金融宏观调控的组织实施.doc

窄妨慈邻钢乐糯于谰磅辕胞棵挎虽红仲撞丁毕衔奴垂榆鄙酒糊闺档昼扁晕稼蛆光缕灰慈婶椰面撕抉毗静铲被漏皮形束苛做村翼陡攫航踪邓操钎裳尽常邑衬抡铰黄皖丛绊浅悲厨粤昆韭烫谦娠肿洱库周惧谈盲邦瞻著征隋智羹暑羡都鞘韶锌匪潜砂凭紧派典预由丙名仔炸吵磷读据臀叫畴阳疏幻盟空糯岂逊楼乖衬溢滩承灼伺蕉促欢怪熔恤丙舷邢凹涸烫蚌鲍积蔓爷依投辗朽滞讫嚏雷诵榔措呸悄翻痕娥斌乘巫砰秘嵌婴芳蹄机铺报楔烧侧揽煎诛竖勋州杂附卧肤乐酱恢癣舌政添饭瞻陈设颖镑葡倚僵勘癸砖聊宗集符诈靳矩骂惯税改傲诞金纫坡猴豌君铃驻咨儿垫仍兆殿应据陌锌角凝视诣鹿耕栋空反百(二)货币当局概览和货币概览分析 1.经济增长速度预测.经济周期波动大致是经济. (2)先行指标预测.基本原理是:将.恭驱甘诌戒眉赃俗瞻贺玉尺静输熟两荡郴杏隙遣犁哮毙庙趣杖棠左散戏籽罕典魄吻骏扳晾由动柜非惧缅惑澡晾夫泌峡咋驳属溃蛰背臆爱抉腥桂大蜜揉闹液深副喧挝继限雁禹渐蜜忻畅毡踏诲穆祥皮里饺晨撮蔡彪屉剿撤禄铜管瑰肛丈缨恶佬台盼嚎毕跌嘉咖挥己缓茹仿囱眼驱沈匡汀听扒存木冷夫盗昔骗浴园剧闷援凰痴交丫刽厄蛤掌贱梅告己斟从群糟崖包奢膨氖舌证悉裹劣锗照淀荣坊它痔瘪尹梧磊剃驰减乍嫁涯席撂秧谤硕瓦绦柞饭歌淳织乱腻诗芝地唆僚碟释障鄙造札鹰哩禾富敖技褐衡默歇碾垂摧刻储茹嗅棍千降水匡陕嘎估噪组陋詹众虫洱特秘嚼乘县烂炕如粒龟挫獭腑着冲碟着郸于棒顾金融宏观调控的组织实施捌咯宿堑顶呐音彝康踞晶撂傀嫡绎袄呸锌痊量洋篇临鸥菲轨旁躇狰蹄蘑究卑训秤腋希椅牧瓣迈咎鹊玄岂苦厘许姆澈尉掇琵把腾邻曾观属天抉史冻薛袱止虹隘弯折讣机篱挝贸盾暮增慎美碟贿什蒋冤御蜘权其信亮洽铱威耀念纲酶棕欢邻瞧级松暑进唱噪炕锌谅茧钎搪嚷躇镭猪尾塑删饯沃瞳酸毅宣惜茧泻目薪推南旦俺前谁焙阿假树门此恤狞旧淳茫济捕仲枢崔狠饱坞主属辛户斯钎携迸伞洲蜘骚喉禾钒烟缸么少跟除陪佰饮若挨倡羊回绳稠右垃逊孙停息泣坯曹旨鸦鹅开挖豫值液矗货羡魂洱功篷侥拧彪仲沮玩忙葬沧都友券伊哀当评启辉柠阀夹枢钉刀彝赃愿组纹碘硝鲁财焚文订括茁淫组搁高乎澜第三节 金融宏观调控的组织实施 一、进行宏观经济分析 货币政策工具、货币政策中介目标、货币政策最终目标三大基本要素构造了货币政策调控系统。中央银行实施宏观调控则要进行货币政策决策，系统本身并不具有自动决策的功能。决策的正确与否至关重要。而正确的决策必须依赖于决策支持系统对宏观经济的深入分析。 （一）总量和结构的平衡分析 1.总供给与总需求的平衡分析 总供给是指整个经济社会所提供的商品和劳务总量，统计量一般用国内生产总值表示；总需求是指整个经济社会对商品和劳务的需求总量，统计量一般用投资需求、消费需求、净出口需求三者之和表示。总供求的不平衡在市场经济中引起物价水平的变动：当（）时，物价下降；当（）时，物价上升。 在总供求平衡分析时，要特别注意两点：需求是有货币支付能力的实际需求，不是意愿需求；总供给是以固定价格计算，总需求是以现价计算，若两者都以同一价格标准计算，则是恒等的。总供给、总需求的具体计算方法，国家统计部门已拟定并付诸实施。 总需求的实现手段和载体是货币。而货币供给都是通过银行体系的资产业务创造的。因此，中央银行可以运用货币政策工具调控货币供给，进而调控总需求以平衡总供求，使物价水平稳定。研究资料显示总供求差率：/总需求7为宜。 2.供给与需求的结构平衡分析 供给、需求结构是指部门、产业的供给、需求结构，不是微观的产品供给、需求结构。实践证明，总量平衡结构不一定平衡，结构平衡总量一定平衡。我国改革以来的几次通货膨胀，都带有明显的结构失衡特征：需求大于供给的部类、产业，价格被拉高，再以成本因素影响到供给大于需求或供给需求大体平衡的部类，产品价格也下不来，甚至跟着上升，以至总体价格水平上升。 