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高级财务管理复习资料1 监事会一般不具有在董事会议上行使表决权。2 从本质上说，租赁属于负债经营的一种方式。3 现代企业应建立以财务管理为中心的财务管理制度。4 政府风险投资实质上是一种政策性的投资。5 反映企业各项经济资源综合利用结果的指标是资产收益率。6 增资扩股在公并购中最为常用。7 确定目标企业资产的价值，关键是选择合适的资产评估价值标准。8 国有企业清算后的财产应全部上交财政。9 企业集团总部财务管理的着眼点是企业集团整体的财务战略与财务政策。10在多级法人制的企业集团里，公司治理的基本宗旨是在谋求整体利益最大化的前提下协调不同利益主体间的权责利关系。11企业集团组建宗旨是实现源聚集整合优势以及管理协同优势。12在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是提高市场占有率13财务预算是财务运作的中心环节。14非正式重整可以为债务人和债权有都带来一定的好处。15有的费用都可以用固定预算方法加以控制。16国家控股公司是政府机构与企业之间的媒介。17企业风险投资公司是由政府出资、政府经营的一种风险资本组织形式。18私人风险风险投资公司其资本以私募形式征集。19财务总监的监督贯穿于财务活动全过程。20国家风险投资公司一般不以盈利为目的。21如果敌意收购者的出价不很高，目标公司被“白衣骑士”拯救的可能性就大。22我国买壳上市进军国际资本市场的先例？1992年10月，首钢收购香港东荣公司，1993年5月9日，利用东荣公司一次筹资1881亿港元。23高新技术企业风险资本退出的最佳场所？二板市场24在外汇风险中，有长期影响力的风险？经济风险是影响是长期的。25在我国按规定在中外合资经营的企业中，外国合营者的投资比例为25%26企业财运作的主体：以企业经营者和所有者为主体。名字解释：1风险企业的含义：是指专门从事创建或经营风险事业的企业，它是风险资本的实际使用者，构成风险资本的需求方。2国际信贷的含义：从广义上来说，国际信贷包括国际贷款、国际债券发行、国际租赁和国际补偿贸易等。从狭义来说，国际信贷只包括国际贷款。3二板市场的含义及特征：也称为创业板市场，是相对于传统成熟上市企业的股票市场而言的，它以发行高成长的新兴创新公司特别是高新技术风险企业的股票为主，而且发行低于主板市场，只有风险企业的规模和资金达到一定的标准就可以在这种市场上发行股票。二板市场最显著特征是宽进严出。4企业并购的含义：是企业兼并与企业收购的简称，通常是在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。5筹资风险的概念，影响筹资风险的因素：筹资风险也称融资风险，是指企业筹资相关的风险，主要是财务杠杆导致企业所有者变动的风险，甚至可能导致企业破产的风险。影响筹资风险的因素：资本供求的变化；利率水平的变动；获利能力的变化；资本结构的变化即财务杠杆的利用程度。6控股公司的定义：是指拥有其他公司达到决定表决权的股分，而行使控制权或从事经营的公司7剥离和分立的含义、动因：剥离的含义：是指公司将其现有的某些子公司部门、产品生产线、固定资产等出售给其他公司，并取得现金或有价证券的回报。分立的含义：是指一个公司通过将母公司中所有的股分，按比例分配给现有公司的股东，从而在法律上和组织上将此公司的经营从母公司的经营中分离出去的一种形式。剥离和分立的动因：满足经营环境和公司总裁战略目标改变的需要；提高管理效率谋求管理激励提高资源利用效率甩了经营亏损业务的包袱弥补并购决策失误和成为并购决策的一部分获取税收或管制方面的收益。8代理成本的含义：就是所有者自己经营企业所能达到的收益和所有者雇佣经理层经营自己的企业所能达到的收益之间的差额。代理成本往往还包括所有者为了监督或额外激励经理层努力工作所花费的成本。9收益法的含义：就是根据目标企业的收益和市盈率确定其价值的方法，也可称市盈率模型。