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物联网大会今开幕 发改委表态（附股）导读：物联网大会无锡开幕 产业规模将超4000亿物联网大会今日无锡开幕 200多家企业参展发改委张晓强：物联网已列入国家十二五规划物联网盛宴开始了物联网板块：或成强势股摇篮物联网未来哪些股有挖掘空间物联网受益上市公司一览三大十二五规划争宠物联网 12股受益最大物联网大会无锡开幕 产业规模将超4000亿物联网大会开幕式。新民网记者陶力 无锡现场回传28日上午，中国国际物联网大会在无锡开幕。江苏省省长强调，将举全省之力发展物联网产业，推动物联网技术在交通、水利、环保医疗等领域的应用。力争在2015年，江苏省物联网产业销售收入突破4000亿元。本届物联网大会一共有254家高校院所、知名企业参加，将共同展示物联网新产品、新技术和新解决方案，广泛开展项目洽谈，高层论坛和创新创业大赛。作为本次大会的主办方，无锡市也积极发力物联网。2010年，无锡市政府在物联网产业规划中，提出到2012年物联网产业实现产业规模1000亿元、到2015年实现产业规模2500亿元发展目标。无锡市市长毛小平透露，无锡市已经有156个物联网项目落户，并准备开工建设。工信部副部长奚国华也在开幕式上表示，将和江苏省以及其他部委密切合作，把无锡打造成中国物联网研发中心，并在政策上给予支持。物联网大会今日无锡开幕 200多家企业参展10月28日消息，今日上午，2010中国国际物联网(传感网)博览会在无锡盛大开幕，本次博览会为期三天，将于10月30日闭幕。在这三天内，博览会将集中展示全球物联网产业的最新技术、产品、设备、解决方案和服务，有200多家来自世界各地的物联网产业链企业参加了展览。本次博览会也被业界称为是，目前我国规格最高、规模最大的物联网领域博览会，被视为整个物联网产业的首次集体亮相。 本届博览会除了展览之外，还有大会和大赛组成部分。其中，大会由两个个论坛组成，分别为技术和商业论坛以及投融资论坛，将对物联网技术发展及商业应用、物联网产业投融资等热点话题进行讨论，并解读物联网行业最新技术、解决方案、商业模式、主要行业商业应用前景和投资机遇等要点。此外，物联网技术与信息化应用论坛也将于今日下午召开。 今日上午，来自工业和信息化部、国家发展改革委、科技部、中科院、江苏省政府和无锡市政府的相关领导，来自物联网产业链各层面的企业代表、高管，以及来自高校、研究院、行业协会、各物联网联盟单位的专家、学者等参与了博览会的开幕式及后续论坛活动。2010中国国际物联网(传感网)博览会由工业和信息化部、国家发展改革委、科技部、中科院和江苏省人民政府共同举办，参展及出席单位包括中国移动、中国联通、中国电信、IBM、微软、华为、航天信息、清华同方、大唐电信、CETC、东软集团、国网信通、美新半导体、长电科技、华润微电子等众多业内知名企业。 本次博览会无疑将全面呈现我国物联网产业的最新发展趋势。 目前，我国物联网产业链现已形成了以传感器、RFID、网络设备、嵌入式终端制造等为代表的物联网制造业，以通信网络为代表的物联网基础设施服务业，和以软件集成、应用开发等为代表的物联网服务业等产业链条。推广物联网的条件已趋于成熟。但物联网发展依然有许多难题需要攻克，例如，核心技术尚不成熟，标准体系尚在构建，商业模式、相关法律政策等都在探索之中。发改委张晓强：物联网已列入国家十二五规划 10月28日消息，在今日开始的2010中国国际物联网(传感网)博览会上，国家发展改革委副主任张晓强表示，国家十二五规划已经明确提出，要发展宽带融合安全的下一代国家基础设施，推进物联网的应用。在刚刚闭幕的共产党第十五届届三中全会，通过中央关于工作发展第十二个个五年计划中，明确提出要发展宽带融合安全的下一代国家基础设施，推进物联网的应用。张晓强透露，目前国家发改委正围绕物联网的技术、标准、应用示范等工作做相关的推进工作。 而在无锡示范区建设上，张晓强表示，国家发展改革委已将无锡传感网示范区建设纳入促进我国物联网发展的重要任务近日，发改委批复了无锡传感网建设示范区，在规划布局、创新能力建设、技术研发和优势项目方面给予更大的支持。物联网盛宴开始了承接国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定（下称决定），物联网行业迄今为止规格最高的一场行业盛会将于本月28-29日在无锡召开，预示着真正属于物联网的资本时代已悄然来临。