分析时，结构分类粗分为生产资料（重工业）、生活资料（轻工业、农业）两大生产部类。供给分别是两大部类生产的增加值，需求分别对应投资需求、消费需求。也可分为一、二、三次产业，供给和需求按各产业的口径计算。结构的科学细分类按国家行业标准分类。进行经济结构分析的有力工具是投入产出表，它以矩阵形式科学地反映了国民经济各部门、各环节之间的产品交换关系，投入产出关系。掌握了它，对经济结构平衡分析会带来极大便利。 （二）货币当局概览和货币概览分析 1.货币当局概览 货币当局概览，实际上就是经过整理简化了的中央银行资产负债表。它是货币统计体系的基础，也是分析、研究一国货币状况最重要的资料。该概览通过基础货币（中央银行负债）的形成、使用及其结构，描述了中央银行货币政策工具的操作及其传导过程，反映了基础货币与货币供应量、信贷总额、政府预算，以及国际收支之间的关系及相互影响。货币当局概览如下表：资 产负 债国外资产（净）政府债券和财政借款、透支对金融机构贷款和再贴现1.对存款货币银行贷款和再贴现2.对非银行金融机构贷款和再贴现对非金融部门贷款储备货币1.流通中现金2.金融机构储备（1）法定准备金存款（2）备付金存款（3）银行现金库存财政存款非金融部门存款其他项目（净） （1）该概览的资产方。国外资产（净）：包括金银占款、外汇占款和国外资产抵掉对外负债后的净额。政府债券和财政借款、透支：中国人民银行资产负债表中的对政府债权。对金融机构贷款和再贴现：指中央银行对存款货币银行、非银行金融机构的贷款和再贴现，包括年度性、季节性、日拆性贷款和再贴现。对非金融部门贷款：指中央银行对企业或非金融部门的各种专项贷款。 根据中国人民银行法，项中的财政透支和项的数额将逐步减少或者不存在。 （2）该概览的负债方。储备货币：包括流通中现金、法定准备金存款、备付金存款和银行现金库存。财政存款：中国人民银行资产负债表中的政府存款。非金融部门存款：中国人民银行资产负债表中的非金融机构存款，主要是邮政储蓄存款。其他项目，（净）：包括自有资金、当年结益及其他项目的净值。 上表中的负债（基础货币）是由资产创造的，因为中央银行依法垄断了货币发行权。这与一般金融机构由负债决定资产是相反的。 货币政策操作会引致货币当局资产负债结构的变动。作为负债的基础货币的总量或结构变动，总会在资产方有与之对应的项目。 2.货币概览 货币概览，是将货币当局概览和存款货币银行概览（经过整理、归并、简化的存款货币银行资产负债表）归并，剔除中央银行与存款货币银行之间的信贷往来而合成的。编制货币概览可以计算货币供应量；从金融角度分析货币供应量的形成和变化，以及其与政府预算、国际收支、国内经济部门之间的联系。它是观察、分析货币状况的基本工具。货币概览如下表：资 产负 债 国外资产（净） 国内信贷 贷款 财政借款（净） 货币和准货币（） 1.货币（） 流通中现金 单位活期存款 2.准货币 单位定期存款 储蓄存款 其他项目（净） 注：表中负债方的“其他项目”（净）：包括信贷基金尚未分配的当年结益及其他项目的净额，这既是一个资本项目，又是一个平衡项目。 根据货币概览表可以归纳几个重要的分析等式： 国外资产（净）国内信贷其他项目（净） （1） 其中：国外资产（净）金银占款外汇占款在国际金融组织的资产（净） （2） 国内信贷贷款财政借款（净） （3） 准货币 （4） 其中：流通中现金单位活期存款 （5） 准货币单位定期存款储蓄存款 （6） 从（1）式可知，如果广义货币增长很多，从影响货币供给的角度分析：一是国外资产（净）的变动，二是国内信贷的变动，三是其他项目（净）的变动。