证券投资原理与实务(证券投资市场).ppt

证券投资原理与实务 第三章 证券投资市场 证券市场概述 证券发行市场 证券流通市场 证券二板市场 证券价格与股票价格指数 第一节 证券市场概述 一、证券市场的概念与特点 证券市场是股票、债券、基金等有价证券发行与交易的场 所。证券市场是金融市场的重要构成部分。 证券市场 基本要素 发行人 投资者 交易对象 交易场所 中介机构 二、证券市场的分类 按照市场的职能，分为发行市场和交易市场 按照证券与交易对象，分为股票市场、债券市场和基金市场 按照市场的组织形式，分为交易所市场和场外市场 第一节 证券市场概述 三、证券市场的功能 筹集资金的功能 集聚资金的功能 配置资源的功能 分散风险的功能 转换机制的功能 第一节 证券市场概述 第二节 证券发行市场 证券发行市场的特点与结构 证券发行的目的和方式 证券发行的条件与程序 证券发行的价格 股票发行市场 债券发行市场 投资基金发行市场 第二节 证券发行市场 一、证券发行市场的特点与结构 证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中 的场所，实际上包括各个经济主体和政府部门从筹划发行 证券、证券承销商承销证券、认购人购买证券的全过程。 证券发行市场 的结构 发行人 认购人 承销商 专业服务机构 第二节 证券发行市场 二、证券发行的目的和方式 (一)证券发行目的 不同的发行主体发行证券动机和目的是不完全相同的，主要 取决于发行主体的经济性质和企业类型。 (二)证券发行的方式 公募发行与私募发行 直接发行与间接发行 有偿增资发行与无偿增资发行 证券承销方式 承购包销、余额包销与代销 第二节 证券发行市场 三、证券发行的条件与程序 (一)证券发行的条件 发行人具备证券发行的主体资格 企业生产经营要符合国家的产业政策 企业资本要达到一定规模 企业经营状况及财务状况 (二)证券发行程序 发行准备 发行申请 核准审批 组织承销 第二节 证券发行市场 四、证券发行的价格 证券发行价格就是证券发行人将证券公 开销售给投资者所采用的价格。 价格形式： 一般有平价发行、溢价发行、折价发行 第二节 证券发行市场 五、股票发行市场 股份有限公司发行股票的目的： 第一，筹集资本设立公司 第二，追加资本扩大经营 第三，通过公积金转赠股本 第四，派送股票股利 第二节 证券发行市场 五、股票发行市场 我国股票发行方式： 上网定价发行 上网竞价发行 第二节 证券发行市场 五、股票发行市场 我国股票发行价格的确定方法： 市盈率法 竞价法 我国股票发行程序： 股票发行准备 股票发行申请 股票发行核准 股票发行承销 第二节 证券发行市场 六、债券发行市场 债券的发行目的： 国家政府国债券 ： 平衡财政收支、增加公共投资、平衡短期收支 公司企业公司债券： 满足资金需求、负债管理、保持原有股权结构 金融机构金融债券 ： 负债管理、长期稳定的资金来源渠道 、扩大业务领域 第二节 证券发行市场 债券发行市场 债券的发行条件： 发行金额 债券期限 票面利率 偿还方式 付息方式 发行价格 第二节 证券发行市场 投资基金发行市场 投资基金的设立条件 ： 基金设立需要基金发起人。所谓基金发起人， 就是以基金的设立和组建为目的，并采取必要的 措施和步骤来达到设立和组建基金目的的法人。 基金的发行方式： 直接发行、承销发行 基金的发行价格： 是发起人在发起设立基金时，向投资者推销基 金受益凭证所确定的每基金单位的价格，也就是 基金认购人认购基金受益凭证所支付的价格。 第三节 证券流通市场 证券流通市场的构成 证券交易所市场 证券场外交易市场 第三节 证券流通市场 证券流通市场的构成 证券流通市场又称证券交易市场，就是已经发行 的证券在投资者之间再次乃至多次转让的市场。在证 券交易市场的演变过程中，逐渐形成了以证券交易所 市场为核心、以场外市场为补充的两个层次的市场构 成体系 ：证券交易所 和场外市场。 第三节 证券流通市场 证券交易所市场 证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有 组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场，是整个证券 市场的核心。 证券交易所的组织形式会员制和公司制 上海证券交易所 纽约证券交易所 第三节 证券流通市场 证券交易所市场 证券交易所的作用 提供持续性的交易市场 ； 形成合理的证券价格： 公开披露交易信息； 管理和监督交易活动； 预测经济发展趋势。 深圳证券交易所 第三节 证券流通市场 证券场外交易市场 场外交易市场是指在证券交易 所市场以外的证券交易市场的总称 ，场外交易市场本身就构成了一个 庞杂的体系，包含有柜台交易市场 、第三市场和第四市场。 第三节 证券流通市场 证券场外交易市场 我国的三板市场就是代办股份转 让系统，代办股份转让是指证券公司 以其自有或租用的业务设施，为非上 市股份公司提供股份转让服务。 第四节 证券二板市场 证券二板市场及其特点 海外二板市场简介 我国创业板市场的建立 第四节 证券二板市场 证券二板市场及其特点 二板市场是相对于主板市场 而言的，是指在主板市场之外专 为中小企业和新兴公司提供筹资 途径的新型市场。二板市场作为 近年出现的新型市场，与主板市 场的根本差异在于其不同的上市 标准、上市对象和投资风险。 纳斯达克市场 第四节 证券二板市场 海外二板市场简介 国际上成熟的证券市场绝大 部分都设有二板市场，美国的 NASDAQ（纳斯达克）市场是二 板市场的鼻祖，其他国家的二板 市场基本都是借鉴NASDAQ市场 而建立起来的 。 纳斯达克市场 第四节 证券二板市场 我国创业板市场的建立 我国的创业板市场与从国际上已设立的二板市场 的目标是一致的，设立的初衷都是为了新兴中小企业特 别是高科技企业的发展。因此，我国设立的创业板市场 也是以中小企业，特别是中小高科技企业为服务对象。 第五节 证券价格与股票价格指数 证券交易价格形式 证券理论价格及其决定 股票价格指数 第五节 证券价格与股票价格指数 证券交易价格形式 票面价格 发行价格 账面价格 清算价格 市场价格 交易价格 第五节 证券价格与股票价格指数 证券理论价格及其决定 股票的理论价格又称为股票的内在价值，是指股 票未来收益的现值，取决于股息收入和市场利率。用 公式表示其关系为： 股票价格：预期股息市场利率 股票的理论价格决定股票的市场价格，但市场价格 不完全等同于其理论价格。由供求关系产生并受多种 因素影响的市场价格围绕着股票理论价格波动。 第五节 证券价格与股票价格指数 证券理论价格及其决定 债券的理论价格与股票一样，是债券未来收益 的现值。债券的未来收益是它的本息之和。由于债 券的面值、票面利率和期限一般是发行时确定的， 因此债券的期值是一个确定的量，这就使债券理论 价格的计算比股票更具有可操作性和实用性。 第五节 证券价格与股票价格指数 股票价格指数 股票交易价格指数（以下简称股价指数），是指由金融服务机构 编制的，通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票交易价格 进行平均计算和动态对比后得出的数值，是股市动态的反映。 第五节 证券价格与股票价格指数 股票价格指数 编制步骤： 选择样本股 选定基期 计算报告期样本股的平均股价或者总