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Cash Flow Consulting Cash Flow Consulting 2009 11 16-2009 11 20 中国债券市场 信息周报北京凯世富投资咨询有限责任公司 孙微 董左卉子 朱光楠债券市场近况（1123-1127）摘要： 1. 宏观经济和政策要闻； 2. 央行公开市场操作；3. 一级市场发行概况；4. 二级市场成交情况；5. 二级市场收益率水平变动；一、宏观经济和政策要闻2 【银监会定调信贷节奏 年底前防大起大落】11月23日，银监会新闻发言人表示，关于“银监会将对商业银行进行信贷规模控制以及对大型银行提高资本充足比率至13%”的传言，银监会没有这样的要求。对于商业银行年底前信贷审慎风险管理，银监会提出三点要求：自查高额信贷投放带来的问题；保证资本充足率及拨备覆盖率达标；信贷投放量力而行，把握节奏。为提高银行业资本质量，银监会采取新老划断方式对银行相互持有的次级债资本工具从附属资本中扣减。【资金需求升温 央行净回笼力度锐减】11月26日例行公开市场操作结束后，央行连续第七周实现资金净回笼，但由于临近年底，机构备付压力加大，对资金的需求明显升温，本周央行公开市场资金净回笼量大幅萎缩至20亿元。央行公告显示，招标发行的460亿元3个月期央票发行价99.67元，对应参考收益率连续第13周持平于1.3280%。同时发行的300亿元91天期正回购，中标利率也继续持稳在1.33%。央行本周二已经发行了110亿元1年期央行票据和400亿元28天期正回购。据WIND统计数据显示，本周共有800亿央票和450亿正回购到期，如果不再进行其他操作，央行本周净回笼资金20亿元。这一净回笼规模较上周810亿大幅缩减。【首批中小企业集合票据发行完毕】首批中小企业集合票据已经发行完毕。中国债券信息网11月25日公布的发行结果显示，3只中小企业集合票据的发行利率高于当前市场水平。这3只票据分别为山东省诸城市2009年中小企业集合票据、北京市顺义区2009中小企业集合票据（09顺义SMECN1）、山东省寿光“三农”中小企业2009年第一期集合票据（09寿光SMECN1），分别由中信证券、北京银行和农业银行承销。3只票据共集合23家中小企业，合计发行规模12.65亿元。其中，北京顺义7家企业领取交易商协会颁发的第一份中小非金融企业接受注册通知书，北京银行继而拿下中小企业集合票据承销第一单。【银行间交易商协会酝酿私募债券交易市场】11月25日，在“银行间市场中小非金融企业集合票据发行成功新闻发布会”后，银行间市场交易商协会秘书长时文朝表示，还要探索通过非公开发行，为中小企业直接融资创造新的方式。事实上，私募发行正是银行间市场交易商协会明年的创新重点之一，交易商协会已组成了专门的研究小组研究债券的私募发行。此前，时文朝曾表示，还将研究在银行间市场中开设私募市场，在该市场发行债券不用公开披露信息。因为一些企业信息披露可能涉及国家机密，但是不披露又有碍市场公开原则，因此有必要单独开设一个私募市场。市场人士介绍，债券私募发行相对于公开发行，投资者的范围会小一些，发行主体信息披露的要求也会低一些，但收益率也会更高一些。对于中小企业来说，通过私募方式进行直接融资会更加便捷。【史上期限最长50年期国债发行】11月27日，财政部首次发行的超长期50年期国债正式启动招标。本期发行的超长期国债为50年期固定利率附息国债，每半年付息，跨市场发行。计划发行总量200亿元，全部为竞争性招标。由于50年期国债是第一次发行，面临较大的不确定性，机构多以“观望为主”。【交通银行获准进入交易所债市】交通银行方面11月24日表示，该行9月4日和10月27日先后获得银监会和交易所批准进入交易所债市，按照监管要求参与交易试点，有望成为首家进入交易所债市的上市商业银行，目前该行正在积极备战进入交易所债券市场的首单交易。 【亚开行考虑再次发行熊猫债券】11月24日，亚洲开发银行高级官员地区经济一体化办公室高级顾问Noritaka Akamatsu表示，该行正计划再次发行熊猫债券，发行收益将作为项目资金使用。Akamatsu称，发行所得将用于为其项目提供资金，特别是中国项目。此次是亚开行继2005年首次发行熊猫债券后，第二次计划在中国发行以当地货币计价的债券。