锦州市民营企业融资障碍及对策探讨.docx

锦州市民营企业融资障碍及对策探讨 摘 要：在世界经济一体化进程不断加快的背景下，我国在进行经济建设的过程中需要面对更加严酷的市场竞争，各行各业应当根据自身经营行业及企业性质等实际状况有针对性的进行调整，不断提升自身综合实力。同时，近年来，民营企业为我国经济总额的不断增长做出了巨大贡献，现阶段积极加强我国民营企业发展中相关阻碍因素的研究，对于促进其实现可持续发展具有重要意义。在这种情况下，笔者以锦州市民营企业为目标，对其发展过程中遇到的融资障碍进行了详细的探讨，并在此基础上对加强民营企业融资的措施进行了详细的探讨。 下载 关键词：锦州市；民营企业；融资障碍；解决措施 近年来我国为了促进民营企业的发展，对其限制性因素进行了详细研究，在充分调查的基础上，显示出影响其发展的限制性因素较多，包括执法环境、税费及行业基准等，其中最主要的限制性因素是融资问题。体现在不畅通的渠道、资金周转不灵活等，同时中小企业在民营企业当中，拥有最为严重的融资阻碍。二十一世纪初，我国在进行经济建设的过程中积极实施了从紧货币政策，导致融资更为困难。新时期，我国需要面对国际市场更为激烈的竞争，在这种情况下，积极对民营企业融资障碍及解决措施进行研究具有重要意义。 一、锦州市民营企业融资障碍 （一）直接融资障碍 首先，从股票市场的角度来看，我国于二十一世纪初已经在股票市场当中增加了中小企业板，这一现象的出现促使中小企业及高新技术等企业在发展过程中能够拥有相对畅通的融资渠道，因此该渠道具有较高的直接性。然而，在股票市场当中，要想对多数民营企业得以进入是很困难的。现阶段，在对我国证券法及企业法进行充分研究的基础上，充分说明我国民营企业在追求上市的过程中拥有较高的难度，这是因为大型市场门槛较高，中小企业无法进入，而国内又没有相对较小的市场供民营企业使用，股市融资这一直接融资方式无法有效实现。 其次，从企业债券的角度来看，我国相关法律法规包括企业债券管理条例，该条例当中对企业发行债券的最低额进行了明确的限制，也就是说企业在发债券的过程中，应当拥有高于六千万元的净资产，所有的债息能够凭借其平均利润完全承担。然而这一规定下我国多数民营企业被刨除在外，同时这也是现阶段锦州市民营企业融资过程中的主要障碍之一。 最后，民营企业在融资过程中拥有较少的项目。现阶段锦州市各民营企业共同努力成立了互助会和基金会等，在国家的严格要求下已经停止使用。然而政府在扶持民营企业过程中所投入的资金是有限的，导致当地民营企业能够进行的BOT和资产证券化等融资手段根本无法实现。 （二）间接融资障碍 现阶段，锦州市乃至我国全国各地的民营企业在进行融资的过程中都受到银行业高度垄断的严重阻碍。现阶段，金融市场当中，国有银行为民营企业提供的商业贷款是最为便捷的融资手段，同时我国经济在发展过程中受到传统计划经济体制的严重影响，尽管现代经济建设取得了一定成就，但是仍然存在很多不足。在这一重要的转型时期，我国国有银行在日常经营过程中体现出一定的产权模糊性，政府对其干预较大，因此很多资金在应用过程中需要充分考虑社会安定及就业等问题，因此没有周转增值这一基本功能。因此导致我国民营企业在经营过程中无法从国有银行处获得融资。 二、锦州市民营企业融资障碍产生原因 （一）内部原因 在对锦州市民营企业融资问题进行调查的过程中发现，银行贷款是当地民营企业发展过程中的主要融资方式，其他融资渠道如债券发行和上市等被摒弃主要原因在于企业自身发展规模等现状的限制。然而在对银行贷款进行申请的过程中，也存在被银行拒绝的风险，如银行质疑企业还款能力等。 产权不明晰是现阶段锦州市民营企业进行融资的关键问题。新时期，民营企业在发展过程中，部分企业拥有一定的生产能力，然而却缺乏先进技术和设备的研发能力，同时进行科技创新的科研机构是现代民营企业实现发展的基础，技术在经过创新以后也需要企业的运转来实现其价值等。在这种情况下，锦州市当地很多企业都选择合作经营模式。 经过有效调查发现，锦州市民营企业当中，仅拥有百分之二十二左右的企业能够实现技术的自主研发，因此多数企业在发展中都会选择合作经营方式，将技术所有者与资金拥有者进行结合。产生这种现象的主要原因是锦州市在发展过程中，传统制造业相对发达，其在现代经济发展中却缺乏开发技术的能力，所以选择这种方式，虽然能够拥有想对高效的生产效率，然而合作双方在经营过程中一旦产生分歧，对企业的长期发展是非常不利的。这种潜在风险的存在导致其在银行处进行融资的过程中相对困难。 （二）直接融资渠道阻塞 在对锦州市民营企业融资障碍进行调查的过程中，发现多数民营企业的管理制度非常混乱。其在经营管理过程中，家族式气氛严重，企业资金提供者或其亲属直接承担企业的管理，其下级也是管理人员的相关亲属等，产生这种现象的主要原因是：首先，锦州市民营企业多半是在传统家族式作坊转变而来的；其次，锦州市相关民营企业的资金投资者基本都是个人财富的积累或向亲属借款而来的，这种现象导致这些民营企业在发展中沿用了家族式管理手段，无法有效区分经营和管理两种权利。这种经营模式的优势是企业科研成果外漏程度降低，市场开拓能力强，能够顺畅的进行企业内部沟通，非常适用于企业的初期经营和管理。