如何布局，何处掘金，尽在生机盎然的物联网盛宴。背景物联网时代悄然来临物联网也可称作传感网，其概念提出可以追溯到1999年，但真正为人所知还是近一两年的事情。简单而言，物联网就是物物相连接的互联网；严格来说，物联网是指通过射频识别（RFID）、红外感应器、全球定位系统等信息传感设备，把物与互联网连接起来进行信息交换和通讯，目的是让所有的物品都能够远程感知和控制，并与互联网结合成一个更加智慧的生产生活体系。国务院日前颁布的决定中将新一代信息技术列为七大战略性新兴产业之一，物联网作为其中重要一环被多次提及；而工信部信息化推进司司长徐愈也在公共场合表示将推动物联网应用产业联盟的建立。种种迹象表明，属于物联网的投资时代即将来临。平安证券分析师黄亭懿认为，从物联网概念的提出到如今各个行业领域物联网的发展，物联网已经从前期的市场培育期进入到快速发展的阶段。智能交通、智能医疗、智能电网以及数字城市等方案的提出及应用也愈加成熟。后期标准化体系的建立以及自主知识产权核心技术的突破，将为互联网带来更加广阔的市场空间。契机大会或将引领行业崛起10月28-29日即将在无锡召开的中国国际物联网大会，将聚焦物联网技术及商业应用、物联网投融资等主题，深度解析物联网产业发展方向及趋势，并积极探讨政府如何通过发展物联网产业推动产业升级等纵深问题。业内分析师普遍预见，本届大会或将成为掀起物联网行业核心技术研发及商业应用的转折点。物联网概念的提出虽已不是新闻，但如何发展及应用却一直停留在讨论阶段。本届大会既有政府官员、专家学者，亦有龙头企业高管和投融资领域大腕，众星云集或将产生实质性的推进动力。策略四个子板块分级别配置平安证券分析师黄亭懿表示，按照投资机会先后，可将物联网产业大致分为RFID（即射频识别，俗称电子标签）行业应用产业、移动支付产业、M2M（指机器与机器之间通信）产业和WSN（无线传感网络产业）四个子领域，根据各个板块发展现状及未来预期，投资者可分阶段提前埋伏。突破机会最大电子标签大同证券分析师付永翀认为，电子标签是物联网目前突破机会最大的领域。从数量上来说，因为电子标签是整个网络的触角，潜在需求量最大。目前，由于已有较多的行业应用，且政府支持力度开始加大，电子标签企业在中短期具有较高的投资价值。但同时相对其他环节的进入门槛低，未来或将面临增量难增收的情况。黄亭懿表示，完整的电子标签系统主要由频射电子标签、读写器和后台数据处理系统三部分组成，目前RFID行业应用产业主要在物流、ETC不停车收费系统、图书馆管理等工业级应用，业内产业链相对健全，厂商众多。上市公司方面可重点关注新大陆、同方股份、远望谷。或将呈现爆发式增长移动支付黄亭懿解释，严格意义上移动支付作为RFID在个人应用领域的最典型应用，并不能单列为物联网子板块，但由于其巨大的市场容量和发展潜力，将其单列为投资领域很有必要。在移动支付技术标准确定、运营商申请到非金融第三方支付业务牌照和大量具有移动支付功能的手机上市后，预计国内移动支付业务在2011年将呈现爆发性增长趋势，移动支付芯片设计、制造、封装及制卡商将会率先从中获利。上市公司方面，建议重点关注大唐电信、国民技术和航天信息等。爆发力相对滞后M2M黄亭懿表示，M2M是物联网发展的初级形态，实际上是把通信模块嵌入到机器中，使机器具有通信功能，从而通过机器之间通信来达到远程控制、检测的目的，主要产业链包括芯片提供商、工业级SIM卡提供商、通信模块提供商、系统集成商等。黄亭懿认为，工业级SIM卡提供商和通信模块提供商是产业链中的重要受益者。上市公司方面主要关注中兴通信、东信和平、卫士通。付永翀同时提醒投资者，因为处于整个产业的中下游，系统集成等板块受益时间可能相对滞后，在物联网整体产业发展到一定程度之后，板块将面临很大发展机会。短期内在二级市场上的机会或许不如RFID爆发力强。产业链相对薄弱WSN黄亭懿认为，作为物联网感知层的终极形态，物联网未来主要的信息感知手段，WSN将成为物联网信息获取的主要方式，MEMS（微机电系统）传感器器件是WSN网络的核心。 国内WSN还处于市场导入阶段，MEMS器件产业链也相对薄弱，建议关注相关芯片涉及、封装厂和微型电池提供商等。个股方面如长电科技、华微电子等。公司新大陆为利润增长点提前准备董秘侯浩峰：公司将根据自身技术在相关领域的掌握程度及国内相关技术的发展现状作出区别化调整，已经具有充分优势的继续推进，未来有希望成为利润增长点的提前准备。