《证券市场基础》-复习讲义.ppt

证券市场基础,主讲人：陈乃铃,讲师履历,金融服务事业部 北京邮电大学工商管理硕士（mba） 在证券从业资格考试辅导课程有丰富培训经验，星展银行、吉林银行的长春总部、白山、通化、辽源等地区支行授课多次,如何应试,一、了解考试,5,考试形式介绍,简介 从业必备、终身有效 形式 机考,6,考试形式介绍 2,考试题型 单选题目（四选一）60道 每题0.5分 多选题目（四选多） 40道 每题1分 判断题目（二选一） 60道 每题0.5分 考试时间：1小时50分钟 2012考试时间为: 3月24-25日 6月16-17日 9月22-23日 12月1-2日,7,考试界面,8,考试经验,1、不要忘了带身份证和打印的准考证，切记！ 2、考前要拍照、而且是陌生的考场、陌生的机考，建议早点到考场。 3、登陆考试要考试帐户和密码，忘记的可以在自己的准考证上查阅； 4、记得带一支笔，纸不用带，老师会发，准备在计算题时使用； 5、做题时注意按顺序做题，先找简单的做，不会做的点“标记” 6、做题时要注意审题，特别是多选题； 7、考试时间到交卷时间系统会统一交卷，把握好个人做题的速度； 8、要学会放弃，太难啃的计算题，不要让自己在上面耽误太多时间 9、考试为抽题，各人考试试题不一样，注意不要看人家的 10、在考试软件的右上方有时间，注意看着；第一要务是保证所有的题要做完，（都是客观题，即使不会也应把全选完）,9,二、学会怎么考试,10,宗旨：以赛带练,1、作真题与看2011教材书结合 2、如何找到考点（新增+必考+预测） 3、总结和提高分数,11,考点：新增添的内容,2010版,2011版,12,多选题，是你考试最需要拿分的地方,考试题型 单选题目（四选一）60道 合计30分 多选题目（四选多） 40道 合计40分 判断题目（二选一） 60道 合计30分,13,近年来，多选题的规律,考点：新增添的内容,证券市场基础知识出题方法解析,一、根据重大法律、法规、政策出题 证券法规既是证券从业资格考试统编教材的重点内容，也是证券从业资格考试的重点内容，更是学员将来证券执业的第一守则。 进入一个市场，首要的是了解这个市场的“游戏规则”。证券市场的“游戏规则”当然就是相关的重大法律法规和政策了。,【单选题】 ( )于2004年1月31日发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，提出九个方面的纲领性意见，被称为“国九条”。 a.国家发展和改革委员会 b.国务院 c.国务院证券委员会 d.中国证监会,2011年6月考试模拟题,15,答案：b 2011教材书p35 国务院,考点：新增添的内容,证券市场基础知识出题方法解析,二、根据市场限制条件出题 证券市场是高度法制化、规范化的市场，对各种业务都有限制条件，如证券公司成为经纪商、承销商；公司首发、增发、配股等等，都有很多限制条件，这些条件，很容易出题，多选题最常见，其他题型也可以出。 这种题型往往包含“应具备的条件是”、“应该”、“必须”等语言形式。,【单选题】设立证券登记结算机构，应当具备的条件有（ ）。 a.自有资金不少于人民币4亿元 b.只需具有存管和结算服务所必需的场所和设施 c.主要管理人员和从业人员无需具有证券业从业资格 d.自有资金不少于人民币2亿元,答案：d (2011教材书p371),考点：新增添的内容,证券市场基础知识出题方法解析,三、根据概念出题 证券知识涉及的概念、定义非常多，而且都是专业化的。在各科的考试当中，不可避免地就这些内容出题。 这种题型相当于非标准化考试的名词解释。可以从概念的内含、外延、分类、对比、前提等不同角度出题。,【单选题】 ( )是一种不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。 a.信用公司债 b.不动产抵押公司债券 c.保证公司债券 d.收益公司债券,2011年6月考试模拟题,19,答案：a 2011教材书 p102 考察对于“信用”概念的理解=不以任何资产做担保,【多选题】关于证券中介机构，下列叙述正确的是（ ）。 a证券中介机构包括证券经营机构和证券服务机构两类 b证券经营机构是指专营证券业务的金融机构 c证券服务机构是指为证券市场提供相关服务业务的非法人机构 d证券服务机构的设立需要按照工商管理法规的要求办理注册，从事证券服务业务还必须得到中国证监会和有关监管部门批准,2011年6月考试模拟题,20,答案：abd 2011教材书p16 证券服务机构是指为证券市场提供相关服务业务的法人机构，包括投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所等从事证券服务业务的机构，所以c选项错误。,【单选题】 自律性组织包括证券交易所和 ( )。 a.证券公司 b.证券业协会 c.证券信用评级机构 d.会计师事务所,2011年6月考试模拟题,21,答案：b 2011教材书p17 自律性组织包括:证券交易所+证券业协会+证券登记结算机构 扩展考点:证券公司 证券信用评级机构 会计师事务所都属于证券市场中介机构,考点：新增添的内容,证券市场基础知识出题方法解析,四、根据时间要求出题 证券市场也是时效性极强的市场，市场的很多规则都有时间限制，这种题型内容在教材和试题当中，会有明确的如“年、月、日、小时、金额等”等 时间概念。,【单选题】 股权分置改革后公司原非流通股份的出售，应当遵循的规定之一是，自改革方案实施之日起，在 ( )个月内不得上市交易或转让。 