鞍钢财务报表分析报告.doc

鞍钢股份财务报表分析报告 姓名：xxx学号：1297810120121序号: 07鞍钢简介鞍钢集团公司1916年始建，是中国第一大综合钢铁生产企业，1948年12月正式成立新中国第一个钢铁联合企业-鞍山钢铁公司。1992年组建以鞍山钢铁公司为核心企业的鞍钢集团。由鞍钢集团公司作为发起人于1997年5月8日以发起设立方式成立的股份有限公司。目前公司注册资本为72.34亿元 。鞍钢于1997年7月22日在香港发行8.9亿股H股，1997年11月16日发行3亿股A股，并在深圳证券交易所挂牌交易。目前，公司拥有鞍钢集团全部焦化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢等整套现代化钢铁生产工 艺流程及相关配套设施，并拥有了与之配套的能源动力系统，实现了钢铁生产工艺流程的完整性、系统性。公司已经成为具有年产 1，600 万吨钢，以汽车板、家电板、集装箱板、造船板、管线钢、冷轧硅钢等为主导产品的精品板材基地。广泛用于汽车、家电、机械制造等领域。2011年，公司生产铁2044.26万吨、钢1978.28万吨、钢材1916.96万吨，实现营业收入904.23亿元。 公司的经营范围包括钢铁的生产及制造（包括冶炼及压力加工）；钢材轧制的副产品、机械之各耐火材料、设备及零部件的生产制造，销售自产产品。公司主要业务为生产及销售热轧产品、冷轧产品、中厚板及其他钢铁产品。主营黑色金属冶炼及压力加工制品（包括冷轧薄板系列产品，宽厚板系列产品及线材系列产品）。兼营为钢材轧制过程中的副产品，耐火材料、设备及零部件。公司能够生产16大类品种、600个牌号、42000个规格的钢材产品。“鞍钢”牌铁路用钢轨、船体结构用钢板、集装箱用钢板获得“中国名牌产品”称号。 一、资产负债表结构分析 （一）资本结构分析 从鞍钢股份的2011年资产负债表资料看，其结构是属于风险性结构；如下图所示 ： 流动资产27.54%流动负债49.21%非流动资产72.46%长期负债13.46%股东权益50.79% 如图说明鞍钢股份流动负债高于流动资产，企业的支付能力较差，财务风险较大。虽然相对于其他结构形式，风险结构的资本成本最低，但如果不能解决短期偿债问题，企业随时存在财务危机的可能。因此，这种结构形式在更多的时候适用于资产流动性很好且经营现金流量较充足的企业。（二）资产总体结构分析资产总体结构分析表单位：百万元项 目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变化情况流动资产合计28,36430,94427.54%29.44%-1.90%非流动资产合计74,62474,17072.46%70.56%1.90%资产总计102,988105,114100.00%100.00%0.00%从上表中可以看出，鞍钢集团的资产结构中，流动资产所占的比重较低，非流动资产所占的比重较高，占了总资产的70%左右。这种状况是与整个钢铁行业的行业特点有关的，从结构变动情况来看，2011年年末的流动资产所占的比重为27.54%比2010年年末的29.44%减少了1.90%，而非流动资产从2011年年末的72.46%到2010年的70.56%有所增加，着表明鞍钢资产的流动性在2011年有所降低。 1、流动资产结构流动资产结构分析表单位：百万元项 目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变化情况流动资产： 货币资金2,3413,6518.25%11.80%-3.55% 交易性金融资产0.00%0.00%0.00% 应收票据5,9143,70320.85%11.97%8.88% 应收账款1,8792,0616.62%6.66%-0.04% 预付款项3,8608,38013.61%27.08%-13.47% 应收利息0.00%0.00%0.00% 其他应收款34150.12%0.05%0.07% 存货14,24213,13450.21%42.44%7.77% 一年内到期的非流动资产0.00%0.00%0.00% 其他流动资产940.33%0.00%0.33% 流动资产合计28,36430,944100.00%100.00%0.00% 根据流动资产结构分析表可以看出，在流动资产中，存货以及预付款项所占的比重是较高的，在2011年存货在流动资产中占有的比重达到了50.21%，应收票据的比重也有20.85%，这种情况可以看出这个企业的现金流大部分被存货及应收票据占有，这在一定的程度上是不利于企业的发展的。