尤其是在条码方面，新大陆将集中力量向高端领域发展；另外，随着物联网日趋深入，运营与服务层面将是未来爆发点之一，新大陆在此领域已经有所启动，力争将其发展成为未来增长点之一。物联网板块：或成强势股摇篮近期物联网板块出现了躁动的特征，物联网板块俨然已成为强势股的摇篮。物联网概念股的崛起，主要是受到行业题材的刺激。据相关媒体报道称，2010年10月28日-29日，中国国际物联网(传感网)大会将在国家传感网示范中心无锡市隆重举行。工信部、发改委、科技部、中科院等多个部委和江苏省政府、新华社领导将出席大会并致辞，是迄今为止物联网行业规格最高的一场行业盛会。这意味着，物联网将迎来一个新的发展周期，从而赋予物联网概念股强劲的做多动能。当然，该板块的崛起与资金的流向也存在较大的关联性。经验显示，主流资金一向有着跟随产业政策选择行业进行重点配置的操作思路。近期云计算板块的崛起也进一步验证了，只有新兴产业才可以得到新增资金与存量资金的共同认可。因此，物联网题材股的崛起，显然是吸引了众多资金的介入。物联网的产业前景日趋明朗化。美国提出的经济振兴计划中，有一个核心环节就在于智慧地球，即以互联网为基础，将各种创新的感应科技嵌入各种物体和设施中，从而令物质世界被极大程度的数据化；然后随着网络的高度发达，人、数据和各种事物都将以不同方式联入网络；最后利用先进的技术和超级计算机对这些堆积如山的数据进行整理、加工和分析，将生硬的数据转化成实实在在的洞察，并帮助人们做出正确的行动决策。其核心就是衍生出物联网、智能电网等新兴产业。可以说，物联网的产业化前景极其乐观，预计5年后中国物联网产业的整体产值将超过1万亿元；到2020年，物联网产业的整体产值将超过5万亿元。从产业链来看，在物联网的应用中，两类厂商受益最为明显：一类是底层的传感器厂商，另一类是物联网系统解决方案商。传感器厂商主要受益于行业应用的推广对传感器的需求量巨大；系统解决方案商受益于行业应用存在的较高壁垒。传统的系统集成商和纯软件商受益并不明显，单纯的系统集成商对物联网系统解决方案的设计无能为力，只能赚取毛利率较低的搭建传输网络的利润，而纯软件商价值在物联网整体框架中无法得到体现，其赚取的利润也将受到限制。建议投资者积极跟踪物联网中的主线品种。一是市场耳熟能详的物联网概念股，这类个股群众基础好，短线爆发力强，如华工科技、远望谷、新大陆、厦门信达等。二是关注一些产业化支撑力较强的新生代物联网概念股，如中瑞思创、中航电测、新北洋等一些新股、次新股。物联网未来哪些股有挖掘空间 我国传感网标准体系已形成初步框架，向国际标准化组织提交的多项标准提案被采纳。传感网在国际上又称为物联网，据悉，这是继计算机、互联网与移动通信网之后的又一次信息产业浪潮。物联网掀产业风暴以互联网为代表的计算机网络技术是二十世纪计算机科学的一项伟大成果，它给我们的生活带来了深刻的变化，然而在目前，网络功能再强大，网络世界再丰富，也终究是虚拟的，它与我们所生活的现实世界还是相隔的，在网络世界中，很难感知现实世界，很多事情还是不可能的，时代呼唤着新的网络技术。无线传感网络正是在这样的背景下应运而生的全新网络技术。每一次大危机，都会催生一些新技术，而新技术也是使经济，特别是工业走出危机的巨大推动力。去年以来席卷全球的金融危机也不例外，相关国家正在试图通过物联网走出经济的泥沼。2009年初，美国总统奥巴马就职后，将新能源和物联网列为振兴经济的两大武器。而我国也开始加速推动物联网的进程。有专家预测10年内物联网就可能大规模普及。物联网用途广泛，遍及智能交通、环境保护、政府工作、公共安全、平安家居、智能消防、工业监测、老人护理、个人健康等多个领域。专家预计，这一技术将会发展成为一个上万亿元规模的高科技市场。RFID领域最前端RFID俗称电子标签，可以快速读写、长期跟踪管理，被认为是21世纪最有发展前途的信息技术之一。虽然好多人对RFID还稍显陌生，但毫不夸张地说，RFID的未来推广将极大改变我们的生活。比如在公路收费站，如果采用了RFID技术，汽车在行驶过程中即可完成鉴别收费，根本不需要每辆车排队交费；再比如在超市购物交费时，如果采用了RFID技术，推着满满的购物车，只要从收银台前一过，即可完成所有的结算，完全省却了营业员一件一件物品扫描算账的工作。RFID技术已经构成了物联网最关键的技术。可以预见，在物联网普及以后，用于动物、植物和机器、物品的传感器与电子标签及配套的接口装置的数量将大大超过手机的数量。