证券投资学.ppt

1 1 江西理工大学江西理工大学 证券投资学证券投资学 江西理工大学江西理工大学 1 1 江西理工大学江西理工大学 2 2 导论导论 第一节 学习证券投资学的意义 一、对国家的意义 二、对企业的意义 三、对个人的意义 江西理工大学江西理工大学 3 3 第二节第二节 证券概述证券概述 一、证券的定义：是用以表明各类 财产所有权或债权的凭证或证书的 统称。 二、证券的基本类型 1、按性质划分 （1）有价证券 （2）无价证券 江西理工大学江西理工大学 4 4 2、按构成内容划分 （1）货币证券 （2）货物证券 （3）资本证券 3、按是否公开上市划分 （1）上市证券 （2）非上市证券 江西理工大学江西理工大学 5 5 4、按发行主体划分 （1）公司证券 （2）政府证券 （3）金融证券 江西理工大学江西理工大学 6 6 三、有价证券 （一）定义：标有票面金额，用于证明持 有人或该证券指定的特定主体所拥有的特 定的财产所有权或债权的凭证。 （二）有价证券的特征 1、产权性 2、收益性 3、流动性 4、风险性 江西理工大学江西理工大学 7 7 第三节第三节 证券市场概述证券市场概述 一、证券市场的含义 二、证券市场的特征 三、证券市场的功能 1、筹资投资功能 2、定价功能 3、优化资源配置功能 4、分散风险功能 5、转换机制功能 6、国民经济的晴雨表 江西理工大学江西理工大学 8 8 融资渠道： 商业银行 资本市场 资金需求者 资金供应者 股权或债权发行股票或债券 资金（购买证券 ） 资金（自有 ） 资金（存款 ） 资金（贷款 ） 债务 直接 投资 债权 间接 投资 江西理工大学江西理工大学 9 9 第四节第四节 证券市场的产生和发展证券市场的产生和发展 一、证券市场的产生 二、证券市场的发展 三、推动证券市场发展的主要因素 四、证券市场的发展趋势 江西理工大学江西理工大学1010 第五节第五节 中国证券市场概况中国证券市场概况 江西理工大学江西理工大学1111 第一章第一章 股票股票 第一节 股票概述 一、股票相关概念 （一）股票的定义:股份有限公司发行的用以 证明投资者的股东身份和权益，并据此以 获得股息和红利的凭证。 （二）股票与股份、股份制 江西理工大学江西理工大学1212 二、股票的性质：财产权、股东权、投资行为 三、股票的特征 1、收益性 2、风险性 3、稳定性 4、流动性 5、股份的伸缩性 6、价格的波动性 7、经营决策的参与性 江西理工大学江西理工大学1313 第二节第二节 股票的类型股票的类型 一、普通股和优先股 1、普通股 （1）定义 （2）基本权利 2、优先股 （1）定义 （2）基本权利 江西理工大学江西理工大学1414 二、表决权股股票和无表决权股股票 三、记名股票和不记名股票 四、有面值股股票和无面值股股票 五、优先股股票的分类 江西理工大学江西理工大学1515 第二章第二章 债券债券 第一节 债券概述 一、债券的含义 二、债券的票面要素 1、债券面值 2、票面利率 3、付息期 4、偿还期 江西理工大学江西理工大学1616 三、债券的特征 1、时间有限性 2、固定收益性 3、流动性 4、限制性 5、选择性 江西理工大学江西理工大学1717 第二节第二节 债券的类型债券的类型 一、按主体分类 1、政府债券 2、金融证券 3、公司债券 二、按计息方式分类 1、单利债券 2、复利债券 3、贴现债券 4、附息债券 江西理工大学江西理工大学1818 三、按偿还期分类 四、按形式分类 五、按利率浮动与否分类 六、按是否记名分类 七、按有无抵押担保分类 八、按市场所在地分类 江西理工大学江西理工大学1919 第三节第三节 政府债券政府债券 一、国债概述 1、含义 2、特点：自愿性、安全性、流动性、税 收优惠待遇、收益稳定 二、地方政府债券 江西理工大学江西理工大学2020 第四节第四节 企业债券企业债券 一、企业债券概述 （一）定义 （二）特点 二、企业债券的种类 江西理工大学江西理工大学2121 