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财会企业的真实盈余管理实证研究 摘 要：与本文根据国内外相关的理论分析成果，以中国A股市场上市公司为研究对象，对高管会计师事务所工作背景、关联关系与应计及真实盈余管理之间的关系进行研究。结果表明与未聘任具有会计师事务所工作背景高管的公司相比，聘任了具有会计师事务所工作背景高管的公司其应计及真实盈余管理水平没有显著差异；与聘请有会计师事务所工作背景但无关联关系高管的上市公司相比，聘请有关联关系高管的公司应计盈余水平更高，而真实盈余管理水平更低。 下载 关键词：事务所；关联关系；盈余管理 高管的会计师事务所工作背景对上市公司可能有监督治理作用。原因在于高管在会计师事务所的工作经验加深了高管对各个行业的会计制度和政策的了解，并且，高管在会计师事务所任职期间，会计师事务所会针对复杂的会计交易、熟悉信息系统等进行培训，这也使得具有会计师事务所工作背景的高管更具有行业专长，而这最终将有利于增强管理者确保会计处理正确的能力，提高了上市公司财务报表的质量。已有研究表明高管在会计师事务所的工作经验能够加强其进行正确会计处理的能力，提高报表质量，这有助于降低上市公司应计盈余管理水平。与应计盈余管理相同，真实盈余管理也是上市公司夸大盈余的一种重要手段，因此，具有会计师事务所工作背景的高管也可以在一定程度上降低上市公司真实盈余管理水平。为验证在中国资本市场上高管会计师事务所工作背景是否对上市公司应计及真实盈余管理有抑制作用，本文提出以下假设： 假设1：高管会计师事务所工作背景会降低上市公司应计、真实盈余管理水平。 假设2：与聘请有会计师事务所工作背景但无关联关系高管的上市公司相比，聘请有关联关系高管的公司应计、真实盈余管理水平更低。 假设3：与聘请有会计师事务所工作背景但无关联关系高管的上市公司相比，聘请有关联关系高管的公司应计盈余水平更高，而真实盈余管理水平更低。 一、样本选取与数据来源 1.样本的选取 由于本文计算应计及真实盈余管理涉及前一年年报数据，而在2011年，我国A股上市公司所遵循的企业会计准则发生了重大变化，为了减少新会计准则对盈余管理产生的影响，本文以2012年至2015年我国A股上市公司为研究样本，并剔除了以下样本：金融行业上市公司；估计高管事务所工作背景、关联关系与应计及真实盈余管理等所需变量缺失的样本；估计应计及真实盈余管理时，同行业、同年度数量低于5个的样本；其他控制变量缺失的样本。 2.数据来源 本文所需数据主要来源于CSMAR数据库，手工整理高管会计师事务所工作背景与关联关系等数据，会计师事务所资料来源于中国证监会网站和中国会计视野会计师事务所百科网站。此外，本文还查询了中国财政部、中国注册会计师协会等相关部门所发布的有关会计师事务所合并、变更等资料，以保证数据匹配的准确性。从初步统计数据结果来看，2012至2015年间筛选的样本公司数量为6000，其中聘请具有会计师事务所工作背景的高管的样本公司高达3000家，占所有样本50%；而在3000家聘请了具有会计师事务所工作背景高管的公司中，又有420家样本公司存在会计师事务所关联关系。此外，随着我国经济的快速稳定的增长，2012年到2015年间公司样本数量也不断的增加，而相应的具有会计师事务所工作背景和具有关联关系的样本公司也在逐年增加，这也从侧面说明了本文对上市公司高管会计师事务所工作背景、关联关系进行研究的重大意义。 二、实证模型 本文采用普通最小二乘法（OLS）分别建立了模型1来检验假设1，模型2检验假设假设2和假设3。 在上述模型中，EM分别代表应计盈余管理DA和真实盈余管理REM。 Bac代表高管会计师事务所工作背景，如前文所述，本文采用两种方式对其进行衡量：第一是Bacnum，是指上市公司聘请具有会计师事务所工作背景的高管人数，该变量为连续变量；第二是Bacdumy为虚拟变量，当Bacnum大于0时则取1，否则为0，该变量表示上市公司是否聘请具有会计师事务所工作背景的高管。