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传统寿险预定利率放开对保险市场产生的影响 摘要:在传统寿险预定利率面临放开之际,本文阐述了预定利率放开对保险市场带来的机遇与挑战,并得出了相关结论。从长远来看预定利率市场化利大于弊,在大环境已基本具备的情况下,预定利率市场化将成必然。 下载 关键词:传统寿险 预定利率市场化 影响 一、寿险预定利率的概念 预定利率是指保险公司在产品定价时,根据保险公司对未来资金运用收益率的预测而为保单假设的每年收益率,即保险公司提供给消费者的回报率。预定利率是决定保单价格的重要因素。在其他因素不变的情况下,预定利率越高,保费越低,保险成本越高;反之,预定利率越低,保费越高,保险成本越低。 二、放开传统寿险预定利率对保险市场产生的影响 1、可以增强保险公司的自主定价权 自主定价权是指公司对其产品价格制定拥有主动权,若改变产品定价不会对需求有负面影响。拥有自主定价权的公司在成本上升情况下可以顺利通过提价将新增成本传导给下游且不影响销量。 对寿险公司来说,预定利率的放开,寿险公司在定价时可以根据自身需要超出2.5%的上限。需要进一步说明的是,此次征求意见稿中明确指出“传统人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定。传统人身保险准备金评估利率不得高于保单预定利率和法定最高评估利率中的低者,1999年6月10日以后签发的传统人身保险保单法定最高评估利率为3.5%。”因此,在法定评估利率的限制下,各家公司在定价时必须充分考虑投资支持和资本需求的因素,坚持审慎性原则,从低水平开始温和、逐步上升。 2、可以刺激保险消费者购买保障功能较强的长期寿险产品 当前,我国中产阶级占很大的比例。每一个消费者的保障性需求都是很高的,且呈现日益增长的趋势,但很多消费者的现实购买力却又是有限的,加之长期寿险不能在短期内见到效益,这是导致传统寿险尤其是长期寿险需求不足的一个极其重要的因素。传统寿险预定利率的放开,将在一定程度上使保险公司让利于消费者,提升消费者的购买积极性。同时,薄利多销又会提升保险公司的总体利润。最终,极可能是保险公司与消费者双赢。预定利率市场化将对传统保险业务的发展产生巨大的促进作用,尽管对于单笔业务的利润率可能会有所影响。 3、一定程度上提高了保户的利益 预定利率的提高其实就是让保户得到更多的利益。在保险公司投资收益率保持不变的前提下,预定利率越高,保险公司单位保单所获得的利差就越少;而相反,由于保户所得利益的增加来自于保险公司的退让,因而,保户的利益在一定程度上就得到了提高。 保险公司靠一成不变的预定利率来维持业务的较高内涵价值和边际利润的传统做法对广大保险消费者并不公平。目前,一年期定期存款利率为2.25%,而寿险预定利率上限为2.5%,市场预测今年可能会加息,一旦加息,寿险预定利率与定期存款利率可能会持平甚至倒挂,而取消寿险预定利率上限后,为增加产品吸引力,寿险产品降价极有可能成为现实,保户利益的提高也将更有保障。 4、有益于保险公司实现产品创新和扩大客户范围 预定利率放开后,各家寿险公司间的竞争将更加激烈。利润是企业生存的根本,因此,各家公司不可能长期放弃盈利。良性竞争的根本就是不断进行产品创新和扩大客户范围,使产品的功能适合更多的、不同层次的消费者,使客户范围不仅仅是中高端的,甚至更多的向低端进军。 5、对保险公司的定价水平和风险管理能力提出了更高的要求 上世纪90年代,寿险预定利率曾经达到10%以上,中国人寿、中国平安、中国太保等公司曾销售大量的高利率保单,但之后银行利率大幅下降,一度降到2%左右,而保险公司却无法找到合适的投资渠道来匹配这些负债,因此,产生了大量的利差损,直接影响了保险公司的偿付能力。 在寿险预定利率放开后,如果保险公司在定价能力和风险管理等方面跟不上,就有可能出现新的风险。比如,放开预定利率可能引发潜在的“利差损”风险。因为预定利率的放开,可能造成大型保险公司利用自身优势主导定价,中小保险公司为保住市场份额,可能进行低价经营,从而引发恶性价格竞争。而恶性价格竞争的结果必然是部分保险公司的破产、市场的无序和保户利益的受损。 6、将对保险公司的新业务利润率和产品结构产生重大影响 因为保险是支付保费在前,保险给付在后。因此,预定利率放开影响的是未来的保单现金流,而不影响历史的负债成本,过去形成的高利率保单难以受到影响,但随着未来保险公司的业务拓展,传统寿险的成本将会逐步上升,这将对保险公司的新业务利润率和产品结构产生重大影响。 7、将会削弱寿险公司的盈利能力、加剧行业竞争,增加保险业的利差损风险 利差是指保险资金的投资收益率和预定利率之间的差异。在保险公司投资收益率保持不变的前提下,预定利率越提高,保险公司的利差越小、利润空间越小。市场是充满不确定性的。如果保险公司的实际投资收益率小于预期收益率,将可能会出现实际投资收益率低于预定利率的情形。这时,保险公司的利差损就形成了。如果保险公司以提供较高预定利率的方式来做大市场规模,不考虑自身投资能力,开展恶性竞争,保险业利差损风险无疑将会增加。 保险公司的利润来源包括利差益、死差益和费差益。但主要收益还是来自于利差益,死差益和费差益占比很小。因此,预定利率放开后,保险业的利差损风险将有增无减。 三、结语 利率市场化对保险业的发展既是机遇又是挑战。我们要化挑战为机遇,关键是要把握好放开的速度。如何使保险业在利率逐步开放中获得持续健