a.24 b.6 c.12 d.18,2011年6月考试模拟题,23,答案：c 2011教材书p76,考点：新增添的内容,证券市场基础知识出题方法解析,五、根据数量要求出题 证券知识里涉及数量要求的内容非常多。数量限制包括额度、规模、频率等等。这种题型内容在教材和试题中有明确的数字表示。,【单选题】 目前，我国基金大部分按照 ( )的比例计提基金管理费。 a.2.5% b.1.5% c.1% d.0.33%,2011年6月考试 模拟题,25,答案：b 2011教材书p137 拓展考点 我国基金的年管理费率最初为2.5%,目前是1.5% 债券基金的管理费一般低于1% 货币基金的管理费为0.33%,六、反向出题 就教材2011教材书中正确的内容按照反向出题，在判断题中这种出题方法很常见。其他题型都可以出题。 反向出题常见的方式是如“以下错误的是”、“以下不正确的是”、 “不符合”。,考点：新增添的内容,证券市场基础知识出题方法解析,【单选题】 我国金融债券的发行主体不包括 ( ) a.中国进出口银行 b.国家开发银行 c.中国工商银行 d.中国农业发展银行,2011年6月考试模拟题,27,答案：c 2011教材书p98 考察你是否理解 1994年，我国政策性银行成立后，金融债券的发行主体从商业银行转向政策性银行。 延伸知识：政策性银行包括：中国进出口银行、国家开发银行、中国农业发展银行,七、正向出题 正向出题的方法是就教材中知识当中重要的内容几乎不作变化出题考查学员。 在判断题中，很多时候就是把教材中的原话拿出来出题，让学员判断对错。 在选择题中，考题常常保含“以下说法正确的是（ ）。”、“是正确的”等表达方式,考点：新增添的内容,证券市场基础知识出题方法解析,【单选题】 在大多数国家，社保基金分为两个层次，其一是国家以（）形式征收的全国性基金；其二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的 ( ) 。 a.社会保障税；社会保险基金 b.社会保障税；企业年金 c.社会保险基金；社会保障基金 d.社会保险基金；企业年金,2011年6月考试模拟题,29,答案：b (2011教材书p12) 根据上下文做题，征收税；企业定期向员工支付企业年金,八、根据容易使学员混淆的内容出题 很多教材中的内容很容易让学员混淆模糊，所以考试中是反复出题。 这种题型题量大、考查面广、考点多、题型变化灵活，学员在学习和应试的时候一定要仔细，能对经常出现混淆的考点做到举一反三是备考关键。,考点：新增添的内容,证券市场基础知识出题方法解析,【单选题】 目前，上市证券的集中交易主要采用( ) 方式。 a.净额结算 b.全额结算 c.定期结算 d.随时结算,2011年6月考试模拟题,31,答案：a 2011教材书p373 根据教材中的内容出现“定期结算、随时结算”几个干扰选项，很容易让考生混淆模糊 对应考点：目前我国对证券交易所达成的多数证券交易均采用净额结算,九、根据标志性描述内容出题 证券市场的中出现“第一、首次、最早”字眼等是需要明确知晓的内容。 这种题型多出现在，单选题和多选题。,考点：新增添的内容,证券市场基础知识出题方法解析,【多选题】在我国最早出现的证券交易机构中，属于外商开办的是（ ） a.天津市企业交易所 b.上海众业公所 c.上海华商证券交易所 d. 上海股权公所,2011年6月 考试题,答案：bd (2011教材书p30) 拓展考点： 1872年，轮船招商局是我国第一家股份制企业 1918年，北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所,十、根据禁止性行为规则出题 很多教材中的内容中对经常出现禁止性行为的描述做到往往是备考关键。 可以正向出题：例如属于禁止行为的是 也可以反方向出题：例如不属于禁止行为的是,考点：新增添的内容,证券市场基础知识出题方法解析,【单选题】下列不属于证券投资咨询公司的业务人员禁止的行为是( )。 a.提供财务顾问服务 b.与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失 c.买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票 d.代理委托人从事证券投资,2010年5月考试 模拟题,35,答案：a (2012教材书p309),证券市场基础,陈乃铃,目录,第一章 证券市场概述 第二章 股票 第三章 债券 第四章 证券投资基金 第五章 金融衍生工具 第六章 证券市场运行 第七章 证券中介机构 第八章 证券市场法律制度与监督管理,37,第一章 证券市场概述,39,第一节 证券与证券市场概述,40,第一节：证券与证券市场概述,证券的概念（p1） 题目：考察证券的定义 答案:acd 读2011教材书方法：掌握关键词 证券与证明身份无关,所以b错误,41,第一节：证券与证券市场,2、有价证券的分类 狭义的有价证券是指资本证券；广义的有价证券包括商品证券、货币证券、资本证券。掌握三种有价证券的含义，能够分辨出哪种属于商品证券、货币证券、资本证券。 商品证劵：提货单、运货单、仓库栈单等 货币证劵：商品证劵和银行证劵 按照发行主体可分为：政府证券、金融证券、公司证券； 按照是否在证券交易所挂牌分为：上市证券、非上市证券； 按照募集方式可分为：公募证券、私募证券； 按照证券的经济性质可分为：股票、债权、其他证券。 3、有价证券的特征 期限性、收益性、流动性、风险性,42,2009年11月考试 模拟题,【多选题】 银行证券是货币证券的一种，它主要包括 ( )。 a.银行本票 b.银行汇票 c.银行支票 d.