《产权式酒店材料》doc版.doc

袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈莅薈袂膁薁袆袁芃莄螂羀莅蕿蚈罿肅莂薄羈膇薇蒀羇荿莀衿羆聿蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄薇羄莆蒇袆肃肆芀螂肂膈蒅蚈肁芀芈薄肀肀蒃蕿肀膂莆袈聿芅薂螄肈莇莅蚀肇肇薀薆膆腿莃袅膅芁薈螁膄莃莁蚇膄膃薇蚃螀芅葿蕿蝿莈蚅袇螈肇蒈螃螈膀蚃虿袇节蒆薅袆莄艿袄袅肄蒄袀袄芆芇螆袃荿薃蚂袂肈螈羀芄薃羄艿芃蚅螆膅莃螈羂肁莂蒇螅羇莁薀羀羃莀螂袃节荿蒂肈膈莈薄袁肄莇蚆肇羀莇蝿袀芈蒆蒈蚂膄蒅薁袈肀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒂薅蝿芁蒁蚇羄膇蒁螀螇肃蒀葿羃罿蕿薁螆芇薈蚄羁膃薇袆螄腿薆薆聿肅膃蚈袂羁膂螀肈芀膁蒀袀膆膀薂肆肂艿蚅衿羈艿螇蚂芇芈蒇袇节芇虿螀膈芆螁羅肄芅蒁螈羀芄薃羄艿芃蚅螆膅莃螈羂肁莂蒇螅羇莁薀羀羃莀螂袃节荿蒂肈膈莈薄袁肄莇蚆肇羀莇蝿袀芈蒆蒈蚂膄蒅薁袈肀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒂薅蝿芁蒁蚇羄膇蒁螀螇肃蒀葿羃罿蕿薁螆芇薈蚄羁膃薇袆螄腿薆薆聿肅膃蚈袂羁膂螀肈芀膁蒀袀膆膀薂肆肂艿蚅衿羈艿螇蚂芇芈蒇袇节芇虿螀膈芆螁羅肄芅蒁螈羀芄薃羄艿芃蚅螆膅莃螈羂肁莂蒇螅羇莁薀羀羃莀螂袃节荿蒂肈膈莈薄袁肄莇蚆肇羀莇蝿袀芈蒆蒈蚂膄蒅薁袈肀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒂薅蝿芁蒁蚇羄膇蒁螀螇肃蒀葿羃罿蕿薁螆芇薈蚄羁膃薇袆螄腿薆薆聿肅膃蚈袂羁膂螀肈芀膁蒀袀膆膀薂肆肂艿蚅衿羈艿螇蚂芇芈蒇袇节芇虿螀膈芆螁羅肄芅蒁螈羀芄薃羄艿芃蚅螆膅莃螈羂肁莂蒇螅羇莁薀羀羃莀螂袃节荿蒂肈膈莈薄袁肄莇蚆肇羀莇蝿袀芈蒆蒈蚂膄蒅薁袈肀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒂薅蝿芁蒁蚇羄膇蒁螀螇肃蒀葿羃罿蕿薁螆芇薈蚄羁膃薇袆螄腿薆薆聿肅膃蚈袂羁膂螀肈芀膁蒀袀膆膀薂肆肂艿蚅衿羈艿螇蚂芇芈蒇袇节芇虿螀膈芆螁羅肄芅蒁螈羀芄薃羄艿芃蚅螆膅莃螈羂肁莂蒇螅羇莁薀羀羃莀螂袃节荿蒂肈膈莈薄袁肄莇蚆肇羀莇蝿袀芈蒆蒈蚂膄蒅薁袈肀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒂薅蝿芁蒁蚇羄膇蒁螀螇肃蒀葿羃罿蕿薁螆芇薈蚄羁膃薇袆螄腿薆薆聿肅膃蚈袂羁膂螀肈芀膁蒀袀膆膀薂肆肂艿蚅衿羈艿螇蚂芇芈蒇袇节芇虿螀膈芆螁羅肄芅蒁螈羀芄薃羄艿芃蚅螆膅莃螈羂肁莂蒇螅羇莁薀羀羃莀螂袃节荿蒂肈膈莈薄袁肄莇蚆肇羀莇蝿袀芈蒆蒈蚂膄蒅薁袈肀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒂薅蝿芁蒁蚇羄膇蒁螀螇肃蒀葿羃罿蕿 产权式酒店资料产权式酒店就是由个人投资者买断酒店客房的产权，即开发商以房地产的销售模式将酒店每间客房的独立产权出售给投资者。每一套客房都各拥有独立的产权，投资者如购买商品房一样投资置业，将客房委托给酒店管理公司分取投资回报及获取该物业的增值，同时还获得酒店管理公司赠送的一定期限的免费入住权。其实质就是迎合普通老百姓的不动产投资理财需求。产权酒店商业模式和国外的权益性房地产投资基金、房地产有限合伙企业较类似，都是为了帮助大众投资者共同参与大型经营型住宿业房地产的投资行为，目的是获得房地产增值和经营收益。目录主要目的 什么是产权式酒店 历史背景 迅速发展 产权式酒店方兴未艾 1. 中国式产权式酒店最先引进 产权式酒店利在何处？ 首先 其次 第三 两个原因 游房网主要目的什么是产权式酒店历史背景迅速发展产权式酒店方兴未艾 1. 