按照目前对物联网的需求，在近年内就需要按亿计的传感器和电子标签，这将大大推进信息技术元件的生产，同时增加大量的就业机会。目前，A股市场上涉及 RFID业务的上市公司主要有新大陆(000997)、远望谷(002161)、高鸿股份（000851)、同方股份(600100)、航天信息(600271)、上海贝岭(600171)、东信和平(002017)、厦门信达(000701)、北斗星通(002151)、怡亚通(002183)、飞马国际(002210)、恒宝股份(002104)、东方电子(000682)等。未来仍有挖掘空间物联网也被称为智能地球，物与物之间实现智能化，相当于遥控。你可以通过网络进行设置而一劳永逸。若建筑物使用物联网，比如空调、电灯等将由电脑来精确地调控、开关，从而实现节能；你设置每周一吸尘器自动吸尘后，每周一，你在办公室上班，你的吸尘器就会在家中自动干活，将你的屋子打扫得一尘不染；你也可以在办公室里，通过电脑打开家里的窗户透气物联网未来将涉及能源、金融和保险系统、交通系统、追踪系统、医疗保健系统和气候系统、基础设施等方面。而首当其冲的就是智能电网。智能电网是我们从互联网走向 物联网的重要平台之一。因此，智能电网领域的沃尔核材(002130)在周一涨停、东方电子(000682)于周二大涨也就不难解释其原因了。由此，其它智能电网概念股如宝胜股份(600973)、综艺股份(600770)、 粤富华(000507)、长园集团(600525)、智光电气(002169)、科陆电子(002121)、思源电气(002028)等也值得关注。在交通系统方面，主要有川大智胜(002253)、亿阳信通(600289)从事智能交通方面业务；在能源系统方面，两市从事电力系统软件、设备业务的公司主要有远光软件(002063)、东方电子(000682)、长城开发(000021)等；在医疗保健系统方面，长城信息(000748)、东软集团(600718)等从事医疗软件支持等方面业务；在金融和保险系统方面，目前我国主要有恒生电子(600570)、广电运通(002152)、御银股份(002177)、证通电子(002197)、南天信息 (000948)、用友软件(600588)等；智能建筑方面则有泰豪科技(600590)、同方股份(600100)、延华智能(002178)等。因此，操作上建议不妨在RFID题材扩散后，深度挖掘该产业链横向和纵向的投资机会。资料链接物联网横空出世物联网，指的是将各种信息传感设备，如射频识别(RFID)装置、红外感应器、全球定位系统、激光扫描器等种种装置与互联网结合起来而形成的一个巨大网络。其中非常重要的技术是RFID电子标签技术。以简单RFID系统为基础，结合已有的网络技术、数据库技术、中间件技术等，构筑一个由大量联网的阅读器和无数移动的标签组成的，比Internet更为庞大的物联网成为RFID技术发展的趋势。专家预计，这一技术将会发展成为一个上万亿元规模的高科技市场。顺着这条物联网-RFID的线索，查查资料，在：远望谷：该公司是铁路RFID行业领先企业；东信和平：去年4月初在公司召开的年度股东大会上，其表示将跟进电子标签(RFID)等新兴市场；厦门信达：厦门信达汇聪科技有限公司是由厦门信达于2005年投资成立的控股子公司，这是家专注于射频识别(RFID)电子标签产品研发、设计、生产和推广的高新技术企业；新大陆：该公司是国内唯一拥有核心技术的二维码自动识别公司，也是国内唯一一家能够生产二维码识别设备的公司。物联网受益上市公司一览1.二维码和RFID领域-新大陆、远望谷、上海贝岭、厦门信达2.传感器领域-华东科技和长电科技3.TD-SCDMA芯片与SIM卡领域-大唐电信、东信和平和长电科技三大十二五规划争宠物联网 12股受益最大在日前举行的2010全球城市信息化论坛上，工信部副部长杨学山在接受记者采访时透露，在十二五科技、信息产业和信息化三大专项规划中，物联网都将成为关键词。杨学山表示，工信部正在与有关部门及省市共同努力，希望通过十二五专项规划的制定，完善物联网产业。他指出，尽管物联网发展是长期过程，但短期内在制造业、物流业等领域的应用将有大进展。新大陆（000997）：收入同比下降 信息识别业务小幅增长2010 上半年收入同比下降,经营性利润有所增加。2010 上半年公司实现营业收入4.15 亿元同比减少16.49%;营业利润5037.76 万元同比减少8.90%;归属于上市公司股东的净利润4091.63 万元同比减少7.23%;由于投资收益同比减少75.13%因此扣除非经常性损益后的净利润同比增加19.74%达到4031.46 万元;实现基本每股收益0.09 元。