2、非流动资产结构非流动资产结构分析表单位：百万元项 目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变化情况非流动资产： 可供出售金融资产921790.12%0.24%-0.12% 长期股权投资2,4831,9863.33%2.68%0.65% 投资性房地产0.00%0.00%0.00% 固定资产53,56657,26771.78%77.21%-5.43% 在建工程9,1365,27712.24%7.11%5.13% 工程物资1321,0470.18%1.41%-1.23% 无形资产6,8246,9679.14%9.39%-0.25% 递延所得税资产2,3911,4473.20%1.95%1.25% 其他非流动资产0.00%0.00%0.00% 非流动资产合计74,62474,170100.00%100.00%0.00% 根据非流动资产结构分析表可以看出，在非流动资产中，2011年固定资产所占的比重较大，占到所有非流动资产的71.78%，其次是无形资产、在建工程是9.14%和12.24%，这样的非流动资产结构决定于钢铁行业特点。2011、2010年企业非流动资产结构基本稳定，2011年固定资产降低了5.43%，在建工程增加了5.13%从这里可以看出该企业在不断的扩展。（三）负债与所有者权益结构的分析资本总体结构分析表单位：百万元项 目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变化情况负债合计50,68349,76949.21%47.35%1.86%股东权益合计52,30555,34550.79%52.65%-1.86%负债和股东权益合计102,988105,114100.00%100.00%0.00% 企业2011年负债所占比重为49.21%，所有者权益为50.79%，而在2010年企业的负债所占的比重为47.35%，所有者权益为52.65%，这些数据就可以看出企业在2011年的负债是在增加的，因此财务实力是有所降低。 1、流动负债结构流动负债结构分析表单位：百万元项 目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变化情况流动负债： 短期借款10,63010,39528.87%28.56%0.31% 应付票据5,5654,87915.11%13.40%1.71% 应付账款4,6874,68312.73%12.87%-0.14% 预收款项4,3966,15711.94%16.91%-4.98% 应付职工薪酬3183220.86%0.88%-0.02% 应交税费-1,914-1,836-5.20%-5.04%-0.15% 应付利息232790.63%0.22%0.41% 其他应付款2,7032,7377.34%7.52%-0.18% 一年内到期的非流动负债4,2015,96111.41%16.38%-4.97% 其他流动负债6,0053,02316.31%8.30%8.00% 流动负债合计36,82336,400100.00%100.00%0.00%根据流动负债结构分析表可以看出，在流动负债中，2011年与2010年的变化并不是很大，在整个流动负债中占比重最大的是短期负债，短期负债在2010年占整个流动负债的比重是28.56%到了2011年比重增长到了28.87%，增长了0.31%，而应收票据和应付账款的比重都有所增加，这说明，企业在2011年对短期负债的管理并没有2010年的好，而在整个流动负债中比重变化最大的是其他流动负债，2011年的其他流动负债的比率达到了16.31%，比2010年增长了8.00%，其他流动负债增长的主要原因是企业在2011年发行了短期融资券。2、非流动负债结构非流动负债结构分析表单位：百万元项 目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变化情况非流动负债： 长期借款13,13512,71794.77%95.12%-0.35% 递延所得税负债39610.28%0.46%-0.17% 其他非流动负债6865914.95%4.42%0.53% 非流动负债合计13,86013,369100.00%100.00%0.00%根据非流动负债结构分析表可以看出，在非流动负债中，占比重最大的项目是长期借款，占到了所以非流动负债比重的90%以上。2011年相对于2010年的长期负债减少了0.35%而其他非流动负债增加了0.53%。从附注七、27中了解到鞍钢的长期负债主要用于莆田冷轧工程及天铁工程项目建设，这种建设项目对企业的扩大经营是有利的，其他非流动负债的增加是由递延收益的增加引起的。