定期存单,答案：abc 2011教材书p2 拓展考点：货币证券包括商业证券和银行证券，这两大类，商业证券包含商业本票和商业汇票,43,2011年6月考试 模拟题,【多选题】 一般来说，有价证券有如下特征 ( )。 a.流动性 b.永久性 c.安全性 d.收益性,答案：ad 2011教材书p3 有价证券的特征： 期限性、收益性、流动性、风险性,有价证券+股票+债券的特征,44,答案：特征总结 2011教材书p3+p47+p81,45,2010年5月考试 模拟题,【单选题】关于私募证券，下列说法正确的是（ ）。 a.发行人通过中介机构发行 b.审查条件严格，投资者也较少 c.发行的对象是少数特定的投资者 d.采取公示制度,答案： c 2011教材书p3 私募证券是指向少数的特定投资者发行的证券,其审查条件相对宽松,投资者也较少,不采取公示制度.,46,第一节：证券与证券市场,一、有价证券 1、定义： 证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。 有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权取得收入、可自由转让和买卖的所有权或债权。其本身没有价值，但它代表着一定量的财产权利，是一种虚拟资本。 虚拟资本是指以有价证券的形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。一般其价格总额大于其实际资本额，其变化并不反映实际资本额的变化。,47,【判断题】非上市证券是指未能通过证券主管机关的核准，在证券交易所外进行非法转让或交易的证券。（ ） a.正确 b.错误,答案： b 2011教材书p2 对应考点：“非上市证券”是指未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券,非上市证券不许在证券交易所内交易.,48,第一节：证券与证券市场,二、证券市场 1、证券市场特征 证券市场是价值直接交换的场所 证券市场是财产权利直接交换的场所 证券市场是风险直接交换的场所,【单选题】证券市场的特征不包括（ ） a）价值直接交换的场所 b）财产权利直接交换的场所 c）信息直接交换的场所 d）风险直接交换的场所,2010年3月 模拟题,49,答案：c 2011教材书p4 反向思考：若有信息交换，证券市场怎么会还有内幕交易,第一节 证券与证券市场,2、证券市场的结构 1、层次结构：发行市场、交易市场（又称一级市场、二级市场，或初级市场、次级市场）。 发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格。 2、品种结构：可分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等。 3、交易场所结构：有形市场、无形市场，也称为场内市场、场外市场。 3、证券市场的基本功能 筹资-投资功能、资本定价功能、资本配置功能。,50,投将上市股票 做亿万富翁！,卖股票：成为亿万富翁太容易！,股价,天 使 投 资,股市投资一级市场还是二级市场?,时间,pe上市,从二级市场能赚到多少？,上市后最低市盈率 也在40倍以上,54,新股上市 高管套现,55,第二节 证券市场参与者,一、证券发行人 证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。 公司（企业） 企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制。现代股份制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才能发行股票。公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本，发行股票和长期公司（企业）债券是公司（企业）筹措长期资本的主要途径，发行短期债券则是补充流动资金的重要手段。公司（企业）作为证券发行主体的地位不断上升。,第二节 证券市场参与者,56,政府和政府机构 随着国家干预经济理论的兴起，政府（中央政府和地方政府）和中央政府直属机构已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种仅限于债券。 政府发行债券所筹集的资金既可以用于协调财政资金短期周转、弥补财政赤字、兴建政府投资的大型基础性的建设项目，也可以用于实施某种特殊的政策，在战争期间还可以用于弥补战争费用的开支。,第二节 证券市场参与者,57,证券市场中介机构 证券公司 证券公司的主要业务包括：证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务，证券承销和保荐业务，证券自营，证券资产管理和其他证券业务。 证券服务机构 证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所和证券信用评级机构等。,第二节 证券市场参与者,58,【单选题】下列各项中，有关政府机构的说法错误的是（ ）。 a.参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控 b.我国国有资产管理部门通过国家控股、参股来支配更多社会资源 c.中央银行通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应量进行宏观调控 d.