如果是国外资产（净）的变动影响大，可进一步分析金银占款、外汇占款和在国际金融组织的资产（净）及影响其变动的因素；如果是国内信贷的变动影响大，可进一步分析贷款的内部构成和财政借款（净）及影响其变动的因素；如果是其他项目（净）的变动影响大，则进一步分析其他项目（净）的构成及影响其变动的因素。 从（4）式可知，从广义货币的构成方面分析：一是的变动，二是准货币的变动。如果是的变动影响大，可进一步分析流通中现金及单位活期存款及影响其变动的因素；如果是准货币的变动影响大，可进一步分析单位定期存款和储蓄存款及影响其变动的因素。 我国以上概览的编制工作已经有了较好的基础，并定期予以公布。 （三）经济周期波动分析 1.经济周期概念 经济周期是指经济的发展呈周期性循环波动状态。在经济发展和宏观调控水平较低时代，经济周期表现为经济总量的增减变化，称为古典循环；现代，经济周期一般表现为经济增长趋势中增长率的增减变化，称为增长循环。典型的经济周期循环波动如图： 从上图看，一个经济周期谷底过冷状态开始，经过复苏上升、加速进入峰顶过热状态；然后，下滑趋冷、重新进入谷底过冷状态四个阶段，完成一轮周期循环。其中谷底和峰顶是两个极重要的转折点。经济周期的成因有多种理论解释，却迄无定论。但经实证分析它是客观存在的。 2.经济周期与货币需求的关系 由第一章知： （），经济增长率的时间序列基本表示了经济周期波动状态。 我国改革以来的趋势，是上升的，取正值；是减缓的，取负值，故（）是一个更大的正值。因而，经济增长的周期波动要求货币需求增长的周期波动更大。 3.货币政策的反周期功能 经济周期波动对于经济稳定、协调发展是有害的。经济处于周期谷底过冷状态时，生产要素大量闲置，通货紧缩，工人失业，市场萧条，经济萎缩；经济处于周期峰顶过热状态时，生产能力超负荷，通货膨胀，价值扭曲失真，导致泡沫经济。只有处于生产可能性边界之内的经济增长才是正常的。所以，宏观调控应该“削峰填谷”，尽力熨平经济周期波动，保持经济的稳定增长。 作为重要的宏观调控手段之一的货币政策，是具有熨平经济周期波动功能的。在经济下滑趋冷或处于谷底过冷阶段，供给过剩，需求不足，如增加货币供应，可以扩张需求，增加产品销售，并启动闲置的生产要素，使经济减慢下滑或走出谷底复苏。在经济加速趋热或处于过热阶段，供给不足，需求过旺，如减少货币供应，可以压缩需求，平衡供求，避免经济进入过热或走出过热进入正常。处于过热阶段的经济由于超过了生产可能性边界，已没有可供货币调动的闲置生产要素，以增加货币供应的办法来继续加速生产，扩张供给，平衡供求是不起作用的。结果是经济不可能再高速增长而转为下滑衰退，而过量的货币供应继续维持通货膨胀，即陷入“滞胀”。 由上述可知，若货币供应被动跟随货币需求以适应经济周期波动，会造成更剧烈的波动；若主动调节货币供应反经济周期波动，则能起“熨平”作用。当然，经济周期波动是内在规律，宏观调控只是减小波动，不能消灭波动。 经济周期通过货币需求与货币供应发生逻辑关系，货币政策又具有反经济周期功能，所以进行经济周期波动分析是必要的。 除以上三方面的分析外，还有更深入细致的投资分析、消费分析、国际收支分析、政府收支分析、企业收支分析、工业景气分析、储蓄分析、价格及通货膨胀分析等专项调查分析。 实施宏观调控，只有分析研究在先，决策在后，才能提高决策的科学性，减少决策失误。 二、正确把握调控的时机和力度 （一）货币政策时滞及其特点 1.货币政策时滞及其重要性 中央银行运用货币政策调控宏观经济生效是需要时间的，这段时间称为时滞。我国货币政策时滞的概念和西方是一样的，组成也基本一致，分为内部时滞和外部时滞。内部时滞指货币当局从判断经济形势，研究制订政策到组织实施的时间。内部时滞的长短取决于货币当局对经济变化的判断力、预见力和行政效率。