第五节第五节 金融债券金融债券 一、定义 二、特征 三、种类 江西理工大学江西理工大学2222 第六节第六节 国际债券国际债券 一、概述 1、定义 2、特点 3、原因 二、种类 1、外国债券 2、欧洲债券 三、我国的国际债券 江西理工大学江西理工大学2323 第三章第三章 证券投资基金证券投资基金 第一节 证券投资基金概述 一、证券投资基金的发展 二、证券投资基金概述 （一）定义 （二）性质 三、证券投资基金的特征 江西理工大学江西理工大学2424 第二节第二节 证券投资基金的类型证券投资基金的类型 一、按设立方式分类 1、契约型基金 2、公司型基金 3、区别 二、按能否赎回分类 1、封闭式基金 2、开放式基金 3、区别 江西理工大学江西理工大学2525 三、按投资标的分类 1、债券基金 2、货币市场基金 3、股票基金 4、指数基金 5、特殊行业基金 江西理工大学江西理工大学2626 四、按投资目标分类 1、收入型基金 2、成长基金 3、收入和成长基金 4、积极成长基金 5、新兴成长基金 6、平衡型基金 江西理工大学江西理工大学2727 五、按基金资本来源和运用地域分类 1、国内基金 2、国际基金 3、离岸基金 4、海外基金 六、按基金募集渠道分类 1、公募基金 2、私募基金 江西理工大学江西理工大学2828 七、特殊类型基金 1、ETF基金 2、LOF基金 3、保本基金 4、其他特殊基金 江西理工大学江西理工大学2929 第三节第三节 证券投资基金的运作证券投资基金的运作 一、运作流程 二、证券投资基金的管理 江西理工大学江西理工大学3030 第四节第四节 基金投资的要点基金投资的要点 一、开放式基金的认购 二、开放式基金的申购、赎回与转换 三、证券投资基金的费用 四、基金净值的计算 江西理工大学江西理工大学3131 第四章第四章 衍生投资工具衍生投资工具 第一节 衍生投资工具概述 一、衍生投资工具的功能与缺陷 二、衍生投资工具的分类 （一）期货 1、定义 2、特点：双向性、杠杆作用、零和市场 3、主要品种 （1）商品期货 （2）金融期货：外汇、利率、股指期货 江西理工大学江西理工大学3232 （二）期权 （三）可转换证券 （四）其他衍生投资工具 1、美国存托凭证 2、MBS 江西理工大学江西理工大学3333 第五章第五章 基本面分析基本面分析 、定义：通过对影响证券价值的基本因素，即 宏观的运行状况、行业发展状况及结构、上市公 司的业绩、国家的政策法规等进行分析，确定证 券的内在价值，预测证券市场价格变化趋势，为 投资者的投资决策提供依据。 、理论基础：股票的内在价值理论。市场价格 和内在价值之间的偏差最终会被市场所纠正，因 此市场价格低于或高于内在价值之日就是买入或 卖出之时。 江西理工大学江西理工大学3434 第一节 宏观经济分析 一、意义 1、确定是否在一国进行投资的决策基础 2、预测证券市场的总体变化趋势 3、评价整个市场的投资价值 4、掌握宏观经济政策对证券市场影响方向 和力度 江西理工大学江西理工大学3535 二、主要方法 1、总量和结构分析法 2、经济指标分析法 3、计量经济模型 4、概率预测 江西理工大学江西理工大学3636 三、宏观经济分析的主要内容 1、国际金融市场环境分析 2、宏观经济运行分析 3、宏观经济政策分析 江西理工大学江西理工大学3737 第二节第二节 行业分析行业分析 一、行业分析的意义与行业划分方法 1、意义 2、划分方法 二、行业特征分析 （一）行业市场结构分析 1、完全竞争 2、垄断竞争 3、寡头垄断 4、完全垄断 江西理工大学江西理工大学3838 （二）行业的竞争结构分析 （三）行业对经济周期的敏感度分析 （四）行业生命周期分析 三、影响行业兴衰的主要因素 1、技术进步 2、产业政策 3、产业组织创新 4、社会习惯改变 5、经济全球化 江西理工大学江西理工大学3939 第三节第三节 公司分析公司分析 一、公司基本素质分析 （一）公司行业地位分析 （二）公司经济区位分析 （三）产品分析 （四）公司运营能力分析 二、公司财务分析 江西理工大学江西理工大学4040 第六章第六章 证券投资技术分析证券投资技术分析 第一节 概述 一、含义及目的 二、技术分析的三大假设： 1.