可成立专门机构参与证券市场交易，有利于减少理性的市场震荡,59,答案： d 减少非理性的市场震荡 2011教材书p9,【单选题】 社会保障基金的资金投资范围 规定，用于银行存款和国债的投资比例为( )。 a.不高于50% b.不低于50% c.不高于40% d.不低于10%,2011年6月考试模拟题,60,答案：b 2011教材书p13 拓展考点 证券投资基金、股票投资的比例不高于40% 企业债、金融债投资比例不高于10%,61,【单选题】 自律性组织包括证券交易所和 ( )。 a.证券公司 b.证券业协会 c.证券信用评级机构 d.会计师事务所,2011年6月考试模拟题,62,答案：b 2011教材书p17 自律性组织包括:证券交易所+证券业协会+证券登记结算机构 扩展考点:证券公司 证券信用评级机构 会计师事务所都属于证券市场中介机构,第二节 证券市场参与者,63,64,第三节 证券市场的产生与发展,第三节 证券市场的产生与发展,证券市场的产生 证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展 证券市场的形成得益于股份制的发展 证券市场的形成得益于信用制度的发展 证券市场的发展阶段 萌芽阶段 第一家股票交易所：1602年于阿姆斯特丹股票交易所； 美国的证券交易所是从买卖政府债券开始的，为独立战争发行的政府中期债券和临时债券； 1790年成立了美国第一家证券交易所费城证券交易所；,65,1792年5月17日，纽约华尔街24名经纪人订立“梧桐树协定”， 1863年改名为纽约证券交易所。 初步发展阶段 20世纪初至1929年大危机爆发前，即由自由竞争的资本主义过渡 到垄断的资本主义阶段期间。 停滞阶段：1929年1933年，经济大危机阶段。 恢复阶段：二战后至20世纪60年代。 加速发展阶段：20世纪70年代开始至今，证券化率提高 证券化率=（证券市值/gdp）.,第三节 证券市场的产生与发展,66,国际证券市场发展现状与趋势 证券市场一体化 投资者法人化 金融创新深化 金融机构混业化 交易所重组与公司化 证券市场网络化 金融风险复杂化 金融监管合作化 金融机构的去杠杆化 金融监管的改革 国际金融合作的进一步加强,第三节 证券市场的产生与发展,67,【多选题】证券市场的产生，主要归因于（ ）。 a）社会化大生产和商品经济的发展 b）股份制的发展 c）信用制度的发展 d）融资渠道多样化,2009年11月考试 模拟题,68,答案：abc 2011教材书p18 证券市场导致的结果是融资渠道多元化,【单选题】 1602年，世界上成立了第一家股票交易所，其所在地是( )。 a.纽约 b.伦敦 c.巴黎 d.阿姆斯特丹,2010年5月考试 模拟题,69,答案：d 2011教材书p19,【单选题】 1872年设立的（ ）是我国第一家股份制企业。 a）上海众业公所 b）开平矿务局 c）轮船招商局 d）江南造船厂,70,答案：c 2011教材书p30,第二章 股票,72,第一节 股票的特征与类型,72,股票概述 股票的定义 股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股 东身份和权益、并据以获取姑息和红利的凭证。 股票的性质 股票是有价证券； 股票是要式证券； 股票是证权证券； 股票是资本证券； 股票是综合权利证券。 股票的特征 收益性、风险性、流动性、永久性、参与性,73,记名股票、无记名股票 股票按是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名股票。 记名股票。 我国公司法规定，公司发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名。公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载下列事项：股东的姓名或者名称及住所、各股东所持股份数、各股东所持股票的编号、各股东取得股份的日期 记名股票有如下特点： （1）股东权利归属于记名股东。 （2）可以一次或分次缴纳出资。 （3）转让相对复杂或受限制（股东以背2011教材书方式或者法律、行政 法规规定的其他方式转让）。 （4）便于挂失，相对安全。,74,无记名股票。我国公司法规定，发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。 无记名股票有如下特点： （1）股东权利归属股票的持有人。 （2）认购股票时要求一次缴纳出资。 （3）转让相对简便（交付转让）。 （4）安全性较差。,75,【单选题】股票实质上代表了股东对股份公司的（ ）。 a）产权 b）债权 c）物权 d）所有权,2010年5月考试 模拟题,76,答案： d 2011教材书 p44,【多选题】股票是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益的凭证，股票应载明的事项主要有（ ）。 a）代表的股份数 b）公司成立的日期 c）股票种类 d）股票的编号,2010年3月考试 模拟题,77,答案：abcd 2011教材书p44,78,第二节 股票的价值与价格,78,股票的价值 股票的票面价值 又称面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为有面额股票。 如果以面值作为发行价，称为平价发行，此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和，也等于面值总和。