中国式产权式酒店最先引进产权式酒店利在何处？首先 其次 第三 两个原因 游房网展开编辑本段主要目的产权酒店只是一个概念，是指由众多普通投资者购买酒店1物业项目中的一间或多间客房的一种投资模式，并不是指某单一类型的酒店住宿产品。目前市场上出现的产权酒店的市场定位主要是为各类商务旅游、旅游观光和休闲度假旅游者提供住宿服务，是指分布在商务和旅游城市、旅游风景区、旅游度假区的各类以投资经营为主要目的的旅游星级酒店、全套房酒店、公寓式酒店、度假酒店、服务式公寓、主题酒店（或精品酒店）、经济型酒店。 编辑本段什么是产权式酒店2产权式酒店来自于分时度假市场。 编辑本段历史背景20世纪60年代的欧洲，度假风气兴盛，法国地中海沿岸开发了大量海滨别墅，欧美政要、贵族、富商蜂拥而至，成为欧洲乃至世界的休闲度假中心。由于房产价格高昂，多数家庭无力单独购买度假别墅，而部分有能力购买别墅的用户，每年的使用时间非常有限，最多只有几周，空置率很高，所以出现了亲朋好友联合购买一幢度假别墅供大家不同时间分别使用的情况，最早的分时度假概念由此产生。据此，聪明的开发商发明了以分时销售客房使用权的模式来招揽客户，取得了很好的效果，分时度假市场由此形成。 产权式酒店是旅游房产的重要一类，其实质就是“分时度假房产投资”。它将酒店的每一单位分别售给投资人，同时投资人委托酒店管理公司经营或分时度假网络管理，获得一定的投资回报。由于客房年度利润分红足以抵消分期付款的费用，并有可观的盈余，因此业主只要投资金额不多的首付，就可不再投入，大约1520年后取得产权。经营有方的酒店通常还可带来物业的增值效应。一般情况下，投资人拥有该酒店每年一定时间段的免费居住权，可以作为一般投资者在郊区的第二居所或企事业单位的度假基地。 编辑本段迅速发展产权式酒店这种新颖的经营和投资方式，目前在世界范围的旅游城市已迅速发展起来。据资料显示，全球就有540万个家庭参与了分时度假网络，全球分时度假物业销售额达到67.2亿美元。近10年来，全世界产权式酒店平均每年以15%的速度递增，预计所有这些表明，产权式酒店正在成为旅游经营的一种重要的经营创新模式，同时成为最受中产家庭青睐的旅游、投资形式。 编辑本段产权式酒店方兴未艾产权式酒店作为旅游房产发展兴起的房产销售模式，曾经一度红火，但因市场不成熟，人们对投资产权式酒店颇多疑虑，其引发的诉讼不断。 中国式产权式酒店产权式酒店做为一种新兴事物，因国内外在物业法规上有着相当大的区别，故适合中国国情的产权式酒店就需要在盲目追外的情况下加以改进。 中国物业产权最高年限为70年，商业40-50年，与国外情况相比较，在运营成本计算、分红比例、回报年限上就更需要精确计算。 全国第一家中国式产权酒店雅兰酒店，由明泰酒店投资管理有限公司创始人孙泽君先生带领酒店管理团队联合地产业界精英、国际会计师团队，经过一年多反复演算，终于得出一套准确、明析的产权式酒店运作体质，为产权式酒店在中国落户打下基石。 编辑本段最先引进国内最先引入产权式酒店模式的是海南省三亚市，在1995年房地产市场低迷时期，为摆脱楼盘滞销困境而采取的不得已策略。没想到这一不小心就撞上了房产投资新潮的“腰”，它作为这一种旅游与房地产相结合的物业开发模式开始风靡全国。北京、上海、广州、深圳、青岛、北海、桂林、珠海、昆明等地开始出现各种形式的产权式酒店，经过一段时期的发展并呈现出旺盛的势头。 可以说20002001年是第一轮产权度假酒店开发热潮，以海南为代表的产权式酒店遭遇败绩而结。 然而，从2003年开始的第二轮产权式酒店热并没因此而受影响，产权式酒店继续开工、开盘、开业。 2005年春节黄金周期间，一股产权式酒店的狂风再次席卷海南房地产市场。