市场行为涵盖一切(股价的市场表现包含 了一切信息)； 2.价格沿趋势波动并保持趋势； 3.历史往往会重演 江西理工大学江西理工大学4141 三、技术分析的四大要素是指价、量、时 、空 1、价和量是市场行为最基本的表现 （价 升量增 价跌量减） 2、时间和空间是市场潜在能量的表现 3、时间、空间与价格趋势的一般关系 （ 横有多长 竖有多高） 四、技术分析和基本分析的区别 江西理工大学江西理工大学4242 第七章第七章 技术分析的主要理论与方法技术分析的主要理论与方法 第一节 道氏理论 一、概述 二、主要原理和方法 1、市场价格指数可以解释和反映市场的大部 分行为。 2、市场波动的三种趋势类型。 3、成交量在确定趋势中起重要作用。 4、收盘价是最主要价格。 第二节第二节 K K线理论线理论 K线理论原名阴阳烛分析技巧，K又称为日本线.据 说起源于200年前的日本，最初只用于米市交易 ，经过上百年的演变，目前被用来进行期货和证 券走势分析，并形成一套完善的以K线形状和组 合为基础的分析理论。 优点 能够全面透彻地观察市场的真正变化。我们从K 图中，即可看到股价（或大市）的趋势，也同时 可 以了解到每日市况的波动。 缺点 1、绘制方法十分复杂，是众多走势图中最难绘制 的 一种。 2、阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌 握 分析方面会有相当的困难，柱线图那样简单明 了。 江西理工大学江西理工大学4343 一、K 线的画法和基本形状 最 高 价 最 高 价 最低 价 实体 收盘 价 开 盘 价 最高 价 二、单根K线图的市场意义 分析要素： K线的阴阳 ：K线的阴阳代表了一日总体趋势方 向。阳线表示当日为强市，多方占优，预示未 来的走势上涨的可能性较大。阴线表示当日为 弱市，空方占优，预示未来的走势下降的可能 性较大。 K线的长短 ：K线的长短代表了一日的震荡幅度 ，是市场内在动力大小的表现。 K线的影线 ： K线的影线代表了趋势是否受阻，以 及阻力的 大小，是一种转势的信号，上影线长 ，多方受阻，下影线长，空方受阻。 标准K线 光脚K线 光头K线 十字星 蜻蜓线 墓碑线 一字线 三、K线的组合应用 无论是两根K线还是今后的三根K线，都是以两根 K线的相对位置的高低和阴阳来推测行情的。将 前一天的K线划出，然后按这根K线将数字划分为 五个区域。 1 2 3 1、这是多空双方的一方已经取得决定性胜 利，牢牢地掌握了主动权，今后将以取胜 的一方为主要运动方向。右图是空方获胜 ，左图是多方获胜。第二根K线实体越长， 超出前一根K线越多，则取胜一方的优势就 越大。 2、左图一根阴线之后又一根跳空阴线，表明空方 全面进攻已经开始。如果出现在高价附近，则下 降将开始，多方无力反抗。如果在长期下跌行情 的尾段出现，则说明这是最后一跌，是逐步建仓 的时候了。要是第二根阴线的下影线越长，则多 方反攻的信号更强烈。 右图正好与左图相反。如果在长期上涨行情的尾 段出现，则是做后一涨（缺口理论中把这叫做竭 尽缺口），第二根阳线的上影下线越长，越是要 跌了。 3、右图连续两根阴线，第二根的收盘不比第一根 低。说明空方力量有限，多方出现暂时转机，故 价回头向上的可能性大。左图与右图正好相反。 是空头出现转机，股价将向下调整。如前所述， 两种情况中上下影线的长度直接反映了多空双方 力量的大小程度 4、右图一根阴线被一根阳线吞没，说明多方已经 取得决定性胜利，空方将节节败退，寻找新的抵 抗区域。阳线的下影线越长，多方优势越明显越 大。左图与右图正好相反，是空方掌握主动权的 局面，多方已经完全瓦解 。 5、左图为一根阴线后的小阳线，说明多方抵抗了 ，但力量相当弱，很不起眼，空方将发起新一轮 共识。