10财务公司的含义：是专门办理企业集团内部金融业务的新型的非银行金融机构，是由集团内部各成员企业共同出资经办的股份有限公司 。11财务结算中心的含义及特点：是根据企业集团财务管理和控制和需要在集团内部成立的，为集团成员企业办理资金融通和结算，以降低资金成本，提高资金使用效益。12破产界限的定义：即法院据以宣告债务人破产的法律标准，在国际上又统称为法律破产原因。13企业财务重整的定义：是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业承包根据一定程序进行重新整顿，使公司得以维持和复兴的做法。14什么是企业失败？其类型有哪些？企业不正常履行资金支付责任，在资金周转和运用方面出现了入敷出的现象。但并不意味着公司瓦解或解散。企业失败的类型：经济失败；商业失败；技术性无力偿债；资不抵债；正式破产。15折算风险的含义：又称会计风险。折算是指将国外附属公司的外币会计报表，采用一定的方法，按照一定的汇率进行折算，以母公司所在国的货币来表示，以便汇总编制整个公司的合并报表。16债务展期的含义：是指债权人同意债务人延长已经到期债务的偿还期限。17财务危机的含义：威胁企业持续发展的重要因素，加强企业财务危机管理，控制和防范财务危机的发生，是市场经济条件下，企业摆脱困境，走上持续发展的重要途径。18董事轮换制的定义：是指在公司章程中规定，每年只能更换13的董事，这意味着即使收购者拥有公司绝对多数的股权，也难得目标公司董事会的控制权。19盈亏平衡点的含义：是指企业收入和成本相等的经营状态，即企业承包处于既不盈利又不亏损的状态。盈亏平衡点销售量含义：能使企业达到保本状态的销售量，（企业不盈不亏时的产销量）表现形式是实物量指标。盈亏平衡点销售额的含义：能使企业达到保本状态的销售额，表现形式是价值量指标。盈亏平衡点作业率的含义：是指盈亏平衡点销售量占企业正常销售量的比重。20权益乘数的含义：是综合财务指标体系与总目标之间的最理想的结合点。权益乘数本身又反映企业的资本结构。表示企业的负债程度。权益乘数越大，企业负债程度越高，通常的财务比率都是除数，除数的倒数叫乘数，权益除以资产是资产权益率，权益乘数是其倒数，即资产除以权益。资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。21“毒丸“计划：是一种优先股购股权计划，这种购股权通过发行给股东，并且只有在某种触发事件发生时才能行使。简答题：1：企业财务的功能及体现的目标？财务的经济功能；体现的目标是产值最大化。财务的管理功能；体现的目标是利润最大化。财务的经营功能；体现的目标是企业价值最大化。2：杠杆收购的实质？实质上是收购公司主要借债来获得目标公司的产权，且用后者的现金流量偿还负债的方式。3并购的资金规划？增资扩股股权置换金融机构信贷卖方融资（推迟支付）杠杆收购。4什么是交易风险？跨国公司如何防范交易风险？交易风险是指企业以外币进行的各种交易过程中，由于汇率变动使折算为本币的数额增加或减少的风险。以远期外汇交易防范风险以牙汇期权交易防范风险以外汇期货防范风险以外汇调期交易防范风险通过借款与投资来防范外汇风险。5论述怎样建立以资金管理为中心的财务管理制度？以资金流量为主线，全面推行资金预算管理尽可能集中筹集资金实行资金的高度集中管理加坚持市场导向的方针，“以销定产”、“以销定购”加强原材料储备管理，坚持最低库存管理工作，尽可能减少原材料和产品积压加强应收账款的管理实行先生产后发展的原则建立企业流动资金和自动补偿机制及时清偿债务、付清货款加强资金的日常管理工作。6财务指标和非财务指标有哪些？财务指标：现金流量；销售利润率；剩余收益；成本差异。非财务指标有：质量因素；供货速度；新产品开发和灵活应变能力；降低库存水平；人员培训。7有偿增资扩股的方式？配售；定向募集增资扩股；公开募集增资扩股；可转换元积分法债券扩股方式； 认股权证扩股。8资产经营的手段？资产经营的手段：控股兼并； 收购兼并；联营；托管；重组；融资经营；投资经营；投资经营等方式。9风险企业与传统企业的不同之处？