亚开行正在和中国权威机构协商发行事宜，但Akamatsu并未透露此次发行的规模和时间表。2005年亚开行在 中国银行(行情 股吧)间债券市场发行了10亿元10年期熊猫债券，票面利率为3.34%。12二、央行公开市场操作表2.1：央行公开市场操作本周（亿元）上周（亿元）周变化（亿元）投放量票据到期800.00 650.00 正回购到期450.00 300.00 逆回购买入债券合计1,250.00 950.00 300.00 回笼量票据发行570.00 730.00 正回购700.00 1,150.00 逆回购到期卖出债券合计1,270.00 1,880.00 (610.00)净投放量(20.00)(930.00)910.00 信息来源：Wind资讯，中国债券信息网本周央行货币投放量1250亿元，较上周增加300亿元，货币回笼量1270亿元，较上周减少610亿元。净投放资金-20亿元，较上周增加910亿元。三、一级市场概况本周国债、企业债、央行票据、短期融资券等共发行24只（期）,发行总额共计1315.65亿元。表3.1：本周发行债券一览表类别发行期数(只)发行期数比重(%)发行总额(亿元)发行总额比重(%)国债1 4.17 150.00 11.40 企业债5 20.83 125.00 9.50 金融债1 4.17 400.00 30.40 央行票据2 8.33 570.00 43.32 短期融资券6 25.00 30.00 2.28 公司债3 12.50 8.00 0.61 中期票据6 25.00 32.65 2.48 合计24 100.00 1,315.65 100.00 信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表3.2：本周国债发行情况发行日期债券名称发行份额（亿元）期限（年）发行价格（元）利率2009-11-2309贴现国债24150.00 0.7598.98-信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表3.3：本周金融债发行情况发行日期债券名称发行人发行份额（亿元）期限(年)利率2009-11-2509国开23国家开发银行股份有限公司400.00 1.00 2.04%信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表3.4：本周企业债发行情况发行日期债券名称发行份额（亿元）期限（年）主体评级债项评级票息增信方式 发行场所企业债2009-11-2709沈国资债12.005+2 AA-AA7.30% 20091127-20141126，票面利率：7.30%；20141127-20161126，票面利率：7.30%+上调利率质押担保银行间2009-11-2609铁道0970.00 10.00 AAAAAA4.6%不可撤销连带责任担保银行间2009-11-2609铁道1030.00 15.00 AAAAAA4.84%不可撤销连带责任担保银行间2009-11-2509宜城投债12.005+2AA-AA+7.00% 20091125-20141124，票面利率：7.00%；20141125-20161124，票面利率：7.00%+上调基点抵押担保银行间、上交所2009-11-2509中化化肥债25.00 10.00 AAAAAA5.00%不可撤销连带责任担保银行间公司债2009-11-2609三友债9.605+3 AA-AA6.32% 发行人在本期债券存续期的第5年末有权决定是否上调票面利率，上调幅度为0至100个基点（含本数）不可撤销连带责任担保上交所2009-11-2609津滨债7.003+2 AAA7.20% 本次公司债券持有人有权在债券存续期间第3年付息日将其持有的债券全部或部分按面值回售给发行人。发行人有权在本次公司债券存续期间第3年付息日上调本次公司债券后续期限的票面利率。不可撤销连带责任担保深交所2009-11-2509希望债8.005.00 AA-AA+6.10%不可撤销连带责任担保深交所信息来源：Wind资讯，中国债券信息网09沈国资债本期债券发行人沈阳农业高新区国有资产经营有限公司。注册资本：50,000 万元。公司经营范围： 国有资产经营（含土地开发）沈阳农业高新区国有资产经营有限公司是经沈阳农业高新区国有资产管委会沈农开国资委发20031 号文件批准成立的国有独资公司，初始注册资本1,000 万元。