作为中国新兴的房地产业热点地区，海南的房地产以其独特的自然环境优势赢得了国内消费者的青睐，而产权式酒店又是其中备受关注的“明珠”。 如今在北京、海南等地，产权式酒店又呈现出旺盛的发展势头，新酒店接连开张，给人以市场大有可为的感觉。据不完全统计，目前我国的产权式酒店项目已经发展到200多个，遍布全国25个省、自治区和直辖市。 4月，浙江省临安市钱王大酒店西苑楼开发和推行产权式酒店，十分成功。浙江省的莫干山休闲度假村、宁波南苑、杭州凯利悦等产权式大酒店已形成决策，并付诸实施。 6月初，产权式酒店落户大理。由杭州千岛湖凤凰实业有限公司投资开发的四星级产权式酒店“大理凤凰温泉度假村”在大理市下关西郊塘子铺温泉村(下关温泉)开工建设。大理凤凰温泉度假村是全产权分时度假酒店，其具体操作方式是按单元分别对投资者进行出售，由投资者拥有该单元全部产权，投资者再将所拥有单元委托丽江官房大酒店经营管理，从受益中减去管理费用的赢余获取投资利益，另外可以获得每年四周免费休息度假时间。 业内人士估计，从今年起，全国各地产权式酒店的经营数量将会大幅上升。 编辑本段产权式酒店利在何处？产权式酒店作为投资类物业的重要形式之一，近年来越来越受到广大投资人士的青睐也是受客观环境影响。 编辑本段首先国内房地产积压和饭店出租率下降。经济过热时期，我国各地建起大批房地产项目，经济回落，许多盲目开发的房地产由于价格高、市场定位不准等因素出现了严重的积压。据国家统计局城调总队对全国35个大中城市的调查结果表明，目前这些城市还有6000多万平方米的商品房空置，商品房严重积压。这些积压的房地产中，有相当大一部分位于度假地和旅游城市。 编辑本段其次休闲观念逐步成熟。随着旅游消费的不断增长和旅游者的日渐成熟，经过初期单纯以观光为目的的发展阶段之后，休闲度假旅游需求已经产生，并形成了一定的市场规模。因此，我国在35年内，可望形成具有一定规模的旅游度假市场。这一市场的形成和扩大，将为产权式酒店创造出旺盛的需求。 编辑本段第三可投资领域少，可利用资金相对充足。由于在工业技术方面与发达国家存在较大的差距，加上面临加入世界贸易组织后开放市场的威胁，在工业领域的投资需求不旺。以家庭经营为基础的农业领域内虽存在较大的资金需求，但由于经营单位分散，无法吸纳大额资金。资金需求较旺的第三产业中，投入产出效益好的产业也不多。所以，在总体资金短缺的背景下，对资金的有效需求却严重不足。 当然，除了与股市的低迷，人们对基金、信托等投资渠道的不甚了解，银行负利率等客观因素有关外，与产品本身的优势也是分不开的。北京经纬时代房地产经纪有限公司副总经理苏文认为，产权式酒店之所以受到人们的追捧，无外乎以下 编辑本段两个原因其一，委托经营，省去麻烦。 产权式酒店投资的基本形式为，业主拥有一套星级酒店客房的产权之后，再委托开发商或专门的酒店经营公司出租、打理，自己按时收取租金或年底的酒店盈利分红。这样，对于业主来说，省去了不少管理麻烦。 其二，提供包租，收益稳定。 不少产权式酒店都提供相当诱人的包租服务，每年给予业主固定百分比的回报率，包租年限有3年、5年，甚至10年不等。业界普遍认为，产权式酒店的投资回报相对于其他类型物业而言，是比较稳定的，并且风险相对也小一些。另外，很多产权式酒店的开发商每年都会提供给业主一定时间的免费入住权，1030天不等，对于异地置业者而言，这一条件相当具有吸引力。 编辑本段游房网游房网不仅汇集了国内各类产权酒店，还对产权酒店的理论及分时度假等相关资讯有广泛的报道，是国内最专业的产权酒店网站，同时，这个网站也是国内最大的旅游地产门户网站和最大的旅游地产托管代租平台，汇集着国内100万旅游地产业主。地产酒店开发问题探析 作者： 牟真臻作者单位:绵阳师范学院历史文化与旅游管理学院内容摘要：目前，传统的酒店产业正在从主要依靠产品市场的服务交易寻求投资回报，转向主要依靠以土地、建筑物、设施设备、品牌等有形和无形资产的产权交易来寻求投资回报。