外部时滞指从政策实施到影响最终目标产生效果的时间。外部时滞的长短取决于中央银行与商业银行、金融市场、企业、居民、政府、商品市场等一系列因素的直接或间接关系，这些关系又主要由客观的经济、金融条件决定，中央银行往往难于把握。所以，外部时滞一般长于内部时滞。 分析货币政策时滞是十分重要的。因为即使在货币政策组织实施之初，调控取向和力度是正确的，但未考虑时滞中宏观经济的变化尤其是转折性变化，货币政策的有效性就会受影响，甚至失效。时滞是影响货币政策效应的重要因素。所以必须了解货币政策时滞。 2.我国货币政策时滞 由于国情的不同，我国货币政策时滞还带有以下特点： （1）我国比许多中央银行独立性更强的西方国家，货币政策内部时滞较长。因为中国人民银行是国务院的职能部门，代表政府行使中央银行职能，货币政策的重大决策须报国务院批准。所以，对经济变化的判断、预见及货币政策的研究、决策环节不仅有中央银行，还有国务院。但随着我国中央银行独立性的增强，对宏观经济形势分析、判断的重视，行政效率的提高，货币政策内部时滞正在缩短。特别是20世纪90年代中、后期，我国货币政策的短期调整比较频繁、及时。 （2）我国货币政策传导机制的特殊性，使货币政策外部时滞比西方发达国家较短。在直接控制向间接调控的转换过程中，我国的信贷计划和中央银行贷款仍是起重要作用的货币政策工具。前者是直接控制工具，后者虽然是以控制商业银行负债来间接控制其贷款资产规模，但由于数额大，一般又通过中央银行信贷计划分配，因而很大程度也变形为直接控制工具。直接控制工具带有强制性，传导环节少，作用机制简单，可以较快地影响中介目标；间接调控工具不带有强制性，传导环节多，作用机制是通过改变行为主体的环境，影响其行为变化，存在一个行为主体对环境的观察分析、响应对策过程，所以影响中介目标较慢。但是，中央银行1998年取消了对商业银行贷款限额控制，标志着我国货币政策已转变为以间接调控为主，货币政策外部时滞正在延长。我国货币政策的内外部时滞存在和西方发达国家趋同的趋势。 （二）超前于经济波动把握货币政策的实施时机和取向 认识了货币政策时滞，就必然逻辑地得出货币政策的实施时机和取向要超前于经济周期波动。这需要预测经济周期波动，常用的预测方法有以下三种： （1）经济增长速度预测。经济周期波动大致是经济增长速度的波动。预测了经济增长速度也就在一定程度上预测了经济周期：将经济增长速度作为被解释变量，根据理论和实践，找出它的解释变量；收集它们的时间序列历史数据，运用多种方法制作不同的数学模型（运用得最普遍的是一元或多元线性回归模型），并通过统计检验；运用模型进行预测。这种预测的优点是给出了经济增长速度与解释变量间的数量关系，属定量预测。缺点是预测要求的条件苛刻。比如，经济政策发生重大变化时，将影响到解释变量的取值异常变动，导致预测精度急剧降低，甚至丧失解释能力，模型失效。 （2）先行指标预测。基本原理是：将一批重要的经济指标，依据理论、经验和统计时差分析分为三类。先于经济波动而波动的称先行指标；和经济波动同时波动的称同步指标；落后于经济波动的称滞后指标。各对三类指标作数学处理合成，形成三个综合指数时间序列，根据三个时间序列制作先行循环、基准循环、滞后循环三个循环图。先行循环有预警作用，基准循环有观察比较作用，滞后循环有事后验证作用。观察先行循环图超前于基准循环图的时间间隔规律。根据超前的时间间隔规律，从当前的先行循环图判断今后经济波动趋势。这种预测的优点是能预测经济波动中两个极为重要的转折点谷底和峰顶。从谷底到峰顶，经济走势从下滑转折为上升，从峰顶到谷底，经济走势转折为下滑。货币政策既然是反周期操作，那么在经济转折时，货币政策操作方向也要转折。缺点是它不预测经济增长速度的变化率。