经过四次增资之后，截至2008 年年底，公司注册资本已增加至50,000 万元。公司是沈北新区政府授权在其辖区内唯一从事园区综合开发的企业。截至2008 年12 月31 日，公司总资产为人民币125.56 亿元，所有者权益合计为人民币68.86 亿元（其中：归属母公司所有者权益为68.81 亿元）。公司系国有独资有限责任公司，出资人为沈阳蒲河新城国有资产管理委员会办公室，出资比例占公司注册资本的100%。截至本期债券发行前，发行人及其下属子公司均无已发行未兑付的企业（公司）债券、中期票据和短期融资券。本期债券募集资金12 亿元人民币，将全部用于沈阳市沈北新区路网设施建设项目、沈阳市虎石台镇城市污水处理厂项目和沈北新区蒲河北污水处理厂项目的建设。09宜城投债本期债券发行人为安庆市城市建设投资发展（集团）有限公司。注册资本：99,581.99 万元。安徽省安庆市人民政府是发行人的唯一股东。经营范围：城市建设投资、城建国有资产经营；城市土地开发；城建项目管理；工程监理与咨询；城市道路建设（涉及前置审批许可项目凭有效许可证经营）。截至2008 年12 月31 日，发行人资产总额98.76 亿元，负债总额44.86 亿元，净资产53.90 亿元，资产负债率为45.42%，2008 年度，发行人实现净利润2.14 亿元。截至本期债券发行前，发行人存在一期已发行尚未兑付的企业债券，债券名称为“2007 年安庆市城市建设投资发展(集团)有限公司公司债券”（简称“07 宜城投债”），债券总额8亿元，债券期限为10年期。该期债券募集资金全部用于安庆市大湖风景区环境治理、安庆市皖河路道路工程、安庆市振风大道道路工程、安庆市望庆大道道路二期工程、安庆市主城区干道工程和安庆市老城区道路综合治理工程等项目。发行人不存在已发行尚未兑付的短期融资券和中期票据。本期债券发行后，发行人的待偿还公司债券余额为20 亿元，占2008 年末净资产的37%。截至本募集说明书及其摘要公告日，发行人不存在对已公开发行的公司债券或其他债务有违约或者延迟支付本息的事实。本期债券募集资金12 亿元，将全部投向以下项目：1. 安庆市一水厂异地扩建工程；2.安庆市东部新区水系一期工程;3. 安庆市大观区凤凰西片基础设施建设项目；4.安庆市东部新城区基础设施工程；5.安庆市石化炼化一体化东片基础设施（道路）项目。以上项目总投资额为20.24 亿元，通过发行债券募集的资金占投资总额的59.29%。09三友债本期债券发行人为唐山三友化工股份有限公司。注册资本： 939,136,000 元。唐山三友碱业（集团）有限公司持有本公司471,277,648股，占50.18%，为本公司的控股股东，唐山三友集团有限公司持有碱业集团90.43%的股权，三友集团为公司的实际控制人。公司的主营业务是纯碱、氯碱行业化工产品的生产和销售，主要产品包括纯碱、烧碱和聚氯乙烯。公司于2006年7月6日在全国银行间债券市场公开发行短期融资券，金额为4.5亿元，期限为一年。该短期融资券已于2007年7月到期后偿付。2008年度的营业收入（母公司口径）31.29亿元，2008年度的营业利润（母公司口径）达到2.22亿元。本期公司债券募集资金拟用于偿还银行借款，补充公司流动资金，其中约4.6亿元用于偿还短期银行借款和一年内到期的长期银行借款，其余5亿元用于补充流动资金。09中化化肥债本期中债券发行人为中化化肥有限公司。注册资本：760,000 万元。经营范围：生产化肥原材料、化肥成品；销售自产产品；化肥原材料、化肥成品、农药的进出口业务；佣金代理及相关配套业务（不含国营贸易进口）；化肥原材料、化肥成品、农药的国内批发零售；危险化学品的国内批发（不包括国营贸易）；经营与化肥相关的业务以及与化肥相关的技术开发、技术服务和技术咨询；从事自有房产的物业管理（含出租写字间）。截至2008 年12 月31 日，发行人的总资产为2,926,465.40 万元，总负债为1,849,145.02 万元，归属于母公司股东权益为1,035,618.69 万元。发行人2008 年度实现营业收入4,284,179.25 万元，归属于母公司股东的净利润为88,357.23 万元。发行人系于2005 年7 月28 日在香港联合交易所有限公司上市的中化化肥控股有限公司的境内经营主体，中化化肥控股有限公司通过其全资子公司中国肥业（控股）有限公司持有发行人100%的股权。