右图与左图正好相反，空方弱，多方将发 起进攻，创新高。 6、三白兵：这种组合形态有以下特征： 1三根连续德长阳线，每天出现更高的收盘价； 2每天的开盘价应该在前一天的实体之内； 3每天的收盘价应该在当天的最高点或接近最高 点。 7、两阳夹一阴：股价继续上涨的可能性较 大。 8、上升三法是持续组合形态，该组合形态有以下 特征： 1、长实体的形成表示了当前的趋势 2、 长实体被一小组小实体所跟随，小实体 的颜色最 好与长实体相反。 3、小实体沿与当前趋势相反 的方向或高或低地排列，并保持在第一天实体的 最高和最低所限定的范围之内。 4、最后一天应 该是强劲的一天，其收益应高于或低于第一根长 实体的收益。 9、乌云盖顶（刺穿线） 特征（1）第一天是长阳线 （2）第二天是开盘高于第一天最高点 的阴线。 （3）第二天阴线的收盘低于第一天阳 线实体的中部。 10、上吊线（锤形线） 特征 （1）小实体在交易区域的上面。 （2）下影线的长度是实体的长度的2 倍-3倍。 （3）上影线非常短甚至没有。 （4）小实体的阴阳不重要。 11、双飞乌鸦 特征：（1）第一天是长阳线。 （2）第二天是带上升缺口的阴线。 （3）第二根阴线的实体的下部低于 前一根阴线。 12、早晨之星（黄昏之星） 特征：（1)第一天的实体的阴阳性与趋势方向一 致。 (2)第二天的小实体与前一天有缺口，但阴 阳不重要。 （3）第三天的阴阳与第一天相反。 （4）第一天与第三天是长实体。 第三节 切线理论 一、切线分析的意义 二、股价趋势分析 （一）趋势 1、定义：价格波动的方向，或是证券市场 运动的方向。 2、方向： （二）支撑线和压力线 1、含义 2、作用 3、支撑线和压力线可以相互转换 (三）轨道线 （四）黄金分割线 1、 0.382 0.500 0.618 1.618 2.000 2.618 2、找到一个点。这个点是上升行情结束，调头向下的最 高点，或着是下降行情结束，调头向上的最低点。 3、黄金分割线提供的位置是这次下跌的底点价位乘以上 面的特殊数字。 第四节 形态理论 价格移动的一般规律： 1、价格在多空双方取得均衡的位置上下来回波动 。 2、原有平衡打破后，价格将寻找新的平衡。 价格波动的基本类型：反转突破形态、持续整理 形态 一、反转突破形态 （一）圆弧形：圆形顶和圆形底是市场在温和的 运动中完成反转的两种形态，又称为圆形、盆形 、碗形、锅底和锅盖等。 (二）V形：型是一种反转形态，它出现 在剧烈的市场动荡之中，底和顶只出现一 次。型没有试探顶和底的过程，而是迅 速地到顶和底，又迅速地反转。由于形态 酷似英文字母，所以叫型。 （三）双重底与双重顶形态 在上升（下降）趋势过程的末期，价格在第一个 高（低）点A建立了新高（低）点，之后进行正 常的回档（反弹），受上升（下降）支持（压力 ）线的支撑（阻挡），这次回档（反弹）将在B 点附近停止。往后就是继续上升（下降） ，但是 力量不够，上升（下降）力度不足，在C点（与A 点等高）遇到压力，价格向下，这样就形成了A 和C两个顶的形状。 （四）三重底与三重顶形态 （五）头肩形 在上升（下降）趋势的末期，股价形态出现三个 高（低）点和两个低（高）点，中间的高（低） 点比两边的高（低）点高（低），称为头，两边 的高（低）点高度大致相等，称为肩。两个低（ 高）点的连线称为颈线。在形态中后面的波峰比 前面的波峰低（高），即右肩低（高）于头部， 显示上升（下降）趋势正在发生变化，之后股价 继续下跌（上升），下降（上升）趋势形成 。 （六）喇叭形和菱形 这两种形态的共同之处是，大多出现在顶 部，而且两者是看跌。从这个意义上说， 喇叭形和菱形又可以作为顶部反转突破的 形态。更为可贵的是喇叭形和菱形在形态 完成后，几乎总是下跌，所以就没有突破 是否成立的问题，在形态形成的末期就可 以行动了。 二、持续整理形态 （一）三角形 1、对称三角形：大多是发生在一个大趋势进行的途中， 它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要沿着原趋 势的方向继续行动。