3、所有者权益结构所有者权益结构分析表单位：百万元项 目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变化情况股东权益： 股本7,2357,23513.83%13.07%0.76% 资本公积31,45831,52160.14%56.95%3.19% 专项储备47700.09%0.13%-0.04% 盈余公积3,5703,5706.83%6.45%0.37% 未分配利润8,44111,67216.14%21.09%-4.95% 外币报表折算差额0.00%0.00%0.00% 归属于母公司股东权益合计50,75154,06897.03%97.69%-0.66% 少数股东权益1,5541,2772.97%2.31%0.66%股东权益合计52,30555,345100.00%100.00%0.00%根据所有者权益结构分析表可以看出，资本公积和未分配利润是企业的所有者权益的两大来源，股本以及资本公积金额在2011年和2010年没有太大的变化，但比重分别增长了0.76%和3.19%主要是由于鞍钢股份2011年留存收益（盈余公积和未分配利润）增长幅度较小导致的。这说明企业在2011年的经营没有2010年的经营情况好。2、 资产负债表趋势分析（一）资产变动趋势资产变动趋势分析表单位：百万元项 目2011.12.312010.12.312009.12.312011变动额2010变动额2011变动率2010变动率流动资产： 货币资金2,3413,6512,242-1,3101,409-35.88%62.85% 交易性金融资产000.00%0.00% 应收票据5,9143,7033,3962,21130759.71%9.04% 应收账款1,8792,0611,770-182291-8.83%16.44% 预付款项3,8608,3806,212-4,5202,168-53.94%34.90% 应收利息000.00%0.00% 其他应收款34151919-4126.67%-21.05% 存货14,24213,13410,6581,1082,4768.44%23.23% 一年内到期的非流动资产000.00%0.00% 其他流动资产94940 流动资产合计28,36430,94424,297-2,5806,647-8.34%27.36%非流动资产：00 可供出售金融资产92179161-8718-48.60%11.18% 长期股权投资2,4831,9861,62949735725.03%21.92% 投资性房地产000.00%0.00% 固定资产53,56657,26753,805-3,7013,462-6.46%6.43% 在建工程9,1365,27710,5883,859-5,31173.13%-50.16% 工程物资1321,0472,334-915-1,287-87.39%-55.14% 无形资产6,8246,9677,061-143-94-2.05%-1.33% 递延所得税资产2,3911,4471,11294433565.24%30.13% 其他非流动资产000.00%0.00% 非流动资产合计74,62474,17076,690454-2,5200.61%-3.29%资产总计102,988105,114100,987-2,1264,127-2.02%4.09%1、总资产变动趋势分析2011年鞍钢股份的总资产下降了2126百万元，下降的幅度是2.02%，这说明鞍钢股份在2011年企业占用的经济资源有所下降。从资产的构成来看，2011年企业的流动资产下降了2580百万元，非流动资产增加了454百万元，可以看出2011年鞍钢股份资产的流动性是在下降的，下降的最主要是预付款项下降了53.94%。2、流动资产变动趋势分析从流动资产内部结构看，两年来影响流动资产降低的项目主要是货币资金和预付账款，从2011年附注中可以看到一年以上的预付款项并没有太大的变化，而一年以内的预付款项在大幅度的降低，从而影响了2011年的资产变动。3、非流动资产变动趋势分析非流动资产主要变化的是在建工程和固定资产，在建工程的增加说明企业在增加自己的生产经营，固定资产在非流动资产中是程序降低的趋势，固定资产的降低有可能是企业的固定资产清理造成的。（二）负债和所有者权益变动趋势资产负债表趋势分析表单位：百万元项 目2011.12.312010.12.312009.12.312011变动额2010变动额2011变动率2010变动率流动负债： 短期借款10,63010,39513,710235-3,3152.26%-24.18% 应付票据5,5654,8793,5096861,37014.06%39.04% 应付账款4,6874,6833,31841,3650.09%41.14% 预收款项4,3966,1575,942-1,761215-28.60%3.62% 应付职工薪酬318322326-4-4-1.24%-1.23% 应交税费-1,914-1,836-2,296-784604.25%-20.03% 