地产资本大规模进入酒店产业，促成了地产与酒店的产业融合，形成了以“地产+酒店”形式出现的新型酒店经营模式。本文探讨了地产酒店开发中存在的问题并提出相应建议。 关键词：地产酒店 旅游管理 酒店管理 开发地产酒店开发模式的形成 在国际地产经济高速发展和国内地产经济快速扩张的进程中，越来越多的行业同地产业结合起来。随着我国旅游业的快速稳定发展，旅游地产、酒店地产也在全国各地迅猛发展。地产与酒店业的结合形成了多种不同的酒店业界形式，地产酒店就是其中一种。具体来说，它是指地产投资商以地产资本投入物业为基础，并以业主身份委托酒店管理公司对酒店进行经营管理的合作方式，即一种“地产投资+酒店经营”的开发模式。地产酒店投资热潮的出现，是国家政策走向、行业发展趋势以及地产投资商的经营战略等多种因素共同作用的结果。 首先，地产投资商在土地紧缩的客观状况下，资产转向酒店。全球地产经济的萎缩，导致我国地产投资商向拥有长期回报率的酒店业发展。2006年国家出台关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见，即“国六条”，对住宅开发用地有了明确的限制。至今，国家对土地的管制呈现出从紧的趋势。在此背景下，众多已经完成了原始资本积累的开发商，不得不开始尝试改变趋同的粗放模式，在房地产开发的主业之外寻求稳定的长线经营回报。 其次，地产酒店形式可成为地产投资商的资本后盾。进行酒店开发的地产商大多为实力雄厚、品牌卓著的资本巨头。他们有资金与实力做长线投入，在追求长线收益的同时，他们同样看重酒店物业给企业带来的品牌以及资本后盾效应。这种资本后盾效应主要体现在两方面：一是以持有酒店为其他项目开发获得更多资本护航。地产资本在做酒店的同时一般也在进行住宅或其他形态的物业开发，假如市场受挫，企业资金链遇险，那么他们手中所持有的高级酒店就是优质的抵押物业，凭此可获得大量银行贷款，帮助企业渡过难关；二是酒店的商业性质可避免高额的土地增值税，一定程度上节约成本。根据政策规定，用于销售的商业地产将被征收高额的土地增值税。因此，地产投资商只要保持对酒店的持有而不产生交易，那么该项目自然也就规避了土地增值税的征收，这对于企业而言当然节约了大量成本。 第三，地产酒店可以带动相关集群物业升值。地产资本进入酒店业，除了开发单体酒店外，还会采取群落开发的形式。这样开发出来的酒店，周围有物业小区、写字楼和商厦，形成一个建筑群落，它们之间能够形成良性互动，酒店为周围建筑提升了物业的价值，周围建筑则向酒店输送稳定的客源，两个群体共生共荣。而经过知名酒店管理公司所管理的酒店周围的地价一般都能得到一定的增值。 简言之，地产和酒店的结合，可以为地产投资商带来可观的酒店经营的经济效益，同时持有地产可以作为地产开发商的资本后盾，也可以带来良好的社会效益，提高企业知名度。因此，地产与酒店的开发模式已成为当今众多地产投资商看好的投资方向。 地产酒店开发中存在的问题 （一）豪华、高档酒店无序扩张 一般来说，投资酒店的数量从高端到低端应呈现金字塔结构，而我国目前投资酒店的数量结构却与之相反，呈现出极其不合理的结构现状。据统计，截至2007年年底，我国拥有旅游饭店数量14327家，其中，五星级饭店361家。五星级饭店数量增长明显，2007年新评定五星级饭店65家，比2006年增长30家，同比增长幅度超过20%。2008年新开业的饭店有330家，其中通过公示并挂牌的5星级饭店就有97家，可见高星级酒店扩张迅速。 究其原因，地产酒店投资商无疑是这一现象最有力的推动者。从投资商的角度来看，他们关注的是投资回报率，而投资回报率一般会从短期和长期两个方面进行考察。短期投资回报，即经营利润与