收入结构变化导致综合毛利率同比大幅提高10.44%达41.15%,总费用率同比提高7.35%达27.66%。业务结构继续改善,信息识别类产品占比提高。公司将继续专注于信息识别和行业应用两条业务主线,集中资源发展重点业务。报告期内电子支付和信息识读产品收入同比增加16.81%达到1.44 亿元;电子回执收入同比增加19.93%;行业应用软件同比下降2.81%;刮卡同比下降89.39%为1161.12 万元。盈利预测与投资评级。我们预测公司2010 年、2011 年和2012 年全面摊薄EPS 分别为0.237元、0.314 元和0.378 元,对应2010 年、2011 年和2012 年动态市盈率分别为54.52 倍、41.13 倍和34.20 倍。维持持有的投资评级,12 个月合理目标价格13.00 元。长城信息（000748）：复苏主题叠加新业务新产品预期提升投资价值1、随着国内外经济的复苏,作为国内金融电子产品领域的主要供应商之一,将率先受益于下游银行等金融机构对信息设备支出的增加。2、公司医疗电子业务在2009 年实现良好开局后,有望步入快速增长期。此外,除存折打印机、自助终端、ATM 等传统金融电子产品外,尚储备了其他金融电子产品且在大行试用,理论上新产品在银行、保险、证券等领域应用广泛,普及时市场容量大。1、业绩有望步入新一轮增长周期,维持推荐评级。预计2009-2011 年销售收入分别为9.95、12.68 和15.70 亿元,EPS 为0.67、0.28 和0.40 元。因金融电子复苏预期较强烈及医疗电子业务进展良好,2010 年业绩有超预期可能,目前股价对应的估值水平与可比公司相比并不高,维持推荐评级。2、下游需求复苏及向多业务平台转型,将提升投资价值。金融电子复苏步伐快于市场预期,随着医疗业务的快速发展和金融电子领域新产品的陆续推出,将大大提高市场对其价值的认同。3、左看下游金融业IT 投资增加带来的需求复苏。目前行业需求复苏迹象明显,国内预计工农中建等大行在2010 年对金融电子产品的采购量有望大幅增加;海外市场上,预计其存折打印机2009 年出口同比增长在20%左右,已显示出良好的复苏迹象。4、右观新业务新产品市场推广效果。新业务新产品将是公司未来投资亮点。医疗信息化设备具备良好发展前景及公司类卫星医院模式的解决方案有一定的新颖性;此外,公司在金融电子方面与大银行合作开发新产品,目前正处于试用阶段,试用后大规模上市的概率较大,同时新产品可向保险、证券等行业复制,普及时的市场容量大。远望谷（002161）：静待非铁领域放量存储自身信息的电子标签及自动识别技术是物联网的核心基础技术。我们认为物体具备智能是物联网的基础,在智慧世界中相互识别无疑是智能的重要方面,而标签技术正是相互识别的前提,因此不能简单地把RFID看成物联网中的一种信息采集技术,它更是实现物体智能的核心基础技术。RFID应用在各行业的进程正不断深化,替代二维码等传统标签的趋势正在持续。RFID标签能适应复杂环境、较远距离识别、多标签识别、标签信息可更新等较传统标签的突出优点以及由此产生的功能附加值,使得RFID应用在交通、工业、流通、资产管理等各领域正不断深化,我们认为RFID替代二维码等传统标签的趋势是明确的。政府推动加速了RFID标签在各行业的应用。政府对物联网的推动对培育RFID行业的市场环境作用明显,远望谷公司近5年在非铁领域的超预期增长反映了市场基础或逐渐成形。公司非铁业务超预期增长,05-09年营收年复合增长率66%,远超铁路行业7%的复合增长率。其中零售业增长超过预期,畜牧、烟草、图书等业务快速增长,不停车收费、物流管理、资产管理等是新增长点。盈利预测与估值。我们预测公司在2010和2011的EPS分别为0.39元,0.51元,基于RFID行业的高成长性,给予2010年40倍的PE,合理估值为 15.6元,目前估值基本合理,中性评级。同方股份（600100）：营收平稳增长 金融资产贬值拖累业绩上半年公司实现营业收入64.76亿元,同比增长14%;实现营业利润1.50亿元,同比下降21%;实现净利润1.33亿元,同比下降24%,对应EPS 0.13元;扣除非经常性损益后的净利润3809万元,同比下降65%。公司整体毛利率略降0.4个点,毛利同比增长11%。