试论杜邦分析法分析银行的经营状况.docx

试论杜邦分析法分析银行的经营状况 摘要:杜邦分析法是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法,主要运用于工业企业,国内银行业较少使用该法进行分析,本文主要探索银行业使用杜邦分析法的经验。 下载 关键词:杜邦分析法 上市银行 评价 一、杜邦分析法介绍 杜邦分析法是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法,该法是以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系,因其最初由美国杜邦公司成功应用而得名。杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为: 净资产收益率=总资产收益率权益乘数 总资产收益率=销售净利率资产周转率 净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数 净资产收益率的指标是一个综合性很强的指标,反映企业所有者投入资金的获利能力,综合反映企业多方面的运营效率,杜邦分析法认为影响净资产收益率的因素有两个: 一是权益乘数,反映所有者权益和企业总资产之间的关系,主要用来衡量企业使用财务杠杆的水平,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多地杠杆利益,同时也带来较多地风险。由于银行主要是通过存款和借款来经营,相对于一般企业来说,这个比率是相当高的,该比率越高,说明银行的经营效率也越高。 二是总资产收益率指标,总资产收益率主要用来衡量企业使用所有资产的经营效率,该指标越高,说明银行的资产运营效率高,反之,则说明经营效率较低。该指标相当于一般企业的总资产周转率,由于银行的总收入主要由利息收入组成,而银行的利息率又只能低于工商企业的平均利润率,因此,银行业的资产使用率比一般企业要低。使用总资产收益率指标对各家银行的获利能力进行横向对比,可以避免由于发行上市和增发使银行净资产大幅增加,进而导致净资产收益率大幅下降等特殊情况,使分析的可比性更强,总资产收益率主要受到销售净利率和资产周转率的影响。 二、使用杜邦分析法的实例 2008年,浦发银行2008年实现税后利润125.16 亿元,比2007 年增加70.17 亿元,较上年增长127.61%。从盈利性指标看,总资产收益率和净资产收益率明显提高,2008年公司平均资产利润率(ROA)为1.13%,比上年提高了0.44 个百分点;净资产收益率为30.03%,比上年末提高了10.60 个百分点。 浦发银行的净资产收益率从19.43%上升到30.03%,如此大的增长主要来源于其总资产收益率的显著增长,其总资产收益率从上年的0.69%上升到了1.13%,上升幅度为63.77%;其权益乘数有所下降,从上年的33.26下降到31.25,下降幅度为6%,权益乘数的变化对该行的净资产收益率的影响是轻微负面的。 总资产收益率取决于销售利润率和资产周转率这两个指标,浦发银行的资产周转率2007年为0.032%,2008年为0.0311%,资产周转率下降幅度为2.81%,没有显著变化,对其总资产收益率的影响不大;浦发银行的销售利润率比上年增长显著,其2008年的销售利润率为36.21%,比2007年增长68.81%,该指标的大幅上升是其总资产收益率和净资产收益率提高的主要因素。对银行的销售利润率的因素有以下五点:利差水平、手续费收入、资产减值准备、税负水平、经营费用。 一、从利差水平看,2008年浦发银行的利息收入实现了大幅度增长,其利息净收入从上年的242亿元增长到了315亿元,增幅为30%,增长的因素是贷款规模的扩大和贷款收益率的上升,其贷款的平均收益率2008年为7.25%,2007年6.14%,增幅为18%;贷款的平均规模也由2007年的5062亿元上升为6026亿元,增幅为19%。 二、从手续费收入上看,浦发银行的手续费收入从11亿元上升到了18亿元,增长幅度比较大,由于手续费收入占营业收入的比重在5.2%,所以不对净资产收益率构成重大影响; 三、从资产减值准备上看,浦发银行近两你的资产减值准备都是35亿元左右,但从资产减值准备占营业收入的比重看,其减值准备的计提力度在减弱,2007年的资产减值准备占营业收入的比重为14%,而2008年该比例为10%,由于资产减值准备比例下调,将会增加利润9亿元; 四、从税负水平上看, 2008年实行新企业所得税法,企业所得税的税率由33%下降到了25%,税前抵扣的范围扩大,导致银行的所得税税负显著下降,2007年浦发银行的企业所得税占营业收入的比重20%,而2008年该比重只有8%; 五、从经营费用的使用效率看,该行近两年的成本收入比(经营费用/营业收入)分别为37.92%和37.48%,说明其经营费用的使用效率并没有比较大的提高。 三、结论 杜邦财务分析法可以分析各种财务指标内在联系,反映银行经营管理各方