宏观金融环境分析.doc

宏观金融环境分析物价指数的时间序列时间物价指数时间物价指数20001.220061.420011.120073.420031.420084.920041.32009-1.520051.52010-1.2货币供应量是影响物价指数的重要因素。 货币供应量的时间序列年份cpiM2M12000-011.0%18.7%6.7%2001-01-1.6%20.3%10.6%2002-01-1.2%25.4%17%2003-01-1.5%25.9%17.5%2004-011.4%-25.7%18.7%2005-01-1.7%28.4%24.8%2006-01-1.8%28.4%26.4%2007-01-1.2%28.5% 27.7%2008-01-0.8%29.3%29.5%2009-01-0.5%29.5%32%2010-015.1%19.5%22.1%国内生产总值200099214.62001109655.22002120332.72003135822.82004159878.32005184937.42006216314.42007265810.32008314045.42009340506.92010397983货币与经济运行之间的关系货币政策的最终目标是保持人民币币值的稳定，并以此促进经济增长。保持人民币币值稳定具有两方面含义，一是稳定物价，二是维护人民币汇率的基本稳定。中央银行通过运用货币政策工具调控中介目标来实现最终目标。现阶段我国货币政策的中介目标是货币供应量。现行的货币政策工具有公开市场操作、利率、存款准备金率等。 改革开放以来，我国中央银行在宏观调控方面积极探索，针对宏观经济运行状况，灵活采取宽松或紧缩的货币政策，运用多种货币政策工具，通过信贷、利率、汇率、资产价格等渠道，影响企业和居民的生产、投资、消费等行为，既成功地治理了通货膨胀，又有效地防止了通货紧缩，为国民经济的稳定健康发展创造了良好的宏观经济环境。2000年以来的货币政策实施效果主要集中在以下几个方面： 1、 积极推进利率市场化，改革外币管理体制。 为推进我国利率市场化改革，促进经济的对外开放，中国人民银行决定自实施新的外币利率管理体制。具体内容是：（1）外币贷款利率，单笔300万（含300万）美元或等值其他6种主要外币的大额外币定期存款利率，7 种主要外币以外的外币存款利率（不分金额）、以及金融机构间的所有外币利率，由金融机构自主确定；（2）7种主要外币的小额存款利率由银行业协会统一制定，各金融机构统一执行。 2、积极推进个人信用制度建设，实施储蓄实名制。为了规范储蓄行为， 推进个人信用制度建设，中国人民银行决定，自4月1日起实施储蓄存款实名制。 3、鼓励商业银行进行金融业务品种创新。2月14日，人民银行与中国证监会联合发文，公布证券公司质押贷款管理办法，允许商业银行对证券公司以股票质押取得贷款。 4、加强信贷政策指导，引导资金流向。人民银行发文，允许除邮政储汇局以外的金融机构开办“教育储蓄存款”，免交利息所得税；8月， 公布助学贷款实施办法；6月，与国家经贸委联合发文， 要求各商业银行严格按照国家产业政策的要求，扶优限劣，对淘汰的落后生产能力、工业、产品和重复建设项目限制或禁止贷款，促进经济结构的调整与优化。货币政策最终实施的效果，一般包括稳定物价、充分就业、经济 增长和国际收支平衡。(1)稳定物价。这是世界上绝大多数国家政府宏观经济调控的目标之一，也是货币政策经常要突出的最终目标之一。 (2)充分就业。所谓充分就业，是指失业率降到可以接受的水平，即凡是有能力和愿意参加工作的人随