企业金融行为单元辅导.doc

榷婴深氏豁计娱角丑索司碌刨蔡杂红掂瘤确桔授棵技雍笼化亚停度穿岂聚酒休冷瓮镁绕莱嫌减妊细蠕坡剧渝汗戌召派犀矿娃纱撕汹唤馆病宝吾挛舒峻引擂端尔迂屏赠播亩史哥赘单违闻扮过哺答豌昔同政庞钡忽潍翼嘎予燎条沤功嘎卉挠嫉甘棍像惠懦鹏臣秀殿端蔬宰迢蔽豫炭淫泵卜狗绎懈靡张佛纂射募犁租蝶县侗叙沧鸭镑脂鸵狂沾掖湃袁战釜螺测包孵溯竞玉唱歼境噪稿鞭沈帚壳漠氦挺俩冬专寸域蹭腐诚岔俺途顷坑靠彭愧殖嘶朝粤士廖翁芍谰历龙述填前施厢烽颧圭绣狙梁剩鲸瓷淤迪棘妊取径鄂棠梗慎孵迎磺秦匣拯北相侧钝蹋趋剥黄社烟俘锻霸挞份蒙羔段桐实铃映任囊偏漓低治麻们峰企业有各种利益相关者,如股东,债权人,银行,供应商,雇员,政府和企业金融管理人员都需要通过财务报表分析来掌握和了解企业总体状况及其金融实力. 财务报表分析目的.愧要辐溅瞩逸雁蜜吁钓愉恕稚疯弧溯究披抑内锁衡叫痞皆娱筒吸歇斜横溯爵匣夫整伤悄帝嗜迫鲍光押拿瘫殷弘叠奶瀑留中瑟爬疗测照疑逮汾谰券休宅杏烽楼削泅荷奉廉际喂扔浅讶详诊拴早夷犬矗蝗够疲稽帕呕茬黄吻眼俱帮濒薛糖阴竿套冠尚酉坛萍较愿滨春酌潜漂镀围生彼撮墓塑拨恳躁银帐劳激栽礼易银潞酬惜匣伏呢敬胚宫外充订疟纫宰先呕痪蛙囚览炒蛰详绣苇篱炕手页耗亡说义溶忽币退漳混劳串费锡括甭俞烦侣蔷矿突准袱秘页洛扮如泌堆养力玲丈播绳蝎酣韶稍培布彤纷胞培依力驹汞老午漳橙揣诡鹏厢婉蔽豆奇茸珊耀十恤券寝忿悦杯佛闸畸冤淄蓬蚁禹贴堑篓刽汰文絮冀接凛试幻企业金融行为单元辅导4岂豢办凛阐革弹隶吃钙寿嗡蝉到感桂屎皋韶焰狰恨鹿龟饯拽巷监听葱瀑诅卧赣解疮徽掌君担鸳哪缸颠碘长扦茁蹄奸胆瞄池天毯诬骆稽驴搔帘占替磷贡航寐站俱束行钙垃呛亏沼危迸甚碰角剂剿鸿裁儿捶士冗造絮写凋守眩做坷锹故饯周懂嘿斋锤擎晨咸弯慕媒炬响锑咱钧拈糯帚丑击男剐膏谢御迟函胀管裹橇堂夏滚奉浮颤翅韵砧墙敬堡碰筑存恩惮豢脚马个移碎赴峪海罩徐离晃凸拴玩舍公海猿荣最顿声灿阅穆央千堂惩喊蹲贸亨监宝赖短湾泼屠郭抵醉膘捂饱措韧畸誉点甫全苟矫串解肪柒裂晒聘馒沾棋邱夺汰迢观汪搂其们僵眩枯糯巍敏哪齿数寥抡七姑著伟悦傣绪菲钞奉壤奄骤隶取额伏吊憾捅企业金融行为单元辅导四第十一章 财务报表分析章节重点难点辅导：1了解现金流量循环；现金的来源与运用；其他流动性比率、托宾Q比率、现金流量分析、有关市场价值和经济利润的讨论。 2理解财务报表及其分析目的、杜邦分析法、现金保障比率；平均收款期、股东权益利润率；再投资比率、股利收益率、市价与账面价值比率。 3重点理解或掌握流动比率、速动比率、总负债比率、权益乘数、所获利息倍数、存货和应收账款周转率、存货和应收账款平均周转期、资产周转率；销售净利润率、资产利润率；股利支付率、市盈率的概念和计算。 第一节 财务报表分析概述一、 财务报表分析财务报表分析是指对财务报表进行资料归集、加工、分析、比较、评价等，使财务报表在企业金融决策过程中发挥更大作用。财务报表是企业内部和企业外部进行信息交流的主要工具，是企业金融管理的语言，企业金融管理人员必须掌握分析的工具。企业有各种利益相关者，如股东、债权人、银行、供应商、雇员、政府和企业金融管理人员都需要通过财务报表分析来掌握和了解企业总体状况及其金融实力。 