截至2008 年12 月31 日，中化集团通过其全资子公司中化香港（集团）有限公司持有中化化肥控股有限公司52.79%的股份。中化集团为发行人的实际控制人。截至本期债券发行前，发行人及控股子公司无已公开发行尚未兑付的企业（公司）债券、中期票据和短期融资券。本期债券拟募集资金25 亿元，将用于固定资产投资项目、偿还流动资金贷款和补充营运资金等。其中拟用于固定资产投资项目的金额为15 亿元，用于偿还流动资金贷款的金额为5 亿元，用于补充营运资金的金额为5 亿元。09希望债本期债券发行人为：四川新希望农业股份有限公司。注册资本：75,670.14万元。公司目前主要从事饲料、乳制品、生猪屠宰及肉制品加工业务，是我国主要的饲料生产企业之一。新希望集团现持有本公司45.70%的股权，为公司控股股东，刘永好先生持有新希望集团62.34%的股权，为公司实际控制人。截至2009 年9 月30 日，本公司无已发行尚未偿还的债券。本次发行的公司债券拟用于偿还商业银行短期贷款5.2 亿元、剩余部分用于补充公司流动资金。截至2008年12月31日，发行人的总资产为7,025,450,151.99元，总负债为3,509,593,685.42元，归属于母公司股东权益为2,669,704,947.70元，归属于母公司股东的净利润为228,605,583.33元。09津滨债本期债券发行人为天津津滨发展股份有限公司。注册资本：1,617,272,234 元。经营范围：各类物资、商品的批发、零售；建筑模具、机具及自有设备的租赁与经营；高新技术产品的研制、开发、销售、技术服务咨询；基础设施（包括：开发区内的水、电、气、热、道路、绿化、管网、工业厂房）开发、建设、经营自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外）；经营进料加工和“三来一补”业务；经营外销贸易和转口贸易；房地产开发及商品房销售等。发行人控股股东为天津泰达建设集团有限公司，截止2008 年12 月31 日，持有公司23.29%的股份。截至2008 年12 月31 日，发行人的总资产为714,178.58万元，总负债为436,502.19 万元，归属于母公司所有者权益为220,792.96万元。发行人2008 年度实现营业收入120,713.79万元，归属于母公司股东的净利润为6,035.90万元。本期债券募集资金拟全部用于偿还商业银行贷款，调整债务结构。09铁道910本期债券发行人为中华人民共和国铁道部。发行人主要从事铁路运输的经营活动。2008 年，全国铁路货运总发送量（含行包运量）完成330,354 万吨，比上年增加14,661 万吨、增长4.6；全国铁路旅客发送量完成146,193 万人，比上年增加14,489 万人、增长11.0。全国铁路共完成投资3,375.54 亿元，在上年的高基础上增加了1,585.55 亿元，增长88.6，是“十五”基本建设投资总额的1.1 倍。截至2007 年底，铁道部经审计的汇总资产总计为15,522.90 亿元，权益合计为8,935.84 亿元；2007 年实现运输收入3,170.67 亿元，征收税后建设基金533.51 亿元，实现税后利润87.20 亿元。截至2008 年底，铁道部经审计的总资产为18,553.15 亿元，所有者权益为9,869.20 亿元；2008 年实现运输收入3,435.76 亿元，征收税后建设基金550.03 亿元，实现税后利润-129.51 亿元。发行人下属上市公司包括广深铁路股份有限公司和大秦铁路股份有限公司。自1995 年起，截至本期债券发行前，中国铁路建设债券共发行2,987 亿元，已兑付157 亿元，尚未到期2,830 亿元；短期融资券共发行600 亿元，已兑付300 亿元，尚未到期300 亿元；中期票据共发行600 亿元，均尚未到期。本次发债募集资金将全部用于湘桂铁路衡阳至南宁段扩能改造工程、贵阳至广州铁路、重庆至利川铁路、兰州至重庆铁路、京沪高速铁路、宿州至淮安铁路、赣州至韶关铁路、阜阳至六安铁路等铁路建设项目。上述项目的建设，将有利于扩大铁路运输能力，完善路网布局，促进沿线地区经济的发展。