风险企业与传统企业相比较，不同之处主要表现在风险、资产结构和信誉方面。10预算管理的方法？预算管理的方法：固定预算；弹性预算；零基预算；11风险资本退出的主渠道？大力支持高科技企业上市，使之成为现阶段我国风险资本退出的方要方式二板市场成为高新技太企业风险资本退出的最佳场所建立为高科技企业服务的场外交易市场。12国际债券发行的条件？财务稳健,资信良好,经在中国境内注册且具备人民币债券评级能力的评级公司评级,人民币债券信用级别为AA级以上；已为中国境内项目或企业提供的贷款和股本资金在十亿美元以上；所募集资金用于向中国境内的建设项目提供中长期固定资产贷款或提供股本资金,投资项目符合中国国家产业政策、利用外资政策和固定资产投资管理规定。主权外债项目应列入相关国外贷款规划。13企业财务运作的主体？企业财务运作以企业经营者和所有者为主体。14企业组织形式及其相对应的财务管理模式？集中管理模式分散管理模式集中与分散管理相结合的模式15在沃尔比重评分法中，重要性权数的确定的方法？台尔斐法、0-1评分法、丘奇蒙法等，最常用的是台尔斐法。16在制定债务重工业组计划时，债权人比较喜欢的方式？债权人喜欢采用债务展期的方式。17盈亏平衡点作业率与安全边际率的关系？安全边际和安全边际率越大，企业发生亏损的可能性越小，企业就越安全。只有安全边际才能为企业提供利润，而盈亏平衡点销售额扣除变动成后吸能为企业收回固定成本。安全边际部分的销售减支其自身变动成后成为企业利润，即安全边际中的边际贡献等于企业利润。18财务公司的最基本或最本质的功能？财务公司具有与财务结算中心类似的功能，只是财务公司出除了有财务结算中心的资金管理中心功能外，还有集团企业的筹资中心和融资中心功能。19企业财务经营的手段？企业财务经营有三种手段：资本经营、资产经营、负债经营。20成本控制的内容？成本控制的内容主要包括产品成本控制、资金成本控制和管理费用控制三部分。21股本扩张的途径？股本扩张有以下几条途径：无偿增资送股、配股、定向募集增资扩股、公开募集增资扩股、可转换债券、认股权证等方式。22企业业绩评价系统的要素？企业业绩评价系统的五个要素：评价目标；评价对象；评价指标；评价标准和评价报告。23 .在境外发行股票的一种有效形式存托凭证。存托凭证也叫存股证或存券证(Depositary Receipt,简称DR),是指可以流通转让的,代表投资者对非本国证券所有权的证书,是为了方便证券跨国交易和结算而设立的原证券的替代形式.。24风险资本的特点？风险资本的特点:高风险、高收益性大多投向高新技术领域大多投向新兴的、迅速发展的具有潜在高成长性的中小企业具有很强的参与性投资的中长期性，即低变现性再循环性。25整个投资风险控制的核心与关健？投资决策风险控制是整个投资风险控制的核心与关键。26资产收购与资产剥离的缺点？与兼并和收购业务相比，剥离通常有着不同的动因和不同的目的，需要采用不同的分析手段和实施办法。27清算财产的作价依据？清算财产的作价一般以清算价值为依据，同时参考财面净值和重估价值。28风险企业的特点？风险企业的特点：高风险，高收益。风险企业的风险来自三方面：一是技术风险，二是市场风险，三是财务风险。29风险企业融资的创新特征、风险企业的融资渠道？风险企业融资的创新特征：风险资本是其主要资金来源资金的筹集具有阶段性特性。风险企业的融资渠道：个人资本私募资金租赁风险资本银行贷款二板市场。30传统的业绩评价体系的特征？传统的业绩评价体系的特征：重视对财务指标的评价，忽视对非财务指标的评价重视对过去的评价，忽视对未来的评价重视对企业内部经营过程的评价，忽视对企业与环境关系的评价重视对传统资产的评价，忽视对无形资产特别是知识资本的评价重视对经营能力的评价，忽视对企业创新能力的评价。31简述控股公司的优点？与专业化公司相比，以控股公司形式控制大规模的企业有许多明显的优点：以少量资金控股节约企业结合的交易费用分散集团整体经营风险防止企业被并购防止组织一体化的损失获取规模经济的效益法律和税收方面的利益。31在公司并购过程中的公司接管防御措施？