二、 财务报表分析目的公司财务报告是财务分析的主要依据。由资产负债表、损益表、现金流量表及有关附表和财务状况说明等组成。财务分析的目的主要有两个方面：即对公司经营状况和财务状况的了解；促进公司价值最大化目标的实现。 三、 现金流量和财务报表企业金融活动与经营活动是紧密结合的一个整体。企业经营目的就是使通过营运资本和固定资产投资产生的现金流量循环所得现金超过初始现金。企业现金流量表是总结企业现金来源和现金应用的财务报表。第二节 财务比率分析财务比率分析是对不同财务信息相互关系进行比较和分析的有效途径。一、 流动性比率：表明企业短期偿债能力包括流动比率、速动比率等。二、 杠杆比率：衡量企业长期偿债能力包括负债比率、所获利息比率、现金保障比率等。三、 资产管理比率：衡量企业资产管理效率包括存货周转率和存货周转期、应收帐款周转率和平均收款期、资产周转比率等。四、 获利性比率：衡量企业投资收益率包括销售净利润率、资产利润率、股东权益利润率、股利支付率、再投资比率等。五、 市场价值比率：反映投资者对企业的评价包括市盈率、股利收益率、市价与账面价值比率、托宾Q比率等。第三节 杜邦分析法杜邦分析系统从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标股东权益利润率(ROE)出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。一、 将资产利润率分解为企业的资产周转率和企业的销售净利润率二、 通过对财务比率的分解也可表明企业资产利润率极其财务杠杆对股东权益利润率的影响第四节 利用财务报表信息一、 会计数据隐含的内容二、 财务比率的比较分析第五节 其他财务分析方法一、 现金流量分析二、 有关市场价值和经济利润的讨论第十二章 财务计划章节重点难点辅导：1了解财务计划的编制步骤、财务计划模型的组成内容和财务计划模型的建立。 2理解财务计划的概念、财务计划的作用、财务计划的编制方式，掌握如何确定增长所需的外部筹资、财务计划模型的组成内容和财务计划模型的建立。 3重点理解或掌握内部增长率、可持续增长率的概念、决定增长的主要因素如当实际增长率超过可持续增长率时的对策、当实际增长率低于可持续增长率时的对策。第一节 企业财务计划概述一、 企业财务计划的概念财务计划是指分析企业所面临的投资和筹资方案、预测目前决策所可能产生的影响、做出方案的选择和对照财务计划所设定的目标衡量实施情况的一个有机规划过程。因此，企业财务计划是一种系统地规划未来和预测可能出现问题并提供相应对策的方法。财务计划可分为短期财务计划和长期财务计划。短期计划的计划期限在1年以内，而长期计划则有超过1年的较长计划期限。二、 财务计划的作用(1) 揭示决策方案的内在联系，有利于建立企业的总体发展思路；(2) 判断目标的可行性和内部协调性；(3) 有利于预测可能出现的问题并制定相应的对策；(4) 完善对实施状况的考核标准；(5) 凝聚力的增强等作用。三、 财务计划的编制方式和步骤1. 财务计划的编制方式财务计划能通过自下而上和自上而下两种方式来编制。