表3.5：本周央票发行情况发行日期债券名称发行份额（亿元）期限（年）发行价格（元）面额（元）息票品种发行人2009-11-2609央行票据61460.00 0.25 99.67 100 贴现中国人民银行2009-11-2409央行票据60110.00 1.00 98.27 100 贴现中国人民银行信息来源：Wind资讯，中国债券信息网本周一年期央票发行110亿，发行价格98.27元，对应发行利率1.76%，同上期持平；3个月期央票，发行了460亿，发行价格99.67元，对应发行利率1.33%，同上期持平。表3.6：本周短期融资券发行情况发行日期债券简称发行人主体评级债项评级发行份额（亿元）期限（年）发行价格（元）利率2009-11-2709成渝CP01四川成渝高速公路股份有限公司AAA-11.00 100.00 2009-11-2709顺鑫CP01北京顺鑫农业股份有限公司AA-A-11.00 100.00 2009-11-2609国电集CP01中国国电集团公司AAAA-11.00 100.00 2009-11-2609京煤CP01北京京煤集团有限责任公司AAA-15.00 1.00 100.00 3.60%2009-11-2609忠旺CP02辽宁忠旺集团有限公司AAA-110.00 1.00 100.00 3.60%2009-11-2409浙能源CP01浙江省能源集团有限公司AAAA-115.00 0.49 98.73 2.6084%信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表3.7：本周中期票据发行情况发行日期债券名称主体评级/担保人评级债项评级发行份额（亿元）期限（年）利率2009-11-2709湖南高速MTN1AAAAAA203.00 -2009-11-2609中海发MTN2AAAAAA-3.00 -2009-11-2309顺义SMECN1AAA-12.651.00 4.08%2009-11-2309 诸城SMECN2AAAAAA2.003.00 一年定存+3.75%2009-11-2309寿光SMECN1-AA-5.002.00 5.10%2009-11-2309 诸城SMECN1AAAAAA3.003.00 一年定存+2.20%信息来源：Wind资讯，中国债券信息网四、二级市场成交情况成交概况表4.1：成交概况按交易方式分类交易市场现券交易回购交易合计总金额(亿元)比重(%)总金额(亿元)比重(%)总金额(亿元)比重(%)银行间债券市场468,540.68 99.47 701,952.77 95.35 1,170,493.45 96.96 上海证券交易所2,139.73 0.45 34,194.54 4.64 36,334.27 3.01 深圳证券交易所366.71 0.08 19.79 0.00 386.49 0.03 合计471,047.12 100.00 736,167.10 100.00 1,207,214.22 100.00 信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表4.2：成交概况按发行主体分类交易市场银行间债券市场上海证券交易所深圳证券交易所合计国债总成交金额(亿元)40,334.69 1,632.99 24.83 41,992.51 比重(%)96.05 3.89 0.06 100.00 地方政府债总成交金额(亿元)1,087.45 0.20 0.00 1,087.65 比重(%)99.98 0.02 0.00 100.00 企业债总成交金额(亿元)76,013.77 506.54 341.88 76,862.19 比重(%)98.90 0.66 0.44 100.00 金融债总成交金额(亿元)170,002.10 170,002.10 比重(%)100.00 100.00 央行票据总成交金额(亿元)155,525.96 155,525.96 比重(%)100.00 100.00 短期融资券总成交金额(亿元)25,576.71 25,576.71 比重(%)100.00 100.00 证券化资产总成交金额(亿元)2.43 1.32 3.75 比重（%）64.87 35.13 100.00 合计总成交金额(亿元)468,543.12 2,139.73 368.02 471,050.87 比重（%）99.47 0.45 0.08 100.00 