试论财务困境的防范与预警.docx

试论财务困境的防范与预警 摘要：随着我国各企业面临的国际国内竞争日趋激烈，财务困境已成为许多企业可能面临的问题。财务困境的防范及应对研究有助于企业提高防范和应对财务困境的能力，本文笔者就试图对这个方面进行一些探讨。 下载 关键词：财务困境 防范 预警 引言 企业的财务状况直接影响企业的整体运行，直接关系到企业的生存和发展。随着市场竞争越来越激烈，企业的生存环境受到挑战，如何加强经营管理，提高企业防范和应对财务困境的能力，避免破产己经成为一个重要的问题。 一、相关财务利益人 1、股东 股东是企业的所有者。股东希望企业稳步经营，规避财务风险，注重财务困境的防范，并把这份要求加压给企业的经营者。因此，股东是企业积极规避财务风险、防范财务困境的推动者。 2、债权人 债权人将资金借给企业后，希望安全的收回本金，并获得相应的利息。如果企业不注重经营安全，不注重风险防范，债权人的本金和利息就有可能遭受损失。因此，债权人也希望企业注重防范财务困境，能够持续经营，使其能获得稳定的利息回报。 3、经营者 经营者也就是企业的管理者。经营者经营一个企业是为了拥有一份职业，获得一份报酬并发挥自己的才干。如果放任企业经营，企业处于危险之中，那么经营者就可能得不到期望的报酬，未来也变得渺茫。只要管理者是有责任心的，是长期利益导向的，经营者都是积极规避财务风险、防范财务困境的实施者。 4、其他 政府也是经济活动的参与者。企业的健康经营有利于增加政府税收收入，也有利于提供更多的就业机会，促进社会稳定。因此，政府鼓励企业在法律规定的范围内守法经营，防范风险，以提供稳定税收来源和就业机会。 二、财务困境防范的策略与建议 1、筹资活动中的防范 （1）确定合理的资本结构：资本结构主要是指权益资金和借入资金的比例关系。负债经营的临界点是企业的息税前利润等于负债利息。在达到临界点之前，增加负债可使股东获得更多的财务杠杆利益，一旦超过临界点，息税前利润不足以还债就有可能导致企业陷入财务困境。企业的最佳资本结构应当是可使企业的总价值最高的资本结构，在企业总价值最大的资本结构下，企业的资本成本也是最低的。因此，企业需要在权益资本和债务资本之间寻求一个平衡点，以确定合理的资本结构，只有这样才能使企业在充分发挥财务杠杆作用的同时考虑财务风险的控制。 （2）确定合理的债务结构：债务结构是指长期负债和短期负债之间的比例关系。企业要结合自身情况，包括企业的投资结构、资产周转速度、行业特点等等来进行筹资成本和筹资风险间的衡量。如果企业进行的是长期投资，为了保证投资过程中资金的完整，企业应该为项目筹集长期资金；如果企业的资产周转速度越快，企业的变现能力和获利能力越强，企业偿还短期债务的能力也越强，此时可以多筹资短期资金，以增加效益。只有确定长期负债和短期负债之间的合理比例，才能使企业尽量减少风险，获得更大的收益。 2、日常经营管理活动中的防范 这里的经营是指企业获得资金后，开展正常的日常生产经营活动，不包括投资活动等。 （1）提高主营业务收入和降低成本费用：主营业务收入是企业因从事经常性的主要的经营业务活动而取得的收入，是企业收入的主要来源。成本费用是指企业为了获取收益而发生或支付的各种耗费。为了防止企业发生亏损，企业应该重点关注如何提高主营业务收入和降低成本费用。提高主营业务收入是一个很系统的工程，任何有利于企业的活动、决策都可能提高营业收入。现笔者提出几点：企业应该注重新技术新产品的研发，力争掌握核心技术，加快产品更新换代，增加企业产品及企业的竞争力；企业应该注重研究市场需求，使企业生产市场需要的产品，满足不断变化的市场需求；加大销售力度，开拓新的市场，注重售后服务，注重销售后对应收帐款的管理。针对降低成本费用这个问题，笔者建议如下：第一，加强预算管理。编制科学合理的成本预算和费用预算。企业要将实际的成本费用与预算的相比较，如果两者有偏差，应该分析原因，采取措施降低成本费用，或适当修改预算；第二，建立企业成本与费用的内部控制制度并严格执行。建立成本与费用的内部控制，有助于企业内部各部门互相牵制，有助于各部门正确执行成本计划，准确核算成本，遵守成本的开支范围；第三，加强风险管理。风险管理是指识别风险并设计控制风险的方法，其核心是将没有预计到的未来事项的影响控制在最低程度。 （2）加强流动资产的管理：现金的管理：对现金的管理，首先，要做好日常收支的管理，加速现金的流转速度。为了提高现金的使用效率，企业应该注意现金的收支力争与现金流量同步，加速收款，推迟付款并利用好现金浮游量。只有这样，才能从最细微的地方开始为企业争取更多的利益；其次，控制好现金的持有规模，确定适当的现金持有量。企业同时应该编制现金收支计划，及时调整现金余额，以此保证企业经营和还债的需要。应收帐款的管理：首先，要确定好合适的信用政策。信用政策的确定包括信用期间、信用标准和现金折扣政策的确定。科学合理的信用政策在考虑企业效益的同时，既可以促进销售，减少库存，还可以在应收帐款产生的源头控制坏账损失；其次，企业要做好应收帐款的收帐管理。为了争取按期收回款项，避免发生坏账而使企业蒙受损失，企业应采取各种措施，做好应收帐款的收帐管理。措施包括对应收帐款回收情况的监督、对坏账损失的事先准备和制定适当的收帐政策。存货的管理：存货管理的目标就是要尽力在各种存货成本与存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳结合。合理的存货进货管理和日常管理有助于防止存货短缺，保证生产经营的正常进行，也有助于防止存货积压，控制存货的质量。 三、实施财务困境预警的重要意义 1、对企业 一方面，有利于企业时刻关注自身的财务状况，因为财务困境预警的过程同时也是一个信息收集的过程。它使企业认清形势，及早发现偏离正常的指标，及时采取措施解决问题。如加速资金周转，保持资金的流动性，预防资金短缺，防止到期不能还债；另一方面，有利于企业正确对待自身的实际情况。通过财务困境的预警分析，再加上其他因素的考虑，企业应正确地对待自身财务的实际情况，做出是通过改善经营或重组等手段继续经营还是通过法律进行破产清算的正确决定。 2、对企业其他利益相关者 通过财务困境的预警，有助于企业利益相关者认清企业的实际情况，从而规避自身的风险。因而财务困境的预警研究有利于投资者的科学决策；有利于债权人采取措施保障款项安全；有利于相关企业制定商业信用决策；有利于CPA确定审计程序，控制审计风险等。因此，正确地对财务困境进行预警，对于企业防范财务困境、对于保护投资者、债权人和相关参与者的利益，都具有重要的现实意义。 针对有些学者认为破产也是一种财务困境的说法，笔者则认为，企业可能通过一系列应对策略走出困境，也可能最终通过破产使企业及其财务困境不复存在。因此，破产和资产重组、债务重组以及其他策略一样，都是应对财务困境的策略，只是破产是财务困境一直恶化的最终结果，是企业不得已采取的一种应对策略。 参考文献： 彭韶兵、刑精平.公司财务危机论【M】.清华大学出版社，2007年版 李秉成.企业财务困境实证分