收购要约前的反收购对策：董事轮换制绝对多数条款双重资本重组“毒丸”计划收购要约后的反收购对策：特定目标的股票回购诉诸法律资产收购和资产剥离邀请“白衣骑士”收购收购者。32跨国公对外直接投资的动因与条件？跨国公对外直接投资的动因：传统动因：获得生产资源开拓新市场提高效率战略性动因。 跨国公对外直接投资前提条件：跨国公司要具备东道国当地的竞争对手抗衡的竞争优势跨国公司必须具备能够有效协调国外子公司生产经营活动的组织能力东道国能提供一些有利条件，吸引跨国公司的直接投资。33现代企业制度下财务管理的基本特征？财务运作以企业经营者和所有者为主体财务运作在金融市场面临着各种风险财务预算是财务运作的中心环节财务决策为主要财务运作职能收益和成本与风险价值和时间价值相对称财务运作以企业为主体，社会中介性组织共同参与。34企业并购的动机？谋求协同效应：管理协同效应；经营协同效应；财协同效应（偿债能力提高，合理避税，预期效应）获得特殊资产管理层利益驱动实现战略组，开展多元化经营降低代理成本政府意图35财务管理区别于其他管理活动的特点？财务管理区别于其他管理活动的特点：价值管理和综合性。36财务监督的对象、内容、目的？财务监督的对象是企业再生产过程中的资金运动，在现实运作中，又可具体分为：资金存量，包括资产、负债用所有者权益；资金的流量，包括收、费用和各种成本；资金的增量，即价值运动的增值部分，包括利润和产值。财务监督的内容：运用资金、成本、利润等掼标来监督企业的财务收支、财务成果的实现企业的财务决策监督包括贡投资的财务可行性评价。财务监督的目的：有利于防企业的资金沉淀有利于树立企业良好的财务形象有利于限制企业短期行为。37成本控制的方法？目标控制法定额控制法计划控制法38在量本利模型的敏感性分析中，参数增长百分比与相应的敏感系数的关系？反映敏感程度的指标是敏感系数，敏感系数=目标值变化的百分比/参数值的百分比。比较下来最敏感的是单价，其次是单位变动成本，再次是销售量，最后是固定成本，敏感系数为正，表明该系数与利润同向增减；敏感系数为负，表明该系数与利润反向增减。39国际上通行的资产评估价值标准？评估市场价值的最常见方法包括市场（比较法）。收益资本化或现金流折现法（收益法）和成本法。40政府担保意味着借款者能够承受损失的界限？由于大部分的担保都是长期贷款，因而政府贷款担保计划要作成本效益分析，即比较违约可能带来的财务损失与增加的新就业机会（或企业增长速度加快，而增加的税收）之间的关系。政府可以通过淘汰一批要求担保的高风险公司，来减少损失，或通过提高风险金，限制担保的部门的规模，以降低风险。41杜邦财务分析图中的指标关系？杜邦财务分析图中的指标关系主要是：确定一项最综合的财务指标找到一个指标层层分解的突破口研究出一个指标联系的结合点。42企业预算管理的内容？业务预算财务预算资金支出预算。43业绩评价标准的类型？三种类型：预先确定好的标准或预算标准历史标准外部标准。44财务重整中非正式重整的类型？债务展期与部分减免准改组。45针对我国风险企业筹资过程中存在的问题，论述政府在发展高新技术风险企业融资过程中应起怎样的作用？政府支持性融资：政府财政支持；提供贷款担保。税收优惠政策政府采购。46资不抵债和企业破产的关系？当企业资不抵债，亦无债务展期、和解、重整的可能性时，企业实际上已破产。从法律上理解，破产有两层含义：其一是资不抵债时发生的实际上的破产，即债务求人因负债超过资产，不清偿到债务时发生的一种状况；其二是指债务人因不能清偿到期债务而被法院依法宣告破产。因为对债务人的破产宣告是依法律上确定的标准进行的，所以这种这种破产又称为法律上的破产。47企业收购要约前反收购对中，对目标公司股票价格影响较小的对策？董事轮换制是一种有效的、对股价影响较小的反收购对策。48属地原则和全球原则的差异？“属地原则“只有在领土内产生的收益才是应税收益，凡是领土之外的收益，不论其得益者是谁，都不得不予征税。“全球原则”跨国公司无论从国内还是从国外所获得的收益，都在应税范围内。