发行价值高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户，以超过股票票面金额的发行价值发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。 股票的账面价值 股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。 但是通常情况下，并不等于股票价格。 主要原因有两点：一是会计价值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资产的实际价格；二是账面价值并不反映公司的未来发展前景。,79,股票的清算价值 股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。 股票的内在价值 股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值的波动。,80,股票的价格 股票的理论价格 股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。 股票的市场价格 一般指股票在二级市场上的交易价格。供求关系是其最直接的影响因素，其他因素通过供求关系而影响股票价格的。 影响股票价格的因素 在自由竞价的股票市场中，股票的市场价格不断变动。引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变动或者说是买卖方力量强弱的转换。,81,【单选题】 关于股票的清算价值，下列说法正确的是( )。 a.股票清仓时，股票所能获得的出售价值 b.股票的清算价值与帐面价值相等 c.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值 d.公司破产清算时，其发行的股票的交易价值,2011年3月考试 模拟题,82,答案：c 2011教材书p55,【多选题】 关于股票的内在价值，下列说法正确的是( )。 a.股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值 b.股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动 c.由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值 d.经济形势变化，宏观经济政策的调整，供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但内在价值不会变化,2011年3月考试 模拟题,83,答案：abc 2011教材书p5354,d错误。经济形势变化，宏观经济政策的调整，供求关系的变化等都会影响股票未来收益，引起内在价值的变化,84,神州泰岳 a股市场史上最牛的转增王,85,神州泰岳 a股市场史上最牛的转增王,神州泰岳向股东每10股转增15股,86,第三节 普通股票与优先股票,86,【多选题】普通股股东的权利是（ ） a）公司重大决策参与权 b）公司盈余和剩余资产分配权 c）优先分配公司盈余和剩余资产权 d）对公司财产有直接支配权,2010年5月考试模拟题,87,答案：abc 2011教材书p5354 分析：d错误。经济形势变化，宏观经济政策的调整，供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起内在价值的变化,【单选题】优先股票的“优先”主要体现在（ ）。 a）对企业经营参与权的优先 b）公司负债时偿还债务的优先 c）公司盈利很多时其股息高于普通股股利 d）股息分配和剩余资产清偿的优先,88,答案：d 2011教材书p68,【判断题】优先股股东与普通股股东一样都具有表决权,2010年5月考试模拟题,89,答案：错误 2011教材书p68 优先股的股东一般没有投票表决权,只有在特殊情况下,如讨论优先股东权益的议案,他们才能行使表决权,对应考点：普通股与优先股 p64-68,普通股票股东的权利 1.公司重大决策参与权 2.公司资产收益权和剩余资产分配权（无论普通股东和优先股东都不具有对公司财产的直接支配权） 3.其他权利,优先股票股东的权利 1.优先股的股息率固定。普通股票的股息是不固定的，它取决于股份公司的经营状况和盈利水平。 2.股息分派优先。在股份公司盈利分配顺序上，优先股排在普通股票之前。 3.剩余资产分配优先。当股份公司因解散或破产进行清算时，在对公司剩余资产的分配上，优先股票股东排在债权人之后、普通股票股东之前。 4.一般无表决权。优先股票股东权利是受限制的，最主要的是表决权限制。,90,91,巴菲特 优先股,92,巴菲特 优先股,【判断题】优先股票收入相对稳定，二级市场价格波动较小，适合中长期投资。,2010年5月考试模拟题,93,答案：正确 2011教材书p68第三行,【单选题】某股份公司因破产进行清算，公司财产在支付完破产费用后，其偿付的优先顺序依次是（ ）。 a.优先股股东、债权人、普通股股东 b.债权人、优先股股东、普通股股东 c.优先股股东、普通股股东、债权人 d.普通股股东、债权人、优先股股东,94,答案：b 2011教材书 p68 公司剩余资产的分配上，优先股票的股东排在债权人之后，普通股票股东之前。