应付利息2327915379193.67% 其他应付款2,7032,7373,283-34-546-1.24%-16.63% 一年内到期的非流动负债4,2015,9617,653-1,760-1,692-29.53%-22.11% 其他流动负债6,0053,023422,9822,98198.64%7097.62% 流动负债合计36,82336,40035,4874239131.16%2.57%非流动负债： 长期借款13,13512,71711,5024181,2153.29%10.56% 递延所得税负债396161-220-36.07%0.00% 其他非流动负债6865911399545216.07%325.18% 非流动负债合计13,86013,36911,7024911,6673.67%14.25%负债合计50,68349,76947,1899142,5801.84%5.47%股东权益： 股本7,2357,2357,235000.00%0.00% 资本公积31,45831,52131,510-6311-0.20%0.03% 专项储备477050-2320-32.86%40.00% 盈余公积3,5703,5703,35702130.00%6.34% 未分配利润8,44111,67210,280-3,2311,392-27.68%13.54% 外币报表折算差额000.00%0.00%归属于母公司股东权益合计50,75154,06852,432-3,3171,636-6.13%3.12% 少数股东权益1,5541,2771,366277-8921.69%-6.52%股东权益合计52,30555,34553,798-3,0401,547-5.49%2.88% 负债和股东权益合计102,988105,114100,987-2,1264,127-2.02%4.09%1、权益变动趋势分析2011年鞍钢股份权益总额下降了2126百万元下降幅度为2.02%，表明2011年鞍钢股份的资金来源在减少。从权益构成来看，2011、2010年的负债分别增长了914百万元和2580百万元，增长幅度为1.84%和5.47%，所有者权益在2011年下降了3040百万元，下降幅度为5.49%，2010年增加了1547百万元，增长幅度为2.88%，可以看出2011年企业企业的资金来源渠道在发生变化，由2010年一自有资金资金在向债务资金转变。2、负债变动趋势分析 从负债构成可以看出，负债每年都在增长，非流动负债每年的增长率都要高于流动负债，2011年的负债增长率又是低于2010年的增长率的，这表明，企业在负债的结构上控制的还是可以的，而且非流动负债增长快于流动负债对企业的短期偿债能力并没有不利影响。3、所有者权益变动趋势分析从所有者权益的构成来看，企业所有者权益在2011年是下降的趋势，这说明企业在2011年处于亏损的情况。三、具体项目分析从资产负债表趋势分析表可以看到2011年对企业影响较大的是预付账款、存货、应收账款等项目的变化，所有对鞍钢股份具体项目分析从存货、应收账款两个项目进行分析。（一）存货存货构成分析表单位：百万元项目2011.12.312010.12.31账面余额跌价准备账面价值账面余额跌价准备账面价值原材料4,066644,0024,2063783,828在产品4,3802284,1523,6451143,531库存商品2,6403682,2722,004731,931周转材料1,4201,4201,3821,382备品备件2,3902,3902,4572,457在途物资11委托加工物资5555合计14,90266014,24213,69956513,134从上表中可以看出，企业2011年存货较2010年有所减少，而在产品有所增加，总的来说企业未来的销售发展并不是很好，2011年的库存商品较2010年有所增加，企业在2011年的销售情况并没有2010预计的好，并且企业产品积压增加。（二）应收账款应收账款账龄分析表单位：百万元项目2011.12.312010.12.31金额比例（%）金额比例（%）1年以内1,876100.00 2,054100.00 1至2年132至3年113年以上13合计1,879100.00 2,061100.00 从2011年鞍钢股份财务报告附注中以及上表中可以了解，2011、2010年鞍钢股份的应收账款无账龄超过一年的大额金额。2011年的应收账款比2010年减少了182百万元，应收账款减少有可以是因为应收票据的增加，也可能是由于应收票据的增加引起的。