信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表4.3：交易所企业债成交量前十名代码名称周成交金额（元）周涨跌幅（%）票面利率主体评级债项等级TTMMDYTM111051.SZ09怀化债171,767,806.67-0.07778.10%A+AA9.23296.0357.6512122940.SH09咸城投102,298,609.870.02927.60%AA-AA9.84666.72777.3875122988.SH09渝隆债97,048,370.0907.08%AAAA6.1374.57487.0458122995.SH08合建投66,212,237.360.19536.91%AA+AAA8.75627.03024.7311122956.SH09常高新61,007,080.951.86685.20%AA-AA+9.52337.03976.2165111055.SZ09华西债59,026,507.740.45916.05%AA-AA6.46854.9777.2124111052.SZ09哈城投54,613,376.220.46087.08%AAAA9.29326.29457.3572111047.SZ08长兴债54,192,363.09-0.19368.13%A+AA6.11234.40727.6058122952.SH09赣州债53,802,326.540.36235.58%AAAAA6.55625.19186.2834122996.SH08常城建44,415,067.700.0616.30%AAAA+5.82744.68756.6216信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表4.4：银行间企业债成交量前十名代码名称周成交金额（元）周涨跌幅（%）票面利率主体评级债项等级TTMMDYTM098072.IB09泰达债5,722,868,400.00-0.47364.98%AA+AA+9.42747.13185.30230980102.IB09兴蓉债5,150,614,360.00-0.8973.98%AAAAA5.52334.73964.6547098050.IB09绵阳投控债3,215,515,320.00-0.07345.85%AAAA+6.36715.01795.8345088048.IB08铁道033,109,894,750.000.05153.85%AAAAAA8.89047.29344.55430980161.IB09铁道072,933,339,574.004.65%AAAAAA9.98087.83244.669098030.IB09芜湖建投债1,774,521,880.00-0.07664.25%AAAA5.32054.49914.974088005.IB08国网债021,534,971,450.00-0.24415.35%AAAAAA8.26036.32955.0651088070.IB08海航债1,494,870,560.0006.78%AAAA5.07953.92117.012088069.IB08云煤化债1,382,689,000.00-0.02125.41%AAAA4.0633.37245.85030980130.IB09伊城投债1,201,365,320.00-0.94437.05%A+AA-5.78084.53327.3512信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表4.5：交易所企业债涨幅前五名代码名称周成交金额（元）周涨跌幅（%）票面利率主体评级债项等级TTMMDYTM111024.SZ04华电11,070.297.62065.40%AAAAAA4.84114.16144.7994120602.SH06冀建投39,244.582.75134.18%AA+AAA16.342510.82065.5209120518.SH05京能(2)16,394.622.44654.95%AAAAAA2.60822.35774.7246111056.SZ09湖交投2,245,338.692.13295.48%AA-AA+6.48495.0637.216120503.SH05渝水务4,093.162.02045.05%AAA5.41374.53054.7066信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