[经济学]第二章信用.ppt

第二章 信用,信用的特征、形式、作用 信用工具的特征、分类,信用的特征,概念：信用是一种借贷行为 它以偿还、付息为条件 特征：有借、有还、有息 借贷行为涉及两方面：借方与贷方 货币被贷出后，其所有权不变，变化的是使用权。 信用产生的前提：资金剩余与短缺并存 市场经济要求调剂,信用的作用,调剂整个社会资金余缺 工商企业通过信用可使大规模的资本得以积累，助长企业的发展，提高生产效率。 个人通过信用可增加消费，提高消费效用，进而促进就业和经济的发展 国家政府通过信用可大量投资人力资源开发 提供、补充流通货币数量 因为存款货币是在信用程序基础上收付，所以银行信用的伸缩直接影响货币的数量。,间接信用形式,在银行信用中，从集聚资金角度，它是货币资金所有者的债务人；从贷出资金角度，它是货币资金需求者的债权人。货币资金的所有者同货币资金需求者这两者之间，在银行信用中，不发生直接的债权债务关系。所以这种资金运作方式称为间接融资或间接金融。,直接信用形式,政府、企业在金融市场上从资金所有者那里直接融通货币资金，其方式是发行股票或债券。股票或债券的发行者，售出股票、债券，取得货币资金；资金所有者，买进股票、债券，付出了货币资金。在这个过程中，没有既扮演债务人又扮演债权人的中介者，所以用直接融资或直接金融来区别间接融资。,信用工具的特征,期限性： 法律意义与经济意义期限（绝对与相对期限） 持有期限 流动性：每种工具都可变现，但它们的变现速度与变现成本不同。它与期限负相关。 收益性：工具的收益包括利息和买卖差价。有 票面收益率、持有期收益率等。它与期限正相关；与流动性负相关。 风险性：主要是违约和市场风险。它与期限正相关；与流动性负相关；与收益性正相关。,债券评级表,股票评级表,不同到期日债券价格变动表 （债券面额100元，票面利率5%）,信用工具分类,股权与债权凭证 短期与长期工具 基础与衍生工具 直接与间接工具,货币市场上的信用工具（1）,联邦基金：银行间短期信用借贷合约。 大额可转让定期存单：银行发行的市场化存款负债 政府短期债券： 银行承兑汇票：经银行承兑过的由付款人签发的商业汇票，承诺在汇票指定的到期日支付票面规定的款额。,货币市场上的信用工具（2）,商业票据：企业发行的短期无担保债券。有真实票据和融通票据之分；金融公司票据和非金融公司票据之分。 欧洲美元存单：美国境外美元存款。主要是定存和存款单两种形式。 回购协议：证券出售时卖方向买方承诺在未来的某时间将其证券买回的协议,资本市场上的信用工具,股票:是股份公司在筹资时发行的股权凭证。主要分为普通股和优先股。 债券：是发行人约定在规定时期内支付利息并在到期时偿还本金的有价证券。主要有政府长期债券、金融债券、公司债券等。 抵押契据：是以不动产担保的债券。,比较股权与债券凭证,债券凭证有确定的期限，而股票没有。 股票具有决策、分配权，而债券没有。 债券的收益相对股票是稳定的。,衍生信用工具,金融期权合约：最初是股票的衍生产品，例如承购权、承购权证和可转换证券；现在通常指建立在各种金融资产期货合约上。 金融期货合约：是买卖双方在成交时达成的在未来某一日期以某一价格买卖金融工具的协议。,各种基金,证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式的凭证。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。 主要分为开放式基金和封闭式基金