《国际间接投资》word版.doc

一、证券的含义 证券投资是指个人、企业以赚取股息、红利、债息为主要目的购买证券的行为。证券投资是一种不涉及资本存量增加的间接投资，证券本身不是商品，但它可以作为商品在市场上进行买卖。二、国际证券市场 国际证券市场是由国际证券发行市场和流通市场所组成。证券发行市场一般称为“初级市场”或“第一市场”，是向社会公众招募或发售新证券的场所或渠道。证券发行市场由发行人、购买者和中间人组成。 证券流通市场往往被称为“次级市场”或“第二市场”，是指那些转让和买卖那些已由投资者认购了的证券的市场。证券流通市场一般有四种形式，即证券交易所、柜台交易(场外交易、店头交易)、第三市场和第四市场(2004年试题) 柜台交易又称场外交易，它是证券发行市场的一种形式。(否)第二节：国际债券投资 一、债券的特点及种类 (一)债券的特点 债券是一种按照法定程序发行的，并在规定的期限内还本付息的一种有价证券，债券所表明的是一种债务和债权的关系。国际债券投资具有收益性、安全性和流动性等特点。(二)债券的种类 (2006年试题) 地方政府以某些项目的收入为担保而发行的债券被称为( ) A、公募债券 B、抵押债券C、收入债券 D、国际债券 答案：C 二、债券发行价格(理解+应用)(计算考点) (一)发行价格 是指债券在初级市场上首次向公众出售所采用的价格。 1.等价发行按债券的面值发行 2.折价发行低于债券的面值发行 采用折价发行确定债券发行价格和计算债券实际利率的公式分别为： 债券的发行价格=债券面值债券利率/存款利率债券的实际利率=(债券面值债券利率)/发行价格100% 3.溢价发行高于债券的面值发行 例题:一张面值为100元的债券，其利率为11%，而当时的市场存款利率为12%，那么该债券在发行时应采用: A.等价发行 B.折价发行 C.溢价发行 D.根据市场供求关系来确定发行价格答案：B 三、国际债券种类及类型 (一)债券的种类 1.外国债券是借款国在外国证券市场上发行的、以市场所在国货币为面值的债券。 2.欧洲债券是指以某一种或某几种货币为面额，由国际辛迪加承销，同时在面额货币以外的若干个国家发行的债券。欧洲债券的发行者、面值货币和发行地点分属于不同的国家;欧洲债券往往采取无担保的不记名形式发行;投资欧洲债券的收益是免缴收人所得税的。 3.全球债券是指在国际金融市场上同时进行，并可在世界各国众多的证券交易所同时上市、24小时均可进行交易的债券。全球债券采取记名形式发行。 (二)国际债券的类型 有一般欧洲债券、浮动利率债券、锁定利率债券、授权债券和复合欧洲债券。 四、国际债券的投资收益(计算考点) 债券投资收益是指投资者在一定的时期所获取的利润。 (一)名义收益率：是指根据债券每年的固定利息与债券面额之比。 名义收益率=(债券年利息/债券面额)100%(二)本期收益率：是债券每年的固定利息与债券本期市场价格之比。 本期收益率=(债券年利息/本期市场价格)100% 例题：一张面额为100元，利率为15%，期限为5年的债券，该债券发行是最初的认购者在购买后的第三年以90元卖出，那么，该债券的新购买者的本期收益率为：15/90100%16.67% (三)持有期收益率：是指投资者从买入债券到卖出债券期间所得的实际收入。持有期收益率=(卖出价-买入价)/买入价360/持有期限 100% 例题：某人在证券市场上以100元买了一张刚发行的利率为15%，期限为5年的债券，两年之后又以120元的价格卖出，其持有期的收益率为： (120-100)/100 360/720 100%=10%(四)到期收益率：是指投资者从买入债券到债券到期时止的收益率。 到期收益率=(债券到期后的本金和利息总额-买入价)/(买入价待偿还的期限) 100% 例题：某人以120元购买了一张面值为100元、利率为15%、期限为5年的债券，由于该投资者买入这张债券时，该债券已发行了3年，那么该投资者待2年后债券到期时的收益率为： (100+10015%5-120)/1202 100%22.92%第三节：国际股票投资 一、股票投资的概念 股票是有价证券的一种，它是股份公司发行的，用以证明股票持有人对公司拥有所有权，并可以分享公司股息和红利，参与公司经营管理等方面权益的凭证。股票投资是企业、个人等购买股票的一种行为。二、股票的分类 按股东承担的风险和享有的权益来分，可分为普通股和优先股; 按股票是否记名来分，可分为记名股票和无记名股票;按股票有无面额来分，可分为面额股票和无面额股票。 三、股票的价值与收益 (一)股票的价值(识记) 股票本身没有价值，但股票是股东对企业所有权的凭证，它代表了一定量的资本，所以股票又有价值。 1.股票的面值。股票的面值是股票上标明的金额。2.股票的账面价值。也称股票净值，它是公司的真正资产，也是公司债权债务相抵后所剩的余额。 3.股票的市值。就是股票的市场价格，即股票市场上的买卖价格。4.股票内值。是对企业的财务状况、未来收益等影响企业收入的因素分析后得出的股票真正价值。 (二)股票投资收益 是指投资者购买股票所获取的利润。它主要来源于股息、红利和股票的溢价，收益的大小一般用权益率来表示。 1.股息、红利和溢价。股息是优先股股东定期得到的固定收益;红利是普通股股东获取的投资收益，它的多少取决于公司的盈利情况;股票溢价是指股东以高于买进股票的价格卖出股票所赚取的买卖差价。2.股票投资的收益率。是指购买股票所得的收入占购买股票所用金额的比例。分为本期股票收益率和持有期股票收益率。 四、股票的交易方式(一)现货交易。也称现金交易，它是指股票的买卖双方达成交易以后，在短期内完成交割的一种买卖方式。 (二)期货交易。是指股票的买卖双方成交以后，交割和清算可以按契约所规定的价格在未来某一时间进行，即双方在签订交易合同之后，买方不用立即付款，卖方也不需即时交出股票，而是在双方约定的未来某一时间进行。 (三)保证金交易。又称信用交易和垫头交易。是指客户买卖股票时，向经纪人支付一定数量的现款或股票，即保证金，其差额由经纪人或银行贷款进行交易的一种方式。(四)期权交易。是一种购买和卖出股票权利的买卖，即某种股票期权的购买者和出售者，可以在规定期限内的任何时候，不管股票市价的升降程度，分别向其股票的出售者和购买者，以期权合同规定好的价格购买和出售一定数量的某种股票。分为看涨期权和看跌期权，在期权的买者认为行使期权对自己不利时，期权可以放弃。(五)股票价格指数期货交易。是投资者以股票价格指数为依据进行的期货交易。买进和卖出均为股票期货合同。第四节：投资基金 一、投资基金的概念及特点(一)投资基金的概念投资基金是“指一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金