数字电视系统业务对毛利增长贡献最大,占毛利增量的82%,其收入仅增3%,而毛利率上升11个点至18%,毛利激增196%,占比升至12%。上半年公司成功入围中广传播的CMMB 覆盖工程设备采购,并中标所有系统设备。截至6月末,累计完成了近1亿元的投资运营。公司数字城市业务收入增长13%,毛利率略增1个点至25%,毛利增长17%,占比达27%,占毛利增量比重达40%。公司先后中标三亚、内蒙项目,承建的太原热网自控工程通过验收,供热规模居全国第2。公司销售、管理、财务费用分别增长13%、5%与30%,合计占比维稳。所持股票基金4451万的公允价值变动损失使营业利润出现下降。公司投资收益增长12%,来自同方投资与百视通的投资收益分别下降81与64%,合计下降1.08亿元,与6月转让百视通5%股权获得9737万元大致相抵,该股权转让收益也是公司非经常性损益主要部分。公司于3月与Lemnis 签署协议,合资成立公司经营LED 照明产品。8月南通LED 基地奠基,总投资30亿元,达产后有望成为国内最大、全球排名靠前的芯片供应商之一。下半年公司将加快在LED 领域的建设。我们维持原有预期。预计2010-2012年销售收入分别为183.57亿元、213.66亿元、243.19亿元;净利润分别为5.16亿元、7.16亿元、9.50亿元;对应EPS 分别为0.52元、0.72元、0.96元。上海贝岭（600171）：电源管理、智能电表芯片或为整合方向2010年1-6月公司实现营业收入2.7亿元,同比增长26.7%;综合毛利率为20.5%,同比提升18.0个百分点;实现营业利润1,168万元,归属于母公司净利润749万元,均实现扭亏;基本每股收益为0.01元。分产品来看:1)集成电路生产实现收入1.7亿元,同比增长40.1%,毛利率为32.6%,同比提升13.2个百分点;2)集成电路贸易实现收入4,393万元,同比减少33.5%,毛利率为7.2%,同比提升4.0个百分点;3)硅片加工实现收入3,394万元,同比增长88.2%,毛利率为负,长期在亏损状态;4)电子标签实现收入1,031万元,同比大幅增长,毛利率为34.8%,下降10.8个百分点,07年公司NFC卡曾一度占国内IC卡销量的1/4,但随着竞争日趋激烈,毛利率总体平稳、逐渐下滑。CEC集团子公司同业竞争问题复杂,中国华大旗下国民技术与上海华虹、北京华虹、上海贝岭RFID业务存在同业竞争,上海贝岭电源管理芯片业务又与华大旗下成都华微和南京微萌存在同业竞争,这种交叉竞争关系和重组方向伴随国民技术的上市逐渐清晰。公司明确了2010年将定位于模拟IC产品供应商,对现有产品进行聚焦并实现升级换代,将着力做强电源管理、电能计量电路、通讯产品三大产品平台,并在电力电子器件、TFT-LCD驱动芯片、高速AD/DA等领域寻求新的核心竞争力和利润增长点。公司采取转变经营模式,开发完成了0.6um BiCMOS工艺,LDMOS工艺和高压IGBT产品,为新型电力电子器件芯片产业化项目铺垫。另外,公司确定今年研发方向为四个全新产品:LED照明、LED背光、单相电能计量/符合新国家电网标准、大功率D类音频功放(已完成功能验证)切入市场,我们认为新型电能表和大功率音频功放符合IC业务规划,而进入LED市场风险较大。不考虑业务重组,我们预计公司2010-2012年摊薄EPS分别为0.04元、0.05元、0.06元,对应2010年8月24日收盘价7.69元,动态PE分别为201倍、156倍、131倍,估值较高,暂维持公司中性评级。由于公司为CEC旗下半导体业务平台之一,与华虹集团、中国大华业务交叉重叠,未来存在资产重组预期,我们将密切跟踪。风险提示:1)大盘系统性风险;2)新产品开发未达预期。怡亚通（002183）：长期发展值得期待 目标价21元就我们跟公司管理层的接触来看,怡亚通对自身的发展前景满怀信心,这种信心来自于管理层对供应链管理思想的透彻领悟以及对国内商业环境发展趋势的深刻理解。作为目前内地唯一一家可提供一站式供应链管理服务以及具备革新精神的公司,我们可以期待,怡亚通未来将继续沿着整条供应链条创新地扩充其服务清单,增强供应链管理服务的竞争力。我们在9月6日的深度报告中介绍了香港利丰集团的业务模式,不论有意抑或无意,怡亚通发展模式与其有惊人相似,但因为身处的商业环境不一样、起步时间不一样,业务重心又有不同,但本质上都是依赖于对行业和供应链思想的深刻理解为客户打造创新、快速反应以及高效润滑的供应链条。