 19% n4:12%; 0.65; 7.8%; 3.08;24%;0.62; 15% n5:24%; 0.34; 8.2%; 2.80;23%;0.66; 15% nBANC ONE BANK; FORD; WAL MART; MERK PHARMACEUTICAL FACTORY; COCA-COLA. n（销售收入息税前收益率；总资产周转率；总资产息税前收益率；财务 成本率*权益乘数；净资产税前收益率；所得税成本；净资产收益率） n（银行；福特；沃尔玛；制药；可口可乐） 增长的问题（例子） Initial capital（初始资本）:paid-in capital（投入 资本） 500, loan（贷款） 500 ncapital structural（资本结构） : loan:equity=1, total assets（总资产） =1000total assets turnover（资产周转率）: sales / total assets = 1, sales（销售）=1000 return on sales(销售回报率) =10%, net income（净回报） = 100 retained earnings / net income（留存收益率） = 50%, retained earnings（留存收益） = 50, meanwhile,another loan（贷款增加） = 50 beginning capital（开始资本）= 1100 in the second year 增长的动力 ngrowth rate（增长率） = ROE（股东权益回报 率） RETAINED EARNINGS / NET PROFIT （留存收益率） n=EBIT / sales（销售收入息税前回报率） sales / total assets（总资产周转率） EBT / EBIT（财务成本率） total assets / equity（ 权益乘数） EAT / EBT（所得税成本） retained earnings / net income （留存收益率 ） n在给定的稳定财务政策下，企业的可持续增长与资 产收益率成线性变动关系。 增长不平衡时怎么办？ n平衡增长的本质：公司通过自我筹资获 得的增长 n增长不平衡：快速增长现金逆差；增 长过慢现金顺差。 n增长不平衡的对策： n改变财务政策； n转变资产收益率 n改变增长率。 可持续增长管理的本质 n可持续增长率是一组产生平衡增长的所 有增长-收益组合的连接物。 n可持续增长管理就是管理由不平衡增长 所引起的现金顺差或逆差。 实际增长超过可持续增长时 n发售新股； n提高财务杠杆； n减少股利支付率； n削减收益仅敷支出的活动与项目； n分流部分或全部生产； n提高售价； n与“现金牛”合并等。 实际增长低于可持续增长时 n忽略问题； n把钱还给股东； n买来的增长（多元化经营）：实践证明 买来增长不如把钱还给股东。 现金流量指标的分析 困难企业财务整顿 n成都红光实业股份有限公司的案例： n什么样叫经营危机？经营危机有什么表现？成 都红光实业股份有限公司的经营危机表现在哪 些方面？成都红光实业股份有限公司为什么陷 入经营危机？ n什么样叫财务危机？财务危机有什么表现？成 都红光实业股份有限公司的财务危机表现在哪 些方面？成都红光实业股份有限公司为什么陷 入财务危机？ 困难企业的财务整顿 n成都红光实业股份有限公司在进行财务 评价前要作哪些账务调整？ n对成都红光实业股份有限公司进行财务 评价 n成都红光实业股份有限公司的出路探讨 n成都红光实业股份有限公司的案例给我 们什么启示？ 比率分析案例 n案例单列 财务预测技术 n通过案例运作作出的总结 Decisions of investment: （投资决策） nl Discount cash flow（折现现金流） :any method of investment project evaluation and selection that adjusts cash flows over time for the value of money. nNPV = present value of net cash flows in the future initial cash outflow (投资决策) nPayback period（投资回收期）: the period of time required for the cumulative expected cash flows from an investment project to equal the initial cash outflow. Decisions of investment: nl Internal rate of return（内含报酬 率）: the discount rate that equates the present value of the future net cash flows from an investment project with the projects initial cash outflow. Decisions of investment: nl Profitability index（盈利指数）: the ratio of the present value of a projects future net cash flows to the projects initial c