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第四节 沃尔比重评分法的应用,钭志斌 丽水职业技术学院,所谓综合指标分析 就是将偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行剖析。,一、沃尔评分法的概念与作用,1928年，亚历山大沃尔（Alexander Wole）选择了7个财务比率流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，确定各项指标的得分及总体指标的累计得分，从而对企业的信用水平做出评价。,二、沃尔比重评分法的应用,（1）选择评价指标并分配指标权重； 对于评价指标的选择与权数的制订，我们可以参考财政部企业效绩评价操作细则（修订）中的企业效绩评价指标体系建立评价指标和各评价指标的权数。,（2）确定各项评价指标的标准值。,财务指标的标准值一般可以行业平均数、企业历史先进数、国家有关标准或者国际公认数为基准来加以确定。,（4）对各项评价指标计分并计算综合分数,各项评价指标的计分按下列公式进行： 各项评价指标的得分 =各项指标的权重（指标的实际值指标的标准值） 综合分数=各项评价指标的得分,（3）计算企业在一定时期各项比率指标的实际值；,（5）形成评价结果。,在最终评价时，如果综合得分大于100，则说明企业的财务状况比较好； 反之，则说明企业的财务状况低于同行业平均水平、或者本企业历史先进水平等评价指标。,表11-14 江南公司沃尔比重综合评分表,由于江南公司的综合得分为151.51分，大于100分。 说明其财务状况的整体水平优于评价标准。,三、沃尔比重评分法的局限性,异向性评价指标 异向性评价指标的存在，使得各指标评价得分存在相互抵减的现象。 根据计算公式意味着当某项指标实际值大于标准值时，该指标的得分就会越高。 在实务中，有些指标可能是低于标准值才是代表理想值。 在指标选择上，应注意评价指标的同向性，对于不同向的指标应进行同向化处理或是选择其它替代指标。 例如资产负债率就可以用其倒数的值来代替。,指标值严重异常时,当某一个指标值严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。 在实务运用时，可以设定各指标得分值的上限或下限 如按标准值的1.5倍
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