制度对股份制商业银行核心竞争力影响研究与分析.doc

袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁袇莄芃螇螃羀莅蕿虿罿薈螅肇羈芇蚈羃羈莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄葿肄羅芄蚄羀肄莆蒇袆肃葿蚃螂肂膈蒅螈肂莀螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀膇葿薀罿膆腿螆袅膆芁蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膂莈蚅袇膁蒀蒈螃芀膀蚃虿芀节蒆羈艿蒄蚂羄芈薇薅袀芇芆螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羁芄薃薁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制度对股份制商业银行核心竞争力影响研究与分析摘要：作为银行业新生力量的股份制商业银行经过20年的迅猛发展，已经成为中国金融体系的重要组成部分。但由于制度变迁的“路径依赖”性和相关制度安排不当及制度短缺，我国股份制商业银行从整体而言还存在许多制度问题，因此，完善与健全股份制商业银行的制度安排，强力打造积极的企业文化是股份制商业银行核心竞争力提升的关键。关键词：股份制商业银行；路径依赖；制度短缺Abstract:Asthenewforceofthejoint-stockcommercialbanksinthebankingindustryafter20yearsofrapiddevelopment,Chinasfinancialsystemhasbecomeanimportantpart.However,duetoinstitutionalchangepathdependenceandrelatedinstitutionalarrangementsandinstitutionalmisconductshortage,Chinasjoint-stockcommercialbanksfromthewholesystemtherearestillmanyproblems,therefore,improvethejoint-stockcommercialbankswithsoundinstitutionalarrangements,tobuildastrongpositivecorporatecultureisthejoint-stockcommercialbankstoenhancethecorecompetitivenessofthekey.Keywords:joint-stockcommercialbanks;pathdependence;systemshortage目录引言4一、理论回顾4二、当前我国股份制商业银行主要制度问题的分析5三、我国股份制商业银行制度创新的路径选择7参考文献10引言我国股份制商业银行是在国家从计划经济向市场经济转轨过程中诞生的，担负着引入市场竞争机制和探索银行商业化改革道路的双重使命。自1986年国务院批准重新组建交通银行以来，中国银行业改革和发展进入一个新阶段，股份制商业银行经过20年的迅猛发展，已经成为中国金融体系的重要组成部分。更有一些股份制商业银行开始进军国际市场。截至2005年6月末，全国性股份制商业银行已达12家，资产总额、存款余额和贷款余额分别达到5.24万亿元、4.46万亿元和3.23万亿元。但由于制度安排与企业文化塑造还存在许多问题，如制度缺失、路径依赖、理念滞后等问题，本文从提升核心竞争力的角度，探讨股份制商业银行制度的完善与健全问题。一、理论回顾根据早期制度经济学派和新制度经济学的观点，人们将制度划分成正式、非正式两种。广义的制度既包括了正式制度，也包括了非正式制度，两者是相辅相成的。正式制度，也称正式约束，是指这样一些行为规范，它们以某种明确的形式被确定下来，并且由行为人所在的组织进行监督和用强制力保证实施。由于在动态意义上说，某一时点的正式制度都是作为制度变迁的结果而存在的。因此按照正式制度形成途径的不同，我们把正式制度分成两类:一类是适应非正式制度的要求出现，后经过制度制定者确认的正式制度，称之为“诱致性变迁型”的正式制度；另一类是人们有意识地设计并创造出来的行为规则，称之为“强制性变迁型”的正式制度。非正式制度，也称非正式约束，是指人们在长期交往中自发形成并被人们无意识接受的行为规范，主要包括价值道德规范、风俗文化习惯、意识形态等。