浅析我国的货币政策.doc

浅析我国的货币政策所谓货币政策,是指中央银行为实现特定的经济目标,运用各种工具调节和控制货币供给量进而影响宏观经济的方针和措施的总和。中国现在面临的问题是人民币对外升值，对内贬值。我国货币政策是由“中央人民银行”来实现的。而央行通过货币政策要实现的宏观经济目标,主要有物价稳定、经济增长、就业充分、国际收支平衡。货币政策目标是通过货币政策工具来实现的，中央人民银行通过3种措施来调控货币供给量，（1）公开市场操作（中国人民银行通过与商业银行的买卖国债来实现），（2）再贴现率（央行通过与商业银行的再贷款利率增加或减少来实现），（3）法定准备金率（增加或者减少商业银行的放贷能力）。货币政策的工具有存款准备金，公开市场业务和再贴现。 存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付，降低储户的风险。央行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。如果央行提高存款准备金率，金融机构就要增加向央行缴存的存款准备金，减少贷款的发放，全社会货币供应量就会下降，反之亦然。三大工具中，存款准备金率最有效。 公开市场业务是央行利用在公开市场上买卖有价证券的办法来调节信用规模，货币供应量和利率以实现金融控制和调节。当央行判断社会上资金过多时，变出卖债券，相应的回收一部分资金；反之央行将购买债券，直接增加金融机构可用资金的数量。 再贴现是央行向商业银行提供资金的一种方法，它不仅影响商业银行筹资成本，限制商业银行信用扩张，控制货币供应量，而且可以按国家产业政策的要求，有选择的对不同种类的票据进行融资，促进经济结构调整。 长期以来，我国的货币政策是：扩张紧缩适度从紧稳健适度扩张。20世纪90年代初期，我国拷信贷规模扩大来提高经济增长速度，随后为治理通货膨胀造成经济发展速度显著降低，并引发通货紧缩，为应对持续性的通货紧缩我国又采取稳健的货币政策来配合积极地财政政策。 从近两年的货币政策操作来看，总的发展趋势是宽松成为主调，并已经超过了“稳健”的范围，可以认为当前我国货币政策适用适度从宽的货币政策。 货币政策是需要相辅相成的，偏向性的选定是不科学的。周小川日前的发言的货币政策是一种多重目标论，即稳定币值以经济增长，充分就业和国际收支平衡。当然，货币政策的多重目标论永远只局限于理论，是永远不可能实现的。 币值稳定永远是第一位的，既防止通货膨胀又防止通货紧缩，币值稳定才有可能尽可能促进经济增长。2000年以来的货币政策措施主要集中在以下几个方面:1、积极推进利率市场化,改革外币管理体制。 为推进我国利率市场化改革,促进经济的对外开放,中国人民银行决定自9月21日起实施新的外币利率管理体制。具体内容是（1）、外币贷款利率，单笔300万，含300万美元或等值其6种主要外币的大额外币定期存款利率，7 种主要外币以外的外币存款利率，不分金额金融机构间的所有外币利率，由金融机构自主确定.（2）、7种主要外币的小额存款利率由银行业协会统一制定，各金融机构统一执行。积极推进个人信用制度建设，实施储蓄实名制。为了规范储蓄行为，推进个人信用制度建设，中国人民银行决定，自4月1日起实施储蓄存款实名制。（3）、鼓励商业银行进行金融业务品种创新。2月14日，人民银行与中国证监会联合发文，公布证券公司质押贷款管理办法，允许商业银行对证券公司以股票质押取得贷款。（4）、加强信贷政策指导，引导资金流向。4月，人民银行发文，允许除邮政储汇局以外的金融机构开办“教育储蓄存款”免交利息所得税。8月，公布助学贷款实施办法。6月，与国家经贸委联合发文，要求各商业银行严格按照国家产业政策的要求“扶优限劣”对淘汰的落后生产能力、工业、产品和重复建设项目限制或禁止贷款，促进经济结构的调整与优化。9月，针对封闭贷款实施中存在的一些问题，发出关于坚持封闭贷款贷款条件、从严控制封闭贷款发放的通知，要求严格控制封闭贷款的发放条件，防范风险。（5）、积极推进货币市场建设。 批准第二批证券公司进入银行间同业市场从事融资业务。6月，为发展货币市场，拓宽企业集团财务公司融资渠道，允许财务公司进入全国银行间同业拆借市场和债券市场。11月9日，允许全国首家专业化票据经营机构中国工商银行票据营业部开业，这有利于促进票据业务发展，形成全国性的统一的票据市场，也为央行再贴现操作提供了广阔的空间。（6）、改进农村金融服务，支持农村经济发展，引导规范民间信用。7月决，定将县及县以下的邮政储蓄资金以再贷款形式反还农村信用社使用集中用于支持农村信用社对农民、农村、农业生产的信贷投入，并重点用于发放农户贷款、及时满足农民从事种养业、农副产品加工运输以及农村消费信贷等合理资金需求。12月，发布关于改进农村金融服务，取缔民间高利借贷的意见提出一方面要加快农村金融体制改革，建立健全适应农村经济发展要求的农村体系、经营机制、管理体制和服务方式加强对农民、农业和农村经济的支持，增加对农村的信贷投入。另一方面对货币政策的最终目标是指货币政策制定者所期望达到的货币政策最终实施的效果，一般包括稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。 (1)稳定物价。这是世界上绝大多数国家政府宏观经济调控的目标之一，也是货币政策经常要突出的最终目标之一。它是指中央银行通过货币政策的实施，使物价水平保持在基本稳定的水平上。 (2)充分就业。所谓充分就业，是指失业率降到可以接受的水平，即凡是有能力和愿意参加工作的人随时能找到合适工作的水平。(3)经济增长。保持经济增长是各国政府追求的目标。西方目家为了促进经济增长，缓解周期性经济危机带来的不景气，往往通过货币政策的实施，保持较高的投资率，