表4.6：交易所企业债跌幅前五名代码名称周成交金额（元）周涨跌幅（%）票面利率主体评级债项等级TTMMDYTM120601.SH06大唐债395,023.62-4.31974.20%AAAAAA16.232910.70815.5154122947.SH09合建投91,182.12-4.00935.04%AA+AAA4.61373.89636.2972111035.SZ06节能债24,459.20-3.3454.05%AA+AAA6.35345.29285.0343122950.SH09渝能源1,698,419.07-3.06125.45%AAAA+6.59735.2266.49122970.SH09三峡0140,331,620.43-2.86473.45%AAAAAA4.36443.85984.4834信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表4.7：银行间企业债涨幅前五名代码名称周成交金额（元）周涨跌幅（%）票面利率主体评级债项等级TTMMDYTM078033.IB07湖交投债48,392,550.005.88085.48%AA-AAA12.64388.82495.3288098051.IB09吴国资债59,842,140.005.02545.18%AA-AA+6.37265.05546.4416068049.IB06铁道0863,342,580.002.98343.90%AAAAAA17.07411.40514.9338098058.IB09淄博城运债156,570,920.002.62775.45%AAAA+9.41926.90046IB09晋焦煤债205,028,700.001.75955.60%AAAAAA6.88495.58115.2608信息来源：Wind资讯，中国债券信息网表4.8：银行间企业债跌幅前五名代码名称周成交金额（元）周涨跌幅（%）票面利率主体评级债项等级TTMMDYTM098024.IB09中水电债29,100,180.00-5.18983.18%AAAAAA4.30963.82964.4563098032.IB09兰城投债199,368,200.00-4.37165.00%AAAA6.3265.0356.4317098098.IB09悦达债19,662,440.00-3.74455.06%AAAA7.52055.8316.6781088010.IB08中材债54,551,500.00-3.21296.40%AA+AA+3.36442.89054.7589098029.IB09津滨投债105,457,200.00-2.52117.10%A+A+5.32334.08857.5888信息来源：Wind资讯，中国债券信息网五、二级市场收益率水平变动交易所市场收益率变动本周上证企债指数震荡上行，收于132.90点，涨0.02%，成交总额为4.5亿元。深证企业债指数持续横盘整理，收于125.85，微涨0.02%，成交总额2.45亿元，较上周有所回升。交易所AAA级企业债7-8年期品种收率大幅回升，如7年期债券收益率上涨幅度高达10.84bp。相对而言，1-2年期短期品种与20-30年期长期品种波动较为平缓，其中1年期品种收益率下跌1.12bp，30年期品种收益率微涨0.28bp。表5.1 ：交易所企债收益率曲线（AAA）期限（年）利率（%）2009-11-23利率（%）2009-11-27利差（bp）12.9125 2.9013 -1.1223.5400 3.5650 2.534.3950 4.4670 7.244.7040 4.6756 -2.8454.8550 4.8359 -1.9174.9464 5.0548 10.8485.0228 5.1048 8.2105.2637 5.2010 -6.27155.4977 5.4532 -4.45205.6773 5.6930 1.57305.8153 5.8181 0.28银行间市场收益率变动本周银行间AAA企业债、AA企业债及A+企业债收益率波动幅度较上周明显减弱。其中，短期品种如1年期债券收益率仅上升4.25bp；中长期品种如5年期债券、7年期债券分别微跌0.69bp、0.59bp。表5.2：银行间固定利率企业债收益率曲线（AAA）期限（年）利率（%）2009-11-23利率（%）2009-1