财务管理的两个基本因素答案.doc

财务管理的两个基本因素答案一、略二、略三、单选题1-5 C B C D C 6-10 A C B B A11-15 C B D C C 16-17 B A四、多选题1、A B C D E 2、A C 3、A B C 4、A B C D 5、B C D 6、A C 7、A B C D E 8、A B C 9、A B C D E 10、A B C D E 11、A B C D E 12、A B 13、A B C 14、A C 15、A B C 16、A C 17、A C 18、A B D 五、判断题1-5 6-1011-15 16-2021-25 26-3031-35 36-4041-45 46-48六、计算题1、第一方案：PV=21，0002、第二方案：PV=20490故选第一方案较佳。2、FV=10，000（1+）22=11,038.13元实际利率=（1+）2-1=5.06253、10，634分别为10497；10347；10182；01063+1050+1035+1018=41664、（1）FVA=1001.13=133.1PVA=75.13（2）FVA=100FVIFA10，3=331PVA=100PVIFA10，3=1002、4869=248、69FVA=100FVIFA10，3（1+10）=364.1PVA=100PVIFA10，31.1=273.55（3）NPV=+-=530.075、P=1000（1+）250=0.4546（元）6、设本金为P 2P=P（1+）10 i=14.35%7、租入设备的年金现值为：P=A（P/A，i,n）+2200=2200（P/A，8，9）+2200 =15943可见租用设备所需成本现值低于购买设备的买价15000元，说明该公司租用设备较好。8、A=1638元9、（1+）12-1=12.68%10、200FVIFA9，5=2005.985=1197元11、200FVIFA9，5=2003.89=778元12、120，000 PVIF9，5=1200000.65=78000元13、200（1+7）5=2000.713=142.614、2000FVIFA7，5=20005.7507=11501.4元15、八年租金及其利息的总和为：4000FVIFA12，8+1-1=400013.776=55104元八年租金在第一年初一次支付只须付金额为：4000PVIFA12，8-1+1=40005.564=22256元16、（1） n=6.85年（2）A=10190.22元（3）P=30，000+10，000PVIFA6%.5=72124元（4）10年后的支付额=6000（1+6）8=9564（5）P=30+20（1+6）1+25（1+6）-2+25（1+6）-4=90.91万元17、A=488218、P=200PVIFA10，5+1=958.219、（1）P0=25PVIFA10，8+1=20（5.759+1）=135.18万元（2）P0=25PVIFA10，10 PVIF10，3=115.42220、P=40000PVIFA10，15- PVIFA4，5=266640元21、（1）预期投资报酬：A=10+2（15-10）=20B=10+1.5（15-10）=17.5C=10+（15-10）=15D=10+0.8（15-10）=14（2）A股票内在价值=25元20元该投资者应购买该股票。（3）ABC组合贝他系数=502+201.5+301=1.6ABC组合预期报酬率=5020+2017.5+3015=18（4）ABD组合贝他系数=5020+201.5+300.8=1.54ABD组合预期报酬率=5020+2017.5+3014=17.7（5）该投资者为降低风险，应选择ABD投资组合22、解：首先计算年金现值系数：PVIFAi,10=7.246X26？8其次，设x为超过6的数值，根据上述计算出的7.246和给定的年金现值系数可建立以下关系：0.1140.657.3607.2466.710=x%=0.35则这笔借款的利率为：6+0.35=6.3523、解：由有关公式得：PVAn=APVIFAi,n=3000PVIFA10%,20=30008.514=25542元24、解：这里：i=8，n=20-5=15年A=1006=6元，则目前这种债券的市价P0可按下式计算：P0=6PVIFA8%,15+100PVIF8%,15=68.559+1000.315=82.85元25、解，计算出10年租金的现值。V0=200（PVIFA8%,9+1）=200（6.802+1）=1560.4元由计算结果可知，10年租金现值低于买价，租赁较优。26、解：由复利终值的计算公式可知：FVn=PVFVIF i,n=123600FVIF10%,7=1236001.949=240896.4元从以上计算可知，7年后这笔存款的本利和为240896.4元，比设备价格高896.4元，故7年后利民工厂可以用这笔款项的本利和购买该设备。27、解：由有关计算公式得：FVn=PVFVIF i,n300000=140000FVIF8%,nFVIF8%,n= =2.143查FVIF表得，在8一栏中，与2.143接近但比2.143小的终值系数为1.999，其期数为9年，与2.143接近但比2.143小的终值系数为2.159，其期数为10年。所以，我们求的n值一定在9年与10年之间，利用插值法可知： FVIF80.1140.161.9992.1432.159X1N9？ 10=x=0.9n=9+0.9=9.9年从以上计算结果可知，需要9.9年本利和才能达到300000元。28、解：此题属于延期年金现值的计算问题，可有两种方法求其现值。第一种方法为：V0= APVIFA i,n PVIF i，m=5000PVIFA 10,10 PVIFA 10，10=50006.1450.386=11860元第二种方法为：V0= APVIFA i,m+n- PVIFA i，m=50008.514-6.145=11850元两种计算方法相差10元，是因小数点的尾差造成的。29、解:（1）由有关计算公式可知，甲银行实际年利率为：K1=（1+）14-1.0=（1.02）4-1=1.0824-1=0.0824=8.24（2）设乙银行复利率为r，则由有关公式得：（1+）12-1=0.0824（1+）12=1.0824（1+）=解得：r=0.0794=7.9430、解：（1）计算期望报酬额。X=6000.3+3000.5+00.2=330万元（2）计算投资报酬额的标准离差。=万元(3)计算标准离差率V=63.64（4）导入风险报酬系数，计算风险报酬率。RR=bv=863.64=5.1（5）计算风险报酬额PR=Pm=330+=151.62万元31、解：（1）首先计算三家公司的期望报酬率。凯茜公司：K=0.340%+0.520%+0.20%=22%大卫公司：K=0.350+0.520+0.2（-15）=22爱德华公司：K=0.360+0.520+0.2（-30）=22（2）计算各公司期望投资报酬率的标准离差。凯茜公司：=14%大卫公司：=22.6爱德华公司： =31.24（3）计算各公司投资报酬率的标准离差率。凯茜公司：V=大卫公司：V=爱德华公司：V=（4）引入风险报酬系数，计算风险报酬率。凯茜公司：RR=bv=863.64=5.1大卫公司：RR=9102.73=9.23爱德华公司：RR=10142=14.2从以上计算可知，三家公司的期望报酬率均为22，但凯茜公司的风险报酬率最低，作为一个稳健的投资者，应投资于凯茜公司。32、解：根据资本资产定价模型，分别计算如下：KA=7%+1.5(13%-7%)=16%KB=7+1（13-7）=13KC=7+0.6（13-7）=10.6KD=7+2（13-7）=7+12=1933、解、根据资本资产定价算如下：（1）市场风险报酬率=12-8=4（2）必要报酬率=4+1.5（12-4）=16（3）必要报酬率=4+0.8（12-4）=10.4因为10.49.8，所以不应进行投资。（4）0.934、解（1）根据下列几个基本公式对各方案的期望报酬率、方差、标准离差、标准离差率计算如下：K= V=方案A: K=100.2+100.6+100.2=10=0=0V=0方案B：K=60.2+110.6+310.2=14=0.00768.72V=62.29方案K=220.2+140.6+（-4）0.2=12=0.007368.58V=71.5