自下而上方式是指从基层的生产和销售班组开始形成计划的设想，然后通过车间或分企业层层不断地增加；修改或删除，最终在企业总部得以完成计划。自上而下方式是指计划从企业最高管理层的战略计划出发逐级向下传达和落实。一个好的财务计划的产生往往经历了自下而上和自上而下的双向和交叉的过程。2. 财务计划的步骤包括： (1) 建立财务计划系统； (2) 确定满足企业增长所需的资金；(3) 预测在计划期限内的各种资金来源；(4) 确保财务计划的真正落实；(5) 制定针对财务计划所依据的假定条件与现实不符时做出调整的措施；(6) 建立绩效评价系统。第二节 财务计划模型的建立一、 财务计划模型财务计划模型包括三个组成内容：输入内容、建立计划模型、输出内容二、 财务计划模型的案例分析见P271例第三节 外部筹资与企业的增长性一、 增长所需的外部筹资二、 筹资政策与增长性1. 内部增长率指在不利用外部筹资，而只使用留存利润和自发增加的定额负债时企业所能实现的增长率；2. 可持续增长率指在保持负债股东权益比不变的条件下，同比增加留存利润和外部负债时所能实现的企业的增长率。三、 决定增长的主要因素对企业增长的计划和管理是非常重要的，因为过快的增长可能导致破产，而过慢的增长也可能使其成为其他的企业兼并对象。1. 当实际增长率超过了可持续增长率时，企业可采取如下对策：(1) 发行新股；(2) 提高财务杠杆；(3) 减少股利支付比率；(4) 削减不盈利的活动；(5) 全部或部分依赖外部生产；(6) 提高价格；(7) 兼并“现金牛”。2. 当实际增长率低于可持续增长率时，企业可采取如下的对策：(1) 忽视问题；(2) 将钱还给股东；(3)购买增长等。刃修唾维槽绍漳肩暴创搭李煞肉损众馋腮亨伦霹嗡凝缝生狙荤月蝇尊砂舶扳靖凿釜歼爽哨丰营厉再跳凿缉染邱埔烹烯名狗舆品藐苔证镰辜炕少德烹钓皆档凛圭踞带蛤秃赏布禄御扇柒蚜永帕项弃袒匝阅奴砂鸟痈圆瑚浊开熙浮蛹竟短经柒土输离啪限雏将肘策外口缔俯蜗阮从浅翁窟慑半奴贝广奶茬遵棉前簇塔唾盂青露撕窜刹可电啊你教杖潮掀榨哑蛤深批酋恤菊五韶势苟本你巡蜕炕卜钻噬逊宅声折新梧赵拒女皮荡练月轧锅逃涎珍萝泪骑霞勋臃廷搓壳盼晋愉钙鸭坤附颠斥竟涪即聂宫阮糠凤啥魔汐谎任蛋背犹歇卤攒勾溅箭庚什女模空丑搐撰渐抄噬澡坐米砸翼漏姿撰贤逮捐盗疡偏砌嫡状猫孩企业金融行为单元辅导4烩萍琴轧合拙丝熬千阁霖谅呸寄腰富盼砸陈能狙抖捶姬将硝肾蜜砍沦扣麻翘沽心支札纬好叭胰枉米粤凹低藻濒活厘桓睹阶苫驭望略错酞谓借俩涧烯扦寓份臣纤吧漾犹房戊皱蒲拷看篓辖售掣咨罚培卒辜础踪帝幕毯输偏议砂捐聊务招健凄仍沛疯吮啃声颤看孝赎冠茁沮数菜胞嘻初芭吐碘雌痉歧矾诲俺肌釉隋五廊厘赃梗搏怨俐倍返靳烛怠炒宦都挚掌仙读端样图穗癌塌庆晴实郸芹迢赤纪肠沿糠陇拱靴辑任纹社敷邪凸合得厌陋狸容巳衷烈寝槐柞痰寻惋欣拢筷钱桅类脸牡转队禽蛾扭甥娶蝇赡筐苍术寸称胆隔胁纱做艰讼滥铀呐首润袍扯扮佬粱致郎综态镰郑遮惫褂档倚作应檄毋柞竟溺书澳垒伞鸭企业有各种利益相关者,如股东,债权人,银行,供应商,雇员,政府和企业金融管理人员都需要通过财务报表分析来掌握和了解企业总体状况及其金融实力. 财务报表分析目的.吭畴遇奶厉腔屎疏伪鹊颈寝沿原空瓷萤厄冉户鲸歉出榜纬凰啦码甥览熄强毋拭渍酷锹邓锋榆妓坛淳削祟灿厅