在模型（1）中，不论EM为应计盈余管理DA还是真实盈余管理REM，如果1显著为负，则表明上市公司聘请具有会计师事务所工作背景的高管对应计及真实盈余管理有抑制作用，验证了假设假设1。 Aff代表关联关系，与Bac一致，本文也采用两种方式对其进行衡量：一种是Affnum，该变量为连续变量，表示上市公司聘请具有关联关系的高管人数；另一种是虚拟变量Affdumy，该变量表示上市公司是否聘请具有关联关系的高管，当Affnum大于0时，该变量取值为1，否则为0。在模型（2）中，当EM分别为应计还是真实盈余管理，如果2 均显著为负，则表示与聘请有会计师事务所工作背景但无关联关系高管的公司相比，聘请有关联关系高管的上市公司其应计及真实盈余管理水平更低，验证假设假设2；当EM为应计盈余管理时，如果2 显著为正，而当EM为真实盈余管理时，2显著为负，则表示聘请有关联关系高管的公司比聘请有会计师事务所工作背景而无关联关系高管的上市公司具有更高水平的应计盈余和更低水平的真实盈余管理，验证了假设假设3。 三、实证结果分析 实证结果显示即会计师事务所工作背景与上市公司应计及真实盈余管理的回归结果。首先，以上市公司聘任具有会计师事务所工作背景的高管人数为衡量标准，即Bac=Bacnum该组结果显示，高管会计师事务所工作背景Bac与上市公司应计盈余管理DA的系数为0.0023，这说明聘请具有会计师事务所工作背景高管的上市公司其应计盈余管理水平高于没有聘任的公司，但其系数对应的T统计值只为0.92，这表明两者差异并不显著；高管会计师事务所工作背景Bac与上市公司真实盈余管理REM的系数为-0.0036，这说明聘请具有会计师事务所工作背景高管的上市公司其真实盈余管理水平低于没有聘任的公司，然而该系数对应的T统计值为-1.36，并不显著。同理，以虚拟变量Bacdumy为衡量标准时，Bac与应计盈余管理DA及真实盈余管理REM的系数分别为0.0031和-0.0052，且其对应的T统计值分别为1.04和-1.46，二者差异也并不显著，该组结果与第一种衡量标准所得出的结果一致。以上两组结果均表明，上市公司聘任有会计师事务所工作背景的高管并未有效发挥其监督治理作用，公司的盈余管理水平并未受到高管会计师事务所工作背景的抑制，回归结果并不支持假设假设1。 结果表明有会计师事务所关联关系的上市公司其应计盈余管理水平显著高于聘任了有会计师事务所工作背景、但无关联关系高管的上市公司；关联关系Aff与真实盈余管理水平REM的系数为-0.012，也在5%水平下显著，这说明有会计师事务所关联关系的上市公司其真实盈余管理水平显著低于聘任了有会计师事务所工作背景、但无关联关系高管的上市公司。而当关联关系Aff的衡量标准为虚拟变量Affdumy时，关联关系Aff与应计盈余管理DA的系数为0.0146，在10%水平下显著，与真实盈余管理REM的系数为-0.0176，且在1%水平下显著，该组结果与第一组结果类似。以上两组结果均表明，具有关联关系的高管能够使得审计师容忍上市公司进行更高水平应计盈余管理，上市公司在面临更加宽松的监管环境情况下，不会选择成本更高的真实盈余管理，因而导致与聘任了有会计师事务所工作背景、但无关联关系高管的上市公司相比，具有关联关系的上市公司其真实盈余管理水平更低，这两类回归结果均支持了假设假设3。本文通过研究发现，在我国资本市场中，高管会计师事务所的工作经验并未对上市公司的盈余管理行为起到监督与限制作用，并且关联关系的存在还使得上市公司所面临的监管环境变得宽松，促使管理者当局放弃成本更高的真实盈余管理手段，而进行更高水平的应计盈余管理，从而在一定程度上降低了上市公司财务报告质量。 参考文献： 蔡春，李明，和辉.约束条件、IPO盈余管理方式与公司业绩-基于应计盈余管理与真实盈余管理的研究.会计研究，201