从名义上看，股份制商业银行是一种特殊性企业，表现在其提供的产品不是一种物质实体，而是虚拟的价值符号，其背后提供实质支撑的是信用，而非一般产品所凝结的产品质量。但从实质上看，作为经营性企业组织，商业银行与一般企业没有差异，都需要有效的制度安排来解决内部人与人之间的合作成本问题，以实现摩擦系数最小化、目标一致性和效益最大化。其关键在于通过制度的层面，解决人与人之间的权利边界的界定，使每个员工都能够建立起一个良好的预期。因此，与一般企业一样，制度是股份制商业银行核心竞争力的基础和源泉，这表现在以下两个方面：一方面，制度是股份制商业银行核心竞争力形成的基础：（1）制度从理想信念、价值反响、思想观念、行为规范、知识技能等方面，决定着员工队伍的整体素质，为核心竞争力的形成奠定观念平台和智力基础。从某种角度而言，企业的个性本质源于制度的个性；（2）制度作为现代企业管理的重要内容，是企业持续、快速、协调发展的重要保证。中外企业发展的成功实践表明，制度蕴含的科学管理思想、开放的管理模式、耐性的管理手段不断推进管理的进步，使其适应企业发展的需要，从而推动并促进核心竞争力的形成和提高；（3）制度决定着商业银行的整合能力，为核心竞争力的形成提供粘合剂。良好的企业文化能以强大的凝聚力使银行成为统一协调的整体，不断推动核心竞争力的形成和发展。另一方面，制度是股份制商业银行核心竞争力的主要组成部分：（1）制度因不同的商业银行会有所不同，在商业银行长期发展过程中也形成了不同的商业银行价值观和经营哲学。它很难被竞争对手和其它企业所模仿，因此具有核心竞争力的特性；（2）制度中所形成的经营理念和价值观，一经“内化”，必然产生一种强大的规范力，从而成为人们行动的准则，也必会产生一种持久的推动力，促使人们积极地去实现既定目标；（3）制度的形成需要一个过程，它受制于企业的成长过程，反过来又影响企业的长远发展。能够被策划、塑造、传播，是制度的基本特征。制度作为成长性的因素，成为企业管理的重点。二、当前我国股份制商业银行主要制度问题的分析我国股份制商业银行从整体而言主要还存在以下制度缺陷：1、股份制商业银行股权结构不合理，国家股仍占相当比例。虽然股份制商业银行在成立伊始，就已经明确界定了金融产权，基本上建立了较为合理的法人治理结构，形成了三大权力机构股东大会、董事会和监事会，发挥了股份制商业银行规范管理、自主经营、灵活运作等体制优势，银行业绩不错。可是随着时间变迁，慢慢发现这些股份制商业银行的行为逐渐向四大国有商业银行趋同，即体制优势的边际产出递减趋势已日益明显。有关专家把这种现象称为“体制回归”。出现这种现象的主要原因是我国股份制商业银行基本上实行的是以公有制为主体的股份制结构。这种股份制结构主要有三种类型：第一种是以大中型企业为股份持有者，如光大银行等；第二种是政府投资和企业投资相结合，如交通银行、中信实业银行、兴业银行等；第三种是向公众募股并上市，如深圳发展银行、招商银行、民生银行等。由于一些股份制商业银行要么是依托某种政府部门背景自上而下组建起来的，要么是国有大中型企业控股，导致股权结构不合理，存在“一股独大”现象，董事会权力真空化，决策缺乏独立性和科学性，治理结构仍然更主要体现“党管干部”的原则，董事会在聘任行长方面没有多少实质性的发言权。同时，一些股份制商业银行的规章制度是参阅国有商业银行的版本制作的，人员基本上都是从国有商业银行中挖过来的，经营者的选择方式以及激励方式与国有商业银行也没有根本区别。时间一长，这些股份制商业银行也就演变成了小型的“工农中建”。论文出处(作者):2、股份制商业银行治理结构制度的不完善造成股份制商业银行存在“内部人控制（InsiderControl）”。在以公有制为主体的产权模式下，股份制商业银行形成了一级法人总行对分行、分行对支行多层次的委托代理关系。虽然这种委托代理关系已不同于四大国有商业银行的那种行政式的特殊委托代理，但由于委托人与代理人之间的信息不对称、利益不一致和责任不对称等，同样会导致代理费用高昂和管理的不到位。股份制商业银行监督资源的稀缺是导致“内部人控制”生成的关键原因，而股份制商业银行的外部人缺乏足够的激励去获取信息和行使监督权是股份制商业银行“内部人控制”生成的又一原因。股份制商业银行治理结构的不完善造成的直接后果就是，政府或国有大中型企业作为所有者同股份制商业银行之间、股份制商业银行上级行与下级行之间，都普遍的存在“内部人控制”的问题，即基本上无须承担财产风险的经理人员和员工共同取得了对股份制商业银行资产的事实上的控制权和支配权。这种控制权和支配权使得经理层和员工有可能出现滥用职权的行为。