四、利润表结构分析 （一）营业利润结构分析营业利润结构分析表单位：百万元项目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变化情况一、营业总收入90,42392,431100.00%100.00%0.00% 其中：营业收入90,42392,431100.00%100.00%0.00%二、营业总成本94,27190,589104.26%98.01%6.25% 其中：营业成本86,40682,69495.56%89.47%6.09% 营业税金及附加1692850.19%0.31%-0.12% 销售费用1,5491,6221.71%1.75%-0.04% 管理费用3,3393,4413.69%3.72%-0.03% 财务费用1,4701,2491.63%1.35%0.27% 资产减值损失1,3381,2981.48%1.40%0.08% 加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）0.00%0.00%0.00% 投资收益（损失以“”号填列）4024110.44%0.44%0.00% 其中：对联营企业和合营企业的投资收益3913930.43%0.43%0.01%三、营业利润（亏损以“”号填列）-3,4462,253-3.81%2.44%-6.25%从表中可以看出，鞍钢股份收入、成本和费用项目的变化及构成情况。鞍钢股份2011年的营业收入为90432百万元，比2010年减少了8百万元，由变化数据来看2011年与2010年的营业收入并没有多大变化，而2011年的营业成本却比2010年的增加了3682百万元，比重也由2010年的98%增长到了2011年的104%，营业成本占营业收入的比重增加着说明产品的获利能力在下降。而2011年的营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用都有所下降。销售费用、财务费用的下降，在一定程度上提高了企业的获利能力。从营业利润分析表中可以很明显的看出，鞍钢股份在2011年是出于亏损的情况。 （二）利润总额结构分析利润表结构分析表单位：百万元项目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变化情况三、营业利润（亏损以“”号填列）-2,9792,474-105.86%95.93%-201.79% 加：营业外收入2171417.71%5.47%2.24% 减：营业外支出52361.85%1.40%0.45% 其中：非流动资产处置损失49351.74%1.36%0.38%四、利润总额（亏损总额以“”号填列)-2,8142,579-100.00%100.00%-200.00% 减：所得税费用-846456-30.06%17.68%-47.75%五、净利润（净亏损以“”号填列）-1,9682,123-69.94%82.32%-152.25%从表中可以看出，2010年企业的营业利润占利润总额的95.93%而2011年企业处于亏损的情况，2011年企业的营业外收入较2010年有增加的，当然营业外收支情况是企业无法控制的。五、利润表趋势分析利润表趋势分析表单位：百万元项目2011.12.312010.12.312009.12.312011变动额2010变动额2011变动率2010变动率一、营业收入88,64990,03369,469-1,38420,564-1.54%29.60% 减：营业成本84,48080,28762,9884,19317,2995.22%27.46% 营业税金及附加169285183-116102-40.70%55.74% 销售费用1,4981,5691,066-71503-4.53%47.19% 管理费用3,2593,3782,946-119432-3.52%14.66% 财务费用1,2931,15088414326612.43%30.09% 资产减值损失1,3311,298683336152.54%90.04% 加：公允价值变动收益（损失以“”号填列） 投资收益（损失以“”号填列）402408186-6222-1.47%119.35% 其中：对联营企业和合营企业的投资收益39139017612140.26%121.59%二、营业利润（亏损以“”号填列）-2,9792,474905-5,4531,569-220.41%173.37% 加：营业外收入21714190765153.90%56.67% 减：营业外支出52363916-344.44%-7.69% 其中：非流动资产处置损失49353914-440.00%-10.26%三、利润总额（亏损总额以“”号填列)-2,8142,579956-5,3931,623-209.11%169.77% 减：所得税费用-846456184-1,302272-285.53%147.83%四、净利润（净亏损以“”号填列）-1,9682,123772-4,0911,351-192.70%175.00%五、其他综合收益-631187-74-76-672.73%-87.36%六、综合收益总额-2,0312,134859-4,1651,275-195.17%148.43% （一）利润的变动趋势分析利润趋势分析表中可以看到，鞍钢2011年营业利润亏损为29亿元，2010年实现的收益为24亿元，2011年营业利润下降的幅度为220.41%，这里可以看出鞍钢在2011年的经营应该受到企业管理层的重视。