




已阅读5页,还剩2页未读, 继续免费阅读
版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
蚁膄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁螈蚇膁膇莄螀羄肃莄袂腿莂莃蚂羂莈莂螄芇芄莁袆肀腿莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀蒈袃肇膆蒇薂袀肂蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃薁薃膀艿薀蚆羃膅蕿袈膈膁薈羀肁蒀薇蚀袄莆薆螂聿节薆袅袂膈蚅薄肈肄蚄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂羁衿芄蚁蚁膄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁螈蚇膁膇莄螀羄肃莄袂腿莂莃蚂羂莈莂螄芇芄莁袆肀腿莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀蒈袃肇膆蒇薂袀肂蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃薁薃膀艿薀蚆羃膅蕿袈膈膁薈羀肁蒀薇蚀袄莆薆螂聿节薆袅袂膈蚅薄肈肄蚄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂羁衿芄蚁蚁膄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁螈蚇膁膇莄螀羄肃莄袂腿莂莃蚂羂莈莂螄芇芄莁袆肀腿莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀蒈袃肇膆蒇薂袀肂蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃薁薃膀艿薀蚆羃膅蕿袈膈膁薈羀肁蒀薇蚀袄莆薆螂聿节薆袅袂膈蚅薄肈肄蚄蚇袁莂蚃蝿肆芈蚂羁衿芄蚁蚁膄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁螈蚇膁膇莄螀羄肃莄袂腿莂莃蚂羂莈莂螄芇芄莁袆肀腿莀罿袃蒈荿蚈聿莄莈螁袁芀蒈袃肇膆蒇薂袀肂蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃虿羆腿蒂螁膂肅蒂袄羅莃薁薃膀艿薀蚆羃膅蕿袈膈膁薈羀肁蒀薇蚀袄莆薆螂聿节薆袅袂膈蚅薄肈肄 阳光电源上市前突击分红 业绩爆炸式增长现隐忧 2011年08月10日 11:22:37 来源: 南方网 【字号 大 小】【收藏】【打印】【关闭】 分享到新华微博 8月9日,来自安徽合肥的阳光电源股份有限公司(下称“阳光电源”)闯关创业板。资料显示,阳光电源主要从事太阳能逆变器和风能变流器等电力电子设备,计划发行4480万股,募集资金3.26亿元将用于年产100万瓦万太阳能光伏逆变器项目、研发中心建设项目和全球营销及平台建设项目。不过,阳光电源似乎并不缺钱。记者发现,截至今年6月30日,阳光电源持有的现金及现金等价物余额高达3.08亿元,这还不包括公司在今年1月份突击分红的2688万元现金。除了不差钱外,记者还发现,阳光电源最近两年内资产规模和业绩水平均出现异常爆炸式增长。公司营业收入2009年和2010年分别增长80%和230%,而净利润在这两年的增幅均超过300%;然而,记者发现,在业绩暴增背后,今年上半年,为阳光电源带来巨幅增长的出口业务却大幅下滑。但在这一背景之下,阳光电源募投项目达产后,仍将实现多达150万千瓦的产能,而这能否顺利消化依然是个未知数。不差钱的IPO计划在创业板募资3.26亿的阳光电源事实上不并缺钱。