由此可见，见到对称三角形后，今后 走向最大的可能是原有的趋势方向。 2、上升三角形：是对称三角形的变形体。对称三角形有 上下两条直线。将上面的直线由逐渐向下倾斜变面水平方 向就得到上升三角形。 3、下降三角形：同上升三角形正好反向，是看跌的形态 。它的基本内容同上升三角形可以完全相似，只要方向相 反。下降三角形下边低点连线是水平的，上边高点连线向 右下倾斜，显出压力越来越强，下降的可能性加大。 （二）矩形又叫箱形：是一种典型的整理形 态，矩形一般出现在上涨或下跌过程的中途 ，也可能出现在顶部或底部。表明多空力量 在某一价格区间势均力敌形成盘局 。 （三）旗形：从几何学的观点来看，旗形应 该叫平行四边形。它的形状是一上倾或下倾 的平行四边形 旗形的上下两条平行线起着 支撑和压力作用，这一点有些像轨道线。这 两条平行线的某一条被突破是旗形完成的标 志。 （四）楔形 ：如果将旗形中上倾或下倾的 平行四边形变成上倾和下倾的三角形，我 们就会得到楔形。楔形是指股价在两条收 敛的直线之间变动所形成的形态。楔形不 同于三角形之处在于两条界线同时上倾或 者下斜。按走势的特点，楔形可以分为上 倾楔形和下倾楔形两种。 第八章 证券投资技术分析指标 技术指标的定义： 用事先确定好的方式对原始数据进行 计算处理，得到的数值就是技术指标值。 技术指标法：将连续不断得到的技术指标值制成图表，并 根据所制成的图表对市场进行行情研判。 应用技术指标的6个方面 ： （1）指标的背离 （2）指标的交叉 （3）指标的极端值 （4）指标的形态 （5）指标的转折 （6）指标的盲点 第一节 市场趋势指标 一、移动平均线（MA） MA（N）=（C1+C2+Ct）/N 移动平均线的特点： （1）追踪趋势 （2）滞后性 （3）稳定性 （4）助涨助跌性 （5）支撑压力性 研判法则：格兰维尔法则 （1）当MA由下降开始走平，将要转为上涨时， 股价从下向上突破MA，是买进信号。（图） （2）股价线走在MA上方，当股价线开始下跌但 并未跌破MA时又转向上涨，是买入信号（图 （3）股价线向下跌破MA而处于MA下方，MA短 期内仍继续上涨，是买入信号（图）。 （4） 股价线处于MA下方并且出现暴跌，离MA过远时 ，是买入信号（图）。 （5）股价线在MA上方并连续暴涨，股价 线距离MA过远时，是卖出信号（图）。 （6）当MA由上升开始走平，将要转为下 跌时，股价线从MA上方向下跌破MA，是 卖出信号 （7）股价线在MA下方，当股 价线开始反弹但并未突破MA而又转向下跌 ，是卖出信号（图） （8）。股价线向上 突破MA而处于MA上方，而MA仍在继续下 跌，是卖出信号（图）。 二、平滑异同移动平均线 （1）DIF的计算公式和参数 DIFEMA（12） EMA（26） 今日EMA（12）=昨日EMA*11/13+今日C*2/13 今日EMA（26）=昨日EMA*25/27+今日C*2/27 （2）MACD的计算公式参数 今日MACD（9 12 26）=昨日MACD*8/10+今日 DIF*2/10 （3）BAR的计算公式 BAR2（DIFMACD） 第二节 市场能量指标 一、相对强弱指标（RSI）：是根据证券市 场供求平衡的原理，通过计算一段时期内 股价的涨跌幅度来测量多空双方买卖力量 的强弱程度，从而判断未来市场走势的一 种技术指标。 个数字中正数之和 个数字中负数之和（） 则RSI的计算公式为： RSI（N）=A/（A+B）100% （1）不同参数的两条或多条RSI曲线联合 使用 当短期RSI上穿长期RSI时，市场看涨； 当短期RSI下穿长期RSI时，市场看跌 （2）根据RSI的取值情况研判行情 （3）根据RSI的曲线形状判断股价走势 （4）从RSI与股价的背离方面判断行情 （5）以极值原则判断趋势反转 二、威廉指标（%R）和随机指标（KD） （一）威廉指标是通过分析一段时间内股 价高低价位和收盘价之间的关系，来量度 股市的超买超卖现象，提出有效的短期投 资信号的一种技术指标。 