然而随着企业不断壮大，这种管理模式的弊端开始显现出来。 首先，企业发展受到权利集中的严重限制。在对锦州市民营企业进行全面调查的过程中发现，其资金提供者直接承担管理职能，尽管在工作中能够投入大量的热情，然而在实施管理措施的过程中，由于亲属是其下级而无法对错误决策进行有效惩处，与此同时，企业在不断壮大的过程中，需要面对更多的挑战而不同层级的亲属领导人员不愿意将权利交给能力较高的人，而导致企业发展受限。 其次，家族成员对人才引进产生限制。据有效数据显示，现阶段锦州市民营企业在经营过程中，中层干部当中有百分之六十以上是由亲属进行担任的，这种方式导致企业无法有效吸引人才，然而团队当中的部分亲属是不具备一定经营管理能力的，无法对市场经济进行有效适应，同时非亲属关系的企业职工会感到受到排挤，而不愿意在企业中停留，导致严重的人才流失。企业发展缓慢，融资渠道也随之减少。 三、依据不同生长周期选择融资渠道 （一）种子期 锦州市民营企业在积极扩展并选择有效融资渠道的过程中，应当结合自身当前发展实际，选择科学的融资方法。首先，处于种子期的锦州市民营企业，受技术及经营经验和市场开拓等方面因素的限制，需要面临较高的经营风险。同时基本上没有进行抵押的资产，无法及时应用上市、贷款等融资方式，同时内源融资也无法实现，因为这一阶段企业盈利额较少。在这种情况下，锦州市民营企业应当积极争取当地政府的支持，并通过宣传等方式积极获取民间融资，重点将自身拥有的技术进行推出，产生对商业投资者的吸引力。 在加强对政府扶持基金进行利用的过程中，锦州市民营企业充分运用了合作经营模式，将技术研发部分同生产单位进行有效结合，在这种情况下，生产单位应当在政府政策的指导下来寻找先进技术，从而实现对国家政策的充分利用，促使企业的发展同国家经济建设的进步保持高度的一致，也能够更好的将政策风险进行规避。 企业在成功研发先进技术的基础上，应当及时进行专利申请，从而对知识产权进行获得的基础上开展项目申报。专利申请过程中，应首先对国家针对知识产权相关内容上的政策优惠，从而有效节约费用。 （二）初创期 民营企业发展到这个阶段，已经掌握了一定技术，因此这一阶段发展过程中，企业应当注重生产及开拓市场。这一过程中企业无法创造较多收益，因此无法开展内源融资，因此在沿用种子期融资方法的基础上，可以进行融资渠道创新。如供应链融资、知识产权质押贷款和金融租赁等。 就锦州市目前民营企业发展现状来看，其这一阶段最有效的融资方式是应收账款抵押贷款。据有效数据显示，在锦州市民营企业当中，其流动资产总量中包含大量的应收账款，因此在向银行申请贷款过程中可以将其作为抵押，促使资金能够灵活周转，提升企业经营业绩的同时还不用承担负债。在有效应用应收账款融资的过程中，一定的信用在银行当中得以建立，企业受客观因素影响导致债务链危机的风险大大降低，促使锦州市的三角债形式得以有效缓解，并将该地区民营企业的信用水平进行整体提升。同时，在促进企业道德风险降低的过程中，这一融资方式也发挥了重要作用。 （三）成长期 该阶段中，民营企业能够有效进行规模生产，能够获得稳定的经济收益，因此内源融资可以在留存收益提升的基础上获得。同时企业经过长时间的成长能够增加一定的固定资产，因此银行对其评估以后能够进行有效的贷款融资，在这种情况下，民营企业应将重要贷款方式放在后者当中。企业在日常经营过程中应当对构架进行不断完善，促使自身信用能力得以提升，从而能够在银行处获得足够的贷款。而选择贷款银行的过程中，首先应当考虑的是国家的四大国有银行，并将中小银行纳入考虑范围，这是因为中小银行在发展过程中拥有一定的地方性，它们为了自身的发展是非常愿意向这一阶段的民营企业提供贷款的，因此民营企业通常在这类银行当中能够获得更高的贷款金额。同时，加强同风险投资企业的合作是这一阶段民营企业应当注意的问题，这样一来企业管理能力得以提升，资金也将更加充裕。民营企业在这一阶段的发展过程中，应当将积累固定资产进行重点研究，这样一来，在未来的发展过程中就能够向银行提出更高数额的贷款。并且，还需要积极为上市及进军产权交易市场等融资渠道做好充足的准备。 （四）成熟期 该阶段当中，企业能够拥有稳定的收益，同时规模也不断壮大，因此民营企业在进行内源融资的过程中最主要的方式就是留存收益。民营企业经过长期有效经营建立起了良好的信用，促使银行融资更为容易，而这一过程中，短期融资可以转变成长期融资，从而促使贷款成本得到有效降低、促使贷款效率得以提升，并且，企业信用可以被有效应用于贷款融资当中。另外，股票发行和债券发行应当成为现阶段民营企业发展中的重点，促使资金能够拥有更加稳定的来源，同时，最重要的是，企业应当积极进行技术的开发与创新，促使企业可以不断壮大。 结论 综上所述，锦州市近年来在积极响应国家号召、加强经济建设的过程中，政府为民营企业的发展提供了一定的扶持资金，然而这部分资金对于满足企业的起步、发展、壮大等过程是远远不够的，民营企业只有在种子期、初创期、成长期和成熟期等不同阶段，积极分析企业实力和市场环境的基础上，恰当选择融资方法来壮大自己，才能够在经营过程中，对资金进行更加灵活的使用