3、股份制商业银行代理链长，导致代理成本增大，约束机制弱化。总分行体制下的股份制商业银行，一级法人总行对分行、分行对支行等实行授权与转授权经营，从而形成了股份制商业银行内部总行到分行、到支行直至到职工个人的多层次委托代理关系。这一多层次的“委托代理”链条上，隶属于同一个法人主体的委托代理双方，其委托代理关系往往以责任目标考评方式予以明确。一方面，所有者目标在各级代理层逐层变形，传达到基层就变成了掺杂着各级代理者自利性目标的混合物；另一方面，代理人的首要目标，有时可能既不是利润最大化，也不是银行资产的增值，而仅仅是完成上级的计划指标。因此，在信息不对称客观存在的情况下，如何防止各层经理人员利用信息优势向上级委托人提供虚假信息，如何有效地监督各级经理人员的偷懒和不负责任，是股份制商业银行面临的一个重要问题。4、我国股份制商业银行的企业文化“人”本位体现不够。股份制商业银行是知识人才密集型企业，“人”在股份制商业银行的运营与发展中起着的重要作用。因此，股份制商业银行的企业文化应发挥出如下几项基本功能：导向功能，即企业文化能对企业整体和企业每个成员的价值取向及行为取向起引导作用，使之符合企业所确定的目标；约束功能，即企业文化对每个员工的思想、心理和行为具有约束和规范的作用，使企业成员产生心理共鸣，继而产生行为的自我控制；凝聚作用，即当一种价值观被该企业员工共同认可之后，它就会成为一种胶合剂，从各个方面把其成员团结起来，从而产生一种巨大的向心力和凝聚力；激励作用，即企业文化具有使企业成员从内心产生一种高昂情绪和发奋进取精神的效应；辐射作用，即企业文化在形成较为固定的模式后，不仅会在企业内部发挥作用，对本企业员工产生影响，而且也会通过各种渠道对社会产生影响。总之，优秀的企业文化作为非正式制度，是正式制度的重要支撑，可以激发股份制商业银行的活力，诱发股份制商业银行员工的责任感、荣誉感和献身精神，对提高股份制商业银行核心竞争力起着至关重要的作用。目前，股份制商业银行的企业文化“人”本位体现不够，主要表现在以下几方面：员工的向心力和凝聚力不够，员工之间感情隔膜，互相猜忌和防范心理普遍，竞争意识强于合作意识；员工的工作倦怠问题突出，受整个社会就业压力和内部职位竞争的影响，员工的工作压力较大，情绪低落抑郁者不在少数，身心状况堪忧。三、我国股份制商业银行制度创新的路径选择我国股份制商业银行制度创新是一个复杂的系统工程，应该以完善公司治理结构为核心，坚持重点突破、整体推进、配套改革相结合的原则，努力构建科学的框架，进而从根本上提高股份制商业银行的核心竞争力：1、深化股份制改革，促进股份制商业银行股权结构进一步合理化。对股份制商业银行而言，主要任务是培育多种形式的持股主体。对内，公开上市是解决此问题的主要途径。一方面，公开上市可以促进股份制商业银行股权结构合理化，使各方参与主体都能对经营决策进行权衡和选择，对银行的经营层起制约作用。另一方面，由于股权社会化，有助于股份制商业银行借助外部力量，推动法人治理结构的完善，随着更多的社会股东参与其中，将对银行的经营决策形成更大的制约力量。目前，11家股份制商业银行中已有5家在国内上市，剩下的几家也在做上市的努力。对外，可考虑引入外资分散股权。允许外国投资者（尤其是外国金融机构）持股，可以直接学习和借鉴国外股份制商业银行的先进管理经验，促使我国股份制商业银行的产权制度尽快地完善起来。论文出处(作者):2、完善股份制商业银行公司治理结构。西方商业银行的治理模式，一种典型的分类是墨兰德给出的“二分法”，是以英国、美国为代表的英美法系型治理模式和以日本、德国为代表的大陆法系型治理模式。美国花旗银行是以外部人监督为主的市场型治理结构（典型的英美模式），这种治理结构以高度分散型的股权结构为基础；日本东京三菱银行与德意志银行股权结构相对集中，其公司治理结构以内部人监督为主。在我国经济转轨的过程中，鉴于证券市场发展不规范，市场监督机制不健全，银行经理人市场空白和市场信用制度缺失的实际情况，股份制商业银行治理结构的选择应当以内部人监督的公司治理结构为起点，同时借鉴外部人监督模式中关于股权分散、充分发挥市场机制作用的做法，逐步创造条件，向外部人监督的银行公司治理结构转变，进而解决股份制商业银行“内部人控制”问题，使股份制商业银行真正成为市场主体，形成有效的自我约束机制。一方面，要确保依法产生董事会。由于股份制商业银行或多或少带有地方色彩，地方政府往往从局部利益出发，插手或干预银行高层人员的选任工作，这十分不利于银行建立有效的内部治理构。因此，相关地方政府需要转变观念，摒弃“党管干部”的惯性思维，保证股份制商业银行依法产生董事长、监事长和总经理(总行行长)，而非行