目前怡亚通的市值为80多亿元人民币,而利丰集团市值约2500亿元人民币,怡亚通的长期发展前景值得期待.我们暂维持21.3元的6个月目标价,继续给予买入的投资评级。我们的投资逻辑在于:目前国内与供应链管理相关的A股交通运输行业上市公司有飞马国际、新宁物流、澳洋顺昌,但3家公司目前提供的业务仅为怡亚通一站式供应链管理服务清单中相对粗放的一环,怡亚通目前正处在深度转型期,管理层对未来发展思路定位明确,其商业模式代表了未来生产组织方式的发展趋势和潮流,理应享受相对其他公司至少50%的估值溢价水平。恒宝股份（002104）：通信IC卡促进业绩增长 银行IC卡尚待催化事件:公司公布半年报通信IC 卡促进业绩增长,银行IC 卡尚待催化2010年上半年,公司业务继续增长,实现营业收入约2.5亿元,同比增长11%,归属上市公司股东净利润约4,100万元,同比增长10%,对应每股收益0.094元。通信IC 卡是本期业绩增长的主要动力,营业收入同比增长38%,达到近8,500万元;由于银行IC 卡迁移的逐步推进,银行磁条卡增长停滞,营业收入为6,500万元;颇受市场关注的金融IC 卡业务尚待迁移时间表明确的催化,营业收入同比增长7%,达到1,700万元。通信IC 卡业务的高速成长主要来源于移动支付类卡产品销售的增长。毛利率略有下降,三费略有上升2010年上半年,公司的毛利润率为33%,比去年同期下降3%,原因在于:金融IC 卡的毛利润率由去年同期的59%减少为50%,低于我们的预期;银行磁条卡毛利润率也由55%下降至51%。管理费用率由去年同期的8.2%上升至本期的9.4%,使得销售、管理和财务三项费用率合计上升0.7%,从而达到16.4%。通信IC 卡和金融IC 卡将是成长动力3G 业务的普及将带来通信IC 卡的大批量替换,相当比例的3G 卡单价为3元,比当前主流的产品单价高出60%,市场空间广阔。公司长期以来是中国电信和中国联通的供应商,最近又成为中国移动的供应商,销售量正逐渐扩大。在移动支付卡领域,公司在2.4G 和13.56M 领域均有准备,无论将来哪种技术标准成为主流,公司都有望从中获益。我们相信通信IC 卡将继续推动公司业绩的成长。多家媒体报道,央行拟在5年时间,实现境内全面发行和受理金融IC 卡,我们预计金融IC 卡行业在1-2年内将有爆发性增长,公司作为当前银行磁条卡的主要供应商之一,有着紧密的银行客户关系和制做银行卡的丰富经验,并在在IC 卡领域有着技术储备,将很可能在银行卡的迁移中取得大幅的业绩增长。给予增持评级我们预计公司的营业收入和归属于上市公司股东的净利润在未来三年将年平均分别增长25%和28%,现有股价对应的2010年至2012年每股收益的市盈率分别为69、58和40倍,给予增持评级。宝胜股份（600973）：低端产品竞争加剧 布局高端特种电缆2010 年1-6 月份,公司实现营业收入24.75 亿元,同比增长51.88%;实现营业利润5160 万元,同比减少16.82%;实现归属于母公司所有者净利润4780.6 万元,同比减少7.88%;实现摊薄每股收益0.31 元。营业收入增加,铜价是主因。公司收入主要来源于电力电缆、电气装备用电缆、裸导体以及通信电缆四大业务。报告期内公司营业收入同比增长主要有两点原因:一、公司产品的定价以铜价为基础,根据上海金属网现货行情的数据统计,报告期内铜均价达到57,201 元/吨,同比增加了39%,销售价格的上升带动了营业收入的增加;二、扬州宝胜铜业有限公司表现出色,对外铜杆销售收入增加,1-6 月份外销铜杆收入为6.15 亿元,比上年同期上升142.40%。毛利率降低、资产减值损失增加导致利润减少。虽然营业收入同比增长,但营业利润及净利润均同比减少,主要有两点原因:一、公司报告期综合毛利率为8.7%,去年同期为13.2%,毛利率下滑幅度较大,主要是由于铜价上升导致成本上升,同时从行业层面来看,行业产能过剩已成事实,普通电线电缆的残酷竞争挤压企业利润。二、由于当期应收款项增加,导致报告期内相应的资产减值损失增加至1520.1 万元,而去年同期为-27.57 万元。全面布局特种电缆,调整产品结构。目前电缆行业低端普通产品为完全竞争的市场格局,盈利水平较低。同时之前的4万亿投资计划使电缆企业纷纷扩产,而目前固定资产投资放缓使行业产能过剩不可避免,竞争进一步加剧。公司计划通过非公开增资扩股募集8.5 亿资金,全面布局技术壁垒较高的特种电缆产品,拟投入以下项目:风电、核电与太阳能用特种电缆;海洋工程、船舰及变频器用特种电缆;铁路及轨道交通机车车辆用特种电缆。