我国上市公司财务信息与股票市场上价格变动关系的理论分析.docx

我国上市公司财务信息与股票市场上价格变动关系的理论分析 摘要：近年来我国股票市场的不断发展，对国民经济的发展也有很大的促进作用，股票价格的变动是股票市场发展的一个基本特征，影响股票价格变动的因素有很多，比如市场的宏观经济运行、市场监管、政治形势等等，而投资者最为看重的是上市公司披露的相关财务信息，本文主要从理论出发，分析上市公司的财务状况对股票价格的影响。 下载 关键词：财务信息；股票价格；上涨；下降 一、研究背景及意义 （一）研究背景 我国股票市场自从成立以来规模不断扩大，但是随着不断扩大的规模，我国股市也出现了动荡发展阶段、逐步和市场化阶段。我国股市并未成熟，仍存在一定的缺陷，总体上是不稳定的，风险大和股票价格波动剧烈。的确，股票市场上价格是不断波动的，并且具有随机波动的特点，但是这种随机波动的特点也是有一定规律性的，并不是毫无规律可循，股票价格的波动不但要受国家的宏观经济形式和产业政策的影响，还与投资者对股票价格的心理变动和上市公司对外披露的财务报告有关。因此，在分析股票价格变动的影响因素时，不仅仅要考虑政策环境，社会和政治形势以及市场供求关系，最重要的是上市公司财务状况的相关信息对投资者的判断起着非常重要的作用。在一个完善的资本市场，投资者一定会选择财务状况透明、经营业绩良好、有发展前途的企业，而经营业绩差的企业往往是因为管理不善，无投资者青睐，最终会退出股票市场。投资者要利用上市公司提供的公开财务信息，分析股票的价格走势，对股票进行估值，分析企业的经营状况，然后决定是否对该企业进行投资。因此，分析财务信息对股票价格的影响，以及哪些财务指标对股票价格的影响更为显著，这对投资者的判断是非常重要的。 （二）研究意义 股票投资已经成为现代经济生活中的一个重要投资活动，股票投资有助于我国资源的合理配置，如今的人们对于股票的投资由最初的狂热从众到现在的理性投资，股票投资已经成为现代社会人们生活的一种重要的投资理财方式。所以，研究上市公司财务状况对于股票价格的影响，可以为意愿投资者提供更为全面的资料信息，便于投资者做出正确的选择，实现利益最大化。 二、本文的不足之处 我国的股票市场尚不完善，股票市场的变动难以准确把握，相关财务信息对股票价格影响的理论分析过程中，可能由于时间仓促以及本人的研究水平有限，理论分析时可能存在瑕疵。 三、相关的理论分析 （一）股票价格的理论 股票不是有形的产品，自身并没有什么价值，它反映的只是一种资本，代表着财产的所有权，股票能为投资者带来未来投资收益，因此股票能进行公开买卖，并获得相应的价格。 股票价格是指股票的所有权发生转移时的交易价格。一般分为股票的理论价格和股票的市场价格。在假定股票的股息红利收益不变的情况下，股票的理论价格简单的用公式表示为：股票的理论价格=股息红利收益/市场利率；股票的市场价格就是指股票在市场上流通的买卖价格。 （二）股票价格的影响因素 在市场环境错综复杂的情况下，影响股票价格的因素有很多，有市场内部因素、政治因素、经济周期和公司盈利能力、股利政策、企业净资产、资产重组以及股份分割等因素。 1、市场内部因素。市场内部因素是指市场内部供给及需求之间的对应关系，也就是流通股票数和流动资金量之间的相对比例关系。如果股票的供给量大于市场上的流动资金量，股票价格就会下降，反之，若股票价格供给量大于市场上流动资金量，股票价格就会上涨。 2、政治因素。国家领导人的更替，政府的换届等等。例如，台湾领导人换届，蔡英文上台后势必造成两岸关系紧张，对投资者的心理会产生一定的影响。另外，政府制定的相关法规与政策也会影响股票价格。在中国，如果没有稳定的政治局面，股票市场一定会出现大幅波动，从而影响国民经济健康发展。 3、经济周期。经济周期一般是经历衰退、复苏、高涨和萧条四个阶段。当经济衰退到一个最低点时，经济必然会出现复苏，这是经济周期的必然趋势，这时投资者会觉得经济形势会好转，企业利润就会增加，投资者对股票的需求量就会增加，从而股票价格就会上升。由于股票供应量的增加，资金开始出现退出市场的迹象，这时股票价格就会下降，周而复始。 4、公司盈利能力。公司盈利能力是衡量公司业绩最直接的指标，盈利水平可以直接看出公司的经营状况，盈利水平是影响股票投资的，因此公司的盈利能力是影响股票价格的。公司盈利能力提高，投资者就会对公司未来的经营业绩抱有乐观心态，并且投资入股，这自然会推动公司股票价格的上涨。反之，若盈利能力降低，股票价格也会随之下降。但是，我们要关注公司盈利能力与股票价格变动的过程并不完全同步，股票价格反映了投资者对公司盈利能力的一个评估结果，一般情况下，股票价格的变动要比盈利变动的提前一步。 5、股利政策。股票价格会受到股利政策的直接影响，股票价格与股利政策成正相关关系。股票价格会随着股利水平的增高而上涨，股利水平下跌时，股票价格也随之下跌。公司的利润不代表是投资者的利润，真正分配给投资者的股利才算是归属于投资者的利益，上市公司作为大型企业集团除了支付股东股利还要扩大企业再生产，股利政策的不同会影响不同时期股利的收入。 6、公司净资产。公司净资产就是全体股东的所有者权益，对股票价格的波动起着重要作用。由于公司的持续经营，会有公司净资产的不断增加。而公司每股净资产的增加一般会使股票价格增长，反之，若每股净资产下降，股票价格也会下降。 7、资产重组。若上市企业发生资产重组一般情况是为了进一步扩大规模，形成规模效益，打压对手，更好的发展本企业，同时也会对公司价值造成很大影响。公司资产重组对股票价格的影响要根据具体情况分析，若资产重组后，企业发展更为完善，盈利能力更强，那么股票价格势必随之上涨；反之，若资产重组后，企业发展受阻，股票价格一定会下降，并给企业带来一定的经济损失。 8、股份分割。股份分割就是把原来的股票分割成大小相同的较小的股票。股份分割会促使股价上涨，一般是在每年结算的月份进行股份分割。股份分割对于投资者来说形成了实际利益，投资者持股数增加，未来就有可能获得的收益就会更多。股份分割确实对股价上涨是有利的。 四、结论 本文主要根据上市公司的部分财务信息对股票市场价格变动的影响进行了理论分析，企业的盈利能力和企业最后归属于本企业股东权益的多少，对于投资者来说是更为看重的，因为这直接关系到投资者的切身利益，这也会直接导致股票价格出现上涨或者下降。总之，上市公司的财务信息变动对股票价格的影响至关重要，同时为投资者进行投资提供了关键指导。（作者单位：内蒙古农业大学） 参考文献： 刘自军.我国上市公司股票价格与公司财务数据的关联性分析D.武汉科技大学.2