,【判断题】优先股票按照是否参与决策可以分为参与优先股和非参与优先股,2010年5月考试模拟题,95,答案：错误 2011教材书 p69 是否参与或部分参与本期剩余盈利的分配来划分参与优先股和非参与优先股,对应知识点：优先股的分类 p69,1）累积优先股票和非累积优先股票 分类依据是优先股股息是否在当年足额派发时，能否在以后年度补发 2）参与优先股票和非参与优先股票 是否参与或部分参与本期剩余盈利的分配来划分参与优先股和非参与优先股 3）可转换优先股票和不可转换优先股票 分类依据是优先股在一定条件下，能否转换成其它品种（普通股票或者另外一种优先股票） 4）可赎回优先股票和不可赎回优先股票 分类依据是优先股在一定条件下，优先股票能否由原先发行的股份公司出价赎回。,96,【单选题】有权与普通股股东一起参与本期剩余盈利分配的优先股票是（ ）。 a）可转换优先股票 b）不可转换优先股票 c）参与优先股票 d）非参与优先股票,2010年5月考试模拟题,97,答案：c 2011教材书p69,【判断题】不可赎回优先股票是指发行后根据规定不能赎回的优先股票，这种股票一经投资者认购，在任何条件下都不能由股份公司赎回。,2009年9月考试模拟题,98,答案：正确 2011教材书 p70 拓展考点:可赎回优先股的特点,一般的股票从某种意义上是永久的,可赎回优先股却不具有这种特征,可赎回优先股,可以依据发行时所附的赎回条款,由公司出价格赎回.,【判断题】发放非累积优先股的公司，不论以往年度的优先股股息是否派足，都可以按 当年的盈利状况按顺序分派当年的优先股股息和普通股股息。,2009年9月考试模拟题,99,答案：正确 2011教材书 p69,【判断题】目前我国证券市场上只有可转换优先股票，而无可转换债券。,2009年9月考试模拟题,100,答案：错误 2011教材书p103 我国证券市场上有可转换公司债,101,第四节 我国的股票类型,101,第四节 我国的股票类型,按照投资主体的性质分类 p70-73,102,知识点：国有股 国有法人股 p72,国有股权=国家股+国有法人股,103,知识点：社会公众股 p72,备注：第六章证券市场运行主板市场和创业板市场的上市标，应当符合条件都包含本条款， 详细见p217,104,【多选题】我国股票按照投资主体来分，可以分为（ ）不同的类型。 a）国家股 b）法人股 c）社会公众股 d）外资股,2010年5月模拟题,105,答案：ab cd 2011教材书p70-72,【多选题】下列关于外资股表述，正确的是（ ） a）外资股的发行对象限于外国和我国香港、澳门地区投资者 b）境外上市外资股主要由h股、n股、s股等构成 c）b股以人民币标明面值 d）境外上市外资股采取记名股票形式，以人民币标明面值；以外币认购,2010年5月考试 模拟题,106,答案：bcd 2011教材书p72-73 a选项错误原因是：比定义多“限于”两字错误，例如b股属于外资股，2001年2月对于境内居民个人开放b股市场，可以用现汇存款、外币现钞存款、境外汇入的外汇资金从事b股交易，但不许用外币现钞,【单选题】以下属于境内上市外资股的是（ ） a）h股 b）b股 c）s股 d）l股,107,答案：b 2011教材书 p73,【判断题】b股属于境外上市外资股。,2009年9月考试模拟题,108,答案：错误 应该为“境内上市外资股” 2011教材书p72,s股，隐藏着的投资机会,b股，明摆着的投资机会,法人股大王 刘益谦,刘益谦 出生地：上海 出身年份：1963年 性别：男 学历：初中肄业 现任：新理益集团董事长 绰号：法人股大王,s股，隐藏着的投资机会,s股:我国是指尚未进行股权分置改革或者已进入改革程序但尚未实施股权分置改革方案的股票，在股名前加s，此标记从2006年10月9日起启用.,s股，隐藏着的投资机会,第三章 债券,113,第一节 债券的特征与类型,113,第一节 债券的特征与类型,一、债券的定义和特征 1、债券的定义 3个基本性质：属于有价证券；是一种虚拟资本、是债权的表现（股票是综合权利）。 2、债券的票面要素 债券的票面价值，债券发行的币种主要考虑债券的发行对象。票面金额的大小主要考虑债券的投资对象。 债券的偿还期限：短期债券、中期债券、长期债券； 债券的票面利率； 债券发行者的名称。 3、债券的特征:偿还性、流动性、安全性、收益性,114,第一节 债券的特征与类型,二、债券的分类 1、按照发行主体分类 可分为政府债券、金融债券、公司债券。 政府债券可分为中央政府债券、地方政府债券。中央政府发行的债券叫做国债，有些国家将政府担保的债券也划归为政府债券体系，称为政府保证债券。 金融债券发行主体是银行或非银行金融机构。 公司债券，公司债券的发行主体是股份公司，但有些国家也允许非股份制企业发行债券，归类时，可将公司债券和企业发行的债券合并成为企业债券，一般来说，公司债券有时就是指企业债券，二者的区分并非绝对。,115,债券的分类 p81-84,116,第一节 债券的特征与类型,2、按计息与付息方式 可分为单利债券、附息债券、贴现债券、零息债券、累进利率债券。 注意区分贴现债券零息债券，前者通常为期限1年以内的债券，后者期限一般长于1年。零息债券实际上是一种以复利方式计息的债券（由于期限一般为一年以上，故涉及单利复利，贴现债券短于1年，故不涉及单利复利，而是用贴现率）。 累进利率债券一般是利率随着时间的推移而递增，后期利率高于前期利率。,117,【多选题】关于债券的票面价值的描述，正确的是（ ）。 a在债券的票面价值中，只需要规定债券的票面金额 b在国际金融市场筹资，通常以债券发行地所在国家的货币或以国际通用货币为计量标准 c票面金额定得较大，有利于小额投资者购买 d债券票面金额的确定要根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债券发行费用等因素综合考虑,2011年11月考试 模拟题,118,答案： bd 2011教材书p78 a选项应为：债券的票面价值规定了票面价值的币种和票面金额c选项应为：票面金额定得较大，有利于少数大额投资者购买，但使小额投资者无法参与。