该布局顺应国家节能环保,调整经济发展结构的大方向,同时相关特种电缆产品准入较高,下游客户对产品性能要求严格,公司盈利能力将会得到提升,项目建设期均为1 年,项目建成后将年新增营业收入26 亿元,净利润1.98 亿元,为09 年净利润的1.61 倍。盈利预测与评级:预计2010年-2012年公司全面摊薄每股收益分别为0.60、1.01元、1.56元,以8月12日收盘价16.86元计算,对应的动态市盈率分别为28倍、17倍、11倍,维持公司增持的投资评级。综艺股份（600770）：光伏产业创造价值 信息技术拉动成长光伏业绩支持股价,信息技术产品可能超预期增长公司是光伏海外电站建设的先行者,受益中国企业全面进军海外电站建设市场的大趋势,业绩发生质变。海外电站已有相当订单在手,明年预计销售120MW以上。光伏业务今年0.28元,明年0.62元的业绩贡献,已经足以支持公司股价。预计超导滤波器及龙芯产品明年起拉动业绩高速增长。公司今明2年业绩0.48、0.95,合理价格24元,建议买入。大举进军全球光伏电站建设市场,带动业绩质的飞跃公司大力拓展海外光伏电站业务,并籍此驱动晶硅产业链快速发展。预计10、11年安装量60MW和120MW,在A股公司中居于首位。中国企业进入国外光伏电站建设市场,是2010年开始的新趋势。优势在于:1)制造能力;2)成本优势;3)资金充裕。公司作为市场先行者,今明2年业绩将实现大幅增长。预计电站和晶硅电池业务10、11年EPS贡献0.28、0.62元,仅此即可支持公司股价。公司的非晶硅薄膜项目,由于1)投资显著低于同业;2)采用普通玻璃,自镀导电膜等工艺;而成本优势明显。该技术将为公司开拓荒漠电站建设市场提供更强的竞争力。龙芯云计算解决方案进入政府推广目录,明年起拉动增长公司龙芯云计算解决方案,受益来国家对于信息安全性越来越高的要求。在政府、军方及五大信息安全行业空间广阔。目前该系统已在北京、江苏、重庆、深圳等地区取得实质性突破。预计公司信息产业10、11年EPS贡献0.03元,0.11元。明年起成为公司又一主要增长点。超导滤波器即将打开市场,未来发展空间广阔公司集中精力将其超导滤波器推广到实际应用领域,并有望年内实现正式销售收入。EPS贡献分别为0.01元和0.04元。由于该产品效能显著,客户需求迫切且公司在该领域处于独占地位,可能带来大批量订单,明年出现超预期突破的可能较大。智光电气（002169）：业绩增长达预期 EMC业务亦积极推进中公司动态:智光电气上半年收入增长18%至1.84亿,净利润增长45%至1270万(EPS 为0.08元),符合预期。评论:上半年业绩增长符合预期。公司上半年收入增长18%,毛利率改善3.1%,分产品看,高压变频器收入同比增长119%,毛利率改善2.6%,均好于同行表现,但面向电网类的产品,如消弧装置,在电网采购上半年有所萎缩的行业背景下收入有所下滑,但毛利率也均有所改善。由于公司各业务类别均面临较好市场机遇,如高压变频器大力发展合同能源管理(EMC)、面向电网的高压设备在线监测市场等,上半年总体费用率有所提升,最终,净利润率同比改善1.3%,净利润同比增长45%,增幅符合预期。上半年并非公司业务旺季,但公司预计前三季度业绩增幅也将介于30%50%,显示增长势头较为乐观。中期战略方向-EMC 业务积极推进中。子公司智光节能5月份正式成立,目前已投入运营,原股份公司层面操作的EMC 业务也将逐步转移至该子公司。从半年报看,已经实施完毕且进入节电款分享期的EMC 项目金额为3100万元,占比仍不高。不过,鉴于当前积极的政策导向(预计税收优惠细则8月出台)和严峻的工业节能形势(尤其是钢铁行业)赋予了极好的产业发展机遇,公司基于多年业务经验的沉淀、完善的工业节电产品线和清晰的战略导向,我们对公司EMC 业务前景保持乐观。按媒体披露,近期由中国节能服务产业委员会(EMCA)发起、公司冠名承办的智光杯中国节能服务万里行活动首站已于7月下旬在云南启动,预计活动期间即可实现20多亿元的项目签约(并非仅公司一家节能服务公司参与,但公司是核心企业之一),随后该活动还将遍及全国各省。综合看,我们判断公司2010年EMC 业务签单额可能明显好于此前预期的1亿元,但由于此项业务基数尚小,公司层面披露的相关信息也较有限,我们目前仍维持对公司EMC 业务签单未来3年将实现跳跃式发