根据招股书,记者发现,阳光电源的发展历程中一直都在持续引入外来股东增资。早在2007年3月,阳光电源前身合肥阳光的4名股东曹仁贤等人对公司进行增资,同时引入天辉国际和展能有限两个境外投资者作为新的股东。其中曹仁贤等4名自然人股东参与增资的1099万元中,其500万元为现金出资,599万元则是原公司资本公积转增而来。2010年9月份,合肥阳光整体变更为阳光电源。公司约1.733亿元净资产被折为1.2亿股。完成股份制改造之后,阳光电源随即启动了上市前的一轮私募,包括汉麟创投、麒麟亚洲和汇智创投在内的3家公司以每股6.65-6.8元的价格成为阳光电源的新任股东,3家创投公司带来了9639万元的真金白银。事实上, 2010年,阳光电源就已实现约14803.30万元的净利润。仅上述两项就使公司当年现金增加了2.44亿元之多,这还不包括公司2009年实现的3500万元净利润。据阳光电源招股书申报稿披露,截至2010年年末,公司现金及现金等价物余额达到3.21亿元。这一数据和阳光电源此轮计划募集资金的总额几乎相当,公司计划投资年产100万瓦万太阳能光伏逆变器项目、研发中心建设项目和全球营销及平台建设项目,合计需要资金3.26亿元。更为蹊跷的是,一方面,公司启动上市方案希望募集资金来扩充产能;另一方面却在上市前突击派发红利。今年1月31日,阳光电源股东大会刚审议通过关于募集资金用途及可行性的议案;而在同一天的股东大会上,另一份利润分配方案也被通过,根据方案阳光电源将向全体股东每10股派发现金2元,合计派发现金红利为2688万元。但即便经过此次突击分红,阳光电源依然手握大把现金,截至今年6月30日,公司持有的现金及现金等价物余额依然达到3.08亿元。同样,另一组数据也能够体现阳光电源的“不差钱”状态。虽然公司在招股书申报稿中声称公司2008-2010年母公司资产负债率为34.18%、48.07%和55.05%,但公司合并报表统计表明,合并后资产负责率其实只有31.95%、46.58%和54.06%。而今年上半年公司合并后资产负债率约为54.07%。值得一提的是,在阳光电源的负债构成中银行借款占据了极其小的比例。截至今年上半年为例,公司负债合计约5.04亿元。除却近几年来常规性的“非流动负债”1900万元之外(没有任何长期借款),剩余4.86亿元均为流动负债。其中,短期借款仅为4000万元,而应付票据、应付账款和预收款项则是流动负债的主要构成部分,三者合约占流动负债的90%。“大跃进式”能否持续对于阳光电源来说,虽然公司称在2004年就已经推出了第一代单相光伏逆变器产品,而在2005年7月承担的“并网光伏发电用系列逆变器产业化”项目也提前通过验收;但从公司披露的最近3年度财务数据来看公司在2008年才开始出现小幅盈利。资料显示,2008年阳光电源虽然实现了1亿元营业收入,但净利润仅为821.11万元,其中还包括500万元左右的营业外收入,扣除非经常性损益后的净利润仅为377.17万元。一年之后的2009年,公司营业收入一举增加至1.8亿元,净利润也相应增加至3521.51万元,同比分别增长79.46%和328.87%。公司对此的解释是,我国在2009年3月实施的“太阳能屋顶计划”和7月实施的“金太阳”示范工程推动了光伏发电产业进入快速成长期,因此公司太阳能光伏逆变器收入增长迅速。及至去年,阳光电源的规模和业绩更是出现爆炸式的增长,其中营业收入是前一年的3倍多,而净利润更增长4倍多。从招股书申报稿中预披露的数据来看,公司在2010年的出口业务取得突破,当年该项业务实现销售收入3.73亿元,约占公司去年营收总额的62%;而此前一年公司出口额在营业收入中比例仅为8%左右。阳光电源将2010年出口业务的突然井喷式增长归结为2010年国际光伏市场经过2009年度金融危机之后旺盛的市场需求。但这一趋势并没有能够得以持续。