2011年营业利润下降的同时企业的营业成本、财务费用都有不同程度的上升，这对2011年营业利润的下降是有直接的影响的。（二）利润构成项目的变动趋势分析利润的增减是由收入、成本、费用等因素的增减决定的，2011年的营业收入相对2010年的下降了13亿元，下降了1.54%，同时营业成本2011年比2010年增加了4个多亿，从营业收入与营业成本就可以看出2011年的经营没有2010年好，营业成本的控制在2010年的基础上还有所下降的趋势。2011年的销售费用及管理费用都有所降低着并不能说明2011年在这两个费用的管理上鞍钢股份有所改进。六、利润表趋势分析（一）营业收入分析1、按产品品种构成分析主营业务收入按产品品种构成分析表单位：百万元产品名称金额比重2011.12.312010.12.312011.12.312010.12.31热轧产品27,42127,23130.40%29.53%冷轧产品36,47238,72640.43%42.00%中厚板14,23315,00815.78%16.28%其他12,08111,24713.39%12.20%合计90,20792,212100.00%100.00%从2011年产品比例饼形图中可以清楚的看到鞍钢在2011年主要的营业收入来源是冷轧产品和热轧产品，产品组合在同类企业中属于正常情况。从以上表格及饼形图可以看到2010年的产品组合较2011年不同在于2011年各种产品给企业带来的营业收入都有所下降，比例并没有太大的变化。从2011年及2010年的各产品的营业收入中可以看出2011年各产品的营业收入都在减少，这表明鞍钢股份的主营产品销量在2011年有所下降。2、按产品销售地区分析主营业务收入按地区分类分项表单位：百万元地区名称金额比重2011.12.312010.12.312011.12.312010.12.31中国境内81,91484,60190.59%91.53%出口8,5097,8309.41%8.47%合计90,42392,431100.00%100.00% 从鞍钢股份地区产品销售比例可以看到，鞍钢在国外的销售量在整个企业销售总额中占有的比重不到10%，也就是说，鞍钢主要的销售业绩还是在国内产生的，2011年鞍钢在国外的销售量在增加而在国内的销售量在大幅减少，有可能2011年鞍钢将主要的销售重力放在了出口上，但2011年国内销售额的大幅度下降对鞍钢的影响也是不小的。（2） 财务费用的具体分析从利润表的分析中可以看到2011年鞍钢股份的期间费用中管理费用和销售费用都有一定的减少只有财务费用较2010年增长了12%，2011年鞍钢股份处于亏损的情况，财务费用的增加对企业2011年的营业利润是有一定的影响的。财务费用明细表单位：百万元项目2011.12.312010.12.312011年增减额2011年变动率利息支出1,9191,7581619.16%减：利息收入282627.69% 利息资本化金额427455-28-6.15%汇兑损益-42-5816-27.59%减：汇兑损益资本化金额其他48301860.00%合计1,4701,24922117.69%从财务费用明细表可以看出，变化率最大的一项是其他，而对财务费用影响最大的是利息支出，2011年企业财务费用比2010年增加了1.61亿元，这笔支出在整个企业的营业收入中所占的比重也达到了5%，着对2011年企业亏损的影响是不言而喻的。七、财务报表主要指标分析（一）偿债能力分析 1、短期偿债能力分析短期偿债能力分析指标项目2009年2010年2011年流动比例68.47%85.01%77.03%速动比例38.43%48.93%38.10%现金比例33.45%43.27%32.99% 从表中可以看出，流动比率，速动比率和现金比率在2009-2010年呈现出递增的情况，说明企业2009-2010年短期偿债能力在增强；流动比率，速动比率和现金比率在2010-2011年呈现出递减的情况，说明企业2010-2011年短期偿债能力在减弱。 1、长期偿债能力分析长期偿债能力分析指标项目2009年2010年2011年资产负债率(%)46.73%47.35%49.21%权益乘数1.88 1.90 1.97 产权比率(%)87.72%89.93%96.90%利息保障倍数2.08 3.24 -1.18 从上表可以看出，该企业的长期偿债能力指标在2009-2011年呈上升的趋势