1、%R的计算方法 威廉指标的计算公式为 ： %R（N）=（CnLn） 100% /（Hn Ln） 2、研判要点 （1）根据%R取值判断行情。 当%R高 于80%，处于超买状态，行情即将见顶， 应该考虑卖出。 当%R低于20%，处于超 卖状态，行情即将见底，应该考虑买入。 （2）背离原则的应用 （3）结合形态分析和趋势分析判断走势 （二）随机指标（KD线） 1、RSVn=（CnLn）/（HnLn）100% 今日K值=2/3昨日K值+1/3今日RSV 今日D值=2/3昨日D值+1/3今日K值 J=3D2K=D+2（DK） 2、应用法则 （1）从KD的取值方面考虑。KD的取值范 围是0100，将其划分为几个区域：超买 区、超卖区、徘徊区。按一般的划分法， 80以上为超买区，20以下为超卖区，其余 为徘徊区 （2）应用形态及趋势分析 （3）从KD指标的交叉方面考虑 （4）从KD曲线与股价走势的背离来考虑 （5）从J指标的取值来看 三、OBV指标 今日OBV=昨日OBV+sgnx今日的成交量 第三节 市场大盘指标 一、腾落指标（ADL） 1、腾落指数又称升降指数，是指用来进行 市场大盘趋势分析的指标，不能用于分析 个股。它利用简单的加减法计算每天股票 上涨家数和下跌家数的累积结果，然后与 股票综合指数相互对比，对大盘未来走势 进行预测。 今日ADL=昨日ADL+NAND ADL=NAND 2、ADL的应用法则 （1）ADL与股价指数同步上升（下降），创出新高（低 ），则可确认大势上升（下降）行情仍将持续，短期内反 转的可能性不大。 （2）当大盘股指进入高位（低位）时，ADL却开始走平 或下降（上升），这也是背离现象，预示着原有趋势即将 结束，下跌的（上升）行情将要开始 （3）ADL用于对大盘运动方向作出预测，但对个股走势 分析却无能为力。 （4）形态分析和趋势分析方法同样可以用于ADL曲线。 二、涨跌比率（ADR） 1、涨跌比率又称为回归式腾落指数，是通过计算一定时 期内股票上涨家数与下跌家数的比值，来推测股票市场多 空力量对比，进而推断大盘趋势方向的指标。 ADR采用的是一定时期内股票的上涨家数与下跌家数的比 值（无涨跌不计），计算公式如下： ADR（N）=P1 /P2 式中：P1=NA，为N日内股票上涨家数的移动合计； P2=ND，为日内下跌家数的移动合计； 为选择的天数，是ADR的参数。 2、ADR的应用法则 从ADR的取值来判断大盘走势。ADR的取值常态 分布通常在0.51.5之间，而0.5以下或1.5以上属 非常态分布。 ADR上升（下降）而综合指数同步上升（下降） ，则综合指数将继续上升（下降），短期反转的 可能性不大； ADR上升（下降）而综合指数反方向变动，则二 者发生背离，大盘短期内会有反弹（回落） 同ADL一样，ADR不能用于分析个股。 （三）超买超卖线 OBOS 超买超卖线是通过计算一定时期内股市涨跌股只 数量之间的差值，藉以了解整个市场买卖气势之 强弱，以及未来大势走向的技术指标。 1、计算方法 OBOS（N）=N日内上涨家数累计总和-N日内下 跌家数累计总和。 其中N日的采样一般设为10日 。 2、应用法则 从计算公式看，OBOS值可为正数也可为负 数。当OBOS为正数时，市场处于上涨行情 ；当OBOS为负数时，市场处于下跌行情。 OBOS线可用趋势线和型态原理进行研判， 特别是当OBOS在高档走出M头或低档走出 W底时，可按型态原理作出买进或卖出之抉 择。 同ADL和ADR分析原理一样，当 OBOS走势与股价指数相背离时，需特别注 意大势反转的迹象 第四节 市场人气指标 一、乖离率（BIAS） 1、BIAS计算公式和参数。n日乖离率(当 日收盘价n日移动平均价)/ n日移动平均 价100% 2、BIAS的应用法则（1）从BIAS的取值大 小方面考虑 （2）从BIAS的曲线形态和北 离方面考虑 （3）从两条BIA