今年上半年,阳光电源出口业务骤减至6054.53万元,仅占据公司同期营业收入的20.72%。带来这一变化的主要原因是欧洲各国政策变化导致了其光伏市场明显放缓,如曾经为阳光电源2010年带来近2.5亿元出口业务收入的意大利在今年3月初就宣布将光伏补贴政策暂时搁置,而此后签署的“第4号能源法案”更是将这一补贴政策搁置时间延长至2016年年末。在出口遭遇重挫的情况下,阳光电源转而面向国内内销市场。阳光电源今年上半年在中国大陆地区的营业收入为23161.31万元,略超过去年全年该地区的营收22608.67万元。不过其1-6月份全部营业收入合计2.92亿元,仅勉强达到去年全年的48.79%,全年能否实现增长尚未可知。但在这一背景之下,阳光电源还推出了募资3.26亿元的扩产项目。该项目投产之后阳光电源光伏逆变器的产能将从现在的50万千瓦一举增加至150万千瓦。阳光电源在招股书申报稿中亦坦承,如果不能及时采取相应措施,公司将会面临生产能力不能充分利用或产品销售价格低于预期目标的局面,从而影响公司的经营业绩。阳光电源称,随着全球光伏市场竞争日趋激烈,市场占有率的集中度将会降低,这将使得具有技术和成本优势的新兴企业的市场份额逐年扩大;而在国内,具有综合竞争优势的国产自主品牌的市场占有率会进一步提升。然而,作为光伏市场主要市场的欧洲各国纷纷调整补贴政策,这已导致市场出现阶段性停滞,而且这一政策影响周期可能会持续扩大。虽然作为国内光伏逆变器老大的阳光电源,在2010年占据了42.8%的国内市场份额,但全年大陆太阳能光伏发电新增装机仅40万千瓦,阳光电源两年建设期后多达150万千瓦的产能,能否在国内市场顺利释放依然是个未知数。21世纪经济报道 苏江 郭佳颖 蔡爱霜 袇衿肄蚅袆肂艿薁袅膄膂蒇袄袄莇莃袃羆膀蚂袃肈莆薈羂膁膈蒄羁袀莄莀薇羃膇芆薇膅莂蚅薆袅芅薁薅羇蒀蒆薄聿芃莂薃膂肆蚁蚂袁节薇蚁羄肄蒃蚁肆芀荿蚀袅肃莅虿羈莈蚄蚈肀膁薀蚇膂莆蒆蚆袂腿莂螅羄莅芈螅肇膈薆螄螆莃蒂螃罿膆蒈螂肁蒁莄螁膃芄蚃螀袃肇蕿蝿羅节蒅衿肈肅莁袈螇芁芇袇衿肄蚅袆肂艿薁袅膄膂蒇袄袄莇莃袃羆膀蚂袃肈莆薈羂膁膈蒄羁袀莄莀薇羃膇芆薇膅莂蚅薆袅芅薁薅羇蒀蒆薄聿芃莂薃膂肆蚁蚂袁节薇蚁羄肄蒃蚁肆芀荿蚀袅肃莅虿羈莈蚄蚈肀膁薀蚇膂莆蒆蚆袂腿莂螅羄莅芈螅肇膈薆螄螆莃蒂螃罿膆蒈螂肁蒁莄螁膃芄蚃螀袃肇蕿蝿羅节蒅衿肈肅莁袈螇芁芇袇衿肄蚅袆肂艿薁袅膄膂蒇袄袄莇莃袃羆膀蚂袃肈莆薈羂膁膈蒄羁袀莄莀薇羃膇芆薇膅莂蚅薆袅芅薁薅羇蒀蒆薄聿
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 2024银行从业人员资格考试自测题及答案
- 2025年注册测绘师题库带答案
- 2025年化工分析考试题库及答案
- 传染病相关制度、诊疗规范培训试题及答案
- 2025年护士资格证考试三基知识考试题库及答案
- 2025年化工类实验室安全知识竞赛题库及答案
- 锅炉上大拆小节能减碳工程建议书(模板)
- 废油脂资源化利用项目可行性分析报告(范文)
- 成都市家庭装饰装修工程施工合同
- 汽车租赁合同协议
- 《秋季腹泻》课件
- 用腾讯会议直播课程时如何使用
- 2025年银行从业资格考试公共基础知识必考题库及答案(共五套)
- 湖南省房屋建筑和市政基础设施工程-“机器管招投标”模块化招标文件(施工)-(2025年第1版)
- 2025-2030中国近红外光谱分析仪行业市场发展趋势与前景展望战略研究报告
- 2025年广西职业院校技能大赛中职组(婴幼儿保育赛项)参考试题库及答案
- 胆囊结石病人的护理业务学习
- 高中主题班会 高一下学期《安全教育-开学第一课》主题班会课件
- 烘焙店员工劳动合同(2025年度)含社会保险与福利
- 职业健康知识培训
- 2025年度家政服务合同终止及服务费用退款协议
评论
0/150
提交评论