34、销售净利率、总资产周转率与总资产净利率的关系：销售净利率 总资产周转率 = 总资产净利率77盈亏平衡点的含义、盈亏平衡点销售量、销售额及盈亏平衡点作业率的计算盈亏平衡点是指企业收入和成本相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态。盈亏平衡点销售量：能使企业达到保本状态的销售量，（企业不盈不亏时的产销量）表现形式是实物量指标。盈亏平衡点销售量=固定成本总额/（单位售价-单位产品变动成本）=固定成本总额/单位产品贡献毛益单位产品贡献毛益（单位产品边际贡献）=单位售价-单位产品变动成本单位产品贡献毛益率（单位产品边际贡献率）=（单位售价-单位产品变动成本）/单位售价 =单位产品贡献毛益（单位产品边际贡献）/单位售价盈亏平衡点销售额：能使企业达到保本状态的销售额，表现形式是价值量指标。生产单一产品：盈亏平衡点销售额=固定成本总额/单位产品贡献毛益率=盈亏平衡点销售量单位售价生产多种产品：盈亏平衡点销售额=固定成本总额/多种产品综合贡献毛益率多种产品综合贡献毛益率(加权平均贡献毛益率)=(各产品贡献毛益率各产品的比重)盈亏平衡点作业率：是指盈亏平衡点销售量占企业正常销售量的比重。盈亏平衡点作业率=盈亏平衡点销售量/正常销售量安全边际=正常销售量 - 盈亏平衡点销售量安全边际率=安全边际/正常销售量盈亏平衡点作业率+安全边际率=11升华公司生产一种产品，单价90元，单位变动成本50元，固定成本40000元/月，正常销售量为2000件，要求计算：盈亏平衡点销售量、盈亏平衡点销售额及盈亏平衡点作业率。1、盈亏平衡点销售量=40000/（90-50）=1000（件）单位产品贡献毛益率=（90-50）/90=44.44%2、盈亏平衡点销售额=1000*90=90000（元）=40000/44.44%3、盈亏平衡点作业率=1000/2000=50% 2远大公司生产A、B、C三种产品，其销售比例为5：3：2，单位变动成本分别为5元、7元、8元，每件售价分别为10元、15元、20元，固定成本为9000元，计算盈亏平衡点的销售额。P82 A产品边际贡献率=（10-5）/10=50% B产品边际贡献率=（15-7）/15=53.33% C产品边际贡献率=（20-8）/20=60% 三种产品综合边际贡献率=50%0.5+53.33%0.3+60%0.2=53% 盈亏平衡点销售额=9000/53%=16981.13（元）31盈亏平衡点作业率与安全边际率的关系 盈亏平衡点作业率+安全边际率=1安全边际和安全边际率越大，企业发生亏损的可能性越小，企业就越安全。只有安全边际才能为企业提供利润，而盈亏平衡点销售额扣除变动成本后才能为企业收回固定成本。安全边际部分的销售减去其自身变动成后成为企业利润，即安全边际中的边际贡献等于企业利润。83在量本利模型的敏感性分析中，参数增长百分比与相应的敏感系数的关系 反映敏感程度的指标是敏感系数，敏感系数=目标值变化的百分比/参数值的百分比。比较下来最敏感的是单价，其次是单位变动成本，再次是销售量，最后是固定成本，敏感系数为正，表明该系数与利润同向增减；敏感系数为负，表明该系数与利润反向增减。102敏感性分析的计算 例题 4华阳公司生产一种产品，单价100元，单位变动成本60元，固定成本50000元/月，最大销售量为5000件，试通过计算说明单价、单位变动成本、固定成本发生多大变化会使企业由盈转亏。P85若：Q：销售量；Q0（Q）：盈亏平衡点销售量SP：单价；S：销售额；VC：单位产品变动成本；V：变动成本总额；FC：固定成本总额；P：利润，则有：P= Q(SP- VC)- FC=S V - FC（1）求单价的最小值，设单价为SP,则有 0=SP*500060*500050000 SP=70（元） 即单价降至70元以下时企业会亏损。 （2）求单位变动成本的最大值，设其为VC 0=100*5000VC*500050000 VC=90（元） 即单位变动成本上升到90元以上时企业会亏损。 （3）计算固定成本的最大值，设其为FC0=100