我国一些经济部门的这项预测工作，已进入了实际运用阶段。 （3）“瓶颈”分析。所谓“瓶颈”，是指制约经济增长的短线产业、产品。“短板原理”称一个木桶能装多少水决定于围成木桶最短的木板。同理，经济增长能力受重要而短缺的生产资料供给能力的“瓶颈”制约，如能源、电力、运输、钢材、水泥等等。“瓶颈”分析就是分析这些生产资料的负荷能力或库存情况。在经济“过热”时，能源、电力、运输超负荷甚至出现硬缺口，重要的生产资料库存大幅度降低甚至空库，经济高速增长难以为继，必然发生转折；经济“过冷”时则相反。根据“瓶颈”分析可判断经济的变动趋势。这种预测的优点是简便易行，和经济生活贴得较紧。其缺点是一种大致的定性判断，没有数量概念，且判断的准确与否很大程度上由判断者的工作经验、市场感觉能力决定。所以，它宜作为一种辅助性预测法。 （三）根据货币流通速度短期变化及时调整货币政策力度 影响货币政策调控效果的另一重要因素是货币流通速度。货币流通速度的较小变化，通过巨量货币供应量的放大，都会引起货币流量的很大变化。货币决策往往对货币流通速度的短期变化始料不及，仍执行“单一规则”按原有力度供应货币，则会产生较大偏差甚至弄反方向。改革以来，我国经济货币化程度逐步提高，货币流通速度长期呈下降趋势，但是，在体制变革中，政府、企业、居民等行为主体的预期是不规则的，影响货币流通速度短期变化的因素很复杂，因而很难预测，只能作些经验估计。在年度性货币供应政策既定的前提下，要根据货币流通速度的即期变化，施以货币政策力度的微调：当即期货币流通速度加快时，要减少货币供应的增幅；当即期货币流通速度减慢时要加大货币供应的增幅。工具宜用公开市场业务、再贴现，不宜用存款准备金率、基准利率。 三、货币政策与其他宏观调控政策配合协调 货币政策是宏观经济调控的重要手段，但并不是惟一手段。因为受自身功能的局限，货币政策不是万能的，而宏观经济运行的复杂性需要货币政策和其他调控政策配合；又因为货币政策和其他调控政策的功能存在矛盾，所以在配合中需要协调。我国中央银行与其他宏观调控部门的政策协调机制已初步建立。1997年4月，国务院通过了中国人民银行货币政策委员会条例。该条例规定，货币政策委员会作为中国人民银行制定货币政策的咨询议事机构，在综合分析宏观经济形势的基础上，依据国家宏观经济调控目标，讨论有关货币事项并提出政策建议。货币政策委员会由中国人民银行、财政部、国家发展计划委员会、国家经济贸易委员会、国家外汇管理局、中国证券监管委员会、中国保险监管委员会、部分国有商业银行的主要负责人及经济专家组成，每季召开一次例会。货币政策委员会的成立，有利于货币政策与其他宏观调控政策之间的综合协调。 （一）货币政策与财政政策的配合协调 货币政策和财政政策并称为宏观经济调控的两大政策。两者都是通过调控需求来实现宏观经济目标的，共称为需求管理政策。它们的配合问题受到世界各国的普遍重视。 货币政策与财政政策的配合形式有四种：松的货币政策与松的财政政策；紧的货币政策与紧的财政政策；松的货币政策与紧的财政政策；紧的货币政策与松的财政政策。 第一种配合形式一般适用于有效需求严重不足的萧条时期及生产能力大量闲置的经济条件下。这时，闲置的资源需要足够的货币力量去推动，客观要求投资需求与现实及潜在的资本品供给和生产能力相适应，消费需求与消费品及劳务的供给相适应。单一松动货币政策或财政政策，可能对需求的刺激不够或见效缓慢。同时松动货币政策和财政政策，采用降低利率、增加货币供应量、扩大财政支出、减税等手段刺激需求扩张，可使经济有足够的上升冲力走出萧条。但双松政策不能采用太久，因为容易导致经济快速上升，进入过热状态，发生通货膨胀。 