,【单选题】 债券代表投资者的权利，这种权利称为（ ）。 a债权 b资金使用权 c财产支配权 d资产所有权,2010年5月考试 模拟题,119,答案： a 2011教材书p78,【多选题】影响债券偿还期限的因素主要有（ ） a债券票面金额 b资金使用方向 c市场利率变化 d债券变现能力,2011年11月考试 模拟题,120,答案：bcd 2011教材书p78-79,【单选题】 债券是实际运用的（ ）的证2011教材书。 a真实资本 b实收资本 c固定资本 d流动资本,2011年3月考试 模拟题,121,答案： a 2011教材书p79 债券是一种虚拟资本。 债券是实际运用真实资本的证2011教材书;债券的流动并不意味着它所代表的实际资本也同样流动，债券独立于实际资本之外。,【单选题】 下列关于债券的说法，错误的是（ ） a债券票面利率与期限成正比，所以不可能存在短期债券利率高而长期债券票面利率低的现象 b债券和股票都属于有价证券 c从功能上看，政府债券最初仅是政府弥补赤字的手段，但现在商品经济的条件下，政府债券已经成为政府筹集资金，扩大公共开支的重要手段 d凭证式国债和储蓄债券（电子式）都在商业银行柜台发行，不能上市流通,2010年5月考试 模拟题,122,答案： a 2011教材书 p79-80 通常情况下，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应该定的高些，期限较短的债券流动性强，风险相对较小，票面利率应该定的低些。不过债券票面利率与期限的关系比较复杂，加上其他因素影响，所以有时候也能见到短期债券利率高而长期债券票面利率低的现象,123,第二节 政府债券,123,政府债券概述 政府债券的定义 广义的政府债券是公共部门的债务，狭义的政府债券是国家的债务，一般意义上的政府债券是指狭义的政府债券。政府债券可分为中央政府债券、地方政府债券，中央政府债券也称为国债。 政府债券的性质 也是一种有价证券，具有有价证券的性质； 从功能上看，已从最初的单纯弥补财政赤字的功能，发展成为国家事实宏观经济政策、进行宏观调控的工具。 政府债券的特征 安全性高、流通性强、收益稳定、免税待遇。,124,国家债券 国债的分类 按偿还的期限，可分为短期国债（1年）、中期国债（1年期限10年）、长期国债（10年）、无期国债（定期支付利息，但无权要求清偿，政府可以随时从市场买入注销。） 按资金用途，可分为赤字国债、建设国债、战争国债、特种国债（政府为了事实某种特殊政策而发行的国债，与下页所讲的特别国债不同）。 按流通与否分类，可分为流通国债（交易所流通、银行间债券市场流通）、非流通国债（一般以个人为发行对象，吸收个人小额储蓄，又称为储蓄债券，如我国的凭证式国债）。 按发行本位分类，可分为实物国债（以实物商品为发行本位）和货币国债。实物国债、实物债券的区别，前者是指以某种商品实物作为本位发行的国债，如我国建国初期发行的“人们胜利折实公债”，后者则是与凭证式债券、记账式债券相对应的债券，如我国曾发行的纸面式的国库券。,125,财政债券，发行过多次，筹集建设资金、弥补财政赤字； 特种债券，也称特种国债，是国库券派生而来，共发行过三次，目的是解决政府资金的不平衡，促进经济协调发展； 保值债券，又称保值公债，20世纪80年代后期我国面临严重通货膨胀时发行的，有保值补贴的国债； 基本建设债券，不是标准化的国债，不是中央政府直接发行的，是一种政府机构债券，共发行了两次，发行主体是国家能源投资公司、国家原材料投资公司、铁道部等机构。 特别国债，1998年8月18日财政部发行的，总额为2700亿元，期限为30年的，年利率为7.2的记账式附息国债，目的是增加四大国有商业银行资本金，向四大国有商业银行定向发行。 长期建设国债，为了执行积极的财政政策而发行的国债，自1998年以来发行的。,126,地方政府债券 （一）地方政府债券的发行主体 地方政府债券的发行主体是地方政府，筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的不足，或者地方兴建大型项目。 （二）地方政府债券的分类：一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券），前者是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券，后者是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券。 （三）我国的地方政府债券 中国特色的地方政府债券，即以企业债券的形式发行地方政府债券以及以中央政府的名义发行地方债。,127,政府支持机构债券 为探索国有金融机构注资改革的新模式，中央汇金投资有限责任公司（简称“汇金公司”）于2010年在全国银行间债券市场成功发行了两期人民币债券，共1090亿元。,128,【多选题】国债按资金用途可以分为（ ）等。 a）赤字国债 b）建设国债 c）战争国债 d）特种国债,2009年9月考试模拟题,129,答案：abcd 2011教材书 p88 注意题目是按资金用途可以分为. 