浅析企业财务风险产生的原因及其防范.docx

浅析企业财务风险产生的原因及其防范 摘要:企业财务风险直接影响到企业的经济利益,在企业的经营中占有重要的地位,因此,分析企业财务风险产生的原因,对有效的防范财务风险,提出防范措施,有着重要的作用。 下载 关键词:财务风险 偿债能力 贷款 财务风险影响企业的收益,影响企业的偿债能力,使企业无法按期归还借款的本息,无法支付股利,甚至导致企业经营失败。因此,分析财务风险产生的原因,进而防范财务风险,显得尤其重要。 一、企业财务风险产生的原因 (一)财务风险产生的内因 1、企业筹资的规模 筹资规模是指企业筹集资金总额的大小及各种资金(负债和权益)所占比重的高低。其中,企业负债规模大,利息费用支出增加,则收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时,负债比重越高,企业的财务杠杆系数越大,股东收益变化的幅度也随之增加。所以负债规模越大,财务风险也越大。 2、筹资的利息率和有限股息率 在同样筹资规模的条件下,负债的利息率和优先股息率越高,企业所负担的固定支出(利息费用和优先股利支出)就越多,企业破产危险的可能性也随之增大。同时,利息率(或优先股息率)对股东收益的变动幅度也大有影响,因为在税息前利润一定的条件下,负债的利息率(或优先股息率)越高,财务杠杆系数越大,股东收益受影响的程度也越大。 3、筹资的结构 筹资的结构是指企业所使用的长短期借款的相对比重。如果负债结构安排不合理,都会增加企业的财务风险。这是因为:第一,如果企业使用长期借款来筹资,它的利息费用在相当长的时期中将固定不变,但如果企业用短期借款来筹资,则利息费用可能会有大幅度的波动;第二,如果企业大量举借短期借款,并将短期借款用于长期资产,则当短期借款到期时,可能会出现难以筹措到足够的现金来偿还短期借款的风险,此时,若债权人由于企业财务状况差而不愿意将短期借款展期,则企业有可能被迫宣告破产。 4、债务到期的结构 债务到期结构是指企业债务到期日的分布情况。如果企业的债务和企业的现金流量在时间上配比上出现不对称,则会发生暂时的支付困难,出现财务危机。 (二)财务风险产生的外因 1、企业的经营风险 经营风险是企业生产经营活动给企业带来的风险,其直接表现为企业税息前利润的不确定性。经营风险不同于财务风险,但又影响财务风险。财务风险在很大意义上不仅仅取决于财务的收入平衡的问题,更大程度上还取决于企业的经营和管理,乃至整个外部环境的有效支撑。 2、企业的预期现金流入量和资产的流动性 筹资的本息(包括优先股利)一般要求以现金偿还。因此,即使企业的盈利状况良好,但其能否按合同、契约的规定按期偿还本息,还要看企业与其的现金流入量是否足额及时和资产的整体流动性如何,现金流入量反映的是现实的偿债能力。如果企业投资决策失误或信用政策过宽,不能足额或及时地实现预期的现金流入量,以支付到期的借款本息,就会面临财务危机。 所谓流动性是指不受损失地变为现金的可能性。此时企业为了防止破产可以变现其资产,各种资产的流动性是不一样的,起着库存现金的流动性最强,而固定资产的变现能力最弱。企业资产的整体流动性不同,即各类资产在资产总额中所占比重不同,对企业的财务风险关系甚大,当企业资产的总体流动性较强,变现能力强的资产较多时,其财务风险就小;反之,当企业资产的整体流动性较弱,变现能力弱的资产较多时,其财务风险就较大。 3、金融市场 金融市场是资金融通的场所。企业负债经营要受金融市场的影响,如负债利息率的高低就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况。而其金融市场的波动,如利率、汇率的变动,都会导致企业的财务风险。当企业主要采取短期贷款方式融资时,如遇到金融紧缩、银根抽紧、短期借款利率大幅度上升,就会引起利息费用剧增,利润下降,更有甚者,一些企业由于无法支付高涨的利息费用而破产清算。 二 、企业财务风险的防范 (一)强化风险意识,建立财务风险管理系统,防范财务风险 企业融资增强了企业的经济实力,通过有效地运作,会增加企业的收益,加快企业的发展,但融资也带来了风险,如不加以防范很可能导致财务危机的发生,尤其对迅速扩张的企业来说,非常关键,企业管理者必须对此有清醒的认识。因此,根据企业具体实际完善企业的内部控制制度。针对财务风险控制要点,建立有效的风险管理系统。通过财务风险的预警、识别、评估、报告等措施,有效地防范与化解财务风险,确保企业经营的良性化运作,提高其抗御风险的能力,实行企业价值的最大化。 (二)企业根据发展需要动态地平衡企业的现金流量,合理地确定企业的筹资结构和筹资规模 企业在经营过程中,要根据所处的行业特点确定其发展的速度和总体规模,企业的发展速度与之对应的是资产规模的增长速度。企业在重视规模的同时,也应重视规模的质量,即规模结构的合理性。资产规模的结构性调整主要采取下述措施:在资产结构方面,保持合理的现金储备,以确保企业的正常支付和意外所需;加快存货的周转,重视资金的时间价值;加快货币资金回笼,确保销售资金的安全性;流动资产、固定资产和其他资产应保持合理的比例。在负债方面,要动态地根据企业的经营实际,考虑企业现有资金以及未来的财务收支状况,确定银行融资规模与结构;动态地平衡短期、中期和长期负债比率。 优化企业的现金流量主要通过建立有效的财务信息系统,强化财务预算管理,合理调度资金,加快资金周转,提高投入产出率;动态平衡自有资金、借贷资金和预收资金的规模与结构,确保资金的边际效用最大化,以提高公司资金的流动性、安全性与盈利性。 (三)通过科学的经营战略决策的运作,增强企业抵御各种风险的能力,实现企业的可持续发展 财务风险在很大意义上不仅仅取决于财务的收入平衡的问题,更大程度上还取决于企业的经营和管理,乃至整个外部环境的有效支撑。科学的战略决策和战