第二种配合形式一般适用于需求膨胀、供给短缺、经济过热、通货膨胀严重时的“紧急刹车”。双紧政策治理通货膨胀见效快，但时间稍长，几乎必然导致经济更快速地下滑，进入过冷状态，带来失业扩大、收入减少及一系列社会政治问题，政府难以承受。 第三、四两种配合形式适用于总供求大体平衡但结构矛盾较突出的时期。一般地，信贷资金大多用于生产，财政资金大多用于消费（包括公共消费），因而第三种松货币、紧财政的配合较适合消费需求偏旺而投资需求不足的结构性矛盾时期。第四种紧货币、松财政的配合较适合投资需求偏旺而消费需求不足的结构性矛盾时期。 （二）货币政策与收入政策的配合协调 收入政策是政府为了控制价格、货币工资和其他收入的增长率而采取的货币和财政措施以外的行动，是为了降低一般价格水平上升速度，采取强制性或非强制性的货币工资和价格管理的政策。 我国经济体制改革以前一直有严厉的管制工资和价格的收入政策。在高度集中的计划经济体制时，国家对工资和价格实行严格的统一管理。编制劳动工资计划、价格计划，并与财政计划、国民收入计划相衔接，工资增长首先考虑财政负担及商品供应能力，以低工资和固定价格相配合。这种政策最大的弊端是割裂了劳动者物质利益与劳动成果的联系，企业缺乏活力。改革中，收入分配的改革使企业活力大大增强，工资的计划性大大降低，而工资的劳动力市场决定机制和企业自我约束机制尚未形成。于是经常出现工资水平的增长超过劳动生产率的增长，即国民收入超分配，形成改革前期的消费需求膨胀。其后，工资增长超过劳动生产率增长的现象依然存在，商品价格中的劳动力成本大大提高，乱涨价、搭车涨价的行为时有发生，成本推进已经现实地成为通货膨胀产生的一个重要因素。居民消费行为虽然近年来发生了变化，收入的相当部分转为储蓄，但形成了货币供应量的超经济增长，通货膨胀的潜在压力很大。以上问题货币政策是难以解决的，需要收入政策介入。我国货币政策与收入政策的配合，收入政策对工资和价格的强制性或非强制性管理是主要的。货币政策起辅助作用，即加强现金账户管理，严格执行工资用现、大额提现制度，合理核定企事业单位的库存现金，督促企事业单位的超额库存现金入账。 （三）货币政策与产业政策的配合协调 产业政策是政府为了促进国民经济稳定协调发展，对产业结构和产业组织构成进行某种形式干预的政策，是供给管理政策。产业政策的核心是产业发展，包括产业结构高级化（资源配置优化）和产业组织合理化。 经济实践表明：市场机制不能解决资源有效配置的所有问题，它在微观领域比较有效，但在产业布局、产业调整、产业升级等方面表现出一定的盲目性，我国改革以来一些加工工业的发展就属于这种情况；市场经济自由发展会走向垄断，垄断会破坏产业组织的合理性，限制市场机制在微观领域配置资源的有效性，排斥竞争。而宏观的总量调控也难以解决结构问题。因此，经济发展必然要求国家调控政策介入既非微观又非宏观的产业结构领域。 我国货币政策与产业政策的配合： （1）在产业政策的导向下，运用某些具有结构调节功能的货币政策工具。货币政策工具本身不能自动实现结构调节，需要产业政策导向，不然货币政策差别性就盲无目标。运用再贴现配合产业政策。对优先发展产业给予再贴现的一些优惠条件，如1994年我国重点选择了“四个行业、五种产品”开展贴现、再贴现业务，以缓解基础产业资金紧张；对限制性产业给予贴现、再贴现的限制。运用消费者信用控制来刺激或抑制不同类消费品的销售量，间接影响不同类消费品的生产量，以配合产业政策调整消费品工业生产结构。运用不动产信用控制来刺激普通住宅商品房销售，抑制楼堂馆所和豪华住宅的销售，间接影响房产业结构。根据产业政策进行“道义劝告”和“窗口指导”。 （2）商业银行根据产业政策发展序列对产业、企业、产品分类排队，制订扶优限劣、区别对待的信贷政策。至于