拓展考点: 按偿还期限可以分为 按流通与否分为 按发行本位分为,【单选题】下列关于实物国债的说法中，正确的是（ ） a）实物国债是以某种商品实物为本位而发行 b）实物国债有是一种具有标准格式实物券面的债券 c）实物国债是债权人认购债券的一种收款凭证 d）实物国债是以货币为本位而发行的债券,2010年5月考试 模拟题,130,答案：a 2011教材书 p90 b是 实物债券的定义 c是 凭证式债券的定义 d是 货币国债的定义,知识点 实物国债与货币国债,131,【判断题】实物债券是指以某种商品实物为本位而发行的国债。（ ） a正确 ；b 错误,2009年9月考试模拟题,132,答案：b 错误 2011教材书 p90 实物债券应该改为”实物国债”才叙述正确 注意:实物债券是专指具有实物票券的债券,实物债券的典型:国库券,实物债券：是一种具有标准格式实物券面的债券 例如无记名国债(国库券)就属于实物债券，国库券已是物权的形式记录债权、面值等，不记名，不挂失，可上市流通。,133,实物国债:人民胜利折实公债,实物国债：是指以某种商品实物为本位而发行的国债，例如20世纪50年代的折实公债，为避免受物价波动的影响，规定公债的募集和还本付息均以实物为计算标准，其单位定名为分。每分以上海、天津、汉口、西安、广州、重庆六大城市的大米（天津为小米）3千克、面粉 0.75千克、白细布1.33米和煤炭8千克的批发价 ，用加权平均的办法计算。此项平均市价，每 10 日公布一次。发行总额原定为2亿分，年息5厘，分5年偿还。,1950年3月发行人民胜利折实公债,134,【单选题】20世纪80年代，我国曾发行具有标准格式券面的国库券，这种国库券属于（ ）。 a）短期债券 b）实物债券 c）凭证式债券 d）记账式债券,2009年9月考试模拟题,答案：b 2011教材书p90 实物债券：是一种具有标准格式实物券面的债券，例如无记名国债(国库券)就属于实物债券,135,【多选题】关于凭证式国债说法错误的是（ ） a）凭证式国债是由国务院发行 b）发行凭证式国债一般印制实物券面 c）凭证式国债有票面利率，无固定面值 d）凭证或国债通过纸质媒介记录债权债务关系,136,答案：ab 2011教材书 p91 ab错误,因为:凭证式国债财政部发行,一般不印制实物券面,137,凭证式国债,137,【单选题】关于凭证式国债属于（ ） a）上市证券 b）非上市证券 c）公司证券 d）公募证券,2010年3月考试 模拟题,138,答案：b 2011教材书 p84 凭证式国债是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以凭证式国债收款凭证记录债权，不能上市流通，提前兑取除偿还本金外，经办机构按兑付本金的千分之二收取手续费,【判断题】储蓄国债（电子式）只能在发行期认购，不能上市流通。,2010年5月考试模拟题,139,答案：正确 2011教材书 p91 扩展知识：凭证式国债和储蓄债券（电子式）都在商业银行柜台发行，不能上市流通。 凭证式国债发行对象个人、机构都可以 储蓄债券（电子式）发行对象仅限于个人,【单选题】兼有债权和股权双重性质的公司债券是 （ ）。 a）优先股 b）可转换公司债券 c）收益公司债券 d）信用公司债券,2010年5月考试模拟题,140,答案：b 2011教材书 p102,【判断题】当可转换证券的转换价值低于理论价值是，投资者可继续持有债券，一方面得到每年固定的债息，一方面可等待普通股价格的上涨。,2009年9月考试模拟题,141,答案：正确 2011教材书 p102,【单选题】附有交换条款的债权是指（ ）。 a）债券所有人具有按约定的条件将持有债权转换成发行公司所发行的普通股票的选择权 b）债券发行人在债权到期日之前具有买回部分或全部债权的权利 c）债券所有人具有按约定的条件将持有债权与债权发行公司以外的其他公司的普通股票交换的选择权 d）债权持有人具有在指定的日期内以票面价值卖回给发行人的权利,2010年5月考试模拟题,142,答案：c 2011教材书 p103,143,第三节 金融债券与公司债券,143,金融债券 金融债券的定义 金融债券是指银行和非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限还本付息的有价证券。 在欧美国家，由于金融机构多采用股份公司的组织形式，金融债券的一般归于公司债券管理。日本的金融债券的管理有别于公司债券。 广义的金融债券还包括中央银行债券，一般意义上的金融债券是指狭义的金融债券。,144,公司债券 公司债券的定义： 公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价债券。 公司债券的类型 信用公司债：属于无担保证券，只有少数信誉卓著、经营良好的大公司可以发行信用债券。 不动产抵押债：以公司的不动产（如房屋、土地）作为抵押而发行的债券，是抵押证券的一种。第一抵押、第二抵押的概念。 保证公司债：是担保证券的一种，担保人是发行人以外的第三人。,145,收益公司债：是一种特殊性质的债券，具有债券的特征，但是其利息只有在公司有盈利时才支付，如果不足以支付，未支付利息可以累加。 可转换公司债：附加转换选择权，在一定期间内可依据约定的条件转换成公司股份。 附新股认股权的公司债：附有认购该公司股票权利的债券。 附新股认股权的公司债与可转换公司债券不同，附新股认股权的公司债在认购新股后，债券仍然存在，可转换公司债券在转换为股票后，债券消失。,146,【单选题】目前，我国地方政府不得发行地方政府债券是基于我国( )的规定。 a.财政法 b.证券法 c.税法 d.预算法,2010年5月考试 模拟题,147,答案：d 2011教材书p96 2011教材新加内容:中央政府代地方政府发行的债券(由此而来的风险表述,见96页